貴州項(xiàng)目可行性報(bào)告

1、貴州項(xiàng)目可行性分析報(bào)告 核心提示：貴州投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告是對(duì)貴州投資項(xiàng)目項(xiàng)目的市場(chǎng) 需求、技術(shù)方案、資金計(jì)劃、財(cái)務(wù)效果、社會(huì)影響、投資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面的技術(shù) 經(jīng)濟(jì)分析論證， 并提交給發(fā)改委、 證監(jiān)會(huì)、 銀行或其它上級(jí)主管部門審批的上報(bào) 文件。貴州投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告摘要及編制說明一、報(bào)告名稱：貴州投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告二、報(bào)告用途：貴州投資項(xiàng)目立項(xiàng)；貴州投資項(xiàng)目申報(bào)； 貴州投資項(xiàng)目規(guī)劃； 貴州投資項(xiàng)目資金申請(qǐng)等。三、報(bào)告編制單位：泓域咨詢機(jī)構(gòu)。四、機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)介：中國(guó)領(lǐng)先的投資信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)五、項(xiàng)目概況：該貴州投資項(xiàng)目總占地面積約 40430平方米（ 60.6 畝），總 建筑面積 42189.

2、6 平方米。項(xiàng)目總投資 12269.4 萬元，其中固定資產(chǎn)投資 8935.8 萬元，流動(dòng)資金 3333.6萬元。項(xiàng)目建成后將實(shí)現(xiàn)年銷售收入 22224 萬元，年利 潤(rùn)總額 10599.2萬元，投資回報(bào)率 0.648，回收期 3 年。六、報(bào)告主要內(nèi)容：貴州投資項(xiàng)目總論；貴州投資項(xiàng)目市場(chǎng)分析；貴州投資 項(xiàng)目建設(shè)背景及可行性分析； 貴州投資項(xiàng)目選址及建設(shè)工程方案； 貴州投資環(huán)境 影響分析； 貴州投資項(xiàng)目節(jié)能分析； 貴州投資投資估算分析； 貴州投資項(xiàng)目財(cái)務(wù) 分析；貴州投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)等。七、核心內(nèi)容提示：“十三五”期間，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇仍面臨諸多挑戰(zhàn)， 貴州投資行業(yè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新舊動(dòng)能正加速轉(zhuǎn)換， 貴

3、州投資行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)將保持 平穩(wěn)增長(zhǎng)， 但仍存在不穩(wěn)定因素。 未來貴州投資行業(yè)將持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，加快制造業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)，以智能制造為主線，推動(dòng)工業(yè)轉(zhuǎn) 型升級(jí)，同時(shí)還要關(guān)注國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則新變化、 新趨勢(shì)， 重塑貴州投資行業(yè)工業(yè)競(jìng) 爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)八、貴州投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)主要指標(biāo)名稱單位規(guī)劃目標(biāo)值備注1貴州投資30002編制單位泓域咨詢3聯(lián)系方式023682815084項(xiàng)目總占地面積4043060.64代征地占地面積363.90.55凈用地面積40066.160.15建筑物基底占地面積24440.36項(xiàng)目總建筑面積42189.636.77計(jì)容建筑面積4218

4、9.64場(chǎng)區(qū)總體利用面積37021.18綠化工程2644.455.59項(xiàng)目服務(wù)性工程2083.50.0664固定資產(chǎn)投資強(qiáng)度萬元/畝148.710項(xiàng)目總投資強(qiáng)度萬元/畝3062.211占地收益產(chǎn)出率萬元/畝369.810占地吸納當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)率人/ 公頃49.5100%營(yíng)業(yè)值12企業(yè)能源利用率%0.90513綜合節(jié)能量tce85.911綜合節(jié)能率%0.23714項(xiàng)目總投資現(xiàn)值 PVI萬元12269.415固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元8935.87項(xiàng)目建設(shè)投資萬元8837.316工程費(fèi)用萬元8500.517建筑工程費(fèi)萬元4222.20.7287設(shè)備購(gòu)置費(fèi)萬元4153.818安裝工程費(fèi)用萬元124.50.693

