論我國上市公司盈余管理的動因與治理

1、西南財經(jīng)大學southwestern university of finance and economics2008 屆本科畢業(yè)論文（設計）論文題目：論我國上市公司盈余管理的動因與治理學生姓名： 所在學院： 電子商務學院 專 業(yè)： 財 務 管 理 學 號： 指導教師： 成 績： 2008 年 4 月西南財經(jīng)大學本科畢業(yè)論文（設計）原創(chuàng)性及知識產(chǎn)權聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設計）是本人在導師的指導下取得的成果。對本論文（設計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。因本畢業(yè)論文（設計）引起的法律結果完全由本人承擔。本畢業(yè)論文（設計）成果歸西南財經(jīng)大學所有。特此聲明。畢

2、業(yè)論文（設計）作者簽名： 作者專業(yè)：財務管理作者學號：2008年4月9日西南財經(jīng)大學本科學生畢業(yè)論文（設計）開題報告表論文（設計）名稱試論我國上市公司盈余管理動機和治理對策論文（設計）來源自擬論文（設計）類型應用分析導 師學生姓名學 號專 業(yè)財務管理(1)論文題目的研究方向研究方向是中國上市公司中對于盈余管理的動機和治理，通過對動機地分析，并且通過對一些已有地研究地探討，系統(tǒng)地得出對它地治理對策。(2) 說明立題是否新穎，是否重復前人的工作，是否屬學科前沿問題，是否屬當前熱點問題 盈余管理是目前國外經(jīng)濟學和會計學廣泛研究的課題,對盈余管理的概念會計學界存在者諸多不同意見。盡管有一些文章對我國上

3、市公司的盈余管理行為進行了研究，但僅以個例作為論據(jù)，并未舉出具有概括性的確切結論。所以從這方面就可以說明這個主題是很有探討價值，而且這是一直存在著的問題，所以一直都是研究的熱點。(3) 選題的現(xiàn)實意義現(xiàn)在我國的各種投資，證券市場等逐步發(fā)展和效率的提高，以及公司財務報告透明度與利用率的增強，公司盈余信息已經(jīng)成為投資的一個因素，因為其對股市影響尤為重要，所以會很大程度上影響我國經(jīng)濟的發(fā)展。與此同時，越來越多的政策、法規(guī)和契約都直接或間接地以盈余作為考核依據(jù)，這使得會計盈余信息利益攸關，重要性日益突出。 所以對它的研究是對我國經(jīng)濟的發(fā)展是很有意義的。(4) 完成該“論文（設計）”的充分和必要條件是什

4、么由于這個話題是我國投資面臨的一個很重要的條件，很多專家都有自己的觀點，而都可以通過書本和網(wǎng)絡等手段了解到。而且本人在大學四年的學習中曾學過相關的課程如：財務管理，財務會計，管理會計，投資學等，對它相關知識有基本的了解。并且現(xiàn)在相關公司的信息披露都可以查到。綜上所述，完成該論文的基本條件已經(jīng)成立。(5) 完成所選論文題目所具備的條件和優(yōu)勢本人所在學校是一所專業(yè)經(jīng)濟類的高校，學校的資源是很充足的。而且本人的專業(yè)也是財務管理，所以在進行本文的研究中也可以有很大的幫助。加上有指導老師的引導，相信可以很好地完成。(6) 論文完成時間及撰寫階段計劃2007年12月1日：完成開題報告2007年3月10日：

5、完成文獻綜述，粗綱，細綱2008年4月10日前：論文正文2008年4月20日前：論文終稿本文擬從五個方面探討我國上市公司盈余管理的對策:(一) 我國上市公司盈余管理地現(xiàn)狀(二) 簡要分析上市公司盈余管理動機(三) 得出與動機相應的對策(四) 對策實施可能出現(xiàn)的問題(五) 對未來的預期效果指導教師簽名： 日期：論文（設計）類型：a理論研究；b應用研究；c軟件設計等；摘要盈余管理作為資本市場中新近受重視的問題，隨著資本市場容量不斷擴大，上市公司的盈余管理一直也倍受關注。盈余管理已經(jīng)是現(xiàn)在國內(nèi)外經(jīng)濟研究的重要課題，他作為股票市場上公司管理層操縱利潤的手段，在經(jīng)濟學界與會計學界都是非常具有爭議的公司行

6、為。有很多人對其進行研究，無論是從定義，動因還是治理都很多的觀點和結論。盈余管理本身就是一個很難把握的問題，本文試圖從盈余管理的涵義開始，分析其存在的動因、和治理辦法而對其有更清晰的認識。關鍵詞：盈余管理 動因 治理abstractnow, the surplus management is a important topic of the domestic and international economic research. it is the means which manipulate profits of the company management layer of the st

7、ock market, are all company behavior which has a controversy very much in the economic educational circles and accountancy's educational circleseseses. many people as to it's carry on a research, move from the definition regardless because of or manage all a lot of standpoints and conclusion

8、. be recently is valued in the capital market of problem, extend continuously along with the capital market capacity, the surplus of listed company's managing has been also being paid attention to doubly. i will try to make the connotation from the definition, analyzing its reason, with how to d

