券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式研究論文

1、券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式研究論文 內(nèi)容摘要:形成于政府政策和行業(yè)壁壘保護(hù)下的我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式不僅自身存在很多問題,而且在新形勢(shì)下還面臨諸多挑戰(zhàn),從而使我國(guó)券商經(jīng)營(yíng)步履維艱,并陷入連續(xù)幾年行業(yè)整體虧損的極端困境。因此,券商要走出經(jīng)營(yíng)困境,必須積極對(duì)現(xiàn)有的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的對(duì)策 關(guān)鍵詞:經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是我國(guó)券商的主要業(yè)務(wù),也是我國(guó)券商的核心收入來源。據(jù)統(tǒng)計(jì),20012004年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入(包括傭金收入和息差收入)占券商總收入的比重分別是62%、59%、82%、90%。因此,券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的構(gòu)建是否科學(xué)、合理,是否與其經(jīng)營(yíng)環(huán)境相適應(yīng),關(guān)系到券商盈利的高低

2、甚至關(guān)系到其生死存亡。 然而,對(duì)于我國(guó)來說,券商在長(zhǎng)期的政府政策保護(hù)和行業(yè)壟斷下形成的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式存在很多問題,而且在新形勢(shì)下還面臨諸多挑戰(zhàn),從而使得我國(guó)券商經(jīng)營(yíng)步履維艱,并陷入連續(xù)幾年行業(yè)整體虧損的極端困境。因此,分析我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式存在的問題、面臨的挑戰(zhàn)及其如何轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新是目前我國(guó)證券業(yè)急需解決的重要課題。 我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式存在的問題 我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式總的來說是一種營(yíng)業(yè)部模式,有的學(xué)者也把此叫做通道模式。之所以說是一種營(yíng)業(yè)部模式,是因?yàn)槠浣?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是通過證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行的;之所以又叫做通道模式,是因?yàn)槲覈?guó)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是為投資者提供交易通道。然而這種模式是在長(zhǎng)期

3、的政府政策保護(hù)和行業(yè)壟斷下形成的,其問題如果說是在過去高度壟斷、政府倍加呵護(hù)的環(huán)境下有所掩蓋的話,則在證券市場(chǎng)日益市場(chǎng)化、國(guó)際化、金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的形勢(shì)下,暴露無遺,其主要表現(xiàn)在: 粗放式經(jīng)營(yíng),成本高 在過去的高傭金政策和行業(yè)壁壘的保護(hù)下,證券公司只要能夠開設(shè)代理證券買賣的證券營(yíng)業(yè)部,就能為其帶來豐厚的利潤(rùn)。因此,券商增加收入和利潤(rùn)的主要手段就是靠廣設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。在這樣一種經(jīng)營(yíng)理念下,券商的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)越來越多。 到2004年,我國(guó)券商的證券營(yíng)業(yè)部達(dá)到3700多家,營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的增加必然增加人員、硬件、管理等相關(guān)要素的投入,從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本的提高。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì),我國(guó)平均每家營(yíng)業(yè)部的年費(fèi)用支出約550萬元。

4、 依靠政策生存,自生能力弱 券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從理論和西方投資銀行的實(shí)踐來看,主要可分為三類:一是代理買賣業(yè)務(wù),即收取傭金;二是為客戶提供與其交易相關(guān)的投資咨詢業(yè)務(wù),即收取服務(wù)費(fèi)用;三是為客戶提供高層次的代客理財(cái)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù),即收取服務(wù)費(fèi)用。 我國(guó)券商目前從事的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是低層次的代理買賣業(yè)務(wù),經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入主要是傭金收入,因而券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式又稱為傭金模式。這種代理買賣業(yè)務(wù)又叫通道業(yè)務(wù),即券商為客戶提供買賣通道而進(jìn)行的業(yè)務(wù)。在過去由于嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入制度,這種通道是政府給予的,是一種壟斷資源,券商僅靠這種壟斷資源就能獲高額壟斷利潤(rùn),他們不必、也沒有自主性去開拓投資銀行的其他業(yè)務(wù),特別是投資銀行

