財務(wù)管理試卷3

1、-作者xxxx-日期xxxx財務(wù)管理試卷3【精品文檔】試卷三一、單項選擇題（每題有四個備選項，請將正確的答案編號填在答題紙上，每小題1分，共20小題20分） 1、財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價值或股東財富的最大化，反映了財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（）。 A.利潤多少 B.每股盈余大小 C.每股股利大小 D.股價高低 2、企業(yè)籌措和集中資金的財務(wù)活動是指（）。 A.分配活動 B.投資活動 C.決策活動 D.籌資活動 3、某種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04，風(fēng)險報酬系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)險收益率為（）。 A.40% B.12% C.6% D.3% 4、某公司今年發(fā)放股利每股為0.9元，

2、股利的長期增長率預(yù)期為4，該公司的值為0.8。若同期無風(fēng)險報酬率為5%，平均市場收益率為 10%，該公司股票的市價為（）。 A.18元 B.20.7元 C.18.72元 D.20元 5、某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100000元，若利率為10%，5年后該項基金本利和將為（）注：FVIFA(10%,5)=6.105 A.671600 B.564100 C.871600 D.610500 6、某公司2006年銷售收入為180萬元，銷售成本100萬元，年末流動負(fù)債60萬元，流動比率為2.0，速動比率為1.2，年初存貨為52萬元， 則2006年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。次 B.2次 C.2.2次 D.

3、1.5次 7、關(guān)于衡量短期償債能力的指標(biāo)說法正確的是（）。 A.與其他指標(biāo)相比，用現(xiàn)金流動負(fù)債比率評價短期償債能力更加謹(jǐn)慎 B.如果速動比率較低，則企業(yè)沒有能力償還到期的債務(wù) C.流動比率較高時說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債 D.現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金/流動負(fù)債 8、企業(yè)的外部融資需求的正確估計為（）。 A資產(chǎn)增加預(yù)計總負(fù)債預(yù)計股東權(quán)益 B資產(chǎn)增加負(fù)債自然增加留存收益的增加 C預(yù)計總資產(chǎn)負(fù)債自然增加留存收益的增加 D預(yù)計總資產(chǎn)負(fù)債自然增加預(yù)計股東權(quán)益增加 9、某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額為1000萬元，承諾費(fèi)為0.4%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了800萬元，則必須向企業(yè)支付承諾費(fèi)（）。 A.4萬元 B.3.2

4、萬元 C.0.8萬元 D.0.4萬元 10、某企業(yè)采用“1/20，N/30”的信用條件購進(jìn)一批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本是（）。 A.10% B.20% C.30% D.36.36% 11、某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為2元，若使息稅前利潤增加20%，則每股收益將增長為（）元。 B.2.72 C.1.08 D.0.72 12、以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)不相關(guān)的是（）。 A.凈收益理論 B.營業(yè)收益理論 C.傳統(tǒng)理論 D.權(quán)衡理論 13、凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)相比，其缺點(diǎn)是（）。 A考慮了資金時間價值 B考慮了投資風(fēng)險 C不便于投資額相同

5、方案的比較 D不便于投資額不同方案的比較 14、相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）。 A.投資速度較慢B.融資成本較高C.還本負(fù)擔(dān)重D.設(shè)備淘汰風(fēng)險大 15、已知某證券的系數(shù)等于1，則表明此證券（）。 A無風(fēng)險有非常低的風(fēng)險 C和金融市場所有證券平均風(fēng)險一致D比金融市場所有證券平均風(fēng)險高一倍 16、假定某項投資的19、公司采用剩余股利政策進(jìn)行利潤分配的根本理由是（）。 A.穩(wěn)定股東各年收益 B.體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等 C.使公司利潤分配靈活性較大 D.降低加權(quán)平均資本成本 20、下列關(guān)于股票股利對股東的意義的敘述不正確的是（）。 A.降低每股價值，吸引更多的投資者 B.

