證券投資分析簡答題及答案

1、1、什么叫證券、證券投資和證券市場？從廣義上講，證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。 從一般意義上， 證券是指用以證明 或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證， 它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益， 或證明 其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。證券投資是指投資者 （法人或自然人） 購買股票、 債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的 衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。證券市場是股票、 債券、 投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。 （證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā) 展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性

2、而產(chǎn)生的市場。）2、證券市場的功能以及市場的發(fā)展？（1）證券市場是指證券發(fā)行的買賣的場所，其實(shí)質(zhì)是資金的供給方和資金的需求方通過競爭決定證 券價格的場所。證券市場有三個最基本的功能 籌集資金：證券市場的籌資一投資功能是指證券市場一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集 資金的機(jī)會， 另一方面為資金供給者提供了投資對象。 籌資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩 個方面，忽視其中任何一個方面都會導(dǎo)致市場的嚴(yán)重缺陷。 定價：證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。證券市場的運(yùn)行形成了證券需求者競爭和證券供給者競爭的關(guān)系， 這種競爭的結(jié)果是： 能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本， 市場的需求就大， 其

3、 相應(yīng)的證券價格就高；反之，證券的價格就低。 優(yōu)化資源配置：證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導(dǎo)資本的流動而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置 的功能。 轉(zhuǎn)換機(jī)制： 企業(yè)如果要通過證券市場籌集資金， 必須改制成為股份有限公司。 股份公司的組織形式 是社會化大生產(chǎn)和現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物， 對企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)進(jìn)行了分離， 上市公司處于市場 各方面的監(jiān)督和影響之中，有利于形成“自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，政企分開，管理科學(xué)” 的治理結(jié)構(gòu)， 有利于健全企業(yè)的風(fēng)險控制機(jī)制和激勵機(jī)制。 分散風(fēng)險： 對上市公司來說， 通過證券市場融資可將經(jīng)營風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移和分散給投資者， 公司的股 東越多，單個股東承擔(dān)的風(fēng)險就越小。 企業(yè)

4、還可購買一定的證券， 保持資產(chǎn)的流動性和提高盈利水平， 減少對銀行信貸資金的依賴， 提高企業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)波動的抗風(fēng)險能力。 對于投資者來說， 通過買賣證 券和建立證券投資組合來轉(zhuǎn)移和分散資產(chǎn)風(fēng)險。 投資者往往把資產(chǎn)分散投資于不同的對象、 性質(zhì)、期 限、風(fēng)險和收益的證券構(gòu)建證券組合，分散證券投資的風(fēng)險。（2）證券市場發(fā)展的五個階段： P63、證券投資品種特征以及差異？證券市場的主要投資品種有：（1）股票特征：不可償還性參與性收益性流通性價格的波動性和風(fēng)險性（2）債券特征：償還性流通性安全性收益性（3）證券投資基金特征：是一種證券信托投資方式是一種間接的金融工具和中介金融機(jī)構(gòu)是以證券資產(chǎn)的保值增 值

5、為根本目的具有收益的共享性和責(zé)任的有限性（4）金融衍生工具特征：期貨合約是由交易所制訂的、在期貨交易所進(jìn)行交易的合約期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約實(shí) 物交割率低期貨交易實(shí)行保證金制度期貨交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔(dān)保， 實(shí)行 嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險最小證券投資基金與股票、債券相比，存在以下的區(qū)別： （1）投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權(quán)對公司的重大決策發(fā)表自己的意見；債券的 持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)人， 享有到期收回本息的權(quán)利； 基金單位的持有人是基金的受益人， 體現(xiàn) 的是信托關(guān)系。(2) 風(fēng)險程度不同。一般情況下，股票的風(fēng)險大于基金。對中小投資者而言，由于受可支配資產(chǎn)

