程序化交易軟件

1、程序化交易軟件目錄基本信息簡(jiǎn)介交易系統(tǒng)的構(gòu)成 程序化交易系統(tǒng)的投資模式1 將交易模式系統(tǒng)化：2 克服人性的四大心理障礙：3 確保交易方法的一致性：4. 投資的關(guān)鍵性優(yōu)勢(shì) :國(guó)內(nèi)程序化交易常用軟件評(píng)價(jià)1. 文華財(cái)經(jīng)2. TB 交易開拓者3. 金字塔決策交易系統(tǒng)4. multicharts+ 達(dá)錢 (MC)5.龍軟程序化交易平臺(tái) (DTS)6.高手交易軟件7.金錢豹8.YesTrader 9.SPT 盛立高頻程序化交易平臺(tái)10.永安程序化交易系統(tǒng) 程序化交易的利弊程序化交易的優(yōu)點(diǎn) :程序化交易的缺點(diǎn) : 其他程序化交易思路與構(gòu)建 流行的國(guó)外程序化交易軟件 程序化交易系統(tǒng)的形式 程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)

2、 程序化交易的發(fā)展趨勢(shì) 程序化交易國(guó)內(nèi)發(fā)展前景 程序化交易授課 程序化交易深層化 展開基本信息簡(jiǎn)介交易系統(tǒng)的構(gòu)成 程序化交易系統(tǒng)的投資模式1 將交易模式系統(tǒng)化：2 克服人性的四大心理障礙：3 確保交易方法的一致性：4. 投資的關(guān)鍵性優(yōu)勢(shì) :國(guó)內(nèi)程序化交易常用軟件評(píng)價(jià)1. 文華財(cái)經(jīng)2. TB 交易開拓者3. 金字塔決策交易系統(tǒng)4. multicharts+ 達(dá)錢 (MC)5.龍軟程序化交易平臺(tái) (DTS)6.高手交易軟件7.金錢豹8.YesTrader9.SPT 盛立高頻程序化交易平臺(tái)10.永安程序化交易系統(tǒng)程序化交易的利弊程序化交易的優(yōu)點(diǎn) : 程序化交易的缺點(diǎn) : 其他程序化交易思路與構(gòu)建 流

3、行的國(guó)外程序化交易軟件 程序化交易系統(tǒng)的形式 程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì) 程序化交易的發(fā)展趨勢(shì) 程序化交易國(guó)內(nèi)發(fā)展前景 程序化交易授課 程序化交易深層化 展開編輯本段基本信息簡(jiǎn)介程序化交易系統(tǒng)是指設(shè)計(jì)人員將交易策略的邏輯與參數(shù)在 電腦程序運(yùn)算后，并將交易策略系統(tǒng)化。當(dāng)趨勢(shì)確立時(shí)，系 統(tǒng)發(fā)出多空訊號(hào)鎖定市場(chǎng)中的價(jià)量模式，并且有效掌握價(jià)格 變化的趨勢(shì)，讓投資人不論在上漲或下跌的市場(chǎng)行情中，都 能輕松抓住趨勢(shì)波段，進(jìn)而賺取波段獲利。程序化交易的操 作方式不求績(jī)效第一、不求賺取夸張利潤(rùn)，只求長(zhǎng)期穩(wěn)健的 獲利，于市場(chǎng)中成長(zhǎng)并達(dá)到財(cái)富累積的復(fù)利效果。經(jīng)過長(zhǎng)時(shí) 期操作，年獲利率可保持在一定水準(zhǔn)之上。交易系統(tǒng)的構(gòu)成

4、 一句話：極其開放模型 （策略 ）的設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管理技術(shù)、 誤差矯正反饋檢驗(yàn)準(zhǔn)確率、快捷的下單速度。這四項(xiàng)組成了 整個(gè)程序化交易系統(tǒng)。編輯本段程序化交易系統(tǒng)的投資模式1 將交易模式系統(tǒng)化： 程序化交易的買賣決策完全決定于系統(tǒng)化、制度化的邏輯判 斷規(guī)則，透過電腦的輔助，將各種訊息轉(zhuǎn)化為程序語言，藉 由電腦來代替人為發(fā)出買賣訊號(hào)，再根據(jù)系統(tǒng)使用者發(fā)出的 委托方式，由電腦自動(dòng)執(zhí)行下單程序。2 克服人性的四大心理障礙： 排除人為情感因素，用電腦取代人性，消除交易時(shí)人性的恐 懼、貪婪、遲疑及賭性等四大情緒因子。3 確保交易方法的一致性： 嚴(yán)守既定的操作紀(jì)律及交易的基本原則，透過電腦將既定的 操作規(guī)范、

