運(yùn)營(yíng)資本的管理課件

1、2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件1第七講第七講 運(yùn)營(yíng)資金的運(yùn)營(yíng)資金的管理管理1 1、運(yùn)營(yíng)資金的概念、運(yùn)營(yíng)資金的概念2 2、短期融資管理、短期融資管理3 3、企業(yè)的現(xiàn)金管理、企業(yè)的現(xiàn)金管理4 4、企業(yè)的應(yīng)收帳款管理、企業(yè)的應(yīng)收帳款管理2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件21 1、運(yùn)營(yíng)資金的概念、運(yùn)營(yíng)資金的概念 相對(duì)于資本支出所形成的固定資產(chǎn)，企業(yè)中還存在著一些經(jīng)常發(fā)生形態(tài)變化的資產(chǎn)。它們與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密切相關(guān)。 運(yùn)營(yíng)資金與凈運(yùn)營(yíng)資金 運(yùn)營(yíng)資金管理的基本原則 2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件3 運(yùn)營(yíng)資金與凈運(yùn)營(yíng)資金運(yùn)營(yíng)資金與凈運(yùn)營(yíng)資金 運(yùn)營(yíng)資金（運(yùn)營(yíng)資金（working capita

2、l),working capital),是用于滿足是用于滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)所占用的資金企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)所占用的資金. .其表現(xiàn)為現(xiàn)金與現(xiàn)金類資產(chǎn)、應(yīng)收帳款、存貨等。其表現(xiàn)為現(xiàn)金與現(xiàn)金類資產(chǎn)、應(yīng)收帳款、存貨等。 從資金形成的角度來認(rèn)識(shí)，與運(yùn)營(yíng)資金對(duì)從資金形成的角度來認(rèn)識(shí)，與運(yùn)營(yíng)資金對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念叫做應(yīng)的一個(gè)概念叫做“凈運(yùn)營(yíng)資金凈運(yùn)營(yíng)資金”。所謂凈運(yùn)營(yíng)所謂凈運(yùn)營(yíng)資金資金(net working capital)(net working capital)，是企業(yè)中經(jīng)常性，是企業(yè)中經(jīng)常性占用的、用于資金周轉(zhuǎn)的資金。占用的、用于資金周轉(zhuǎn)的資金。企業(yè)的凈運(yùn)營(yíng)資企業(yè)的凈運(yùn)營(yíng)資金

3、，從數(shù)量關(guān)系上可以說是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債金，從數(shù)量關(guān)系上可以說是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額。即凈運(yùn)營(yíng)資金，是企業(yè)長(zhǎng)期資本中用于的差額。即凈運(yùn)營(yíng)資金，是企業(yè)長(zhǎng)期資本中用于流動(dòng)資產(chǎn)的資金量。流動(dòng)資產(chǎn)的資金量。2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件4 運(yùn)營(yíng)資金管理的基本原則運(yùn)營(yíng)資金管理的基本原則 不同種類資產(chǎn)對(duì)企業(yè)收益性與不同種類資產(chǎn)對(duì)企業(yè)收益性與風(fēng)險(xiǎn)的影響不同。風(fēng)險(xiǎn)的影響不同。一般而言，資產(chǎn)的流動(dòng)性一般而言，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，收益性越低。企業(yè)擁有的資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，收益性越低。企業(yè)擁有的資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，應(yīng)對(duì)企業(yè)出現(xiàn)意外風(fēng)險(xiǎn)而發(fā)生支付危越強(qiáng)，應(yīng)對(duì)企業(yè)出現(xiàn)意外風(fēng)險(xiǎn)而發(fā)生支付危機(jī)的能力越強(qiáng)。運(yùn)營(yíng)資金管理的基本

