實踐報告---中國銀行技術(shù)分析

1、第七章 建設(shè)銀行股票技術(shù)分析技術(shù)分析是對證券的“市場行為”所作的分析，通過觀察分析證券在市場中過去和現(xiàn)在的表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計等方法，歸納總結(jié)出市場行為的固定“模式” 。7.1 中國銀行的幾個指標分析7.1.1 MACD線和成交額分析圖1:2016/08/11-2016/11/11 成交額和MACD圖上圖所示中個股整體處于下跌趨勢中。個股每當出現(xiàn)上漲時首先是成交量能量柱的變長，也就是逐步成交量放大，為股價的上漲提供動力支持。三軍未動，糧草先行，對于股價的上漲來說也是如此，成交量先行放大，股價才能上漲。而隨著股價的放量上漲，MACD的趨勢開始逐漸向上，MACD指標本身在零軸之上，隨

2、著股價的上漲，MACD指標開始在零軸上繼續(xù)向上，對應(yīng)的MACD指標的能量柱為紅色，并且逐漸的加長。對應(yīng)的是股價的上漲趨勢逐漸加大。實戰(zhàn)中股價的成交量能量柱代表了股價上漲的背后能量，而MACD的能量柱的變化可以間接的反映股價的上漲趨勢。最終的操作是量價、趨勢三者的結(jié)合。實戰(zhàn)中最可靠的信號就是三者之間的共振。正如贏家江恩理論的量價時空下的時間、價格、趨勢的一致共振的可靠一般。7.1.2 KDJ線分析BA圖2：2016/08/11-2016/11/11 KDJ圖中國銀行在A點形成了黃金交叉，在B點形成了死亡交叉。所謂黃金交叉就是指上升中的短期移動平均線由下而上穿過上升的長期移動平均線的交叉，這個時候

3、壓力線被向上突破，表示股價將繼續(xù)上漲，行情看好。所謂死亡交叉是指下降中的短期移動平均線由上而下穿過下降的長期移動平均線，這個時候支撐線被向下突破，表示股價將繼續(xù)下落，行情看跌。在黃金交叉點初形成多頭行情，作為投資者應(yīng)該及時買入。而在死亡交叉點處形成空頭行情。作為投資者應(yīng)該及時賣出，以免套牢。一般來說，當短期移動平均線從下向上穿過長期移動平均線時，短期移動平均線與長期移動平均線的交叉點就是黃金交叉點，出現(xiàn)黃金交叉點表明后市多頭力量較強，股票價格還有一段上漲空間，此時正是買入股票的好時機。7.1.3 K線旗形整理形態(tài)圖3：2016/08/11-2016/11/11 日K線圖 旗形一般都是整理形態(tài)。

4、形態(tài)完成后股價將繼續(xù)沿原來的趨勢方向移動。中國銀行在前期急速下跌后出現(xiàn)，而且成交量在形態(tài)期間顯著遞減，但當下降旗形向下跌破時，成交量也是大量增加的。旗形形態(tài)的最小跌幅相等于整支旗桿的長度（即形成旗桿的突破點到旗形定點的垂直距離）。7.1.4 K線陰陽線的形態(tài)特征存在突破性缺口 可以看出，中國銀行的股價以一個很大的缺口跳空，遠離當前形態(tài)，表示真正的突破已經(jīng)形成。突破性缺口也可以看出在后來的趨勢中是不會被回補的，而且突破性缺口比較大，這時不適合買入，因為表示以后未來的變動會越來越強烈。這里的突破性缺口表示大頂部向下突破，這時成交量較大，未來看跌。向下突破水平黃金分割線7.1.5 K線和BOLL線分

5、析圖4：2016/08/11-2016/11/11 BOLL圖中國銀行在這段時間內(nèi)位于3.46水平黃金分割壓力線下面，向下突破水平黃金分割壓力線。意味熊市將要到來，在該段時間可以考慮賣出，以免資金套牢。藍色長方形中則形成一個弱弱的W底。在綠色箭頭的白圈處，應(yīng)該及早賣出，但考慮到技術(shù)分析的滯后性，要有自己的主見，關(guān)注以后的行情發(fā)展。7.2中國銀行長期的發(fā)展分析形態(tài)分析中國銀行自從從最高位下來后就一直在徘徊。在中央銀行對國家的貨幣政策明朗后。銀行板塊將會被看好。中國銀行的總體走勢為向上走，大家應(yīng)該看好中國銀行的后期走勢。7.2.1 V型反轉(zhuǎn) 圖5：2010年4月-10月日K線走勢圖隨著2010年9

