格力電器營運能力分析2

1、格力電器營運能力分析1、 公司簡介 珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、格力電器標志服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界品牌”產(chǎn)品。業(yè)務(wù)遍及全球100多個國家和地區(qū)。1995年至今，格力電器空調(diào)連續(xù)16年產(chǎn)銷量、市場占有率位居中國空調(diào)行業(yè)第一；2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷連續(xù)4年位居世界第一；2011年，格力電器全球用戶超過8800萬。2012年，格力電器實施全球化品牌戰(zhàn)略進入第五年。格力電器將繼續(xù)發(fā)揚“創(chuàng)造資源、美譽全球”的企業(yè)精神和“人單合一、速戰(zhàn)速決”的工作作風(fēng)，深入推進信息化流程再造，以人單合

2、一的自主經(jīng)營體支點，通過“虛實網(wǎng)結(jié)合的零庫存下的即需即供”商業(yè)模式創(chuàng)新，努力打造滿足用戶動態(tài)需求的體系，一如既往地為用戶不斷創(chuàng)新，創(chuàng)出中華民族自己的世界品牌！2、 歷史比較分析 資產(chǎn)運用效率，是指資產(chǎn)利用的有效性和充分性。資產(chǎn)運用效率的衡量與分析，對于不同報表使用人各具重要意義。股東通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判斷企業(yè)財務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進行相應(yīng)的投資決策；債權(quán)人通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進行相應(yīng)的信用決策；管理者通過資產(chǎn)運用效率分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。為了幫助大

3、家對格力電器公司有個更好的了解，對格力電器公司的資產(chǎn)運用效率作如下分析： 數(shù)據(jù)指標值整理如下表 格力電器英語能力歷史指標表 表1-1指標2013年2012年2011年1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.13542.59122.21882、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.68333.3233.17753、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19.049121.458613.37724、長期投資周轉(zhuǎn)率53.009746.506522.65995、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率28.205136.213532.99236、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率11.812317.518313.49657、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率15.465322.865218.34501、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

4、圖1-1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。反應(yīng)企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入的多少?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明總資產(chǎn)運用效率越好。有圖1-1可見企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在一個較平穩(wěn)的狀態(tài)，表明企業(yè)總資產(chǎn)運用效率的較高，進而可以保證企業(yè)的盈利能力。2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 圖1-2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標不僅反映流動資產(chǎn)運用效率，同時也影響著企業(yè)的盈利水平。該指標越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快

5、，利用越好。由圖1-2可見企業(yè)2013年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2011年、2012年略有降低，但總體上企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率相對較平穩(wěn)的。3、企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 圖1-3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運用效率的指標。該比率越高，說明固定資產(chǎn)利用率越高，管理水平越好。由圖1-3可見企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于2011年，略低于2012年，表明企業(yè)對固定資產(chǎn)的使用效率提高了，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，為企業(yè)帶來了更多的經(jīng)營成果。4、長期投資周轉(zhuǎn)率 圖1-4長期投資周轉(zhuǎn)率是指企

6、業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與長期投資平均余額的比率。長期投資的數(shù)額與主營業(yè)務(wù)收入之間的關(guān)系不一定很明顯，企業(yè)進行長期投資的根本目的，不是取得直接的投資收益，而是為了控制子公司的生產(chǎn)經(jīng)營，取得間接收益。一般投資額與收入增加額的關(guān)系不明顯或者不穩(wěn)定，因此很難有效的進行分析。5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 圖1-5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運用效率的指標。反映了企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快慢及其管理效率高低。一定時間內(nèi)企業(yè)的應(yīng)收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動性越強，短期償債能力越強。由

7、圖1-5可見2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2012年與2011年均有所下降。表明企業(yè)的營運資金過多地滯留在應(yīng)收賬款上,影響資金的周轉(zhuǎn),流動資產(chǎn)變現(xiàn)力弱,資金的機會成本變大.6、成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率 圖1-6以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)成本與存貨平均凈額的比率，主要用于流動性分析，可以更切合實際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；由圖1-6可見：2013年比2012年、2011年均有下降，表明企業(yè)2013年存貨銷售存有問題,有過多的存貨,影響資金的及時回籠。企業(yè)應(yīng)及時關(guān)注并分析存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。7、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率 圖 1-7以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)一定

8、時期的主營業(yè)務(wù)收入與存貨平均凈額的比率，主要用于盈利性分析，維護了資產(chǎn)運用效率比率各指標計算上的一致性，由此計算的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率建立在同一基礎(chǔ)上；由圖1-7可見企業(yè)2013年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率比2012年、2011年均有下降，表明企業(yè)2013年存貨銷售存有問題,有過多的存貨,影響資金的及時回籠。3、 同業(yè)比較分析1、2013年度營運能力同業(yè)比較 格力電器2013年度營運能力指標表指標格力電器美的電器st廈華海信電器四家平均值1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.13541.83281.90351.64281.87862、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.68332.73842.121.86262.35113、固定

9、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19.049110.103328.5422.02819.93014、長期投資周轉(zhuǎn)率53.0097101.7864273.39145.2273143.35345、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率28.205118.34674.378425.247719.04456、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率11.81236.633310.977.75189.28317、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率15.46538.167512.429.751811.4512 表 2-1 圖2-12、2012年度營運能力同業(yè)比較。格力電器2012年度營運能力指標表表22指標格力電器美的電器st廈華海信電器四家平均值1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.59122.02

