懲罰制度金融危機(jī)

1、懲罰制度金融危機(jī)金融危機(jī)救助中的懲罰制度是整個(gè)金融危機(jī)救助制度不可或缺的重要組成局部，因其獨(dú)有的威懾力可以有效地防范危機(jī)救助中的不標(biāo)準(zhǔn)性、隨意性、道德風(fēng)險(xiǎn)性和浪費(fèi)性，防止救助中權(quán)力的濫用，從而保障金融危機(jī)的有效治理。為此，我國應(yīng)未雨綢繆，在防范與化解金融危機(jī)中努力構(gòu)建完善的危機(jī)救助懲罰制度。一、金融危機(jī)救助中懲罰制度的缺憾我國已經(jīng)公布了不少金融法律法規(guī)，也明確了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及工作人員、經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)及員工的違法違規(guī)行為的懲罰問題。如我國?商業(yè)銀行法?確立了商業(yè)銀行對(duì)存款人或其他客戶造成財(cái)產(chǎn)損害的民事賠償責(zé)任，商業(yè)銀行工作人員收受賄賂、貪污、侵占以及玩忽職守的刑事責(zé)任，直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人

2、員以及其他責(zé)任人違法違規(guī)的紀(jì)律處分與刑事責(zé)任等。我國?銀行業(yè)監(jiān)督管理法?規(guī)定了銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可根據(jù)情節(jié)對(duì)直接的董事、高級(jí)管理人員和其他責(zé)任人給予紀(jì)律處分、警告、罰款、取消或限制其任職資格等懲罰措施，也明確了銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員的法律責(zé)任，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任，尚不構(gòu)成犯罪的，依法給予行政處分。?金融違法行為處分方法?明確了金融機(jī)構(gòu)違反金融管理規(guī)定時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以對(duì)該金融機(jī)構(gòu)處以罰款、停業(yè)整頓、撤消金融業(yè)經(jīng)營許可證的處分，并且直接負(fù)責(zé)的高級(jí)管理人員、其他直接負(fù)責(zé)的主管人員和直接責(zé)任人違反金融管理規(guī)定的，還會(huì)受到記過直至開除的紀(jì)律處分，構(gòu)成犯罪，要依法追究其刑事責(zé)任。上述懲罰制度

3、看似完備，但卻很難在金融危機(jī)救助中發(fā)揮作用。究其原因，主要有以下3個(gè)方面。(一)金融危機(jī)救助中懲罰制度的模糊性1沒有專門針對(duì)金融危機(jī)救助中救助主體或救助對(duì)象的懲罰制度。我國現(xiàn)有懲罰制度大多是針對(duì)金融監(jiān)管過程和金融業(yè)務(wù)過程中金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)員工、經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)及其員工的違法違規(guī)行為，并沒有考慮金融危機(jī)救助的特殊性，沒有專門針對(duì)金融危機(jī)救助中救助主體或救助對(duì)象的不當(dāng)行為或違法行為，也就使得制度適用上產(chǎn)生模糊。2現(xiàn)行懲罰制度對(duì)具體的懲罰措施常常只做原那么性規(guī)定。如當(dāng)商業(yè)銀行違反我國?商業(yè)銀行法?規(guī)定時(shí)，國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以區(qū)別不同情形，取消其直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員一定期限直至終身的任職資格

4、，禁止直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人一定期限直至終身從事銀行業(yè)工作。這一標(biāo)準(zhǔn)雖然說明國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以區(qū)分不同情形對(duì)直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員及其他直接責(zé)任人的任職資格進(jìn)行限制或禁止，但是未明確“一定期限，顯然具有較大的任意性。3危機(jī)救助主體的工作人員不當(dāng)救助或違法救助是否有任職的限制比擬模糊。雖然我國?銀行業(yè)監(jiān)督管理法?規(guī)定了可對(duì)銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)從事監(jiān)督管理工作的人員依法給予行政處分、追究刑事責(zé)任，但是缺乏銀行業(yè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)工作人員濫用救助權(quán)力后任職資格限制的規(guī)定，因而現(xiàn)有制度還是很模糊的。(二)金融危機(jī)救助中懲罰制度的不適用性金融危機(jī)救助中懲罰制度的不適用性主要表現(xiàn)

