joinsky金融市場(chǎng)培訓(xùn)

1、福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 于1993年成立，是一家提供證券與期貨買賣服務(wù)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。2008 年成為香港上市公司-中國(guó)富強(qiáng)集團(tuán)(股票代號(hào)：00290)集團(tuán)之下的成 員，后在國(guó)內(nèi)注冊(cè)成立-廣州駿天投資咨詢有限公司。 “廣州駿天投資咨詢有限公司”是廣州最專業(yè)的投資咨詢公司之一， 憑借母公司“中國(guó)富強(qiáng)集團(tuán)”的雄厚實(shí)力，為客戶提供一站式的投資咨詢、 技術(shù)培訓(xùn)、全方位理財(cái)及全球性宏觀咨詢顧問(wèn)服務(wù)。公司總部座落于廣州 市CBD中心地區(qū)、全球500強(qiáng)企業(yè)首選戰(zhàn)略據(jù)點(diǎn)“粵海天河城大 廈”29樓，擁有1300多平方米的辦公場(chǎng)地和投資者培訓(xùn)基地，并斥巨資 開(kāi)通專線直達(dá)中金所，配備強(qiáng)大的IT支援，為客戶打造

2、一個(gè)高效且專業(yè)的 投資平臺(tái)。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 我們借力集團(tuán)之香港公司“駿溢期貨”的國(guó)際化投資經(jīng) 驗(yàn)，引進(jìn)國(guó)際上的專業(yè)技術(shù)與投資策略，投入人民幣二 千多萬(wàn)元開(kāi)發(fā)專用軟件“紅期系統(tǒng)”，并與戰(zhàn)略伙伴 “新紀(jì)元期貨”（成立于1995年，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批 準(zhǔn)、國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)的國(guó)內(nèi)早期成立的期 貨公司之一），為國(guó)內(nèi)深滬300股指期貨的參與者提供 全方位的投資咨詢和專業(yè)技術(shù)培訓(xùn)服務(wù)。 專業(yè)的咨詢服務(wù)需要配備專業(yè)的團(tuán)隊(duì)?！膀E天”匯 聚了全球各地的金融專才，其中包括前投資銀行資深總 監(jiān)、香港注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師、中國(guó)國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師；及國(guó) 內(nèi)資深金融、外匯、期貨等各方人才，為中國(guó)燦爛的金 融市

3、場(chǎng)成就優(yōu)質(zhì)的金融專才。 為加快全國(guó)性布局、積極發(fā)展中國(guó)龐大而優(yōu)質(zhì)的市 場(chǎng)，我們需要有才華、有見(jiàn)識(shí)的人士共同加盟。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 廣州駿天投資咨詢有限公司工商注冊(cè)號(hào) 工商注冊(cè)號(hào)：440101400049350 查詢地址：http:/ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 廣州駿天投資咨詢有限公司主要業(yè)務(wù) 新紀(jì)元期貨公司 國(guó)內(nèi)滬深300股指期貨國(guó)內(nèi)商品期貨 香港駿溢期貨有限公司 國(guó)際金融期貨香港恒生指數(shù)期貨 國(guó)際外匯期貨國(guó)際紐約黃金期貨 國(guó)際商品期貨國(guó)際原油期貨 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 廣州駿天投資咨詢有限公司合作伙伴： 新紀(jì)元期貨公司 香港駿溢期貨有限公司 中國(guó)富強(qiáng)集團(tuán)有限公司 福

4、獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展前景和前 所未有的歷史性戰(zhàn)略機(jī)遇！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 2006年12月11日隨著中國(guó)加入WTO五年過(guò)渡期的結(jié)束，金融業(yè)迎來(lái)了 全面開(kāi)放的時(shí)期。在經(jīng)過(guò)了連續(xù)30年的改革開(kāi)放中國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得 了巨大的成就，綜合國(guó)力得到了快速的提升，目前國(guó)內(nèi)國(guó)民儲(chǔ)蓄總額已經(jīng) 突破了50萬(wàn)億，中產(chǎn)階級(jí)超過(guò)了8千萬(wàn)人，2007年1月正式宣告中國(guó)進(jìn)入 全新的個(gè)人理財(cái)時(shí)代！國(guó)內(nèi)銀行和金融機(jī)構(gòu)紛紛推出了各式各樣的理財(cái)產(chǎn) 品，國(guó)際性的金融巨頭紛紛搶灘中國(guó)，而國(guó)內(nèi)各種金融機(jī)構(gòu)及金融投資顧 問(wèn)公司為掌握這一歷史機(jī)遇和應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，紛紛向綜合金

5、融理財(cái)服務(wù)轉(zhuǎn)型。 在這個(gè)大開(kāi)放、大金融的大趨勢(shì)下，中國(guó)金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出無(wú)限的誘人市場(chǎng) 前景和前所未有的歷史性戰(zhàn)略機(jī)遇！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 中國(guó)金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出無(wú)限的誘人市場(chǎng)前景和前所未有的歷史性戰(zhàn)略機(jī) 遇！ 中國(guó)金融市場(chǎng)全面開(kāi)（2006.12.11） 金融投資市場(chǎng) 銀行 證券 保險(xiǎn) 改革開(kāi)放 證券股票市場(chǎng) 保險(xiǎn)市場(chǎng) 外匯實(shí)盤開(kāi)放 開(kāi)放式基金 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 作為金融資本市場(chǎng)核心的金融投資理財(cái)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出廣闊的前 景，尤其是2006年開(kāi)始國(guó)家出臺(tái)了一系列有利于金融投資市場(chǎng) 發(fā)展的政策，顯示了政府對(duì)金融投資市場(chǎng)支持與改善的決心。 基于來(lái)自新市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)和金融

6、投資公司 開(kāi)始重視發(fā)展理財(cái)渠道，一些新開(kāi)設(shè)的投資理財(cái)公司甚至將此 理財(cái)渠道作為最重要的金融理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道。未來(lái)的金融理 財(cái)市場(chǎng)將朝著專業(yè)化、多元化、規(guī)?；?、品牌化發(fā)展。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的初步預(yù)測(cè)，到2010年理財(cái)機(jī)構(gòu)將超過(guò)上萬(wàn) 家，未來(lái)幾年金融理財(cái)市場(chǎng)將會(huì)成為一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)，政府大 力支持這個(gè)行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，開(kāi)放政策給金融投資理財(cái)市場(chǎng) 更大的生存空間，金融機(jī)構(gòu)和金融投資理財(cái)公司更需要理財(cái)代 理為他們鋪設(shè)渠道獲得更多的業(yè)務(wù)量，金融投資理財(cái)行業(yè)的精 英人才需要更廣闊的事業(yè)發(fā)展舞臺(tái)，金融理財(cái)消費(fèi)者需要更多 元化的一站式理財(cái)服務(wù)，金融理財(cái)這個(gè)行業(yè)只是剛剛開(kāi)始，但 我

7、們已經(jīng)能預(yù)見(jiàn)到它輝煌的未來(lái)！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 薪 酬 制 度 培訓(xùn)津貼+工資（固定或責(zé)任）+高提成+高盈利分成+獎(jiǎng)金+國(guó)內(nèi)外旅游+升職，業(yè) 績(jī)優(yōu)秀者月入可達(dá)一至三萬(wàn)元或以上. 公司員工薪酬收入培養(yǎng)的基本目標(biāo) ： 月收入一萬(wàn)元以上；年薪三十萬(wàn)元以上 職業(yè)經(jīng)理人規(guī)劃 - 年內(nèi)培養(yǎng)十位年薪50萬(wàn)以上的成功人士！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 自營(yíng)（非委托）交易帳戶 由技術(shù)分析部，提供準(zhǔn)確的操作提示和專業(yè)的行情分析 代客理財(cái)委托交易帳戶 由交易部提供專業(yè)的代客理財(cái)操盤服務(wù) 1個(gè)客戶 -3個(gè)客戶 -9個(gè)客戶（工作目標(biāo)積累13個(gè)戶6個(gè)月，每個(gè)戶RBM10萬(wàn)元） 1個(gè)交易帳戶 - 3手/日 -