5、的現(xiàn)代業(yè)務(wù),如公司理財(cái)、項(xiàng)目融資、投資顧問等業(yè)務(wù)。因而其自生能力很弱,一旦這種壟斷被打破,券商的生存就成問題。 經(jīng)營(yíng)模式基本相同,缺乏經(jīng)營(yíng)特色 目前,我國(guó)130多家券商不管是綜合券商還是經(jīng)紀(jì)券商,其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容、盈利來源、盈利方式都基本相同。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是低技術(shù)含量的通道業(yè)務(wù),而能為客戶提供高質(zhì)量的投資咨詢業(yè)務(wù)和投資理財(cái)服務(wù)的很少,而能為客戶提供個(gè)性化、滿足客戶多元化需求的高附加值服務(wù)的就更少。 故筆者認(rèn)為,券商的經(jīng)營(yíng)模式是“千店一面”,缺乏經(jīng)營(yíng)特色,因而券商之間低層次的惡性競(jìng)爭(zhēng)、違規(guī)競(jìng)爭(zhēng)不可避免。 消極經(jīng)營(yíng)模式,風(fēng)險(xiǎn)大 既然我國(guó)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是通道業(yè)務(wù),通道業(yè)務(wù)與市場(chǎng)的興衰是息息相

6、關(guān)的。如果市場(chǎng)興望,交易活躍,手續(xù)費(fèi)收入就多;如果市場(chǎng)衰落,交易額就減少,手續(xù)費(fèi)收入也相應(yīng)減少。而受市場(chǎng)影響比較小的投資顧問等業(yè)務(wù)基本沒有開展,或者其所占的份額很小,這樣券商只能被動(dòng)地受制于市場(chǎng),在市場(chǎng)面前無可奈何。所以這種經(jīng)營(yíng)模式完全是一種靠天吃飯的消極經(jīng)營(yíng)模式。 券商的盈利完全取決于市場(chǎng)行情的好壞,如果市場(chǎng)行情不好,券商的盈利就會(huì)大大地縮水甚至虧損。自2001下半年以來由于證券市場(chǎng)的持續(xù)蕭條導(dǎo)致我國(guó)券商的全行業(yè)虧損就是一個(gè)有力的說明,所以這種經(jīng)營(yíng)模式的風(fēng)險(xiǎn)大。 委托交易方式較落后,網(wǎng)上交易不發(fā)達(dá) 投資者還是以傳統(tǒng)的網(wǎng)下委托交易方式為主,網(wǎng)上證券交易不發(fā)達(dá)。網(wǎng)上證券交易是指證券公司通過互聯(lián)網(wǎng)

7、,為股民提供高速、穩(wěn)定的實(shí)時(shí)行情和安全可靠及時(shí)的委托交易服務(wù)。 網(wǎng)上證券交易作為一種全新的電子交易的方式,與傳統(tǒng)的交易模式相比,具有不受時(shí)間地域限制、交互性強(qiáng)、服務(wù)范圍廣、成本低、高效便捷等優(yōu)點(diǎn),因此成為一些發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)等證券交易的主要方式。據(jù)報(bào)道,到2003年底,韓國(guó)網(wǎng)上證券交易占其交易總額的比例為70%左右,美國(guó)約為75%,而我國(guó)僅為14.9%,取得網(wǎng)上交易資格的券商只有89家,可見,我國(guó)證券委托交易方式比較落后。 我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式面臨的挑戰(zhàn) 不僅券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式自身存在很多問題,而且由于我國(guó)證券市場(chǎng)市場(chǎng)化、國(guó)際化程度的提升及金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的演變等

8、因素的影響,我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式正面臨券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化帶來的諸多挑戰(zhàn),主要表現(xiàn)在: 傭金下調(diào)和傭金自由化的挑戰(zhàn) 為了降低證券交易的成本、維護(hù)投資者的信心、活躍市場(chǎng)交易,以及為了盡快與國(guó)際慣例靠攏,應(yīng)盡快加快我國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的步伐。我國(guó)政府從2002年5月1日起,取消了一慣實(shí)行的、固定的高傭金制,調(diào)低券商的傭金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)并實(shí)施浮動(dòng)傭金制度。這一傭金政策的改革對(duì)我國(guó)券商現(xiàn)有的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式無疑是個(gè)巨大的沖擊。因?yàn)槲覈?guó)券商絕大部分主要是靠傭金生存的,傭金收入至少占到了券商總收入的50%以上。 傭金下調(diào),肯定會(huì)導(dǎo)致券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的大幅減少。有測(cè)算顯示,以2001年滬深兩市的股票基金成交金額為