5、獲利以及風(fēng)險(xiǎn)管理等條件寫成程序語言，依程序 發(fā)出進(jìn)出場(chǎng)買賣的訊號(hào)。4. 投資的關(guān)鍵性優(yōu)勢(shì) :1. 有效掌握多空趨勢(shì)，順勢(shì)操作，賺取波段利潤(rùn)。2. 有效依靠程序化系交易， 策略明確， 可排除人為貪婪及恐 懼等因素。3. 訊號(hào)指令簡(jiǎn)單明確，操作方式輕松一致。4. 穩(wěn)健的投資報(bào)酬率。5. 大賺小賠的優(yōu)異穩(wěn)定性。6. 有效的風(fēng)險(xiǎn)控管。7. 多策略，多組合的程序化交易是資金賬戶盈利更為的平 穩(wěn)。 1編輯本段國(guó)內(nèi)程序化交易常用軟件評(píng)價(jià)1. 文華財(cái)經(jīng) 老牌行情軟件提供商，系統(tǒng)相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)占有率高。2. TB 交易開拓者國(guó)內(nèi)的tradestation，語言移植國(guó)外程序交易軟件，是目前國(guó) 內(nèi)市場(chǎng)占有率僅次于文

6、華財(cái)經(jīng)的交易軟件。在語言方面略勝 于文華財(cái)經(jīng)，在交易穩(wěn)定性方面，使用者反應(yīng)不一。3. 金字塔決策交易系統(tǒng) 金字塔是一款集程序化交易、看盤分析為一體的全功能綜合 軟件 :支持圖標(biāo)程序化交易、后臺(tái)程序化交易、高頻交易、趨 勢(shì)線程序化交易等多種自動(dòng)交易模式 ;公式模型編寫及操作 兼容國(guó)內(nèi)主流分析軟件 ;支持閃電下單、 圖表下單、 預(yù)警雷達(dá) 下單等多種下單模式 ;支持板塊指數(shù)、 套利、 多賬戶交易及動(dòng) 態(tài)止贏止損。還可支持 VBS、VBA、C+二次開發(fā)。4. multicharts+ 達(dá)錢 (MC)MultiCharts 經(jīng)過多年的研發(fā)， 是一款專為期貨， 證券和外匯 交易所設(shè)計(jì)的專業(yè)圖表繪制和自動(dòng)化

7、交易的軟件。高清晰的 繪圖功能結(jié)合中國(guó)期貨的實(shí)時(shí)行情、歷史回補(bǔ)與自動(dòng)交易， 幫助使用者一站式解決過去繁瑣的數(shù)據(jù)收集及軟件設(shè)置，并 支持 Excel 下單等創(chuàng)新方式。該軟件功能非常先進(jìn)，雖經(jīng)臺(tái) 灣傳入我國(guó)，但使用習(xí)慣依然沿用外軟，國(guó)內(nèi)的使用者需要 經(jīng)過一段時(shí)間的適應(yīng)。5.龍軟程序化交易平臺(tái) (DTS) 龍軟被大智慧收購(gòu)后，于 2012 年推出該平臺(tái)。實(shí)現(xiàn)了交易 策略( Lua 代碼)，交易界面( XML 配置)的靈活自定義， 目前支持，期現(xiàn)套利、 ETF 套利、商品期貨、股指期貨、權(quán) 證、股票的全品種程序化交易。該系統(tǒng)的主要特點(diǎn)是交易速 度快，計(jì)算速度快，采用后端服務(wù)器分布式部署模式，客戶 端只

