第6章 現(xiàn)金流量表分析定稿

1、第第6 6章章 現(xiàn)金流量表解讀現(xiàn)金流量表解讀 本章主要內(nèi)容：本章主要內(nèi)容： 現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析 現(xiàn)金流量趨勢(shì)的解讀與分析現(xiàn)金流量趨勢(shì)的解讀與分析 北亞實(shí)業(yè)的利潤(rùn)含金量 l 自自1995年上市以來(lái)年上市以來(lái)9年平均凈資產(chǎn)收益率年平均凈資產(chǎn)收益率8.68% 的公司從的公司從2004年起連續(xù)三年分別報(bào)出年起連續(xù)三年分別報(bào)出2.58億、億、2.63 億、億、12.92億的巨額虧損。經(jīng)查實(shí)，北亞實(shí)業(yè)億的巨額虧損。經(jīng)查實(shí)，北亞實(shí)業(yè)1988 年至年至2003年年度共報(bào)告運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為年年度共報(bào)告運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為73944.91萬(wàn)萬(wàn)

2、 元，其中通過(guò)虛構(gòu)未實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入元，其中通過(guò)虛構(gòu)未實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入 67217.56萬(wàn)元。萬(wàn)元。 l 其實(shí)北亞實(shí)業(yè)盈利質(zhì)量惡化的訊號(hào)早已在報(bào)表其實(shí)北亞實(shí)業(yè)盈利質(zhì)量惡化的訊號(hào)早已在報(bào)表 中出現(xiàn)。中出現(xiàn)。1998-2003年間，共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)年間，共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.81億元，億元， 而在這期間共獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量而在這期間共獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量0.62億元，億元， 凈利潤(rùn)的含金量?jī)H為凈利潤(rùn)的含金量?jī)H為13%。 現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物：企業(yè)持有的期限短企業(yè)持有的期限短 流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性強(qiáng) 易于轉(zhuǎn)換為易于轉(zhuǎn)換為已知金額已知金額的現(xiàn)金的現(xiàn)金 價(jià)值變動(dòng)價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小風(fēng)險(xiǎn)較小 通常指購(gòu)買(mǎi)在通

3、常指購(gòu)買(mǎi)在3 3個(gè)月或更短時(shí)間內(nèi)到期或即可個(gè)月或更短時(shí)間內(nèi)到期或即可 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的投資，如企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的長(zhǎng)期債券投資還轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的投資，如企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的長(zhǎng)期債券投資還 有有3 3個(gè)月就到期，此時(shí)該筆債券投資可視為現(xiàn)金。個(gè)月就到期，此時(shí)該筆債券投資可視為現(xiàn)金。 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)：現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)： 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 編制單位：編制單位： 單位：元單位：元 項(xiàng)項(xiàng) 目目金金 額額 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

4、 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 現(xiàn)金流量表 項(xiàng)項(xiàng) 目目金金 額額 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還 現(xiàn)金流入小計(jì)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 現(xiàn)金流出小計(jì)現(xiàn)金流出小計(jì) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)

5、金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 購(gòu)建、處置固定資產(chǎn)的流出、流入購(gòu)建、處置固定資產(chǎn)的流出、流入 對(duì)外投資、投資收益、收回投資對(duì)外投資、投資收益、收回投資 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)現(xiàn)金流入小計(jì) 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì)現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增

6、加額 補(bǔ)充資料：補(bǔ)充資料： 1、將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) 加：固定資產(chǎn)折舊加：固定資產(chǎn)折舊 計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo) 應(yīng)收賬款的減少（減：增加）應(yīng)收賬款的減少（減：增加） 存貨的減少（減：增加）存貨的減少（減：增加） 待攤費(fèi)用的減少（減：增加）待攤費(fèi)用的減少（減：增加） 應(yīng)付賬款的增加（減：減少）應(yīng)付賬款的增加（減：減少） 預(yù)提費(fèi)用的增加（減：減少）預(yù)提費(fèi)用的增加（減：減少） 處置固定資產(chǎn)的損失（減：收益）處置固定資產(chǎn)的損失（減：收益） 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收

7、項(xiàng)目的減少（減：增加） 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 其中其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)投資活動(dòng)、籌資籌資 活動(dòng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是研究的重點(diǎn)。產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是研究的重點(diǎn)。 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 1 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所 有交易和事項(xiàng)。有交易和事項(xiàng)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要包括：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、購(gòu)買(mǎi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要包