9、eal with them. key words: surplus management, definition, reasons, administer 目 錄、盈余管理的涵義7二、盈余管理的動因8（一）、從盈余者角度的盈余管理8（二）、從上市公司角度的盈余管理9 1、融資動因9 2、避稅動因9 3、債務契約動因10 4、市場動因10三、盈余管理的表現(xiàn)形式11（一）、合法形式11（二）、非法形式11四、盈余管理的治理12（一）、對管理者方面的治理12（二）、從上市公司角度的治理131、融資方面的治理132、避稅方面的治理133、債務契約方面144、市場方面的治理145、真正發(fā)揮審計的作用14

10、總結15文獻綜述16參考文獻24致謝26我國上市公司會計做假層出不窮，而他們的動因大都大同小異，其中主要有：爭取融資資格(無論是第一次發(fā)行股票或債券還是增發(fā)新股或債券)，保留上市交易資格，經(jīng)營者激勵或營造mbo獲利空間等。隨著會計制度和監(jiān)管制度的逐步嚴密，會計造假手段也越來越復雜，不再是最初的偽造收入、少計費用等簡單的手段，很難通過建立規(guī)則來監(jiān)管。下面本人就通過分析其動因，并給出想對的治理方法。一、盈余管理的涵義盈余管理是目前國外經(jīng)濟學和會計學研究的廣泛課題，而盈余管理的含義存在很多不同的意見。以下從國內(nèi)外學者的定義入手：首先是美國會計學家斯考特（william·k·sco

11、tt）認為，盈余管理是只“在gaap允許的范圍內(nèi)，通過對會計政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達到最大化的行為”；其次是美國會計學家凱瑟琳雪珀（kathehne schipper）認為，盈余管理實際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務報表過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。后來的學者大多都是以他們的思想作為基礎來定義盈余管理，從而總結得出盈余管理主要具備以下幾條涵義：一是盈余管理中利益的所得者。企業(yè)的管理當局毫無疑問地成為盈余管理的受益者，其中就有董事會與經(jīng)理人員。雖然他們對企業(yè)盈余管理的動機并不完全一致，但是他們對企業(yè)會計政策和對外報告盈余都有很大的影響，而公司盈余信息的披露是

12、他們共同作用的結果。二是盈余管理的作用體。也就是公司對外公布的盈余信息，從以上的后者的定義中我們可以看出，公司財務信息的披露不僅僅局限于會計收益，而包含了收益以外的數(shù)據(jù)，只是其他數(shù)據(jù)起到的作用不會有會計收益的那么大。三是盈余管理的方法。盈余管理是在會計準則范圍內(nèi)，通過選擇會計政策、管理應計項目、改變交易時間、創(chuàng)造交易等等。綜上所述，盈余管理就是企業(yè)管理當局在遵循會計準則的基礎上，通過對企業(yè)對外報告的會計收益信息進行控制或調整，以達到主體自身利益最大化的行為。二、盈余管理的動因（一）從管理者角度的盈余管理它的動因毋庸質疑的是為了個人利益。一般說來，評判一個企業(yè)就如評判一個職員，最直接的就是業(yè)績，

13、而一個企業(yè)最直接的就是會計盈余。而對于一個公司來說，會計盈余的影響更加深遠，因為它作為了評判企業(yè)的一個很直接且重要的標準。由于管理者報酬與會計利潤掛鉤原本是想消除股東與管理者之間的“信任危機”,但結果卻是事與愿違,往往達不到預期的效果。由于管理者與股東目標并不完全一致，都有自己的算盤。所以為了使二者的目標趨于一致，管理常采用業(yè)績-報酬激勵的方式來促使管理者盡力工作。管理激勵機制產(chǎn)生了雙重的效果：一方面來看，它確實讓管理者的管理活動向股東的目標靠攏，而且這也是股東們樂見的；但是，從另一方面來看，管理者們?yōu)榱俗非笞陨砝娴淖畲蠡?，其中包括直接的收入、晉升機會等等。為此，管理者就有了動因使用盈余管理

14、來實現(xiàn)自己的目標。比如：a公司設立了一個獎勵機制，在利潤在如果利潤底于獎勵機制中的下限，管理者就可以在原來的基礎上進一步調低利潤，而把其余的累到下一期，這樣，下個獎勵期內(nèi)獲得獎金的概率就會增加；相反，如果利潤達到了獎勵要求，并超出了一部分，管理者就可以把超出的那部分調整到下一期，這樣也增加了下個季度獲得獎勵的幾率。此外，在管理者在離任之前都會選擇一個對自己最有利會計政策來調增利潤，以獲得更高的獎金。如果是一個業(yè)績很不好的管理者，即將任期要到時，為了讓自己不被解雇，會通過盈余管理來粉飾自己的業(yè)績達到目的。（二）從上市公司角度的盈余管理公司盈余管理是以促進企業(yè)未來的發(fā)展為依托，使公司獲得更大的利潤

