挖掘裝載機(jī)項(xiàng)目現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)（工程項(xiàng)目管理）

1、泓域咨詢/挖掘裝載機(jī)項(xiàng)目現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)挖掘裝載機(jī)項(xiàng)目現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)一、 pest分析（一）政治環(huán)境分析政治環(huán)境是指一個(gè)國家或地區(qū)的政治制度、行政體制、法律法規(guī)等，具體指標(biāo)包括政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、財(cái)政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、政府補(bǔ)貼水平、民眾對政治的參與度等。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和“一帶一路”倡議的深入實(shí)施，我國大量企業(yè)“走出去”在“一帶一路”沿線國家和其他區(qū)域國家設(shè)廠投資，在進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性研究時(shí)，要加強(qiáng)所在國的政治環(huán)境分析，高度重視各國政治環(huán)境的特殊性，因?yàn)椴煌膰矣胁煌纳鐣贫?，不同的社會制度對組織活動(dòng)有不同的限制和要求，即使在同一國家，由于執(zhí)政黨的不同，其政府的施

2、政方針對組織活動(dòng)的態(tài)度和影響也是不斷變化的。由此可以看出，政治環(huán)境對企業(yè)的影響具有直接性、難預(yù)測性和不可控制等特點(diǎn)，這些因素常常制約、影響企業(yè)的經(jīng)營行為，尤其是影響企業(yè)較長期的投資行為。因此，在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略或進(jìn)行境外投資時(shí)，需要掌握大量的、充分的相關(guān)資料，對政治環(huán)境的長期性和短期性的判斷與預(yù)測十分重要。（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括宏觀和微觀兩個(gè)方面的內(nèi)容。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指一個(gè)國家的人口數(shù)量及其增長趨勢，國民收入、國民生產(chǎn)總值及其變化情況以及通過這些指標(biāo)能夠反映的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和發(fā)展速度。微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指企業(yè)所在地區(qū)或所服務(wù)地區(qū)的消費(fèi)者的收入水平、消費(fèi)偏好、儲蓄情況、就業(yè)程度等因

3、素。這些因素直接決定著企業(yè)目前及未來的市場大小。（三）社會自然環(huán)境分析社會自然環(huán)境包括社會環(huán)境和自然環(huán)境。社會環(huán)境包括一個(gè)國家或地區(qū)的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣、審美觀點(diǎn)、價(jià)值觀念等，其中文化水平會影響居民的需求層次；宗教信仰和風(fēng)俗習(xí)慣會禁止或抵制某些活動(dòng)的進(jìn)行；價(jià)值觀念會影響居民對組織目標(biāo)、組織活動(dòng)以及組織存在本身的認(rèn)可與否；審美觀點(diǎn)則會影響人們對組織活動(dòng)內(nèi)容、活動(dòng)方式以及活動(dòng)成果的態(tài)度。自然環(huán)境包括土地、生物、礦產(chǎn)、能源、水資源以及生態(tài)環(huán)境。（四）技術(shù)環(huán)境分析技術(shù)環(huán)境對企業(yè)的生存和發(fā)展具有直接而重大的影響，不斷的技術(shù)進(jìn)步提高了生產(chǎn)效率，降低了生產(chǎn)成本，極大地影響了市場競爭的

4、格局。隨著技術(shù)更新速度的加快，新產(chǎn)品層出不窮，產(chǎn)品生命周期愈來愈短，越來越多的企業(yè)把技術(shù)研發(fā)作為企業(yè)的生存之道。技術(shù)環(huán)境分析是要分析本企業(yè)的產(chǎn)品有關(guān)的科學(xué)技術(shù)的現(xiàn)有水平、發(fā)展趨勢及發(fā)展速度，跟蹤掌握新技術(shù)、新材料、新工藝、新設(shè)備，分析對產(chǎn)品生命周期、生產(chǎn)成本以及競爭格局的影響。二、 項(xiàng)目名稱及投資人（一）項(xiàng)目名稱挖掘裝載機(jī)項(xiàng)目（二）項(xiàng)目投資人xx有限責(zé)任公司（三）建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)）。三、 結(jié)論分析（一）項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約72.00畝。（二）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（三）投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投

5、資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資35028.63萬元，其中：建設(shè)投資27524.66萬元，占項(xiàng)目總投資的78.58%；建設(shè)期利息272.31萬元，占項(xiàng)目總投資的0.78%；流動(dòng)資金7231.66萬元，占項(xiàng)目總投資的20.64%。（四）資金籌措項(xiàng)目總投資35028.63萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限責(zé)任公司計(jì)劃自籌資金（資本金）23913.89萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額11114.74萬元。（五）經(jīng)濟(jì)評價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（sp）：65000.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（tc）：49360.20萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（np）：11

6、466.33萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（firr）：26.56%。5、全部投資回收期（pt）：5.04年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（bep）：20476.84萬元（產(chǎn)值）。（六）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積48000.00約72.00畝1.1總建筑面積91138.74容積率1.901.2基底面積30240.00建筑系數(shù)63.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝372.802總投資萬元35028.632.1建設(shè)投資萬元27524.662.1.1工程費(fèi)用萬元24281.942.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元2420.842.1.3預(yù)備費(fèi)萬元821.882.2建

7、設(shè)期利息萬元272.312.3流動(dòng)資金萬元7231.663資金籌措萬元35028.633.1自籌資金萬元23913.893.2銀行貸款萬元11114.744營業(yè)收入萬元65000.00正常運(yùn)營年份5總成本費(fèi)用萬元49360.206利潤總額萬元15288.447凈利潤萬元11466.338所得稅萬元3822.119增值稅萬元2928.0710稅金及附加萬元351.3611納稅總額萬元7101.5412工業(yè)增加值萬元23371.1513盈虧平衡點(diǎn)萬元20476.84產(chǎn)值14回收期年5.04含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.56%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元18403.22所得稅后四、 項(xiàng)目背景

8、分析裝載機(jī)具有作業(yè)速度快、效率高、機(jī)動(dòng)性好、操作輕便、靈活等優(yōu)點(diǎn)，既能給汽車、卡車、火車等運(yùn)輸設(shè)備以及許多固定設(shè)備裝料，也能自推、自鏟、自裝、自卸、自運(yùn)及堆垛等，裝上屬具還能完成叉裝、吊運(yùn)、夾持等多種施工作業(yè)，是工程建設(shè)當(dāng)中主要的土石方施工機(jī)種。我國裝載機(jī)具有很高的性價(jià)比，且產(chǎn)品也已基本成熟，是世界上最大的裝載機(jī)生產(chǎn)國，2020年我國裝載機(jī)銷量實(shí)現(xiàn)四連漲，達(dá)到131176臺，同比增長6.12%，但是業(yè)內(nèi)人士對于裝載機(jī)的市場規(guī)模有著較為理性的認(rèn)識。從市場規(guī)模來看，由于2010年以來的大規(guī)模基建已經(jīng)不會再短期重現(xiàn)，因此裝載機(jī)的市場銷量總體穩(wěn)定在12萬臺/年左右，特別是挖掘機(jī)產(chǎn)品近年來功能趨于多樣化

