2018注冊會計師財務(wù)管理考試真題解析

1、2017 年注冊會計師考試財務(wù)管理真題及答案單選題1. 【題干】甲公司 2016年銷售收入 1000萬元,變動成本率 60%,固定成本 200萬元, 利息費(fèi)用 40萬元 假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素 , 該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是 () ?！具x項(xiàng)】A. 1.25B. 2.5C. 2D. 3.7【答案】 B2. 【題干】甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量 ,在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下 , 當(dāng)有價證券轉(zhuǎn) 換為現(xiàn)金的交易費(fèi)用從每次 100 元下降至 50元、有價證券投資報酬率從 4%上漲至 8%時, 甲公司現(xiàn)金管理應(yīng) 采取的措施是 () 。【選項(xiàng)】A. 最佳現(xiàn)金持有量保持不變B. 將最佳現(xiàn)金持

2、有量降低 50%C. 將最佳現(xiàn)金持有量提高 50%D. 將最佳現(xiàn)金持有量提高 100%【答案】 B3. 【題干】甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量。導(dǎo)致的成本差異 是 () ?！具x項(xiàng)】A. 直接材料數(shù)量差異B. 變動制造費(fèi)用效率差異C. 直接人工效率差異D. 固定制造費(fèi)用能量差異【答案】 D4. 【題干】甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài) ,固定股利增長率 4%,股東必要報酬率 10%。公司最近一期每股 股利 075 元, 預(yù)計下一年的股票價格是 () 元。【選項(xiàng)】A. 7.5B. 13C. 12.5D. 13.52【答案】B5. 題干】應(yīng)用“ 5C系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客

3、戶“能力”是指（）【選項(xiàng)】A. 償債能力B. 盈利能力C. 營運(yùn)能力D. 發(fā)展能力答案】A6. 【題干】與激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略相比，適中型營運(yùn)資本投資策略的（）。選項(xiàng)】A. 持有成本和短缺成本均較低B. 持有成本較高，短缺成本較低C. 持有成本和短缺成本均較高D. 持有成本較低，短缺成本較高答案】B7. 題干】當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，下列關(guān)于最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合的說法中正確的是（）。選項(xiàng)】A. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合B. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機(jī)會集上最高期望報酬率點(diǎn)對應(yīng)的組合C. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機(jī)會集上最小方差點(diǎn)對應(yīng)的組

4、合D. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的組合答案】D8. 題干】甲部門是一個利潤中心。下列各項(xiàng)指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標(biāo)是（）。選項(xiàng)】A. 部門邊際貢獻(xiàn)B. 部門稅后利潤C(jī). 部門營業(yè)利潤D. 部門可控邊際貢獻(xiàn)【答案】D9. 【題干】在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅 MM理論的說法中錯誤的是（）?！具x項(xiàng)】A. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大B. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高C. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高【答案】D10. 【題干】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論

5、觀點(diǎn)的是（）?！具x項(xiàng)】A. 不同到期期限的債券無法相互替代B. 長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值C. 到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求D. 長期債券的利率等于長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動 性溢價之和【答案】B11. 題干】甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年 新增資本支出1000萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)：權(quán)益）為3:7。法律規(guī)定，公司須按凈利潤10%提取公積金。若 該公司采取剩余股利政策。應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利 （）萬元。選項(xiàng)】A. 310B. 400C. 3

6、80D. 500答案】D解析】考點(diǎn)】12. 題干】實(shí)施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，他們都會（）。選項(xiàng)】A. 降低股票毎股面值B. 減少股東權(quán)益總額C. 降低股票每股價格D. 改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)【答案】C13. 【題干】甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試，在對調(diào)試作業(yè)中 心進(jìn)行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是 （）。【選項(xiàng)】A. 產(chǎn)品品種B. 產(chǎn)品數(shù)量C. 產(chǎn)品批次D. 每批產(chǎn)品數(shù)量【答案】C14. 【題干】甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件,下期產(chǎn)量198件,本期期初材料310千克,期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期