15、。而它一般表現(xiàn)在以下幾個方面：1、融資動因。就以公司發(fā)行股票為例：一、首發(fā)股票，證券法公司法中規(guī)定公司首發(fā)股票的要求中發(fā)行人財務狀況良好就包括“最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3，000萬元”。當然還包括了其他的財務要求，但就是這一點成為上市公司盈余管理的直接動因。為了達到這一標準，公司盈余管理是最有效的方法。二、為了避免連續(xù)三年虧損，而進行盈余管理。如：公司已經(jīng)出現(xiàn)了上市后首次年度虧損，在第二年中公司通常會采用調低利潤，而使下一個年度出現(xiàn)扭虧為盈的結果，所以很自然會調增第三個會計年度利潤。這種前后年度調增，調減的方法是很很普遍的。三、為了配股或增發(fā)，中國政監(jiān)會的關于配股的要求中

16、“最近三年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率每年都必須在10%以上屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可略低于9%”和“最近三個會計年度加權平均資產(chǎn)收益率平均不得低于6%”，公司積極調整利潤來達到類似要求。2、避稅動因?！昂侠肀芏悺敝钥梢源嬖冢皇且驗槲覈具x擇會計政策的自由度很高，二是因為我過的稅法還不夠完善，其中一些優(yōu)惠政策很多時候就是企業(yè)的主要動因：在舊所得稅下，我國企業(yè)所得稅實行33的比例稅率，同時又規(guī)定了兩檔照顧性稅率，即對年應納稅所得額在3萬元(含3萬元)以下的企業(yè)，暫減按18的稅率征收所得稅；年應納稅所得額在3萬元至10萬元(含10萬元)的企業(yè)，暫減按27的稅率征收所得稅。對企業(yè)管理者而言，稅法

17、的規(guī)定為其開展盈余管理提供了彈性空間，特別是應納稅所得額剛剛超過3萬元和10萬元時。此時，管理者會通過選用適當?shù)臅嬚吆头椒▽{稅所得額調減至3萬元以下或10萬元以下，從而有資格按照顧性稅率繳納所得稅。在新的企業(yè)所得稅下， 稅率調整為25%；在中國境內(nèi)未設立機構、場所或雖設立機構、場所但取得的所得與其所設的機構、場所沒有實際聯(lián)系的非居民企業(yè)適用稅率為20%。符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅；國家需要重點扶持的高新技術企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。 3、債務契約動因。正如兩位國外學者paulm.hyaly和jamesm.wahlen對盈余管理的定義所說盈余管理發(fā)

18、生在管理當局運用職業(yè)判斷編制財務報表和通過規(guī)劃交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經(jīng)濟業(yè)績?yōu)榛A的利益關系人的決策或影響那些以會計報告為基礎的契約的后果。債權人與企業(yè)簽訂債務契約是為了限制管理者用債權人的資產(chǎn)為企業(yè)獲利但卻有損于債權人利益的行為。這對于債權人來說是很不公平的。所以債務契約為了保護債權人的利益，通常包含一些保證條款，如不能過度發(fā)放股利、不進行超額貸款、計提一定比例的償債準備金等等。有些商業(yè)銀行甚至規(guī)定不得向虧損企業(yè)貸款。這些都使得企業(yè)不敢輕易違反有關條款，因為違反這些條款會招致很高的違約成本。如果企業(yè)的財務狀況越接近于違反債務契約，管理者就越有可能調增報告利潤，以減少違約風

19、險。如果是長期債務合約，企業(yè)管理者通常會將各期收益均衡化，避免償債能力比率大起大落，從而減少違約的可能性。這樣，盈余管理就成為企業(yè)減少違約風險的一個工具。 4、市場動因方面。在這樣一個競爭激烈的市場中，公眾評判一個公司的競爭力，或者說是市場地位，總是會拿出公司的會計利潤出來做比較。而公司如果是發(fā)展得太過于顯眼也會成為企業(yè)的一個負擔，會讓同行業(yè)的其他企業(yè)擠兌，這會無形之中增加公司的壓力。相反，如果結果太糟糕對公司的競爭地位又有負面的影響。所以在這兩種不同的情況下，公司會采用不同的手段進行盈余管理以達到他們的目的?？傊局懈鞣N身份的扮演者都在利益的驅動下進行盈余管理，在他們追逐自己利

20、益的時候，中小股卻成了受害者。而他們是用怎么樣的方法達到目的的呢？下面談到相關問題。三、盈余管理的表現(xiàn)方式企業(yè)對盈余的調節(jié)方式，從法律角度可以分為兩類：一是合法，二是非法。（一）合法方式：顧名思義，公司是以合法的手段來完成的，這也需要一個公司有相當?shù)呢攧展芾硭健Ｒ驗椴徽撌菄膺€是國內(nèi)，在制定相應的會計規(guī)范時都非一統(tǒng)就死，而是具有一定的靈活性，使得企業(yè)可以根據(jù)自身的符合來選擇相應的會計政策，進行會計處理，這便企業(yè)以合法的手段調節(jié)利潤成為可能。由于盈余管理是以會計政策的可選擇性為前提條件，所以手段的應用是在會計法律法規(guī)和準則的范圍內(nèi)進行的。主要是對會計核算上需要估計的項目進行調整。如通過固定資產(chǎn)

