營銷專業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)考前復(fù)習(xí)

1、一問答題1、為什么說投資回收期指標(biāo)只能判斷方案的可行性，不能用它來進(jìn)行方案選優(yōu)？2、“回收期短方案可取，回收期長方案不可取”說法全面嗎？為什么？3、為什么還款總額最小的還款方案不一定是最優(yōu)方案？4、當(dāng)兩方案進(jìn)行比較時(shí)，凈現(xiàn)值大的方案它的凈現(xiàn)值指數(shù)會(huì)小于另一方案嗎？為什么？從經(jīng)濟(jì)效果方面你怎樣評(píng)價(jià)這個(gè)現(xiàn)值大的方案？附：答案1、為什么說投資回收期指標(biāo)只能判斷方案的可行性，不能用它來進(jìn)行方案選優(yōu)？答：不管是靜態(tài)投資回收期還是動(dòng)態(tài)投資回收期，都不能指出該項(xiàng)投資究竟能獲得多少收益，因此不能用作方案的選優(yōu)。只能與凈現(xiàn)值法結(jié)合使用，當(dāng)方案具有相同或近似的收益率時(shí)，必須再參考回收期來確定最優(yōu)方案。2、“回收期

2、短方案可取，回收期長方案不可取”說法全面嗎？為什么？答：這種說法不全面。因?yàn)椋和顿Y回收期方法存在以下缺陷，1）沒有考慮投資計(jì)劃的使用年限及殘值；2）沒有考慮不同方案資金回收的時(shí)間形式；3）沒有考慮方案收回投資后的收益及經(jīng)濟(jì)效果；因此，容易使人接受短期利益大的方案，而忽略長期利益高的方案。3、為什么還款總額最小的還款方案不一定是最優(yōu)方案？答：通過分析幾種還款方式，雖然償還方式不一樣，企業(yè)付出的還款數(shù)目也是不一樣，但其結(jié)果一樣，即它們是“等值”的。因?yàn)樗鼈兪且韵嗤睦?、在相同的期間內(nèi)，償還了同樣的債務(wù)。 當(dāng)然，幾種還款方式中，就企業(yè)投資而言，確實(shí)存在對(duì)企業(yè)最有利的方式，因?yàn)槠髽I(yè)在選擇還款方式時(shí)，

3、必須考慮一個(gè)重要因素企業(yè)的投資收益率。當(dāng)企業(yè)的付稅前收益率高于銀行利息率時(shí)，企業(yè)希望將資金留在自己手中，進(jìn)行利率更高的投資，而不愿過早償還債務(wù)。4、當(dāng)兩方案進(jìn)行比較時(shí)，凈現(xiàn)值大的方案它的凈現(xiàn)值指數(shù)會(huì)小于另一方案嗎？為什么？從經(jīng)濟(jì)效果方面你怎樣評(píng)價(jià)這個(gè)現(xiàn)值大的方案？答：不一定。還應(yīng)該考慮投資的現(xiàn)值。從經(jīng)濟(jì)效果方面來看：對(duì)于凈現(xiàn)值大的方案，表明方案的絕對(duì)貢獻(xiàn)高，方案較好。但對(duì)于多種投資額差別不大的方案進(jìn)行比選時(shí)，還應(yīng)該參考凈現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行分析判斷。二、計(jì)算題1、某人每月末存款100元，期限5年，年利率10%，每半年復(fù)利一次。計(jì)息周期內(nèi)存款試分別按單利和復(fù)利計(jì)算，求第五年末可得本利和多少？2、如果整個(gè)

