企業(yè)融資決策中的納稅籌劃

1、四川大學錦城學院本科畢業(yè)論文 企業(yè)融資決策中的納稅籌劃四川大學錦城學院 本科生畢業(yè)論文（設(shè)計）題 目 企業(yè)融資決策中的納稅籌劃 系 別 財 務(wù) 會 計 系 專 業(yè) 會 計 學 學生姓名 劉純希 學 號 100410453 年級 10 指導(dǎo)教師 王良成 二 年 月 日企業(yè)融資決策中的納稅籌劃專業(yè)：會計學 學生：劉純希 指導(dǎo)老師：王良成摘 要 隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的確立和發(fā)展完善，提高資本效率和經(jīng)濟效益是所有企業(yè)和個人在日趨激烈的競爭中謀求生存和發(fā)展的必有之路。而經(jīng)濟效益的提高意味著最大限度地謀求資本收益，同時最大限度地降低成本費用支出。國家稅收支出是企業(yè)所有成本費用中占比相當大的一塊，稅

2、收成本的大小對企業(yè)經(jīng)濟利益的最大化有著較大的影響。融資活動是企業(yè)資金活動的出發(fā)點，資金活動規(guī)模大小與生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展程度往往是由融資活動來決定的。而過去企業(yè)對稅收政策差異的影響考慮的少之又少。本文探討的是如何在企業(yè)融資決策中納入稅收因素加以綜合考慮分析，以企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和價值關(guān)系分析為基礎(chǔ)，分析最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和節(jié)稅的關(guān)系以及如何納稅籌劃中確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一財務(wù)管理目標。關(guān)鍵詞：融資決策；納稅籌劃；資本結(jié)構(gòu)IICorporate Finance Decisions In Tax PlanningMajor: Accounting Student:ChunXiLiu Supervis

3、or: LiangChengWang Abstract With the establishment and development of Chinas socialist market economic system, improve capital efficiency and economic benefits there must be the road to all businesses and individuals to seek survival and development in the increasingly fierce competition. And the im

4、provement of economic means to seek maximum capital gains, while minimizing the costs and expenses.The states tax expenditure is a considerable share of all costs of enterprise, the size of the tax costs has a greater impact on the maximization of economic benefits. Financing activities is the start

5、ing point of the enterprise funds, the funding activities size and the production and operation of the degree of development is often determined by financing activities. In the past, the impact of corporate tax policy differences considered rare. This article explores how tax factors should be inclu

6、ded in the corporate finance decisions considering the analysis, corporate capital structure and value relationship analysis, analysis of the relationship between the optimal capital structure and tax saving and tax planning is to determine the optimal capital structure, maximizing the enterprise va

7、lue of the financial management objectives.Keywords: Financing decision; Tax planning; Capital Structure目 錄1導(dǎo)論12我國融資決策中稅收籌劃應(yīng)用現(xiàn)狀和原因分析12.1融資決策中對納稅籌劃的關(guān)注度較低22.2融資決策中運用納稅籌劃效果較差23稅務(wù)籌劃與企業(yè)融資的相關(guān)性分析23.1納稅籌劃對企業(yè)融資的影響23.1.1納稅籌劃對企業(yè)權(quán)益資金籌集的影響23.1.2稅收籌劃對企業(yè)負債資金籌集的影響33.2企業(yè)融資方式的稅負分析33.2.1長期借款成本33.2.2債券成本33.2.3留存收益成本33.

8、2.4普通股成本43.2.5融資租賃成本43.3融資成本分析的應(yīng)用44稅務(wù)籌劃影響下的融資決策分析44.1融資渠道的選擇44.2融資方式的選擇54.3資本結(jié)構(gòu)的選擇55資本結(jié)構(gòu)納稅籌劃65.1納稅籌劃中資本結(jié)構(gòu)分析65.2資本結(jié)構(gòu)納稅籌劃結(jié)論75.3企業(yè)融資中資本結(jié)構(gòu)納稅籌劃建議7參考文獻9致謝10III四川大學錦城學院本科畢業(yè)論文 企業(yè)融資決策中的納稅籌劃1導(dǎo)論融資活動是企業(yè)活動的起點，所有企業(yè)都必須面對融資決策問題，處理好融資問題，企業(yè)才有生存和發(fā)展的基石。企業(yè)用資和投資需要使得企業(yè)必須源源不斷地籌集資金?；I集資金的渠道很多，在不同的融資方式中，負債性融資和權(quán)益性融資則是企業(yè)融資活動的兩種

9、最基本形式。負債性融資和權(quán)益性融資的不同組合形成了企業(yè)不同的資本結(jié)構(gòu)，同時，資本結(jié)構(gòu)的差異會使得企業(yè)的資本成本和財務(wù)風險各有不同，甚至相差巨大。將納稅籌劃因素納入企業(yè)融資決策中，對企業(yè)而言就是謀求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，即對債務(wù)資本和權(quán)益資本比例進行合理統(tǒng)籌。籌資活動企業(yè)開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動前提和必要準備。而在滿足企業(yè)用資和投資需求的前提下，獲取最小化的資本成本就是企業(yè)籌資活動的最大目標。在企業(yè)的融資方式中，債務(wù)籌資和權(quán)益籌資方式有不同的融資渠道與其相對。企業(yè)融資決策中的納稅籌劃，正是在我國不同融資方式中稅前和稅后資本成本不同的稅收政策下才得以最終實現(xiàn)。目前有關(guān)稅收籌劃與企業(yè)融資的論文已經(jīng)不少見，趙晉雪

10、認為考慮融資決策中的納稅籌劃時，要注意融資方式對資本結(jié)構(gòu)的影響、資本結(jié)構(gòu)的變動對稅收成本和企業(yè)利潤的影響、融資方式的選擇在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和節(jié)稅方面對于企業(yè)和所有者稅后利潤最大化的影響1；張琳認為在籌資中運用稅務(wù)籌劃，就是合理安排權(quán)益資金和負債資金的比例，形成最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)2；江偉認為企業(yè)的籌資方式一般分為債權(quán)融資和權(quán)益融資兩種，不同方式又對應(yīng)有不同的籌資渠道，由于不同的籌資渠道其稅前和稅后的資金成本是不一樣的，這便為企業(yè)籌資決策中的稅收籌劃提供了可能3；張樹華認為企業(yè)融資決策中要考慮最佳的融資機會，盡可能降低企業(yè)融資成本，使融資總收益大于總成本4；肖偉認為當前我國企業(yè)參與市場競爭不夠充分以及融資市