8、做數(shù)據(jù)瀏覽和指令操作，所有的計(jì)算都在后臺(tái)完成。是 一款非常全面，面向機(jī)構(gòu)的高端程序化軟件6.高手交易軟件 高手交易系統(tǒng)是從韓國(guó)期權(quán)交易市場(chǎng)起步并發(fā)展起來的，具 有 15 年全球市場(chǎng)交易經(jīng)驗(yàn)以及專業(yè)化的技術(shù)背景，高手交 易系統(tǒng)不僅僅可以做期貨交易，同時(shí)也可以進(jìn)行期權(quán)交易。 在全球期權(quán)交易量排名第一的韓國(guó)期權(quán)市場(chǎng)中，高手為個(gè) 人、機(jī)構(gòu)、專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)等服務(wù)了 15 年。高手交易系統(tǒng)中運(yùn)用了 EF 委托， STage 程序化交易引擎， GOM 高手對(duì)象模 型， DDE 實(shí)時(shí)行情分析工具等。大大提高了交易的效率， 并 獲得驚人的收益。 27.金錢豹 金錢豹是一款給專業(yè)人士使用的程序化軟件，其支持C+ 、

9、C#、matlab、Net3.5 、JAVA 等眾多接口。給予軟件非常大的 擴(kuò)展性。8. YesTraderYesTrader 來自于韓國(guó)， 是以期貨買賣為目的的交易軟件。 不 僅具有便捷的下單功能，而且載有包含多樣化技術(shù)指標(biāo)的性 能超強(qiáng)的圖表。該軟件還可以通過用系統(tǒng)語言編輯邏輯公式 把投資者所需的任何交易策略自由的表現(xiàn)出來，也可用該交 易策略進(jìn)行自動(dòng)買賣。剛進(jìn)入我國(guó)不久，正處于發(fā)展期 9.SPT 盛立高頻程序化交易平臺(tái)SPT 是一款專為期貨、證券交易所設(shè)計(jì)的高頻程序化交易平 臺(tái)。該系統(tǒng)具有高速的行情以及交易處理能力，通過完備的 交易風(fēng)控體系，保證程序化交易的穩(wěn)定性和準(zhǔn)確性。 10.永安程序化

10、交易系統(tǒng) 永安程序化交易系統(tǒng)包括永安程序化交易平臺(tái)及該平臺(tái)上 配套開發(fā)的交易模型，永安程序化交易系統(tǒng)的交易平臺(tái)是基 于最底層、最穩(wěn)定的計(jì)算機(jī)語言 C+ 語言開發(fā)；交易模型的 設(shè)計(jì)也是在 C+ 語言的框架下編寫，可擴(kuò)展性強(qiáng)、訂單系統(tǒng)精準(zhǔn)高效。編輯本段程序化交易的利弊 程序化交易的優(yōu)點(diǎn) : 一,使用程序化交易可以在交易過程中可以克服人性的弱點(diǎn),這是程序化交易最大的優(yōu)點(diǎn) ,也是我喜愛程序化交易的最主 要原因 ,人是有人性的弱點(diǎn)的 ,人的情緒化因素 , 貪婪,恐懼,做 事不果斷 ,賭性等等因素都會(huì)讓一個(gè)人在正交易的時(shí)刻突然 改變?cè)械挠?jì)劃 ,.而這種行為是不斷重復(fù)發(fā)生的 ,就如德國(guó)的 哲學(xué)家心理學(xué)家叔

11、本華說過 " 一個(gè)人在相同的時(shí)間和環(huán)境條 件下會(huì)犯同樣的錯(cuò)誤 ,是不可避免的 ,這就是人的劣根性 ",我 作為交易了很多年的老期貨人 ,有非常深刻的體會(huì) ,與其說我 們和市場(chǎng)做交易 ,還不如說我們是不斷的和自已的心魔做斗 爭(zhēng),對(duì)期貨市場(chǎng)有深刻認(rèn)識(shí)的最典型的人特那非股票作手回 憶錄的作者莫屬了 .而程序化交易是一切功課在事先 ,電腦是 不折不扣的執(zhí)行者 ,應(yīng)當(dāng)說幾乎百分之百的做到知行合一 .這 樣也讓人從盤面的辛勞中解脫出來 .多少年來我們天天面對(duì) 著盤面 ,我們的心每天都被跌宕起伏的行情所牽扯著,其實(shí)我多年的想法就是希望能做快樂期貨的模式.輕輕松松的賺錢 ,快快樂樂的生活