7、預(yù)計材料采購量為 （）千克。【選項(xiàng)】A. 1464B. 1860C. 1636D. 1946【答案】C計算分析題三、計算分析題1、甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，為做好2017年財務(wù)計劃，擬進(jìn)行財務(wù)報表分析和預(yù)測。相關(guān)資料如下（1）甲公司2016年主要財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2016年末貨幣資金600應(yīng)收賬款1600存貨1500固定資產(chǎn)8300資產(chǎn)總計12000應(yīng)付賬款1000其他流動負(fù)債2000長期借款3000股東權(quán)益6000負(fù)債及股東權(quán)益總計12000利潤表項(xiàng)目2016年度減:營業(yè)成本10000稅金及附加560銷售費(fèi)用1000管理費(fèi)用2000財務(wù)費(fèi)用240利潤總額2200減:所得稅

8、費(fèi)用550凈利潤1650(2) 公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權(quán)融資計劃，股東權(quán)益變動均來自留存收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%(3) 銷售部門預(yù)測2017年公司營業(yè)收入增長率 10%(4) 甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%要求：(1) 假設(shè)2017年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，所有成本費(fèi)用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平，用銷售百分比法初步測算公司2017年融資總需求和外部融資需求。(2) 假設(shè)2017年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，除財務(wù)費(fèi)用和所得稅費(fèi)用外所有成本費(fèi)用與營業(yè)收入的占比

9、關(guān)系維持2016年水平，2017年新增財務(wù)費(fèi)用按新增長期借款期初借入計算，所得稅費(fèi)用按當(dāng)年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求(1)的初步 測算結(jié)果，以百萬元為單位向銀行申請貨款，貨款利率8%，貸款金額超岀融資需求的部分計入貨幣資金。預(yù)測公司2017年末資產(chǎn)負(fù)債表和2017年度利潤表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2017年末貨幣資金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)資產(chǎn)總計應(yīng)付賬款其他流動負(fù)債長期借款股東權(quán)益負(fù)債及股東權(quán)益總計利潤表項(xiàng)目2017年度營業(yè)收入減:營業(yè)成本稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用利潤總額減:所得稅費(fèi)用凈利潤【參考答案】（1）900（萬元）和17

10、4（萬元）單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2017年末貨幣資金686應(yīng)收賬款1760存貨1650固定資產(chǎn)9130資產(chǎn)總計13226應(yīng)付賬款1100其他流動負(fù)債2200長期借款3200股東權(quán)益6726負(fù)債及股東權(quán)益總計13226利潤表項(xiàng)目2017年度營業(yè)收入17600減:營業(yè)成本11000稅金及附加616銷售費(fèi)用1100管理費(fèi)用2200財務(wù)費(fèi)用256利潤總額2428減:所得稅費(fèi)用607凈利潤18212. 甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B,采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個步驟第一步驟對原料進(jìn)行預(yù)處理后，直接轉(zhuǎn)移到第二步驟迸行深加工，生產(chǎn)岀A B兩種產(chǎn)品，原料只在第一步驟生產(chǎn)開工時一次性投

11、放，兩個步驟的直接人工和制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本，月末留存在本步驟的實(shí)物在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變現(xiàn)凈直法進(jìn)行分配，其中:A產(chǎn)品可直接出售，售價為8.58元/千克;B產(chǎn)品需繼續(xù)加工，加工成本為0.336元/千克，售價為7.2元/千克。A B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為 6:5。2017年9月相關(guān)成本核算資料如下：月初留存在本步驟的實(shí)物在產(chǎn)品本月投產(chǎn)合計本月本步驟完成的產(chǎn)品月末留存在本步驟的實(shí)物在產(chǎn)品第一步驟8000920001000009000010000第二步驟70009000097000880009000(

12、2) 月初在產(chǎn)品成本(單位：元)直接材料直接人工制造費(fèi)用合計第一步驟500008250500063250第二步驟335036006950(3)本月發(fā)生成本(單位：元)直接材料直接人工制造費(fèi)用合計第一步驟3138006900041350424150第二步驟7990088900168800要求(1) 編制各步驟產(chǎn)品成本計算單以及產(chǎn)品成本匯總計算單(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)第一步驟成本計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工制造費(fèi)用合計月初成本管理本月生產(chǎn)成本合計分配率產(chǎn)成品成本中本步驟份額月末在產(chǎn)品第二步驟成本計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工月初成本管理本月生產(chǎn)成本合