8、括：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、購(gòu)買(mǎi) 商品、接受勞務(wù)、支付稅費(fèi)等等。商品、接受勞務(wù)、支付稅費(fèi)等等。 2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 l是指企業(yè)有關(guān)對(duì)外投資、購(gòu)建或處置固定資產(chǎn)、無(wú)是指企業(yè)有關(guān)對(duì)外投資、購(gòu)建或處置固定資產(chǎn)、無(wú) 形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等活動(dòng)中所涉及的現(xiàn)金流量。形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等活動(dòng)中所涉及的現(xiàn)金流量。 包括： （1 1）股權(quán)與債權(quán)投資、收到股息與利息、收回股權(quán)與債權(quán)。）股權(quán)與債權(quán)投資、收到股息與利息、收回股權(quán)與債權(quán)。 （2 2）固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資及其處置活動(dòng)。）固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資及其處置活動(dòng)。 現(xiàn)金流出：現(xiàn)金流出：1、購(gòu)建固、無(wú)、購(gòu)建固、無(wú) 2、購(gòu)買(mǎi)股票、債券、購(gòu)買(mǎi)股票、

9、債券 現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入：1、出售固、無(wú)、出售固、無(wú) 2、出售股票、債券、出售股票、債券 3、取得投資收益、取得投資收益 3、籌資活動(dòng)、籌資活動(dòng) l是指企業(yè)所有與籌資相關(guān)的活動(dòng)所涉及的現(xiàn)金流量。是指企業(yè)所有與籌資相關(guān)的活動(dòng)所涉及的現(xiàn)金流量。 l包括 l（1 1）借款和還款）借款和還款 l（2 2）發(fā)行債券、融資租賃和還本付息）發(fā)行債券、融資租賃和還本付息 l（3 3）發(fā)行股票和支付股利）發(fā)行股票和支付股利 現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入：1、借款、借款 2、吸收投資（股票、吸收投資（股票+債券）債券） 現(xiàn)金流出：現(xiàn)金流出：1、償還債務(wù)本金（借款、償還債務(wù)本金（借款+債券本金）債券本金） 2、支付股利、償付

10、利息、支付股利、償付利息 現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的作用 反映企業(yè)凈利潤(rùn)的含金量1 揭示企業(yè)的償債能力和支付股利能力 2 預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力 3 了解各種活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)關(guān)系 4 現(xiàn)金流量表分析的目的現(xiàn)金流量表分析的目的 分析目的 從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因 判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力 評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量 l通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的深入分析，企業(yè)經(jīng)理人員還通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的深入分析，企業(yè)經(jīng)理人員還 可以了解企業(yè)的一些深層次財(cái)務(wù)問(wèn)題，諸如可以了解企業(yè)的一些深層次財(cái)務(wù)問(wèn)題，諸如： 1 1究竟現(xiàn)金是怎

11、樣增加的？究竟現(xiàn)金是怎樣增加的？ 2 2債務(wù)是如何償還的？債務(wù)是如何償還的？ 3 3當(dāng)期的凈利潤(rùn)都到哪里去了？當(dāng)期的凈利潤(rùn)都到哪里去了？ 4 4有的報(bào)告期凈利增加，可為什么現(xiàn)金流量反而減少？有的報(bào)告期凈利增加，可為什么現(xiàn)金流量反而減少？ 三、現(xiàn)金流量表分析的目的 l5 5有的報(bào)告期發(fā)生凈虧損時(shí)，為什么現(xiàn)金凈流量反而有的報(bào)告期發(fā)生凈虧損時(shí)，為什么現(xiàn)金凈流量反而 增加？增加？ l6 6擴(kuò)充廠(chǎng)房、設(shè)備所需資金從何而來(lái)？擴(kuò)充廠(chǎng)房、設(shè)備所需資金從何而來(lái)？ l7 7現(xiàn)金股利水平是否合適，可否再作增減調(diào)整？現(xiàn)金股利水平是否合適，可否再作增減調(diào)整？ l8 8、出售廠(chǎng)房及設(shè)備所得現(xiàn)金是怎樣處置的？為什么？、出售

