國際直接投資理論

1、國際直接投資理論第一節(jié) 壟斷優(yōu)勢理論一、不完全競爭市場的形成不完全競爭是指由于規(guī)模經(jīng)濟、技術壟斷、商標及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競爭的市場結構。寡占是不完全競爭的主要形式。不完全競爭市場是指市場的運行及其體系在功能或結構上的缺陷和失效。市場的不完全性主要包括以下四個方面：(1)產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全。 (2)由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全。 (3)由于政府干預經(jīng)濟而導致的市場不完全。 (4)由關稅引起的市場不完全。二、壟斷優(yōu)勢理論的形成1960年，美國經(jīng)濟學家海默壟斷優(yōu)勢理論認為跨國公司擁有的壟斷優(yōu)勢主要有以下幾個方面：(1)技術優(yōu)勢。 (2)先進的管理經(jīng)驗。(3)雄厚的資金實力。(4)全面而

2、靈通的信息。(5)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。(6)全球性的銷售網(wǎng)絡。四、對壟斷優(yōu)勢理論的評價壟斷優(yōu)勢理論不僅開創(chuàng)了國際直接投資理論研究的先河，而且許多內(nèi)容具有科學性：首次提出了不完全競爭市場是導致國際直接投資的根本原因，并論述了市場不完全的類型；提出了跨國公司擁有的壟斷優(yōu)勢是其實現(xiàn)對外直接投資獲得高額利潤的條件，并分析了壟斷優(yōu)勢的內(nèi)容；提出了知識的轉移是跨國公司直接投資過程的關鍵，并分析了知識產(chǎn)品的特點；提出了產(chǎn)品的差異能力是跨國公司進行對外直接投資的又一重要優(yōu)勢，并分析了產(chǎn)品差異性能給跨國公司帶來的優(yōu)勢的維護和強化；提出了跨國公司的寡占反應行為是導致其對外直接投資的主要原因，并分析了寡占反應行為所導致的

3、對外直接投資的成批性。這些理論對于國際直接投資理論和實踐的發(fā)展都具有十分重要的意義。壟斷優(yōu)勢理論也存在著許多局限性：壟斷優(yōu)勢理論主要是對美國對外直接投資研究的成果，并且研究的對象是技術經(jīng)濟實力雄厚、獨具對外擴張能力的大型跨國公司。壟斷優(yōu)勢理論對于發(fā)展中國家的對外直接投資及中小企業(yè)的對外直接投資沒有進行分析。而實踐中出現(xiàn)的情況則是，自20世紀60年代以來許多發(fā)達國家的中小企業(yè)也積極進行對外直接投資，特別是廣大的發(fā)展中國家的企業(yè)也加入對國際直接投資的行列中來。壟斷優(yōu)勢理論顯然對這些新現(xiàn)象無法作出科學的解釋。壟斷優(yōu)勢理論的這些局限性使它失去了普遍的意義。第二節(jié) 內(nèi)部化理論一、內(nèi)部化理論的形成內(nèi)部化理

4、論也稱市場內(nèi)部化理論，是當代西方較為流行、較有影響的關于對外直接投資的一般理論。該理論認為世界市場是不完全競爭的市場，跨國公司為了其自身的利益，為克服外部市場的某些失效，以及某些產(chǎn)品(如知識產(chǎn)品)的特殊性質或壟斷勢力的存在，導致企業(yè)市場交易成本的增加，而通過國際直接投資，將本來應在外部市場交易的業(yè)務轉變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進行，并形成一個內(nèi)部市場。通過外部市場內(nèi)部化，降低交易成本和交易風險。內(nèi)部化理論的雛型最早是由美國學者科斯(R·H·Coase)在1937年出版的公司的性質一書中提出的。他認為市場對于某種類型的交易來說是需要支付一定的成本的。也就是說，當市場失效時，通過市

5、場進行的交易就必然導致企業(yè)交易成本的增加，使企業(yè)的市場交易失去效率。參與市場的交易成本有：尋找合適的價格的成本；在合同中規(guī)定雙方權利和義務的成本；與接受合同有關的風險成本；對市場貿(mào)易所支付的交易成本等?？扑拐J為，貿(mào)易在公司內(nèi)部組織和展開的成本比較低，而通過市場的成本比較大，因此貿(mào)易最好在公司內(nèi)部進行。這就是"科斯定理"的基本內(nèi)容。內(nèi)部化理論是由英國的巴克萊(P·J·Buikley)、卡森(M·Casson)和加拿大學者拉格曼(A·M·Rugman)完成的。三、內(nèi)部化的交易成本及其影響因素內(nèi)部化交易成本是指企業(yè)為克服外部市場的