13、計分配率產(chǎn)成品成本中本步驟份額月末在產(chǎn)品產(chǎn)品成本匯總計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工第一步驟第二步驟合計(2)計算A B產(chǎn)品的單位成本。【參考答案】第一步驟成本計算單單位：元直接材料直接人工月初成本管理500008250本月生產(chǎn)成本31380069000合計36380077250分配率3.40.75產(chǎn)成品成本中本步驟份額29920066000月末在產(chǎn)品6460011250第二步驟成本計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工月初成本管理3350本月生產(chǎn)成本79900合計83250分配率0.9產(chǎn)成品成本中本步驟份額79200月末在產(chǎn)品4050產(chǎn)品成本匯總計算單2017年9月單位：元

14、直接材料直接人工第一步驟29920066000第二步驟79200合計299200145200（2）A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為 6:5,所以A產(chǎn)品產(chǎn)量48000（千克）,B產(chǎn)品產(chǎn)量40000（千克）A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值 411840（元）B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值 274560（元）A產(chǎn)品應(yīng)分配的成本 343200（元）A產(chǎn)品單位成本7.15（元/千克）B產(chǎn)品應(yīng)分配的成本 228800（元）B產(chǎn)品單位成本572（元/千克）3. 甲公司是一家制造企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年初添置一臺設(shè)備。有兩種方案可供選擇方案一：自行購置。預(yù)計設(shè)備購置成本1600萬元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線

15、法計提折舊，折舊年限5年, 凈殘值率6%,預(yù)計該設(shè)備使用4年,每年年末支付維護(hù)費(fèi)用 16萬元,4年后變現(xiàn)價值400萬元。方案二：租賃。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，租賃期4年，設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租,租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃費(fèi)總計1480萬元分4年償付，每年年初支付370萬元。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保的借款利率為 8%要求（1）計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。（2）判斷租賃性質(zhì)，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本（3）比較方案一和方案二的平均年成

16、本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二【答案】（1）初始投資額=1600（萬元） 每年折舊304（萬元）每年折舊抵稅額76（萬元） 每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額12（萬元） 4年后賬面價值384（萬元）4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額 369（萬元） 稅后有擔(dān)保的借款利率 6%現(xiàn)金流出總現(xiàn)值1064.56（萬元）平均年成本307.22（萬元）（2）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限=4/5=80%,大于75%,所以屬于融資租賃。每年折舊2812（萬元）每年折舊抵稅額70.3（萬元）4年后賬面價值3552（萬元）4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額 88.8（萬元）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值104508（萬元）平均年成本301.60（萬元）（3）方

17、案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應(yīng)選4、甲公司是一家上市公司，主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日,為對公司業(yè)績進(jìn)行評價，需估算 其資本成本。相關(guān)資料如下：（1）甲公司目前長期資本中有長期債券 1萬份，普通股600萬股，沒有其他長期債務(wù)和優(yōu)先股。 長期債券 發(fā)行于2016年7月1日，期限5 年，票面價值1000元，票面利率8%每年6月30日和12月31日付息。公 司目前長期債券每份市價 935.33元，普通股每股市價10元（2）目前無風(fēng)險利率6%股票市場平均收益率11%，甲公司普通股貝塔系數(shù) 1.4（3）甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%要求（1）計算甲公司長期債券稅前資本成本

18、（2）用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本。（3）以公司目前的實(shí)際市場價值為權(quán)重，計算甲公司加權(quán)平均資本成本(4) 在計算公司加權(quán)平均資本成本時 , 有哪幾種權(quán)重計算方法 ?簡要說明各種權(quán)重計算方法并比較優(yōu)缺點(diǎn)?！敬鸢浮?1) 假設(shè)計息期債務(wù)資本成本為 rd1000X 8%/2X (P/A,rd,8)+100 X (P/F,rd,8)=935.33當(dāng) rd=5%,1000X 8%/2X (P/A,5%,8)+1000 X(P/F,5%,8)=40 X 6.4632+1000X0.6768=935.33所以 :rd=5%長期債券稅前資本成本 10.25%(2) 普通股資本成本 13%(3)

19、 加權(quán)平均資本成本 12.28%(4) 計算公司的加權(quán)平均資本 , 有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇 , 即賬面價值權(quán)重、 實(shí)際市場價值權(quán)重和目標(biāo)資 本結(jié)構(gòu)權(quán)重 賬面價值權(quán)重 : 是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。 資產(chǎn)負(fù)債表提供 了負(fù)債和權(quán)益的金額 , 計算時很方便。但是 , 賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu) , 不一定符合未來的狀態(tài) ; 賬面價 值會歪曲資本成本 , 因?yàn)橘~面價值與市場價值有極大的差異。 實(shí)際市場價值權(quán)重 : 是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量毎種資本的比例。 由于市場價值不斷 變動 , 負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動 , 計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化