9、，因此形成了對裝載機(jī)的替代作用。2019年我國生產(chǎn)裝載機(jī)的企業(yè)大型企業(yè)為24家，包括：安徽合力、國機(jī)常林、斗山、國機(jī)洛陽、卡特彼勒、凱斯、雷沃、力士德、利勃海爾、臨工、柳工、龍工、山東一能、卡特青州、日立建機(jī)、三一、山推、沃爾沃、廈工、廈裝、小松、徐工、約翰迪爾、現(xiàn)代山東。而龍工、柳工、臨工、徐工是國內(nèi)裝載機(jī)廠商的四大龍頭企業(yè)，彼此市場份額較為接近，由于裝載機(jī)本身市場規(guī)模起伏較大且產(chǎn)品同質(zhì)化水平偏高，因此企業(yè)之間的價(jià)格戰(zhàn)往往較為激烈。特別是三一重工進(jìn)軍裝載機(jī)市場以后，各大頭部企業(yè)在渠道、產(chǎn)品和服務(wù)上的競爭更加激烈。目前裝載機(jī)主要用于工程項(xiàng)目建設(shè)以及礦山采掘行業(yè)（用于替代推土機(jī)），大噸位機(jī)型（6

10、噸及以上）銷量增長明顯，大噸位裝載機(jī)需求量的上升也對主機(jī)制造商的研發(fā)能力以及研發(fā)水平提出了更高的要求，整個(gè)配套體系也面臨著更高的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。受益于全國固定投資、基礎(chǔ)建設(shè)投資加大以及房地產(chǎn)開發(fā)速度穩(wěn)定，2019年以來，以挖掘機(jī)、裝載機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量繼續(xù)維持增長態(tài)勢。2014-2020年國內(nèi)公路建設(shè)投資額從15461億元上升至24492億元，當(dāng)前，我國正在加快完善基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，提高綜合交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)效率，堅(jiān)持?jǐn)U大高水平開放，推進(jìn)互聯(lián)互通。東部地區(qū)的高速公路網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)基本成型，而中西部路網(wǎng)建設(shè)是十四五規(guī)劃期間交通投資的重點(diǎn)。在國家繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和推進(jìn)環(huán)保政策的大背景下，市場上必然會進(jìn)一

11、步加大設(shè)備存量更新和新增設(shè)備需求，預(yù)計(jì)行業(yè)未來幾年內(nèi)將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。近幾年來我國裝載機(jī)的國際市場發(fā)展非常迅速，對我國裝載機(jī)市場發(fā)展的貢獻(xiàn)率越來越大。我國主要裝載機(jī)制造企業(yè)在全界主要裝載機(jī)市場，逐步建立健全代理商網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)系統(tǒng)，使用戶可放心使用我國裝載機(jī)產(chǎn)品，有力地支撐了我國裝載機(jī)國際市場。在東南亞、南亞、中東、非洲等傳統(tǒng)市場快速增長，而且在獨(dú)聯(lián)體及南美洲國家等市場增長更快。目前國內(nèi)挖掘裝載機(jī)產(chǎn)品與國際主流挖掘裝載機(jī)產(chǎn)品相比，在中低端產(chǎn)品的技術(shù)性能上具備了在南美、非洲等市場與國際品牌競爭的基礎(chǔ)，但歐美等市場需求的高端產(chǎn)品國內(nèi)廠家還很難滿足。為進(jìn)一步開拓國際市場和開發(fā)國內(nèi)市場，國內(nèi)挖掘裝載

12、機(jī)制造商應(yīng)主要在以下方面形成突破：一是著力提升產(chǎn)品的可靠性；二是在吸收借鑒的同時(shí)不斷創(chuàng)新，形成自主的產(chǎn)品特色和知識產(chǎn)權(quán)；三是針對國內(nèi)行業(yè)特點(diǎn)，致力于產(chǎn)品多功能屬具的開發(fā)，拓展挖掘裝載機(jī)適用領(lǐng)域；四是加大發(fā)動(dòng)機(jī)、驅(qū)動(dòng)橋、變速器、泵、閥等挖掘裝載機(jī)基礎(chǔ)零部件的合作研發(fā)，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，從而提高產(chǎn)品性價(jià)比，以擺脫對國際配套商的依賴。五、 波特鉆石模型波特鉆石模型，又稱波特菱形模型，由美國哈佛商學(xué)院著名戰(zhàn)略管理學(xué)家邁克爾波特于1990年在其國家競爭優(yōu)勢一書中提出，主要用來分析一個(gè)國家或地區(qū)各行業(yè)在競爭經(jīng)濟(jì)環(huán)境下如何形成整體優(yōu)勢，進(jìn)而獲得較強(qiáng)競爭力的工具。鉆石模型的中心思想即一個(gè)國家或地區(qū)行業(yè)的競爭力主要是

13、由四個(gè)基本要素（資源要素、需求條件、相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)、企業(yè)戰(zhàn)略），以及兩個(gè)輔助要素（政府和機(jī)會）共同決定的，這六項(xiàng)要素組合形成一個(gè)類似鉆石的形狀，因而被稱為鉆石模型。鉆石模型從資源等六個(gè)要素來解析一個(gè)國家或地區(qū)行業(yè)競爭力獲取，同時(shí)，這六項(xiàng)要素也是對國家或地區(qū)內(nèi)行業(yè)相關(guān)情況的全面闡釋，因而使用鉆石模型對區(qū)域內(nèi)行業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行分析，更有利于準(zhǔn)確定位行業(yè)發(fā)展方向和發(fā)展路徑。（一）生產(chǎn)要素生產(chǎn)要素分為初級生產(chǎn)要素和高級生產(chǎn)要素。初級生產(chǎn)要素是指企業(yè)所處國家和地區(qū)的地理位置、天然資源、人口、氣候以及非技術(shù)人工、融資等，通過被動(dòng)繼承或者簡單的投資就可獲得；高級生產(chǎn)要素包括高級人才、科研院所、高等教育體系、現(xiàn)

14、代基礎(chǔ)設(shè)施等，需要在人力和資本上先期大量投入才能獲得。波特認(rèn)為，在現(xiàn)代社會，初級生產(chǎn)要素的重要性已經(jīng)變得越來越小，而高級生產(chǎn)要素則日益扮演著更加重要的角色。并且，隨著全球化的發(fā)展，企業(yè)可以通過國際采購等活動(dòng)，來彌補(bǔ)所處國家和地區(qū)初級生產(chǎn)要素存在的不足。但是，企業(yè)對高級生產(chǎn)要素的需求，則只能由當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)通過自己的努力來創(chuàng)造。波特還特別指出，適度的初級生產(chǎn)要素（例如人口、資源）不足，反而能起到刺激企業(yè)創(chuàng)新的作用，而這種創(chuàng)新是企業(yè)持久競爭優(yōu)勢的來源。而初級生產(chǎn)要素形成的競爭優(yōu)勢，通常會被創(chuàng)新流程所淘汰。環(huán)境太舒適，會使企業(yè)不思進(jìn)?。坏焕纳a(chǎn)要素太多，也會壓垮企業(yè)。適度的壓力會帶來漸進(jìn)式改善。

