行業(yè)分析最新課件

1、行業(yè)分析PPT課件 (2)1第四章第四章 行業(yè)分析行業(yè)分析證證 券券 投投 資資分分 析析行業(yè)分析PPT課件 (2)2 4.1 行業(yè)分析概述行業(yè)分析概述 4.2 行業(yè)的一般特征分析行業(yè)的一般特征分析 4.3 影響行業(yè)興衰的主要因素影響行業(yè)興衰的主要因素 第四章第四章 行業(yè)分析行業(yè)分析 Contents行業(yè)分析PPT課件 (2)3學習目標學習目標n通過本章的學習，你應該能夠：通過本章的學習，你應該能夠： 了解行業(yè)的分類方法了解行業(yè)的分類方法 掌握行業(yè)生命周期分析掌握行業(yè)生命周期分析 理解行業(yè)興衰的實質及影響因素理解行業(yè)興衰的實質及影響因素 行業(yè)分析PPT課件 (2)44.1 行業(yè)分析概述行業(yè)分析

2、概述 一、行業(yè)和一、行業(yè)和產業(yè)的含義產業(yè)的含義 二、行業(yè)分二、行業(yè)分析的意義析的意義 三、劃分的三、劃分的方法方法 行業(yè)分析PPT課件 (2)5一、行業(yè)和產業(yè)的含義一、行業(yè)和產業(yè)的含義n 行業(yè)：是指從事國民經濟中行業(yè)：是指從事國民經濟中同性質同性質的生產或其的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織體系結構。體系結構。n 產業(yè)：是指生產同類產品或具有相同工藝過程產業(yè)：是指生產同類產品或具有相同工藝過程或提供同類勞動服務的企業(yè)群體。或提供同類勞動服務的企業(yè)群體。 規(guī)模性規(guī)模性 職業(yè)化職業(yè)化 社會功能性社會功能性行業(yè)分析PPT課件 (2)6二、行

3、業(yè)分析的意義二、行業(yè)分析的意義n 行業(yè)分析的任務：行業(yè)分析的任務： 界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及其作用力度，預測行業(yè)未來發(fā)各種因素及其作用力度，預測行業(yè)未來發(fā)展趨勢，揭示行業(yè)投資風險，判斷行業(yè)投展趨勢，揭示行業(yè)投資風險，判斷行業(yè)投資價值。資價值。行業(yè)分析PPT課件 (2)7二、行業(yè)分析的意義二、行業(yè)分析的意義 行業(yè)分析是公司分析的前提，也是連接宏觀分析行業(yè)分析是公司分析的前提，也是連接宏觀分析與公司分析的橋梁。與公司分析的橋梁。n 行業(yè)經濟活動是介于宏觀與微觀之間的經濟層行業(yè)經

4、濟活動是介于宏觀與微觀之間的經濟層面，是中觀經濟分析的主要對象。面，是中觀經濟分析的主要對象。n 行業(yè)分析的重要任務之一就是要挖掘最具投資行業(yè)分析的重要任務之一就是要挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進而在此基礎上選出最具有投資價潛力的行業(yè)，進而在此基礎上選出最具有投資價值的上市公司。值的上市公司。行業(yè)分析PPT課件 (2)8三、行業(yè)劃分的方法三、行業(yè)劃分的方法（一）按技術特征分類（一）按技術特征分類宏觀管理角度宏觀管理角度 （二）按發(fā)展前景分類（二）按發(fā)展前景分類證券投資角度證券投資角度行業(yè)分析PPT課件 (2)9（一）按技術特征分類（一）按技術特征分類1、道、道瓊斯分類方法瓊斯分類方法2、標準行業(yè)分

5、類法、標準行業(yè)分類法行業(yè)分析PPT課件 (2)101、道瓊斯分類法、道瓊斯分類法n 是是19世紀末對在紐約證交所上市的有代表性的世紀末對在紐約證交所上市的有代表性的股票進行的分類股票進行的分類n 是證券指數(shù)統(tǒng)計中最常用的分類法之一是證券指數(shù)統(tǒng)計中最常用的分類法之一n 將股票分為三類：將股票分為三類： 工業(yè)類工業(yè)類(30家家)：采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè)：采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè) 運輸業(yè)類運輸業(yè)類(20家家) ：航空、鐵路、汽車運輸和航運業(yè)：航空、鐵路、汽車運輸和航運業(yè) 公用事業(yè)類公用事業(yè)類(6家家) ：電話、煤氣和電力公司：電話、煤氣和電力公司行業(yè)分析PPT課件 (2)112、標準行業(yè)分類法、標準行業(yè)分