20、的。 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重 : 是根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比例。 公司的目標(biāo)資 本結(jié)構(gòu) , 代表未來將如何籌資的最佳估計。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展 , 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場價格 , 回避證券市場價格變動頻繁的不便 ; 可以 適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu) , 而賬面價值權(quán)重和實(shí)際市場價值權(quán)重僅反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。5、甲公司是一家上市公司 , 目前的長期投資資金來源包括 :長期借款 7500萬元,年利率 5%,每年付息一 次年后還本 ;優(yōu)先股 30萬股,每股面值 1 00元,票面股息利率 8%;普通股 500萬股,每股面值 1元。為擴(kuò)大生

21、 產(chǎn)規(guī)模,公司現(xiàn)需籌 400元有兩種籌資方案可供選擇 :方案是平價發(fā)行長期債券 ,債券面值 100元,期限10年 票面利率 6%,每年付息一次 ;方案二是按當(dāng)前每股市價 1 6元增發(fā)普通股 ,假設(shè)不考慮發(fā)行費(fèi)用。目前公司年銷售收入 1 億元,變動成本率為 60%,除財務(wù)費(fèi)用外的固定成本 2000萬元。預(yù)計擴(kuò)大規(guī)模后 ,每年新 增銷售收入 3000 萬元, 變動成本率不變 , 除財務(wù)費(fèi)用外的固定成本新增 500萬元。公司的所得稅稅率25%。要求(1) 計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù) , 財務(wù)杠桿系數(shù) , 聯(lián)合杠桿系數(shù)(2) 計算方案和方案二的每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入 , 并據(jù)此對方案一和方案二作

22、出選擇(3) 基于要求 (2) 的結(jié)果 , 計算加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù) , 財務(wù)杠桿系數(shù) , 聯(lián)合杠桿系數(shù)【參考答案】(1) 籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù) 2籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)1.53籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù) 306擴(kuò)大規(guī)模后，公司銷售收入為13000萬元，大于每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入，應(yīng)該選擇方案一。籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù) 1.93籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)1.53籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù) 2.95綜合題A B、C三種機(jī)器人：A的售價是24萬，單位變動成本14萬，市場需求1500臺B的售價是18萬，單位變動成本10萬，市場需求1000臺C的售價是16萬，單位變動成本10萬，市場需求2500臺 固定成本10200

23、萬。生產(chǎn)要耗用關(guān)鍵設(shè)備，關(guān)鍵設(shè)備能提供5000小時：生產(chǎn)一臺A要用1小時生產(chǎn)一臺B要用2小時生產(chǎn)一臺C要用1小時要求：（1）【題干】安排生產(chǎn)，計算利潤【答案】A的邊際貢獻(xiàn)=24-14=10（萬元）B的邊際貢獻(xiàn)=18-10=8（萬元）C的邊際貢獻(xiàn)=16-10=6（萬元）使用關(guān)鍵設(shè)備后A的單位工時邊際貢獻(xiàn)=10/仁10（萬元）使用關(guān)鍵設(shè)備后B的單位工時邊際貢獻(xiàn)=8/2=4（萬元）使用關(guān)鍵設(shè)備后C的單位工時邊際貢獻(xiàn)=6/仁6（萬元）優(yōu)先生產(chǎn)A、其次C再次B生產(chǎn)A機(jī)器人1500臺，耗用關(guān)鍵設(shè)備工時=1500X仁1500（小時）生產(chǎn)C機(jī)器人2500臺，耗用關(guān)鍵設(shè)備工時=2500X仁2500（小時）生產(chǎn)B機(jī)器人500臺，耗用關(guān)鍵設(shè)備工時=500X2=1000（小時）利潤=10X 1500+8X500+6X250010200=34000-10200=23800（萬元）【考點(diǎn)】（2）【題干】計算下面五個數(shù)【答案】加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率 =（10 X 1500+8X 500+6X 2500）/（24 X 1500+18X 500+162500）=40%加權(quán)盈虧平衡點(diǎn)銷售額 =10200/40%=2