5、在對(duì)被救助金融機(jī)構(gòu)的股東與高管的懲罰方面。對(duì)于被救助金融機(jī)構(gòu)的股東而言，其只以出資額為限承擔(dān)責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。在這種有限責(zé)任制下，一旦金融機(jī)構(gòu)遭遇風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)，其破產(chǎn)帶來的損失將會(huì)轉(zhuǎn)移到債權(quán)人甚至社會(huì)，政府為了穩(wěn)定金融秩序，可能就會(huì)動(dòng)用社會(huì)公共資源去進(jìn)行救助。而股東只以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任，那么在經(jīng)營過程中，股東將會(huì)無視經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛纱藥淼膿p失也只由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)。另外，金融危機(jī)救助中的懲罰措施往往只針對(duì)金融機(jī)構(gòu)，較少針對(duì)金融機(jī)構(gòu)背后的股東，使得股東愈發(fā)傾向高風(fēng)險(xiǎn)性投資。為此，金融危機(jī)救助中對(duì)于股東的懲罰措施明顯不到位，即股東雖引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)，但卻免受懲罰，這是不合理的。對(duì)于被救助

6、金融機(jī)構(gòu)的高管而言，由于其受托管理金融機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)，其行為的法律后果一般由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)，因而在高管不謹(jǐn)慎的經(jīng)營行為后導(dǎo)致經(jīng)營失敗的風(fēng)險(xiǎn)亦由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)。然而現(xiàn)行對(duì)于高管所設(shè)定的諸如罰款、紀(jì)律處分、任職限制等懲罰措施并缺乏以威懾高管，無法有效促使高管盡到審慎義務(wù)。這種權(quán)責(zé)的不匹配，即高管所受到的處分比起其獲得的利益要輕微得多，致使許多高管無視這些懲罰。(三)金融危機(jī)救助中懲罰制度的滯后性從整個(gè)世界范圍看，危機(jī)救助主體越來越多樣，危機(jī)救助領(lǐng)域也不再局限于原始的金融機(jī)構(gòu)、金融市場而不斷擴(kuò)大到實(shí)體經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的全面救助，不僅傳統(tǒng)的商業(yè)銀行可以得到救助，投資銀行、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)亦可獲得救助。然而，對(duì)

7、于危機(jī)救助中的金融機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人的監(jiān)管懲罰措施卻沒有及時(shí)跟進(jìn)，仍在沿用舊有的法律制度與懲罰措施。舊有的法律法規(guī)由于制定時(shí)間的不同以及適用范圍的側(cè)重點(diǎn)不同，導(dǎo)致金融危機(jī)救助懲罰制度缺乏協(xié)調(diào)性及可操作性。如目前金融危機(jī)救助的主體包括各國中央銀行、政府部門(包括財(cái)政部)以及以國際貨幣基金組織、世界銀行、國際清算銀行為代表的多邊國際組織等1。可見政府部門可以通過相應(yīng)的財(cái)政政策或政府資金成為金融危機(jī)救助主體之一，然而關(guān)于政府部門及其工作人員在金融危機(jī)救助中出現(xiàn)救助不力、不履行職責(zé)或義務(wù)等問題，卻無明確的針對(duì)性規(guī)定。因此，金融危機(jī)救助的多樣性，使得金融危機(jī)救助的懲罰措施具有明顯的滯后性。二、金融危機(jī)救

8、助中懲罰制度缺憾的影響金融危機(jī)救助中懲罰制度的缺憾對(duì)于金融市場而言，無論是宏觀方面還是微觀方面都產(chǎn)生極大的影響。(一)微觀方面的影響1對(duì)債權(quán)人的影響。金融危機(jī)救助中懲罰制度的缺憾，最為直接影響的對(duì)象就是債權(quán)人。金融危機(jī)爆發(fā)后，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)嚴(yán)重惡化，呆賬、壞賬比例擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)喪失了償債能力。作為金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)方，債權(quán)人首當(dāng)其沖，其債權(quán)便得不到保障，金融危機(jī)所帶來的經(jīng)濟(jì)損失很快便轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)人身上。以儲(chǔ)戶為例，儲(chǔ)戶是銀行最重要的債權(quán)人之一，金融危機(jī)發(fā)生后，金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)之中，其利益必受影響。但是，相應(yīng)的懲罰制度的缺憾，便無法保障危機(jī)救助的及時(shí)性與有效性，從而儲(chǔ)戶的經(jīng)濟(jì)利益無法得到保障。2對(duì)金融機(jī)