15、例如，勞動(dòng)力匱乏、工資過高、本地缺乏原料、氣候不宜等，都曾在歐美亞各發(fā)達(dá)國家變成了創(chuàng)新的動(dòng)力。例如，荷蘭的低溫和潮濕并不利于花卉種植，然而荷蘭卻成為主要的鮮花出口國。波特關(guān)于初級生產(chǎn)要素（如自然資源和廉價(jià)勞力）形成的競爭優(yōu)勢缺乏后繼力量的觀點(diǎn)，尤其值得發(fā)展中國家重視。（二）需求條件需求條件主要是指國內(nèi)市場的需求。內(nèi)需市場是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，主要包括需求結(jié)構(gòu)、需求規(guī)模以及需求的成長。國內(nèi)市場的需求結(jié)構(gòu)往往比需求規(guī)模更加重要。需求結(jié)構(gòu)是指“市場需求呈現(xiàn)多樣細(xì)分”。根據(jù)市場細(xì)分，某個(gè)小國家或地區(qū)可以專攻市場需求的某一個(gè)環(huán)節(jié)，這樣也能夠創(chuàng)造并維持較強(qiáng)的競爭力。雖然需求規(guī)模對產(chǎn)業(yè)的壯大發(fā)揮著重要作用，但從

16、長遠(yuǎn)來看，這種規(guī)模效應(yīng)不如內(nèi)行而挑易的客戶需求帶來的影響大。由精致的專門需求造成的競爭壓力，從外部催化而出的創(chuàng)新具有較強(qiáng)的活力。一旦產(chǎn)業(yè)能夠滿足國內(nèi)內(nèi)行而挑剔的客戶，那么當(dāng)企業(yè)面對國外或者其他不挑剔的客戶時(shí)，就會比其他企業(yè)具有更大的競爭優(yōu)勢。例如，日本消費(fèi)者對電子產(chǎn)品的消費(fèi)非常挑剔，各大廠商為了獲取更多的市場份額，努力滿足消費(fèi)者的需求，爭相進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和升級，從而推動(dòng)日本的消費(fèi)電子產(chǎn)品在20世紀(jì)80年代稱雄國際市場。按照波特的觀點(diǎn)，如果一個(gè)產(chǎn)業(yè)連國內(nèi)市場都做不好，那么所謂走向世界就是天方夜譚。需求條件另一個(gè)重要的方面是預(yù)期需求。如果本國客戶的需求能夠領(lǐng)先國際客戶的需求，那么就會使得本國相關(guān)企

17、業(yè)提前在相關(guān)方面展開競爭，這種“搶先進(jìn)人”優(yōu)勢對于日后企業(yè)在國際上的成功至關(guān)重要。這方面最典型的例子仍然是日本企業(yè)。日本是一個(gè)資源貧乏的國家，所以日本人對能源利用效率的要求非常高，這最終造就了日本各類電器、汽車的能源利用率遙遙領(lǐng)先于其他國家。20世紀(jì)70年代能源危機(jī)以后，各國消費(fèi)者開始關(guān)注環(huán)保問題，這恰好是日本企業(yè)的長項(xiàng)，帶來當(dāng)時(shí)日本企業(yè)橫掃國際市場，日本經(jīng)濟(jì)爆發(fā)式發(fā)展。（三）相關(guān)與支持性產(chǎn)業(yè)波特認(rèn)為，單獨(dú)的一個(gè)企業(yè)以至單獨(dú)一個(gè)產(chǎn)業(yè)，都很難保持競爭優(yōu)勢，只有形成有效的“產(chǎn)業(yè)集群”，上下游產(chǎn)業(yè)之間形成良性互動(dòng)，才能使產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢持久發(fā)展。對企業(yè)而言，具有競爭力的上游產(chǎn)業(yè)能夠?yàn)楸酒髽I(yè)提供先進(jìn)的原材

18、料、相關(guān)技術(shù)等，這些都是產(chǎn)業(yè)競爭力的重要組成部分。意大利的制鞋業(yè)全球聞名，這是與意大利競爭力強(qiáng)大的機(jī)械制造商、設(shè)計(jì)公司、皮革處理等相關(guān)產(chǎn)業(yè)分不開的。日本的數(shù)碼相機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，這源于日本在光學(xué)產(chǎn)品、復(fù)印機(jī)等行業(yè)的全球霸主地位。同樣，如果下游產(chǎn)業(yè)在全球具有競爭力，那么就會對上游產(chǎn)業(yè)提出更高的要求，這在一定程度上是本產(chǎn)業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的外部動(dòng)力。相關(guān)產(chǎn)業(yè)會形成“提升效應(yīng)”，在互通技術(shù)比重較高、而且處于產(chǎn)業(yè)生命周期初始階段的情況下“提升效應(yīng)”尤為顯著。相關(guān)支持性產(chǎn)業(yè)的地位也可以從需求角度進(jìn)行闡釋。本產(chǎn)業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)實(shí)際上是本產(chǎn)業(yè)最重要的供應(yīng)商和客戶，具有全球競爭力的下游產(chǎn)業(yè)通常對原材料等方面的要求特別苛刻，企

19、業(yè)在努力滿足這些客戶需求的同時(shí)，也是在創(chuàng)造自身的國際競爭力。在波特看來，這些相關(guān)支持性產(chǎn)業(yè)相互作用，以形成有效率的“產(chǎn)業(yè)集群”為標(biāo)志。這對一個(gè)國家和地區(qū)是至關(guān)重要的。在國家競爭優(yōu)勢一書中，波特通過對10個(gè)國家的數(shù)據(jù)分析，得出的結(jié)論是，每一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)崛起，必定伴隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)集群的誕生，而只靠一個(gè)企業(yè)單打獨(dú)斗是不可能成功的。政府也不能根據(jù)自己的意愿憑空創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)集群是市場力量通過鉆石模型的各因素相互作用自發(fā)形成的。政府的角色是為產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展提供良好的國內(nèi)競爭環(huán)境，過度的政府干預(yù)和保護(hù)，往往會阻礙產(chǎn)業(yè)集群的健康發(fā)展。（四）企業(yè)戰(zhàn)略及其結(jié)構(gòu)和同業(yè)競爭企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)結(jié)構(gòu)和同業(yè)競爭是波特開出的