11、場不夠發(fā)達，造成融資類型較為單一，融資結(jié)構(gòu)不合理5；王志輝認為籌資是企業(yè)進行一系列經(jīng)營活動的先決條件，不同的籌資渠道和不同的籌資方式組合，將會給企業(yè)帶來不同的預(yù)期收益，同時會是企業(yè)承擔不同的稅負水平，因此企業(yè)在分析籌資中的稅收籌劃時，應(yīng)該著重考慮籌資方式和資本結(jié)構(gòu)對預(yù)期收益和稅負水平的影響7。顯然，從整體上來看大多還是停留在稅收籌劃2我國融資決策中稅收籌劃應(yīng)用現(xiàn)狀和原因分析在我國，基于稅收制度的不完善和企業(yè)經(jīng)營模式和理念滯后的情況，納稅籌劃在國內(nèi)尚在起步階段，在企業(yè)的融資決策中，納稅籌劃的運用問題較多，難以達到令人滿意的效果?？偟膩碚f，這些問題主要表現(xiàn)在以下方面：2.1融資決策中對納稅籌劃的關(guān)

12、注度較低目前，納稅籌劃在國內(nèi)企業(yè)的的融資活動中，仍然沒能獲得足夠的重視，尤其是一些中小企業(yè)還是將納稅籌劃游離在融資決策之外。出現(xiàn)這種情況的主要原因在于：一是在我國企業(yè)融資決策中綜合考慮納稅籌劃因素起步晚，發(fā)展緩慢，因而許多企業(yè)決策者未能充分意識到納稅籌劃對融資活動的積極意義和巨大作用；二是不少企業(yè)決策者對納稅籌劃的真正內(nèi)涵認識不到位，對納稅籌劃理念還存在誤解，始終將納稅籌劃與偷稅漏稅緊密聯(lián)系起來，不敢在這一全新領(lǐng)域謀求發(fā)展；三是我國稅收政策不夠完善和納稅籌劃領(lǐng)域發(fā)展的滯后，使得熟知納稅籌劃政策和實際操作過程的專業(yè)人員和專業(yè)機構(gòu)匱乏，以及相關(guān)管理機制不健全。2.2融資決策中運用納稅籌劃效果較差納

13、稅籌劃在企業(yè)融資決策中的重要意義已經(jīng)獲得國內(nèi)大多企業(yè)的認可，不少大中企業(yè)已經(jīng)在積極開展謀劃，獲取節(jié)稅效益。然而，總的來說，由于納稅籌劃人員在實際操作中存在不少失誤，納稅籌劃的實際效果難以令人滿意。其主要原因在于：第一國內(nèi)納稅籌劃理論實踐不足，并且操作技術(shù)難度較大，導(dǎo)致納稅籌劃在一些企業(yè)的融資活動中可操作性不強；第二是不少企業(yè)決策人員存在觀念上的誤解，判定納稅籌劃是否取得成效的標準取決于節(jié)稅金額大小，因而大大削弱了納稅籌劃的根本意義；第三是國內(nèi)很多企業(yè)對納稅籌劃的認識理解片面而且有很大局限性，單單是與繳納稅款的多少掛鉤，事實上，除了降低稅負成本外，如何實現(xiàn)稅后效益最大化更是納稅籌劃追求的目標。3

14、稅務(wù)籌劃與企業(yè)融資的相關(guān)性分析3.1納稅籌劃對企業(yè)融資的影響以前國內(nèi)企業(yè)很少將稅收制度納入融資決策所考慮的基本因素中，對稅收政策的影響考慮不多，常常將稅收與企業(yè)融資活動割裂開來，更不用說納稅籌劃。而在影響企業(yè)的融資決策的眾多因素中，作為現(xiàn)金流抵減項的稅收成本是企業(yè)必須按期如數(shù)支出的一項固定成本，對其缺少足夠的考慮顯然是不妥當?shù)摹Ｄ敲?，納稅籌劃是如何影響企業(yè)的融資決策的呢?以下主要從納稅籌劃對企業(yè)債務(wù)性資金和權(quán)益性資本籌集的影響這兩個方面來分析納稅籌劃對企業(yè)融資決策的影響。3.1.1納稅籌劃對企業(yè)權(quán)益資金籌集的影響企業(yè)的普通股以及留存收益是企業(yè)權(quán)益資本的主要組成部分。留存收益的所有權(quán)歸于股東，為

15、企業(yè)交納所得稅后剩余的利潤，實際上股東是用這部分留存于企業(yè)的稅后未分配利潤來追加投資。留存收益的計算方式比較多，“資本資產(chǎn)定價模型法”是其中使用最廣泛的一種方法。而企業(yè)通過留存收益籌集資金并不能達到抵稅的目的，因為留存收益是企業(yè)的稅后未分配利潤，自然不會產(chǎn)生節(jié)稅金額。股份公司為募集資金而發(fā)售的有價證券，稱為公司普通股，它是股東持有公司股份，享有相應(yīng)權(quán)利的憑證?！俺掷m(xù)股利增長法”是人們普遍認可的一種計算普通股的方法。同樣地，因為企業(yè)用稅后利潤來支付普通股股利，因而普通股的資本成本并不同通過稅收來降低。3.1.2稅收籌劃對企業(yè)負債資金籌集的影響負債資本成本主要指長期借款成本和發(fā)行債券成本。借款費用

16、和借款利息是長期借款成本中最主要的兩個組成部分。債券的融資成本主要由籌資費用與債券利息構(gòu)成。在我國現(xiàn)行稅法中，滿足要求的利息支出和費用支出可以稅前列支，這部分支出的扣除可以抵減應(yīng)稅所得額，達到抵稅的目的。企業(yè)稅后債務(wù)資本成本為，因此債務(wù)資本的節(jié)稅收益為，稅率與債務(wù)成本呈反向變化，稅率越高，企業(yè)稅后資本成本率會更低，通過負債獲取的節(jié)稅利益會更多。然而，當企業(yè)的負債率達到一定限度時，企業(yè)的財務(wù)風險就會增大，面對較高的負債率，債權(quán)人不信任企業(yè)還本付息的能力，將不會再提供資金給企業(yè)，企業(yè)的負債率將會難以再增長。同時因為企業(yè)債權(quán)人取得的利息收入需要交納個人所得稅。當債權(quán)人因納稅而產(chǎn)生的損失高于負債企業(yè)取