9、構(gòu)的影響。危機(jī)救助中懲罰制度的缺憾，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)自身的建設(shè)也有不良的影響。假設(shè)無懲罰制度的約束，金融機(jī)構(gòu)就沒有謹(jǐn)慎經(jīng)營投資的壓力，也沒有加強(qiáng)改革自身機(jī)構(gòu)制度的動(dòng)力，金融機(jī)構(gòu)在市場競爭中必將會(huì)被逐步淘汰。同樣危機(jī)救助實(shí)際上使金融是處于政府保護(hù)下，金融機(jī)構(gòu)沒有真正進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，沒有市場的壓力，金融機(jī)構(gòu)就不會(huì)為了生存和開展改革經(jīng)營機(jī)制。一旦救助政策撤離，那么金融機(jī)構(gòu)將面對(duì)更大的危機(jī)。(二)宏觀方面的影響1對(duì)社會(huì)公共財(cái)政的影響。金融危機(jī)救助時(shí)，政府部門不可防止要?jiǎng)佑蒙鐣?huì)公共資源為陷于困境的金融機(jī)構(gòu)提供資金支持，由此不謹(jǐn)慎經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)就轉(zhuǎn)移到社會(huì)公共資源上，由社會(huì)公共買單。這使得金融機(jī)

10、構(gòu)更加大膽地選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資和業(yè)務(wù)，如此惡性循環(huán)，必然導(dǎo)致社會(huì)公共財(cái)政資源極大的浪費(fèi)。2缺少相應(yīng)的救助懲罰措施，使得危機(jī)制造者、危機(jī)救助者都沒有受到約束。這對(duì)于金融市場的影響是巨大的。危機(jī)的制造者，在引發(fā)危機(jī)的情況下，本應(yīng)承擔(dān)責(zé)任，但中央銀行、政府部門從公益性角度卻仍需要對(duì)其提供救助，意味著社會(huì)公共財(cái)政資源向少局部對(duì)象傾斜，對(duì)于全體社會(huì)群體而言是不公平的，而危機(jī)制造者并未受到過多的懲罰。在危機(jī)過后，危機(jī)制造者為了追求最大利益，仍會(huì)選擇高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，因?yàn)槠淅麧櫴蔷薮蟮?，而風(fēng)險(xiǎn)亦有人承擔(dān)，從而有可能使金融機(jī)構(gòu)再次置于困境之中。更糟糕的是，懲罰制度的缺憾，可能導(dǎo)致原先謹(jǐn)慎經(jīng)營的經(jīng)營者亦向高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)傾

11、斜，因?yàn)槠浜侠淼闹?jǐn)慎經(jīng)營相對(duì)與冒險(xiǎn)經(jīng)營而言并未獲得鼓勵(lì)，而冒險(xiǎn)經(jīng)營也未受到懲罰，為追求最大利潤，在今后的經(jīng)營中必然選擇高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營。長此以往，金融市場秩序必將陷入混亂，金融市場也愈發(fā)更加脆弱。3危機(jī)救助中懲罰制度的缺憾會(huì)使政府的金融宏觀調(diào)控政策難有奏效。金融危機(jī)下，市場自我調(diào)節(jié)失靈，政府不得不通過“國家之手進(jìn)行調(diào)控，而危機(jī)救助自然是其中的手段之一。沒有相應(yīng)的懲罰制度約束，金融機(jī)構(gòu)缺乏動(dòng)力進(jìn)行自我調(diào)整，單純依靠政府宏觀調(diào)控的短期刺激，是難以標(biāo)準(zhǔn)金融市場，宏觀調(diào)控的目的自然也無法實(shí)現(xiàn)。此外，由于沒有針對(duì)救助主體的責(zé)任，救助主體可能會(huì)存在怠于履行職責(zé)、救助不力、濫用權(quán)力等問題，那么不能保證救助的及時(shí)性