12、廠(chǎng)房及設(shè)備所得現(xiàn)金是怎樣處置的？為什么？ l9 9、發(fā)行股票與債券所得的現(xiàn)金用于何處？、發(fā)行股票與債券所得的現(xiàn)金用于何處？ l1010現(xiàn)金凈減少的原因究竟何在？現(xiàn)金凈減少的原因究竟何在？ 一、現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析一、現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運(yùn)行，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運(yùn)行， 應(yīng)通過(guò)其他活動(dòng)補(bǔ)償；應(yīng)通過(guò)其他活動(dòng)補(bǔ)償； l解決方法：解決方法： l動(dòng)用現(xiàn)存的貨幣積累動(dòng)用現(xiàn)存的貨幣積累 l占用投資活動(dòng)的現(xiàn)金占用投資活動(dòng)的現(xiàn)金 l額外貸款或股權(quán)融資額外貸款或股權(quán)融資 l拖延支付，加大經(jīng)營(yíng)負(fù)債拖延支付，加大經(jīng)營(yíng)負(fù)債 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)

13、營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 但不能補(bǔ)償?shù)荒苎a(bǔ)償應(yīng)計(jì)和攤銷(xiāo)性費(fèi)用（非現(xiàn)金消耗性應(yīng)計(jì)和攤銷(xiāo)性費(fèi)用（非現(xiàn)金消耗性 成本）成本） l收支平衡收支平衡 l短期內(nèi)可以維持簡(jiǎn)單的再生產(chǎn)短期內(nèi)可以維持簡(jiǎn)單的再生產(chǎn) l長(zhǎng)期來(lái)講，由于非付現(xiàn)成本的存在，現(xiàn)金流量長(zhǎng)期來(lái)講，由于非付現(xiàn)成本的存在，現(xiàn)金流量 收支平衡的狀態(tài)不能持續(xù)下去收支平衡的狀態(tài)不能持續(xù)下去 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于

14、零但不足以大于零但不足以 補(bǔ)償補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本 長(zhǎng)期不能維持長(zhǎng)期不能維持 l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零并恰能補(bǔ)大于零并恰能補(bǔ) 償償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本 能維持長(zhǎng)期的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)能維持長(zhǎng)期的簡(jiǎn)單再生產(chǎn) 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零并在補(bǔ)償當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零并在補(bǔ)償當(dāng) 期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余 -良好的運(yùn)作狀態(tài)良好的運(yùn)作狀態(tài) -支持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張支持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

15、充足性分析：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量充足性分析： 補(bǔ)償折舊與攤銷(xiāo)補(bǔ)償折舊與攤銷(xiāo) 支付利息支付利息 支付現(xiàn)金股利支付現(xiàn)金股利 為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來(lái)源為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來(lái)源 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量階段性分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量階段性分析 經(jīng)營(yíng)周經(jīng)營(yíng)周 期期 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 萌芽期萌芽期成長(zhǎng)期成長(zhǎng)期成熟期成熟期衰退期衰退期 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零正常正常長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài) 說(shuō)明說(shuō)明回籠現(xiàn)金回籠現(xiàn)金 的能力的能力很差很差 很很 差差 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零中等中等長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài) 說(shuō)明說(shuō)明回籠現(xiàn)金回籠現(xiàn)金 的能力的能力很差很差 一一

16、 般般 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消 耗性成本耗性成本 較較 好好 長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài) 仍然不能給予仍然不能給予 較高評(píng)價(jià)較高評(píng)價(jià) 較較 好好 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗 性成本性成本 好好較好較好 好好 好好 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性 成本后仍有剩余成本后仍有剩余 很很 好好 很很 好好 很很 好好 很很 好好 2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量

17、分析、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，入不敷出，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，入不敷出， 從而產(chǎn)生資金缺口。缺少的資金可能的來(lái)源：從而產(chǎn)生資金缺口。缺少的資金可能的來(lái)源： l動(dòng)用現(xiàn)存的貨幣積累動(dòng)用現(xiàn)存的貨幣積累 l擠占本用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金擠占本用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金 l額外貸款或股權(quán)融資額外貸款或股權(quán)融資 l拖延支付，加大投資活動(dòng)引起的負(fù)債拖延支付，加大投資活動(dòng)引起的負(fù)債 屬于正常情況，不宜輕易做出否定評(píng)價(jià)屬于正常情況，不宜輕易做出否定評(píng)價(jià) 2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于等于零投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于等于零 l