8、 60手/月 5，000元 3個(gè)交易帳戶 - 3手/日 - 180手/月 15，000元 9個(gè)交易帳戶 - 3手/日 - 540手/月 45，000元 13個(gè)交易帳戶 - 3手/日 - 780手/月 65，000元 - 工作財(cái)務(wù)收入目標(biāo)！ 代客理財(cái)委托交易帳戶的介紹人享有盈利分成部分的 20% -25% 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 把握機(jī)遇 創(chuàng)造財(cái)富 改變命運(yùn) 祝 大 家 好 運(yùn)！ 駿天與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 邁向第一 ! 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 邁向第一 勇往直前 YES！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 隊(duì)名： 駿天 邁向第一 理財(cái)團(tuán)隊(duì) 隊(duì)歌: 邁向第一 口號(hào)： 邁向第一 勇往直前

9、YES！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 工作中永遠(yuǎn)記住三句話: 第一句是 ： 只能成功 不能失敗！ 不能逃避 不能放棄 ！ 第二句是 ：還是 只能成功 不能失敗！ 不能逃避 不能放棄 ！ 第三句是 ： “永遠(yuǎn)記住前兩句話！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 成功銷售具備的條件： 1 態(tài)度決定一切！ 樹(shù)立正確的人生和工作態(tài)度！ 對(duì)自己有信心，遵守游戲規(guī)則 2 掌握正確有效的銷售工作模式（方法）！ 堅(jiān)持量的積累 = 質(zhì)變 客戶資金 + 技術(shù) = 利潤(rùn)和收入！ 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 國(guó)內(nèi)滬深300股指期貨 國(guó)內(nèi)商品期貨 基礎(chǔ)培訓(xùn) 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 一、期貨的產(chǎn)生和定義 二、期貨的作用

10、 三、期貨交易的特點(diǎn) 四、影響期貨的因素 一、 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和期貨交易的定義 期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲，特別是英、法兩國(guó)的交易規(guī)模相對(duì)較大。 1848年，芝加哥期貨交易所問(wèn)世。 1865年，芝加哥谷物交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約。 1874年，芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生 1876年，倫敦金屬交易所產(chǎn)生 1885年，法國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生 1990年10月12日鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，邁出了 中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步； 1991年5月28日上海金屬商品交易所開(kāi)業(yè)； 1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立； 1993年2月28日大連商品交易所成立； 2006年9月8

11、日中國(guó)金融交易所成立。 2010年4月16日中國(guó)推出國(guó)內(nèi)第一個(gè)股指期貨滬深300股指期貨合約。 期貨合約:是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化 合約。 從某種意義上來(lái)說(shuō)，期貨是未來(lái)的東西，是一種可以買賣的標(biāo)準(zhǔn)化了的合 約。 實(shí)物交割，是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時(shí)，根據(jù)交易所制訂的規(guī) 則和程序，通過(guò)期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉(cāng)合約進(jìn)行了 結(jié)的行為。 中國(guó)金融期貨交易所滬深300期貨標(biāo)準(zhǔn)合約合約文本 合約標(biāo)的 滬深300指數(shù) 合約乘數(shù) 每點(diǎn)300元 報(bào)價(jià)單位 指數(shù)點(diǎn) 最小變動(dòng)價(jià)位 0.2點(diǎn) 合約月份 當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月 交易時(shí)

12、間 上午9：15-11：30，下午13：00-15：15 最后交易日交易時(shí)間 上午9：15-11：30，下午13：00-15：00 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 上一交易日結(jié)算價(jià)的10% 最后交易日 合約到期日的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延 交割日期 同最后交易 交割方式 現(xiàn)金交割 交易代碼 IF 上海期貨交易所陰極銅標(biāo)準(zhǔn)合約合約文本 交易品種 陰極銅 交易單位 5噸/手 報(bào)價(jià)單位 元( 人民幣)/噸 最小變動(dòng)價(jià)位10元/噸 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 不超過(guò)上一結(jié)算價(jià)5% 合約交割月份 1-12月 交易時(shí)間 上午09:00-10:15 10:30-11:30 下午13:30-15:00 最后交易日 合約交

13、割月份15日(遇法定假日順延) 交割日期 合約交割月份16-20日(遇法定假日順延 交割等級(jí) 1)標(biāo)準(zhǔn)品：標(biāo)準(zhǔn)陰級(jí)銅，符合國(guó)標(biāo)GB/T467-1997 標(biāo)準(zhǔn)陰級(jí) 銅規(guī)定，其中主成份銅加銀含量不小于99.95%。 2)替代品：a. 高級(jí)陰級(jí)銅，符合國(guó)標(biāo)GB/T467-1997高級(jí)陰級(jí) 銅規(guī)定，經(jīng)本所指定的質(zhì)檢單位檢查合格，由本所公告后實(shí) 行升水； b. LME注冊(cè)陰級(jí)銅，符合BS EN 1978:1998標(biāo)準(zhǔn)(陰 級(jí)銅級(jí)別代號(hào)CU-CATH-1)。 交割地點(diǎn) 交易所指定交割倉(cāng)庫(kù) 交割方式 實(shí)物交割 交易代碼 CU 國(guó)內(nèi)已經(jīng)上市的期貨品種 交易所/品種 中國(guó)金融期貨交易所 滬深300指數(shù)期貨（IF

14、） 上海期貨交易所 銅(cu)、鋁(al)、鋅(zn)、天然橡膠(ru)、 燃料油(fu)、黃金（au）、螺紋鋼（RB）、 線材（WR） 大連期貨交易所 黃大豆一號(hào)(a)、黃大豆二號(hào)(b)、玉米(c)、 豆粕(m)、豆油(y)、聚乙烯(l)、棕櫚油(p)、 聚氯乙烯（V） 鄭州商品交易所 硬麥(WT)、強(qiáng)麥(WS)、棉花(CF)、白糖(SR)、 菜籽油(RO)、PTA精對(duì)苯二甲酸(TA)、 早秈稻（ER） 金融期貨 標(biāo)的：金融工具(產(chǎn)品) 金融期貨類別： 外匯期貨 利率期貨 股票期貨 股指期貨 商品期貨 標(biāo)的：實(shí)物商品 商品期貨類別： 農(nóng)產(chǎn)品期貨 能源期貨 工業(yè)金屬期貨 貴金屬期貨 二、期貨的

15、作用 1、價(jià)格發(fā)現(xiàn) 公開(kāi)、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)； 真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格。 2、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)） 套期保值：交易者配合在現(xiàn)貨市場(chǎng)的買賣，在期貨市場(chǎng)買進(jìn) 或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合 同，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出或買進(jìn)此期貨合同來(lái)補(bǔ)償因 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 套期保值的種類：買入套期保值和賣出套期保值。 三、期貨交易的基本特征 1、合約標(biāo)準(zhǔn)化 2、交易集中化 3、雙向交易 4、T+0交易 5、杠桿機(jī)制 6、保證金制度 7、漲跌停板制度 8、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度 交易提示：2011年1月11日（詳情請(qǐng)見(jiàn)公司網(wǎng)站交易公告） 合約 原比例