12、與有效性，金融宏觀調(diào)控政策也就難以奏效?？傊?，缺乏了救助中懲罰制度的標(biāo)準(zhǔn)，權(quán)責(zé)不匹配，必將難保宏觀調(diào)控政策、危機(jī)救助政策落到實(shí)處。三、金融危機(jī)救助中懲罰制度的構(gòu)建金融危機(jī)救助中的懲罰制度主要包括懲罰對(duì)象、懲罰事由以及懲罰措施3大要素。(一)懲罰對(duì)象1救助對(duì)象。懲罰對(duì)象之一就是在金融危機(jī)中接受救助的機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司等，而且隨著金融危機(jī)救助對(duì)象的擴(kuò)展，可能涵蓋所有可能引發(fā)金融危機(jī)的重要金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，作為上述被救助機(jī)構(gòu)的直接責(zé)任人，如股東、董事、監(jiān)事、經(jīng)理以及其他高層管理人員等，在被救助金融機(jī)構(gòu)存在違反法律法規(guī)規(guī)定的情形或因上述相關(guān)人員的行為導(dǎo)致該金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)的，上述直接

13、負(fù)責(zé)的相關(guān)人員也都應(yīng)當(dāng)受到處分。2救助主體。金融危機(jī)救助中，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他政府部門都參與到危機(jī)救助的過程中，如中央銀行通過實(shí)施貨幣政策成為金融危機(jī)救助的主體之一，而政府部門通過實(shí)施財(cái)政政策或資金支持亦為救助主體等。在金融危機(jī)救助過程中，這些救助主體可能存在救助不及時(shí)、濫用救助權(quán)力等，這很可能導(dǎo)致金融危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大，必須追究其相應(yīng)的責(zé)任。為此，作為救助主體的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他政府部門亦可以作為懲罰對(duì)象。此外，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他政府部門中的有關(guān)工作人員也可能會(huì)在救助中玩忽職守、貪污受賄等，進(jìn)而影響危機(jī)的救助效果，也應(yīng)受到處分。(二)懲罰事由1救助對(duì)象的懲罰事由。(1)未盡到審慎經(jīng)營義務(wù)。金

14、融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中，應(yīng)當(dāng)審慎經(jīng)營和管理，防止金融冒險(xiǎn)行為和不謹(jǐn)慎經(jīng)營。但只要存在金融危機(jī)救助，意味著市場參與者即使從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，也無需承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)所帶來的不利后果，因?yàn)橛形C(jī)救助為其高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)提供了擔(dān)保。也正因此使得市場參與者更愿意從事高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，由此也影響了之前謹(jǐn)慎的市場參與者，促使其也傾向于高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)和交易。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的股東由于受有限責(zé)任的保護(hù)，使股東無需為不謹(jǐn)慎決策或者錯(cuò)誤決策負(fù)責(zé)，導(dǎo)致股東在決策時(shí)更愿意冒險(xiǎn)。直接負(fù)責(zé)的董事、高管與金融機(jī)構(gòu)之間形成一種代理關(guān)系，使得這些人更大膽地選擇高風(fēng)險(xiǎn)的交易，且在一次選擇失誤后，因沒有任職的限制，其還可能在下一次的經(jīng)營中繼續(xù)選擇高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)

15、與交易。因此，在構(gòu)建金融危機(jī)救助制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)于未謹(jǐn)慎經(jīng)營的行為進(jìn)行規(guī)制，并對(duì)救助對(duì)象利用危機(jī)救助的“保護(hù)傘成心選擇高風(fēng)險(xiǎn)交易的不謹(jǐn)慎行為予以相應(yīng)的懲罰。(2)存在弄虛作假的情形。在某些情況下，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)從自身利益最大化的角度出發(fā)，試圖通過弄虛作假以獲得救助。主要包括2種:1)金融機(jī)構(gòu)實(shí)際上并未存在困境的可能，經(jīng)營者為了轉(zhuǎn)嫁高風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失，在不存在救助的情況下，可能會(huì)成心制造虛假文件，大膽虛構(gòu)其處于需要救助的困境，從而騙得救助主體對(duì)其提供救助，不僅浪費(fèi)了社會(huì)公共財(cái)政，也存在欺騙擾亂金融市場等違法行為;2)金融機(jī)構(gòu)確實(shí)陷入不能清償債務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營困難的困境中，但為了獲得更多的資金支持