21、折舊、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷、存貨計價方法的改變來達到修正企業(yè)盈余的目的。（二）非法方式：而非法的調節(jié)則是企業(yè)管理當局的一種欺詐行為，是國家法律和法規(guī)所不允許的，可以稱之為“利潤操縱”。 利潤操縱則是以不合法的手段來粉飾企業(yè)的財務報表，如提前確認營業(yè)收人與推遲確認本期費用，利用銷貨退回的會計處理在年終摘假銷售，長期潛虧掛賬等。利潤操縱的有些手段貌似合乎會計準則和行業(yè)會計制度的要求，但是突破了一定的限度，就成為不合法的操縱行為。談到這里，我們知道了從公司角度，他們?yōu)榱俗约汗镜奈磥戆l(fā)展有了這樣的行動，而這樣的行動會產(chǎn)生不好的結果。所以是時候應該了解一下，在中國的特色經(jīng)濟下應該從幾個方面來著手處

22、理這些問題。四、盈余管理的治理盈余管理的治理是一個很大也很復雜的工程，它需要對整個經(jīng)濟環(huán)境做出想應的調整，由于牽連甚廣，不易實現(xiàn)，這也是到現(xiàn)在還存在這么多問題的原因。但是有因就有果，我們可以通過上面的動因來找出相應的對策。所以以下就針對它的動因來進行治理。（一）對管理者的方面治理以上我們都提到，公司對管理者實行的各種獎勵政策都是為了可以使管理者更加盡心盡力地為公司做事，但是他們最后用來評估的標準大多都是用的確定數(shù)字成果。所以這就有了它的缺憾，管理者會花更多的工夫來讓自己的數(shù)字成果更加好看而，盈余管理就是手段之一。所以針對這一方面來看，我們就要從公司的制度入手，當然是要完善公司的獎懲制度，當然以

23、會計結果當參考固然好，但是不能過于依賴。所以企業(yè)的績效評估需要有更全面的標準。這里我就要推薦引入現(xiàn)在世界五百強中半數(shù)以上使用的評估系統(tǒng)平衡積分卡。過去的績效評測，往往僅限于評測財務指標。然而，財務指標是一些滯后的指標，他們只能說明你過去的行動取得了那些結果，至于驅動你業(yè)務的一些關鍵因素有沒有改善，你朝著戰(zhàn)略目標邁進了多少步，你仍然無從知曉。平衡計分卡的出現(xiàn)，完全改變了財務指標一統(tǒng)天下，績效測評指標極端失衡的狀況。他并沒有拋棄財務指標，而是在此基礎上又引入了客戶，內(nèi)部流程和學習與成長這三個方面的指標，這些新指標衡量的正是企業(yè)良好業(yè)績的驅動力。這四個指標合起來，構成了內(nèi)部與外部，結果與驅動因素，長

24、期與短期，定性與定量等多種平衡，從而為企業(yè)的績效評測管理，提供了立體，前瞻的評測依據(jù)。平衡計分法最突出的特點是：將企業(yè)的遠景、使命和發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)的業(yè)績評價系統(tǒng)聯(lián)系起來，它把企業(yè)的使命和戰(zhàn)略轉變?yōu)榫唧w的目標和評測指標，以實現(xiàn)戰(zhàn)略和績效的有機結合。平衡計分卡以企業(yè)的戰(zhàn)略為基礎，并將各種衡量方法整合為一個有機的整體，它既包含了財務指標，又通過顧客滿意度、內(nèi)部流程、學習和成長的業(yè)務指標，來補充說明財務指標，這些業(yè)務指標是財務指標的趨動因素。這樣，就使組織能夠一方面追蹤財務結果，一方面密切關注能使企業(yè)提高能力并獲得未來增長潛力的無形資產(chǎn)等方面的進展，這樣就使企業(yè)既具有反映“硬件”的財務指標，同時又具備

25、能在競爭中取勝的“軟件”指標。 平衡計分卡不僅僅是一種新的績效評價系統(tǒng)，更重要的它是企業(yè)管理過程的核心組織框架，并且只有在平衡計分卡被從衡量系統(tǒng)改造為管理系統(tǒng)時，它才具有更大的威力。企業(yè)實施平衡計分卡應注意的幾個方面的問題 1、切勿照抄照搬其他企業(yè)的模式和經(jīng)驗 不同的企業(yè)面臨著不同的競爭環(huán)境，需要不同的戰(zhàn)略，進而設定不同的目標。每個企業(yè)在運用bsc法時都要結合自己的實際情況建立bsc指標體系。所以各自平衡計分卡四個層面的目標及其衡量指標皆不同；即使相同的目標也可能采取不同的指標來衡量；另外不同公司的指標之間的相關性也不同；相同的指標也會因產(chǎn)業(yè)不同而導致作用不同?？傊?，每個企業(yè)都應開發(fā)具有自身特