6、發(fā)放股票股利會使投資者認(rèn)為公司將會有較大發(fā)展，有利于穩(wěn)定股價甚至略有上升 C.股東可因此享受稅收上的好處 D.如果發(fā)放股票股利后股價不立即發(fā)生變化，會使股東得到股票價值相對上升的好處二、多項選擇題（以下各題有四個備選項，有兩個或兩個以上的正確選項，將正確選項的編號填在答題紙上，多選、錯選、漏選均不得分，每小題2分，共10小題20分。） 1、利潤最大化觀點(diǎn)的缺陷包括（）。 A.沒有考慮利潤的取得時間 B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系 C.沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系 D.與企業(yè)管理的目標(biāo)相違背 2、年金按照其每次收付發(fā)生的時點(diǎn)不同，可分為（）。 A.普通年金 B.先付年金 C.遞延年

7、金 D.永續(xù)年金 3、對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）。 A.增強(qiáng)公司籌資能力 B.降低公司財務(wù)風(fēng)險 C.降低公司資金成本 D.沒有到期日 4、下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（）。 A.債券的價格 B.債券的計息方式（單利還是復(fù)利） C.當(dāng)前的市場利率 D.票面利率 5、關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（）。 A.其他條件不變時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 B.當(dāng)固定成本趨于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于1 C.在其他因素一定的條件下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 D.經(jīng)營杠桿系數(shù)同固定成本成反比 6、債券投資的風(fēng)險主要有（）。 A.違約風(fēng)險 B.利息率風(fēng)險 C.購買力風(fēng)險 D

8、.流動性風(fēng)險 7、構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容有（）。 A.信用標(biāo)準(zhǔn) B.信用條件 C.信用期限 D.收帳政策 8、下列公式中正確的是（）。 A.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤/營業(yè)收入 B.權(quán)益乘數(shù)1/(1-產(chǎn)權(quán)比率) C.營業(yè)凈利率凈利潤/營業(yè)收入 D.營業(yè)利潤率利潤總額/營業(yè)收入 9、某零件年需要量16200件，單價10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設(shè)一年為360天，保險儲備量為 20件，則（）。 A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元 10、采用低正常股利加額外股利政策的理由是（）。 A.有利于保持最優(yōu)資本

9、結(jié)構(gòu) B.使公司股利政策具有較大的靈活性 C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低 D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東三、判斷改錯題（每小題2分，共5小題10分，正確的打“”，錯誤的打“×”并對錯誤進(jìn)行改正。） 1、當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險為零。（） 2、貨幣的時間價值是不考慮風(fēng)險和通貨膨脹下的平均資金利潤率。（） 3、某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為l/20、N/50。若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)不應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。（） 4、冒險型籌資組合政策是一種收

10、益性和風(fēng)險性均較低的營運(yùn)資金籌資政策。（） 5、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)的負(fù)債程度越高，財務(wù)風(fēng)險越大。() 四、計算分析題（第1、2小題各8分，第3小題9分，共25分，結(jié)果不能整除時保留兩位小數(shù)。）1、某公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年。已知市場利率為8%。要求計算并回答下列問題： （1）債券為按年付息、到期還本，發(fā)行價格為1020元，計算債券到期收益率并判斷投資者是否愿意購買？（采用內(nèi)含報酬率方法） PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890 （2）

11、債券為單利計息、到期一次還本付息債券，發(fā)行價格為1010元，計算債券的價值并判斷投資者是否愿意購買？PVIF(8%,5)=0.681 2、ABC公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長期債券800萬元，普通股1000萬元，留存收益200萬元。其他有關(guān)信息如下： （1）公司債券面值為100元/張，票面利率為8%，期限為10年，每年付息一次，到期還本，發(fā)行價為90元/張，發(fā)行費(fèi)用為每張債券3.6元； （2）公司股票的系數(shù)為1.73，國庫券的利率為5%，市場的平均收益率8%； （3）公司當(dāng)前每股市價為5元，籌資費(fèi)率為3%，本年已派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元，預(yù)計股利增長率維持2%； （4）公司所得稅率為25%； 要求：（1

12、）計算債券的成本； （2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算留存收益成本； （3）按照股利股東增長模型計算普通股的成本； （4）計算其加權(quán)平均資本成本。 （計算時單項資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)） 3、A公司是一個商業(yè)企業(yè)，為擴(kuò)大銷售并加速賬款的回收，公司擬采用新的信用政策“2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司預(yù)計賒銷 額為4500萬元，銷售利潤率為20%，壞賬損失率為1.5%，收帳費(fèi)用為30萬元，公司預(yù)計40%的客戶將享受2%的折扣，40%的客戶將享受1%的折 扣。假設(shè)公司資本成本率為10%，一年按照360天計算。 要求：（1）計算公司預(yù)計銷售利潤； （2）計算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的

