商譽(yù)計(jì)量方式對比及其選擇

1、商譽(yù)計(jì)量方式對比及其選擇 一、兩種傳統(tǒng)的商譽(yù)計(jì)量方法 商譽(yù)計(jì)量是商譽(yù)會計(jì)中的一個重要課題，它影響著商譽(yù)的確認(rèn)、攤銷和其他處理程序。傳統(tǒng)上，僅對合并商譽(yù)（或稱外購商譽(yù)）計(jì)量入賬，對自創(chuàng)商譽(yù)則不予確認(rèn)。即便同樣是對合并商譽(yù)的計(jì)量，也存在著兩種不同的做法： 1、間接計(jì)量法 間接計(jì)量法也稱割差法，是以購買成本大于購買方在交易日對所購買的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值中的權(quán)益部分的差額來衡量商譽(yù)的價值。用公式表示為：商譽(yù)價值購買總成本（取得的有形資產(chǎn)及可辨認(rèn)無形資產(chǎn)公允價值總和-承受之負(fù)債公允價值總額）購買總成本-購買的凈資產(chǎn)公允價值 例1A公司決定收購B公司，經(jīng)評估，收購日B公司全部資產(chǎn)的公允價值為287

2、00萬元，其中，流動資產(chǎn)9500萬元，固定資產(chǎn)18000萬元，專利權(quán)1200萬元；B公司負(fù)債的公允價值為6500萬元，其中流動負(fù)債5000萬元，長期負(fù)債1500萬元；則B公司凈資產(chǎn)公允價值為22200萬元(28700-6500)。假設(shè)經(jīng)過產(chǎn)權(quán)交易談判，雙方確定的收購價格為25000萬元，則可確認(rèn)B公司商譽(yù)價值為2800萬元(25000-22200)。 2、直接計(jì)量法 直接計(jì)量法也叫超額收益法，是指通過估測由于存在商譽(yù)而給企業(yè)帶來的預(yù)期超額收益，并按一定方法推算出商譽(yù)價值的一種方法。直接計(jì)量法根據(jù)被評估企業(yè)預(yù)期超額收益的穩(wěn)定性，又分為超額收益資本化法和超額收益折現(xiàn)法。 (1)超額收益資本化法 超

3、額收益資本化法是根據(jù)“等量資本獲得等量利潤”的原理，認(rèn)為既然企業(yè)存在超額利潤，就必然有與之相對應(yīng)的資本（資產(chǎn)）在起著一種積極作用，只是賬面上沒有反映出來罷了，因此將企業(yè)的超額收益還原，就是商譽(yù)的價值。采用這種方法的基本步驟是： 計(jì)算企業(yè)的超額收益 超額收益實(shí)際收益正常收益可辨認(rèn)的凈資產(chǎn)公允價值預(yù)期投資報酬率可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值同行業(yè)平均投資報酬率 將超額收益按選定的投資報酬率予以資本化 商譽(yù)價值超額收益選定的投資報酬率 這里，選定的投資報酬率可以是正常的投資報酬率，也可以是較高的預(yù)期投資報酬率（采用較高的預(yù)期投資報酬率的理由是，企業(yè)在獲取超額收益的同時必須承擔(dān)著較大的風(fēng)險，因而應(yīng)按高于正常水平

4、的投資報酬率作為測算商譽(yù)的基礎(chǔ)）。 例2如上例中，假設(shè)B公司所在行業(yè)的平均投資報酬率為15%，根據(jù)近三年的經(jīng)營實(shí)績及對未來的盈利預(yù)測，該公司投資報酬率為20%，則B公司商譽(yù)價值的計(jì)算過程為： 計(jì)算超額收益 超額收益2220020%-2220015%=4440-3330=1110（萬元） 計(jì)算商譽(yù)價值，假設(shè)按同行業(yè)平均收益率資本化 商譽(yù)價值111015%=7400（萬元） 不難看出，按此法測算的商譽(yù)價值偏高，因?yàn)榇朔ㄊ且约俣ǐ@取超額收益的能力將永遠(yuǎn)持續(xù)為基礎(chǔ)的（計(jì)算過程即為永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式，在這里，超額收益被看成了永續(xù)年金），而事實(shí)上，這種可能性極小，因?yàn)樯套u(yù)的一個基本特征就是其價值具有高

