最佳現(xiàn)金持有量的確定

1、課程名稱：課程名稱：企業(yè)財務(wù)管理企業(yè)財務(wù)管理課課 題：最佳現(xiàn)金持有量的確定題：最佳現(xiàn)金持有量的確定課課 型：新授課型：新授課授課對象：授課對象：0707會計班會計班授課教師：陳柏成授課教師：陳柏成課前提問：課前提問： 1.企業(yè)持有一定現(xiàn)金余額的動機是什么？企業(yè)持有一定現(xiàn)金余額的動機是什么？ 2.企業(yè)現(xiàn)金管理的根本目標(biāo)是什么？企業(yè)現(xiàn)金管理的根本目標(biāo)是什么？ 1.答：答： （1）交易動機。）交易動機。 （2）預(yù)防動機。）預(yù)防動機。 （3）投機動機。）投機動機。 2.答：現(xiàn)金管理的根本目標(biāo)是在仍然保證企業(yè)高答：現(xiàn)金管理的根本目標(biāo)是在仍然保證企業(yè)高效的、高質(zhì)的開展經(jīng)營活動的情況下效的、高質(zhì)的開展經(jīng)營活

2、動的情況下,盡可能的保盡可能的保持最低的現(xiàn)金持有量。持最低的現(xiàn)金持有量。第一節(jié)第一節(jié) 最佳現(xiàn)金持有量的確定最佳現(xiàn)金持有量的確定 學(xué)習(xí)目標(biāo)：學(xué)習(xí)目標(biāo)：1.了解最佳現(xiàn)金持有量的含義。了解最佳現(xiàn)金持有量的含義。2.明確明確確定最佳現(xiàn)金持有量的意義。確定最佳現(xiàn)金持有量的意義。3.重點掌握重點掌握最佳現(xiàn)金持有量確定的方法最佳現(xiàn)金持有量確定的方法 。一、確定最佳現(xiàn)金持有量的意義一、確定最佳現(xiàn)金持有量的意義 （一）最佳現(xiàn)金持有量的含義（一）最佳現(xiàn)金持有量的含義 最佳現(xiàn)金持有量又稱為最佳現(xiàn)金余額，是指現(xiàn)金最佳現(xiàn)金持有量又稱為最佳現(xiàn)金余額，是指現(xiàn)金滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又使現(xiàn)金使用的效率和效滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又

3、使現(xiàn)金使用的效率和效益最高時的現(xiàn)金最低持有量。益最高時的現(xiàn)金最低持有量。 （二）確定最佳現(xiàn)金持有量的意義（二）確定最佳現(xiàn)金持有量的意義 1.企業(yè)現(xiàn)金持有過多將影響企業(yè)投資收益的提高。企業(yè)現(xiàn)金持有過多將影響企業(yè)投資收益的提高。 2.企業(yè)現(xiàn)金持有不足，在可能使企業(yè)蒙受風(fēng)險損企業(yè)現(xiàn)金持有不足，在可能使企業(yè)蒙受風(fēng)險損失的同時，往往還要付出各種無法估量的潛在成失的同時，往往還要付出各種無法估量的潛在成本或機會成本。本或機會成本。二、最佳現(xiàn)金持有量確定的方法二、最佳現(xiàn)金持有量確定的方法（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式n現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)時間來確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)時間來確定

4、最佳現(xiàn)金持有量的方法。最佳現(xiàn)金持有量的方法。n現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式計算的步驟現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式計算的步驟 1.確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付應(yīng)付 賬款周轉(zhuǎn)期賬款周轉(zhuǎn)期 2.確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率。確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 3.確定最佳現(xiàn)金持有量。確定最佳現(xiàn)金持有量。 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金總需求量年現(xiàn)金總需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 例例4-1：某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金：某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金1200萬元，預(yù)萬元，預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期為計存貨周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為天，應(yīng)收賬款

5、周轉(zhuǎn)期為40天，天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，求最佳現(xiàn)金持有量。天，求最佳現(xiàn)金持有量。計算步驟：計算步驟：1.確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=80+40-30=90（天）（天）2.確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率。確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/90=4（次）（次）3.確定最佳現(xiàn)金持有量。確定最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量=1200/4=300（萬元）（萬元）課堂練習(xí)：課堂練習(xí)： 某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金1080萬元，預(yù)計存貨周萬元，預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期為轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)付賬款天，應(yīng)付賬款周

