投資與財務(wù)分析

1、7投資與財務(wù)分析 7.1投資分析 7.1.1股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模 公司初始投資60000元。初期股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下： 單位：元 股本來源 股本規(guī)模 創(chuàng)業(yè)人員資金入股 金額 60000 比例 100% 隨著公司的發(fā)展，新業(yè)務(wù)的不斷增加，新商業(yè)運(yùn)作模式的不斷引 入，打算吸引2-3家風(fēng)險投資商。一定數(shù)量的風(fēng)險投資企業(yè)的加入, 有利于企業(yè)運(yùn)作，化解風(fēng)險。 7.1.2資金來源與運(yùn)用 公司成立初期主要是通過創(chuàng)始人員的資金投入60000元。下表是初始 投資的用途。 單位：元 用途 作用 商城開發(fā)與維護(hù) 保證平臺功能的有效性及多樣性 米購商品 購買盒子內(nèi)的文化及快消類商品 房租 租用辦公室和貨品存放 銷售費(fèi)用 所需

2、要支付的職工薪酬費(fèi)用等 日常費(fèi)用 管理費(fèi)用和采購所需的費(fèi)用 7.1.3未來三年投資現(xiàn)金流量表 主要假設(shè)：公司目前位于高校院內(nèi)，初期得到了高校大學(xué)生的大力 支持，隨著公司經(jīng)營的逐漸成熟，校園市場會趨于飽和，但隨著公司 互聯(lián)網(wǎng)化的成熟，整合線上線下資源能力的增強(qiáng)，校外市場開發(fā)的阻 力將大大減小，產(chǎn)品種類將趨于高端化，利潤率也將顯著提高。 依據(jù)當(dāng)前三個月的運(yùn)營情況，結(jié)合公司即將新增的幾大業(yè)務(wù)在行 業(yè)內(nèi)的增長情況，公司樂觀的預(yù)測未來三年的投資現(xiàn)金流量情況： 單位：元 第1年 第2年 第3年 銷售收入 560000 848000 224000 銷售成本 202280 222532 81382 折舊 23

3、80 2380 9520 營業(yè)利潤 355340 623088 141666 所得稅 88835 155772 354165 凈利潤 266505 467316 1062495 營業(yè)現(xiàn)金流量 230251 413076 1031683 凈現(xiàn)金流量 230251 413076 991683 【注】：公司從第3年開始擴(kuò)張，更新、上馬先進(jìn)的硬件設(shè)備。 （1）投資凈現(xiàn)值 NPV CI CO t 投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與累計凈現(xiàn)值: 單位：元 第1年 第2年 第3年 凈現(xiàn)金流量 230251 413076 991683 凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值（折現(xiàn)率為10%） 209319 341385 745066 累計凈

4、現(xiàn)值 109319 450704 1195770 由于當(dāng)前的銀行短期貸款利率為 4.35%,中長期貸款利率為4.75% （以2016 年銀行存貸款基準(zhǔn)利率表為準(zhǔn)），且近期利率上下波動不大。考慮到目前資金成 本、資金機(jī)會成本和投資風(fēng)險的問題，決定將公司要求的最低回報率定為10% 所以該公司的投資凈現(xiàn)值 NPV=958254遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0,所以該公司盈利能力較 強(qiáng)，前景良好，適于投資。 （2）投資回收期 由于根據(jù)實(shí)際情況，考慮了貨幣的時間價值，采用動態(tài)回收期法對公司的投 資回收期進(jìn)行評價計算。 動態(tài)投資回收期 Pt T 1 第T-1年累計凈現(xiàn)值的絕對值 第T年的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值 根據(jù)上表可以計算出動態(tài)投資

5、回收期為 1.58，因此公司在2年內(nèi)就可以收 回本金，凈賺利潤。由此得出，該項(xiàng)目獲利性強(qiáng)，便于收回資金，適于投資。 (3) 內(nèi)含報酬率 由于內(nèi)含報酬率是指凈現(xiàn)值等于 0時的折現(xiàn)率，能夠反映貨幣的時間價值和 機(jī)會成本。根據(jù)IRR的定義： n CI CO t NPVe t0 IRR，得出該項(xiàng)目的IRR=134.46%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 t o 1 IRR 企業(yè)所要求的最低收益率10%分析可知，這種強(qiáng)大的獲利能力是由于本公司 先進(jìn)的訂制化經(jīng)營模式帶來的低成本所導(dǎo)致的。這種以提供訂制服務(wù)形式獲利 的模式可行性以及獲利性非常高，非常適于投資。 7.2財務(wù)分析 7.2.1 財務(wù)報表 (1)資產(chǎn)負(fù)債和利潤表 單位：元

