不同風險投資對上市公司影響

1、不同風險投資對上市公司影響摘要：隨著我國風險投資的快速開展，在我國資本市場的功能和作用越來越重要。由于不同風險投資背景對上市公司會計信息披露具有不同的影響，因而有必要對此進行深入的研究和分析。本文著眼于促進上市公司會計信息披露科學化、標準化、系統(tǒng)性，從不同風險投資背景下手，深入分析了對上市公司會計信息披露的影響，不僅分析了風險投資背景與上市公司會計信息的關系，而且也分析了對會計信息披露的影響，并提出了有針對性的優(yōu)化對策。關鍵詞：風險投資；上市公司；會計信息披露影響我國改革開放40多年來，經濟開展取得了巨大進步，資本市場體系日益完善，風險投資已經成為我國資本市場的重要組成局部，而且發(fā)揮著越來越重

2、要的作用，特別是對上市公司來說具有十分重要的支撐作用。會計信息披露是上市公司必須履行的重要職責，不僅有利于提高上市公司的會計信息透明度，而且也能夠解決上市公司信息不對稱的問題，更對企業(yè)資源合理配置具有重要的根底性作用，因而上市公司普遍高度重視會計信息披露工作。對于風險投資機構來說，也會通過公司披露的信息估計企業(yè)的價值，因而上市公司必須進一步提高會計信息披露的準確性。由于不同風險投資背景會對上市公司會計信息披露具有不同的影響，因而有必要對此問題進行深入的研究和分析，這將有利于促進上市公司會計信息披露科學、健康、持續(xù)開展。1風險投資背景與會計信息的關系1.1風險投資注重建立聲譽從總體上來看，風險投

3、資普遍具有“追名逐利的思路，特別是對于當前一些新興的風險投資機構來說，由于其資產規(guī)模相對較小，與規(guī)模較大的風險投資機構相比還存在很多薄弱環(huán)節(jié)，因而絕大多數(shù)風險投資都十分重視自身聲譽的建立。從IPO的樣本中研究學者發(fā)現(xiàn)了一些現(xiàn)象，就是新型風險投資機構支持的公司，他們的IPO股價往往較低，這也使風險投資機構更加重視上市公司會計信息質量，特別是由于新型風險投資機構由于成立時間短、在上市公司持有的股份較少，因而也更加重視自身的聲譽。從這一點來看，風險投資公司為了自身的聲譽，會對上市公司會計信息質量格外關注。1.2風險投資強化企業(yè)管理在價值認證假說的認知中認為如果風險投資機構參與到風險企業(yè)的投資中，那么

4、風險投資機構就有監(jiān)督和認證的功能。由于風險投資機構會參與上市公司的經營管理工作，特別是普遍參與董事會，使自身的權利和作用能夠得到有效的發(fā)揮，進而會對上市公司進行監(jiān)督。由于風險投資機構參與上市公司經營管理工作，這也在一定程度上解決了信息不對稱的問題，進而能夠有效提高上市公司會計信息質量。風險投資機構能夠發(fā)揮自身的積極作用，大力加強上市公司監(jiān)督管理工作，這也能夠在很大程度上降低外部人與內部人發(fā)生利益沖突的概率，進而對于促進會計信息穩(wěn)健性有較大的支撐作用。1.3風險投資強調道德風險風險投資屬于投資本身，這也直接導致風險投資機構在獲取企業(yè)相關信息方面處于“弱勢地位，盡管風險投資機構會參與上市企業(yè)管理特

5、別是監(jiān)督工作當中，但仍然存在諸多矛盾和問題，特別是信息不對稱的問題無法從根本上得到有效解決，因而存在一定的道德風險。為了更有效地解決會計信息不對稱的問題，提高會計信息穩(wěn)健性顯得至關重要。這也使風險投資機構更加高度重視防范和控制道德風險。為了能夠更有效地防范和控制道德風險，風險投資機構會根據自身的實際情況，更加高度重視上市公司的契約關系，并因此保障自身的權益。2不同風險投資背景對上市公司會計信息披露的影響2.1短期投資降低會計信息披露質量對于風險投資來說，長期投資與短期投資具有一定的差異性，如果是長期投資會對上市公司會計信息披露質量具有正面影響，而且風險投資機構普遍會提供專業(yè)的咨詢效勞，可以使上

6、市公司的價值體系更加完善；而短期投資那么會降低上市公司會計信息披露質量，導致上市公司會計信息穩(wěn)健性不強。從總體上來看，由于風險投資機構短期投資行為，會導致會計穩(wěn)健性受到極大的影響。由于我國風險投資起步較晚，盡管開展較快，但絕大多數(shù)風險投資公司成立時間相對較短，很多風險投資機構的內部資金來源缺乏穩(wěn)定性，這也直接導致很多風投資公司為也獲取高額投資收益，普遍采取短期投資的形式，這也在很大程度上降低了上市公司會計信息披露質量。2.2風險投資機構具有較強監(jiān)督作用從風險投資機構來看，為了能夠使自身獲取穩(wěn)定的收益，因而普遍重視提升上市公司的價值，特別是對于那些具有戰(zhàn)略性、長期性、前瞻性的風險投資公司來說，由