17、得的免稅優(yōu)惠時，債權(quán)人也會不愿意再提供資金，這樣也會使得企業(yè)的負債率難以上升8。3.2企業(yè)融資方式的稅負分析企業(yè)籌集和使用資金，不論是短期還是長期，都存在一定的資金成本?；I資決策的目標不僅要求籌集到所需的資金，而且要獲得最低的資金成本。因為稅負輕重程度常常是由不同的融資方式所確定的，這就將納稅籌劃應(yīng)用于企業(yè)的融資決策中提供了條件和空間。在企業(yè)的融資渠道中，主要包括向銀行獲得長期借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃以及利用企業(yè)的保留盈余等。3.2.1長期借款成本長期借款是指借款期在5年以上的借款，其成本包括兩部分：借款利息和借款費用。通常來說，借款利息和借款費用高會直接導(dǎo)致籌資成本高，但是符合規(guī)定

18、的借款利息和借款費用可以計入稅前成本費用扣除或者攤銷，因而能起到一定程度的抵稅作用。在不考慮時間價值情況下的銀行借款的資金成本，公式中，為銀行借款的資本成本；為銀行借款的年利息額；為銀行借款的籌資額；為銀行借款的籌資費用率；為所得稅稅率。3.2.2債券成本發(fā)行債券的成本主要是指債券利息和籌資費用。債券利息和籌資費用可以在所得稅前扣除。在不考慮資本時間價值的情況下，公式中，為債券資本成本；為債券的年利息額；B為債券的籌資總額，按照發(fā)行價格確定；為債券籌資費用率；T為所得稅稅率。3.2.3留存收益成本留存收益是歸股東所有，是企業(yè)繳納所得稅后的凈利潤。這一部分沒有被分配的稅后利潤其實是股東留存于企業(yè)

19、，對企業(yè)的追加的投資?！百Y本資產(chǎn)定價模型法”是計算留存收益成本最常用的一種方法。即式中：無風險報酬率；股票的貝塔系數(shù)；平均風險股票必要報酬率。然而，企業(yè)使用留存收益方式獲取資金是不能獲得節(jié)稅的效應(yīng)的，因為留存收益產(chǎn)生于企業(yè)的稅后凈利潤，因而也就不會有節(jié)稅金額。3.2.4普通股成本企業(yè)利用權(quán)益性方式籌集資金，“股利增長模型法”是計算普通股成本的一般方法。發(fā)行股票的費用比較高，因此在計算普通股成本時要考慮籌資費用的影響。公司采用固定股利政策，公式中，為普通股資本成本；為股利額；為普通股籌資凈額。3.2.5融資租賃成本融資租賃可以解決企業(yè)對資產(chǎn)的長期需要，因而又稱為資本租賃。在租金的確定中，出租方需

20、要考慮設(shè)備價款以及運雜費、租賃手續(xù)費、利息、設(shè)備殘值和租金支付方式等因素上。融資租賃的設(shè)備按照固定資產(chǎn)入賬，以折舊的方式稅前扣除。3.3融資成本分析的應(yīng)用根據(jù)上面對融資成本的相關(guān)分析，在企業(yè)的融資活動中需要考慮下面因素：根據(jù)我國現(xiàn)行稅法，負債融資的融資費和利息支出可以稅前列支，而權(quán)益性融資的股息支出不能稅前列支，只能用企業(yè)稅后凈利潤來向股東支付。因而，債務(wù)資本所占比例是企業(yè)確定資本結(jié)構(gòu)時的重要考慮因素，利用負債方式籌集一定量的所需資金，可以通過稅收擋板作用，降低稅負；企業(yè)在進行融資活動時，要全盤考慮企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，不能僅僅考慮企業(yè)的節(jié)稅額和稅后利潤10。例如，資產(chǎn)負債率太高不僅會帶來較高的收益

21、，并且會同時增大企業(yè)的風險成本；企業(yè)在籌集權(quán)益資本的過程中，需要較多地考慮留存收益。因為企業(yè)運用留存收益的靈活性很大，受到的限制較少，同時沒有融資費用，也不會分散股東的控制權(quán)，財務(wù)風險和負擔都很小。4稅務(wù)籌劃影響下的融資決策分析4.1融資渠道的選擇從稅收籌劃的角度分析，可以將企業(yè)的融資方式分為負債融資（包括發(fā)行債券、企業(yè)內(nèi)部融資、向銀行借款、向非金融機構(gòu)借款和企業(yè)間拆借）和權(quán)益融資（包括發(fā)行股票、企業(yè)自我積累）以及其他融資（如融資租賃）三個類別。融資的空間和時間是納稅籌劃的兩個維度。就空間而言，企業(yè)間相互拆借和內(nèi)部融資，在利息計算和資金回收期限兩方面均有較大的彈性和回旋余地，同時，相關(guān)人員機構(gòu)

22、較多，這就為企業(yè)節(jié)稅提供了有利的條件和廣闊的空間。而從金融機構(gòu)的貸款，可以利用特殊部分節(jié)省稅收，企業(yè)自我積累的資本所有者和使用者在一個機構(gòu)的關(guān)系，稅負難以傳遞和轉(zhuǎn)嫁，因而納稅籌劃往往是難以實現(xiàn)的。同時，金融機構(gòu)貸款利息核算方法和利率比較穩(wěn)定，節(jié)稅空間受限。就時間維度而言，納稅籌劃的長期決策必然與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期密不可分，這就使得企業(yè)要在一個生產(chǎn)周期完結(jié)后，才能最終看到納稅籌劃的效果，才能做出評價和協(xié)調(diào)。企業(yè)的長期經(jīng)營會使得自我積累的資金處于不斷變化中，而最終獲取資金的時間也相對較長。并且，企業(yè)使用自我積累的資金需要資金承擔相應(yīng)的稅負。債務(wù)融資與之相比，融資周期更短，投資收益企業(yè)和債權(quán)人分享，