16、或擺脫困境，也可能會(huì)提供虛假文件夸大其受損的事實(shí)，向救助主體申請救助，以期將其經(jīng)營不慎所帶來的風(fēng)險(xiǎn)本錢轉(zhuǎn)嫁到社會(huì)。因此，對(duì)危機(jī)中弄虛作假的金融機(jī)構(gòu)不僅在政府擔(dān)保下轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)本錢，還額外獲得了的利益，更進(jìn)一步擾亂了危機(jī)的治理或引發(fā)更大規(guī)模的危機(jī)，必須加以嚴(yán)懲。(3)擴(kuò)大金融危機(jī)影響的情形。金融危機(jī)爆發(fā)后，無論是救助對(duì)象還是救助主體，都應(yīng)積極應(yīng)對(duì)危機(jī)，將危機(jī)的損害控制在最小范圍內(nèi)。假設(shè)救助對(duì)象在危機(jī)發(fā)生后隱瞞不報(bào)、提供虛假的或隱瞞重要事實(shí)的報(bào)告，導(dǎo)致無法及時(shí)采取救助措施，致使危機(jī)的損害進(jìn)一步蔓延，擴(kuò)大金融危機(jī)的影響，那么應(yīng)對(duì)導(dǎo)致危機(jī)損害擴(kuò)大的機(jī)構(gòu)或相關(guān)的責(zé)任人追究責(zé)任。同時(shí)，救助對(duì)象的內(nèi)部監(jiān)管體制

17、不完善，出現(xiàn)異常情況沒有及時(shí)發(fā)覺，致使未及時(shí)有效地報(bào)告危機(jī)的異常情況，或者在危機(jī)初期未能采取有效的應(yīng)對(duì)措施等，均對(duì)金融危機(jī)救助極為不利，使金融危機(jī)的損害沒有得到及時(shí)遏制，那么相關(guān)金融機(jī)構(gòu)及直接責(zé)任人也應(yīng)受到懲罰。此外，救助對(duì)象拒絕調(diào)查、沒有提供真實(shí)的重要的報(bào)告、不配合救助主體的救助措施落實(shí)等，也均應(yīng)追究相應(yīng)的責(zé)任。2救助主體的懲罰事由。金融危機(jī)救助過程中，不排除救助主體可能出現(xiàn)違規(guī)行為，即一方面，救助主體可能會(huì)產(chǎn)生怠于履行救助的職責(zé)，延誤救助的時(shí)機(jī)，使得損失擴(kuò)大;另一方面，救助主體也可能會(huì)在救助過程中濫用權(quán)力，收取不當(dāng)利益，影響危機(jī)治理。(1)救助不力。具體表現(xiàn)為3個(gè)方面。1)救助不及時(shí)性。在

18、金融危機(jī)救助中，救助主體對(duì)危機(jī)形勢的判斷有誤，沒有及時(shí)、果斷地采取救助措施，喪失了危機(jī)救助的最好時(shí)機(jī)，而拖延、緩慢的救助措施會(huì)使危機(jī)進(jìn)一步加劇，付出沉重的代價(jià)。2)救助措施的選擇錯(cuò)誤。救助措施的選擇關(guān)系著金融危機(jī)救助是否能夠成功，因此，全面、系統(tǒng)的救助措施才能保證金融危機(jī)救助的有效性。救助主體對(duì)于金融危機(jī)的形式判斷錯(cuò)誤，沒有認(rèn)清金融危機(jī)的本質(zhì)，選擇錯(cuò)誤、片面、單一的救助措施，這也是救助不力的表現(xiàn)。3)救助政策的不連續(xù)性。金融危機(jī)的救助非一朝一夕，連貫的救助政策才能真正產(chǎn)生救助效應(yīng)，如假設(shè)救助主體在早期積極實(shí)施救助措施投入救助，后期在救與不救、救誰不救誰之間猶豫，使得救助措施無法形成連續(xù)性，那么

19、救助效果會(huì)大打折扣，因而救助政策的不連續(xù)性也是救助不力的表現(xiàn)。(2)濫用權(quán)力。假設(shè)救助主體的工作人員存在貪污受賄、徇私舞弊、玩忽職守、挪用資金等行為的，根據(jù)已有的法律規(guī)定，構(gòu)成犯罪的，依法追究相應(yīng)的刑事責(zé)任，不構(gòu)成犯罪的要進(jìn)行相應(yīng)的行政處分。除此之外，金融危機(jī)救助還有其特殊之處，金融危機(jī)救助主要依靠的是央行的貨幣政策以及政府部門的資金支持，而貨幣政策以及資金支持應(yīng)向需要救助的對(duì)象提供，以到達(dá)救助的目的。救助主體應(yīng)當(dāng)向陷入困境的金融機(jī)構(gòu)提供救助，假設(shè)存在救助機(jī)構(gòu)或其工作人員濫用權(quán)力向不需要救助的對(duì)象提供貸款，致使亟需救助的金融機(jī)構(gòu)無法獲得及時(shí)、有效的救助，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)責(zé)任人追究責(zé)任。(三)懲罰措施