5、19工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元206.216其他投資萬元206.220預(yù)備費(fèi)萬元130.60.01721基本預(yù)備費(fèi)萬元130.6含出讓金17建設(shè)期利息萬元98.50.01122流動(dòng)資金萬元3333.623鋪底流動(dòng)資金萬元1000.110資金來源萬元12269.424項(xiàng)目資本金萬元10269.40.27225債務(wù)資金萬元200010建設(shè)期投資借款萬元200026年收入總額萬元2222427年?duì)I業(yè)收入萬元2222422年綜合總成本費(fèi)用萬元11443.728可變成本萬元8712.2含稅29固定成本萬元2731.523經(jīng)營(yíng)成本萬元10822.9達(dá)綱年30企業(yè)支付的利息費(fèi)用萬元90.231增值稅萬元1963.

6、213營(yíng)業(yè)稅金及附加萬元181.132年利稅額萬元12743.533年利潤(rùn)總額萬元10599.2達(dá)綱年13企業(yè)所得稅萬元2649.834稅后凈利潤(rùn)萬元7949.435息稅前利潤(rùn)萬元10689.428息稅前利潤(rùn)保障比率0118.536納稅總額萬元4794.137銷售凈利潤(rùn)率%0.35829銷售利稅率%0.57338總投資收益率（ ROI）%0.87139資本金凈利潤(rùn)率（ROE）%1.03216全部投資回收期年3.640固定投資回收期年3達(dá)綱年41全部投資財(cái)務(wù)收益率%0.28616財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元31634.4稅后42全部投資利潤(rùn)率%0.864稅后43全部投資利稅率%1.039稅后34全部投資回報(bào)率

7、%0.648ic=12.0%44項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)（BEP）%0.205達(dá)綱年45安全邊際額017668.135安全邊際率%0.79546資產(chǎn)負(fù)債率%0.02247流動(dòng)比率%-137.75319速動(dòng)比率%-130.93248項(xiàng)目綜合納稅率%0.21649營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率%0.35819營(yíng)業(yè)利稅率%0.57350全員勞動(dòng)生產(chǎn)率萬元/人111.151利息備付率085.20償債備付率034.4參考章節(jié)一·投資估算與資金籌措一、建設(shè)投資估算（一）建筑工程投資估算 該項(xiàng)目建筑工程參照當(dāng)?shù)仡愃乒こ虇畏皆靸r(jià)指標(biāo)估算； 筑（構(gòu)） 物和場(chǎng)區(qū)附 屬工程參照 xx 省建筑工程概算定額控制指標(biāo)進(jìn)行估算；該項(xiàng)目總建筑

8、面積 42189.6 平方米，項(xiàng)目計(jì)容建筑面積 42189.6 平方米，預(yù)計(jì)建筑工程投資 4222.2 萬元，占項(xiàng)目總投資的 34.4%。（二）設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 4153.8 萬元，占項(xiàng)目總投資的 33.9%。（三）安裝工程費(fèi)估算該項(xiàng)目安裝工程費(fèi)按主要設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的 3.0%估算，預(yù)計(jì)安裝工程費(fèi) 124.5 萬 元，占項(xiàng)目總投資的 1.0%。（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用估算根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算， 該項(xiàng)目建設(shè)投資中的工程建設(shè)其他費(fèi)用 206.2 萬元，占 項(xiàng)目總投資的 1.7%。（五）預(yù)備費(fèi)估算 項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；根據(jù)原國(guó)家計(jì)委頒發(fā)的計(jì)投資 【1999】1340 號(hào)文件的規(guī)定，漲

9、價(jià)預(yù)備費(fèi)投資價(jià)格指數(shù)按零計(jì)算；基本預(yù)備費(fèi) = （工程建設(shè)費(fèi)用 +工程建設(shè)其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率，基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率的取 值應(yīng)執(zhí)行國(guó)家有關(guān)部門的規(guī)定； 該項(xiàng)目基本預(yù)備費(fèi)按工程費(fèi)用與其他費(fèi)用之和的 3.0%計(jì)取；根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算預(yù)備費(fèi)為 130.6 萬元，占項(xiàng)目總投資的 1.1%。六）建設(shè)投資建設(shè)投資估算采用概算法，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，該項(xiàng)目建設(shè)投資 8837.3 萬 元（占項(xiàng)目總投資的 72.0%）；其中：建筑工程投資 4222.2 萬元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 4153.8 萬元，安裝工程費(fèi) 124.5 萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用 206.2 萬元（其中：土地使用 權(quán)費(fèi) 0.0 萬元，占項(xiàng)目總投資的

