從金融穩(wěn)定性透視公允價值會計對歐洲銀行業(yè)的影響_會計研究論文.

1、從金融穩(wěn)定性透視公允價值會計對歐洲銀行業(yè)的影 響_會計研究論文 從 2005 年起，歐洲的上市公司（包括銀行）都必須采用國際會計準(zhǔn) 則（IAS）編制和呈報合并財務(wù)報表。這些準(zhǔn)則，特別是它們所提出的對金融工 具的計價方法，將會對歐洲銀行業(yè)產(chǎn)生重大影響。本文回顧了目前存在的爭論 和在銀行業(yè)中推廣公允價值會計所帶來的影響，并通過考察來自銀行業(yè)以外的 沖擊如何根據(jù)新準(zhǔn)則在財務(wù)報表中得以體現(xiàn)，進(jìn)一步分析了新準(zhǔn)則可能對金融 穩(wěn)定性產(chǎn)生的后果。國際會計準(zhǔn)則的應(yīng)用將導(dǎo)致銀行經(jīng)營方式的變化，例如同 客戶的關(guān)系、所提供產(chǎn)品的類型及風(fēng)險管理實務(wù)的改變?？傊聲嬕?guī)范將 會影響到銀行的金融中介作用的發(fā)揮，以及金融風(fēng)

2、險在經(jīng)濟(jì)主體之間的分布。 一、引言 國際會計準(zhǔn)則的制訂者近期重新修訂了推廣公允價值會計（ FAV） 的議案。歐洲中央銀行（ECB 對此非常關(guān)注，有幾個原因。第一，會計改革對 歐洲銀行業(yè)進(jìn)而對整個金融體系的穩(wěn)定性都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。第二，協(xié)調(diào)的 和高水準(zhǔn)的會計準(zhǔn)則會使金融市場更趨完整和有效。第三，會計框架和以監(jiān)管 及統(tǒng)計為目的的報告制度的一致性是另一個值得關(guān)注的領(lǐng)域。本文從金融體系 穩(wěn)定性的角度著重考察了 FAV 對銀行業(yè)的潛在影響。第二部分簡述有關(guān) FVA的 爭論的背景及國際會計準(zhǔn)則制定者近期的倡議。第三部分討論了贊同和反對更 廣泛地應(yīng)用 FAV 的理由。第四部分闡述了來自銀行業(yè)以外的各種沖擊

3、如何根據(jù) 新準(zhǔn)則在財務(wù)報表中得以體現(xiàn)，以及因此而導(dǎo)致的銀行經(jīng)營方式的變化。最 后，第五部分得出總的結(jié)論。 二、關(guān)于 FAV 的爭議 （一）爭論的背景 隨著金融市場的發(fā)展，特別是衍生工具的強(qiáng)勁增長，銀行對金融工具交易有了 更多的參與， 這給現(xiàn)行會計規(guī)范框架帶來了前所未有的壓力， 因為它不能充分 反映經(jīng)濟(jì)真實。投資者日益增長的對透明度和創(chuàng)造股東價值的需求，要求上市 公司提供的信息能夠更好地反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境對其財務(wù)狀況的影響。 傳統(tǒng) 的會計框架在很大程度上基于所謂的“歷史成本會計” （ HCA，它意味著資產(chǎn) 負(fù)債表中每個項目原則上都按照購買價或取得時的成本進(jìn)行確認(rèn)。以此為出發(fā) 點，現(xiàn)行會計方法（CA

4、A已經(jīng)從完全的 HCA 會計框架轉(zhuǎn)移到了一個混合模 式，在該模式中管理者持有某項資產(chǎn)或負(fù)債的目的不同，所運(yùn)用的計量方法也 不相同。 根據(jù)后一會計模式，金融工具（比如貸款、債券、存款或金融衍 生工具）被銀行分到兩個主要的資產(chǎn)組合或稱“賬戶”中。凡打算持有到期或 為長期投資目的而持有的被劃分到投資賬戶（“ bankingbook ”）。它們將一直 按成本或“成本與市價孰低（LOCOM ”計價并進(jìn)行會計處理。通常情況下， LOCO 被認(rèn)為是歷史成本法的一種更保守的變化形式，是謹(jǐn)慎性原則在會計上 得以運(yùn)用并發(fā)揮重要作用的例證。這是因為，在 LOCO方法下，如果一項資產(chǎn) 的市值低于購買成本將按市值計價，