9、例,如果按新的傭金收取標(biāo)準(zhǔn)的上限計(jì)算,則全行業(yè)的傭金收入可減少46.82億元(不考慮券商以前的傭金返還);而以新傭金標(biāo)準(zhǔn)上限為基準(zhǔn),則傭金下調(diào)10%,全行業(yè)將減少24.52億元收入。自2002年起,我國(guó)券商由盈轉(zhuǎn)虧,傭金下調(diào)不能不算是一個(gè)重要因素。 證券市場(chǎng)國(guó)際化的挑戰(zhàn) 近幾年來,我國(guó)證券業(yè)對(duì)外開放的步伐在加快,我國(guó)證券業(yè)和證券市場(chǎng)的對(duì)外開放,既是我國(guó)加入世貿(mào)組織的承諾,也是走向國(guó)際的需要。我國(guó)證券業(yè)對(duì)外開放的內(nèi)容主要有四方面:外國(guó)券商可以不通過中方中介直接從事b股交易;外國(guó)券商機(jī)構(gòu)設(shè)立駐華代表處可以成為中國(guó)所有證券交易所的特別會(huì)員;允許設(shè)立合資的基金管理公司,從事國(guó)內(nèi)證券投資基金業(yè)務(wù),外資比

10、例在加入時(shí)不超過33%,以后3年內(nèi)不超過49%;加入wto3年內(nèi),允許設(shè)立中外合資證券公司,從事證券的承銷和交易,外資比例不超過1/3。 我國(guó)加入wto后,內(nèi)資券商一統(tǒng)天下的格局將成為歷史,外資券商將紛至沓來,因此,券商的“蛋糕”將面臨境外超級(jí)投資銀行的瓜分。眾所周知,我國(guó)券商無論在資本勢(shì)力、管理水平、業(yè)務(wù)能力,還是在業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、人才素質(zhì)等方面都無法與比外資券商相比。 行業(yè)壁壘被打破的挑戰(zhàn) 中國(guó)券商現(xiàn)有的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式是在證券行業(yè)處于高度壟斷狀態(tài)下形成的,而目前這種行業(yè)壟斷壁壘正在逐漸被打破,券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式受到各種力量的挑戰(zhàn)。由于網(wǎng)上交易的發(fā)展,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)允許it企業(yè)涉足證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),中國(guó)移

11、動(dòng)甚至已推出“移動(dòng)證券”業(yè)務(wù)。 如果我國(guó)金融業(yè)允許混業(yè)經(jīng)營(yíng),對(duì)券商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)構(gòu)成最大沖擊的是商業(yè)銀行,因?yàn)樯虡I(yè)銀行擁有強(qiáng)大的資金實(shí)力、廣泛的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和龐大的客戶資源,已經(jīng)具備開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的技術(shù)條件,現(xiàn)在只缺準(zhǔn)入規(guī)則和會(huì)員資格兩個(gè)條件。此外,新興的保險(xiǎn)業(yè)擁有強(qiáng)大的營(yíng)銷力量,保險(xiǎn)作為投資的替代品之一,也將給證券業(yè)帶來較大壓力。 現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)發(fā)展的挑戰(zhàn) 隨著現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)的不斷更新、發(fā)展,網(wǎng)上金融如網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券已成為現(xiàn)代金融的普遍發(fā)展趨勢(shì),尤其在發(fā)達(dá)國(guó)家,網(wǎng)上金融、網(wǎng)上證券交易更是突飛猛進(jìn)。 而我國(guó)網(wǎng)上金融、網(wǎng)上證券交易都比較落后,證券委托交易的方式還是以傳統(tǒng)的網(wǎng)下委托交易方式

12、為主,這種交易模式不管是采取柜臺(tái)委托還是電話委托、磁卡委托都必須通過證券營(yíng)業(yè)部才能把委托交易的指令傳遞到證券交易所,證券營(yíng)業(yè)部在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中扮演重要角色。隨著信息技術(shù)的高速發(fā)展,新技術(shù)手段的應(yīng)用與交易方式的創(chuàng)新,必將對(duì)這種經(jīng)營(yíng)模式構(gòu)成強(qiáng)大的沖擊。 客戶需求多元變化的挑戰(zhàn) 隨著投資者收入的提高和金融意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)以及證券市場(chǎng)投資品種的增加、市場(chǎng)情況的變化,投資者的需求也隨之變化,不僅只對(duì)證券交易的需求。還有獲得咨詢服務(wù)的需求、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求、投資理財(cái)和資產(chǎn)管理的需求、學(xué)習(xí)證券投資知識(shí)和技巧的需求。甚至還有社交、娛樂的需求等等。 但是目前,在我國(guó)券商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)幾乎只有單一的通道服務(wù),因而