18、收回投資的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模收回投資的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模 l急需資金而將投資變現(xiàn)急需資金而將投資變現(xiàn) l沒(méi)有好的投資項(xiàng)目沒(méi)有好的投資項(xiàng)目 3、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量與企業(yè)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量與企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃發(fā)展規(guī)劃有很大聯(lián)系。有很大聯(lián)系。 l籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 l籌資活動(dòng)是否納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃籌資活動(dòng)是否納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃 l籌集資金的用途籌集資金的用途-主動(dòng)籌資行為主動(dòng)籌資行為OR不得已的籌資行為不得已的籌資行為 l籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 l本會(huì)計(jì)期間集中發(fā)生償還債務(wù)

19、、支付籌資費(fèi)用、分本會(huì)計(jì)期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分 配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù) l可能沒(méi)有計(jì)劃擴(kuò)張或者擁有較好的投資項(xiàng)目可能沒(méi)有計(jì)劃擴(kuò)張或者擁有較好的投資項(xiàng)目 現(xiàn)金流量項(xiàng)目組合分析表現(xiàn)金流量項(xiàng)目組合分析表 現(xiàn)金流量方向現(xiàn)金流量方向 分析影響結(jié)果分析影響結(jié)果經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)投資投資籌資籌資 活動(dòng)活動(dòng)活動(dòng)活動(dòng)活動(dòng)活動(dòng) 企業(yè)籌資能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)良好，可以考慮優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)企業(yè)籌資能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)良好，可以考慮優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì) 進(jìn)入進(jìn)入成熟期成熟期表現(xiàn)：銷(xiāo)售市場(chǎng)穩(wěn)定，進(jìn)入投資回收期，財(cái)務(wù)表現(xiàn)：銷(xiāo)售市場(chǎng)穩(wěn)定，進(jìn)入投資回收期，財(cái)務(wù) 狀況穩(wěn)定安全，開(kāi)始償還外部

20、資金狀況穩(wěn)定安全，開(kāi)始償還外部資金 高速發(fā)展高速發(fā)展擴(kuò)張時(shí)期擴(kuò)張時(shí)期的表現(xiàn)：銷(xiāo)售快速上升，同時(shí)需要大量的表現(xiàn)：銷(xiāo)售快速上升，同時(shí)需要大量 追加投資，籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。追加投資，籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。 經(jīng)營(yíng)狀況良好，償還前欠債務(wù)的同時(shí)繼續(xù)投資，注意財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況良好，償還前欠債務(wù)的同時(shí)繼續(xù)投資，注意財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) +經(jīng)營(yíng)虧損，需要回籠投資并籌集資金，財(cái)務(wù)狀況可能惡化經(jīng)營(yíng)虧損，需要回籠投資并籌集資金，財(cái)務(wù)狀況可能惡化 + 衰退時(shí)期衰退時(shí)期的癥狀：市場(chǎng)萎縮，經(jīng)營(yíng)虧損，并且還有償債壓的癥狀：市場(chǎng)萎縮，經(jīng)營(yíng)虧損，并且還有償債壓 力，須大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足力，須大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)

21、現(xiàn)金的不足 + 有兩種情況：有兩種情況：初創(chuàng)階段初創(chuàng)階段，靠籌集的資金大量投資，開(kāi)拓，靠籌集的資金大量投資，開(kāi)拓 市場(chǎng)；市場(chǎng)；衰退階段衰退階段，舉債維持，舉債維持 極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析要點(diǎn)現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析要點(diǎn) （一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 1.“1.“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目是企業(yè)此項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源現(xiàn)金流入的主要來(lái)源，通常，通常數(shù)額大數(shù)額大， 所占所占比例高比例高。其與利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入總額相對(duì)比，。其與利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入總額相對(duì)比， 可以判斷企業(yè)可以判斷企業(yè)銷(xiāo)售收現(xiàn)率銷(xiāo)售收現(xiàn)率的情況

22、，同時(shí)結(jié)合企業(yè)的的情況，同時(shí)結(jié)合企業(yè)的營(yíng)營(yíng) 銷(xiāo)政策銷(xiāo)政策進(jìn)行分析。進(jìn)行分析。 2.“2.“收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還”。 此項(xiàng)目通常此項(xiàng)目通常數(shù)額不大數(shù)額不大，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量影影 響也不大響也不大。只有只有外貿(mào)出口外貿(mào)出口型企業(yè)、型企業(yè)、國(guó)家財(cái)政扶持領(lǐng)域國(guó)家財(cái)政扶持領(lǐng)域 的企業(yè)或的企業(yè)或地方政府支持地方政府支持的上市公司才有可能涉及。的上市公司才有可能涉及。 案例案例 l藍(lán)田股份藍(lán)田股份2000年報(bào)現(xiàn)金流量表中年報(bào)現(xiàn)金流量表中“銷(xiāo)售商品、銷(xiāo)售商品、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為為20.4億元，大于利潤(rùn)億元，大于利潤(rùn) 表中的表中的“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收