16、現(xiàn)比例 漲跌停板 備注 TA1021621臨近交割月 P11021419臨近交割月 L11021419臨近交割月 V11021419臨近交割月 尊敬的客戶： 經(jīng)我公司經(jīng)理辦公會(huì)研究決定，自2011年1月10日結(jié)算時(shí)起對(duì)部分品種的交易保證金 做如下調(diào)整，敬請(qǐng)廣大客戶及時(shí)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。 品種 保證金（%）漲跌停板（%） 銅 15 6 鋁 13 6 鋅 16 6 橡膠 17 6 燃料油 14 6 螺紋鋼 15 6 線材 13 6 期貨、現(xiàn)貨、證券市場(chǎng)的比較 現(xiàn)貨股票期貨 交易標(biāo)的物現(xiàn)貨 股票 合約 交易地點(diǎn)市場(chǎng)等 證券交易所 期貨交易所 交易方向單向 單向 雙向 T+？T+0 T+1 T+0 杠桿機(jī)

17、制無(wú) 無(wú) 有 保證金制度無(wú) 無(wú) 有 漲跌停板無(wú) 有 有 無(wú)負(fù)債結(jié)算無(wú) 無(wú) 有 四 影響期貨的因素 1、供求關(guān)系 2、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)因素 3、政治因素 4、政策因素 5、季節(jié)性因素 6、貨幣因素 7、心理因素 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 香港恒生指數(shù)期貨 基礎(chǔ)培訓(xùn) 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 恒生指數(shù) 恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于一九六九年十一月二十四日開(kāi)始編制的用 以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。該指數(shù)的成份股由在香港上市的較 有代表性的40家公司的股票構(gòu)成。（最有代表性、價(jià)格最穩(wěn)定的40個(gè)藍(lán) 籌股組成，其中金融業(yè)4種，公用事業(yè)6種，地產(chǎn)業(yè)9種，其他行業(yè)21種）， 恒生指數(shù)最初以一九六四年七月

18、三十一日為基期，基期指數(shù)為100，以成 份股的發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)，利用加權(quán)平均法計(jì)算反映出香港經(jīng)濟(jì)的一個(gè)綜合 性股票指數(shù)，后由于技術(shù)原因改為以一九八四年一月十三日為基期，基期 指數(shù)定為975.47，恒生指數(shù)現(xiàn)已成為反映香港政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況的 主要風(fēng)向標(biāo). 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 恒生指數(shù) 恒生指數(shù)的成份股具有廣泛的市場(chǎng)代表性，其總市值占香港聯(lián)合交易所市場(chǎng)資本額總 和的90左右。恒生指數(shù)成份股的選取原則如下。 （1）按股票市值大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所所有上市普通股份總市值90的排榜 股票之列（市值指過(guò)去12個(gè)月的平均值）。 （2）按成交額大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所上市所有普通股份成交額9

19、0的排榜股 票之列（成交額乃指過(guò)去24個(gè)月的成交總額）。 （3）必須在聯(lián)交所上市滿24個(gè)月以上。 根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)初選出合格股票后、再按以下準(zhǔn)則最終選定樣本股： （1）公司市值及成交額之排名。 （2）四個(gè)分類指數(shù)在恒生指數(shù)內(nèi)各占的比重需大體反映市場(chǎng)情況。 （3）公司在香港有龐大業(yè)務(wù)。 （4）公司的財(cái)政狀況。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 恒生指數(shù)計(jì)算公式是 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 港股市場(chǎng)開(kāi)市前時(shí)段港股市場(chǎng)開(kāi)市前時(shí)段 香港證券市場(chǎng)每交易日均設(shè)開(kāi)市前時(shí)段；在開(kāi)市前時(shí)段，買賣盤累積 一段時(shí)間后，會(huì)在預(yù)先設(shè)定的對(duì)盤時(shí)段中對(duì)盤。買賣盤會(huì)以買賣盤類別、 價(jià)格及時(shí)間等優(yōu)先次

20、序(競(jìng)價(jià)盤享有優(yōu)先的對(duì)盤次序)，按最終參考平 衡價(jià)格順序?qū)ΡP。在開(kāi)市前時(shí)段，交易系統(tǒng)只接受輸入競(jìng)價(jià)盤及 競(jìng)價(jià)限價(jià)盤。輸入交易系統(tǒng)的買賣盤價(jià)格不可偏離上日收市價(jià)或按 盤價(jià)多于9倍或少于九分之一，每個(gè)買賣盤不得超過(guò)3000手股份。開(kāi)市 前時(shí)段的設(shè)立，可有助厘定公平的開(kāi)市價(jià)，并減低早上開(kāi)市時(shí)大量買賣 盤輸入及交易訊息對(duì)系統(tǒng)造成的負(fù)荷。開(kāi)市前時(shí)段分四階段，運(yùn)作情況 如下：1.上午9時(shí)30分至上午9時(shí)45分為輸入買賣盤時(shí)段；2.上午9時(shí)45 分至上午9時(shí)50分為對(duì)盤前時(shí)段；3.上午9時(shí)50分至上午9時(shí)58分為對(duì)盤 時(shí)段；4.上午9時(shí)58分至上午10時(shí)為暫停時(shí)段。 輸入買賣盤時(shí)段中，只接受競(jìng)價(jià)盤及競(jìng)價(jià)限價(jià)

21、盤輸入；買賣盤將于 交易系統(tǒng)中累積及不斷更新，期間可修改或取消。對(duì)盤前時(shí)段內(nèi)，則只 接受競(jìng)價(jià)盤，已輸入系統(tǒng)的買賣盤不得修改或取消。這可避免參考平衡 價(jià)格出現(xiàn)重大變動(dòng)并可將參考平衡價(jià)格調(diào)整為公平的市場(chǎng)價(jià)格。輸入買 賣盤時(shí)段及對(duì)盤前時(shí)段內(nèi)均可輸入開(kāi)市前交易。對(duì)盤時(shí)段內(nèi)，不得在交 易系統(tǒng)內(nèi)輸入、更改及取消買賣盤。每一只證券的最終參考平衡價(jià)格會(huì) 在此段時(shí)段內(nèi)厘定。買賣盤會(huì)以買賣盤類別(以競(jìng)價(jià)盤為先)、價(jià)格及時(shí) 間等優(yōu)先次序按最終參考平衡價(jià)格順序?qū)ΡP。對(duì)盤時(shí)段內(nèi)均不能輸入開(kāi) 市前交易。暫停時(shí)段內(nèi)，證商不能將其買賣盤傳遞至香港交易所的交易 系統(tǒng)，直至早上10時(shí)持續(xù)交易時(shí)段開(kāi)始. 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)

22、展 恒指期貨的恒指期貨的“開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)市前時(shí)段” 投資者通常會(huì)因應(yīng)市場(chǎng)的變化及最新的消息，作出分析而決定會(huì)否在 開(kāi)市時(shí)立刻入市。由于市場(chǎng)上買賣盤的數(shù)量及價(jià)格分布很多時(shí)都并不平 均，故剛開(kāi)市時(shí)的價(jià)格便有可能顯得較為波動(dòng)。為了減少這種情況的出 現(xiàn)，香港交易所便為恒生指數(shù)期貨引入“開(kāi)市前時(shí)段”的安排，同時(shí)亦 可以減少人為操控市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。另外，在“開(kāi)市前時(shí)段”內(nèi)期貨交易系 統(tǒng)會(huì)厘訂出可配對(duì)最多買賣盤的價(jià)格并訂為“擬訂開(kāi)市價(jià)”。于開(kāi)市的 一刻，系統(tǒng)便會(huì)以這價(jià)格配對(duì)有關(guān)的買賣盤，令投資者在開(kāi)市前輸入的 買賣盤有較大的對(duì)盤機(jī)會(huì)，并確保市場(chǎng)以當(dāng)時(shí)最大成交的價(jià)格為開(kāi)市價(jià)。 “開(kāi)市前時(shí)段”是設(shè)在恒生指數(shù)期貨每個(gè)交