23、有助于轉(zhuǎn)嫁稅收負擔。4.2融資方式的選擇由于過高的負債率會帶來融資風險的提高和財務(wù)風險的加大，所以負債率必須控制在合理的水平下。增加普通股的每股收益額和提高權(quán)益資本的收益率等方面反映出長期負債的杠桿作用。如果企業(yè)負債成本率低于息稅前投資回報率，因而權(quán)益資本回報率會隨著負債的增加而提高。然而企業(yè)的財務(wù)風險以及企業(yè)融資風險成本和財務(wù)風險的逐步增加會消減產(chǎn)生的這種權(quán)益資本回報率的上升，在此消彼長中，達到增加負債比例的臨界點時，二者趨于一種平衡狀態(tài)。如果超過這個峰值，企業(yè)的融資風險和財務(wù)風險成本就會大于權(quán)益資本回報率上升帶來的收益，總的來說企業(yè)的稅后利潤就會下降，從而使得權(quán)益資本回報率回落。4.3資本

24、結(jié)構(gòu)的選擇資本結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)所負擔的稅負輕重就有所不同。第一，資本結(jié)構(gòu)的組成中，因為經(jīng)營者又是所有者，雙重納稅的情況無法避免，所以通過留存收益融資稅負是最重的，同時，這種形式的融資還有問題在于它在短期內(nèi)事難以完成實現(xiàn)的。盡管一些有實力的企業(yè)有能力來解決這一問題，即通過自己的生產(chǎn)和經(jīng)營解決資金困難。然而，從稅收的角度來看，保留盈利籌集資金投入到企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營活動中，就會由他們自己承擔稅收負擔，未分配利潤不會獲得稅負減輕的優(yōu)勢。第二，負債融資雖然時間快，效率高，同時，借款利息支出可以作為財務(wù)費用稅前列支，使得所得稅稅基縮小，稅負減輕。在負債融資的選擇中，公開發(fā)行債券能夠避免中間的利息支出，而企業(yè)

25、間的拆借，涉及的眾多的人員機構(gòu)，企業(yè)的應(yīng)納稅規(guī)?？赡軙档?，從而承擔的稅負會低于直接向金融機構(gòu)借款。第三，股權(quán)融資，按照稅法有關(guān)規(guī)定，發(fā)行股票融資方式不能實現(xiàn)股利的稅前分配，貸款利息和股利支出在稅制上的差異，構(gòu)成企業(yè)納稅籌劃的出發(fā)點。通過向公眾發(fā)行股票，雖然避免了中間商的利息費用，按照稅法規(guī)定，企業(yè)稅前列支項目中不包含股息支出，因而，通過負債融資承擔的稅負要低于發(fā)行股票獲取資金的稅負。總之，就納稅籌劃降低稅負而言，企業(yè)組織內(nèi)部集資逾企業(yè)間相互拆借方式效益最高，向金融機構(gòu)貸款遜之，通過自我積累籌資效益最差。5資本結(jié)構(gòu)納稅籌劃5.1納稅籌劃中資本結(jié)構(gòu)分析1958年，著名的MM理論問世，理論認為企業(yè)

26、總的價值受到資本結(jié)構(gòu)的影響，負債經(jīng)營能夠給企業(yè)帶來節(jié)稅效益，債務(wù)利息支出稅前列支抵減應(yīng)稅所得額正是負債的稅收擋板作用的體現(xiàn)。然而，適度負債是企業(yè)需要注重的原則，風險成本會伴隨負債比例的上升而超過節(jié)稅效益，從而給企業(yè)造成損失。所以，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否處于合理區(qū)間，債務(wù)資本和權(quán)益資本規(guī)模是否適度等因素會對企業(yè)的稅負產(chǎn)生重大影響。在息稅前收益大于等于負債成本總額的前提下，負債比例越大，財務(wù)杠桿作用越大，其節(jié)稅效益越明顯，對應(yīng)的財務(wù)風險也相應(yīng)增大11。增大權(quán)益資本收益率和降低稅負反映出負債融資的杠桿作用，通過以下公式能夠知道：式中，為權(quán)益資本凈收益率，為息稅前投資收益率，為負債利息率，為債務(wù)資金總額，為

27、權(quán)益資金總額，為所得稅率。其中由企業(yè)經(jīng)營所決定，由稅法決定，由資本市場決定。根據(jù)上述式子可知，在影響的重大因素中，極為重要，然而并不隨的增大而增大，減小而減小，唯有當小于的情況下，才能有效地發(fā)揮出負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)，不然，即便負債比例提高，企業(yè)非僅難以獲得負債的稅盾效益，而且企業(yè)的財務(wù)風險會因此變大，從而降低企業(yè)的權(quán)益資本凈利率。因此負債比例是企業(yè)進行負債融資時必須考慮的問題。企業(yè)惟有在負債融資時有一定限度，負債的節(jié)稅效益才能夠大于負債比例上升而帶來的財務(wù)風險成本的增加，使企業(yè)獲得正的效益。下面通過一個公司的籌資案例具體分析，確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，選出最佳籌資方案。表1籌資方案表單位；萬元方案方案

28、A方案B方案C方案E負債資本額06009001500權(quán)益資本額3000240021001500負債比例020%30%50%息稅前利潤300300300300負債成本率-6%7%10%負債利息成本-3663150稅前利潤300264237150所得稅稅額756659.2537.5稅后利潤225198177.75112.5稅前投資收益率10%11%11.3%10%稅后投資收益率7.5%8.25%8.44%7.5%結(jié)論分析：由上表可以知道，隨著負債比例的上升，企業(yè)應(yīng)納稅額成遞減趨勢，從75萬元到66萬元，最后降至37.5萬元，表明了負債融資的節(jié)稅效應(yīng)；稅前投資收益率先遞增后下降，從上升到11.3%，

29、然后下降為10%；稅后投資收益率也呈現(xiàn)同樣的變化趨勢。綜合比較上面的四種方案，無疑方案C是最優(yōu)的稅收籌劃方案，由于負債的增加，負債比例的提高，利息成本呈上升趨勢，但是權(quán)益資本收益率及普通股每股收益額并非總是隨著負債比例的上升而上升，而是存在一個臨界點，當負債總額超過臨界點時，節(jié)稅利息超過風險成本的增加使得所有者權(quán)益下降。因此，企業(yè)利用負債融資進行納稅籌劃時，其有效的行為規(guī)范必須基于所有者權(quán)益的充分維護和不斷增長，并在此前提下把握負債規(guī)模、比率，控制負債的成本水平，在相對意義上實現(xiàn)最理想的節(jié)稅效果。5.2資本結(jié)構(gòu)納稅籌劃結(jié)論融資在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中占據(jù)著非常重要的地位，融資是企業(yè)一系列生產(chǎn)經(jīng)營