23、入”18.4億元，而億元，而“當(dāng)期當(dāng)期 銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”占占“主營(yíng)業(yè)主營(yíng)業(yè) 務(wù)收入務(wù)收入”的大約的大約99%，收現(xiàn)率如此之高，不免，收現(xiàn)率如此之高，不免 會(huì)讓人生疑。會(huì)讓人生疑。 3.“ 3.“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn) 金金”。 如罰款收入、經(jīng)營(yíng)租賃收到的租金、流如罰款收入、經(jīng)營(yíng)租賃收到的租金、流 動(dòng)資產(chǎn)損失中由個(gè)人賠償?shù)氖杖氲?。?dòng)資產(chǎn)損失中由個(gè)人賠償?shù)氖杖氲取?這部分資金來(lái)源在企業(yè)這部分資金來(lái)源在企業(yè)“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金 流入量流入量”中所占中所占比重很小比重很小，通常帶有一定程，通常帶有一定程 度上的度上的偶然

24、性偶然性因素。因素。 4.“ 4.“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目應(yīng)該是企業(yè)此項(xiàng)目應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要方向現(xiàn)金流出的主要方向，通，通 常具有常具有數(shù)額大數(shù)額大，所占，所占比重大比重大的特點(diǎn)。將其與利潤(rùn)的特點(diǎn)。將其與利潤(rùn) 表中的表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本相比較主營(yíng)業(yè)務(wù)成本相比較，可以判斷企業(yè)，可以判斷企業(yè)購(gòu)買(mǎi)購(gòu)買(mǎi) 商品付現(xiàn)率商品付現(xiàn)率的情況的情況 5.“5.“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”。 屬于企業(yè)屬于企業(yè)持續(xù)性持續(xù)性的現(xiàn)金支出項(xiàng)目。的現(xiàn)金支出項(xiàng)目。 5.“5.“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”。

25、解讀本項(xiàng)目需注意以下三個(gè)方面：解讀本項(xiàng)目需注意以下三個(gè)方面： （1 1）將其）將其與企業(yè)歷史水平比較與企業(yè)歷史水平比較 （2 2）將其）將其與行業(yè)水平比較與行業(yè)水平比較，以此衡量企業(yè)在，以此衡量企業(yè)在 人力資源管理方面的水平人力資源管理方面的水平 （3 3）將其）將其與職工人數(shù)配比與職工人數(shù)配比，分析人均工資水，分析人均工資水 平是否正常平是否正常 案例：案例： l20012001年年8 8月月2424日，證券時(shí)報(bào)刊發(fā)了一篇名為日，證券時(shí)報(bào)刊發(fā)了一篇名為 五問(wèn)藍(lán)田股份五問(wèn)藍(lán)田股份的文章，其中提到了一個(gè)疑的文章，其中提到了一個(gè)疑 點(diǎn)：點(diǎn)： 從現(xiàn)金流量表從現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支支付給職

26、工以及為職工支 付的現(xiàn)金付的現(xiàn)金”欄中看出，欄中看出，20002000年該公司職工工資年該公司職工工資 支出為支出為22562256萬(wàn)元，公司約萬(wàn)元，公司約1300013000個(gè)職工個(gè)職工 人均每月收入僅人均每月收入僅144.6144.6元。如此低廉的收入水元。如此低廉的收入水 平，對(duì)于員工平，對(duì)于員工30%30%以上為大專(zhuān)水平的藍(lán)田股份職工，以上為大專(zhuān)水平的藍(lán)田股份職工， 對(duì)于歷年業(yè)績(jī)?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，合乎情理對(duì)于歷年業(yè)績(jī)?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，合乎情理 嗎？嗎？ 6.“6.“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”。 此項(xiàng)目會(huì)隨企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模的變動(dòng)而變動(dòng)。此項(xiàng)目會(huì)隨企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模的變動(dòng)而變動(dòng)。 7