12、.因?yàn)槲仪捌跒槠谪浉冻龅奶?,應(yīng)當(dāng)有個(gè)回 報(bào)了 ,所以更希望程序化交易能給我新的突破 二,使用程序化交易可以突破人的生理極限.我們都知道人的反應(yīng)速度是有限的 ,我們交易從大腦所想到手動(dòng)需要一段時(shí)間來完成 ,而電腦程序交易顯然比人工快的多 ,特別是當(dāng)我們 為了分散風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行多品種組合時(shí) ,人的能力是有限的 ,如果 選擇品種多一點(diǎn)更能降低交易風(fēng)險(xiǎn) ,如果我們想同時(shí)持有四 個(gè)以上的商品品種 ,當(dāng)行情激烈時(shí)多品種同時(shí)發(fā)生信號(hào)交易,那一個(gè)人的行為是顧及不了的 ,但電腦可以輕松完成 .程序化 交易可以讓你遠(yuǎn)離期貨 ,享受生活。程序化交易的缺點(diǎn) : 一,只有系統(tǒng)性交易者才能做到程序化交易,而其它類弄的交易

13、方法 ,沒辦法用程序化交易來完成 ,這就把一部分人擋在了 門外。二 ,程序化交易的不穩(wěn)定性 :我認(rèn)為程序化交易系統(tǒng)不可以永 遠(yuǎn)包打天下的 ,總會(huì)在特定的時(shí)候出現(xiàn)一定問題的 .有的人高 估程序化交易的效果 ,把程序化吹得很神奇 ,但也有人很排斥 程序化交易 ,質(zhì)疑程序化交易的作用 ,認(rèn)為用程序化交易來賺 錢是不是有點(diǎn)像發(fā)明永動(dòng)機(jī)一樣可笑 ,所以一棒子把它打死 . 其實(shí)這是不妥的 ,.其實(shí)這和程序化交易本質(zhì)是沒有關(guān)系的 ,我 們正確看待程序化交易 ,應(yīng)當(dāng)是把它作為一種工具來看待 ,怎 么樣做得好 ,是你怎么樣利用好這個(gè)工具 ,程序化交易是人設(shè) 計(jì)出來的 ,當(dāng)然某個(gè)程序化交易系統(tǒng)賺錢的能力會(huì)直接反映

14、 設(shè)計(jì)者的期貨水平 .設(shè)計(jì)思想實(shí)質(zhì)上是集成了交易理念、 交易 思路、交易方法甚至包括交易經(jīng)驗(yàn)在內(nèi)的一種積累與沉淀， 但我們是不能保證一種方法就一定能永遠(yuǎn)適用期貨的,程序化交易系統(tǒng)背后的的設(shè)計(jì)者 ,是不能一勞永逸的 ,是要面對(duì)這 個(gè)市場(chǎng) ,不斷學(xué)習(xí) ,不斷進(jìn)取 ,不斷掌握先機(jī)。 三,目前程序化交易技術(shù)門檻高 .不能平民化 .國(guó)內(nèi)的一些知名 軟件平臺(tái) .有時(shí)還是不能全面完成反映交易者執(zhí)行思路,.現(xiàn)在軟件業(yè)越來越發(fā)達(dá) ,但還是不會(huì)無所不能 ,總有缺陷的 ,編寫程 序是個(gè)比較有深度的技術(shù) ,很多人都不會(huì) ,學(xué)起來不是那么輕 松的事 ,.有一部分人望而卻步 ,而就是知深的軟件師 ,也不可 能隨心所欲的反

15、映所有系統(tǒng)性交易者的交易思路 ,一套真正 能長(zhǎng)期穩(wěn)定賺錢的系統(tǒng) ,.可能要求很復(fù)雜 ,不但在交易信號(hào)上 還有在資金管理上 ,寸頭管理上多策動(dòng)重疊上有各種各樣的 要求。程序化交易過程圖 （2 張 ） 編輯本段其他程序化交易思路與構(gòu)建 在確定了總體的構(gòu)建思路后，應(yīng)該對(duì)一個(gè)完整的交易系統(tǒng)的 每一部分進(jìn)行量化，包括：一、最大單筆和總體交易頭寸的確立，我覺得以總資金的固 定比例同時(shí)結(jié)合單個(gè)品種的的平均振蕩幅度來確定比較合 適。二、開倉時(shí)機(jī)的選擇。既然確定了追隨趨勢(shì)，那么價(jià)格就應(yīng) 該是我們最為關(guān)心的指標(biāo)，可以以價(jià)格突破某個(gè)咼點(diǎn)作為開 倉的信號(hào)，但是這個(gè)開倉信號(hào)可以加以其它不同條件進(jìn)行過 濾，把明顯的假信號(hào)