4、時(shí)期，以名義利率為6的半年復(fù)利計(jì)算利息，儲(chǔ)戶帳戶中剩余的1000元多少年后可增值到1500元？3、某人從事小額貸款生意，他按合同借出200元，合同規(guī)定，借款者在償債時(shí)須在每個(gè)周末付給6.8元，持續(xù)35周，問：（a）每年的名義利率是多少？（b）實(shí)際利率是多少？4、若某人現(xiàn)存入1000元，2年后存入3000元，4年后存入1500元，年利率20%，半年復(fù)利一次，問5年后存款金額多少？實(shí)際利率是多少？ 5、某研究所急需某種化學(xué)儀器，經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查，有兩種方案可供選擇，一種方案是花費(fèi)35萬元購置一臺(tái)儀器，估計(jì)其壽命為10年，10年末的殘值為1.5萬元，運(yùn)行費(fèi)為2萬元/年，年維修費(fèi)為1萬元/年，另一種方案是租

5、用儀器，每年租賃費(fèi)為5萬元，所得稅率為33%，采用直線折舊法計(jì)提折舊，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為12%，則該企業(yè)是采用購置方案還是租賃方案？附：部分題答案4、解：f=1000*（1+20%/2）10+3000*（1+20%/2）6+1500*（1+20%/2）2=1000*2.594+3000*1.772+1500*1.21=9725（元）i=(1+r/m)m-1=(1+20%/2)2-1=21% 5、解：用年度費(fèi)用進(jìn)行比較，只比較差異部分：（1）若購置儀器，其年購置費(fèi)用為：aca=301.5=5.310.085=5.22萬元年折舊額=（301.5）/10=2.85萬元購置儀器方案費(fèi)用的差異部分為：5.22

6、2.85×33%=4.28萬元（2）若租賃儀器，則每年費(fèi)用的差異部分為：acb=5×（112%）5×33%=3.95萬元由于acb aca ，故租賃方案優(yōu)于購置方案。從經(jīng)濟(jì)角度看，應(yīng)選擇租賃為宜。三、綜合分析題1.某市一家房地產(chǎn)開發(fā)公司以bot方式，投資11700萬元，獲得某學(xué)校新校區(qū)公寓區(qū)的20年經(jīng)營使用權(quán)，20年后返還給學(xué)校，預(yù)計(jì)當(dāng)公寓第三年正常運(yùn)營后，每年的純收益為2000萬元 ，從第三年起，純收益每5年增長5%，該公寓園區(qū)的建設(shè)期為2年，總投資分兩年投入：一期6000萬元，二期為5700萬元。試計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷項(xiàng)

7、目的財(cái)務(wù)可行性。(假設(shè)投資發(fā)生在年初,其他收支發(fā)生在年末，基準(zhǔn)收益率取12%)2.某集團(tuán)公司以400萬元購得一商業(yè)樓15年的使用權(quán)，用于出租經(jīng)營，投資資金以分期付款方式支付，第一年年初支付40%，第二年年初支付60%，為使出租較為順利，第一年年初進(jìn)行了裝修，總費(fèi)用為50萬元，第二年正式出租，從第二年到第四年的凈租金收入為70萬元、70萬元、70萬元，從第5年全部租出，純收入為100萬元，以后每5年增長5%，若該類投資的基準(zhǔn)收益率為12%，試計(jì)算該投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷財(cái)務(wù)可行性。(假設(shè)投資發(fā)生在年初,其他收支發(fā)生在年末)3.某人年初欲購商業(yè)店鋪，總價(jià)為20萬元

8、，可經(jīng)營15年，經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查及預(yù)測(cè)，市場(chǎng)上同類店鋪的銷售利潤率可達(dá)20%，營業(yè)額每5年增長10%，問在15年經(jīng)營期內(nèi)，各年?duì)I業(yè)額為多少才能保證收益率達(dá)到14%? 若營業(yè)額為20萬元，銷售利潤率為多少才能保證14%的收益率?若按20%的銷售利潤率，營業(yè)額為18萬，試計(jì)算其基準(zhǔn)收益率14%下的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期。4.某公司擬上一個(gè)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的生命周期為10年，其中，建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年。項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表51所示。生產(chǎn)期第一年和最后一年的總成本均為2300萬元，其余各年總成本為3500萬元。根據(jù)規(guī)定，全部數(shù)據(jù)發(fā)生在各年年末。已知項(xiàng)目運(yùn)行期間，銷售稅金及