6、交易障礙而付出的代價。其影響企業(yè)交易成本的主要因素有：(1)行業(yè)因素，主要包括產(chǎn)品的特性、產(chǎn)品外部市場的競爭結構、規(guī)模經(jīng)濟等。(2)國別因素，主要包括東道國政治制度、法律制度和經(jīng)濟制度，特別是財政金融政策等對跨國公司經(jīng)營的影響。(3)地區(qū)因素，主要包括由于地理位置、社會心理、文化環(huán)境等的不同所引起的交易成本的變化。(4)企業(yè)因素，主要包括企業(yè)的組織機構、管理經(jīng)驗、控制和協(xié)調能力等。在以上四個因素中，行業(yè)因素和企業(yè)因素是主要的因素，其中又以知識產(chǎn)品因素最為關鍵。隨著科技的進步和能力的提高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的內(nèi)容和范圍均發(fā)生了極大的擴展，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動需要有良好的外部環(huán)境，特別是發(fā)達的中間產(chǎn)品

7、市場，但有些產(chǎn)品市場特別是知識產(chǎn)品市場是不完全的。這就導致企業(yè)將不完全的外部市場內(nèi)部化。七、對內(nèi)部化理論的評價(一)內(nèi)部化理論的意義第一。內(nèi)部化理論的出現(xiàn)標志著西方國際直接投資研究的重要轉折。壟斷優(yōu)勢理論從市場的不完全和寡占的市場結構論述了發(fā)達國家對外直接投資的動機和決定因素，內(nèi)部化理論則從跨國公司所面臨的內(nèi)、外部市場的差異，國際分工、國際生產(chǎn)組織的形式等來研究對外直接投資的行為和動機。與其他對外直接投資理論相比，內(nèi)部化理論具有較大的適應性，較好地解釋了跨國公司的性質，起源，以及對外投資的形式等。它既可以解釋發(fā)達國家的對外投資行為。又可以解釋發(fā)展中國家的對外直接投資行為。因而被稱之為"

8、;一般理論"，即"通論"。該理論對國際經(jīng)濟學界產(chǎn)生了較大的影響。第二，內(nèi)部化理論較好地解釋了跨國公司在對外直接投資、出口貿(mào)易和許可證安排這三種參與國際經(jīng)濟方式選擇的依據(jù)?？鐕就ㄟ^對外直接投資市場內(nèi)部化，保持其在世界范圍內(nèi)的壟斷優(yōu)勢，從而實現(xiàn)了公司利潤的最大化，因此在這三種方式中居主導地位。出口貿(mào)易由于受到進口國貿(mào)易保護主義的限制，許可證安排由于局限于技術進入產(chǎn)品周期的最后階段，因而均屬于次要地位。第三，內(nèi)部化理論還有助于解釋戰(zhàn)后跨國公司增長速度，發(fā)展階段和贏利變動等事實。知識產(chǎn)品市場的內(nèi)部化激勵跨國公司在研究與開發(fā)方面投資巨額資金，為保持和擴展已有的技術優(yōu)勢而

9、增加對外直接投資，推動了國際直接投資的高速增長。大型跨國公司的兼并和合并活動，以及研究開發(fā)領域的擴展，使其多樣化經(jīng)營程度進一步提高，也促進了國際直接投資的迅速增加。(二)內(nèi)部化理論的局限性第一，跨國公司實行內(nèi)部化主要是對高技術含量的知識產(chǎn)品實行內(nèi)部化，這就勢必阻礙了新技術、新產(chǎn)品在全世界范圍的迅速普及，從而在一定程度上阻礙了生產(chǎn)的發(fā)展。第二，內(nèi)部化理論未能科學地解釋跨國公司對外直接投資的區(qū)域分布，因而常常受到區(qū)位優(yōu)勢論經(jīng)濟學家的抨擊。第三，內(nèi)部化理論對西方大型跨國公司的壟斷行為的某些特征未能作出具體均分析，這也是該理論的一大缺憾。第三節(jié) 產(chǎn)品生命周期理論一、產(chǎn)品生命周期理論的形成 1966年，