20、企業(yè)治理三角習(xí)題，指如何創(chuàng)立、組織和管理公司，如何應(yīng)對同業(yè)競爭對手等問題。波特認(rèn)為，企業(yè)的戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和管理者對待競爭的態(tài)度，往往同國家環(huán)境相關(guān)，同產(chǎn)業(yè)差異相關(guān)。一個(gè)企業(yè)要想獲得成功，必須善用本國的歷史文化資源，形成適應(yīng)本國特殊環(huán)境的企業(yè)戰(zhàn)略和組織結(jié)構(gòu)，融入當(dāng)?shù)厣鐣?，并符合所處產(chǎn)業(yè)的特殊情況。影響企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)結(jié)構(gòu)的因素有：各國政府設(shè)定的發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)自身目標(biāo)、個(gè)人事業(yè)目標(biāo)、民族榮耀與使命感所帶來的誘因。各個(gè)國家不同的發(fā)展目標(biāo)，對企業(yè)和員工的工作意愿影響很大，如果一個(gè)國家鼓勵(lì)人們對產(chǎn)業(yè)的忠誠，則有利于降低產(chǎn)業(yè)人員流動(dòng)率，增加企業(yè)的長期投資意愿。企業(yè)自身目標(biāo)又與股東結(jié)構(gòu)、持有人的進(jìn)取心、債務(wù)人

21、的態(tài)度、內(nèi)部管理模式以及高階資深主管的進(jìn)步動(dòng)機(jī)等因素有關(guān)，這些因素會影響企業(yè)對投資風(fēng)險(xiǎn)、資金利用等方面的態(tài)度。個(gè)人事業(yè)目標(biāo)以及民族榮耀與使命感對企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)結(jié)構(gòu)的影響非常復(fù)雜，但是只要善于引導(dǎo)，這些社會文化因素和心理因素就有可能成為產(chǎn)業(yè)競爭力的來源。（五）機(jī)會和政府機(jī)會和政府是波特鉆石模型中的兩個(gè)變量。機(jī)會是可遇不可求的，對一個(gè)產(chǎn)業(yè)的競爭力而言，機(jī)會可能與該國的環(huán)境無關(guān)，甚至同企業(yè)內(nèi)部也沒有關(guān)系，政府也難以施加影響。一般情況下，可能形成機(jī)會的情形有如下幾種：基礎(chǔ)科技的發(fā)明創(chuàng)新、傳統(tǒng)技術(shù)出現(xiàn)斷層、生產(chǎn)成本突然提高、全球金融市場或匯率的重大變化、全球或區(qū)域市場的需求劇增、外國政府的重大決策、爆發(fā)

22、戰(zhàn)爭等。這些情況下，可能對一個(gè)國家的產(chǎn)業(yè)帶來難得的機(jī)遇。例如，二戰(zhàn)中瑞士和瑞典的中立，使它們在戰(zhàn)爭中獲得了巨大的產(chǎn)業(yè)利益。兩次石油危機(jī)，給有些國家造成巨大打擊，同時(shí)給另些國家?guī)砹税l(fā)展機(jī)遇。這些機(jī)會并不是孤立的，而是同鉆石模型的其他要素聯(lián)系在一起的。同樣是一場越南戰(zhàn)爭，對日本和對韓國的影響之所以不同，是因?yàn)獒樖w系的其他要素作用的結(jié)果。政府是最后一個(gè)變量，波特認(rèn)為，政府并不能憑空創(chuàng)造出有競爭力的產(chǎn)業(yè)，只能在鉆石體系其他要素的基礎(chǔ)上加以引導(dǎo)才能做到。政府的角色是為產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展提供良好的環(huán)境，而非直接參與。對于生產(chǎn)要素，政府需要加大教育投資，與企業(yè)共同創(chuàng)造專業(yè)性強(qiáng)的高級生產(chǎn)要素。關(guān)于競爭，政府

23、需要做的是鼓勵(lì)自由競爭，嚴(yán)格執(zhí)行反壟斷法。政府對經(jīng)濟(jì)的另一大影響措施是政府采購，在這一點(diǎn)上，政府可以扮演挑剔客戶的角色，這對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新尤其重要。隨著社會發(fā)展，政府的作用越來越重要。波特的鉆石模型，建立在對發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析基礎(chǔ)上。但是對于發(fā)展中國家和地區(qū)，尤其是經(jīng)濟(jì)正在起飛的國家和地區(qū)，這個(gè)模型在進(jìn)行相關(guān)分析中也具有極大的借鑒和參照意義。六、 偏離一份額分析法偏離一份額分析法（ssm）是分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的常用方法。它將區(qū)域經(jīng)濟(jì)的變化看作一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，以研究區(qū)域的上級區(qū)域或整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為參照系，將區(qū)域自身經(jīng)濟(jì)總量在特定時(shí)間段的變動(dòng)分解為份額分量、結(jié)構(gòu)偏離分量和競爭

24、力偏離分量。該方法可以用來評價(jià)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和競爭力，找出區(qū)域具有相對競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)部門，確定區(qū)域未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。其基本的計(jì)算過程為：1，明確時(shí)間范圍以及參照區(qū)域2，計(jì)算份額分量、結(jié)構(gòu)偏離分量、競爭力偏離分量3，計(jì)算結(jié)構(gòu)效果指數(shù)w和區(qū)域競爭效果指數(shù)l4.結(jié)果分析偏離一份額分析表：根據(jù)研究的深度要求和數(shù)據(jù)的可得性，將區(qū)域經(jīng)濟(jì)劃分為n個(gè)部門，構(gòu)建偏離份額分析表。七、 財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原則（一）財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價(jià)格財(cái)務(wù)分析基于對擬建項(xiàng)目未來數(shù)年或更長年份的效益與費(fèi)用的估算，而無論投入還是產(chǎn)出的未來價(jià)格都會發(fā)生各種各樣的變化，為了合理反映項(xiàng)目的效益和財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價(jià)格。該預(yù)測價(jià)格應(yīng)

25、是在選定的基年價(jià)格基礎(chǔ)上測算。至于采用上述何種價(jià)格體系，要視具體情況決定。（二）現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實(shí)價(jià)體系采用實(shí)價(jià)計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進(jìn)行現(xiàn)金流量分析是比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實(shí)際盈利能力。因?yàn)閷?shí)價(jià)體系排除了通貨膨脹因素的影響，消除了因通貨膨脹（物價(jià)總水平上漲）帶來的“浮腫凈現(xiàn)金流量”，能夠相對真實(shí)地反映投資的盈利能力，為投資決策提供較為可靠的依據(jù)。如果采用含通貨膨脹因素的時(shí)價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，計(jì)算出來的項(xiàng)目內(nèi)部收益率包含通貨膨脹率，會使顯示出的未來收益增加，形成“浮腫凈現(xiàn)金流量”，夸大項(xiàng)目的實(shí)際盈利能力。此時(shí)采用的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)當(dāng)包含通貨膨脹率才能不影響對項(xiàng)目財(cái)