5、這意味著未實現(xiàn)的損失實際上在銀行的損 益賬戶中得到了確認(rèn)，反之，如果是未實現(xiàn)收益則不予確認(rèn)。那些在交易賬戶 （ “tradingbook ”）項下的金融工具，是為了短期交易的目的而持有的。它們 以市價計量，因此而產(chǎn)生的收益或損失直接確認(rèn)。 如果銀行投資賬戶和交 易賬戶完全分開進(jìn)行管理，那么上述 CAA 中的混合計量模式也就足夠了。但 是，情況并非如此。在如今的風(fēng)險管理實務(wù)中，交易賬戶里的項目經(jīng)常被用作 對投資賬戶風(fēng)險敞口的套期保值。由于不同賬戶中的項目的會計處理方法不 同，會計準(zhǔn)則制定者構(gòu)建了套期會計以充分地反映報表中被套期頭寸所產(chǎn)生 的、與套期工具相匹配的風(fēng)險（見附件一）。此外，金融衍生工具

6、如遠(yuǎn)期交 易、期貨、調(diào)期和期權(quán)的使用日益增多，使得現(xiàn)行會計模式下這些金融工具的 披露和反映的不充分性更加明顯。這些工具產(chǎn)生時，購置成本通常為零或非常 低。隨著時間的推移，它們的經(jīng)濟(jì)價值會發(fā)生重大變化，從而對銀行整體風(fēng)險 和財務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。但是，由于這些工具通常不在資產(chǎn)負(fù)債表記錄，因 此只有在被清算時它們的影響才會體現(xiàn)在損益賬戶中。 （二）國際會計準(zhǔn) 則制定者的近期提議 公司財務(wù)報表所揭示的信息和公司真正的風(fēng)險狀況之 間的不一致性日益嚴(yán)重，亟待修正。因此，國際會計準(zhǔn)則制定者開始傾向于加 強(qiáng) FVA 的運(yùn)用。FVA 的基礎(chǔ)主要是不同項目的市值。如果相應(yīng)的市場價格無法 得到，公允價值將通過模型

7、進(jìn)行估算（比如貼現(xiàn)的現(xiàn)金流模型），這個模型應(yīng) 考慮到與計價相關(guān)的所有因素，比如工具本身的特點和當(dāng)前的市場環(huán)境。 1999 年，國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）后來被 IASB 取代，發(fā)布了第 39 號國 際會計準(zhǔn)則（IAS39）。該準(zhǔn)則規(guī)定特定的金融工具，特別是為交易而持有或可 供出售的衍生工具、負(fù)債及權(quán)益性證券必須使用公允價值進(jìn)行計量。這一準(zhǔn) 則將會對銀行等金融企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生特別重大的影響， 該準(zhǔn)則遭到猛烈抨 擊， 并被認(rèn)為注定夭折。 2000 年 1 2 月，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)下屬的聯(lián)合工作組 （JWG 代表 IASB 和國家會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)發(fā)布了一項完整的和一致的準(zhǔn)則， 該準(zhǔn)則規(guī)定所有的金融

8、工具，包括貸款、存款（并且不論它們的持有目的如 何），都必須運(yùn)用 FVA.要求對交易賬戶和投資賬戶全面使用 FVA 的議案，受到 了來自銀行業(yè)及監(jiān)管者的懷疑。反對議案的最主要的理由是信用風(fēng)險模型和 不存在市場交易的工具的計價方法的不完善性。財務(wù)報表項目波動性的增加對 金融體系穩(wěn)定性的潛在影響也被認(rèn)為是一個值得關(guān)注的問題。該準(zhǔn)則沒有被采 納，但是更廣泛地使用公允價值的努力并沒有放棄。 2001 年 8 月，IASB 宣 布將著手對 IAS39 進(jìn)行修訂。 2002 年，修訂方案的征求意見稿發(fā)布并向社會各 界征求意見。該征求意見稿建議，在與金融工具相關(guān)的交易發(fā)生時，給予公司 對金融工具應(yīng)用公允價值