6、總量的限制，只能直接投資于少數(shù)幾只股票、這就犯了 把所有雞蛋放在一個籃子里的投資禁忌，當(dāng)其 所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合 投資，分散風(fēng)險，把資金按不同的比例分別投于不同期限、 不同種類的有價證券，把風(fēng)險降至最低程 度。債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對固定，風(fēng)險比基金要小。(3) 收益情況不同?；鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的，而債券的收益是確定的。一般情況下，基金收 益比債券高。以美國投資基金為例，國際投資者基金等25種基金19761981年5年間的收益增長率， 平均為301.6%，其中最高的20世紀(jì)增長投資者基金為465%，最低的

7、普利特倫德基金為 243%;而 1996年國內(nèi)發(fā)行的二種5年期政府債券，利率分別只有13. 06%和8.8%。(4) 投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資方式，基金 的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動， 不再直接承擔(dān)投資風(fēng)險，而是由專家具體負(fù)責(zé)投資方向 的確定、投資對象的選擇。(5) 價格取向不同。在宏觀政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一致的情況下，基金的價格主要決定于資產(chǎn)凈值；而影 響債券價格的主要因素是利率；股票的價格則受供求關(guān)系的影響巨大。(6) 投資回收方式不同。債券投資是有一定期限的，期滿后收回本金；股票投資是無限期的，除非公司破產(chǎn)、進(jìn)入清算，投資者不得從公司收

8、回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變 現(xiàn)；投資基金則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別：封閉型基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)。在封閉期內(nèi)還可以在交易市場上變現(xiàn)；開放型基金一般沒有期限， 但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。4、股票發(fā)行的主要流程？股票發(fā)行一般經(jīng)過申請、預(yù)選、申報(bào)、復(fù)審、批準(zhǔn)、募股等步驟。 申請發(fā)行股票的公司向直屬 證券管理部門正式提出發(fā)行股票的申請。公司公開發(fā)行股票的申請報(bào)告由證券管理部門受理，考察匯總后進(jìn)行預(yù)選資格審定。 被選定股票公開發(fā)行公司向直屬證券管理部門呈報(bào)企業(yè)總體情況資料，經(jīng)審核同意并轉(zhuǎn)報(bào)中國證 監(jiān)會核定發(fā)行額度后，公司

9、可正式制作申報(bào)材料。 聘請具有證券從業(yè)資格的會計(jì)師、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、主承銷商進(jìn)行有關(guān)工作，制作正式文件。 準(zhǔn)備向擬選定掛牌上市的證券交易所呈交上市所需材料，提出上市申請，經(jīng)證券交易所初審?fù)ㄟ^后，出具上市承諾函。 直屬證券管理部門收到公司申報(bào)材料后，根據(jù)有關(guān)法規(guī)，對申報(bào)材料是否完整、有效、準(zhǔn)確等進(jìn) 行審查，審核通過后，轉(zhuǎn)報(bào)中國證監(jiān)會審核。 證監(jiān)會收到復(fù)審申請后，由中國證監(jiān)會發(fā)行部對申報(bào)材料進(jìn)行預(yù)審，預(yù)審?fù)ㄟ^后提交中國證監(jiān)會 股票u發(fā)行審核委員會復(fù)審。 發(fā)審委通過后，證監(jiān)會出具批準(zhǔn)發(fā)行的有關(guān)文件，并就發(fā)行方案進(jìn)行審核，審核通過后出具批準(zhǔn)發(fā)行方案的有關(guān)文件。 擬發(fā)行公司及其承銷商在發(fā)行前 2-5個工作日內(nèi)將招股說明書概要刊登在至少一種中國證監(jiān)會指 定的上市公司信息披露報(bào)刊上。 股票發(fā)行。例如中國地質(zhì)大學(xué)科技研究部門要發(fā)行股票(見目錄)5、證券投資基金的分類及投資策略？ P46/34& 證券投資分析的實(shí)質(zhì)與流程實(shí)質(zhì)：發(fā)現(xiàn)價值，規(guī)避風(fēng)險流程：確定目