10、32.28571.86222.1905 2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.3233.0342.57522.1492.7703 3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率21.458311.124432.090419.971121.1611 4、長期投資周轉(zhuǎn)率 46.5065 128.9873 109.71 166.9463 113.0375 5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率36.213516.370463.903429.21536.4256 6、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率17.5183 7.6384 13.83 7.1161 11.5257 7、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率22.8652 9.1687 15.49 8.6091 14.0333 圖2-21、

11、2011年度營運能力同業(yè)比較。格力電器2011年度營運能力指標表表23指標格力電器美的電器st廈華海信電器四家平均值1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.21881.71792.48512.26452.1716 2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.17752.70792.91912.69732.8755 3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13.37728.805326.366518.742516.8229 4、長期投資周轉(zhuǎn)率 22.6599 152.0923 86.49 291.7950138.2593 5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率32.992312.436447.913832.024531.3418 6、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率13.4965 6.74

12、42 11.25 8.3061 9.9492 7、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率18.3450 8.6234 13.04 10.257712.5665 圖2-3營運能力同業(yè)比較分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，均高于該平均值，表明企業(yè)雖自身的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在放慢，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中的速度是較快的。主要是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增加引起的，說明企業(yè)銷售能力在增強，總資產(chǎn)運用效率在轉(zhuǎn)好，其結(jié)果將使企業(yè)的償債能力和盈利能力逐步增強。2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，

13、可以看出該公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，均高于該平均值。 2013年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖比2012年、2011年略有下降，但在同行業(yè)中比較還是處于領(lǐng)先地位。企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入越多，說明企業(yè)在同行業(yè)中流動資產(chǎn)的運用效率較好，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強。3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，除2012年略高于平均值，2013年略低于該平均值。2013年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2012年、2011年略有下降，所以

14、企業(yè)要充分利用固定資產(chǎn)，從改善固定資產(chǎn)投資得當和合理分布固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)著手，充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，使企業(yè)的經(jīng)營活動更加有效。4、長期投資周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司長期投資周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，數(shù)值要少得多。由于在合并報表中，最重要的長期投資被抵消掉了，而收入和資產(chǎn)已經(jīng)被并入合并的利潤表和資產(chǎn)負債表，已被納入有關(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算，未被抵消的長期投資，是沒有控制權(quán)的投資，包括債權(quán)投資和小額的股權(quán)投資，因此，投資額與收入增加額的關(guān)系不明顯或不穩(wěn)定，不便于對長期投資周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)的比較分析。5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表

15、23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，都高于該平均值，2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2012年、2011年略有下降，但跟同業(yè)比處于優(yōu)勢。在公司主營業(yè)收入增長的同時，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還能保持在一個水平實屬不易，這得益于公司的管理效率提高。公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明公司的平均收賬期越短，應(yīng)收賬款回收得越快，流動性也越強。6、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率與收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司的存貨周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，遠遠超過同業(yè)平均值，雖然公司2013年還是比2012年與201

16、1年有所下降的。存貨周轉(zhuǎn)率不僅要考核企業(yè)存貨運用效率的指標，它還與企業(yè)的獲利能力直接相關(guān)。一般來說，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越快，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度越快，企業(yè)存貨的運用效率越高，資金流動性越強，企業(yè)盈利能力越強。但存貨周轉(zhuǎn)也非越快越好，一方面，存貨周轉(zhuǎn)較慢，是企業(yè)資產(chǎn)運用效率欠佳的表現(xiàn)；但另一方面，存貨周轉(zhuǎn)過快，有可能會因為存貨儲備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。7、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率與收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率在表2-1、表22、表23和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司的存貨周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，遠遠超過同

17、業(yè)平均值，雖然公司2013年還是比2012年與2011年有所下降的。存貨周轉(zhuǎn)率不僅要考核企業(yè)存貨運用效率的指標，它還與企業(yè)的獲利能力直接相關(guān)。表明格力電器存貨的運用效率較高，資產(chǎn)流動性較強，則企業(yè)的盈利能力也較強。四、指標分析小結(jié)1.短期資產(chǎn)營運能力分析，即通過對格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周圍率的分析，可以看出該企業(yè)2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2012年與2011年均有所下降。表明企業(yè)的營運資金過多地滯留在應(yīng)收賬款上,影響資金的周轉(zhuǎn),流動資產(chǎn)變現(xiàn)力弱,資金的機會成本變大.但總的來說格力電器近三年的各項指標基本維持在波動不大的一個范圍內(nèi)，而且相關(guān)數(shù)據(jù)遠遠超過同行業(yè)的四家企業(yè)平均值

18、，說明該企業(yè)的資產(chǎn)流動性較強，企業(yè)獲得預(yù)期收益的可能性也較大。2.長期資產(chǎn)營運能力分析，即通過對格力電器固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，可以看出該企業(yè)2013年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于2011年，略低于2012年，跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，基本持平；長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)的四家企業(yè)平均值。說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資比較得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布較合理，盡可能發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，為企業(yè)帶來了更多的經(jīng)營成果。長期投資還要進一步改善，爭取為企業(yè)帶來更多的收益。3.總資產(chǎn)營運能力分析，即通過對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，可以看出企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在一個較平穩(wěn)的狀態(tài)，而且遠遠高于同行業(yè)水平，表明企業(yè)總資產(chǎn)運用效率較好，進而可以保證企業(yè)的盈利能力?！凹译娤锣l(xiāng)”刺激了農(nóng)村新增需求，“以舊換新”刺激了更新?lián)Q代需求，在經(jīng)歷兩年的高增