工程財(cái)務(wù)管理PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1 工程財(cái)務(wù)管理工程財(cái)務(wù)管理 彼得.米紐伊特 1626 24美元 第1頁(yè)/共65頁(yè) 58萬(wàn)億美元 美國(guó)2008年GDP14萬(wàn)億 我國(guó)2008年GDP30萬(wàn)億￥ 結(jié)論：貨幣的價(jià)值隨著時(shí)間的不同，是不斷變化的。 第2頁(yè)/共65頁(yè) 第3頁(yè)/共65頁(yè) 第4頁(yè)/共65頁(yè) 第5頁(yè)/共65頁(yè) (1) n FVPVi（3-1） FV-終值，PV-現(xiàn)值， -復(fù)利終值系數(shù)(1 ) n i 第6頁(yè)/共65頁(yè) 終值、利率和時(shí)間之間的函數(shù)關(guān)系圖 1 2 3 4 5 6 7 012345678910 i=0% i=5% i=10% i=15% i=20% 時(shí)間(年) 1元的終值 第7頁(yè)/共65頁(yè) (18%)n (1

2、8%)n 第8頁(yè)/共65頁(yè) 9 n x 10 1.999 2.143 2.159 0.144 1 年復(fù)利終值系數(shù) 插值法示意圖 0.16 第9頁(yè)/共65頁(yè) 第10頁(yè)/共65頁(yè) (1) n n FV PV i FV-終值，PV-現(xiàn)值， -復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(1) n i 第11頁(yè)/共65頁(yè) 第12頁(yè)/共65頁(yè) 第13頁(yè)/共65頁(yè) 第14頁(yè)/共65頁(yè) 第15頁(yè)/共65頁(yè) 1111 12034 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 3.1698 第16頁(yè)/共65頁(yè) （3-3） 121 1 1111 (1 )(1 )(1 )(1 ) 11 1 (1 )(1 ) n nn n tn t PV

3、AAAAA iiii A A iii 1 1 (1) n t t i 11 1 (1) n ii 式中， 或 為年金現(xiàn)值系數(shù) 第17頁(yè)/共65頁(yè) 1 i將上式兩邊同乘以（ + ）得： 123 (1)(1)(1)(1) n n PVAAiAiAiAi 12(2)(1) (1)(1)(1)(1) nn n PVAA AiAiAiAi 并 將 上 述 兩 式 相 減 得 ： (1)(1) n nn PVAiPVAAAi 1 1 (1) n n A PVA ii 則得到： 第18頁(yè)/共65頁(yè) 第19頁(yè)/共65頁(yè) 第20頁(yè)/共65頁(yè) 1111 12034 1 1.1 1.21 1.331 4.641 第

4、21頁(yè)/共65頁(yè) 01221 01221 1 1 (1)(1)(1)(1)(1) (1)(1)(1)(1)(1) (1)1 (1) nn n nn n n t t FVAAiAiAiAiAi Aiiiii i AiA i （3-4） 上式中， 或 為年金終值系數(shù) 1 1 (1) n t t i (1)1 n i i 第22頁(yè)/共65頁(yè) 012 21 (1)(1)(1) (1)(1) n nn FVAAiAiAi AiAi 由于 將(1)式兩邊同乘以(1+i)得： 121 (1)(1)(1)(1)(1) nn n iAiAiAiAi FVA （1） （2） (1)(1) (1)1 n nn n

5、n iAAi i A i 將(2)-(1)得: FVAFVA FVA 第23頁(yè)/共65頁(yè) 第24頁(yè)/共65頁(yè) (1)1 n n i A i FVA （3-5） (1)1 n i i 償債基金系數(shù)和年金終值系數(shù)的關(guān)系 ？ 第25頁(yè)/共65頁(yè) 第26頁(yè)/共65頁(yè) 第27頁(yè)/共65頁(yè) 2 1 1(1)(1) (1) n t t AAA PV iii AA ii （3-6） 第28頁(yè)/共65頁(yè) (1) 1 (1) n n Ag PV igi （3-7） A-第一年年末現(xiàn)金流 i-折現(xiàn)率 g-年金增長(zhǎng)率 n-年金期數(shù) 第29頁(yè)/共65頁(yè) A PV ig （3-8） A-第一年年末現(xiàn)金流 i-折現(xiàn)率 g-

6、年金增長(zhǎng)率 ig 第30頁(yè)/共65頁(yè) 互為倒數(shù) 互為倒數(shù) 第31頁(yè)/共65頁(yè) 第32頁(yè)/共65頁(yè) 第33頁(yè)/共65頁(yè) 第34頁(yè)/共65頁(yè) 1 P (1)(1) n tn t dd IM KK （3-10） P-債券內(nèi)含價(jià)值 I-每期利息額（債券計(jì)息期內(nèi)的票面利率債券面值） -折現(xiàn)率（即市場(chǎng)利率或投資者要求收益率） n-付息期數(shù) d K 第35頁(yè)/共65頁(yè) P (1) n d MMin K （3-11） 第36頁(yè)/共65頁(yè) 1 (1)(1) n tn t dd IM KK 購(gòu)買價(jià)格 d K （3-9） M-券面價(jià)值： I-每期利息； n-付息總期數(shù)； -到期收益率。 d K 第37頁(yè)/共65頁(yè)

7、-+ =100% 賣出價(jià)格 買入價(jià)格 債券持有期間利息 持有期間收益率 買入價(jià)格 持有年數(shù) 第38頁(yè)/共65頁(yè) 第39頁(yè)/共65頁(yè) = 收益率。 第40頁(yè)/共65頁(yè) 第41頁(yè)/共65頁(yè) 第42頁(yè)/共65頁(yè) 11 0 1 e DP P K 22 1 1 e DP P K 122 0 22 1(1)(1) eee DDP P KKK 312 0 23 1 1(1)(1)(1) t t t eeee DDDD P KKKK （3-13） （3-14） 第43頁(yè)/共65頁(yè) 第44頁(yè)/共65頁(yè) 312 0 23 1(1)(1) eeee DDDD P KKKK e K （3-15） 例3-18 P81

8、第45頁(yè)/共65頁(yè) 2 21321 (1),(1)(1),Dg D Dg DgD 312 0 23 2 112 23 1 1(1)(1) (1)(1) 1(1)(1) eee eee e DDD P KKK Dg DgD KKK D Kg （3-16） 前提： g e K 第46頁(yè)/共65頁(yè) 0112 0 2 1 1 (1)(1) 1(1) (1) (1)(1) ee t tte tt ee DgDg P KK D DgKg KK （3-17） 第47頁(yè)/共65頁(yè) 第48頁(yè)/共65頁(yè) 第49頁(yè)/共65頁(yè) 第50頁(yè)/共65頁(yè) 第51頁(yè)/共65頁(yè) () (1) t t t i w CF V K 企業(yè)價(jià)值 w K CF （3-18） 第52頁(yè)/共65頁(yè) 第53頁(yè)/共65頁(yè) (1)(1) t tt tt i ww CFTV KK t TV （3-19 ） 第54頁(yè)/共65頁(yè) 第55頁(yè)/共65頁(yè) （3-20） 第56頁(yè)/共65頁(yè) （3-21） （3-22） 第57頁(yè)/共65頁(yè) （3-23） （3-24） （3-25） 第58頁(yè)/共65頁(yè) （3-26） 第59頁(yè)/共65頁(yè) （3-27） 第60頁(yè)/