26、務(wù)可行性的判斷。（三）償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時(shí)價(jià)體系用時(shí)價(jià)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測，編制利潤和利潤分配表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表，是比較通行的做法。這樣做有利于描述項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況，相對合理地進(jìn)行償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析。為了滿足實(shí)際投資的需要，在投資估算中應(yīng)該同時(shí)包含兩類價(jià)格變動(dòng)因素引起投資增長的部分，一般通過計(jì)算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)來體現(xiàn)。同樣，在融資計(jì)劃中也應(yīng)考慮這部分費(fèi)用，在投入運(yùn)營后的還款計(jì)劃中自然包括該部分費(fèi)用的償還。因此，只有采用既包括了相對價(jià)格變化，又包含通貨膨脹因素影響在內(nèi)的時(shí)價(jià)價(jià)值表示的投資費(fèi)用、融資數(shù)額進(jìn)行計(jì)算，才能真實(shí)反映項(xiàng)目的償債能力和財(cái)務(wù)生

27、存能力。（四）對財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡化在實(shí)踐中，并不要求對所有項(xiàng)目，或在所有情況下，都必須全部采用上述價(jià)格體系進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，多數(shù)情況下都允許根據(jù)具體情況適當(dāng)簡化。方法與參數(shù)和指南都各自提出了簡化處理的辦法，雖然表述不盡相同，但實(shí)際上兩者對財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡化處理基本一致，可以歸納為以下幾點(diǎn)：1一般在建設(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價(jià)格變化，包括對建設(shè)投資的估算和對運(yùn)營期投入產(chǎn)出價(jià)格的預(yù)測。2項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價(jià)格，即預(yù)測的運(yùn)營期價(jià)格。3項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，可根據(jù)項(xiàng)目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價(jià)格（項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)各年價(jià)格不變）或?qū)崈r(jià)，即考

28、慮相對價(jià)格變化的變動(dòng)價(jià)格（項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)各年價(jià)格不同，或某些年份價(jià)格不同）。4當(dāng)有要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，項(xiàng)目償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析要采用時(shí)價(jià)價(jià)格體系。八、 財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系（一）影響價(jià)格變動(dòng)的因素影響價(jià)格變動(dòng)的因素很多，可歸納為兩類：一是相對價(jià)格變動(dòng)因素；二是絕對價(jià)格變動(dòng)因素。相對價(jià)格是指商品間的價(jià)格比例關(guān)系。導(dǎo)致商品相對價(jià)格發(fā)生變化的因素很復(fù)雜，例如供應(yīng)量的變化、價(jià)格政策的變化、勞動(dòng)生產(chǎn)率變化等可能引起商品間比價(jià)的改變；消費(fèi)水平變化、消費(fèi)習(xí)慣改變、可替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等引起供求關(guān)系發(fā)生變化，從而使供求均衡價(jià)格發(fā)生變化，引起商品間比價(jià)的改變等。絕對價(jià)格是指用貨幣單位表示的商品價(jià)格水平。絕

29、對價(jià)格變動(dòng)一般體現(xiàn)為物價(jià)總水平的變化，即因貨幣貶值（通貨膨脹）引起的所有商品價(jià)格的普遍上漲，或因貨幣升值（通貨緊縮）引起的所有商品價(jià)格的普遍下降。（二）財(cái)務(wù)分析涉及的三種價(jià)格及其間關(guān)系在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，要對項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，涉及到如何處理價(jià)格變動(dòng)的問題。在整個(gè)計(jì)算期的若干年內(nèi)，是采用同一個(gè)固定價(jià)格呢，還是各年都變動(dòng)以及如何變動(dòng)？也就是投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析采用什么價(jià)格體系的問題。財(cái)務(wù)分析涉及的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系（或稱基價(jià)體系）、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系。同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)和時(shí)價(jià)。1基價(jià)，是指以基年價(jià)格水平表示的，不考慮其后價(jià)格變動(dòng)的價(jià)格，也稱固定價(jià)格。如果采用基價(jià)，

30、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年價(jià)格都是相同的，就形成了財(cái)務(wù)分析的固定價(jià)格體系。一般選擇評價(jià)當(dāng)年的年份為基年，也有選擇預(yù)計(jì)的開始建設(shè)年份的。例如某項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析在2016年進(jìn)行，一般選擇2016年為基年，假定某貨物a在2016年的價(jià)格為100元，即其基價(jià)為100元，是以2016年價(jià)格水平表示的?；鶅r(jià)是確定項(xiàng)目涉及的各種貨物預(yù)測價(jià)格的基礎(chǔ)，也是估算建設(shè)投資的基礎(chǔ)。2，時(shí)價(jià)，顧名思義是指任何時(shí)候的當(dāng)時(shí)市場價(jià)格。它包含了相對價(jià)格變動(dòng)和絕對價(jià)格變動(dòng)的影響，以當(dāng)時(shí)的價(jià)格水平表示。以基價(jià)為基礎(chǔ)，按照預(yù)計(jì)的各種貨物的不同價(jià)格上漲率（可稱為時(shí)價(jià)上漲率）分別求出它們在計(jì)算期內(nèi)任何一年的時(shí)價(jià)。3，實(shí)價(jià)，是以基年價(jià)格水平表示的，只反

31、映相對價(jià)格變動(dòng)因素影響的價(jià)格?？梢杂蓵r(shí)價(jià)中扣除物價(jià)總水平變動(dòng)的影響來求得實(shí)價(jià)。只有當(dāng)時(shí)價(jià)上漲率大于物價(jià)總水平上漲率時(shí)，該貨物的實(shí)價(jià)上漲率才會大于零，此時(shí)說明該貨物價(jià)格上漲超過物價(jià)總水平的上漲。如果所有貨物間的相對價(jià)格保持不變，則實(shí)價(jià)上漲率為零，每種貨物的實(shí)價(jià)等于基價(jià)，同時(shí)意味著各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率相同，也即各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率等于物價(jià)總水平上漲率。九、 直接效益與直接費(fèi)用的識別與計(jì)算（一）直接效益項(xiàng)目直接效益是指由項(xiàng)目產(chǎn)出（包括產(chǎn)品和服務(wù)）帶來的，并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的，體現(xiàn)為生產(chǎn)者和消費(fèi)者受益的經(jīng)濟(jì)效益，一般表現(xiàn)為項(xiàng)目為社會生產(chǎn)提供的物質(zhì)產(chǎn)品、科技文化成果和各種各樣的服務(wù)所產(chǎn)生的效益。例如工業(yè)