30、活動的前提條件，融資決策的優(yōu)劣直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)績。對融資進行合理的納稅籌劃，不僅對納稅人有利，對國家也是有利的。于企業(yè)來說，稅收籌劃能夠合理節(jié)稅、減輕稅收負擔、減少現(xiàn)金流出量。企業(yè)因此可以創(chuàng)造更好的經(jīng)濟效益。但是，有時候節(jié)稅、避稅并不是或者并不僅僅是籌劃人員能夠完全左右的，還需要企業(yè)內(nèi)部財務(wù)、管理、銷售等各個部門之間的相互配合、互相協(xié)作，通盤考慮，才能獲得較好的節(jié)稅效果，才能達到創(chuàng)造最大經(jīng)濟利益的目的。例如，企業(yè)出于更新設(shè)備、盤活閑置資產(chǎn)等目的，有時會將不需用（已使用過）或者正在使用中的固定資產(chǎn)出售。但是，一個高的銷售價格并不一定能帶來一個高的現(xiàn)金流入。假設(shè)企業(yè)擬將一艘已使用一年應(yīng)征

31、消費稅的游艇出售，該艘游艇賬面原值2000萬元，已提折舊50萬元，如果企業(yè)以2020萬元的價格將此艘游艇出售，由于2020萬元超出原值；根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局舊貨和舊機動車增值稅政策的通知（財稅200229號）第二條規(guī)定：納稅人銷售自己使用過的屬于應(yīng)征消費稅的機動車、摩托車、游艇，售價超過原值的，按照4的征征收率減半征收增值稅；售價未超過原值的，免征增值稅。企業(yè)為此要繳納增值稅：2020（14）4238.85萬元，企業(yè)凈收益為202038.851981.15萬元。如果企業(yè)將價格降至1999萬元銷售，雖然從購買方那里取得的收入少了21萬元，但是由于納稅義務(wù)的消失，企業(yè)凈收益反而增加了19991

32、981.1517.85萬元。 此外，由于銷售價格的降低，企業(yè)掌握了交易的主動權(quán)，完全可以向購買方提出更為有利的付款要求，如要求其預(yù)付貨款等。這樣，企業(yè)現(xiàn)金流入增值決不僅僅是17.85萬元了。因此，企業(yè)對出售此類資產(chǎn)的稅收籌劃，僅靠某一個部門的運作是很難出色完成的；在出售價格的制定方面、產(chǎn)生納稅義務(wù)計算繳納稅款方面等需要財務(wù)、銷售、管理部門之間的相互配合、互相協(xié)作，尋找能夠為企業(yè)獲得最大利益的價格，從而達到節(jié)稅的目的。綜上所述在所有融資方式中，負債融資成本最低。因為債務(wù)融資的利息支出在稅前列支，同時，相對投資者來說，債權(quán)人承擔的風險較低，一般而言，債務(wù)資金成本低。為了降低企業(yè)的綜合資本，增加收益

33、成本，負債經(jīng)營是比較好的選擇。負債融資成本最低，卻不一定是最優(yōu)方式。在風險成本和代理成本的影響和作用下，負債比例過大要抵減節(jié)稅增加的效益。由于負債過多，企業(yè)還本付息的能力變?nèi)?，喪失償債能力的可能性更大。債?quán)人和投資者都會通過提高回報率來求得相應(yīng)的補償，這時會大大提高企業(yè)的綜合資本成本。企業(yè)要獲取最佳資本結(jié)構(gòu)，客觀上能夠?qū)崿F(xiàn)。企業(yè)要實現(xiàn)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，就要使企業(yè)總成本最低，而不是用節(jié)稅金額多少來衡量。通過這種方式，承租企業(yè)通過支付租金可迅速獲得所需設(shè)備，不用承擔設(shè)備被淘汰的風險。對所租賃的固定資產(chǎn)，企業(yè)可將其當作自有固定資產(chǎn)計提折舊，折舊計入成本費用，且支付的租金費用也允許在稅前扣除，使企業(yè)計稅基

34、數(shù)減小，從而少交所得稅。同時，融資租賃的固定資產(chǎn)使用過程中發(fā)生的改良支出也可作為遞延資產(chǎn)在不短于5 年的時間內(nèi)攤銷?？梢?，融資租賃作為企業(yè)重要的籌資方式，其稅收抵免作用是顯而易見的。5.3企業(yè)融資中資本結(jié)構(gòu)納稅籌劃建議現(xiàn)在仍然難以通過一個函數(shù)模型來精確推算資本成本最低和節(jié)稅效益最大的方案，如今，企業(yè)的風險成本難以估計，因為財務(wù)杠桿和企業(yè)價值之間的關(guān)系變得愈加復(fù)雜難測，企業(yè)面對著更加復(fù)雜的外部環(huán)境。因此，企業(yè)必須根據(jù)實際情況，具體問題具體分析來安排資本結(jié)構(gòu)。納稅籌劃風險成本必須充分考慮。擴大融資規(guī)模往往是發(fā)展中企業(yè)的戰(zhàn)略決策。同時，企業(yè)的納稅籌劃空間也會伴隨債務(wù)融資規(guī)模而更為廣闊，納稅籌劃產(chǎn)生的

35、效益可能會更大，相應(yīng)的財務(wù)風險也會因此而擴大。同時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動會受到市場中多因素的影響而動態(tài)變化，如市場資金供求情況、貸款利率、全球股市情況等，這樣就可能增加企業(yè)籌資的難度和風險。企業(yè)只有全局考慮，才能控制整個籌劃的難度和風險，確保籌劃成功，最后達到企業(yè)稅負的最小化和利潤的最大化目標。納稅籌劃應(yīng)將成本和效益綜合考慮。第一是稅收。由于稅收優(yōu)惠的存在，企稅法規(guī)定的稅率往往與企業(yè)真實負擔的稅率不不一致，因此有效利率可以作為標準來衡量。如果企業(yè)的有效利率高，就可以選取較高的負債水平，由于企業(yè)的利息的稅盾效果更加明顯，負債融資降低資本成本的效益更加顯著。其次還有要綜合考慮多種因素。企業(yè)規(guī)模，企業(yè)