23、易日的上、下午交易時(shí) 段前30分鐘，并分為連續(xù)3節(jié)時(shí)間進(jìn)行。競(jìng)價(jià)盤(即沒(méi)有指定買入價(jià)或賣 出價(jià)的買賣盤)及限價(jià)盤(即沒(méi)有指定價(jià)的買賣盤)均可在首節(jié)的26分鐘時(shí) 段內(nèi)輸入期貨交易系統(tǒng)。 而在第二節(jié)的兩分鐘時(shí)段內(nèi)則只可輸入競(jìng)價(jià)盤，期貨交易系統(tǒng)便會(huì) 因應(yīng)競(jìng)價(jià)盤及限價(jià)盤的數(shù)量及價(jià)格分布而定出“開(kāi)市價(jià)”(在開(kāi)市前的議 價(jià)時(shí)段中的競(jìng)價(jià)盤，是指沒(méi)有指定買入或賣出價(jià)的買賣盤，輸入期貨交 易系統(tǒng)內(nèi)，以系統(tǒng)計(jì)算的“開(kāi)市價(jià)”成交；而限價(jià)盤則是附有指定買入 或賣出價(jià)的買賣盤)。 其后在第三節(jié)的兩分鐘時(shí)段內(nèi)，即開(kāi)市前的最后一節(jié)時(shí)間，系統(tǒng)內(nèi) 的買賣盤便以計(jì)算后的“擬訂開(kāi)市價(jià)”配對(duì)，而未能配對(duì)的競(jìng)價(jià)買賣盤 則會(huì)在開(kāi)市時(shí)，自

24、動(dòng)更改為限價(jià)盤。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 香港指數(shù)期貨每月最后交易日結(jié)算價(jià)的計(jì)算方法香港指數(shù)期貨每月最后交易日結(jié)算價(jià)的計(jì)算方法 香港指數(shù)期貨，每個(gè)月倒數(shù)第二個(gè)營(yíng)業(yè)日為最后交易日，最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日為最后結(jié)算日，以進(jìn) 行期貨及期權(quán)產(chǎn)品的結(jié)算工作。在香港每月指數(shù)期貨的結(jié)算價(jià)格在最后交易日當(dāng)日進(jìn)行。 公式是以最后交易日當(dāng)天相關(guān)指數(shù)平均五分鐘為一個(gè)單位。在早盤交易時(shí)段，從上午十時(shí)至 中午十二時(shí)三十分，共30個(gè)單位；下午盤交易時(shí)段，從下午二時(shí)三十分至下午四時(shí)整，共18個(gè) 單位；然后取這48個(gè)單位的加總平均數(shù)。在前段交易時(shí)間，即月合約價(jià)格緊密追隨著恒生指數(shù) 而浮動(dòng)；在后段交易時(shí)間，由于市場(chǎng)大致預(yù)測(cè)了收市

25、的結(jié)算價(jià)，即月合約價(jià)格反而會(huì)緊貼市場(chǎng)對(duì) 最后結(jié)算價(jià)的預(yù)測(cè)方向。 由于香港指數(shù)期貨及期權(quán)的最后結(jié)算價(jià)出現(xiàn)上述獨(dú)特走勢(shì)，市場(chǎng)上很多投資者及機(jī)構(gòu)法人均 各自編寫(xiě)結(jié)算價(jià)預(yù)測(cè)程序，并根據(jù)預(yù)測(cè)積極參與買賣賺取價(jià)差；而所有當(dāng)月合約指數(shù)期貨都將在 最后交易日收盤后自動(dòng)平倉(cāng)，投資者面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及所需成本較低，主要是市場(chǎng)最后結(jié)算價(jià)不會(huì)離市 場(chǎng)估計(jì)的結(jié)算價(jià)太遠(yuǎn)，加上參與自動(dòng)平倉(cāng)結(jié)算可以免收證監(jiān)征費(fèi)及投資者賠償征費(fèi)，因此該類型 買賣頗受市場(chǎng)歡迎，成交量也非?？捎^。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 恒生指數(shù)交易細(xì)則 1 合約單位（量）：現(xiàn)貨成交價(jià)，以整數(shù)計(jì)算； 2 交易時(shí)間： 周一至周五，分上下兩節(jié)（法定節(jié)假日除外） 恒生指

26、數(shù)： 上午10：0012：30 下午14：3016：00 恒生期貨： 上午 9：1512：00 下午13：3016：15 3 保證金： 75，000元HK$左右 4 最小變化點(diǎn)數(shù)1點(diǎn) 1點(diǎn)=50元HK$ 5 手續(xù)費(fèi)： 500元HK$ (雙向收費(fèi)) 6 最小交易手?jǐn)?shù)： 1手或1手以上的倍數(shù)1張合約為1手。 7 升跌限制： 無(wú)限制 中國(guó)股市以上10%漲跌停板 8 交易結(jié)算方式： T + O 中國(guó)股市T+1 9 最后交易日：每月倒數(shù)第二個(gè)工作日 10 最后結(jié)算日：每月倒數(shù)第一個(gè)工作日 11 買賣方式：可以買升賣跌 12 在交易中統(tǒng)一中頭述語(yǔ)： 買升揸：表示買入，即是看好某個(gè)商品價(jià)格會(huì)繼續(xù)上升。 買跌

27、沽：表示賣出，即是看淡某個(gè)商品價(jià)格會(huì)繼續(xù)貶值。 N代表新單 L代表平倉(cāng)單 OUT不下任何指令，即對(duì)價(jià)格感到不理想 或不是心 中的價(jià)位。 福獵斯與中國(guó)金融市場(chǎng)共同發(fā)展 交易技巧 計(jì)算： 有一客戶在15000/05揸6手新單月份期指，然后在15130/35沽6手平倉(cāng)，計(jì)算客戶動(dòng)用多少保證金？交多 少手續(xù)費(fèi)及純盈虧？ 答：保證金 = 675，000 = 450，000HK$ 手續(xù)費(fèi) = 6500 = 3000 HK$ 盈利 =（1513015005）5063000=34500HK$ 外匯黃金交易 基礎(chǔ)培訓(xùn) 一、什么是金融 “金”指資金，“融”指融通，“金融”是社會(huì)資金融通的總稱。這個(gè)場(chǎng)所既可以是有形

28、的場(chǎng)所也可以是無(wú)形 的場(chǎng)所；金融資產(chǎn)是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱為金融產(chǎn)品，它是一種無(wú)形資產(chǎn)。 金融工具是指金融市場(chǎng)的交易對(duì)象或交易標(biāo)地物，它泛指在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金融通的各類憑證或契約。 金融工具種類繁多，主要可分為票據(jù)，債券，外匯，外匯，基金，期貨合約，期權(quán)和約等。 二、金融市場(chǎng)的起源 1、什么是金融市場(chǎng) 金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的資金供應(yīng)者和資金需求者 進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所。 2、金融市場(chǎng)分類 1）按業(yè)務(wù)活動(dòng)期限劃分，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)； 2）按成交后是否立即交割，可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)； 3）按金融是否新發(fā)行，可分為金融發(fā)行市場(chǎng)和金融流通市場(chǎng)；