32、項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品、礦產(chǎn)開采項(xiàng)目開采的礦產(chǎn)品、郵電通訊項(xiàng)目提供的郵電通訊服務(wù)等滿足社會需求的效益；運(yùn)輸項(xiàng)目提供運(yùn)輸服務(wù)滿足人流物流需要、節(jié)約時(shí)間的效益；醫(yī)院提供醫(yī)療服務(wù)滿足人們增進(jìn)健康減少死亡的需求；學(xué)校提供的學(xué)生就學(xué)機(jī)會滿足人們對文化、技能提高的要求；生產(chǎn)者獲得的成本節(jié)約；等等。項(xiàng)目直接效益有多種表現(xiàn)：1項(xiàng)目產(chǎn)出用于滿足國內(nèi)新增加的需求時(shí)，項(xiàng)目直接效益表現(xiàn)為國內(nèi)新增需求的支付意愿。2當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出用于替代其他廠商的產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，使被替代廠商減產(chǎn)或停產(chǎn)，從而使其他廠商耗用的社會資源得到節(jié)省，項(xiàng)目直接效益表現(xiàn)為這些資源的節(jié)省。3當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出直接出口或者可替代進(jìn)口商品，從而導(dǎo)致進(jìn)口減少，項(xiàng)目直接效益還表

33、現(xiàn)為國家外匯收入的增加或支出的減少。以上所述的項(xiàng)目直接效益大多在財(cái)務(wù)分析中能夠得以反映，盡管有時(shí)這些反映會有一定程度的價(jià)值失真。對于價(jià)值失真的直接效益在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)按影子價(jià)格重新計(jì)算。4對于一些目標(biāo)旨在提供社會服務(wù)的行業(yè)項(xiàng)目，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益與在財(cái)務(wù)分析中所描述的營業(yè)收入無關(guān)。例如，交通運(yùn)輸項(xiàng)目產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)為時(shí)間節(jié)約、運(yùn)輸成本降低等，教育項(xiàng)目、醫(yī)療衛(wèi)生和衛(wèi)生保健項(xiàng)目等產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)為人力資本增值、生命延續(xù)或疾病預(yù)防等。（二）直接費(fèi)用項(xiàng)目直接費(fèi)用是指項(xiàng)目使用社會資源投入所產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，一般表現(xiàn)為投入項(xiàng)目的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源而帶來的社會資源的消耗。

34、項(xiàng)目直接費(fèi)用也有多種表現(xiàn)：1當(dāng)社會擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模滿足項(xiàng)目對投入的需求時(shí)，項(xiàng)目直接費(fèi)用表現(xiàn)為社會擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所增加耗用的社會資源價(jià)值。2當(dāng)社會不能增加供給時(shí)，導(dǎo)致其他人被迫放棄使用這些資源來滿足項(xiàng)目的需要，項(xiàng)目直接費(fèi)用表現(xiàn)為社會因其他人被迫放棄使用這些資源而損失的效益。3當(dāng)項(xiàng)目的投入導(dǎo)致進(jìn)口增加或減少出口時(shí)，項(xiàng)目直接費(fèi)用還表現(xiàn)為國家外匯支出的增加或外匯收入的減少。直接費(fèi)用一般在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析中已經(jīng)得到反映，盡管有時(shí)這些反映會有一定程度的價(jià)值失真。對于價(jià)值失真的直接費(fèi)用在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)按影子價(jià)格重新計(jì)算。（三）轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目的有些財(cái)務(wù)收入和支出，是社會經(jīng)濟(jì)內(nèi)部成員之間的“轉(zhuǎn)移支付”。從社會經(jīng)濟(jì)角度看，并

35、沒有造成資源的實(shí)際增加或減少，不應(yīng)計(jì)作經(jīng)濟(jì)效益或費(fèi)用。經(jīng)濟(jì)分析中，轉(zhuǎn)移支付主要包括：項(xiàng)目（企業(yè)）向政府繳納的所得稅、增值稅、消費(fèi)稅等；政府給予項(xiàng)目（企業(yè)）的各種補(bǔ)貼；項(xiàng)目向國內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)支付的貸款利息和獲得的存款利息。在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，要注意從財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用中剔除轉(zhuǎn)移支付部分。需要注意的是有些稅費(fèi)體現(xiàn)的是資源價(jià)值的補(bǔ)償，若沒有更好的方式體現(xiàn)資源真實(shí)價(jià)值時(shí)，一般可暫不作為轉(zhuǎn)移支付處理，主要有體現(xiàn)資源稀缺價(jià)值的資源稅和補(bǔ)償費(fèi)、體現(xiàn)環(huán)境價(jià)值補(bǔ)償?shù)亩愘M(fèi)等。十、 經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算原則（一）支付意愿原則項(xiàng)目產(chǎn)出正面效益的計(jì)算應(yīng)遵循支付意愿（wtp）原則，分析社會成員為項(xiàng)目產(chǎn)出愿意

36、支付的價(jià)值。（二）受償意愿原則項(xiàng)目產(chǎn)出負(fù)面影響的計(jì)算應(yīng)遵循接受補(bǔ)償意愿（wta）原則，分析社會成員為接受這種不利影響所要求補(bǔ)償?shù)膬r(jià)值。（三）機(jī)會成本原則項(xiàng)目投入的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的計(jì)算應(yīng)遵循機(jī)會成本原則，分析項(xiàng)目所占用資源的機(jī)會成本。機(jī)會成本應(yīng)按該資源的最佳可行替代用途（也稱次優(yōu)用途）所產(chǎn)生的效益計(jì)算。（四）實(shí)際價(jià)值計(jì)算原則項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)對所有效益和費(fèi)用采用反映資源真實(shí)價(jià)值的實(shí)際價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，不考慮通貨膨脹因素的影響，但可考慮相對價(jià)格變動(dòng)。十一、 現(xiàn)金流量分析指標(biāo)計(jì)算運(yùn)用現(xiàn)金流量分析評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，要通過計(jì)算和判斷分析指標(biāo)。由于投資項(xiàng)目自身的復(fù)雜性，任何一種具體的評價(jià)方法都可能只是反映了客觀事物的某一

37、側(cè)面或某些側(cè)面，卻忽視了另外的側(cè)面，故憑單一指標(biāo)難以達(dá)到對項(xiàng)目進(jìn)行全面分析的目的。項(xiàng)目的目標(biāo)不相同，也應(yīng)采用不同的指標(biāo)予以反映。（一）現(xiàn)金流量分析指標(biāo)分類1根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值進(jìn)行折現(xiàn)運(yùn)算，可將指標(biāo)分為兩類：靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)。靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn)是不考慮時(shí)間因素，計(jì)算簡便。所以在對項(xiàng)目（方案）進(jìn)行粗略評價(jià)，或?qū)Χ唐谕顿Y方案進(jìn)行評價(jià)，或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟鹊捻?xiàng)目（方案）進(jìn)行評價(jià)時(shí)，靜態(tài)分析指標(biāo)還是可采用的。動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)強(qiáng)調(diào)利用復(fù)利方法計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值，它將不同時(shí)間內(nèi)資金的流入和流出，換算成同一時(shí)點(diǎn)的介值，從而為不同項(xiàng)目（方案）的經(jīng)濟(jì)比較提供了可比基礎(chǔ)，并能反映項(xiàng)目（方案）在未來時(shí)期的發(fā)展變