9、會計的不可撤銷的選擇權(quán)。在投資組合套期的會計處 理遭到批評之后，IASB 于 2003 年就宏觀套期（macrohedging）發(fā)布了新的草 案并向社會各界征求意見。2003 年 12 月，IASB 發(fā)布了修訂后的 IAS32 和 IAS39. 經(jīng)過廣泛咨詢后，修訂后的準(zhǔn)則改進(jìn)不少，但某些問題仍存在異議，例 如公允價值選擇權(quán)和宏觀套期。對于宏觀套期，IASB 將于 2004 年初對 IAS39 進(jìn)一步修訂。 （三）歐盟會計框架 在歐盟內(nèi)，進(jìn)行會計改革的動力主 要源于建立一個完全的單一市場。消除各成員國會計準(zhǔn)則的差異和建立協(xié)調(diào)的 會計框架，對在歐洲范圍及歐盟內(nèi)金融市場的一體化是至關(guān)重要的一步。實

10、際 上，協(xié)調(diào)的會計規(guī)則將增加透明度和可比性，有利于資本配置優(yōu)化、降低資本 成本。近來發(fā)生在美國及歐洲的會計丑聞更突出了透明的、高質(zhì)量的財務(wù)報告 的重要性。 2002 年 7月，歐洲議會和理事會采納了一項規(guī)章，要求上市 公司（包括銀行）從 2005 年起按照國際會計準(zhǔn)則編制合并財務(wù)報表。此外，各 成員國可以將該規(guī)章推廣到非上市公司和非合并報表。雖然一項規(guī)章無需經(jīng)過 各國立法機(jī)關(guān)就具有法律效力，但歐盟已設(shè)想好了在歐盟范圍內(nèi)采納國際會計 準(zhǔn)則的認(rèn)可程序（見附件二）。歐盟委員會已經(jīng)承認(rèn)認(rèn)可 IASB 發(fā)布的會計準(zhǔn) 則。 根據(jù)這一程序，會計監(jiān)管委員會（ARC 于 2003 年 7 月認(rèn)可了除 IAS32

11、 （有關(guān)金融工具的披露與列報）和 IAS39 （有關(guān)金融工具的確認(rèn)與計量） 以外的所有國際會計準(zhǔn)則。接著，歐洲委員會發(fā)布規(guī)章正式認(rèn)可上述準(zhǔn)則。 當(dāng)時，由于金融業(yè)內(nèi)人士及監(jiān)管人員要求進(jìn)一步討論以評價和處理與這兩個準(zhǔn) 則實施相關(guān)的問題，因此 IASB 還在對這兩個準(zhǔn)則進(jìn)行斟酌。根據(jù)所收到的各種 意見，除宏觀套期之外（宏觀套期將于 2004 年第一季度完成），IASB 于 2003 年 12 月修訂了這兩個準(zhǔn)則。接著，歐洲委員會將會在 2004 年下半年度考慮認(rèn) 可這兩個準(zhǔn)則。 三、反對和支持全面應(yīng)用公允價值會計的理由 IASB 設(shè) 想的推廣使用公允價值帶來了許多好處，但對金融機(jī)構(gòu)來說同時產(chǎn)生了某些

12、重 大問題。主要的好處之一無疑是用公允價值計量衍生金融工具將使其能在表內(nèi) 核算。由于衍生金融工具已成為銀行風(fēng)險管理的主要工具，它們的名義本金 （現(xiàn)在表外核算）與資產(chǎn)負(fù)債總額相比是相當(dāng)大的。將衍生工具進(jìn)行表內(nèi)核算 讓財務(wù)報表使用者對銀行的真實財務(wù)狀況有更好的理解。另外，也更容易評價 銀行風(fēng)險管理活動，如通過衍生工具的使用，在何種程度上真正有效。 公 允價值會計的廣泛運(yùn)用還可以使估價框架更加一致、可比，因為金融工具將在 相同時點、根據(jù)相同的原則進(jìn)行估價。增加透明度、提高信息質(zhì)量的作用之一 是：如果銀行承擔(dān)了過多的風(fēng)險，它能使管理層、股東和監(jiān)管人員更早采取行 動。 另一個好處就是削弱了“摘櫻桃”（ cherry-picking ）的動機(jī)。根據(jù) 現(xiàn)行會計框架，金融工具的經(jīng)濟(jì)價值的變動僅在它們實際實現(xiàn)時確認(rèn)。這樣， 銀行可能僅僅為了增加會計利潤而進(jìn)行某項交易。例如，通過銷售有大量潛在 剩余價值的資產(chǎn)（