36、收入，企業(yè)資產(chǎn)流動性都有很大的影響，企業(yè)要綜合多種因素和各種情況組織來安排組織資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)價值最大化的目標才能實現(xiàn)。企業(yè)要謀求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間。在實踐應(yīng)用中，如果企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)作為一個點，通常難以實現(xiàn)，并且難以應(yīng)用于實踐過程，不盡合理。然而，如果研究一個最佳資本結(jié)構(gòu)區(qū)域，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的獲取就容易實現(xiàn)。企業(yè)的經(jīng)營方向、營銷戰(zhàn)略等決定公司方向的因素如果沒有發(fā)生變化，資本結(jié)構(gòu)在最優(yōu)域內(nèi)變動都是可以接受的，企業(yè)不需要常常調(diào)整變動。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在目前不單單是要使財務(wù)風險降低，輕裝上陣，沒有負擔，更為重要的是要優(yōu)化企業(yè)資金來源和資金營運的和諧，使企業(yè)的運行和發(fā)展更適應(yīng)市場經(jīng)濟要求，進而達到

37、性質(zhì)不同的資金獲得效率最大的增值。9四川大學錦城學院本科畢業(yè)論文 企業(yè)融資決策中的納稅籌劃參考文獻1趙晉雪，企業(yè)融資決策中的納稅籌劃，西南財經(jīng)大學，財稅金融，2009（4），56頁2張琳，企業(yè)融資決策中的納稅籌劃，光大環(huán)保能源有限公司，山東公司管理，2010（7），47頁3江偉，企業(yè)投融資決策中的納稅籌劃，吉林財稅，2006（12），34頁4張樹華，中小企業(yè)最佳融資機會選擇，中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2007（12），22頁5肖偉，試論現(xiàn)代企業(yè)投融資改革的具體戰(zhàn)略，財經(jīng)縱橫，2009（4），33-34頁6王志輝，淺談稅收籌劃在財務(wù)決策中的運用，長沙商貿(mào)旅游職業(yè)技術(shù)學院，長沙，湖南商學院報，2011（7

38、），77頁7魏標文，基于稅務(wù)籌劃的企業(yè)融資策略分析，浙江工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院融資研究，2011（8），49頁8魏桂霞，納稅籌劃，企業(yè)財務(wù)管理的新課題，財會研究，2010（2），53頁9孫穎，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與融資決策的探討，遼寧公安司法管理干部學院，沈陽北方經(jīng)貿(mào)，2006（8），23頁10陳麗英，企業(yè)融資決策中的納稅籌劃，慶豐農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團有限責任公司，2005（9），47-48頁11陶蓉，對稅務(wù)籌劃實現(xiàn)途徑的探討，工作研究，2004（9），17頁11致謝在論文完成之際，我要特別感謝我的指導(dǎo)老師的悉心指導(dǎo)。在我撰寫論文的過程中，老師傾注了大量的心血和汗水，無論是在論文的選題、構(gòu)思和資料的收集方面，還

39、是在論文的研究方法以及成文定稿方面，我都得到了老師悉心細致的教誨和無私的幫助在此表示真誠地感謝和深深的謝意。在論文的寫作過程中，也得到許多同學的寶貴建議，在此一并致以誠摯的謝意，感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益友。最后，向在百忙中抽出時間對本文進行評審并提出寶貴意見的各位老師表示衷心地感謝！稅收籌劃稅收籌劃涉及的設(shè)想和實施各種策略的目的是盡量減少對一定時期內(nèi)支付的稅款。對于一個小企業(yè)，投資的各項費用。通過這種方式，稅收籌劃工作可以籌集更多資金來源。根據(jù)小最大限度地減少稅務(wù)負擔可以提供資金用于支出企業(yè)的企業(yè)家雜志顧問，兩個基本規(guī)則適用于稅務(wù)規(guī)劃。首先，小企業(yè)不應(yīng)該承擔的額外開支只獲得稅收減免

40、。在納稅年度結(jié)束時購買必要的設(shè)備可以成為有價值納稅籌劃方法，使不必要的采購不建議。第二，小企業(yè)要始終試圖盡可能推遲納稅的期限。推遲納稅使該公司能夠利用這些錢免息，有時甚至是賺取利息稅，直到下一次到期。專家建議小企業(yè)主和企業(yè)家在每一個納稅年度的年中進行正式的稅收籌劃會議。這會給他們制定納稅計劃提供足夠的時間。這種意識對于小企業(yè)家說來十分關(guān)鍵，因為這可以大大地節(jié)約稅收支出。即使企業(yè)中有專業(yè)會計人員，中小企業(yè)主也應(yīng)該注意稅務(wù)籌劃工作，不錯過可以節(jié)稅的每一次機會?！安徽撌悄惴袢斡靡粋€企業(yè)外部人員來幫助你進行節(jié)稅工作，你都應(yīng)該了解稅法的基本規(guī)定” 艾伯特說，“就像你不會將自己的錢交給別人管理一樣，你也不

41、應(yīng)盲目讓別人去完成管理你的納稅的責任”。弗雷德里克在他的書中寫到：“稅收知識擁有強大的盈利的可能性。知道稅法規(guī)定可以在競爭中給你提供更好的底線?！币话泐I(lǐng)域的納稅籌劃有一些稅收籌劃方法,適用于各種小型企業(yè)。包括采購設(shè)備的支付時間，選擇有利有納稅的投資方案和存貨計價方法，采購設(shè)備的支付時間，選擇有利有納稅的投資方案。這些一般領(lǐng)域稅務(wù)規(guī)劃策略如下所述會計處理方法。有兩個會計方法用于記錄：權(quán)責發(fā)生制和收付實現(xiàn)制權(quán)責發(fā)生制。選擇不同的記錄方法會對企業(yè)的納稅籌劃有不同的影響。使用收付實現(xiàn)制記錄會計事項時，收入被記錄不是在業(yè)務(wù)發(fā)生時而是在收到現(xiàn)金時。費用的記錄也是在支付時而不是在發(fā)生時。在這種會計方法,就可