10、美國哈佛大學教授維農(nóng)(R·Vernon)維農(nóng)依據(jù)美國制成品建立了產(chǎn)品生命周期三階段模型。(一)新產(chǎn)品創(chuàng)新階段(二)新產(chǎn)品的成熟階段 (三)新產(chǎn)品的標準化階段三、導致國際直接投資的區(qū)位因素(一)勞動成本 (二)市場需求規(guī)模 (三)貿(mào)易壁壘(四)政府政策四、產(chǎn)品生命周期理論的發(fā)展1974年，維農(nóng)發(fā)表了經(jīng)濟活動的選址，在這篇論文中，他進一步發(fā)展了產(chǎn)品生命周期理論，引入了"國際寡占行為"來解釋跨國公司的對外直接投資行為。他把所有跨國公司都定義為寡占者，并把他們分為三類：技術創(chuàng)新期寡占者、成熟期寡占者和衰退期寡占者，與產(chǎn)品生命周期發(fā)展的三個階段相對應。 (一)技術創(chuàng)新期寡占

11、階段 (二)成熟期的寡占階段 (三)衰退期寡占階段五、對產(chǎn)品生命周期理論的評價(一)產(chǎn)品生產(chǎn)周期理論的特點和理論意義產(chǎn)品生命周期理論與壟斷優(yōu)勢理論一樣，也是在對美國跨國公司對外直接投資行為進行實證研究的基礎上得出的一種理論。該理論有很多科學之處。第一，該理論較好地解釋了美國戰(zhàn)后對西歐各國大規(guī)模直接投資的原因；第二，該理論把美國跨國公司的對外直接投資歸結為出口貿(mào)易的替代，因而是美國跨國公司在國內(nèi)外市場環(huán)境發(fā)生變化時采取的防御性策略；第三，整個對外直接投資的產(chǎn)品周期選擇和區(qū)位選擇進行了動和政治目標，實行各種各樣的優(yōu)惠政策和鼓勵措施，創(chuàng)造有利的投資環(huán)境，吸引外國投資。這也是導致跨國公司進行國際直接投

12、資的又一重要因素。 (二)產(chǎn)品生命周期理論的局限性由于該理論是美國跨國公司特定時期對外直接投資實證研究的結果，隨著時間的推移，國際直接投資多樣化，該理論也就難以對各種對外直接投資行為作出全面而科學的解釋。第一，從20世紀80年代之后，西方發(fā)達國家的跨國公司也在國外生產(chǎn)非標準化產(chǎn)品，或者，為了適應東道國市場的需求而將其原創(chuàng)新產(chǎn)品進行改進或多樣化；第二，產(chǎn)品生命周期理論所解釋的是美國制造業(yè)的對外直接投資行為，對有些跨國公司在國外原材料產(chǎn)地進行的直接投資行為無法作出科學的解釋；第三，對發(fā)展中國家的對外直接投資行為也無法作出令人滿意的解釋。第四節(jié) 邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論一、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論的形成邊際產(chǎn)業(yè)擴張

13、理論又稱邊際比較優(yōu)勢理論，是由日本一橋大學教授小島清在20世紀70年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，二、小島清的三個基本命題小島清的對外直接投資理論包括三個基本命題，他的國際直接投資理論就是圍繞這三個基本命題展開的。1生產(chǎn)要素的差異導致比較成本的差異。2比較利潤率的差異與比較成本的差異有關。3美國和日本的對外直接投資方式不同。四、小島清國際直接投資的類型小島清根據(jù)不同企業(yè)的投資動機不同，將對外直接投資劃分為四種類型：(一)自然資源導向型 (二)市場導向型 (三)生產(chǎn)要素導向型(四)交叉投資導向型五、邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的核心小島清邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的基本核心是：對外直接投資應該從投資國已經(jīng)處于或即將處于