29、4）按地域范圍劃分，可分為地方性、國(guó)內(nèi)性、國(guó)際性金融市場(chǎng)； 5）按市場(chǎng)職能劃分，可分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。 三、什么是外匯 概括地說(shuō)，外匯指的是外幣或以外幣表示的用于 國(guó)際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。 1、動(dòng)態(tài)含義：把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)的貨幣， 并利用國(guó)際信用工具匯往另一國(guó)，借以清償兩國(guó) 因經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等往來(lái)而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易 過(guò)程。 2、靜態(tài)含義：外匯是一種以外幣表示的用于國(guó) 際間結(jié)算的支付手段。這種支付手段包括以外幣 表示的信用工具和有價(jià)證券，如：銀行存款、商 業(yè)匯票、銀行匯票、銀行支票、外國(guó)政府庫(kù)券及 其長(zhǎng)短期證券等。 3、國(guó)際貨幣基金組織對(duì)外匯的定義為：“外

30、匯 是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短 期政府證券等形式所持有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可 以使用的債權(quán)”。 四、什么是外匯匯率及其標(biāo)價(jià)方法 1 1、外匯匯率的概念 匯率又稱匯價(jià)，指一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó) 貨幣間的比價(jià)，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來(lái)表示。 按市場(chǎng)慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成，從右邊向左 邊數(shù)過(guò)去，第一位稱為“X個(gè)點(diǎn)”，它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位； 第二位稱為“X十個(gè)點(diǎn)”，如此類推。 例如：1歐元1.1011美元；1美元120.55日元 歐元/美元從1.1010變?yōu)?.1015,稱歐元/美元上升了5點(diǎn) 美元/日元從120.50變?yōu)?20.00

31、，稱美元/日元下跌了50點(diǎn)。 2、匯率的表示方式：在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的 外匯現(xiàn)貨外匯期貨 歐元/美元EUR/USD1.1425歐元/美元EUR/USD1.1425 英鎊/美元GBP/USD1.6237英鎊/美元GBP/USD1.6237 澳元/美元AUD/USD0.8360澳元/美元AUD/USD0.8360 美元/日元USD/JPY119.95日元/美元JPY/JPY0.00833 美元/瑞郎USD/CHF1.5003瑞郎/美元CHF/CHF0.6665 美元/加元USD/CAD1.1700加元/美元CAD/CAD0.8547 按國(guó)際慣例，通常用三個(gè)英文字母來(lái)表示貨幣的名稱

32、，以上中文名稱后對(duì)應(yīng)的英文 即為該貨幣的英文代碼 3、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法 目前，國(guó)內(nèi)各銀行均參照國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)確定匯率， 通常有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種標(biāo)價(jià)方式。 直接標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法。 是以本國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的外國(guó)貨幣的匯率表示方 法。 一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣能夠折合多少本國(guó)貨 幣。 間接標(biāo)價(jià)法：間接標(biāo)價(jià)法又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法。 是以外國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的本國(guó)貨幣的匯率表示方 法。 一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣能夠折合多少外國(guó)貨 幣。 3、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法 上述的標(biāo)價(jià)方法有兩層含義： （1） A貨幣/B貨幣:表示1單位的A貨幣兌換多少B貨幣； （2） A

33、數(shù)值/B數(shù)值:分別表示報(bào)價(jià)方的買入價(jià)和賣出價(jià)，由于買入 價(jià)和賣出價(jià)相差不大，因此，賣出價(jià)僅標(biāo)出了后兩位，前兩位數(shù) 與買入價(jià)相同。 五、外匯市場(chǎng)的參與者 一般而言，凡是在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易活動(dòng)的人 都可定義為外匯市場(chǎng)的參與者。但外匯市場(chǎng)的主要 參與者大體有以下幾類：外匯銀行政府或中央銀行、 外匯經(jīng)紀(jì)人和顧客。 1、外匯銀行。外匯銀行是外匯市場(chǎng)的首要參與 者，具體包括專業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定 的沒(méi)有外匯交易部的大型商業(yè)銀行兩部分。 2、中央銀行。中央銀行是外匯市場(chǎng)的統(tǒng)治者或 調(diào)控者。 3、外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人是存在于中央銀行、 外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客 都有著十分密切

34、的聯(lián)系。 4、顧客。在外匯市場(chǎng)中，凡是在外匯銀行進(jìn)行 外匯交易的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的顧客。 六、外匯的作用： （1）、實(shí)現(xiàn)國(guó)際購(gòu)買力的轉(zhuǎn)移，促進(jìn)世界各國(guó) 地經(jīng)濟(jì)文化等領(lǐng)域中的相互交流。 （2）、充當(dāng)支付手段，節(jié)約流通費(fèi)用，方便國(guó) 際債權(quán)債務(wù)的結(jié)算和清償。 （3）、聯(lián)接各國(guó)國(guó)內(nèi)的資金市場(chǎng)，使國(guó)際間的 信用授受成為可能。 （4）、構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，平衡一國(guó)的國(guó)際收 支，穩(wěn)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的匯率，充當(dāng)本 國(guó)經(jīng)濟(jì)免遭外來(lái)沖擊的緩沖器。 （5）、是政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的有力工具。 七、國(guó)際上的主要外匯市場(chǎng) 八、影響匯率的主要因素 所有外匯交易均涉及一種貨幣兌換另一種貨幣，在任一時(shí)候，實(shí)際的匯 率將

35、主要由相應(yīng)貨幣的供給與需求決定。記住對(duì)于某種貨幣的需求意味著 另一種貨幣的供給，同樣，當(dāng)你提供某種貨幣時(shí)也意味著對(duì)于另一種貨幣 的需求。有如下因素影響貨幣的供給與需求，從而對(duì)匯率產(chǎn)生影響。 （一）貨幣政策 （二）政治形勢(shì) （三）國(guó)際收支狀況 （四）利率 （五）市場(chǎng)判斷 （六）投機(jī)行為 （一）貨幣政策 當(dāng)央行認(rèn)為對(duì)于外匯市場(chǎng)的干預(yù)是有效的且干預(yù)結(jié)果將與政府的貨幣政策一致時(shí)，央行在外匯市場(chǎng)的參與 將影響匯率。央行的參與通常是通過(guò)買入或賣出本幣以將本幣穩(wěn)定在一個(gè)被認(rèn)為是真實(shí)和理想的水平。 市場(chǎng)的其他參與者對(duì)于政府貨幣政策對(duì)于匯率影響的判斷以及對(duì)于將來(lái)政策的預(yù)期同樣會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響。 （二）政治形勢(shì)

36、如果全球形勢(shì)趨于緊張，則會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定，一些貨 幣的非正常流入或流出將發(fā)生，最后可能的結(jié)果是匯率的大幅 波動(dòng)。 政治形勢(shì)的穩(wěn)定與否關(guān)系著貨幣的穩(wěn)定與否，通常意義上，一 國(guó)的政治形勢(shì)越穩(wěn)定，則該國(guó)的貨幣越穩(wěn)定。 例二，如果你關(guān)注歐元，你一定注意到了在科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)期間， 連續(xù)三個(gè)月，歐元兌美元的匯率累計(jì)下跌了10%，原因之一便 是科索沃戰(zhàn)局對(duì)歐元形成下浮壓力。 （三）國(guó)際收支狀況 一國(guó)的國(guó)際收支狀況將導(dǎo)致其本幣匯率的波動(dòng)。國(guó) 際收支是一國(guó)居民的一切對(duì)外經(jīng)濟(jì)、金融關(guān)系的總 結(jié)。一國(guó)的國(guó)際收支狀況反映著該國(guó)在國(guó)際上的經(jīng) 濟(jì)地位，也影響著該國(guó)的宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。 國(guó)際收支狀況的影響歸根結(jié)底是外