13、平均收賬期和機(jī)會成本； （3）計算公司新信用政策下的壞賬損失和現(xiàn)金折扣； （4）計算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的信用成本總額； （5）計算公司新信用政策下的凈收益。 五、綜合題（本題共1小題15分，計算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時保留兩位小數(shù)。） 資料： 某企業(yè)準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資20,000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后無殘 值，5年中每年可實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入15,000元，每年付現(xiàn)成本為5,000元。乙方案需投資33,000元，采用直線法計提折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值為3,000元，5年中每年經(jīng)營收入為17,000元，付現(xiàn)成本第

14、一年為5,000元，以后逐年增加修理費(fèi)用200元，另需墊支流動資金3,000元。 兩方案均無建設(shè)期。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%，資本成本為10%。 要求： （1）分別計算兩個方案的年折舊額； （2）分別計算兩個方案每年的凈現(xiàn)金流量（NCF0NCF5）； （3）分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值；（注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683 PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791） （4）計算甲方案的內(nèi)含報酬率；(注：PVIFA(30%，5)2.436；PVIFA(35%，5)

15、2.220) （5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷應(yīng)采用哪個方案。 財務(wù)管理試卷3參考答案與評分標(biāo)準(zhǔn) 一、單項選擇題（每小題1分，共20分） 1-5：D D B C A 6-10:B A B C D 11-15:B B D B C 16-20：C C A D A 二、多項選擇題（每小題2分，共20分） 1、ABC 2、ABCD 3、ABD 4、BCD 5、ABCD 6、ABCD 7、ABD 8、AC 9、AD 10、BD三、判斷改錯題（每小題2分，共10分）序號 判斷 改 錯1× 股票的投資組合可以降低的風(fēng)險只能是非系統(tǒng)風(fēng)險，包括全部股票的投資組合，只能是非系統(tǒng)風(fēng)險為零，但系統(tǒng)風(fēng)險還存在。 2

16、 3× 由于放棄現(xiàn)金折扣的成本大于銀行借款利息率，企業(yè)應(yīng)向銀行借款來享受現(xiàn)金折扣，在折扣期的最后一天付款。 4× 冒險型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運(yùn)資金籌資政策。保守型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較低的營運(yùn)資金籌資政策。 5× 權(quán)益乘數(shù)1/（1資產(chǎn)負(fù)債率），在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的負(fù)債程度越高，財務(wù)風(fēng)險越大。 1、（1）當(dāng)i=9% 債券價值V1000×10%×PVIFA（9%，5）+1000×PVIF（9%，5）100×3.8901000×0.650 10

17、39（元）（1分） 當(dāng)i=10% 債券價值V1000×10%×PVIFA（10%，5）+1000×PVIF（10%，5） 100×3.7911000×0.6211000（元）（1分） （9%i）/(9%10%)(10391020)/(10391000) i=9.49%（2分） 債券到期收益率大于市場利率，投資者可以購買。（1分） （2）債券價值1000×（15×10%）×PVIF（8%，5） 1500×0.6811021.5（元）（2分） 債券價值大于債券的發(fā)行價格，投資者可以購買。（1分） 2、（1）債

18、券的成本(100×8%)/(90-3.6)×××(1+2%)/5×(1-3%)+2%12.52%（2分） （4）加權(quán)平均資本成本6.94%×800/200010.19%××1000/2000 10.055%（2分） 3、銷售利潤4500×20%900萬元（1分） 信用成本： 平均收帳期40%×1040%×3020%×6028天（1分） 機(jī)會成本4500×(28/360)×10%35萬元 或者：機(jī)會成本4500×(1-20%)×(28/3

19、60)×10%28萬元（2分） 壞賬損失4500×1.5%67.5萬元（1分） 收帳費(fèi)用30萬元 現(xiàn)金折扣4500×40%×2%4500×40%×1%54萬元（2分） 信用成本3567.53054186.5萬元 或：信用成本2867.53054179.5萬元（1分） 凈收益900186.5713.5萬元 或者：凈收益900179.5720.5萬元（1分） 五、綜合題（本題共15分） (1)計算年折舊額： 甲方案年折舊額=20,000/54,000(元)（0.5分） 乙方案年折舊額=(30,0003,000)/55,400(元)（0.5分） （2）計算凈現(xiàn)金流量： 甲方案： NCF020,000元（0.5分） NCF1-5(15,0005,0004,000)×(1-25%)4,0008,500元（1分） 乙方案： NCF033,000元（0.5分） NCF1(17,0005,0005