風險管理決策

1、第九章第九章 風險管理決策風險管理決策風險管理決策意義和原則風險管理決策意義和原則損失期望值分析法損失期望值分析法效用期望值分析法效用期望值分析法第一節(jié)第一節(jié) 風險管理決策的意義和原則風險管理決策的意義和原則定義：定義：是根據(jù)風險管理的是根據(jù)風險管理的目標，在風險識別和衡量的基礎上，對目標，在風險識別和衡量的基礎上，對各種風險管理方法進行合理的選擇和組各種風險管理方法進行合理的選擇和組合，并制訂出風險管理的總體方案。合，并制訂出風險管理的總體方案。決策的意義決策的意義1 1、是實現(xiàn)風險管理目標的、是實現(xiàn)風險管理目標的2 2、是對各種風險管理方法的、是對各種風險管理方法的和和 風險管理決策原則風

2、險管理決策原則l全面周到原則全面周到原則l成本效益比較原則成本效益比較原則l重視商業(yè)保險，但不忽視其他方法重視商業(yè)保險，但不忽視其他方法l注意運用數(shù)理方法提高決策準確性和科注意運用數(shù)理方法提高決策準確性和科學性學性方案方案可能結果可能結果發(fā)生火災的損失發(fā)生火災的損失不發(fā)生火災的損失不發(fā)生火災的損失（1）自留風）自留風險不采取安險不采取安全措施全措施可保損失可保損失 100 000未投保導未投保導致間接損失致間接損失 5 000 105 0000（2）自留風）自留風險并采取安險并采取安全措施全措施可保損失可保損失 100 000未投保導未投保導致間接損失致間接損失 5 000安全措施成本安全措施

3、成本 2 000 107 000安全措施成本安全措施成本 2 000（3）投保）投保保費保費 3 000保費保費 3 000（一）在損失概率無法確定時的決策方法（一）在損失概率無法確定時的決策方法最大損失最小化原則最大損失最小化原則比較各種方案下最壞情況發(fā)生時的最大損失額，比較各種方案下最壞情況發(fā)生時的最大損失額，選擇最小的并以此作為決策方案。選擇最小的并以此作為決策方案。最小損失最小化原則最小損失最小化原則比較各種方案下災害事故不發(fā)生條件下的最小比較各種方案下災害事故不發(fā)生條件下的最小損失額，選擇最小的一個作為決策方案。損失額，選擇最小的一個作為決策方案。缺陷缺陷只考慮極端情況，和現(xiàn)實不符只

4、考慮極端情況，和現(xiàn)實不符一、適用范圍一、適用范圍（二）在損失概率可以得到時的決策方法（二）在損失概率可以得到時的決策方法決策原則：期望損失最小化決策原則：期望損失最小化假如不采取安全措施時發(fā)生的全損的可能是假如不采取安全措施時發(fā)生的全損的可能是2.5%，采取安全措施后發(fā)生全損的可能性減，采取安全措施后發(fā)生全損的可能性減小到小到1%l方案（方案（1 1）105 000105 0002.5%2.5%0 097.5%=262597.5%=2625（元）（元）l方案（方案（2 2）107 000107 0001%1%2 0002 00099%=3 05099%=3 050（元）（元）l方案（方案（3

5、3）3 0003 0002.5%2.5%3 0003 00097.5%=3 00097.5%=3 000（元）（元）應該選擇方案（應該選擇方案（1 1）什么是什么是憂慮成本憂慮成本？將憂慮因素代以某個貨幣價值就是憂慮成本將憂慮因素代以某個貨幣價值就是憂慮成本影響憂慮成本的因素影響憂慮成本的因素l損失的概率分布，損失金額大和發(fā)生程度高的損失的概率分布，損失金額大和發(fā)生程度高的損失損失l管理人員對損失不確定性的把握程度管理人員對損失不確定性的把握程度l風險管理的目標和戰(zhàn)略風險管理的目標和戰(zhàn)略方案方案可能結果可能結果發(fā)生火災的損失發(fā)生火災的損失不發(fā)生火災的損失不發(fā)生火災的損失（1）自留風險）自留風險