37、匯的供求關(guān)系對(duì) 匯率的影響。 把這些交易綜合起來(lái)，全部記入國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)表中， 便構(gòu)成了一國(guó)的外匯收支狀況。如果外匯收入大于 支出，則外匯的供應(yīng)量增大；如果外匯支出大于收 入，則對(duì)外匯的需求量增大。外匯供應(yīng)量增大，在 需求不變的情況下，直接促使外匯的價(jià)格下降，本 幣的價(jià)值就相應(yīng)的上升；當(dāng)外匯需求量增大時(shí)，在 供給不變的情況下，直接促使外匯的價(jià)格上漲，本 幣的價(jià)值就相應(yīng)的下跌。 （四）利率 當(dāng)一國(guó)的主導(dǎo)利率相對(duì)于另一國(guó)的利率上升或下降時(shí)，為追求更高的資金回報(bào)，低利率的貨幣將被賣出， 而高利率的貨幣將被買入。由于相對(duì)高利率貨幣的需求增加，故該貨幣對(duì)其他貨幣將升值。 （五）市場(chǎng)判斷 外匯市場(chǎng)并不總是遵

38、循某一合乎邏輯的變動(dòng)模式。 難以明了的因素，諸如個(gè)人感覺(jué)、判斷、以及對(duì)于各 種全球政治、經(jīng)濟(jì)事件的分析、理解均對(duì)匯率產(chǎn)生影 響。市場(chǎng)上的操作人員必須正確理解所公布的各種報(bào) 道或數(shù)據(jù)，如外匯收支數(shù)據(jù)、通脹指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 等。 但實(shí)際上，在上述報(bào)道或數(shù)據(jù)向市場(chǎng)公開(kāi)以前， 市場(chǎng)上已經(jīng)會(huì)存在一種對(duì)于報(bào)道或數(shù)據(jù)所反映的實(shí)質(zhì) 的預(yù)期或判斷。這種預(yù)期或判斷將先于報(bào)道或數(shù)據(jù)公 開(kāi)前反映在價(jià)格中。一旦出現(xiàn)真實(shí)的報(bào)道或數(shù)據(jù)與人 們的預(yù)期或判斷大相徑庭，就會(huì)導(dǎo)致匯率的大幅波動(dòng)。 僅能正確理解各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)對(duì)于一個(gè)外匯交易 員是不夠的。他必須明了市場(chǎng)究竟會(huì)對(duì)未公布的指標(biāo) 和數(shù)據(jù)作出何種預(yù)期和判斷。 （五）市場(chǎng)判

39、斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）： 是指某一國(guó)在一定時(shí)期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一個(gè)國(guó)家總體經(jīng)濟(jì) 形勢(shì)的好壞，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟(jì)動(dòng) 態(tài)指標(biāo)”。主要由消費(fèi)、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，表 明經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，國(guó)民收入增加，有利于美圓匯率；反之，則利淡。一般情況下，如果 GDP連續(xù)兩個(gè)季度下降，則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國(guó)商務(wù)部進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分為初值、 修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時(shí)間 21：30公布前一個(gè)季度的終值。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間

40、 2、非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù) 為就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要統(tǒng)計(jì)從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變 化情形，該數(shù)據(jù)與失業(yè)率一同公布，公布時(shí)間通常為每月第一周的周五。 就業(yè)報(bào)告（The Employment Report），包括與就業(yè)相關(guān)的信息，分別 由兩個(gè)獨(dú)立的調(diào)查得出，即企業(yè)調(diào)查和家庭調(diào)查。其中，企業(yè)調(diào)查提供 有關(guān)非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)情況，平均每小時(shí)工作和總小時(shí)指數(shù)；家庭調(diào)查 提供有關(guān)勞動(dòng)力、家庭就業(yè)和失業(yè)率的情況。就業(yè)報(bào)告通常被譽(yù)為外匯 市場(chǎng)能夠做出反應(yīng)的所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的“皇冠上的寶石”，它是市場(chǎng)最 為敏感的月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資者通常能從中看到眾多市場(chǎng)敏感的信息， 其中外匯市場(chǎng)特別重視的是隨季節(jié)性調(diào)整的每月非

41、農(nóng)就業(yè)人數(shù)的變化情 況。 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長(zhǎng)，數(shù)字 減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)較快時(shí)，消費(fèi)自 然隨之而增加，消費(fèi)性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。當(dāng)非農(nóng)業(yè)就業(yè) 數(shù)字大幅增加時(shí)，表明了一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)狀況，理論上對(duì)匯率應(yīng)當(dāng)有利， 并可能預(yù)示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場(chǎng)更多地推動(dòng)該 國(guó)貨幣價(jià)值，反之亦然。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度 和狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 3、失業(yè)率（UNEMPLOYMENT RATE）： 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升 說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)展

42、受阻，反之則看好。對(duì)于大多數(shù)西方國(guó) 家來(lái)說(shuō)，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過(guò) 9%，則說(shuō)明經(jīng)濟(jì)處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工部編 制，每月第一個(gè)周五21：30公布。 4、貿(mào)易赤字（TRADE DIFICIT）： 國(guó)際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國(guó)出 口大于進(jìn)口時(shí)稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆差。美國(guó)的 貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點(diǎn)是在赤字的擴(kuò)大或 縮小。赤字?jǐn)U大不利于美圓，反之則有利。此數(shù)據(jù)由 美國(guó)商務(wù)部編制，每月中、下旬某日晚間21：30公 布前一個(gè)月數(shù)字。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 5、經(jīng)常項(xiàng)目收支： 經(jīng)常帳為一國(guó)收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一國(guó)與外 國(guó)包

43、括因?yàn)樯唐?勞務(wù)進(jìn)出口、投資所得、其他商品與 勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入 的狀況。如果為正數(shù)，為順差，有利本國(guó)貨幣；反之， 則不利于本國(guó)貨幣。此數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月中 旬某日21：30公布。 6、資本帳收支： 主要描述一國(guó)的長(zhǎng)、短期資本流動(dòng)情況，包括長(zhǎng)期資本、 非流動(dòng)性短期私人資本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以 及流動(dòng)性短期私人資本等項(xiàng)目。資本項(xiàng)目在金融日益國(guó) 際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳項(xiàng)目，金融市 場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度越高，影響越大。其對(duì)匯率的影響的觀 察方法與經(jīng)常帳基本相同。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 7、利率（INTRESTRATE

44、）： 利率是借出資金的回報(bào)或使用資金的代價(jià)。一國(guó)利率的高低 對(duì)貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報(bào)率較高， 則需求上升，匯率升值；反之，則貶值。美國(guó)的聯(lián)邦基金利 率由美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議來(lái)決定。 8、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）： 主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化的情形。數(shù)據(jù) 上升說(shuō)明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲(chǔ)傾向于提高利 率，有利于美圓；反之，則不利于美圓。此數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工 局編制，每月第二個(gè)周五的21：30分公布。 9、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）： 以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指 針，是討論通脹時(shí)最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上 升，聯(lián)儲(chǔ)趨于調(diào)高利率，對(duì)美圓有利

45、；反之，則不利美圓。 但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通脹）或太 低（通縮），都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工局編制，每月 第三個(gè)星期某日23：00公布。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 10、零售（批發(fā)）物價(jià)指數(shù)（WPI）： 是根據(jù)大宗物資批發(fā)價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格編制而得的物價(jià)指 數(shù)。 包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進(jìn)出口 品，但不包括各類勞務(wù)。討論通貨膨脹時(shí)，最常提及的三種 物價(jià)指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI基本相同。每月中旬公 布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。 11、領(lǐng)先指標(biāo)： 由股價(jià)、消費(fèi)品定單、周均失業(yè)救濟(jì)金索求、建筑批則、消 費(fèi)者預(yù)期、制造廠商交貨定單變動(dòng)