5、度的不確定性。相比之下，采用超額收益折現(xiàn)法或許更好一些。 (2)超額收益折現(xiàn)法 超額收益折現(xiàn)法是指把企業(yè)可預(yù)測的若干年預(yù)期超額收益依次進(jìn)行折現(xiàn)，并將折現(xiàn)值匯總以確定企業(yè)商譽(yù)價值的一種方法。如果預(yù)計(jì)企業(yè)的超額收益只能維持有限的若干年，且不穩(wěn)定時，一般適用于此種方法。用公式表示為：商譽(yù)價值各年預(yù)期超額收益各年的折現(xiàn)系數(shù) 在各年預(yù)期超額收益相等的情況下，上式可簡化為：商譽(yù)價值年預(yù)期超額收益年金現(xiàn)值系數(shù) 例3仍用B公司的資料，假設(shè)經(jīng)分析評估B公司的超額盈水平將持續(xù)5年，其他條件與例2相同，則B公司商譽(yù)價值年超額收益利率為15%，期限為5年的年金現(xiàn)值系數(shù)：11103.3521=3720（萬元） 二、對兩

6、種傳統(tǒng)商譽(yù)計(jì)量方法的評價與選擇 （一）一般評價 一般認(rèn)為，人們對商譽(yù)性質(zhì)的不同認(rèn)識決定了對商譽(yù)計(jì)量方法的選擇。間接計(jì)量法是“總計(jì)價賬戶論”即視商譽(yù)為凈資產(chǎn)的“收買價與公允價值之差”的產(chǎn)物；直接計(jì)量法是“超額收益論”即視商譽(yù)為“超額獲利能力”的產(chǎn)物。 間接計(jì)量法一個最大的優(yōu)點(diǎn)是簡便易行。另外，間接計(jì)量法是通過可辨認(rèn)凈資產(chǎn)收買價減去公允市價求得商譽(yù)價值，其收買價是實(shí)際發(fā)生的產(chǎn)權(quán)交易價格，具有客觀性和可驗(yàn)證性；收買價又是經(jīng)過買賣雙方討價還價最終確定的，體現(xiàn)了不同當(dāng)事人對企業(yè)價值的判斷，因而還具有公允性。正因如此，間接計(jì)量法幾乎成為目前各國公認(rèn)會計(jì)原則允許的計(jì)量商譽(yù)的唯一方法。比如國際會計(jì)準(zhǔn)則第22號

7、(1AS22)、美國會計(jì)準(zhǔn)則委員會第16號意見書(APBOpinionNo.16)等均是以間接計(jì)量法來計(jì)量商譽(yù)的價值。我國具體會計(jì)準(zhǔn)則第X號-企業(yè)合并（征求意見稿）中也規(guī)定：“購買成本超過被購買企業(yè)的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債公允價值中的股權(quán)份額時，其超過數(shù)額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)”。 但是，間接計(jì)量法的缺點(diǎn)也是顯而易見的。由于商譽(yù)的價值是通過差額倒算出來的，企業(yè)收購時對單個可辨認(rèn)資產(chǎn)價值估算的誤差（高估或低估）、雙方談判技巧對商譽(yù)價格的影響等非商譽(yù)因素，可能都會影響到商譽(yù)的計(jì)價。間接計(jì)量法的另一個缺點(diǎn)是，其僅局限在企業(yè)合并時才可運(yùn)用，因?yàn)橹挥衅髽I(yè)合并時才會有“收買價”。這樣，即使一家公司長期經(jīng)營形成了可觀的商

8、譽(yù)，如不發(fā)生合并，間接計(jì)量法也無法計(jì)算其商譽(yù)價值。 直接計(jì)量法建立在商譽(yù)是“企業(yè)獲得超額利潤的能力”觀念之上的，此方法運(yùn)用廣泛，不管企業(yè)是否發(fā)生合并都可以運(yùn)用。也就是說，一個企業(yè)只要證明其具有獲取超額利潤的能力，就可確認(rèn)其具有商譽(yù)，就可運(yùn)用直接計(jì)量法計(jì)量其商譽(yù)價值的大小。再者，直接計(jì)量法計(jì)算依據(jù)的行業(yè)投資報酬率是客觀的，經(jīng)營業(yè)績也可以從財務(wù)報表中得到驗(yàn)證，也就是說，直接計(jì)量法數(shù)據(jù)的取得是建立在行業(yè)認(rèn)同與客觀可驗(yàn)證性的基礎(chǔ)之上，因此計(jì)算出來的商譽(yù)價值，可以在一定程度上排除其他非量化因素的影響，得到社會的廣泛認(rèn)同。當(dāng)然，直接計(jì)量法在操作上也存在一定難度，一個突出的問題就是能夠取得超超收益的持續(xù)時間