7、于長期投資意識較強，因而會對上市公司會計信息披露具有很強的監(jiān)督功能，特別是由于風險投資公司參與上市公司經營管理活動，而且具有經濟、金融、管理等諸多方面的專業(yè)能力，可以在董事會中發(fā)揮自身的積極作用，進而降低上市公司經營風險，比方為上市公司提供決策意見以及優(yōu)化會計政策等，都能夠發(fā)揮更加積極的作用。對于更加重視短期投資的風險投資機構來說，同樣高度重視對上市公司的監(jiān)督，比方風險投資機構由于參與董事會工作，因而可以利用這一身份對上市公司進行監(jiān)督，如果出現(xiàn)損害自身利益的情況，就會發(fā)動其他董事會成員進行有效處理等。2.3機構能力影響會計信息披露質量對于上市公司來說，會計信息披露質量具有一定的彈性，而且還會受

8、到風險投資風險的影響，這種至關重要的影響，就是風險投資機構是否具有較強的經營、管理、決策等能力，會對上市公司會計信息披露質量具有十分重要的影響，如果風險投資機構能力特別是監(jiān)督管理能力較強，就會極大地提高上市公司會計信息披露質量，反之就會在一定程度上制約上市公司會計信息披露質量。這其中至關重要的原因就是，風險投資機構盡管普遍重視上市公司會計信息披露質量，而且也具有很強的風險管理與防范意識，但風險投資公司監(jiān)督管理能力薄弱，就無法參與到上市公司經營管理當中，甚至在開展監(jiān)督的過程中無法發(fā)揮更加積極的作用，必然會導致上市公司會計信息披露質量不高，同時也會影響風險投資公司會計穩(wěn)健性建設。3不同風險投資背景

9、上市公司會計信息披露的優(yōu)化對策3.1改良風險投資形式由于不同風險投資背景對上市公司會計信息披露具有不同的影響，要想使上市公司會計信息披露質量得到保障，就要求風險投資機構深刻認識到風險投資與會計信息之間的關系，發(fā)揮風險投資機構的主觀能動性，將風險投資與強化上市公司會計信息披露質量緊密結合起來。這就要求新型風險投資機構要更加高度重視風險投資形式的轉型，特別是要牢固樹立戰(zhàn)略思維和長遠思想，重點要對上市公司進行長期投資，只有這樣，才能使風險投資機構更加關注長期效益，因而在參與上市公司監(jiān)督管理的過程中發(fā)揮更積極的作用。在改良風險投資形式的過程中，風險投資機構除了要樹立戰(zhàn)略思維之外，還要更加高度重視對上市

10、公司的調查和分析，特別是要加強對上市公司會計信息披露方面的調查，掌握真實情況，有的放矢的進行投資與管理。3.2創(chuàng)新監(jiān)督管理模式盡管從總體上來看，絕大多數(shù)上市公司會計信息披露質量相對較好，而且也能夠按照法律法規(guī)的要求定期做好會計信息披露工作，但仍然有一些上市公司在這方面比擬薄弱，甚至出現(xiàn)了很多問題。這就要求風險投資機構一定要深刻認識到加強上市公司會計信息披露的極端重要性，從有利于強化自身會計穩(wěn)健性和促進上市公司健康開展“兩個方面入手，進一步改革和創(chuàng)新監(jiān)督管理模式，最大限度保證上市公司會計信息披露質量。除了要發(fā)揮風險投資機構董事會成員重要職責之外，重中之重的就是要積極參與上市公司經營與管理工作，特

11、別是要牢固樹立“價值鏈監(jiān)督管理模式，除了要對財務會計工作進行監(jiān)督管理之外，還要將自身的監(jiān)督管理滲透到上市公司生產、經營、管理等諸多方面，努力自身的整體監(jiān)督管理作用。風險投資機構還將上市公司會計信息披露體系建設作為重點，發(fā)揮自身的積極作用，參與上市公司會計信息披露工作的各個環(huán)節(jié)，對于出現(xiàn)問題的要進行研究和解決，盡量保證上市公司會計信息質量。3.3加強投資能力建設要想更好的發(fā)揮風險投資機構在促進上市公司會計信息披露質量方面的積極作用，一定要更加高度重視風險投資機構投資能力建設，最大限度提升自身的整體素質，進而能夠更有效的參與上市公司監(jiān)督管理工作，只有這樣，才能確保上市公司會計信息披露質量。由于我國

12、風險投資起步晚，絕大多數(shù)風險投資機構規(guī)模小、能力弱，在參與上市公司監(jiān)督管理方面缺乏效能性，因而一定要從自身做起，不斷優(yōu)化和完善風險投資機構整體素質和運營能力。要著力提升風險投資機構專業(yè)化水平，引進和培育經濟、金融、企業(yè)管理等方方面面的高端人才，為參與上市公司監(jiān)督管理奠定堅實的人才根底。風險投資機構還要進一步健全和完善運行體系，比方在進行風險投資之后，應當對風險企業(yè)進行系統(tǒng)的調研和分析，找出薄弱環(huán)節(jié)，制定有針對性的對策；再比方還可以進一步健全和完善風險投資機構在上市公司監(jiān)督管理方面的運行機制等，使監(jiān)督管理更具有標準化。綜上所述，不同風險投資背景對上市公司會計信息質量具有十分重要的影響，這種影響突出表現(xiàn)為短期投資降低會計信息披露質量、風險投資機構具有較強監(jiān)督作用、機構能力影響會計信息披露質量。這就需要根據不同風險投資背景的實際情況，積極探索上市公司會計信息披露的有效形式，特別是要著眼于發(fā)揮風險投資機構的積極性、主動性和