46、、貨幣供應(yīng)、銷售業(yè)績(jī)、 敏感原料價(jià)格變動(dòng)、廠房設(shè)備定單、平均工作周等項(xiàng)目構(gòu)成， 是觀察未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的指標(biāo)。數(shù)據(jù)好，匯率上 升；反之則下降。 12、個(gè)人收入（PERSONAL INCOME）： 代表個(gè)人從各種所得來(lái)源獲得的收入總和。包括工資薪水、 社會(huì)福利、支出儲(chǔ)蓄、股利收入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟(jì)好 轉(zhuǎn)，消費(fèi)可能增加，有利于本國(guó)貨幣；反之則不利。由美國(guó) 經(jīng)濟(jì)研究局編制，每月月初某日21：30公布。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 13、商業(yè)庫(kù)存（INVENTORIES）： 包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評(píng)估生 產(chǎn)循環(huán)狀況。存貨低于適當(dāng)水準(zhǔn)，將增加

47、生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)向好， 對(duì)貨幣有利；反之則不利。數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制，每月中 旬某日21：30或23：00公布。 14、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）： 是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)?？疾熘圃鞓I(yè)在生產(chǎn)、新定單、商 品價(jià)格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進(jìn)口等方面。 數(shù)據(jù)以50為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，在以上表示制造業(yè)向好對(duì)貨幣有利； 反之則意味著衰退，對(duì)貨幣不利。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM） 編制，每月初某日23：00公布。 15、耐久財(cái)訂單(Durable Good Orders)： 所謂耐久財(cái)是指不易耗損的財(cái)物，如汽車、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn) 品和制造業(yè)資本財(cái)。其它諸如電器用品等

48、也是。耐久財(cái)訂單 代表未來(lái)一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞, 數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈 正相關(guān)，但需要注意其國(guó)防定單所占的比重。耐久財(cái)訂單由 美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，一般在每月的22號(hào)至25號(hào)晚上21：30或 23：00公布。 （五）市場(chǎng)判斷 美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 16、設(shè)備使用率(Capacity Utilization)： 是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用 事業(yè)、耐久財(cái)、非耐久財(cái)、基本金屬工業(yè)、汽車和小貨車業(yè)及汽油等八 個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當(dāng)設(shè)備使用率超過(guò)95%以上， 代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無(wú)法應(yīng)付而急速升 高，在市場(chǎng)預(yù)期利率

49、可能升高情況下，對(duì)美元是利多。 反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多， 經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能降低情況下，對(duì)美元是利空。 每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。 17、房屋開(kāi)工率： 一般新屋興建分為兩種，個(gè)別住屋與群體住屋。新屋開(kāi)工率與建筑許可 的增加，理論上對(duì)于美元來(lái)說(shuō)，偏向利多 ，不過(guò)仍須合并其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 一同作考量。每月的16號(hào)至19號(hào)間公布。 18、工業(yè)生產(chǎn)（INDUSTRIAL PRODUCTION）： 指某國(guó)工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價(jià)值。在國(guó) 內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇傭了大量工人，其變動(dòng)對(duì) 整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著重大影響

50、，與匯率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為代表。 此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)并在每月15日左右晚間21：15或22；15發(fā)布。 （六）投機(jī)行為 市場(chǎng)主要操作者的投機(jī)行為同樣是影響匯率的一個(gè)重 要因素。在外匯市場(chǎng)上直接與國(guó)際貿(mào)易相關(guān)聯(lián)的交易 相對(duì)來(lái)說(shuō)所占比例是不高的。大多數(shù)交易從實(shí)質(zhì)上講 是投機(jī)行為，這種投機(jī)行為將導(dǎo)致不同貨幣的流動(dòng)， 從而對(duì)匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)人們分析了影響匯率變動(dòng)的 因素后得出某種貨幣匯率將上漲，競(jìng)相搶購(gòu)，遂把該 幣上漲變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。反之，當(dāng)人們預(yù)期某貨幣將下跌， 就會(huì)競(jìng)相拋售，從而使匯率下滑。 例如，二戰(zhàn)后一段時(shí)間，由于美國(guó)的政治穩(wěn)定， 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，通貨膨脹率低，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在60年代 初達(dá)年均5%

51、，當(dāng)時(shí)世界各國(guó)都愿以美元作為支付手 段，儲(chǔ)存財(cái)富，使美元匯率持續(xù)上漲。但到60年代末 70年代初，由于越南戰(zhàn)爭(zhēng)、水門事件、嚴(yán)重的通貨膨 脹及稅收負(fù)擔(dān)加重、貿(mào)易赤字、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降， 使美元的價(jià)值大幅下跌。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 1）美元： 美元是全球硬通貨，各國(guó)央行主要貨幣儲(chǔ)備，美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)地位決定美 元地位，同時(shí)，美國(guó)也通過(guò)操縱美元匯率為其自身利益服務(wù)，有時(shí)不惜 以犧牲他國(guó)利益為代價(jià)。美國(guó)的一言一行對(duì)匯市的影響重大，因此，從 美國(guó)自身利益角度去考量美國(guó)對(duì)美元匯率的態(tài)度對(duì)把握匯率走勢(shì)就非常 重要。 舉例來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)的是1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”，當(dāng)時(shí)美國(guó)面臨過(guò)高美元匯率 導(dǎo)致的創(chuàng)歷史記錄

52、的巨額貿(mào)易赤字，而日本投資持有大量的美元資產(chǎn)。 美國(guó)施壓，于1985年9月，同日，德，法，英達(dá)成五國(guó)聯(lián)合干預(yù)市場(chǎng)的 協(xié)議，各國(guó)拋售美元，使美元有序下跌，以解決美國(guó)巨額貿(mào)易赤字。最 終美元持續(xù)大幅貶值，美元對(duì)日元在此后不到三年時(shí)間，貶值50%。持 有美元資產(chǎn)的日本投資者損失慘重，日元匯率的大幅上漲也最終促使日 本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)達(dá)十余年的衰退，日本對(duì)美國(guó)世界經(jīng)濟(jì)霸主地位的挑戰(zhàn)也 一敗涂地。 美國(guó)國(guó)內(nèi)金融資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，同全球各地市場(chǎng)聯(lián)系緊密，且國(guó)內(nèi)各市場(chǎng) 也密切相關(guān)。因?yàn)橘Y金隨時(shí)能在逐利目的下于匯市，股市，債市間流動(dòng)， 也能隨時(shí)從國(guó)內(nèi)流向國(guó)外，這種資金的流動(dòng)對(duì)匯市影響的重大影響不言 而喻。比如，美國(guó)國(guó)債

53、的收益率的漲跌，對(duì)美元匯率就有很大的影響， 特別是在匯市關(guān)注點(diǎn)在美國(guó)利率前景時(shí)。因國(guó)債對(duì)利率的變化敏感，投 資者對(duì)利率前景的預(yù)期的變化，敏銳地反應(yīng)在債市。如果國(guó)債收益率上 漲，將吸引資金流入，而資金的流入，將支撐匯率的上漲，反之亦然。 因此，投資者可以從國(guó)債收益率的漲跌來(lái)判斷市場(chǎng)對(duì)利率前景的預(yù)期， 以決策匯市投資。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 2）歐元： 歐元占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6%，比重最大，因此，歐元基本上可以看 做美元的對(duì)手貨幣，投資者可參照歐元來(lái)判斷美元強(qiáng)弱。歐元的比重也 體現(xiàn)在其貨幣特性和走勢(shì)上，因?yàn)楸戎睾徒灰琢看?，歐元是主要非美幣 種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同外匯市場(chǎng)里的大盤