26、色的平衡計分卡，如果盲目地模仿或抄襲其他公司中，不但無法充分發(fā)揮平衡計分卡的長處，反而會影響對企業(yè)業(yè)績的正確評價。 2、提高企業(yè)管理信息質量的要求 與歐美企業(yè)相比，我國企業(yè)信息的精細度和質量要求相對偏低，這會在很大程度上影響到平衡計分卡應用的效果。因為信息的精細度與質量的要求度不夠，會影響企業(yè)實施平衡計分的效果，如導致所設計與推行的考核指標過于粗糙，或不真實準確，無法有效衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。此外，由于無法正常發(fā)揮平衡計分卡的應有作用還會挫傷企業(yè)對其應用的積極性。 3、正確對待平衡計分卡實施時投入成本與獲得效益之間的關系 平衡計分卡的四個層面彼此是連接的，要提高財務面首先要改善其他三個方面，要改

27、善就要有投入，所以實施平衡計分卡首先出現(xiàn)的是成本而非效益。更為嚴重的是，效益的產(chǎn)生往往滯后很多時間，使投入與產(chǎn)出、成本與效益之間有一個時間差，這可能是6個月，也可能是12個月，或更長的時間。因而往往會出現(xiàn)客戶滿意度提高了，員工滿意度提高了，效率也提高了，可財務指標卻下降的情況。關鍵的問題是在實施平衡計分卡的時候一定要清楚，非財務指標的改善所投入的大量投資，在可以預見的時間內(nèi)，可以從財務指標中收回，不要因為實施了6個月沒有效果就沒有信心了，應該將眼光放得更遠些。4、平衡計分卡的執(zhí)行要與獎勵制度結合 公司中每個員工的職責雖然不同，但使用平衡計分卡會使大家清楚企業(yè)的戰(zhàn)略方向，有助于群策群力，也可以使

28、每個人的工作更具有方向性，從而增強每個人的工作能力和效率。為充分發(fā)揮平衡計分卡的效果，需在重點業(yè)務部門及個人等層次上實施平衡計分，使各個層次的注意力集中在各自的工作業(yè)績上。這就需要將平衡計分卡的實施結果與獎勵制度掛鉤，注意對員工的獎勵與懲罰。當然，并不是所有好的管理制度都可以用在我國的企業(yè)的管理中，它的各方面的實際應用還要結合我國的國情才能發(fā)揮它的作用。現(xiàn)在我國的經(jīng)濟發(fā)展如此迅速，也需要借鑒其他更好的管理制度才能更好地發(fā)展下去。（二）從上市公司角度的治理1、融資方面的治理其實我國對公司首發(fā)、增發(fā)股票的財務要求，起點就是希望可以保護投資者的利益。但是由于我國的股票市場發(fā)展時間比較短，才十多個年頭

29、，管理當局的水平不太高，上市公司的治理也還不完善。但是我們所看到的效果卻是不大令人滿意，目前我國證監(jiān)會關于上市、配股、停牌的有關規(guī)定，作為上市公司與監(jiān)管部門之間隱含的契約標準，仍使上市公司存在強烈的盈余管理動機，對此應當建立一套指標體系，完善上市及配股的考核條件，避免由于指標的單一性而使管理當局進行利潤操縱。通過增量考核，縮小操縱空間，提高操縱難度。特別是由于關聯(lián)方交易監(jiān)管的相關法律缺陷，控股股東沒有相應的制裁措施約束，利用控制權操縱關聯(lián)方交易，待公司上市或配股后，又帶有掠奪性地大量占用上市公司資金，直接侵害了上市公司和中小投資者的利益。因此，應借鑒國際上通行的做法，制定相應的股東派生訴訟制度

30、和控股股東賠償制度，以保護中小投資者的利益。2、避稅方面的治理避稅與偷稅漏稅是有本質的區(qū)別，主要是因為它是以合法的手段和方式來達到減少繳納稅款的經(jīng)濟行為。即通過不違法的手段對經(jīng)營活動和財務活動精心安排，盡量滿足稅法條文所規(guī)定的條件，以達到減輕稅收負擔的目的。 所以應該指定相關的反避稅政策來對其進行治理，反避稅的主要措施有：第一，從納稅義務上制定具體措施。如稅法中規(guī)定與納稅人有關的第三者必須提供稅收情報，或納稅人某些交易的價格必須得到政府部門的認可和同意等。第二，不斷調整和完善稅法。如取消延期納稅，限制關聯(lián)企業(yè)之間通過轉讓價格進行避稅，控制子公司海外經(jīng)營利潤長期滯留在避稅地等。第三，強化稅收的征

31、收管理。如成立專業(yè)的反避稅機構，加強對納稅人銀行賬戶的審查等。第四，加強國際稅收合作。如開展國家之間的稅收情報交換，或由國際稅收組織牽頭，開展多邊國際避稅防范措施等。3、債務契約方面就如我國對上市公司的各方面規(guī)定一樣，債務契約的出發(fā)點也是想保護債權人的利益。但是它也成了公司進行盈余管理的源頭之一，為了不觸犯契約中的條款。對于反債務契約的提出，它是否能真正的起到限制盈余管理等問題，由于我國現(xiàn)在對于反債務契約方面才屬于起步階段，由于本人能力有限無法作出相關的分析。4、市場動因方面的治理文章前面所提到的市場動因，如：怕“樹大招風”，或者是通過盈余管理使自己的公司形象得到粉飾，都有一個源頭不健康的競爭