27、.“7.“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”。 如支付給離退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用，以及企業(yè)支如支付給離退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用，以及企業(yè)支 付罰款支出、差旅費(fèi)與業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出、保險(xiǎn)費(fèi)支付罰款支出、差旅費(fèi)與業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出、保險(xiǎn)費(fèi)支 出、辦公費(fèi)用及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出等等。出、辦公費(fèi)用及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出等等。 此項(xiàng)目主要與利潤(rùn)表的銷(xiāo)售費(fèi)用以及管理費(fèi)用此項(xiàng)目主要與利潤(rùn)表的銷(xiāo)售費(fèi)用以及管理費(fèi)用 項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)。項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)。 1.“ 1.“收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目此項(xiàng)目不能絕對(duì)的追求數(shù)額較大不能絕對(duì)的追求數(shù)額較大，但縮小投資，但縮小投資 可能意味著企業(yè)在規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、投資戰(zhàn)

28、略改變或可能意味著企業(yè)在規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、投資戰(zhàn)略改變或 資金緊張。資金緊張。 2.“2.“取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目存在發(fā)生額說(shuō)明此項(xiàng)目存在發(fā)生額說(shuō)明企業(yè)進(jìn)入投資回收期企業(yè)進(jìn)入投資回收期。 該項(xiàng)目金額同利潤(rùn)表中投資收益項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比分析，該項(xiàng)目金額同利潤(rùn)表中投資收益項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比分析， 可以考察可以考察投資收益的收現(xiàn)狀況投資收益的收現(xiàn)狀況。 （二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 3.“ 3.“處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收 回的現(xiàn)金凈額回的現(xiàn)金凈額”。 該項(xiàng)目該項(xiàng)目一般金額不大一般金額不大，如果金額較大：，如果金

29、額較大： 可能存在企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為可能存在企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為 如果該項(xiàng)目與如果該項(xiàng)目與“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng) 期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”數(shù)額均較大，可能意味著企業(yè)產(chǎn)數(shù)額均較大，可能意味著企業(yè)產(chǎn) 業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整 如果該項(xiàng)目與籌資活動(dòng)中的如果該項(xiàng)目與籌資活動(dòng)中的“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金” 項(xiàng)目數(shù)額均較大，可能表明企業(yè)已經(jīng)陷入深度的債務(wù)項(xiàng)目數(shù)額均較大，可能表明企業(yè)已經(jīng)陷入深度的債務(wù) 危機(jī)中，靠出售長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，未來(lái)的生產(chǎn)能危機(jī)中，靠出售長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，未來(lái)的生產(chǎn)能 力將受到嚴(yán)重影響力將受到嚴(yán)重

30、影響 4.“ 4.“收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金” 這是反映企業(yè)除前面三項(xiàng)內(nèi)容之外所收到的其他這是反映企業(yè)除前面三項(xiàng)內(nèi)容之外所收到的其他 與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入，例如企業(yè)在進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入，例如企業(yè)在進(jìn)行購(gòu)買(mǎi) 股票、債券等證券投資時(shí)，股票、債券等證券投資時(shí)，所支付價(jià)款中包含所支付價(jià)款中包含了已了已 宣告發(fā)放但宣告發(fā)放但尚未發(fā)放的股息尚未發(fā)放的股息、或者已到付息期但、或者已到付息期但尚尚 未領(lǐng)取的利息未領(lǐng)取的利息，則，則在投資之后收到這些股息或利息在投資之后收到這些股息或利息 時(shí)，不是記入時(shí)，不是記入“取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的

31、現(xiàn)金”之中，之中， 而是在本項(xiàng)目中進(jìn)行反映的。而是在本項(xiàng)目中進(jìn)行反映的。 這一項(xiàng)目金額通常不大或很少出現(xiàn)，對(duì)企業(yè)資金這一項(xiàng)目金額通常不大或很少出現(xiàn)，對(duì)企業(yè)資金 流量的總體影響也相對(duì)較小。流量的總體影響也相對(duì)較小。 5.“ 5.“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn) 支付的現(xiàn)金支付的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目表明企業(yè)此項(xiàng)目表明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱，可以了解企業(yè)，可以了解企業(yè) 未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向和獲利能力。一般而言，正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向和獲利能力。一般而言，正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)此此 項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)具有一定數(shù)額項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)具有一定數(shù)額，其數(shù)額的合理性應(yīng)結(jié)合行業(yè)、