6、類法n 聯(lián)合國經濟和社會事務統(tǒng)計局制定了聯(lián)合國經濟和社會事務統(tǒng)計局制定了全部經全部經濟活動國際標準行業(yè)分類濟活動國際標準行業(yè)分類，把國民經濟劃分為，把國民經濟劃分為10個門類，各個類目都進行編碼。個門類，各個類目都進行編碼。 1.農業(yè)、畜牧、狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)農業(yè)、畜牧、狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)2.采礦業(yè)及土、石采掘業(yè)采礦業(yè)及土、石采掘業(yè)3.制造業(yè)制造業(yè)4.電、煤氣和水電、煤氣和水5.建筑業(yè)建筑業(yè)6.批發(fā)和零售業(yè)、飲食和旅館業(yè)批發(fā)和零售業(yè)、飲食和旅館業(yè)7.運輸、倉儲和郵電通信業(yè)運輸、倉儲和郵電通信業(yè)8.金融、保險、房地產和工商服務業(yè)金融、保險、房地產和工商服務業(yè)9.政府、社會和個人服務業(yè)政府、社會和

7、個人服務業(yè)10.其他其他行業(yè)分析PPT課件 (2)123、我國國民經濟行業(yè)的分類、我國國民經濟行業(yè)的分類n 1999年，年，國家標準國家標準（GB/T4754-1994）第一次劃分。）第一次劃分。n 2002年，新的行業(yè)分類國家標準推出，年，新的行業(yè)分類國家標準推出，國民經濟行業(yè)國民經濟行業(yè)分類分類（GB/T4754-2002）共有行業(yè)門類）共有行業(yè)門類20個，大類個，大類95個，個，中類中類396個，小類個，小類913個。個。 A農、林、牧、漁業(yè)農、林、牧、漁業(yè) B采礦業(yè)采礦業(yè) C制造業(yè)制造業(yè) D電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) E建筑業(yè)建筑業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2

8、)133、我國國民經濟行業(yè)的分類、我國國民經濟行業(yè)的分類 F交通運輸、倉儲和郵政業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè) G信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè) H. 批發(fā)和零售業(yè)批發(fā)和零售業(yè) I住宿和餐飲業(yè)住宿和餐飲業(yè) J. 金融業(yè)金融業(yè) K房地產業(yè)房地產業(yè) L租賃和商務服務業(yè)租賃和商務服務業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)143、我國國民經濟行業(yè)的分類、我國國民經濟行業(yè)的分類 M科學研究、技術服務與地質勘查業(yè)科學研究、技術服務與地質勘查業(yè) N水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè) O居民服務和其他服務業(yè)居民服務和其他服務業(yè) P教育教育 Q衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)衛(wèi)生、社會保障

9、和社會福利業(yè) R文化、體育和娛樂業(yè)文化、體育和娛樂業(yè) S公共管理和社會組織公共管理和社會組織 T國際組織國際組織行業(yè)分析PPT課件 (2)154、我國上市公司的行業(yè)劃分、我國上市公司的行業(yè)劃分n 在我國證券市場建立之初，對上市公司沒在我國證券市場建立之初，對上市公司沒有統(tǒng)一的分類。有統(tǒng)一的分類。 滬市分為五類：滬市分為五類：工業(yè)、商業(yè)、地產業(yè)、公用工業(yè)、商業(yè)、地產業(yè)、公用事業(yè)和綜合類事業(yè)和綜合類。 深市分成六類：深市分成六類：工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、地產工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、地產業(yè)、公用事業(yè)和綜合類業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。行業(yè)分析PPT課件 (2)164、我國上市公司的行業(yè)劃分、我國上市公司的行業(yè)劃分