6、 Z. 資產(chǎn) 第一年 第二年 第三年 流動資產(chǎn)： 貨幣資金 626000 1114505 2707316 應(yīng)收賬款 12430 21460 33210 存貨 2430 3890 4530 流動資產(chǎn)合計 640860 1139855 2745056 非流動資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價 19000 19000 59000 減：累計折舊 6270 6270 19470 固定資產(chǎn)凈值 12730 12730 39530 非流動資產(chǎn)合計 12730 12730 39530 資產(chǎn)總計 653590 1152585 2784586 負(fù)債和所有者權(quán)益 第一年 第二年 第三年 流動負(fù)債： 應(yīng)付利息 0 0 0 流動負(fù)債

7、合計 0 0 0 非流動負(fù)債： 0 0 0 長期借款 0 0 40000 非流動負(fù)債合計 0 0 40000 負(fù)債合計 0 0 40000 所有者權(quán)益： 股東資本 335865 418764 1214775 以前年度利潤 51220 266505 467316 當(dāng)年凈利潤 266505 467316 1062495 所有者權(quán)益合計 653590 1152585 2744586 負(fù)債和所有者權(quán)益合計 653590 1152585 2784586 【注】 固定資產(chǎn)中使用壽命為3年，按直線法計提折舊。公司第三年從銀 行借款40000元，期限為3年。借款利率為4.75%。 (2)損益表 單位：元 第一

8、年 第二年 第三年 第四年 第五年 一、營業(yè)收入 560000 848000 2240000 5040000 9520000 減：營業(yè)稅金及附加 30240 45792 120960 272160 514080 銷售費(fèi)用 54300 64300 227200 498700 933100 管理費(fèi)用 120120 114820 475180 1059880 1994340 財務(wù)費(fèi)用 11740 11740 11740 二、營業(yè)利潤 355340 623088 1404920 3197520 6066740 三、利潤總額 355340 623088 1404920 3197520 6066740 減

9、：所得稅 88835 155772 351230 799380 1516685 四、凈利潤 266505 467316 1053690 2398140 4550055 【注】由于第三年擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的緣故，銷售費(fèi)用有較大幅度的上漲。 (3)現(xiàn)金流量表 單位：元 項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 560000 848000 2240000 5040000 9520000 現(xiàn)金流入小計 560000 848000 2240000 5040000 9520000 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 81000 81000 324000

10、 729000 1377000 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 119075 201564 472190 1071540 2030765 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 91040 95740 368860 808160 1509980 現(xiàn)金流出小計 291115 378304 1165050 2608700 4917745 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 268885 469696 1074950 2431300 4602255 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流入小計 0 0 0 0 0 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 9500 0 28500 47500 76000 支

11、付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流出小計 9500 0 28500 47500 76000 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -9500 0 -28500 -47500 -76000 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收投資所收到的現(xiàn)金 200000 0 0 0 0 借款所收到的現(xiàn)金 0 0 200000 0 0 現(xiàn)金流入小計 200000 0 200000 0 0 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 0 0 0 0 200000 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 0 0 327847 731182 1376757 現(xiàn)金流出小計 0 0 327847 731182 1576757 籌資活動產(chǎn)生

12、的現(xiàn)金流量凈額 200000 0 -127847 -731182 -1576757 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 459385 469696 918603 1652618 2949498 722 盈利能力分析 重要數(shù)據(jù)提示: 公司三年銷售收入（元）:560000 848000 2240000 公司三年凈利潤（元）:266505 467316 1062495 反應(yīng)盈利能力等的指標(biāo)主要有以下四種，相應(yīng)結(jié)果計算如下: 項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率 0.000 0.000 0.014 資產(chǎn)管理能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.1219 0.1847 0.4879 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.980

13、5 0.9889 0.9858 盈利能力 銷售凈利潤率 0.4759 0.5510 0.4743 凈資產(chǎn)收益率 0.1353 0.2372 0.5395 投資報酬率 3.5534 6.2308 10.119 成長冃匕力 凈利潤增長率 0.7534 1.2736 總資產(chǎn)增長率 0.7634 1.4159 從表中可以看出，盈利能力方面，該公司銷售凈利潤率比較穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收 益率逐年提高，說明企業(yè)的盈利能力有所保證，前景很好。而投資收益率增長的 幅度更大，從第一年的3.5534上漲到第三年的10.119，說明投資者投入一部分 資金后便會有很高的回報，這是由于注冊資本不變，不稀釋股東權(quán)益而形成的。 所以，該公司非常適