9、附加的稅率為6%，所得稅率為33%，基準(zhǔn)收益率為12%。請(qǐng)完成：(1)計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期內(nèi)的銷售稅金及附加和所得稅。(2)計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量表61中的其余各項(xiàng)值。(3)計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，以及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷項(xiàng)目的可行性。表61 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入1.1銷售收入250042004200420042004200420025001.2固定資產(chǎn)殘值回收5001.3流動(dòng)資金回收10002現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資210014002.2流動(dòng)資金6004002.3經(jīng)營成本160025002500250025002

10、500250025002.4銷售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量4累計(jì)凈現(xiàn)金流量5折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量6累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量5.某建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)資料如下：(1)項(xiàng)目計(jì)算期10年，其中建設(shè)期2年。項(xiàng)目第3年投產(chǎn)，第5年開始達(dá)到100%設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。 (2)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資9000萬元(不含建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅)，預(yù)計(jì)8500萬元形成固定資產(chǎn)，500萬元形成無形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)為673萬元，固定資產(chǎn)殘值在項(xiàng)目運(yùn)營期末收回，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅率為0。(3)無形資產(chǎn)在運(yùn)營期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽?4)流動(dòng)資金為1000萬元，在項(xiàng)目計(jì)算期末收回。(5)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量1.1

11、萬t，預(yù)計(jì)每噸銷售價(jià)為6000元，年銷售稅金及附加按銷售收入的5%計(jì)取，所得稅率為33%。(6)項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見62表。 表62 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目123451建設(shè)投資自有資金30001000貸款（不含貸款利息）45002流動(dòng)資金自有資金部分400貸款1005003年銷售量（萬噸）0.81.01.14年經(jīng)營成本420046005000(7)還款方式：在項(xiàng)目運(yùn)營期間(即從第3至第10年)按等額還本利息照付方式償還，流動(dòng)資金貸款每年付息。長期貸款利率為6.22%(按年付息)，流動(dòng)資金貸款利率為3%。(8)經(jīng)營成本的80%作為固定成本。請(qǐng)完

12、成：(1)計(jì)算無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)。(2)編制借款還本付息表，把計(jì)算結(jié)果填入表63中(表中數(shù)字按四舍五入取整，表64 、表65同)。 表6-3 項(xiàng)目還本付息表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款 2本年新增借款 3本年應(yīng)計(jì)利息 4本年應(yīng)還本金 5本年應(yīng)還利息 (3)編制總成本費(fèi)用估算表，把計(jì)算結(jié)果填入表64中。表6-4 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營成本2折舊費(fèi)3攤銷費(fèi)4財(cái)務(wù)費(fèi)4.1長期借款利息4.2流動(dòng)資金借款利息5總成本費(fèi)用5.1固定成本5.2可變成本(4)編制項(xiàng)目損益表，把計(jì)算結(jié)果填入表65中，盈余公積金提取比例為10%。表6-5 項(xiàng)目

13、損益表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101銷售收入2總成本費(fèi)用3銷售稅金及附加4利潤總額（1）（2）（3）5所得稅（4）×33%6稅后利潤（4）（5）7盈余公積金（6）×10%8可供分配利潤（6）（7）00037224246267290(5)計(jì)算第7年的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)(保留兩位小數(shù))和單價(jià)盈虧平衡點(diǎn)(取整)，分析項(xiàng)目盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。6.某工程項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)期3年，第一年建設(shè)投資600萬元，第二年建設(shè)投資2000萬元，第三 年投資800萬元。投產(chǎn)第一年達(dá)到設(shè)計(jì)能力的60%，第二年達(dá)到80%，第三年達(dá)到100%。正常 年份的銷售收入為3500萬元；正常年份的經(jīng)營成本