6、月15日中國銀行下跌走勢的破位，之后該股走出了一個V型反轉(zhuǎn)形態(tài)，2010年9月30日對上沿壓力位進行了突破，同時在當年國慶節(jié)后，即2010年10月8日開盤首日進行下了支撐回踩，之后向上拉漲。可注意2010年6月底所形成的一個平收十字星，自此點連成一條支撐，該條直線或許于后市具備一定的意義。在后續(xù)的趨勢中，我們可以發(fā)現(xiàn)在8月底9月初中銀行的股價于該價位附近即324元獲得了一定的支撐，但是由于中國銀行長期以來的量能明顯偏小，因此在9月中旬呈現(xiàn)了破位的走勢，但是不是非常好操作，技術(shù)上只是建議輕倉買入或者觀望態(tài)度。隨著之后的放量，便開始了一個股價大幅拉升的過程，我們的短階段波段獲利將顯得較為明顯。&#

7、160;7.2.2 M頭反轉(zhuǎn)圖6: 2009年K線圖M頭是反轉(zhuǎn)形態(tài)中的一種，即原來上漲，通過M頭下跌。如圖，連接兩個波峰，過波谷做波峰的平行線即頸線。兩個波峰價位近似相等，成交量在波峰的時候明顯放大，且在2009年12月9日這一天下穿頸線有效，因此這一天是個不錯的賣點，在圖中用紅色箭頭表示。并且從這一點開始下降的幅度等于波峰到頸線的距離。圖中波峰到頸線是從4.68跌到了4.36，而從09年12月16日這一點到最低點跌到了3.92，因此距離近似相等。7.2.3中國銀行走勢分析總結(jié) 中國銀行的股票是銀行股中相對價格較低的股票之一。目前的價位在3元附近。市盈率在6.7倍左右。流通盤在1955億，是超

8、級大盤股。上漲是比較困難的。但是可以長期投資的。 不如像建設(shè)銀行、民生銀行、北京銀行等這樣的市盈率也是在6-7倍左右的銀行股，但流通盤相對較小一些。建設(shè)銀行的流通盤在95.9億、民生銀行在226億、北京銀行在62.3億。拉升起來會比中國銀行要快一些。所以建議大資金投資者介入，散戶小資金的不建議參加。第八章結(jié)論與展望8.1中國銀行股票總結(jié)8.1.1股價投資亮點中國銀行的行業(yè)地位以及盈利能力都不錯，但是公司發(fā)展到今天這個規(guī)模已經(jīng)進入成熟期了。這樣從估值，盈利能力以及成長性來看，它屬于一個盈利能力比較好、估值其次、成長性比較差的的公司。對于處在成熟期公司的股價運行預(yù)判，還是以寬幅震蕩為主，即最低點漲

9、2-3倍即為最高點，然后又跌會最低點附近，但比前一低點略高。而一般投資很難買到最低點，賣到最高點。在倉位控制非常理想的狀態(tài)下，股價上漲的收益往往在50%到100%之間。一個成熟期且盈利能力較好的公司，每年的分紅數(shù)量應(yīng)當比較可觀，如果買入時機把握的好，年紅利會在5%-8%左右。此外，如果遇到2007年那種千載難逢的大牛市，股價有望走出特大幅度的上漲（6倍以上），但是會經(jīng)歷一個漫長而復(fù)雜的過程（2-3年，起起落落）。國際化程度最高的商業(yè)銀行:本行是中國大型國有控股商業(yè)銀行之一,業(yè)務(wù)范圍涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險領(lǐng)域,旗下有中銀香港、中銀國際、中銀保險等控股金融機構(gòu),在全球范圍內(nèi)為個人和公司客戶提

10、供全面和優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。本行擁有遍布全球29個國家和地區(qū)的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò),其中境內(nèi)機構(gòu)超過10000家,境外機構(gòu)600多家。8.1.2融資融券亮點中國銀行融資余額2,592,716,246元，融券余額2,157,300元，融資買入額30,160,083元，融資償還額53,203,662元，融資凈買額-23,043,579元，融券余量634,500股，融券賣出量0股，融券償還量2,400股，融資融券余額2,594,873,546元。中國銀行融資融券詳細信息如下表：這為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資金增量，這會對證券市場產(chǎn)生積極的推動作用。其次，融資融券有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場的價

11、格發(fā)現(xiàn)功能。融資交易者是市場上最活躍的、最能發(fā)掘市場機會的部分，對市場合理定價、對信息的快速反應(yīng)將起促進作用。8.1.3資金流向亮點可以看出，中國銀行的大單流出并不明顯，小單流出較明顯，所以股票還是存在上漲的機會，近期處于反彈行情。8.1.4財務(wù)方面亮點 從貨幣資金和長期投資的比例角度分析，2011年公司的貨幣資金占資產(chǎn)總額的88.05%，長期投資占0.59%，這反映公司的資產(chǎn)保持了很好的流動性； 從有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)比例角度分析，該公司無論是2011年還是2010年無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重都不高，不到1%； 從固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)比例角度分析，一般來說，企業(yè)固定資產(chǎn)存量和流