14、比較劣勢的產(chǎn)業(yè)即邊際產(chǎn)業(yè)依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是東道國具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可以使投資國豐富的資本、技術、經(jīng)營技能與東道國廉價的勞動力資源相結合，發(fā)揮出該產(chǎn)業(yè)在東道國的比較優(yōu)勢。六、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論的推論小島清根據(jù)邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論的核心，提出了若干推論，主要有以下四個推論。(一)推論一：國際貿(mào)易與國際直接投資可建立在同一理論基礎上 (二)推論二：日本式的對外直接投資和對外貿(mào)易的關系是互補的 (三)推論三：應該立足于"比較成本原理"進行判斷 (四)推論四：投資國與東道國在同一產(chǎn)業(yè)的技術差異越小越容易移植八、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論評價第一，邊際產(chǎn)業(yè)

15、擴張理論與前面的壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論以及產(chǎn)品生命同期理論不同，它從宏觀的角度，利用比較優(yōu)勢理論采用兩個國家、兩種產(chǎn)品或多種產(chǎn)品的分析模式提出了從邊際產(chǎn)業(yè)開始依次對外進行直接投資的結論。第二，邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論分析的直接投資，主要是隨著利用東道國勞動力資源的比較優(yōu)勢變化，國際直接投資從高工資國轉移到低工資國而發(fā)生的，經(jīng)濟發(fā)達國家要素稟賦比率的變化速度快于發(fā)展中國家，發(fā)達國家對發(fā)展中國家的投資是按照本國產(chǎn)業(yè)比較劣勢的順序進行。這種依據(jù)比較成本動態(tài)變化所作出的解釋，比較符合發(fā)達國家如日本和新興工業(yè)化國家對發(fā)展中國家的直接投資狀況。第三，邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論認為對外直接投資的主體是中小企業(yè)，因為中小企業(yè)

16、擁有的技術更適合東道國當?shù)氐纳a(chǎn)要素結構，這就很好地解釋了中小企業(yè)對外直接投資的原因和動機。第四，邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論強調無論是投資國還是東道國都不需要有壟斷市場，即從國際分工的角度來解釋日本式的對外直接投資，這一分析方法與其他國際直接投資理論相比有獨到之處。隨著20世紀80年代日本經(jīng)濟實力的增強和產(chǎn)業(yè)結構的變化，日本對外直接投資也偏向于對發(fā)達國家的制造業(yè)進行投資，向貿(mào)易替代型轉化，特別是大型跨國公司的對外直接投資比重迅速上升。該理論顯然無法解釋日本對外直接投資的這些新變化。另外，20世紀80年代以后，發(fā)展中國家對外直接投資增長迅速，邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論顯然也無法解釋這種逆向比較優(yōu)勢的對外直接投資。第

17、五節(jié) 國際生產(chǎn)折衷理論一、國際生產(chǎn)折衷理論的形成國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合理論，是由英國經(jīng)濟學家鄧寧(Dunnin9，John)二、國際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的原因國際生產(chǎn)折衷理論形成的原因主要有兩個方面：一是戰(zhàn)后國際直接投資格局發(fā)生了重大變化；二是國際直接投資缺乏一套具有普遍意義的、全面系統(tǒng)的理論。三、國際生產(chǎn)折衷理論的核心國際生產(chǎn)折衷論認為，對外直接投資主要是由所有權優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢這三個基本因素決定的。(一)所有權優(yōu)勢所有權優(yōu)勢又稱廠商優(yōu)勢。是指一國企業(yè)擁有或能夠獲得的，其他企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及其所有權。具體來講，所有權優(yōu)勢應該包括四個方面：第一，技術優(yōu)勢。主要包括專利

18、、專用技術、管理經(jīng)驗、銷售技巧、研究與開發(fā)能力等。第二，企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。有兩方面的含義：一是公司規(guī)模越大，研究和開發(fā)能力也越大，就越有利于技術創(chuàng)新；二是公司規(guī)模越大，越能在國內(nèi)外市場上獲得規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。第三，組織管理優(yōu)勢。公司規(guī)模越大，越有利于高度專業(yè)化管理人才的作用的充分發(fā)揮，有利于形成組織管理優(yōu)勢。第四，金融和貨幣優(yōu)勢。公司越大，越能在國際金融市場上多渠道、低成本獲得資金。鄧寧認為跨國公司在參與國際市場時，擁有超過其他國家企業(yè)的所有權優(yōu)勢，才具有對外直接投資的能力。不過，鄧寧認為，企業(yè)具有"所有權優(yōu)勢"，只具備了進行對外直接投資的必要條件。要很好地解釋對外直接投資活動，還