14、為2000萬元；正常年份的銷售稅金為210 萬元；殘值為400萬元，項(xiàng)目經(jīng)營期為7年(不含建設(shè)期)，流動(dòng)資金總額為600萬元，從投產(chǎn)年開始按生產(chǎn)能力分3次投入，投入比例為60%、30%、10%?；鶞?zhǔn)收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期為9年。請(qǐng)完成：(1)試給出該項(xiàng)目全部投資稅前的現(xiàn)金流量表。(2)計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前的靜態(tài)投資回收期。(3)計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)。(4)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。附：計(jì)算題答案1.某市一家房地產(chǎn)開發(fā)公司以bot方式，投資11700萬元，獲得某學(xué)校新校區(qū)公寓區(qū)的20年經(jīng)營使用權(quán)，20年后返還給學(xué)校，預(yù)計(jì)當(dāng)公寓第三年正常運(yùn)營后，每

15、年的純收益為2000萬元 ，從第三年起，純收益每5年增長5%，該公寓園區(qū)的建設(shè)期為2年，總投資分兩年投入：一期6000萬元，二期為5700萬元。試計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。(假設(shè)投資發(fā)生在年初,其他收支發(fā)生在年末，基準(zhǔn)收益率取12%)解：0 1 2 3 7 8 12 13 17 18 20 （年）2315.2522052100200057006000(1)現(xiàn)金流量圖及表如下：?jiǎn)挝唬喝f元年份12345678910凈現(xiàn)金流量-6000-570020002000200020002000210021002100凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-5357-4544.01

16、1423.561271.041134.851013.26904.7848.15757.28676.14累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-5357-9901.15-8477.59-7206.55-6071.7-5058.44-4153.74-3305.59-2548.31-1872.17年份11121314151617181920凈現(xiàn)金流量21002100220522052205220522052315.252315.252315.25凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值603.7539.02505.33451.19402.85359.68321.15301.07268.82240.01累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-1268.47-729.

17、05-224.12227.07629.92989.61310.751611.821900.642120.65財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv=2120.65萬元當(dāng)取i1=14%時(shí)，npv1=665.99萬元取i2=16%時(shí)，npv2=-475.50萬元財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firr=14%+×(16%-14%)=15.17%動(dòng)態(tài)投資回收期pt=141+=13.50年綜上所述，firr基準(zhǔn)收益率，在基準(zhǔn)收益率為12%時(shí)，fnpv0，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的 。2.某集團(tuán)公司以400萬元購得一商業(yè)樓15年的使用權(quán)，用于出租經(jīng)營，投資資金以分期付款方式支付，第一年年初支付40%，第二年年初支付60%，為使出租較為

18、順利，第一年年初進(jìn)行了裝修，總費(fèi)用為50萬元，第二年正式出租，從第二年到第四年的凈租金收入為70萬元、70萬元、70萬元，從第5年全部租出，純收入為100萬元，以后每5年增長5%，若該類投資的基準(zhǔn)收益率為12%，試計(jì)算該投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷財(cái)務(wù)可行性。(假設(shè)投資發(fā)生在年初,其他收支發(fā)生在年末)解：現(xiàn)金流量圖及表如下：0 1 2 4 5 9 10 14 15 （年）11010510070240160年份01234567凈現(xiàn)金流量-210-240707070100100100凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-210-214.2955.849.8244.4956.7450.6645

19、.23累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-210-424.29-368.49-318.67-274.18-217.44-166.78-121.55年份89101112131415凈現(xiàn)金流量100100105105105105105110凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值40.3936.0633.8130.1826.9524.0621.4920.10累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-81.16-45.1-11.2918.8945.8469.991.39111.49同上題1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv=111.49萬元?jiǎng)討B(tài)投資回收期pt =10.37年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firr=17.35%綜上所述，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率值firr=17.35%基準(zhǔn)收益率12%，在基