38、化情況。2根據(jù)國家發(fā)改委、原建設(shè)部發(fā)布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三飯）（以下簡稱方法與參數(shù)（第三版），項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)分為財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析，其對應(yīng)的指標(biāo)分為財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)。另外，根據(jù)評價(jià)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可以將上述評價(jià)指標(biāo)分為三類：時(shí)間性指標(biāo)；價(jià)值性指標(biāo)；比率性指標(biāo)。項(xiàng)目評價(jià)主要解決兩類問題：第一，評價(jià)項(xiàng)目是否可以滿足一定的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，即要解決項(xiàng)目的“篩選問題”；第二，比較某一項(xiàng)目的不同方案優(yōu)劣或確定不同項(xiàng)目的優(yōu)先次序，即要解決“優(yōu)序”問題。第一類問題可稱為建設(shè)項(xiàng)目的“絕對效果”評價(jià)；第二類問題可稱為“相對效果”評價(jià)。絕對效果評價(jià)不涉及比較，只研究項(xiàng)目各自的取舍問題，因而只需要研究單

39、個(gè)項(xiàng)目能否通過預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)即可。（二）時(shí)間性指標(biāo)計(jì)算1靜態(tài)投資回收期投資回收期（也稱投資返本年限）是指從項(xiàng)目的投建之日起，用項(xiàng)目每年的凈收益來回收期初的全部投資所需要的時(shí)間（常用年表示）。它是反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)，投資回收期不大于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期或設(shè)定的基準(zhǔn)投資回收期（p）時(shí)，可以認(rèn)為項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（1）含義靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下以凈收益抵償投資所需要的時(shí)間，通常以年為單位，從建設(shè)開始年初算起。（2）計(jì)算投資回收期可借助財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)計(jì)算。（3）判據(jù)項(xiàng)目投資回收期短，表明投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。（4）優(yōu)點(diǎn)與不足靜態(tài)投資回收期的最大

40、優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、計(jì)算簡單，便于投資者衡量建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。因此，得到一定的應(yīng)用。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的不足主要有兩點(diǎn)：一是投資回收期只考慮投資回收之前的效果，舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益，難免有片面性；二是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法用以正確地辨識項(xiàng)目的優(yōu)劣。由于靜態(tài)投資回收期的局限性和不考慮資金時(shí)間價(jià)值，有可能導(dǎo)致評價(jià)判斷錯(cuò)誤。因此，靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設(shè)項(xiàng)目的理想指標(biāo)，它只能用于粗略評價(jià)或者作為輔助指標(biāo)和其他指標(biāo)結(jié)合起來使用。2動(dòng)態(tài)投資回收期（1）含義為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值

41、的缺點(diǎn)，可采用其改進(jìn)指標(biāo)動(dòng)態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，用項(xiàng)目每年的凈收益回收全部投資所需要的時(shí)間。動(dòng)態(tài)投資回收期一般從建設(shè)開始年算起。（2）計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值計(jì)算求得。（3）判據(jù)投資回收期越短方案越好。(4)優(yōu)點(diǎn)與不足動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金時(shí)間價(jià)值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計(jì)算相對復(fù)雜。為減少指標(biāo)數(shù)量，簡化計(jì)算，方法與參數(shù)（第三版）未要求計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)。咨詢?nèi)藛T可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)決定取舍。（三）價(jià)值性指標(biāo)計(jì)算1凈現(xiàn)值（npv）（1）含義凈現(xiàn)值(npv)是將項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按某個(gè)給定的

42、折現(xiàn)率，折算到計(jì)算期期初（零點(diǎn)，也即第1年初）的現(xiàn)值代數(shù)和。（2）計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)是對投資項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評價(jià)的最常用的指標(biāo)。凈現(xiàn)值可直接采用公式計(jì)算，也可通過構(gòu)造的現(xiàn)金流量表計(jì)算，列表計(jì)算清楚明了，便于檢查，并可一舉算出投資回收期和其他比率性指標(biāo)。（3）判據(jù)。利用凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目時(shí)，對單一項(xiàng)目而言，若npv大于0，則該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；反之，若npv小于0，則經(jīng)濟(jì)上可以拒絕該項(xiàng)目。 （4）優(yōu)點(diǎn)與不足凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目投資盈利能力的一個(gè)重要的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)，它廣泛應(yīng)用于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中。其優(yōu)點(diǎn)在于它不僅考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，對項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，而且考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，并且直接以貨幣額

43、表示項(xiàng)目投資的收益性大小，克服了投資回收期的缺點(diǎn)，在理論上比投資回收期更完善，在實(shí)踐中被廣泛采用。但是，利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行投資方案的經(jīng)濟(jì)效果分析，也存在兩個(gè)缺點(diǎn)。折現(xiàn)率和各年的收益都是通過事先確定。由于項(xiàng)目的資金來源渠道很多，各種資金來源渠道其資金成本不同，折現(xiàn)率和資金成本難以準(zhǔn)確確定。在方案的比較上，當(dāng)采用不同方案的投資額不同時(shí)，由于比較的基數(shù)不同單純看凈現(xiàn)值的絕對大小，不能直接反映資金的利用效率。凈現(xiàn)值用于財(cái)務(wù)分析時(shí)，將其結(jié)果稱為財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，記為fnpv；當(dāng)凈現(xiàn)值用于經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，將其結(jié)果稱為經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值，記為enpv。2凈年值(nav)（1）含義凈年值也稱凈年金（nav），它是把項(xiàng)目壽命期內(nèi)

44、的凈現(xiàn)金流量按設(shè)定的折現(xiàn)率折算成與其等值的各年年末的等額凈現(xiàn)金流量值。（2）計(jì)算求一個(gè)項(xiàng)目的凈年值，可以先求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，然后乘以資金回收系數(shù)進(jìn)行等值變換求解。（3）判據(jù)對單一項(xiàng)目而言，當(dāng)nav大于0時(shí)，項(xiàng)目可行；當(dāng)nav小于0時(shí)，項(xiàng)目不可行?？梢?，用凈現(xiàn)值npv和凈年值nav對一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)，結(jié)論是一致的，因?yàn)椋簄pv大于0時(shí)，nav20；當(dāng)npv小于0時(shí)，nav小于0，就一般項(xiàng)目的評價(jià)而言，要計(jì)算nav，一般先要計(jì)算npv，因此，在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中，很少采用凈年值指標(biāo)。（4）優(yōu)點(diǎn)從統(tǒng)計(jì)學(xué)觀點(diǎn)來看，凈現(xiàn)值是總量指標(biāo)，而凈年值是平均指標(biāo)。總量指標(biāo)是反映現(xiàn)象在一定的時(shí)間、地點(diǎn)、條件下所達(dá)到的規(guī)