32、環(huán)境。很多公司都把會計結果拿來評判一個企業(yè)在社會競爭中的的地位，所以公司也會順應這樣的標準來達到想要的競爭地位。其實我們應該從多個方面來考察公司的競爭力，而不是單一地從一個會計結果來判斷。因為就算是兩個會計結果相同的企業(yè)，相信他們未來創(chuàng)造價值的能力都不盡相同。一個企業(yè)的市場競爭力應該從各方面來評判，如外顯競爭力、企業(yè)能力、企業(yè)資源、制度競爭力等多方面來考慮。5、真正發(fā)揮審計的作用其實作為一個專業(yè)的審計工作者，我相信他們的是可以通過自己的專業(yè)的知識和能力查出公司的問題，但是我們很少能在審計報告中看到。所以我們首先需要一個真正獨立的審計機構。其次，由于我國注冊會計師法對注冊會計師的法律責任規(guī)定得不

33、夠具體，尤其是對第三者（報表的使用者）應負有的法律責任，基本上沒有明確的規(guī)定，導致對他們的保護不夠，所以這方面還是需要完善，給他們更大的壓力來提高審計報告的質量。通過提高會計準則的質量來從源頭上堵塞漏洞，顯然是抓住了問題的實質和要害。但單純依賴對現(xiàn)有會計準則的改進是遠遠不夠的，要解決盈余管理的問題，會計準則制定機構還要關注準則的執(zhí)行機制。從一定意義上講，準則的執(zhí)行比制定更重要。有效地執(zhí)行可以加大那些不誠信的管理當局的成本和風險，鼓勵誠信的公司充分利用會計準則體系向市場傳遞更有用的信息，并降低他們的資本成本。經(jīng)過以上的分析了解到我國關于盈余管理的這一方面，還存在很多的問題，而且這寫問題不是一兩天

34、可以解決的，它需要通過長時間慢慢形成這樣的一個經(jīng)濟環(huán)境。本人從對這個主題的討論中了解到對上市公司的盈余管理治理也是主要從兩個方面來進行：一是公司內(nèi)部，要加大對經(jīng)營者的監(jiān)管，要通過認真做好企業(yè)的業(yè)務而不是通過盈余管理來提高公司的公信力。二是從大的社會環(huán)境，其中當然就包括了會計制度的完善，會計師責任的加大，監(jiān)管機構的力度加強；另外我們還應該努力營造一個健康的投資與經(jīng)營環(huán)境。附錄論我國上市公司盈余管理的動因與治理文獻綜述摘要：盈余管理已經(jīng)是現(xiàn)在國內(nèi)外經(jīng)濟研究的重要課題，他作為股票市場上公司管理層操縱利潤的手段，在經(jīng)濟學界與會計學界都是非常具有爭議的公司行為。本文試圖從盈余管理的涵義開始，分析其存在的

35、動因、和治理辦法而對其有更清晰的認識。關鍵詞：盈余管理 涵義 動因 治理 盈余管理作為資本市場中新近受重視的問題，隨著資本市場容量不斷擴大，上市公司的盈余管理一直也倍受關注。有很多人對其進行研究，無論是從定義，動因還是治理都很多的觀點和結論，本文對盈余管理的綜述如下。一、盈余管理的涵義回瞻 盈余管理是目前國外經(jīng)濟學和會計學研究的廣泛課題，而盈余管理的涵義存在很多不同的意見。從以下幾個權威的定義可以得出盈余管理的涵義：一是美國會計學家斯考特(william·k·scott)認為，盈余管理是指“在gaap允許的范圍內(nèi)，通過對會計政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達到最大化

36、的行為”；二是美國會計學家凱瑟琳·雪珀(kathehne schipper)認為，盈余管理實際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務報告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”；其他兩位國外學者paulm.hyaly和jamesm.wahlen對盈余管理的定義如下：“盈余管理發(fā)生在管理當局運用職業(yè)判斷編制財務報告和通過規(guī)劃交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經(jīng)濟業(yè)績?yōu)榛A的利益關系人的決策或影響那些以會計報告為基礎的契約的后果?！睆囊陨蠋讉€定義可以得出盈余管理主要具備以下涵義：第一，盈余管理的主體是企業(yè)管理當局，它包括經(jīng)理人員和董事會。盡管經(jīng)理人員和董事會進行盈余管理的動機并不

37、完全一致，但他們對企業(yè)會計政策和對外報告盈余都有重大影響，企業(yè)盈余信息的披露由他們各自作用的合力所決定。第二，盈余管理的客體是企業(yè)對外報告的盈余信息 (即會計收益)。在雪珀的定義中，盈余管理不僅僅指對會計收益的調整和控制，而且包括對其他會計信息的披露的管理，但是對會計收益以外的財務數(shù)據(jù)的操縱并不具有普遍的意義，它所具有的經(jīng)濟后果相對而言要小得多。如果將其納入盈余管理的范疇反而會影響對盈余管理本質的把握。第三，盈余管理的方法是在gaap允許的范圍內(nèi)綜合運用會計和非會計手段來實現(xiàn)對會計收益的控制和調整，它主要包括會計政策的選用，應計項目的管理，交易時間的改變，交易的創(chuàng)造等。第四，盈余管理的目的是盈