9、較難測定。另外，直接計(jì)量法計(jì)算比較繁瑣，因?yàn)椴捎眠@種方法首先要依靠企業(yè)財務(wù)報告、同行業(yè)財務(wù)報告等資料確認(rèn)企業(yè)是否存在超額收益，如果存在，每年的超額收益是多少，在此之后，還需確定適當(dāng)?shù)馁Y本化率或折現(xiàn)年數(shù)等。 （二）深層分析與選擇 對商譽(yù)的兩種計(jì)量方法進(jìn)行更進(jìn)一步的分析，筆者得出了如下結(jié)論：計(jì)量法實(shí)際上只是一種表象，它是建立在直接計(jì)量法的基礎(chǔ)之上的，其本質(zhì)與直接計(jì)量法同出一轍。為什么這樣說呢？ 我們重新來分析一下間接計(jì)量法下商譽(yù)的計(jì)算公式：商譽(yù)價值購買總成本購買的凈資產(chǎn)公允市價 上式中，購買的凈資產(chǎn)公允市價是一定的，因此商譽(yù)價值的大小就取決于購買企業(yè)的總成本，也就是收買價。而收買價又是如何確定的呢

10、？表面上看，是由買賣雙方通過談判，討價還價確定的。收買價中包含兩部分資產(chǎn)的價值，一是有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)無形資產(chǎn)，一是不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)即商譽(yù)。而前者，即有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)無形資產(chǎn)的價值，可通過資產(chǎn)評估的方法進(jìn)行測算，是可以確定的，所以買賣雙方討價還價的內(nèi)容，實(shí)質(zhì)上是在對商譽(yù)的價值進(jìn)行協(xié)商。在談判中雙方的報價，必然要有一定的依據(jù)，這個依據(jù)就是他們各自評估的商譽(yù)價值，而這個商譽(yù)價值是怎樣得出的呢？無疑是雙方運(yùn)用直接計(jì)量去測算的。比如，假設(shè)在前述A公司收購B公司的案例中，A公司報出的收購價為24000萬元，而B公司報價26000萬元，在可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值為22200萬元已定的情況下，A公司之所以報價2

11、4000萬元收購，是因?yàn)锳公司事先對B公司的超額盈利能力用直接計(jì)量法進(jìn)行了估價，估價為1800萬元，而B公司之所以報價為26000萬元，也是因?yàn)锽公司事先用直接計(jì)量法對自身的商譽(yù)資產(chǎn)進(jìn)行估價，估價為3800萬元。當(dāng)然，由于商譽(yù)資產(chǎn)的不確定性較強(qiáng)，兩家公司選用的評估方法也不完全相同，所以雙方評估的商譽(yù)價值出入較大。于是，雙方進(jìn)行協(xié)商、談判，最后雙方認(rèn)為將收買價定為25000萬元，亦即商譽(yù)價值為2800萬元較為合理，于是以25000萬元成交。從這個例子可以看出，追根溯源，不是先有收買價，再有商譽(yù)，而是先有了對商譽(yù)的估價，才有了收買價。收買價加包含的商譽(yù)，本質(zhì)上是先用直接計(jì)量法進(jìn)行評估再協(xié)商確定的結(jié)

12、果。因此可以說，間接計(jì)量法只是一種表面現(xiàn)象，透過這一現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn)人們對商譽(yù)的計(jì)量實(shí)際上一直采用的都是直接計(jì)量法。從這一點(diǎn)上也不難看出：“總計(jì)價賬戶論”根本沒有與“超額收益論”相抗衡的資格，對商譽(yù)價值的計(jì)量，必須牢牢把握住宿譽(yù)的本質(zhì)是“超額獲利能力”這一核心。我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則一無形資產(chǎn)（征求意見稿）將商譽(yù)定義為企業(yè)的超額收益能力，是很有道理的。 因此，我們說商譽(yù)是間接計(jì)量法下收買價與可辯論凈資產(chǎn)公平市價之間的差額，是經(jīng)買賣雙方協(xié)商確定的通過直接計(jì)量法計(jì)算的商譽(yù)價值。人們之所以喜歡用這一差額計(jì)量商譽(yù)，只不過是它更的直接罷了。對合并價值的計(jì)量，歸根結(jié)是用直接計(jì)量法。 基于上述分析，考慮到商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，以及會計(jì)所面臨的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境，筆者認(rèn)為，對商譽(yù)的計(jì)量應(yīng)以直接計(jì)量法為主，間接計(jì)量法為輔。這主要也是由兩種方法本身的適用范圍決定的。近年來，隨著無形資產(chǎn)在企業(yè)資本營中發(fā)揮的作用越來越大，主張將自創(chuàng)商譽(yù)計(jì)價入賬的呼聲日益高漲，如果將自創(chuàng)商譽(yù)入賬，顯然需要用直接計(jì)量法計(jì)量其價值，對外購商譽(yù)，也應(yīng)先以直接計(jì)量法的計(jì)算結(jié)果為重要參考，然再用間接計(jì)量法計(jì)算的結(jié)果對商譽(yù)登記入賬。另外，考慮到超額收益資本化法和超額收益折現(xiàn)