45、模和水平的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。但總量指標(biāo)只能說明總體的規(guī)模，可比較性較差。平均指標(biāo)是將總體內(nèi)各單位在某一數(shù)量標(biāo)志值上的具體差異抽象掉，以一個(gè)平均水平作為總體的代表值，因而具有較好的可比性。此外，使用凈年值指標(biāo)來評價(jià)不同方案時(shí)，可以不必考慮統(tǒng)一的計(jì)算時(shí)間。因此，對壽命不相同的多個(gè)互斥方案進(jìn)行選優(yōu)時(shí)，凈年值比凈現(xiàn)值有獨(dú)到的簡便之處，可以直接據(jù)此進(jìn)行比較。（四）比率性指標(biāo)計(jì)算1，內(nèi)部收益率（irr）（1）含義內(nèi)部收益率（irr）是指使項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率irr就是npv曲線與橫坐標(biāo)交點(diǎn)處對應(yīng)的折現(xiàn)率。它是一個(gè)同凈現(xiàn)值一樣被廣泛使用的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)，記作irr。（2）計(jì)算內(nèi)部收益率可以通過np

46、v的表達(dá)式來求解。即滿足下式的折現(xiàn)率為內(nèi)部收益率。（3）優(yōu)點(diǎn)與不足1）內(nèi)部收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與凈現(xiàn)值指標(biāo)一樣，內(nèi)部收益率指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，用于對項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，并考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的全部情況。內(nèi)部收益率是內(nèi)生決定的，即由項(xiàng)目的現(xiàn)金流量特征決定的，不是事先外生給定的。這與凈現(xiàn)值、凈年值、凈現(xiàn)值率等指標(biāo)需要事先設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率才能進(jìn)行計(jì)算比較起來，操作困難小。因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)往往把內(nèi)部收益率作為最主要的指標(biāo)。2）內(nèi)部收益率指標(biāo)的不足內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算繁瑣，非常規(guī)項(xiàng)目有多解現(xiàn)象，分析、檢驗(yàn)和判別比較復(fù)雜。內(nèi)部收益率適用于獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)可行性判斷，但不能直接用于互斥方案之間的比選。內(nèi)

47、部收益率不適用于只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的項(xiàng)目。對于非投資情況，即先取得收益，然后用收益償付有關(guān)費(fèi)用（如設(shè)備租賃）的情況。 （4）irr與npv評價(jià)指標(biāo)的比較對于單一獨(dú)立項(xiàng)目的評價(jià)，應(yīng)用irr評價(jià)與應(yīng)用npv評價(jià)的結(jié)論是一致的。npv指標(biāo)計(jì)算簡便，顯示出了項(xiàng)目現(xiàn)金流量的時(shí)間分配，但得不出投資過程收益程度大小，且受外部參數(shù)的影響。irr指標(biāo)計(jì)算較為麻煩，但能反映投資過程的收益程度，而irr的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。內(nèi)部收益率被普遍認(rèn)為是項(xiàng)目投資的盈利率，反映了投資的使用效率，概念清晰明確。比起凈現(xiàn)值來，各行各業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)工作者更喜歡采用內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率用于獨(dú)立項(xiàng)目財(cái)

48、務(wù)分析時(shí)，將其結(jié)果稱為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，記為firr；當(dāng)內(nèi)部收益率用于獨(dú)立項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，將其結(jié)果稱為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率，記為eirr。2凈現(xiàn)值率(npvr)（1）含義凈現(xiàn)值率(npvr)是按設(shè)定折現(xiàn)率求得的項(xiàng)目計(jì)算期的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的指標(biāo)。凈現(xiàn)值率的最大化，將使有限投資取得最大的凈貢獻(xiàn)。由于凈現(xiàn)值不直接考慮項(xiàng)目投資額的大小，故為了考察投資的利用效率，采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助評價(jià)指標(biāo)。當(dāng)對比的兩個(gè)方案投資額不同時(shí)，如果僅以各方案的凈現(xiàn)值率大小來選擇方案，可能導(dǎo)致不正確的結(jié)論，因?yàn)閮衄F(xiàn)值率大小只是表明單位投資盈

49、利水平，不能反映總體投資規(guī)模的盈利能力。（3）判據(jù)應(yīng)用凈現(xiàn)值率評價(jià)項(xiàng)目或方案時(shí)，對于獨(dú)立方案評價(jià)，應(yīng)使npvr大于等于0，項(xiàng)目才可以接受，若npvr小于0，方案不可行，應(yīng)予拒絕。對于多方案評價(jià)，凡npve小于0的方案先行淘汰，在余下的方案中，應(yīng)將凈現(xiàn)值率與投資額、凈現(xiàn)值結(jié)合起來選擇方案，而且在評價(jià)時(shí)應(yīng)注意計(jì)算投資現(xiàn)值與凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率應(yīng)一致。十二、 現(xiàn)金流量分析的原則采用現(xiàn)金流量分析有利于合理地考慮時(shí)間價(jià)值因素，使得投資決策更符合客觀實(shí)際情況。識別并估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)遵循以下基本原則：（一）計(jì)算口徑的一致原則為了正確評價(jià)項(xiàng)目的獲利能力，必須遵循項(xiàng)目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的計(jì)算口徑一致原則。比如，如果在

50、投資估算中包括了某項(xiàng)工程，那么因建設(shè)了該工程而使企業(yè)增加的效益就應(yīng)該考慮，否則就會低估了項(xiàng)目的效益；反之，如果考慮了該工程對項(xiàng)目效益的貢獻(xiàn)，但投資卻未計(jì)算進(jìn)去，那么項(xiàng)目的效益就會被高估。只有將流入和產(chǎn)出的估算限定在同一范圍內(nèi)，計(jì)算的凈效益才是投入的真實(shí)回報(bào)。（二）費(fèi)用效益識別的有無對比原則有無對比是項(xiàng)目評價(jià)通用的費(fèi)用與效益識別的基本原則。所謂“有”是指實(shí)施項(xiàng)目后的將來狀況，“無”是指不實(shí)施項(xiàng)目時(shí)的將來狀況。在識別項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，須注意只有“有無對比”的差額部分才是由于項(xiàng)目的建設(shè)增加的效益和費(fèi)用即現(xiàn)金流量的增量。因?yàn)榧词共粚?shí)施該項(xiàng)目，也不一定維持現(xiàn)狀不變。例如農(nóng)業(yè)灌溉項(xiàng)目，若沒有該項(xiàng)目，將來的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量也會由于氣候、施肥、種子、耕作技術(shù)的變化而變化；再如計(jì)算交通運(yùn)輸項(xiàng)目效益的基礎(chǔ)車流量，在無該項(xiàng)目時(shí)，