6、不采取安全措不采取安全措施施可保損失可保損失 100 000未投保導未投保導致間接損失致間接損失 5 000憂慮成本憂慮成本 2 500 107 500憂慮成本憂慮成本 2 500（2）自留風險）自留風險并采取安全措并采取安全措施施可保損失可保損失 100 000未未投保導投保導致間接損失致間接損失 5 000安全措施成本安全措施成本 2 000憂慮成本憂慮成本 1 500 108 500安全措施成本安全措施成本 2 000憂慮成本憂慮成本 1 500 3 500（3）投保）投保保費保費 3 000保費保費 3 000若不知道損失概率若不知道損失概率按最大損失最小化原則，選（按最大損失最小化原

7、則，選（3）按最小損失最小化原則，選（按最小損失最小化原則，選（1）若知道概率，不采取措施全損若知道概率，不采取措施全損2.5%，采取，采取措施全損措施全損1%（1 1）107 500107 5002.5%2.5%2 5002 50097.5%=5 12597.5%=5 125（元）（元）（2 2）108 500108 5001%1%3 5003 50099%=4 55099%=4 550（元）（元）（3 3）3 0003 000元元E=E+E=E+憂慮成本范圍憂慮成本范圍 E E1 1=E=E1 1+W+W1 1=2625+W=2625+W1 1 E E2 2=E=E2 2+W+W2 2=3

8、050+W=3050+W2 2 E E3 3=E=E3 3+W+W3 3=3000+W=3000+W3 3某建筑物面臨火災風險，從各方面收集的某建筑物面臨火災風險，從各方面收集的資料顯示信息見下表資料顯示信息見下表損失額損失額概率概率無自動火災裝置無自動火災裝置有自動火災裝置有自動火災裝置00.750.7510000.200.20100000.040.04500000.0070.0091000000.0020.0012000000.0010.000未投保的直接損失（元）未投保的直接損失（元） 相關的間接損失（元）相關的間接損失（元）5000020001000004000150000600020

9、00008000損失金額損失金額（元）（元）010001000050000100000200000損失概率損失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保損失可保損失010001000050000100000200000間接損失間接損失000200040008000憂慮成本憂慮成本W(wǎng) W1 1W W1 1W W1 1W W1 1W W1 1W W1 1合計合計W W1 11000+W1000+W1 110000+W10000+W1 152000+W52000+W1 1104000+W104000+W1 1208000+W208000+W1 1方案（方案（1 1）：完全自留風險

10、，不安裝滅火裝置）：完全自留風險，不安裝滅火裝置損失金額損失金額（元）（元）010001000050000100000200000損失概率損失概率0.750.200.040.0090.0010.000可保損失可保損失010001000050000109000209000間接損失間接損失000200040008000憂慮成本憂慮成本W(wǎng) W2 2W W2 2W W2 2W W2 2W W2 2W W2 2維修折舊維修折舊400400400400400400400400400400400400合計合計400+W400+W2 21400+W1400+W2 210400+W10400+W2 252400

11、+W52400+W2 2113400+W113400+W2 2217400+W217400+W2 2方案（方案（2 2）完全自留風險并安裝滅火裝置，成本為）完全自留風險并安裝滅火裝置，成本為90009000元，元，使用年限為使用年限為3030年，年折舊費年，年折舊費300300元，年維修費元，年維修費100100元。如元。如果建筑物的損失達到果建筑物的損失達到100000100000元時滅火裝置一起毀損。元時滅火裝置一起毀損。損失金額損失金額（元）（元）010001000050000100000200000損失概率損失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保損失可保損失0

12、00050000150000間接損失間接損失000020006000憂慮成本憂慮成本W(wǎng) W3 3W W3 3W W3 3W W3 3W W3 3W W3 3保費保費150015001500150015001500合計合計1500+W1500+W3 31500+W1500+W3 31500+W1500+W3 31500+W1500+W3 353500+W53500+W3 3157500+W157500+W3 3方案（方案（3 3）購買保額為）購買保額為5000050000元的保險，保元的保險，保費支出為費支出為15001500元元損失金額損失金額（元）（元）0100010000500001000

13、00200000損失概率損失概率0.750.200.040.0090.0010.000可保損失可保損失000059000159000間接損失間接損失000020006000憂慮成本憂慮成本W(wǎng) W4 4W W4 4W W4 4W W4 4W W4 4W W4 4維修折舊維修折舊400400400400400400保費保費135013501350135013501350合計合計1750+W1750+W4 41750+W1750+W4 41750+W1750+W4 41750+W1750+W4 462750+W62750+W4 4166750+W166750+W4 4方案（方案（4 4）：在方案（）