38、余管理主體自身利益的最大化。其中又包括管理人員自身利益的最大化和董事會成員所代表的股東利益的最大化。二、盈余管理的動因（一）外國學者相關觀點healy (1985)認為，盈余管理是基于獎金計劃假設下的會計行為由于信息不對稱，在訂有獎金計劃的公司中，其經(jīng)營者會使當期盈利最大化。shipper (1989)認為，盈余管理是有目的地干預財務報告的披露過程，其動機是獲取某此私人利益。paul m .healy和james m .wahlen(1999)指出盈余管理的動機包括資本市場動機、契約動機監(jiān)管動機。其中契約動機包括債務契約和管理報酬契約，監(jiān)管動機包括行業(yè)監(jiān)管、反托拉斯監(jiān)管以及其他監(jiān)管。活動也將會

39、影響企業(yè)的盈余管理行為，例如管制，稅收等。成本的變動也會使企業(yè)改變其會計程序。ross l.watts 和 jerold l.zimmerman 指出在盈利報告水平問題上，活動提供的動機（降低盈利）恰好與管理報酬方案提供的動機（提高盈利）截然相反。kallunki與martikainen調查了芬蘭上市公司在進行盈余管理時考慮同行業(yè)其他公司盈余管理的程度，結論是上市公司在確定盈余管理的目標水平時，似乎主要考慮行業(yè)平均盈余變化的永久性部分，支持了比較業(yè)績優(yōu)勢假說。其他一些學者的實證研究也發(fā)現(xiàn)，行業(yè)效應在解釋盈余管理方面具有經(jīng)驗上的重要性。既然同一行業(yè)的公司是相互比較的公司，關于某一公司自身的非正常

40、應計項目的水平與同一行業(yè)的非正常應計項目的水平是相關的，這一發(fā)現(xiàn)也支持了比較業(yè)績優(yōu)勢假說（某一公司盈余管理的選擇取決于它的競爭對手的盈余管理的選擇）。以上的動因分析都是來自國外的，雖然我國很多研究都是來自國外的研究結果，但是我國也有很多學者通過結合我國的經(jīng)濟現(xiàn)狀做出了分析，以下就是其中的幾個代表：（二）我國學者相關觀點陸建橋（1999）指出，在虧損上市公司首次出現(xiàn)虧損年份，公司存在著顯著的非正常調減盈余的應計會計處理，在首次出現(xiàn)虧損前一年度和扭虧為盈年度，又明顯地存在著調增收益的盈余管理行為，表明為了避免公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損而受到證券監(jiān)管部門的管制，虧損上市公司在虧損及其前后年度普遍采取了相應

41、的能調減或調增收益的盈余管理行為。在我國國有上市公司的盈余管理動機中也存在著一種與國外不同的動機行為，那就是公司高管人員為了能夠撈到足夠的政績，達到個人的目的，如職位升遷、領導賞識等，從而具有強烈的盈余管理行為。張玉春和李宗植 (2005）認為通過籌資行為，達到侵占中小股東的利益。巨大的控制權收益，使得上市成為一種經(jīng)濟資源，股市融資被股票發(fā)行人看作是無需還本付息的“免費午餐”，能夠帶來可觀的私人收益。而相關規(guī)定在決定上市公司融資資格或決定是否對其進行特別處理時，均將凈利潤作為必備的條件之一。因此，通過盈余管理、盈余操縱等手段虛構公司盈利水平從而取得公開融資資格，是大股東實現(xiàn)其控制權私人收益的主

42、要手段之一。王俊秋 (2005)認為有些公司為了達到增發(fā)、配股的目的，通過盈余管理行為達到增發(fā)、配股所要求的底線，陸宇建（2003）指出，上市公司盈余管理行為隨著配股政策的變化而改變，意味著我國上市公司的盈余管理是政策誘致型的。張祥建、徐晉（2005）研究結果表明：配股前3個年度和配股當年存在系統(tǒng)的盈余管理行為。影響了上市公司資本配置效率，導致配股后上市公司業(yè)績出現(xiàn)整體滑坡。盈余管理行為降低了上市公司會計信急的可靠性。姚文韻（2005）認為很多高層管理者熱衷于盈余管理，其動機很大程度上在為升遷準備政績，他們認為選擇升遷策略比追求收益策略更為有利而另有一些管理者即使在企業(yè)沒有做出業(yè)績，也期望通過