13、這種單一通道模式必然會(huì)受到客戶需求變化的巨大挑戰(zhàn)。 我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新思路 我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式存在的問題及面臨的種種挑戰(zhàn)說明這種模式是落后的,有缺陷的,它早已不能適應(yīng)我國(guó)券商經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。因此,券商為了擺脫經(jīng)營(yíng)困境,迫切需要對(duì)現(xiàn)有證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新思路是由通道模式向服務(wù)模式轉(zhuǎn)變、由傭金模式向費(fèi)用模式轉(zhuǎn)變。具體對(duì)策如下: 經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新 以產(chǎn)品為中心向客戶為中心轉(zhuǎn)變,樹立以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)理念?？蛻羰亲C券公司盈利的源泉,證券公司要想有源源不斷的利潤(rùn),就必須有源源不斷的客戶,而券商贏得客戶的最好辦法是交易要讓客戶盈利、服務(wù)要讓

14、客戶滿意。所以,券商的經(jīng)營(yíng)理念必須以產(chǎn)品為中心向客戶為中心進(jìn)行經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)變。 為此,券商必須做到服務(wù)方式由“坐商”向“行商”轉(zhuǎn)變,服務(wù)內(nèi)容從以提供交易通道為主向以提供咨詢信息為主轉(zhuǎn)變,服務(wù)特色由大眾化服務(wù)向個(gè)性化服務(wù)轉(zhuǎn)變。總之,券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新,首先必須樹立以客戶為中心的、正確的經(jīng)營(yíng)理念。 經(jīng)營(yíng)方式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新 由粗放式經(jīng)營(yíng)向集約式經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變,降低經(jīng)營(yíng)成本。我國(guó)券商必須快速轉(zhuǎn)變以往高收益、高成本的粗放式經(jīng)營(yíng)模式,以控制和降低其經(jīng)營(yíng)成本。成本控制對(duì)于券商經(jīng)營(yíng)的影響是顯著的,成本控制得好就能使虧損的業(yè)務(wù)變成盈利,反之則盈利的業(yè)務(wù)變成虧損,降低經(jīng)營(yíng)成本的重要手段是推行集約式經(jīng)營(yíng)。 推行集約

15、式經(jīng)營(yíng)主要有兩條途徑:其一是券商要轉(zhuǎn)變營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)模式,經(jīng)營(yíng)載體要由有形營(yíng)業(yè)部向無形營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)變。我國(guó)券商在經(jīng)歷了一段長(zhǎng)時(shí)間的粗放式擴(kuò)張后,現(xiàn)有的有形營(yíng)業(yè)部數(shù)量眾多,短時(shí)間內(nèi)要做到這種轉(zhuǎn)變比較困難,過渡的做法是實(shí)行“大集中”戰(zhàn)略。所謂的“大集中”戰(zhàn)略就是對(duì)現(xiàn)有數(shù)量眾多的證券營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)、人員、設(shè)備、資金等資源進(jìn)行整合,將各營(yíng)業(yè)部的資金、股票等全部集中到總部,保留幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位的營(yíng)業(yè)部作為銷售中心和客戶服務(wù)中心即可,這樣經(jīng)營(yíng)成本肯定會(huì)大大降低。其二是要轉(zhuǎn)變經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的網(wǎng)下委托交易方式,要充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)資源,大力發(fā)展網(wǎng)上委托交易方式,這是實(shí)行“大集中”戰(zhàn)略的前提條件,也是券商降低經(jīng)營(yíng)成本的主

16、要手段。 經(jīng)營(yíng)特色的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新 由大眾化服務(wù)向個(gè)性化服務(wù)轉(zhuǎn)變,實(shí)行差別化戰(zhàn)略。差別化戰(zhàn)略就是利用品牌、人才和信息優(yōu)勢(shì),為客戶提供個(gè)性化的服務(wù)。實(shí)行差別化戰(zhàn)略是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)能否取得成功的核心戰(zhàn)略。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成功與否的標(biāo)志在于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率的高低。要提高其市場(chǎng)占有率和吸引客戶,關(guān)鍵在于券商能否滿足客戶多元化的需求。而要滿足客戶多元化的需求就必須實(shí)行差別化戰(zhàn)略。證券投資客戶是形形色色的,如按投資額的多少分大戶、中戶、小戶;按投資期限的長(zhǎng)短分有長(zhǎng)線投資者、短線投資者;按風(fēng)險(xiǎn)偏好分風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者、風(fēng)險(xiǎn)中立者、風(fēng)險(xiǎn)偏好者等。因而客戶的需求也是多種多樣的、個(gè)性化的,如果券商提供的服務(wù)是大眾化的或單一化