10、0.0%），預(yù)備費(fèi) 130.6 萬元。該項(xiàng)目建設(shè)投資分項(xiàng)明細(xì)，詳見建設(shè)投資估算一覽表所示。二、建設(shè)期借款及建設(shè)期借款利息估算建設(shè)期借款 2000.0 萬元，假定借款在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并分批投入使用， 根據(jù)中國(guó)人民銀行最新存借款利率， 按中長(zhǎng)期借款名義年利率進(jìn)行測(cè)算， 建設(shè)期 借款利息 98.5 萬元。三、固定資產(chǎn)投資估算 固定資產(chǎn)投資由建設(shè)投資和建設(shè)期借款利息組成，該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資： 8837.3 +98.5 =8935.8 （萬元）；詳見固定資產(chǎn)投資估算表所示。四、流動(dòng)資金投資估算 該項(xiàng)目流動(dòng)資金估算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)， 采用 分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)

11、測(cè)算，該項(xiàng)目達(dá)綱年占用流動(dòng)資金 3333.6 萬元，詳見流動(dòng)資金估算表所示。流動(dòng)資金估算表單位：萬元五、項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成分析1、按照投資項(xiàng)目可行性研究指南的要求，該項(xiàng)目總投資包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金兩部分，根據(jù)估算，項(xiàng)目總投資（ TI ）12269.4 萬元，其中：固 定資產(chǎn)投資 8935.8 萬元，占項(xiàng)目總投資的 72.8%；流動(dòng)資金 3333.6 萬元，占項(xiàng) 目總投資的 27.2%。2、在固定資產(chǎn)投資中，建設(shè)投資 8837.3 萬元，占項(xiàng)目總投資的 72.0%；建 設(shè)期借款利息 98.5 萬元，占項(xiàng)目總投資的 0.8%。3、該項(xiàng)目建設(shè)投資包括： 建筑工程投資 4222.2 萬元，占項(xiàng)目

12、總投資的 34.4%； 設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 4153.8 萬元，占項(xiàng)目總投資的 33.9%；安裝工程費(fèi) 124.5 萬元，占 項(xiàng)目總投資的 1.0%；工程建設(shè)其他費(fèi)用 206.2 萬元，占項(xiàng)目總投資的 1.7%，其 中：土地使用權(quán)費(fèi) 0.0 萬元，占項(xiàng)目總投資的 0.0%；預(yù)備費(fèi) 130.6 萬元，占項(xiàng) 目總投資的 1.1%。4、總投資及其構(gòu)成：總投資 =建設(shè)投資 +建設(shè)期借款利息 +流動(dòng)資金。項(xiàng)目總投資（ TI）=8837.3 +98.5 +3333.6 =12269.4 （萬元），總投資構(gòu)成詳 見總投資及其構(gòu)成一覽表所示。六、投資計(jì)劃與資金籌措該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資 8935.8 萬元，達(dá)綱年占用流動(dòng)

13、資金 3333.6 萬元，項(xiàng)目 總投資 12269.4 萬元，根據(jù)測(cè)算，泓域咨詢限公司計(jì)劃自籌資金 10269.4 萬元， 占項(xiàng)目總投資的 83.7%；該項(xiàng)目全部借款總額 2000.0 萬元，占項(xiàng)目總投資的 16.3%；其他資金 0.0 萬元，占項(xiàng)目總投資的 0.0%。（一）項(xiàng)目資本金該項(xiàng)目資本金 10269.4 萬元，其中：用于建設(shè)投資 6837.3 萬元，用于建設(shè) 期借款利息 98.5 萬元，用于流動(dòng)資金 3333.6 萬元；占項(xiàng)目總投資的 83.7%，滿 足國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知 （國(guó)發(fā)【2009】27 號(hào)） 規(guī)定要求（二）債務(wù)資金1、建設(shè)期借款 該項(xiàng)目建設(shè)期擬申