43、盈余管理塑造上市公司良好外部形象，達到在企業(yè)沒做好也可以轉而在仕途發(fā)展的目的。三、盈余管理的治理（一）外國學者相關觀點 la porta等（1998）的回歸分析表明:對投資者法律保護完備的國家同樣也是執(zhí)法嚴格的國家，亦即普通法系國家（如英、美等國），執(zhí)法質量要高于大陸法系的國家（如德、日、法等國）。而我國的法律體系屬于大陸法系，中國現(xiàn)代大部分的法律源于德國法典。當前我國法律體系既不完備，又沒有做到執(zhí)法嚴格。對中小股的利益保護不夠，對上市公司的行為約束不嚴，從而使上市公司肆無忌憚地進行盈余管理。在我國這不僅僅是偷偷摸摸的盈余管理行為，很多就是盈余操縱，盈余欺詐行為。違規(guī)公司通過盈余操縱獲得非正當

44、利益遠遠超過其所付出的成本。（二）我國學者相關觀點周金晶（2006）認為首先要從會計制度上面來進行治理與限制：不斷完善會計準則及有關法規(guī)、政策和契約。會計準則是準則各利益相關方博弈的產(chǎn)物，本身就具有不完全性、可選擇性和可變更性。要根據(jù)我國的市場環(huán)境特點，及時不斷地修訂和完善會計準則，盡量減少準則中不明確或含糊不清的規(guī)定，縮小會計政策選擇的空間和范圍；還要隨著經(jīng)濟業(yè)務的發(fā)展和新問題的出現(xiàn)，以及適應會計國際協(xié)調和交流的需要，使準則具有適度的前瞻性，給予會計主體應有的選擇空間。同時，由于相關法律制度的不完善和缺乏虛假會計信息的判斷標準，使得盈余管理與會計造假難以區(qū)分，因此對有關法規(guī)、政策和契約要及時

45、進行修改完善。鄭忠良認為完善現(xiàn)行上市公司的有關規(guī)定，健全關聯(lián)方交易的法律制度。目前我國證監(jiān)會關于上市、配股、停牌的有關規(guī)定，作為上市公司與監(jiān)管部門之間隱含的契約標準，仍使上市公司存在強烈的盈余管理動機，對此應當建立一套指標體系，完善上市及配股的考核條件，避免由于指標的單一性而使管理當局進行利潤操縱。通過增量考核，縮小操縱空間，提高操縱難度。特別是由于關聯(lián)方交易監(jiān)管的相關法律缺陷，控股股東沒有相應的制裁措施約束，利用控制權操縱關聯(lián)方交易，待公司上市或配股后，又帶有掠奪性地大量占用上市公司資金，直接侵害了上市公司和中小投資者的利益。因此，應借鑒國際上通行的做法，制定相應的股東派生訴訟制度和控股股東

46、賠償制度，以保護中小投資者的利益。（三）其他還有很多學者都認為應該加大監(jiān)管力度。盈余管理行為與公司管理當局的道德水平及道德評價標準存在著密切的關系。機會主義盈余管理行為與道德問題直接相關是容易理解的，其實降低交易成本的動機、獲得比較業(yè)績優(yōu)勢的動機以及對市場預期做出理性反應的動機等也屬于道德問題。因為盈余管理使財務報告中摻雜了許多人為操縱的因素，財務報告的使用者很難從財務報告本身來準確地評價會計信息的質量，因而其利益會受到侵害。在一個道德意識淡泊、公共意識低下、自我中心突出的環(huán)境下，不可能營造出高品位的職業(yè)道德。因此，需要建立適當?shù)牡赖略u價標準，對公司管理人員的職業(yè)道德進行評價，弘揚正氣。對道德

47、評價結果應使用獎罰手段、示范道德榜樣、大眾傳播媒介等方式，使公司管理人員的職業(yè)道德狀況始終置于各公司內(nèi)部和社會公眾的督導之下。監(jiān)管機構應將那些重組過程中預提費用、進行巨額沖銷的公司，列入重點核查范圍。發(fā)現(xiàn)問題應進行嚴厲的處理，加大懲罰力度。同時，監(jiān)管機構還應加強正確引導，使企業(yè)的經(jīng)營管理者建立起公允、合法、一貫地進行會計盈余報告的理念。我國上市公司進行盈余管理的主要動機在于應付證券市場的特殊監(jiān)管政策。證監(jiān)會將股票發(fā)行從原先的額度制改為核準制，這一市場化的舉措在一定程度上削弱了新股定價方面進行盈余管理的誘因。今后，應繼續(xù)深化股票發(fā)行制度的市場化與科學化改革，積極推行主承銷商保薦制度，在滿足充分披露要求下，均可公開發(fā)行股票。對于上市公司配股資格的規(guī)定，應擴充配股的盈利指標，建立由多個指標構成的指標體系。比如，可設想先按行業(yè)性質為不同行業(yè)分別確定其凈資產(chǎn)利潤率的下限，企業(yè)要申請配股，必須連續(xù)三年達到設定的下限并同時高于同行業(yè)全部上市公司凈資產(chǎn)利潤率的平均值，此外，再輔以一些其他財務指標作為控制參數(shù)，如主營業(yè)務利潤占利潤總額的比例，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占利潤總額的比例等。對于股票暫停上市和終止上市，也要改變以連續(xù)三年虧損作為衡量的充分條件，應結