6、轉(zhuǎn)期為周轉(zhuǎn)期為40天，求最佳現(xiàn)金持有量。天，求最佳現(xiàn)金持有量。解：解：1.確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=80+60-40=100（天）（天）2.確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率。確定現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/100=3.6（次）（次）3.確定最佳現(xiàn)金持有量。確定最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量=1080/3.6=300（萬元）（萬元）n運用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式的假設(shè)前提運用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式的假設(shè)前提 1.企業(yè)的現(xiàn)金需求量不存在不確定的因素。企業(yè)的現(xiàn)金需求量不存在不確定的因素。 2.現(xiàn)金收入每隔一定時間發(fā)生?，F(xiàn)金收入每隔一定時間發(fā)生。 3.現(xiàn)金付出的時間發(fā)生在應(yīng)付賬款支付的

7、現(xiàn)金付出的時間發(fā)生在應(yīng)付賬款支付的時候。時候。（二）存貨模式（二）存貨模式 何為存貨模式何為存貨模式? ? 存貨模式是根據(jù)存貨控制中經(jīng)濟進貨批量存貨模式是根據(jù)存貨控制中經(jīng)濟進貨批量模式的基本原理來確定最佳現(xiàn)金持有量的模式的基本原理來確定最佳現(xiàn)金持有量的方法。方法。 存貨模式下現(xiàn)金管理總成本存貨模式下現(xiàn)金管理總成本 現(xiàn)金管理總成本現(xiàn)金管理總成本= =現(xiàn)金持有成本現(xiàn)金持有成本+ +現(xiàn)金轉(zhuǎn)換現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本成本1.1.現(xiàn)金持有成本?，F(xiàn)金持有成本。 持有成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加持有成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益。的管理費用及喪失的再投資收益。其中前者是由于

8、對該項現(xiàn)金余額進行管理而增加的其中前者是由于對該項現(xiàn)金余額進行管理而增加的費用支出；后者是由于企業(yè)不能同時用該項現(xiàn)金費用支出；后者是由于企業(yè)不能同時用該項現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本。進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本。2.2.現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本。現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本。 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券或轉(zhuǎn)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券或轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)金而付出的交易費用。如委托讓有價證券換取現(xiàn)金而付出的交易費用。如委托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、實物交割買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、實物交割手續(xù)費等。手續(xù)費等。 存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量的計算公式存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量的計

9、算公式 例例4-2：四達(dá)公司預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為：四達(dá)公司預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為70000元，每天支出量不變，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)元，每天支出量不變，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為換成本為280元，有價證券的利息率為元，有價證券的利息率為20%，試計，試計算最佳現(xiàn)金持有量為多少？算最佳現(xiàn)金持有量為多少？ 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量= 證券變現(xiàn)次數(shù)證券變現(xiàn)次數(shù)=元）(14000%20280700002證券利息率證券每次轉(zhuǎn)換費用計劃年度現(xiàn)金總需求量 2次）(51400070000課堂練習(xí)：課堂練習(xí)： 某企業(yè)預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為某企業(yè)預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為400000元，其收支狀元，其收支狀況比較穩(wěn)

10、定?，F(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為況比較穩(wěn)定?，F(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為1000元，有價證券的利息率為元，有價證券的利息率為8%，試計算最佳現(xiàn)金，試計算最佳現(xiàn)金持有量為多少？持有量為多少？ 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量= 證券變現(xiàn)次數(shù)證券變現(xiàn)次數(shù)=元）(100000%810004000002次）(4100000400000 運用存貨模式的假設(shè)前提運用存貨模式的假設(shè)前提 1.現(xiàn)金支出均勻發(fā)生，波動較小?，F(xiàn)金支出均勻發(fā)生，波動較小。 2.企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要量可以預(yù)測。企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要量可以預(yù)測。 3.現(xiàn)金的持有成本和轉(zhuǎn)換成本易于預(yù)測。現(xiàn)金的持有成本和轉(zhuǎn)換成本易于預(yù)測。課堂小節(jié)：課堂小節(jié)： 通過本節(jié)課的學(xué)習(xí)，同學(xué)們在深入理解通過本節(jié)課的