32、企業(yè)，其數(shù)額的合理性應(yīng)結(jié)合行業(yè)、企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營(yíng)生命周期，以及企業(yè)融資活動(dòng)現(xiàn)金生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營(yíng)生命周期，以及企業(yè)融資活動(dòng)現(xiàn)金 的流入來(lái)分析。的流入來(lái)分析。 如該項(xiàng)目的金額如該項(xiàng)目的金額“處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng) 期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入”，則表明企業(yè)可能正在縮小生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)，則表明企業(yè)可能正在縮小生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī) ?；蛘谕顺鲈撔袠I(yè)。?；蛘谕顺鲈撔袠I(yè)。 6.“6.“投資所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目表明企業(yè)此項(xiàng)目表明企業(yè)參與資本市場(chǎng)運(yùn)作參與資本市場(chǎng)運(yùn)作、實(shí)施股權(quán)及債權(quán)實(shí)施股權(quán)及債權(quán) 投資能力的強(qiáng)弱投資能力的強(qiáng)弱。 7.“7.“支

33、付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”。 該項(xiàng)目反映除了上述各項(xiàng)目以外的其他與投資活該項(xiàng)目反映除了上述各項(xiàng)目以外的其他與投資活 動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出。動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出。如企業(yè)購(gòu)買(mǎi)股票、債券所暫時(shí)墊如企業(yè)購(gòu)買(mǎi)股票、債券所暫時(shí)墊 付的被投資方已宣告發(fā)放但付的被投資方已宣告發(fā)放但尚未發(fā)放的股息及已到付尚未發(fā)放的股息及已到付 息期但尚未領(lǐng)取的利息息期但尚未領(lǐng)取的利息等。等。 這類(lèi)金額一般也很小或者幾乎沒(méi)有，更談不上有經(jīng)常這類(lèi)金額一般也很小或者幾乎沒(méi)有，更談不上有經(jīng)常 性，所以對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金影響也非常微弱。性，所以對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金影響也非常微弱。 1.“1.“吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收

34、到的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目表明企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)此項(xiàng)目表明企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)籌資能力的強(qiáng)籌資能力的強(qiáng) 弱弱。 企業(yè)應(yīng)充分考慮其未來(lái)籌資、歸還等對(duì)企業(yè)企業(yè)應(yīng)充分考慮其未來(lái)籌資、歸還等對(duì)企業(yè) 的影響。的影響。 2.“2.“取得借款所收到的現(xiàn)金取得借款所收到的現(xiàn)金”。 此項(xiàng)目表明企業(yè)通過(guò)銀行籌集資金能力的強(qiáng)此項(xiàng)目表明企業(yè)通過(guò)銀行籌集資金能力的強(qiáng) 弱，在一定程度上代表了企業(yè)弱，在一定程度上代表了企業(yè)商業(yè)信用的高低商業(yè)信用的高低。 （三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 3 3“收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”。 該項(xiàng)目反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)外，收到的該項(xiàng)目反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)外

35、，收到的 其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入。如接受現(xiàn)金其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入。如接受現(xiàn)金 捐贈(zèng)等。捐贈(zèng)等。 此項(xiàng)目一般此項(xiàng)目一般數(shù)額較小數(shù)額較小，如果數(shù)額較大，應(yīng)，如果數(shù)額較大，應(yīng) 分析其合理性。分析其合理性。 4 4、“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”。 該項(xiàng)目反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。該項(xiàng)目反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。 主要包括：歸還金融企業(yè)借款本金、償還企業(yè)主要包括：歸還金融企業(yè)借款本金、償還企業(yè) 到期的債券本金等。到期的債券本金等。 此項(xiàng)目表明企業(yè)此項(xiàng)目表明企業(yè)自身資金周?chē)陨碣Y金周?chē)欠褚呀?jīng)進(jìn)是否已經(jīng)進(jìn) 入良性循環(huán)狀態(tài)。入良性循環(huán)狀態(tài)。 5.“5.“分配股利、利潤(rùn)或