14、請(qǐng)建設(shè)期借款 2000.0 萬元，占項(xiàng)目總投資的 16.3%。七、建設(shè)資金運(yùn)用計(jì)劃1、該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資 8935.8 萬元，計(jì)劃在建設(shè)期內(nèi)一次性投入。2、該項(xiàng)目達(dá)綱年流動(dòng)資金 3333.6 萬元，根據(jù)項(xiàng)目建成運(yùn)營(yíng)后各年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 負(fù)荷的安排逐年按照比例投入， 該項(xiàng)目分年度資金投入計(jì)劃詳見 資金來源與 運(yùn)用一覽表所示。參考章節(jié)三·經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益評(píng)價(jià)一、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)（一）營(yíng)業(yè)收入估算該項(xiàng)目達(dá)綱年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為 22224.0 萬元；詳見營(yíng)業(yè)收入 稅金及附加和增值稅估算表所示。（二）綜合總成本估算該項(xiàng)目年總成本（ TC）的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn) 慎財(cái)務(wù)測(cè)算，

15、當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)， 按達(dá)綱年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算， 該項(xiàng)目總成 本費(fèi)用 11443.7 萬元，其中：可變成本 8712.2 萬元，固定成本 2731.5 萬元，經(jīng) 營(yíng)成本 10822.9 萬元；詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。（三）利潤(rùn)總額及所得稅1、根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定， 該項(xiàng)目達(dá)綱年利潤(rùn)總額： 利潤(rùn)總額 =營(yíng)業(yè)收 入-綜合總成本 -銷售稅金及附加 +補(bǔ)貼收入 =10599.2 （萬元）。2、根據(jù)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議通過的中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法，項(xiàng)目所得稅稅率按 25.0%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定該項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達(dá)綱年應(yīng)納 所得稅 為：企業(yè) 所得稅 =應(yīng)納 稅所得額 

16、5;稅率=10599.2 × 25.0%=2649.8 （萬元）。（四）年利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目達(dá)綱年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 10599.2 萬元，繳納企業(yè)所得稅 2649.8 萬元， 其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)： 凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額 -所得稅=10599.2 -2649.8 =7949.4（ 萬 元）。所得稅后利潤(rùn)提取 10.0%的法定盈余公積金，其余部分為企業(yè)可分配利潤(rùn)； 根據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表可以計(jì)算出以下經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：1、達(dá)綱年投資利潤(rùn)率 =86.4%。2、達(dá)綱年投資利稅率 =103.9%。3、達(dá)綱年資本金凈利潤(rùn)率 =103.2%。4、達(dá)綱年投資回報(bào)率 =64.8%。以上指標(biāo)表明，該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率

17、、 投資利稅率均高于同行業(yè)的平均水平， 說明該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益較好， 隨著經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)生和盈余資金的增加， 企業(yè)的清 償能力將會(huì)逐年增強(qiáng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)測(cè)算， 該項(xiàng)目投產(chǎn)后， 達(dá)綱年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 22224.0 萬元，總成本 費(fèi)用 11443.7 萬元， 營(yíng)業(yè)稅金及附加 181.1 萬元，利潤(rùn)總額 10599.2 萬元，所得 稅 2649.8 萬元，年凈利潤(rùn) 7949.4 萬元；詳見利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表所示。（五）項(xiàng)目盈利能力分析1、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率按照方法與參數(shù) 的規(guī)定， 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） =28.6%。該項(xiàng) 目全部

18、投資財(cái)務(wù)內(nèi) 部收益率 28.6%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率 （ic=12.0%），表明該項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于機(jī)械制造行業(yè)占用資 金的平均水平，投資使用效率較高。2、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值按照方法與參數(shù)的規(guī)定，所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè) 定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率 ic=12.0%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量 的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV）=31634.4 （萬元）。以上計(jì)算結(jié)果表明， 投資項(xiàng)目的盈利能力高于行業(yè)基準(zhǔn)水平， 項(xiàng)目投資所得 稅后的全部財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 28.6%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ ic=12.0%）為 31634.4 萬元； 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益