20、準(zhǔn)收益率為12%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv0，所以該投資在財(cái)務(wù)上是可行的。3.某人年初欲購商業(yè)店鋪，總價(jià)為20萬元，可經(jīng)營15年，經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查及預(yù)測(cè)，市場(chǎng)上同類店鋪的銷售利潤率可達(dá)20%，營業(yè)額每5年增長10%，問在15年經(jīng)營期內(nèi)，各年?duì)I業(yè)額為多少才能保證收益率達(dá)到14%? 若營業(yè)額為20萬元，銷售利潤率為多少才能保證14%的收益率?若按20%的銷售利潤率，營業(yè)額為18萬，試計(jì)算其基準(zhǔn)收益率14%下的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期。解：0 1 1 5 6 10 11 15 （年）1.1×1.1x1.1xx 20(1)設(shè)第1至第5年?duì)I業(yè)額為x，i=14%，fnpv=2011 1

21、=0則x=15.35萬元前5年的營業(yè)額為13.24萬元，第6至第10年?duì)I業(yè)額為14.57萬元，第11至第15年?duì)I業(yè)額為16.02萬元。(2)設(shè)利潤率為yfnpv=2011 1 =0y=15.35%(3) 年份01234567凈現(xiàn)金流量203.63.63.63.63.63.963.96凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-20-3.162.772.432.131.871.801.58累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-20-16.84-14.07-11.64-9.51-7.64-5.84-4.26年份89101112131415凈現(xiàn)金流量3.963.963.964.3564.3564.2564.3564.356凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值1.39

22、1.221.071.030.900.790.700.61累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-2.87-1.65-0.580.451.352.142.843.45同上題1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv=3.45萬元?jiǎng)討B(tài)投資回收期pt=10.56年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firr=14.14%4.某公司擬上一個(gè)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的生命周期為10年，其中，建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年。項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表51所示。生產(chǎn)期第一年和最后一年的總成本均為2300萬元，其余各年總成本為3500萬元。根據(jù)規(guī)定，全部數(shù)據(jù)發(fā)生在各年年末。已知項(xiàng)目運(yùn)行期間，銷售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為33%，基準(zhǔn)收益率為12%。請(qǐng)完成：(1)計(jì)算項(xiàng)目生

23、產(chǎn)運(yùn)營期內(nèi)的銷售稅金及附加和所得稅。(2)計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量表61中的其余各項(xiàng)值。(3)計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，以及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷項(xiàng)目的可行性。表61 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入1.1銷售收入250042004200420042004200420025001.2固定資產(chǎn)殘值回收5001.3流動(dòng)資金回收10002現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資210014002.2流動(dòng)資金6004002.3經(jīng)營成本160025002500250025002500250025002.4銷售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量4累計(jì)凈現(xiàn)金流

24、量5折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量6累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量解：(1)、(2)計(jì)算結(jié)果見下表 表6-1 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入250042004200420042004200420040001.1銷售收入250042004200420042004200420025001.2固定資產(chǎn)殘值回收5001.3流動(dòng)資金回收10002現(xiàn)金流出21001400236733002900290029002900290026672.1建設(shè)投資210014002.2流動(dòng)資金6004002.3經(jīng)營成本160025002500250025002500250025002.4銷售

25、稅金及附加1502522522522522522521502.5所得稅17148148148148148148173凈現(xiàn)金流量-2100-14001339001300130013001300130013334累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2100-3500-3367-2467-116713314332733403353665折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1875-1116955727386595885254694296累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1875-2991-2896-2324-1586-927-3391866551084(3)該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為=(61)=5.90年同上題1該項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期為=7.65年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

26、為fnpv=1084萬元財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firr=18.96%根據(jù)上述結(jié)果，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv=1084萬元0；靜態(tài)投資回收期為5.90年，動(dòng)態(tài)投資回收 期 為7.65年，均小于項(xiàng)目計(jì)算期10年；又因?yàn)樨?cái)務(wù)內(nèi)部收率18.96%基準(zhǔn)收益率；所以該項(xiàng) 目在財(cái)務(wù)上是可行的。5.某建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)資料如下：(1)項(xiàng)目計(jì)算期10年，其中建設(shè)期2年。項(xiàng)目第3年投產(chǎn)，第5年開始達(dá)到100%設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。 (2)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資9000萬元(不含建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅)，預(yù)計(jì)8500萬元形成固定資產(chǎn)，500萬元形成無形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)為673萬元，固定資產(chǎn)殘值在項(xiàng)目運(yùn)營期末收回，固定資產(chǎn)投資方