4、原則就機(jī)的能力越強(qiáng)。運(yùn)營(yíng)資金管理的基本原則就是：是：風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡原則風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡原則。具體講，就是。具體講，就是應(yīng)該正確處理運(yùn)營(yíng)資金管理中的幾個(gè)矛盾：應(yīng)該正確處理運(yùn)營(yíng)資金管理中的幾個(gè)矛盾：保持足夠的現(xiàn)金流動(dòng)性與降低現(xiàn)金持有成本的矛盾；保持足夠的現(xiàn)金流動(dòng)性與降低現(xiàn)金持有成本的矛盾；減少應(yīng)收款項(xiàng)占用與促進(jìn)銷售的矛盾；減少應(yīng)收款項(xiàng)占用與促進(jìn)銷售的矛盾；保持足夠的存貨與降低存貨的占用成本的矛盾；保持足夠的存貨與降低存貨的占用成本的矛盾；2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件52 2、短期融資管理、短期融資管理 企業(yè)融資從時(shí)間長(zhǎng)短來講，有企業(yè)融資從時(shí)間長(zhǎng)短來講，有長(zhǎng)期融資和短期融資。企業(yè)生產(chǎn)具有季

5、節(jié)性和長(zhǎng)期融資和短期融資。企業(yè)生產(chǎn)具有季節(jié)性和周期性特點(diǎn)，企業(yè)的現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出在時(shí)周期性特點(diǎn)，企業(yè)的現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出在時(shí)間上往往存在著不一致，企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程中間上往往存在著不一致，企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程中會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金不平衡，因此財(cái)務(wù)人員必須考慮企會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金不平衡，因此財(cái)務(wù)人員必須考慮企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中短期資金的需求。業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中短期資金的需求。短期融資的目的短期融資的目的短期融資的三種模式短期融資的三種模式短期融資的形式短期融資的形式短期融資需求量的預(yù)測(cè)短期融資需求量的預(yù)測(cè)2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件6 短期融資的目的短期融資的目的滿足日常資金周轉(zhuǎn)需要滿足日常資金周轉(zhuǎn)需要規(guī)避利率風(fēng)

6、險(xiǎn)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件7 中庸性模式性模式 短期短期融資 波動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期融資 固定資產(chǎn) 永久性資產(chǎn) 時(shí)間 波動(dòng)性資產(chǎn)采用短期融資； 永久性資產(chǎn)采用長(zhǎng)期融資； 還債風(fēng)險(xiǎn)和借款利息費(fèi)用之間平衡； 凈運(yùn)營(yíng)資金大于零； 2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件8穩(wěn)健性模式穩(wěn)健性模式 短期融資短期融資 長(zhǎng)期融資長(zhǎng)期融資 時(shí)間時(shí)間 完全用長(zhǎng)期資金保證永久性資金； 部分波動(dòng)性資金用長(zhǎng)期資金來提供； 風(fēng)險(xiǎn)和收益之間，偏向避免風(fēng)險(xiǎn)； 凈運(yùn)營(yíng)資金大于零； 2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件9冒險(xiǎn)性模式冒險(xiǎn)性模式 短期融資短期融資 長(zhǎng)期融資長(zhǎng)期融資 時(shí)間時(shí)間 企業(yè)用長(zhǎng)期資

7、金保證部分永久性資產(chǎn)；企業(yè)用長(zhǎng)期資金保證部分永久性資產(chǎn)； 部分永久性資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)由短期資金提供；部分永久性資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)由短期資金提供； 風(fēng)險(xiǎn)和收益之間，偏向收益；風(fēng)險(xiǎn)和收益之間，偏向收益； 凈運(yùn)營(yíng)資金為負(fù)；凈運(yùn)營(yíng)資金為負(fù)；2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件10短期（負(fù)債）融資的形式 自發(fā)性融資 商業(yè)信用 -應(yīng)付賬款 -應(yīng)付票據(jù) - 預(yù)收賬款 短期借款2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件11 企業(yè)融資需求分析的一般框架企業(yè)融資的需求分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果分析企業(yè)資金需求量的分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析金融市場(chǎng)的分析2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件12 常見的融資需求預(yù)

8、測(cè)方法 銷售百分比法 -自由融資需求預(yù)測(cè)模型 -內(nèi)含增長(zhǎng)率 -持續(xù)增長(zhǎng)率 資本習(xí)性法 現(xiàn)金預(yù)算法2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件133 3、企業(yè)的現(xiàn)金管理、企業(yè)的現(xiàn)金管理 財(cái)務(wù)管理人員的使命之一，就是要保財(cái)務(wù)管理人員的使命之一，就是要保持企業(yè)現(xiàn)金的供需平衡。持企業(yè)現(xiàn)金的供需平衡。 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) 企業(yè)持有現(xiàn)金的庫(kù)存成本企業(yè)持有現(xiàn)金的庫(kù)存成本 現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件14企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件15企業(yè)的現(xiàn)金