19、率和銀行借款利率， 說明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的 盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。3、全部投資回收期（ Pt）全部投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間， 是財(cái)務(wù)上 投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期 =（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值 年份數(shù)） -1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 ：全部投資回收期（ Pt）=3.6 年（含建設(shè)期 18 個(gè)月）。該項(xiàng)目全部投資回收期（含建設(shè)期 18 個(gè)月）為 3.6 年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投 資回收期， 說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平， 這表明項(xiàng)目的投資能 夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。4、總投資收益率按照方法與

20、參數(shù)規(guī)定，總投資收益率表示總投資的盈利水平，系指項(xiàng)目 達(dá)到設(shè)計(jì)能力后達(dá)綱年的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與項(xiàng)目總 投資的比率：總投資收益率（ ROI） =87.1%。5、資本金凈利潤(rùn)率 按照方法與參數(shù)規(guī)定，資本金凈利潤(rùn)率表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，系 指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后達(dá)綱年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年凈利潤(rùn)（NP）與項(xiàng)目資本金（EC）的比率：資本金凈利潤(rùn)率（ ROE）=103.2%。測(cè)算結(jié)果表明， 上述兩個(gè)指標(biāo)均高于同行業(yè)平均利潤(rùn)率， 說明該項(xiàng)目的獲利 能力要好于國(guó)內(nèi)同行業(yè)平均水平；詳見全部投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表所示。（六）不確定性分析1、盈虧平衡分析 當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)的全部產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入等于全部費(fèi)用支

21、出時(shí)， 說明企業(yè)達(dá)到了盈虧 平衡狀態(tài)， 此時(shí)的生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量稱為盈虧平衡點(diǎn)； 盈虧平衡點(diǎn)的高低表 明項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小， 為說明項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小， 按照項(xiàng)目投產(chǎn)后的達(dá)綱年 計(jì)算，采用生產(chǎn)能力利用率表示貴州投資盈虧平衡點(diǎn)（ BEP）：盈虧平衡點(diǎn)（ BEP） =20.5%。計(jì)算結(jié)果顯示，項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力年限以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn) 20.5%，也就是說該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)能力達(dá)到設(shè)計(jì)能力的 20.5%時(shí)即可保本，當(dāng)經(jīng)營(yíng)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的 20.5%時(shí)，該項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于盈虧平衡狀態(tài)，企業(yè)既不 虧損也無盈利， 盈虧平衡數(shù)據(jù)表明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力， 或稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 性較小，經(jīng)營(yíng)安全度較

22、高；詳見項(xiàng)目盈虧平衡分析一覽表所示。當(dāng)經(jīng)營(yíng)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的 20.5%時(shí)，該項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于盈虧平衡狀態(tài)， 企業(yè)既不虧損也無盈利， 盈虧平衡數(shù)據(jù)表明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力， 或稱 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)性較小， 經(jīng)營(yíng)安全度較高， 盈虧平衡如圖 項(xiàng)目盈虧平衡分析圖 所示。2、敏感性分析敏感性分析采用單因素分析法， 估算單個(gè)因素的變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響； 各 單因素的變化對(duì)項(xiàng)目投資所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響可以看出， 固定資產(chǎn)投 資及負(fù)荷的變化對(duì)該項(xiàng)目收益的影響較小， 而銷售價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本的變化對(duì)財(cái)務(wù) 內(nèi)部收益率的影響較大，但在銷售價(jià)格及原材料價(jià)格分別降低 10.0%或提高 10.0%的不利因素影響下，項(xiàng)

23、目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率都高于設(shè)定的行業(yè)基準(zhǔn)財(cái)務(wù)內(nèi) 部收益率（ ic=12.0%）和借款利率，說明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從財(cái)務(wù) 經(jīng)濟(jì)角度分析是完全可行的；詳見單因素敏感性分析表所示。（七）償債能力分析該項(xiàng)目建設(shè)期計(jì)劃借款 2000.0 萬元，建設(shè)期發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用由計(jì)劃自籌資 金支付；經(jīng)營(yíng)期每年支付的財(cái)務(wù)費(fèi)用， 除項(xiàng)目投產(chǎn)年收入無法滿足外， 其余各年 支付財(cái)務(wù)費(fèi)用后還有資金節(jié)余， 因此，從盈利能力來看該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的清償能 力。1、債務(wù)資金償還計(jì)劃 按照“等額還本，利息照付”模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，該項(xiàng)目在預(yù)設(shè)的10 年還款期內(nèi) （不含建設(shè)期），借款償還資金來源主要是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期稅后利潤(rùn)及 固定