36、償付利息所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金”。 該項(xiàng)目反映企業(yè)以現(xiàn)金方式實(shí)際支付的現(xiàn)該項(xiàng)目反映企業(yè)以現(xiàn)金方式實(shí)際支付的現(xiàn) 金股利、支付給投資單位的利潤(rùn)、支付的借款金股利、支付給投資單位的利潤(rùn)、支付的借款 利息及債券利息等。利息及債券利息等。 此項(xiàng)目表明企業(yè)的此項(xiàng)目表明企業(yè)的現(xiàn)金是否充足現(xiàn)金是否充足。 6 6支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 該項(xiàng)目反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)以外，支付該項(xiàng)目反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)以外，支付 的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出。如捐贈(zèng)現(xiàn)的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出。如捐贈(zèng)現(xiàn) 金支出、支付融資租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)等。金支出、支付融資

37、租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)等。 此項(xiàng)目一般此項(xiàng)目一般數(shù)額較小數(shù)額較小，如果數(shù)額較大，應(yīng)，如果數(shù)額較大，應(yīng) 注意分析其合理性。注意分析其合理性。 知識(shí)拓展知識(shí)拓展 l現(xiàn)金流粉飾的識(shí)別：現(xiàn)金流粉飾的識(shí)別： l 第一、把投資收益列為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入第一、把投資收益列為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入 l 第二、粉飾第二、粉飾“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金” l 第三、調(diào)整經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出第三、調(diào)整經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出 二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析 （一）現(xiàn)金（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)流入結(jié)構(gòu)分析分析 總流入結(jié)構(gòu)分析總流入結(jié)構(gòu)分析 三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌

38、資）活動(dòng)流入 的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 x x公司公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表分析表 項(xiàng)項(xiàng) 目目 絕對(duì)數(shù)絕對(duì)數(shù)( (百萬(wàn)元百萬(wàn)元) )比重比重(%)(%) 20082008年年20072007年年20082008年年20072007年年 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3973.63 3973.63 4087.58 4087.58 95.39 95.39 95.67 95.67 收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還117.56 117.56 134.21 134.21 2.82 2.82 3.14 3.14 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

39、59.29 59.29 49.24 49.24 1.42 1.42 1.15 1.15 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4150.48 4150.48 4271.04 4271.04 99.63 99.63 99.97 99.97 取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.50 0.50 0.00 0.00 0.01 0.01 0.00 0.00 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng) 期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 0.85 0.85 0.25 0.25 0.02 0.02 0.01 0.01 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與投資活

40、動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6.93 6.93 1.11 1.11 0.17 0.17 0.03 0.03 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8.28 8.28 1.36 1.36 0.20 0.20 0.03 0.03 取得借款收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金7.00 7.00 0.00 0.00 0.17 0.17 0.00 0.00 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7.00 7.00 0.00 0.00 0.17 0.17 0.00 0.00 現(xiàn)金流入總量現(xiàn)金流入總量4165.77 4165.77 4272.40 4272.40 100.00 100.00 100.00 100.00 （二）現(xiàn)

41、金流出結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 總流出結(jié)構(gòu)總流出結(jié)構(gòu) 三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流出的內(nèi)三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流出的內(nèi) 部結(jié)構(gòu)分析。部結(jié)構(gòu)分析。 x x公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng)項(xiàng) 目目 絕對(duì)數(shù)絕對(duì)數(shù)( (百萬(wàn)元百萬(wàn)元) )比重比重(%)(%) 20082008年年20072007年年20082008年年20072007年年 購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1993.01 1993.01 2066.18 2066.18 47.33 47.33 47.10 47.10 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金236.75

42、 236.75 221.45 221.45 5.62 5.62 5.05 5.05 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)416.44 416.44 378.63 378.63 9.89 9.89 8.63 8.63 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1036.34 1036.34 866.51 866.51 24.61 24.61 19.75 19.75 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3682.53 3682.53 3532.78 3532.78 87.46 87.46 80.53 80.53 購(gòu)建固定無(wú)形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購(gòu)建固定無(wú)形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金80.1

43、3 80.13 100.45 100.45 1.90 1.90 2.29 2.29 投資支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金90.93 90.93 49.80 49.80 2.16 2.16 1.14 1.14 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)171.06 171.06 150.25 150.25 4.06 4.06 3.42 3.42 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金0.00 0.00 645.00 645.00 0.00 0.00 14.70 14.70 分配股利利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金分配股利利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金330.59 330.59 29.06 29.06 7.85 7.85 0.66 0.66 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金26.43 26.43 29.84 29.84 0.63 0.63 0.68 0.68 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3