9、庫(kù)存成企業(yè)的現(xiàn)金庫(kù)存成本本機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本管理成本管理成本短缺成本短缺成本2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件16現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo) 現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是在現(xiàn)金的支付風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是在現(xiàn)金的支付風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金的收益之間保持平衡。具體講：金的收益之間保持平衡。具體講： 必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè) 務(wù)往來的需要；務(wù)往來的需要； 將閑置的現(xiàn)金余額減少到最低限度。將閑置的現(xiàn)金余額減少到最低限度。2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件17現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金預(yù)算管理 企業(yè)的現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)是怎樣的？企業(yè)的現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)是怎樣的？ 如何進(jìn)行現(xiàn)

10、金運(yùn)動(dòng)的規(guī)劃？如何進(jìn)行現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的規(guī)劃？現(xiàn)金的收入與支出管理現(xiàn)金的收入與支出管理 銷售款項(xiàng)如何回收？如何集中？銷售款項(xiàng)如何回收？如何集中？ 如何保證現(xiàn)金的收支同步？如何保證現(xiàn)金的收支同步？ 現(xiàn)金最佳持有量的管理 現(xiàn)金和有價(jià)證券之間是否可以自由轉(zhuǎn)化？現(xiàn)金和有價(jià)證券之間是否可以自由轉(zhuǎn)化？ 確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的模型有哪些？確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的模型有哪些？2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件18現(xiàn)金管理加速現(xiàn)金回收控制現(xiàn)金支出企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量現(xiàn)金預(yù)算短期融資管理有價(jià)證券管理2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件19 成本 現(xiàn)金庫(kù)存總成本 機(jī)會(huì)成本 管理成本 短缺成本 現(xiàn)金持有量2021-10-2運(yùn)

11、營(yíng)資本的管理課件204 4、應(yīng)收帳款的管理、應(yīng)收帳款的管理 企業(yè)由于賒銷而產(chǎn)生應(yīng)收帳款。應(yīng)企業(yè)由于賒銷而產(chǎn)生應(yīng)收帳款。應(yīng)收帳款實(shí)質(zhì)上是用戶（客戶）占用了企收帳款實(shí)質(zhì)上是用戶（客戶）占用了企業(yè)的資金。賒銷既可以促進(jìn)企業(yè)的銷售，業(yè)的資金。賒銷既可以促進(jìn)企業(yè)的銷售，又可能帶來企業(yè)成本增加。又可能帶來企業(yè)成本增加。 應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)應(yīng)收帳款管理的目標(biāo) 企業(yè)的信用政策企業(yè)的信用政策 企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理企業(yè)應(yīng)收帳款管理的評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)收帳款管理的評(píng)價(jià)2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件21 企業(yè)應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)企業(yè)應(yīng)收帳款管理的目標(biāo) 保證應(yīng)收帳款投資帶來的收保證應(yīng)收帳款投資帶來的

12、收益和增加的成本之間的平衡。益和增加的成本之間的平衡。2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件22應(yīng)收賬款投資的收益應(yīng)收賬款投資的收益增加銷售收入擴(kuò)大市場(chǎng)占有率減少庫(kù)存2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件23應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞帳成本2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件24企業(yè)的信用政策企業(yè)的信用政策 信用政策，是指企業(yè)制定的向客戶（用戶）提信用政策，是指企業(yè)制定的向客戶（用戶）提供信用銷售（賒銷）等有關(guān)的方針、原則和方法。信用供信用銷售（賒銷）等有關(guān)的方針、原則和方法。信用政策制定、執(zhí)行的好壞對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著緊密的影響。政策制定、執(zhí)行的好壞對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有著緊密的影響。一般來講，企業(yè)的信用政策包括：一般來講，企業(yè)的信用政策包括： 信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn) 信用條件信用條件 收帳政策收帳政策2021-10-2運(yùn)營(yíng)資本的管理課件25應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理收帳的日常管理收帳的日常管理應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)應(yīng)收賬款的讓售應(yīng)收賬款的讓售 壞帳損失的管理壞帳損失的管理2021-1