24、資產(chǎn)折舊及攤銷費(fèi)兩部分；投產(chǎn)后達(dá)綱年利息備付率（ ICR ）最低為 85.2 ， 以后逐年提高，達(dá)綱年償債備付率（ DSCR）最低為 34.4 ，以后逐年提高，因 此，該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的資金償債能力。2、利息備付率（ ICR）測(cè)算按照方法與參數(shù)的規(guī)定，利息備付率（ ICR）系指在借款償還期內(nèi)的息 稅前利潤(rùn)（ EBIT ）與應(yīng)付利息（ PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度 反映出項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)利息的保障程度：利息備付率（ ICR）=85.2 。按照約定的還款方式對(duì)項(xiàng)目計(jì)算表明，該項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率（ ICR）均高于利息備付率（ ICR）的最低可接受值，說明該項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng) 后利息償付

25、的保障程度較高。3、償債備付率（ DSCR）測(cè)算按照方法與參數(shù)的規(guī)定，償債備付率（ DSCR）系指在借款償還期內(nèi)， 可用于還本付息的資金（ EBITDA-TAX ）與應(yīng)還本付息金額（ PD）的比值，它 表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度：償債備付率（ DSCR） =34.4 。根據(jù)約定的還款方式對(duì)該項(xiàng)目的計(jì)算表明， 在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高 于償債備付率（ DSCR）的最低可接受值，說明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資 金保障程度較高。（八）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論1、根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，該項(xiàng)目總投資 12269.4 萬元，其中：新增建設(shè)投資8837.3 萬元，流動(dòng)資金 3333.6 萬元

26、；項(xiàng)目達(dá)綱后每年?duì)I業(yè)收入 22224.0 萬元， 總成本費(fèi)用 11443.7 萬元，營(yíng)業(yè)稅金及附加 181.1 萬元，利潤(rùn)總額 10599.2 萬元， 全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 28.6%，高于設(shè)定的基準(zhǔn)收益率（ ic=12.0%），項(xiàng)目達(dá)綱年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 31634.4 萬元，達(dá)綱年投資利潤(rùn)率 86.4%，投資利稅率 103.9%， 投資回報(bào)率 64.8%，資本金凈利潤(rùn)率 103.2%，總投資收益率 87.1%，全部投資回 收期 3.6 年，盈虧平衡點(diǎn) 20.5%。2、從以上數(shù)據(jù)分析可以看出：該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力，其內(nèi)部收 益率、投資利潤(rùn)率、 投資利稅率均高于同行業(yè)基準(zhǔn)值， 投資回收期低

27、于基準(zhǔn)回收 期。3、從不確定性分析看，項(xiàng)目具有較強(qiáng)的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；經(jīng)過分析 論證，該項(xiàng)目投資設(shè)計(jì)合理、經(jīng)濟(jì)效益良好；綜上所述，該項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo) 上評(píng)價(jià)是完全可行的。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)為了便于閱讀， 本報(bào)告將主要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行了匯總， 詳見項(xiàng)目主要 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)一覽表所示。參考章節(jié)四·社會(huì)效益預(yù)測(cè) 1、通過與其他備選生產(chǎn)工藝技術(shù)對(duì)比，該項(xiàng)目能源消費(fèi)處于節(jié)能優(yōu)勢(shì)，根 據(jù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)綱年綜合節(jié)能量 85.9 噸標(biāo)準(zhǔn)煤 /年，項(xiàng)目總節(jié)能率 23.7%。2、項(xiàng)目達(dá)綱年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入 22224.0 萬元，占地產(chǎn)出率 5547.0 萬元 /公頃； 達(dá)綱年納稅總額 4794.1 萬元，占地納稅 1197.0 萬元 /公頃；項(xiàng)目建成后；達(dá)綱 年全員勞動(dòng)生產(chǎn)率 111.1 萬元 /人。參考章節(jié)五·綜合評(píng)價(jià)結(jié)論1、“貴州投資生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”