17、的勢(shì)必不能滿足客戶個(gè)性化的需求,從而就得不到客戶的青睞。 實(shí)行差別化戰(zhàn)略對(duì)于贏得客戶非常關(guān)鍵。實(shí)行差別化戰(zhàn)略的重點(diǎn)是要對(duì)客戶進(jìn)行細(xì)分,了解不同類型客戶的特征、需求,進(jìn)而提供相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。另外,實(shí)行差別化戰(zhàn)略也有主有次,券商要集中主要精力做好黃金客戶、核心客戶的個(gè)性化服務(wù)。對(duì)黃金客戶、核心客戶更要做好量體裁衣式的服務(wù),商業(yè)銀行的“二八規(guī)律”在證券公司同樣適用。 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)容的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新 由以提供交易通道為主向以提供咨詢服務(wù)為主轉(zhuǎn)變。通道業(yè)務(wù)是技術(shù)、智能含量相當(dāng)?shù)偷臉I(yè)務(wù),只要管理層賦予這個(gè)資格,任何機(jī)構(gòu)都可以做,不存在技術(shù)障礙。而研究咨詢服務(wù)則是技術(shù)、智能含量相當(dāng)高的業(yè)務(wù),它主要運(yùn)用基本分析、

18、技術(shù)分析和數(shù)量組合管理等分析方法,通過深入的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析、大盤走勢(shì)預(yù)測(cè)、投資價(jià)值分析和投資組合構(gòu)造為投資者最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),獲取收益,提供咨詢信息、分析報(bào)告、操作建議等。 券商開展這些業(yè)務(wù)的廣度和深度如何是其核心能力的體現(xiàn),也是券商提高經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。高質(zhì)量的投資咨詢服務(wù)是券商吸引客戶、尤其是機(jī)構(gòu)投資者的最主要手段,同時(shí)也是券商實(shí)施差異化服務(wù)的基礎(chǔ)。因此,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)容的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新對(duì)我國(guó)券商來說非常必要,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)咨詢化是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)。 服務(wù)方式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新 由“坐商”向“行商”轉(zhuǎn)變,推行經(jīng)紀(jì)人制度。隨著券商由壟斷暴利時(shí)代走向競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的微利時(shí)代,原先“坐商”式等客上門

19、的服務(wù)方式已越來越不適應(yīng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,為了增強(qiáng)其自身的競(jìng)爭(zhēng)力,券商必須進(jìn)行服務(wù)方式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新,大力推行經(jīng)紀(jì)人制度。所謂經(jīng)紀(jì)人是指專業(yè)從事代理客戶買賣證券,提供咨詢服務(wù)并收取傭金的代理人,包括法人和自然人。 在西方發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng),經(jīng)紀(jì)人制度已相當(dāng)成熟,西方證券經(jīng)紀(jì)人模式包括兩個(gè)層次,一是代理投資者買賣證券的金融機(jī)構(gòu),這是法人層次上的經(jīng)紀(jì)人即經(jīng)紀(jì)商,類似于我國(guó)的證券經(jīng)紀(jì)商;二是受雇于經(jīng)紀(jì)商,直接與投資者接觸的證券從業(yè)人員,這是自然人層次上的經(jīng)紀(jì)人即狹義的證券經(jīng)紀(jì)人。目前,我國(guó)主要是要發(fā)展這種層次的經(jīng)紀(jì)人。推行經(jīng)紀(jì)人制度的主要作用在于利用經(jīng)紀(jì)人的靈活性、能動(dòng)性去開發(fā)客戶,通過經(jīng)紀(jì)人提供的代客交易、融資融券(我國(guó)現(xiàn)在還不允許)、投資咨詢等一攬子服務(wù)去吸引客戶,推行經(jīng)紀(jì)人制度還可降低經(jīng)營(yíng)成本。西方投資銀行證券經(jīng)紀(jì)人制