42、能延遲其應(yīng)納稅所得額的付款方式,一般是用拖延當年沒有收到的收入和支付以后返銷的費用的方法。收付實現(xiàn)制的記錄比權(quán)責發(fā)生制更為簡單，它可以提供一個精確的現(xiàn)金流，而且收入不會在現(xiàn)金收到以前被記錄。相反，以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的記錄會非常明確的區(qū)分收入和費用發(fā)生的期間，不管現(xiàn)金有沒有收到或支付。在這種記錄方式下，不是在現(xiàn)金收到時記錄而是收入在業(yè)務(wù)發(fā)生時會被記錄。同樣費用也會在發(fā)生時被記錄而不是在支付時記錄。這種方法的優(yōu)點是能提供比收付實現(xiàn)制更為精確的長期現(xiàn)金流。缺點是它比收付實現(xiàn)制復(fù)雜，而且會比收付實現(xiàn)制預(yù)付支出的應(yīng)交所得稅。然而，權(quán)責發(fā)生制條件下，擁有少量應(yīng)收賬款和大量流動負債的企業(yè)會支付較少的企業(yè)所得

43、稅。權(quán)威的會計準則認為，所有庫存商品的處理都應(yīng)該使用權(quán)責發(fā)生制。除了農(nóng)業(yè)企業(yè)和類似醫(yī)生、律師這樣的人才服務(wù)，銷售量500萬美元以上的企業(yè)也要求使用權(quán)責發(fā)生制。其它情況企業(yè)可以決定使用哪些會計記錄方法以實現(xiàn)合理減稅的目的。稅法提供兩種存貨計價方法：先進先出法和后進先出法。顧名思議，先進先出法是最早購買的一批貨被第一批移出倉庫，而后進先出法是最晚購買的一批貨被第一批移出倉庫。先進先出法的存貨成本是最近購買的存貨的成本，后進先出法的存貨成本是最先購買的存貨的成本。存貨計價方法。選擇存貨計價方法對納稅籌劃也很重要。例如一項業(yè)務(wù)購買了10000美元存貨，年底有6000美元的庫存，到年底可以只算4000美

44、元為存貨開支，即使實際支付10000美元比4000美元多。重視庫存的扣除額能夠降低所欠的稅額。物價上漲的時候采用后進先出法是比較好的存貨計價方法。原因是它分配給庫存商品較低的價值，分配給已發(fā)出存貨較高的價值。這樣起到可以減少利潤以降低稅收的目的。通貨緊縮的情況下采用先進先出法比較有利于避稅。企業(yè)可以選擇存貨計價方法以實現(xiàn)合理避稅的目的。家庭成員的工資。雇傭自己的家庭成員當員工也可以通過支付給他們工資的方式減少納稅額。18歲以下兒童不受社會保障制度和醫(yī)療保障，可以免去部分稅收。設(shè)備采購。稅法第179條規(guī)定，企業(yè)可以扣除18000癥狀元在當年購買的設(shè)備的價款。這些錢需要在以后的年度進行攤銷。這個規(guī)

45、定有利于中小企業(yè)利用稅收扣除來減少他們的稅務(wù)負擔和應(yīng)納所得稅額。福利計劃和投資。稅收籌劃也適用于各種類型的員工福利,可以提供了一定的商業(yè)減稅,如貢獻與人壽保險、醫(yī)療保險、或退休計劃。作為額外的獎勵,許多這樣的福利不考慮員工應(yīng)納稅所得額。最后,稅收籌劃適用于各種類型的投資,稅務(wù)責任可以轉(zhuǎn)移未來期間,如國庫券、銀行證書,儲蓄債券,以及遞延養(yǎng)老金。公司可以避免納稅把納稅義務(wù)推遲到以后的納稅期間。不同商務(wù)形式的納稅籌劃?！暗谝粋€納稅籌劃的步驟是選擇合適的公司組織形式，” 艾伯特認為，“選擇不同的組織形式會交納不同的所得稅?！?稅收籌劃的許多方面針對某些行業(yè)形式、討論其中的一些如下:獨資和合伙企業(yè)。獨資

46、和合伙企業(yè)的稅收籌劃在很多方面都與個人的稅收籌劃有著相似之處。這是因為業(yè)主企業(yè)投資人和組織的合作伙伴關(guān)系,他們繳納的是個人所得稅而不是企業(yè)所得稅。沒有特別的稅收是除了對自謀職業(yè)稅收,也就是要求所有的自雇人員支付雇主和雇員都FICA的部分稅收,總共15.3%。因為中小企業(yè)主收到的工資不是普通的工資水平，所以業(yè)主的獨資和合伙企業(yè)不需要保留所得稅。他們被要求估計自己的應(yīng)納稅額并用季度分期付款的方式匯給稅務(wù)局。否則,可能會被國內(nèi)稅務(wù)局可會收取較高利息的,并處懲罰失業(yè)估計稅。美國國稅局計算欠稅方法，第四季度的一個大額一次性付稅不能使納稅人逃脫懲罰。另一個可行的稅務(wù)籌劃策略是建立組織伙伴關(guān)系，估計預(yù)期損失

47、。這樣，就可以通過所有的合作早期的損失的確定最大限度的提高自己的合作伙伴的稅收。 另外，企業(yè)要正確地進行節(jié)稅，需要通過以下的主要途徑。一、選擇合理的籌資方式。根據(jù)我國現(xiàn)行稅法規(guī)定，企業(yè)的借款利息支出在一定范圍內(nèi)可以稅前列支，而股息支出則只能在企業(yè)的稅后利潤中列支。從節(jié)稅的角度看，企業(yè)適度向銀行借款和企業(yè)間的相互融資，要比企業(yè)直接向社會籌資優(yōu)惠。二、選擇合理的交易對象。我國現(xiàn)行增值稅制度規(guī)定有一般納稅人和小規(guī)模納稅人之分，選擇不同的供貨對象，企業(yè)所負擔的稅負則不相同。例如，當供貨方系增值稅一般納稅人時，企業(yè)購進貨物后，可按銷項稅額抵扣相應(yīng)的進項稅額后的余額繳納增值稅；如果購買小規(guī)模納稅人的貨物，