12、動資產(chǎn)存量之間應(yīng)該保持合理的比例結(jié)構(gòu)，與2010年相比，公司固流結(jié)構(gòu)降低了，說明公司提高了資產(chǎn)的流動性，降低了公司的經(jīng)營風(fēng)險，但是可能會降低公司的獲利水平。從籌資結(jié)構(gòu)及變動分析上看，該企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生太大變化。  在資產(chǎn)負債表方面，中國銀行的總資產(chǎn)、貨幣基金、客戶存款、客戶貸款和股東權(quán)益等總體上都呈增長趨勢。在利潤表方面，中國銀行的營業(yè)收入、營業(yè)成本和凈利潤一直保持著增長趨勢。但是，營業(yè)成本的增張透露出中國銀行的成本控制能力有待提高。在現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營現(xiàn)金流量一直保持最大比例，2011年中國銀行經(jīng)營現(xiàn)金流量較2010年減少，投資現(xiàn)金流增多，籌資現(xiàn)金流減少。  

13、; 在每股指標方面，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、每股收益和每股凈資產(chǎn)都有不同程度的下降。三者結(jié)合來看，中國銀行在資金策略和資金管理上需要進行調(diào)整。 在盈利能力方面，中國銀行的總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)報酬率基本上都保持持續(xù)上漲的趨勢?？梢娭袊y行這幾年的盈利能力有所增強。在營運能力方面，因資料缺乏（無法找到流動資產(chǎn)、流動負債等數(shù)據(jù)），導(dǎo)致很多指標計算不出來，無法進行營運能力分析。在發(fā)展能力方面，中國銀行的總資產(chǎn)，凈資產(chǎn)和凈利潤增長率雖然一直在波動，但都保持著正增長。由此可見中國銀行的發(fā)展能力還是十分可觀的。8.1.5風(fēng)險 （1）技術(shù)面風(fēng)險：大盤短線處于中風(fēng)險區(qū)，該股短線處于

14、中風(fēng)險區(qū)，在展開操作時，請時刻注意該股風(fēng)險，短線快進快出。（2）基本面風(fēng)險：該股目前投資價值已經(jīng)被嚴重低估，未來有價值回歸的可能，可以積極關(guān)注。8.2我國證券行業(yè)的結(jié)論自從我國證券市場誕生后，歷經(jīng)了二十二年跨越式發(fā)展，取得了舉世矚目的成就。證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，而我國證券市場卻產(chǎn)生于市場經(jīng)濟發(fā)展的初期，是市場經(jīng)濟的早產(chǎn)兒，一開始就存在著先天的不足。隨著規(guī)模的發(fā)展和市場的開放，我國證券市場各種機構(gòu)投資者的壯大，法律體系的完善情況，交易日趨活躍，國家行政體系等因素變化，問題亦隨之顯現(xiàn)。我國證券市場法律法規(guī)與國際慣例及WTO精神差距很大，法律體系不完善，可操作性低；執(zhí)法力量相對薄弱

15、，執(zhí)法力度不大，從而導(dǎo)致不少上市公司存在著僥幸心理，上市公司及控股股東違規(guī)運作，上市公司法人治理不規(guī)范、高管權(quán)責(zé)不對等，信息披露失真，部分中介機構(gòu)為了獲利而違背職業(yè)道德，以及部分證券咨詢機構(gòu)惡意引導(dǎo)投資者等。從我國證券市場的走勢及投資者的開戶情況來看，廣大投資者特別是中小投資者還很不成熟，缺乏證券投資的基本理論知識和一定的風(fēng)險承受能力，其行為的從眾化程度還很高，易沖動，從而造成了一系列的不理性行為，這在一定程度上促進了市場波動幅度的加大，增加了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。上市公司的質(zhì)量是證券市場的基石，其直接影響證券市場的健康及其發(fā)展程度。我國證券市場由于其特殊的原因造就了一批先天不足的上市公司，再加上行業(yè)整合程度較低、部分上市公司的經(jīng)營意識、觀念和管理能力落后及控股股東的非法干預(yù)，造成上市公司的整體水平較低，盈利能力不強，業(yè)績波動較大，在經(jīng)濟全球化的趨勢中，缺乏國際競爭能力。8.3 展望、預(yù)測對于未來中國證券市場發(fā)展，我們以“前景光明，道路曲折，風(fēng)險仍大，機會較多”來概括。中國證券市場發(fā)展10多年來，取得了較大的成績，也積累了較多的問題，隨著中國證券市場了不斷發(fā)展壯大，中國證券市場未來仍將是充滿生機的，國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的不斷登陸市場，將使證券市場資源優(yōu)化配置功能更加體現(xiàn)出