16、或者風(fēng)險(xiǎn)很大的開倉信號(hào)過濾掉，比如 可以結(jié)合價(jià)格與均線的距離來確定。三、加倉次數(shù)和時(shí)機(jī)的選擇。關(guān)于加倉，是比較難于掌握的 一個(gè)操作步驟，我初步認(rèn)為加倉應(yīng)該是在趨勢(shì)已經(jīng)確立后再 進(jìn)行，突破了明顯壓力或者支撐，而這個(gè)壓力或者支撐是否 可以直接采用在技術(shù)分析上的價(jià)位？這樣做會(huì)不會(huì)與整個(gè) 程序化交易系統(tǒng)產(chǎn)生比較大沖突？因?yàn)檫@個(gè)畢竟是主觀的 東西，而且還難以在操作之前量化，與程序化交易系統(tǒng)的構(gòu) 造初衷有所背離，究竟可不可行還值得商榷。四、止損位的設(shè)定。止損是整個(gè)交易系統(tǒng)中比較重要的部分， 與確定最大頭寸相似，我們可以把止損設(shè)定為固定比例同時(shí) 根據(jù)不同品種的不同特征區(qū)別對(duì)待，并在加倉之后調(diào)整止損 點(diǎn)位。五

17、、盈利頭寸的平倉。關(guān)于平倉，因?yàn)槭亲冯S趨勢(shì)，那我們 就不能讓價(jià)格的小波動(dòng)影響到總體的操作，但在數(shù)量上如何 界定是小回調(diào)還是大調(diào)整，抑或是價(jià)格反轉(zhuǎn)，還是比較困難 的。當(dāng)然運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法我們可以算出歷史數(shù)據(jù)的大小波動(dòng)及 其對(duì)應(yīng)的價(jià)格表現(xiàn)，但這樣的歷史數(shù)據(jù)對(duì)以后的操作有多大 的借鑒意義還值得進(jìn)一步驗(yàn)證?？傮w上來說，以追隨趨勢(shì)為思路來設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng)，其成功 率一定達(dá)不到 50% ，因?yàn)槭袌?chǎng)的運(yùn)動(dòng)特征必然會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)這 樣的結(jié)果，但是在趨勢(shì)明確的時(shí)候，盈利率卻很可能很高。 如果不考慮交易成本，那么期貨市場(chǎng)本身就是個(gè)零和市場(chǎng)， 賺錢的人賺到的錢和虧錢的人虧損的錢是相同的，而長(zhǎng)期以 來針對(duì)這樣的一個(gè)市場(chǎng)能不能做

18、出一套保賺不虧的交易系 統(tǒng)一直都是有爭(zhēng)議的，因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)證明無論是多么成功的 交易者，都會(huì)在這個(gè)市場(chǎng)中出現(xiàn)反復(fù)，市場(chǎng)只要存在其交易 就必然進(jìn)行，而在交易者退出市場(chǎng)之前什么事情都有可能發(fā) 生，現(xiàn)在能賺錢的交易系統(tǒng)在今后的一段時(shí)間里可能就不好 用了，所以說這個(gè)市場(chǎng)上根本就沒有也不可能有那么一套在 任何時(shí)間任何情況下都能屢試不爽的交易系統(tǒng)，可見不斷地 驗(yàn)證和修正對(duì)于交易系統(tǒng)是非常重要的。最后提一點(diǎn)，程序化交易可能的最大好處就是可以幫助系統(tǒng) 使用者最大程度地克服人性貪婪和恐懼的弱點(diǎn)。 流行的國(guó)外程序化交易軟件目前支持股票期貨、外匯等金融產(chǎn)品可編程交易的主要有： tradestation （交易大師）國(guó)

19、際一流交易軟件，不過收費(fèi)比較 貴，軟件使用費(fèi) 298$/月，如果你要研究歷史數(shù)據(jù)還要另買。 MT4 （即將升級(jí)到 MT5） 功能強(qiáng)大，免費(fèi)使用，因?yàn)槊赓M(fèi)所 以它的用戶數(shù)迅速增長(zhǎng)大有超過 tradestation 的趨勢(shì)。 esignal 國(guó)際比較流行Amibroker 老牌交易軟件程序化交易系統(tǒng)的形式（一）價(jià)值發(fā)現(xiàn)型（二）趨勢(shì)追逐型（三）高頻交易型（四）低延遲套利型程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)（一）系統(tǒng)設(shè)計(jì)的投入產(chǎn)出分析（二）系統(tǒng)設(shè)計(jì)的原則1、準(zhǔn)確性。2、穩(wěn)定性。3、簡(jiǎn)單性。（三）系統(tǒng)設(shè)計(jì)的步驟1、交易策略的提出。2、交易策略的程序化。3、程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)。4、程序化交易系統(tǒng)的優(yōu)化。程序化交易的發(fā)