54、股，常常帶動(dòng)歐系貨幣和 其他非美貨幣，起著領(lǐng)頭羊的作用因此，新手入市，選擇歐元做為主要 操作幣種，頗為有利。 同時(shí)，因?yàn)闅W元面市僅數(shù)年，歷史走勢(shì)頗為符合技術(shù)分析，且走勢(shì)平穩(wěn)， 交易量大，不易被操縱，人為因素較少，因此，僅從技術(shù)分析角度而言， 對(duì)其較長(zhǎng)趨勢(shì)的把握更具有效性。除一些特殊市場(chǎng)狀況和交易時(shí)段（如 04年底，歐元在圣誕和元旦的節(jié)假日氣氛和交易清淡狀況下，對(duì)歷史新 高做出突破，后續(xù)行情表明此為假突破，為部分市場(chǎng)主力出貨之狡猾手 段），一般而言，對(duì)重要點(diǎn)位和趨勢(shì)線以及形態(tài)的突破，可靠性都是相 對(duì)較強(qiáng)的。 一國(guó)政府和央行對(duì)貨幣都會(huì)進(jìn)行符合其利益和意圖的干預(yù)，區(qū)別在于各 自的能力不同。上面提到美

55、國(guó)方面，因其國(guó)家實(shí)力和影響力，以及政治 結(jié)構(gòu)帶來(lái)政府對(duì)貨幣的干預(yù)能力頗強(qiáng)，可以說(shuō)，基本上，美元的長(zhǎng)期走 勢(shì)可以按照美國(guó)的意圖，而歐元區(qū)的政治結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，利益分歧較多， 意見(jiàn)分歧相應(yīng)也多。因此，歐盟方面影響歐元匯率的能力也大打折扣， 根本不能與美國(guó)方面同日而語(yǔ)。當(dāng)歐美方面因利益分歧在匯率上出現(xiàn)博 弈時(shí)，美國(guó)方面占上風(fēng)是毋庸質(zhì)疑的。正如前面所說(shuō)，04年歐元上漲過(guò) 程中，歐盟方面的口頭干預(yù)只能對(duì)歐元短線的走勢(shì)產(chǎn)生影響，沒(méi)有實(shí)際 入市干預(yù)，也是因?yàn)闅W洲方面明了，如無(wú)美國(guó)方面的配合，效果也是不 如人意的。 3）日元： 因?yàn)槿毡緡?guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小，為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，特別是近十余年經(jīng)濟(jì)衰退， 出口成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增

56、長(zhǎng)的救生稻草，因此，經(jīng)常性地干預(yù)匯市，使日元 匯率不至于過(guò)強(qiáng)，保持出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力成為日本習(xí)慣的外匯政策。日本 央行是世界上最經(jīng)常干預(yù)匯率的央行，且日本外匯儲(chǔ)備世界第一，干預(yù) 匯市的能力較強(qiáng)，因此，對(duì)于匯市投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)日本央行的關(guān)注當(dāng)然 是必須的。日本方面干預(yù)匯市的手段主要是口頭干預(yù)和直接入市。因此， 日本央行和財(cái)政部官員經(jīng)常性的言論對(duì)日元短線波動(dòng)影響頗大，是短線 投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的，也是短線操作日元的難點(diǎn)所在。 也正因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系，特別是與要貿(mào)易伙伴，如美國(guó)， 中國(guó)，東南亞地區(qū)密切相關(guān)。因此日元匯率也較易受外界因素影響。例 如，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇日益重要，因而中

57、國(guó)方面經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)放緩的消息對(duì)日元匯率的負(fù)面影響也愈來(lái)愈大。 日本雖是經(jīng)濟(jì)大國(guó)，但卻是政治傀儡，可以說(shuō)是美國(guó)的小伙計(jì)，唯美國(guó) 馬首是瞻。因此，從匯率政策上來(lái)說(shuō)，基本上需要符合美國(guó)方面的意愿 和利益。如1985年的廣場(chǎng)協(xié)議正是政治上軟弱，受制于人的結(jié)果。因 此，上面所提到的干預(yù)匯率，也只能是在美國(guó)人限定的框架內(nèi)折騰了。 石油價(jià)格的上漲對(duì)日元是負(fù)面的，雖然日本對(duì)石油的以來(lái)日益減少，但 心理上依舊。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 4）英鎊： 英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前則是最值錢的貨幣，因其對(duì)美 元的匯率較高，因而每日的波動(dòng)也較大，特別是其交易量遠(yuǎn) 遜歐元，因此其貨

58、幣特性就體現(xiàn)為波動(dòng)性較強(qiáng)，而倫敦做為 最早的外匯交易中心，其交易員的技巧和經(jīng)驗(yàn)都是頂級(jí)的， 而這些交易技巧在英鎊的走勢(shì)上得到了很好的體現(xiàn)，因此， 英鎊相對(duì)歐元來(lái)說(shuō)，人為因素較多，特別是短線的波動(dòng)，那 些交易員對(duì)經(jīng)驗(yàn)較少的投資者的欺騙可謂屢試不爽。因而， 短線操作英鎊是考驗(yàn)投資者功力的試金石，而那些經(jīng)驗(yàn)和技 巧欠缺的投資者，對(duì)英鎊最好敬而遠(yuǎn)之。 英鎊屬于歐系貨幣，與歐元聯(lián)系緊密。因英國(guó)與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì) 政治密切相關(guān)，且英國(guó)為歐盟重要成員之一。因此，歐盟方 面的經(jīng)濟(jì)政治變動(dòng)，對(duì)英鎊的影響頗大。例如，近期法國(guó)荷 蘭的公投反對(duì)通過(guò)歐盟憲法，造成的政治動(dòng)蕩，歐元大幅下 跌，就拖累了英鎊跟隨下跌。 此外，英國(guó)

59、發(fā)現(xiàn)北海石油使其成為G7里少數(shù)能石油自給的國(guó) 家，油價(jià)的上漲在一定程度上還利好英鎊，相對(duì)日元，那英 鎊對(duì)日元的交叉就有較好的表現(xiàn)。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 5）瑞士法郎： 瑞士是傳統(tǒng)的中立國(guó)，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治動(dòng)蕩期，能吸 引避險(xiǎn)資金流入，另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40%的黃 金儲(chǔ)備支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價(jià)格仍具有一定 心理上的聯(lián)系。黃金價(jià)格的上漲，能帶動(dòng)瑞郎一定程度的上漲 瑞士是一小國(guó)，因此，決定瑞郎匯率的，更多的是外部因素，主要的是 美元的匯率，另外，因其也屬于歐系貨幣，因此，平時(shí)基本上跟隨歐元的 走勢(shì)。 瑞士法郎貨幣量小，在特殊

60、時(shí)期，特別是政治動(dòng)蕩引發(fā)對(duì)其大量的需求時(shí)， 能很快推升其匯率，且容易使其幣值高估。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 7）加元： 加元也屬于商品貨幣，是西方七國(guó)里最依賴出口的國(guó)家， 其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和 海產(chǎn)品。 同時(shí)，加元是，非常典型的美元集團(tuán)貨幣（美元集團(tuán)指 的是那些同美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有十分密切關(guān)系的國(guó)家，這主要 包括了同美國(guó)實(shí)行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的 國(guó)家，以加拿大、拉美國(guó)家和澳洲為主要代表），其出 口的80%是美國(guó)，與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)依存度極高。 表現(xiàn)在匯率上，就是加元對(duì)主要貨幣和美元對(duì)主要貨幣 走勢(shì)基本一致，例如，歐元對(duì)加元和歐元對(duì)美元在圖形 上保持良好的同