48、不能取得增值稅專用發(fā)票的，其含有進項稅額不能抵扣，稅負比前者要多。如開專用發(fā)票也可抵扣一部分。三、“避重就輕”轉(zhuǎn)換納稅義務(wù)。企業(yè)將高納稅義務(wù)轉(zhuǎn)換為低納稅義務(wù)，是指在同一經(jīng)濟行為中，有多種稅收方案可供選擇時，納稅人避開“高稅點”，選擇“低稅點”，可減輕納稅義務(wù)。最典型的例子就是對兼營非應(yīng)稅勞務(wù)進行的節(jié)稅籌劃。從稅收角度來看，兼營主要包括兩種：一是稅種相同，稅率不同。例如供銷系統(tǒng)企業(yè)，一般既經(jīng)營增值稅率為17%的生活資料，又經(jīng)營增值稅率為13%的農(nóng)用生產(chǎn)資料等。二是不同稅種，不同稅率。該種類型通常是指企業(yè)在其經(jīng)營活動中，既經(jīng)營增值稅項目，又涉及營業(yè)稅項目。四、合理列支各項費用。企業(yè)可以在不違反稅法

49、和財務(wù)制度的前提下，通過對各項費用充分合理的列支，對各項可能發(fā)生的損失進行充分估計，縮小稅基，減少應(yīng)納稅所得額。對于國家允許在費用中列支的項目，如分別按計稅工資總額的2%、14%、1.5%提取的職工工會經(jīng)費、職工福利費、職工教育經(jīng)費，應(yīng)盡可能地提足提全。對于一些可能發(fā)生的損失，如壞賬損失等，企業(yè)應(yīng)充分預(yù)計，在稅法允許的范圍內(nèi)盡可能按上限提足準備金。這既符合國家稅法和財務(wù)制度的規(guī)定，又能收到節(jié)稅的效果。五、降低應(yīng)納稅額。影響應(yīng)納稅額的因素有兩個，即計稅基數(shù)和稅率，計稅基數(shù)越小，稅率越低，應(yīng)納稅額也越小。進行稅務(wù)籌劃可從這兩個因素入手，找到合法的辦法來降低應(yīng)納稅額。例如，某企業(yè)2005年12月30

50、日測算的應(yīng)納稅所得額為10.02萬元，則企業(yè)應(yīng)納所得稅25050元（10020025%）。如果該企業(yè)進行了稅務(wù)籌劃，支付稅務(wù)咨詢費200元，則該企業(yè)應(yīng)納稅所得額100000元（100200-200），應(yīng)納所得稅27000元（10000027%），通過比較可以發(fā)現(xiàn)，進行稅務(wù)籌劃支付費用僅為200元，卻節(jié)稅6066元（33066-27000）。六、權(quán)衡整體稅負的輕重。例如，很多籌劃方案中都有增值稅一般納稅人與小規(guī)模納稅人選擇的籌劃。如某企業(yè)是一個年不含稅銷售額90萬元左右的生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)每年購進的材料不含增值稅的價格大致在70萬元左右。該公司會計核算體系健全，有條件認定為一般納稅人。如果是一般納稅

51、人，公司產(chǎn)品的增值稅適用稅率是17%，應(yīng)納增值稅3.4萬元（9017%-7017%）；如果是小規(guī)模納稅人，稅率為6%，應(yīng)納增值稅5.4萬元（906%）3.4萬元。因此，僅從增值稅角度考慮應(yīng)選擇一般納稅人。但實際上，雖然小規(guī)模納稅人多納增值稅2萬元，但其進項稅額11.9萬元（7017%），雖然不能抵扣卻可以計入成本，從而增加成本11.9萬元，所得稅減少2.975萬元（11.925%），大于多納的增值稅2萬元。因此，企業(yè)在選擇稅務(wù)籌劃方案時，不能僅把目光盯在某一時期納稅較少的方案上，而要考慮企業(yè)的發(fā)展目標，選擇有利于增加企業(yè)整體收益的方案。七、充分利用稅收優(yōu)惠政策。對于納稅人來講，利用稅收優(yōu)惠政策

52、進行納稅籌劃的重點在于如何合理運用稅收政策法規(guī)的規(guī)定，適用較低或較優(yōu)惠的稅率，妥善規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營活動，使其實際稅負最低，以達到節(jié)稅的效果。例如，根據(jù)我國稅法規(guī)定，對國務(wù)院批準的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，自投產(chǎn)年度起免征所得稅2年。對企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進行生產(chǎn)的，可在5年內(nèi)減征或免征所得稅。此外，對用于支持農(nóng)業(yè)以及教科衛(wèi)事業(yè)發(fā)展的投資，國家也有不同的稅收優(yōu)惠政策。企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)參照政策規(guī)定，綜合比較投資環(huán)境、投資收益、投資風險等因素，決定投資區(qū)域、投資方向以及投資項目，合理進行稅務(wù)籌劃，以減少企業(yè)稅負。需要說明的是，納稅人運用上述方法進行節(jié)稅，一方面，要符合企業(yè)生產(chǎn)

53、經(jīng)營特點，統(tǒng)籌規(guī)劃，綜合考慮，不能瞻前顧后；另一方面，要經(jīng)常學習，了解國家稅制改革動向及優(yōu)惠政策措施的修訂和調(diào)整，準確把握稅收法規(guī)政策界限，深入研究稅法的相關(guān)規(guī)定，防止因節(jié)稅而引發(fā)其他問題。 Tax PlanningTax planning involves conceiving of and implementing various strategies in order to minimize the amount of taxes paid for given period. For a small business, minimizing the tax liability can p

54、rovide money for expenses, investment, or growth. In this way, tax planning can be a source of working capital. According to The Entrepreneur Magazine Small Business Advisor, two basic rules apply to tax planning. First, a small business should never incur additional expense only to gain a tax deduc

55、tion. While purchasing necessary equipment prior to the end of tax year can be a valuable tax planning strategy, marking unnecessary purchases is not recommended. Second a small business should always attempt to deer taxes when possible. Deferring taxes enables the business to use that money interes

56、t-free, and sometimes even earn interest on it, until the next time taxes are due.Experts recommend that entrepreneurs and small business owners conduct formal tax planning sessions in the middle of each tax year. This approach will give them time to apply their strategies to the current year as wel

57、l as allow them to get a jump on the following year. It is important for small business owners to maintain a personal awareness of tax planning issues in order to save money. Even if employ a professional bookkeeper or accountant, small business owners should keep careful tabs on theirs own tax preparation in order to take advantage of