20、展趨勢(shì)20世紀(jì) 90 年代以及 2000年以后資本市場(chǎng)以及金融衍生品市 場(chǎng)的長(zhǎng)足發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)在 87 年股災(zāi)中被指為罪魁禍?zhǔn)椎?程序化交易，終于被歷史肯定了它的價(jià)值，人們終于也像當(dāng) 時(shí)從認(rèn)為股票和期貨為洪水猛獸到接受它們并發(fā)揮它們的 經(jīng)濟(jì)作用一樣，開始逐步的走進(jìn)了程序化交易的世界、量化 投資的世界。量化投資及程序化交易大師西蒙斯默默無聞的 在十幾年間大量使用量化系統(tǒng)的交易方法，取得了比巴菲 特、索羅斯等市場(chǎng)傳奇更高的年收益率。 在這漫長(zhǎng)的歲月中， 程序化交易一直悄無聲息的為投資者不停的賺進(jìn)大把的鈔 票，也在潤(rùn)物無聲的在為各交易所的交易量做著貢獻(xiàn)，據(jù)統(tǒng) 計(jì)美國(guó)市場(chǎng)中有 70%的交易是由程序化交

21、易完成的， 如果將 程序化交易的概念再定義的寬泛一些的話，可能這個(gè)比例會(huì) 更高。程序化交易國(guó)內(nèi)發(fā)展前景 國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)只有 20 年的歷史，相比歐美以及亞太其他發(fā) 達(dá)地區(qū)市場(chǎng)成熟度還有很大差距，不僅如此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一 些特性也使程序化交易在國(guó)內(nèi)發(fā)展受到限制。 首先，國(guó)內(nèi)的交易場(chǎng)所比較單一， 股票只在交易所進(jìn)行交易。 而國(guó)外的情況則是大量的流動(dòng)性存在于交易所以外，比如大 大小小的暗池、 ECN 等。即使同一只股票也會(huì)在多個(gè)交易所 交易，目前 NYSE 股票只有 25%左右的交易量是通過 NYSE 執(zhí)行的。國(guó)外很多執(zhí)行算法就是為這種條件量身定做的，比 如各種智能路由算法，而在國(guó)內(nèi)這些算法都沒了用武之

22、地。 其次，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的 T+1 交割制度使得大量日內(nèi)交易策略不能 得以實(shí)施，高頻交易策略更是無從談起。除此以外，股票市 場(chǎng)不允許賣空、缺乏做市商制度、可供交易的產(chǎn)品簡(jiǎn)單、交 易指令不夠完善等，都不利于程序化交易策略的開展。盡管如此，我們還是看好程序化交易在國(guó)內(nèi)的發(fā)展前景。自 今年 4月滬深 300 股指期貨被正式推出以來，大量的程序化 套利策略紛紛出爐并創(chuàng)造出驚人的交易量。 圖 14 是滬深 300 股指期貨月交易額和標(biāo)普指數(shù)期貨 （包括普通合約和迷你合 約 ）的月交易額對(duì)比。 從圖中可以看出如果將兩種貨幣的匯率 折算進(jìn)去，基本上國(guó)內(nèi)的股指期貨交易額已經(jīng)和標(biāo)普指數(shù)在 同一水平。標(biāo)普指數(shù)期貨是面向整個(gè)市場(chǎng)的，而股指期貨國(guó) 內(nèi)目前并沒有對(duì)機(jī)構(gòu)投資者開放，可以想象未來市場(chǎng)全面開 放后國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)潛力有多大。結(jié)合目前國(guó)內(nèi)的情況，我們認(rèn) 為程序化交易有望得到大力發(fā)展的幾個(gè)原因：1. 股指期貨和 ETF 的套利交易需要更多的算法支持，因?yàn)轭?似的交易策略都涉及到一籃子股票的交易執(zhí)行，有效的算法 可以很大程度上降低執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。2. 國(guó)內(nèi)券商對(duì)執(zhí)行算法的服務(wù)很少。目前國(guó)內(nèi)