19、必須具備內(nèi)部化條件。(二)內(nèi)部化優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢是為了避免不完全市場給企業(yè)帶來的影響，將其所擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化，從而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢。 (三)區(qū)位優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢包括直接投資優(yōu)勢和間接區(qū)位優(yōu)勢。四、投資發(fā)展周期論投資發(fā)展周期論是鄧寧于20世紀80年代初提出來的，其目的是從動態(tài)分析的角度解釋各國在國際直接投資中的地位，進一步發(fā)展和完善國際投資折衷理論。鄧寧根據(jù)人均國民生產(chǎn)總值，把這些國家分為四組，相應地將投資發(fā)展周期劃分為四個階段：(一)第一階段處于第一階段的是人均國民收入總值在400美元以下的國家。 (二)第二階段處于第二階段的是人均國民收入總值

20、在400一2500美元之間的大多數(shù)發(fā)展中國家。(三)第三階段處于第三階段的是人均國民收入總值在2500一4000美元之問的新興工業(yè)化國家。 (四)第四階段處于第四階段的是人均國民生產(chǎn)總值在4000美元以上的發(fā)達國家。六、對國際生產(chǎn)折衷理論的評價鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論在企業(yè)優(yōu)勢的微觀基礎上，對國際直接投資的動因從宏觀的角度做出了新的解釋，具有較強的實用性和科學性。第一，國際生產(chǎn)折衷理論將所有權優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢結合粒個有機整體進行研整更全面地解釋了對外直接投資的決定因素。第二，對國際直接投資從魂查魚縻堂行公析，說明了隨著時間的推移，經(jīng)濟發(fā)展水平的變化，一國不可能永遠擁有某種比較優(yōu)勢。第三

21、，一國對外直接投資的規(guī)模效益主要取決于其所擁有的比較優(yōu)勢，一周可以依據(jù)比較優(yōu)勢發(fā)展對外直接投資，也可以依據(jù)其比較劣優(yōu)吸到外國直接橙姿。國際生產(chǎn)折衷理論也存在著很多局限性：第一，該理論是在對西方私人跨國公司對外直接投資進行實證研究的基礎上提出來的，對國有跨國公司或國營企業(yè)的對外直接投資活動無法作出科學的解釋。因為這些企業(yè)的對外直接投資并不是由三種優(yōu)勢決定的，而往往是由國際經(jīng)濟合作協(xié)議和本國經(jīng)濟發(fā)展總體規(guī)劃決定的。第二，該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標，與20世紀60年代以來跨國公司對外直接投資目標的多元化現(xiàn)實不相符。第六節(jié) 其他國際直接投資理論一、國際資本移動效應理論國際資本

22、移動效應理論由麥克杜格爾(G·D·A·Macdouga11)麥克杜格爾國際資本移動效應理論認為，資本在各國間的自由流動可使資本的邊際生產(chǎn)力在國際上得到平均化，從而可以提高世界資源的利用效率，增加世界的財富總量，提高各國的經(jīng)濟效益。從以上的分析可以得出如下的結論：資本從充裕國流向短缺國可以提高全世界的總產(chǎn)量，因為資本的國際移動使資本更有效地配置和資本收益更均等化。投資國把一部分資本投資到資本邊際生產(chǎn)力較高的東道國，可以得到更高的報酬；而東道國由于利用了外資，使國內(nèi)其他資源得到更有效地利用，也使本國的凈收益增加，因此，國際資本的流動結果對各國都有利。二、產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向互接投資理論產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資理論是解釋發(fā)達國家之間在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)相互進行直接投資的理論。隨著科技的進步，知識產(chǎn)品和高技術含量的產(chǎn)品所占比例越來越高。這些行業(yè)的特點是規(guī)模越大單位產(chǎn)品成本越低，邊際收益越高，也就是存在規(guī)模經(jīng)濟。規(guī)模經(jīng)濟的結果導致了行業(yè)內(nèi)貿(mào)易的出現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資理論較為科學地解釋了發(fā)達國家之間直接投資的原因和動機。但無法解釋