用統(tǒng)計(jì)方法分析我國國債的適度規(guī)模

1、用統(tǒng)計(jì)方法分析我國國債的適度規(guī)模 摘要:國債在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位,對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起了重大作用,本文用統(tǒng)計(jì)方法深入探討我國經(jīng)濟(jì)這個(gè)問題,具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞:國債;因子分析;回歸分析所謂國債,就是以國家財(cái)政承擔(dān)還本付息為前提條件,通過借款或發(fā)行有價(jià)證券等方式向社會(huì)籌集資金的信用行為。國債在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能可以概括為四個(gè)方面:彌補(bǔ)財(cái)政赤字;籌集建設(shè)資金;調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行;公開市場業(yè)務(wù)操作。近年來大量發(fā)行國債,拉動(dòng)需求,刺激經(jīng)濟(jì)增長,對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起了重大作用。那么我國國債發(fā)行額到底是多少才是適度的,深入探討我國經(jīng)濟(jì)的這個(gè)問題,具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。為了方便起見,選取如下一

2、些主要影響因素:gnp、城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄額、財(cái)政赤字、國債還本付息額、基本建設(shè)支出。為了了解這些因素與國債發(fā)行規(guī)模的影響關(guān)系,采用多元統(tǒng)計(jì)的因子分析方法,測定各因素對國債發(fā)行規(guī)模的影響(見表1)。因子分析:從宏經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā),選取六項(xiàng)指標(biāo)分別為y-國債發(fā)行額、x1-gnp、x2-城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄額、x3-財(cái)政赤字、x4-國債還本付息額、x5-固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)、x6-5本建設(shè)支出,原始數(shù)據(jù)如上表。在第一因子中,x1、x2、x4三項(xiàng)指標(biāo)有較大的載荷,這些都從國債信用的角度描述國債情況,所以稱為國債信用因子;在第二因子中,x3、x5有較大的載荷,這主要是從國家財(cái)政住處的角度描述國債,所以稱為國債支出因子。根

3、據(jù)因子得分系數(shù)和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值可以計(jì)算每個(gè)觀察量的各因子的得分?jǐn)?shù),并可以據(jù)此對觀察量進(jìn)行進(jìn)一步的分析。旋轉(zhuǎn)后的因子表達(dá)式可以寫成:factorl=0.886xl+0.829x2+0.588x3+0.907x4+0.362x5factor2=0.328x1+0.472x2+0.647x3+0.411x4+0.921x5我們運(yùn)用spss軟件對上面數(shù)據(jù)進(jìn)行逐步回歸分析(文后圖形是逐步回歸分析的結(jié)果),得到了影響國債規(guī)模的顯著因素是x4和x5,得到的回歸模型是:y=1.015x4+1.034x5-12.575由回歸分析可以知道該模型用于預(yù)測還是比較好的。衡量國債規(guī)模是否適度有三個(gè)指標(biāo):1)債務(wù)依存

4、度。它是指當(dāng)年的債務(wù)收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系。一般認(rèn)為的國際警戒線為15-20%,而中國的為25-30%。2)國債償債率。它是指一年的國債還本付息額與財(cái)政收入的比例關(guān)系?？捎霉奖硎鰹?國債償債率=(當(dāng)年還本付息支出額當(dāng)年財(cái)政收入總額)100%。償債率的國際公認(rèn)警戒線為22%。3)國債負(fù)擔(dān)率。它衡量的是一定時(shí)期的國債累積額占同期國民生產(chǎn)總值的比重情況?？捎霉奖硎鰹?國債負(fù)擔(dān)率=(當(dāng)年國債余額當(dāng)年gdp)100%。這是衡量國債規(guī)模最為重要的一個(gè)指標(biāo)。根據(jù)世界各國的經(jīng)驗(yàn),發(fā)達(dá)國家的國債累積額最多不能超過當(dāng)年gdp45%,這是公認(rèn)的國債最高警戒線。我國目前國債規(guī)模的綜合評價(jià):負(fù)擔(dān)能力指標(biāo)看,我國的

5、國債規(guī)模并不太高,仍有進(jìn)一步增發(fā)的空間,而從償債能力指標(biāo)看來,我國的國債規(guī)模已經(jīng)過高,如果不控制國債規(guī)模的話,將會(huì)帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。所以,必須及時(shí)壓縮,以防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。不同指標(biāo)之間存在矛盾的原因主要有:1.我國現(xiàn)階段存在著大量以政府財(cái)政信用潛在擔(dān)保,最終必須由政府償還隱性債務(wù)。因此,計(jì)算國債負(fù)擔(dān)率時(shí)如果考慮隱性債務(wù),我國的“綜合負(fù)債率”將會(huì)大大提高,實(shí)際應(yīng)債能力需要向下調(diào)整。2.我國財(cái)政收入占gdp的比重和中央財(cái)政收入占全國財(cái)政收入的比重都明顯偏低。這是導(dǎo)致我國國債依存度和國債償債率偏高、債務(wù)承受能力相對弱小的一個(gè)十分重要的原因。以上分析可見,我國國債規(guī)模的總體水平仍在可以接受的范圍內(nèi),但是其增長

6、速度過快,需要加以控制。為了防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。緩解債務(wù)依存度和國債償債率過高的壓力,應(yīng)該逐步提高財(cái)政收入占gdp的比重和中央財(cái)政收入占全部財(cái)政收入的比重,同時(shí)嚴(yán)格清理各種預(yù)算外收入,優(yōu)化國債結(jié)構(gòu)、緩解近期償債壓力。參考文獻(xiàn):1于秀林,任雪松,多元統(tǒng)計(jì)分析m中國統(tǒng)計(jì)出版社,1999 2馬晨國債市場與投資研究m,中國經(jīng)濟(jì)出版社,20003夏杰長,趙志耘,國債規(guī)模的國際比較:判斷與啟示j,大復(fù)印資料4閻肅,潘曉莉_我國國債發(fā)行規(guī)模與趨勢j,陜西經(jīng)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào),2002(6)52003年中國統(tǒng)計(jì)年鑒m,北京:中國統(tǒng)計(jì)出版社 其他參考文獻(xiàn)：1.趙慧芝.加強(qiáng)高校科研經(jīng)費(fèi)管理的幾點(diǎn)思考j.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010(12).2.付林,李冬葉.高?？蒲薪?jīng)費(fèi)的使用監(jiān)管機(jī)制j.黑龍江高教研究,2009(11).3.江軼.高校科研經(jīng)費(fèi)管理若干問題探析j.福建財(cái)會(huì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2010(4).4.李紅宇.高?？蒲薪?jīng)費(fèi)管