14、：在方案（3 3）的基礎上安）的基礎上安裝自動滅火裝置，保費為裝自動滅火裝置，保費為13501350元元損失金額損失金額（元）（元）010001000050000100000200000損失概率損失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保損失可保損失010001000100010001000間接損失間接損失000000憂慮成本憂慮成本W(wǎng) W5 5W W5 5W W5 5W W5 5W W5 5W W5 5保費保費165016501650165016501650合計合計1650+W1650+W5 52650+W2650+W5 52650+W2650+W5 52650+W26

15、50+W5 52650+W2650+W5 52650+W2650+W5 5方案（方案（5 5）：購買帶有）：購買帶有10001000元免配額、保額元免配額、保額為為200000200000元的保險，保費為元的保險，保費為16501650元元損失金額損失金額（元）（元）010001000050000100000200000損失概率損失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保損失可保損失000000間接損失間接損失000000憂慮成本憂慮成本W(wǎng) W6 6W W6 6W W6 6W W6 6W W6 6W W6 6保費保費200020002000200020002000合計合計

16、2000+W2000+W6 62000+W2000+W6 62000+W2000+W6 62000+W2000+W6 62000+W2000+W6 62000+W2000+W6 6方案（方案（6 6）：購買保額為）：購買保額為200000200000元的保險，元的保險，保費為保費為20002000元。元?，F(xiàn)在可以計算每種方案的損失期望值現(xiàn)在可以計算每種方案的損失期望值u方案（方案（1）：）：1380+W1元元u方案（方案（2）：）：1581+W2元元u方案（方案（3）：）：1760+W3元元u方案（方案（4）：）：1811+W4元元u方案（方案（5）：）：1900+W5元元u方案（方案（6）：

17、）：2000+W6元元可以通過比較不同憂慮成本的取值范圍來選可以通過比較不同憂慮成本的取值范圍來選擇最優(yōu)方案擇最優(yōu)方案一、效用及效用理論一、效用及效用理論效用：人們由于擁有或使用某物而產(chǎn)生效用：人們由于擁有或使用某物而產(chǎn)生的心理上的滿意或滿足程度。的心理上的滿意或滿足程度。效用理論：人們的經(jīng)濟行為目的是為了效用理論：人們的經(jīng)濟行為目的是為了從增加的貨幣量中取得最大的滿足程度，從增加的貨幣量中取得最大的滿足程度，而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。可以通過問卷調查法詢問決策人員的滿可以通過問卷調查法詢問決策人員的滿意度（效用度），然后計算效用期望值意度（效用度），

18、然后計算效用期望值AB方案方案20%可能性獲得可能性獲得5萬萬元；元；80% 的可能收的可能收益為益為030%可能獲得可能獲得1萬元；萬元；20%可能贏取可能贏取2萬元；有萬元；有一半機會一無所獲一半機會一無所獲期望收期望收益益500005000020%+020%+08 80%=100000%=10000100001000030%+2000030%+200002 20%+00%+050%=700050%=7000擁有財富擁有財富效用度效用度30000元元5040000元元7050000元元8080000元元90100000元元100方案方案A A：20%20%40+80%40+80%0=80=

19、8方案方案B B：30%30%20+20%20+20%30+50%30+50%0=120=12效用理論在風險管理決策中的應用效用理論在風險管理決策中的應用例例1 1、某人按其現(xiàn)有的財富分析，他對失去、某人按其現(xiàn)有的財富分析，他對失去1 1萬元的萬元的效用度損失為效用度損失為100100，失去，失去200200元的效用度損失為元的效用度損失為0.80.8，再假設此人在再假設此人在1 1年內(nèi)因車禍造成他人損失而賠償年內(nèi)因車禍造成他人損失而賠償1 1萬萬元的概率是元的概率是0.010.01，為轉移次風險所需的保險費是，為轉移次風險所需的保險費是200200元。元。方案一：購買保險，付出方案一：購買保險，付出200200元，效用損失為元，效用損失為0.80.8方案二：自己承擔風險。方案二：自己承擔風險?？赡軗p失可能損失效用損失效用損失損失概率損失概率期望的效用損失期望的效用損失10 000元元1000.01=10元元00.99=01損失額（元）損失額（元）概率概率00.7510000.20100000.04500000.0071000000.0022000000.001直接損失額（元）直接損失額（元）間接損失（元）間接損失（元）5000020001000001500004000600020