27、向調(diào)節(jié)稅率為0。(3)無形資產(chǎn)在運(yùn)營期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽?4)流動(dòng)資金為1000萬元，在項(xiàng)目計(jì)算期末收回。(5)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量1.1萬t，預(yù)計(jì)每噸銷售價(jià)為6000元，年銷售稅金及附加按銷售收入的5%計(jì)取，所得稅率為33%。(6)項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見62表。 表62 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目123451建設(shè)投資自有資金30001000貸款（不含貸款利息）45002流動(dòng)資金自有資金部分400貸款1005003年銷售量（萬噸）0.81.01.14年經(jīng)營成本420046005000(7)還款方式：在項(xiàng)目運(yùn)營期間(即從第3至第10年)按等

28、額還本利息照付方式償還，流動(dòng)資金貸款每年付息。長期貸款利率為6.22%(按年付息)，流動(dòng)資金貸款利率為3%。(8)經(jīng)營成本的80%作為固定成本。請(qǐng)完成：(1)計(jì)算無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)。(2)編制借款還本付息表，把計(jì)算結(jié)果填入表63中(表中數(shù)字按四舍五入取整，表64 、表65同)。 表6-3 項(xiàng)目還本付息表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款 2本年新增借款 3本年應(yīng)計(jì)利息 4本年應(yīng)還本金 5本年應(yīng)還利息 (3)編制總成本費(fèi)用估算表，把計(jì)算結(jié)果填入表64中。表6-4 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營成本2折舊費(fèi)3攤銷費(fèi)4財(cái)務(wù)費(fèi)4.1長期借款利息4

29、.2流動(dòng)資金借款利息5總成本費(fèi)用5.1固定成本5.2可變成本(4)編制項(xiàng)目損益表，把計(jì)算結(jié)果填入表65中，盈余公積金提取比例為10%。表6-5 項(xiàng)目損益表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101銷售收入2總成本費(fèi)用3銷售稅金及附加4利潤總額（1）（2）（3）5所得稅（4）×33%6稅后利潤（4）（5）7盈余公積金（6）×10%8可供分配利潤（6）（7）00037224246267290(5)計(jì)算第7年的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)(保留兩位小數(shù))和單價(jià)盈虧平衡點(diǎn)(取整)，分析項(xiàng)目盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。.解：無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)：500÷8=62.5(萬元)長期借款利息建設(shè)期貸款利

30、息=1/2×4500×6.22%=140（萬元）每年應(yīng)還本金=(4500+140)÷8=5（萬元）表6-3 項(xiàng)目還本付息表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款46404060348029002320174011605802本年新增借款45003本年應(yīng)計(jì)利息14028925321618014410872364本年應(yīng)還本金5805805805805805805805805本年應(yīng)還利息2892532161801441087236表6-4 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營成本420046005000500050005

31、000500050002折舊費(fèi)6736736736736736736736733攤銷費(fèi)63636363636363634財(cái)務(wù)費(fèi)29227123419816212690544.1長期借款利息28925321618014410872364.2流動(dòng)資金借款利息3181818181818185總成本費(fèi)用522856075970593458985862582657905.1固定成本336036804000400040004000400040005.2可變成本18681927197019341898186218261790表6-5 項(xiàng)目損益表 單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101銷售收入480060006600660066006600660066002總成本費(fèi)用522856075970593458985862582657903銷售稅金及附加2403003303303303303303304利潤總額（1）（2）（3）-668-575-275613724084444805所得稅（4）×33%000201231351471586稅后利潤（4）（5）-668-575-275412492732973227盈余公積金（6）×10%0004252730328可供分配利潤（6）（7）00037224246267290產(chǎn)量盈虧平衡=1.01（萬t）單價(jià)盈虧平衡點(diǎn)=