20、救助對(duì)象的懲罰措施。(1)征收懲罰性利率。懲罰性利率意味著接受救助的金融機(jī)構(gòu)并非免費(fèi)地接受救助的資金，該貼現(xiàn)資金要高于市場的利率水平。對(duì)救助對(duì)象征收懲罰性利率一方面可以促使金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營交易過程中會(huì)盡到審慎的義務(wù)，不再熱衷于從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資，另一方面也對(duì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)的經(jīng)營者和股東起到懲罰作用，因其對(duì)機(jī)構(gòu)陷入困境負(fù)有直接的責(zé)任，要對(duì)此付出比謹(jǐn)慎投資、交易的金融機(jī)構(gòu)更高的本錢。(2)承擔(dān)救助本錢。為了使金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中不貿(mào)然地進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投資，那么應(yīng)當(dāng)由救助對(duì)象來承擔(dān)救助本錢，以作為對(duì)其陷入危機(jī)的懲罰。1)救助主體可以直接向救助對(duì)象征收救助費(fèi)用。但要注意的是，救助費(fèi)用的收取應(yīng)在在救助后

21、，而非在救助前，即待救助對(duì)象逐步恢復(fù)正常，通過經(jīng)營后獲得經(jīng)濟(jì)效益，再向救助主體繳納相應(yīng)的救助費(fèi)用。2)讓救助對(duì)象參與到危機(jī)救助的過程當(dāng)中，使其承擔(dān)一定的救助本錢。救助對(duì)象參與到救助過程中，一定程度上是對(duì)過錯(cuò)的彌補(bǔ)，從而付出一定的救助本錢，承擔(dān)局部損失。3)由救助對(duì)象承擔(dān)救助本錢，而無需全體納稅人為個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的錯(cuò)誤負(fù)責(zé)，更能表達(dá)公平原那么，對(duì)于進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理、審慎經(jīng)營的機(jī)構(gòu)來說亦是一種鼓勵(lì)。(3)任職的限制。救助對(duì)象的直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員存在違法行為，那么應(yīng)對(duì)其擔(dān)任一定職務(wù)進(jìn)行限制。限制包括2個(gè)方面:1)取消直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員的任職資格。即意味著原先擔(dān)任董事、高級(jí)管理職位的

22、人員不再擔(dān)任原職位，撤換其職位，取消任職資格通常有一定的期限，也可能是終身的，視直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員的違法情形而定。2)禁止直接負(fù)責(zé)的董事、高級(jí)管理人員和其他責(zé)任人從事金融業(yè)工作。董事、高級(jí)管理人員和其他責(zé)任人在危機(jī)救助中存在上述違法情況的，可禁止其一定期限或終身再從事金融業(yè)工作。至于取消或禁止的“一定期限，可以參考英國?公司董事資格取消法?關(guān)于“法院裁定剝奪董事資格的期間最少為2年，最長為15年的規(guī)定2。(4)股權(quán)的限制。股權(quán)可以分為自益權(quán)與共益權(quán)。自益權(quán)是指股東為實(shí)現(xiàn)自己的利益而行使的權(quán)利，主要包括股份分配請求權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請求權(quán)、新股認(rèn)購優(yōu)先權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)等為滿足股東個(gè)人利益的相關(guān)權(quán)利。共益權(quán)就是為滿足全體利益而給予股東的權(quán)利，主要包括表決權(quán)、股東大會(huì)召集請求權(quán)和召集權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、累積投票權(quán)、知情權(quán)等與公司經(jīng)營決策有關(guān)的權(quán)利3。危機(jī)救助中限制股東權(quán)利的目的在于對(duì)股東實(shí)施懲罰，使其承擔(dān)經(jīng)營的損失。因此，應(yīng)該是對(duì)股東自身權(quán)益的限制，即對(duì)自益權(quán)的限制，也就是在一定期限內(nèi)限制或剝奪股東自由行使股份分配請求權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請求權(quán)等4。(5)突破有限責(zé)任。突破有限責(zé)任制度，加重銀行控股股東法律責(zé)任是我國可行的選擇之一。所謂突破有限責(zé)任制度，是指銀行在經(jīng)營或財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化以致喪