10、n 2001年年4月月4日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布上市公上市公司行業(yè)分類指引司行業(yè)分類指引，將上市公司分成，將上市公司分成13個門類，個門類，90個大類，個大類，288個中類個中類 。n 以在境內證交所掛牌的上市公司為基本分類單以在境內證交所掛牌的上市公司為基本分類單位，適用于證券行業(yè)內的統(tǒng)計分析等相關工作。位，適用于證券行業(yè)內的統(tǒng)計分析等相關工作。n 以以營業(yè)收入營業(yè)收入為分類標準，采用為分類標準，采用合并報表合并報表數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)n 由證監(jiān)會負責制定、修改和解釋由證監(jiān)會負責制定、修改和解釋行業(yè)分析PPT課件 (2)174、我國上市公司的行業(yè)劃分、我國上市公司的行業(yè)劃分A A 農

11、、林、牧、漁業(yè)；農、林、牧、漁業(yè)；B B 采掘業(yè)；采掘業(yè)；C C 制造業(yè)；制造業(yè)；D D 電力、煤氣及水的生產和供應；電力、煤氣及水的生產和供應；E E 建筑業(yè)；建筑業(yè)；F F 交通運輸、倉儲業(yè)；交通運輸、倉儲業(yè)；G G 信息技術業(yè)；信息技術業(yè)；H H 批發(fā)和零售貿易；批發(fā)和零售貿易；I I 金融、保險業(yè)；金融、保險業(yè)；J J 房地行業(yè)；房地行業(yè)；K K 社會服務業(yè)；社會服務業(yè)；L L 傳播與文化行業(yè)；傳播與文化行業(yè)；M M 綜合類綜合類 行業(yè)分析PPT課件 (2)185、上交所行業(yè)分類的調整、上交所行業(yè)分類的調整n 2007年年5月月31日上交所參照全球行業(yè)分類標準日上交所參照全球行業(yè)分類標

12、準（GICS）把滬市上市公司劃分為十大行業(yè)：）把滬市上市公司劃分為十大行業(yè)： 1. 能源能源2. 原材料原材料3. 工業(yè)工業(yè)4. 可選消費可選消費5. 主要消費主要消費6. 醫(yī)藥衛(wèi)生醫(yī)藥衛(wèi)生7. 金融地產金融地產8. 信息技術信息技術9. 電信業(yè)務電信業(yè)務10. 公用事業(yè)公用事業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)19（二）按發(fā)展前景分類（二）按發(fā)展前景分類1 1、按照行業(yè)未來可預期的發(fā)展前景分類、按照行業(yè)未來可預期的發(fā)展前景分類2 2、按照行業(yè)所采用技術的先進程度分類、按照行業(yè)所采用技術的先進程度分類3 3、按照行業(yè)生產中的要素集約度分類、按照行業(yè)生產中的要素集約度分類 行業(yè)分析PPT課件 (2)20

13、1、按照可預期的發(fā)展前景分類、按照可預期的發(fā)展前景分類n 朝陽朝陽行業(yè)行業(yè) 指未來發(fā)展前景看好的行業(yè)指未來發(fā)展前景看好的行業(yè)。 e.g.信息、生物、航天、新材料信息、生物、航天、新材料n 夕陽夕陽行業(yè)行業(yè) 指未來發(fā)展前景不樂觀的行業(yè)指未來發(fā)展前景不樂觀的行業(yè) 。 e.g.煙草業(yè)、紡織業(yè)煙草業(yè)、紡織業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)212、按照所采用技術的先進程度分類、按照所采用技術的先進程度分類n 新興新興行業(yè)行業(yè) 指采用新興技術進行生產，產品技術含量高的指采用新興技術進行生產，產品技術含量高的行業(yè)。行業(yè)。 e.g.電子、太空行業(yè)電子、太空行業(yè)n 傳統(tǒng)傳統(tǒng)行業(yè)行業(yè) 指采用傳統(tǒng)技術進行生產，產品技術含

14、量低的指采用傳統(tǒng)技術進行生產，產品技術含量低的行業(yè)。行業(yè)。 e.g.機械行業(yè)機械行業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)223、按照行業(yè)的要素集約度分類、按照行業(yè)的要素集約度分類n 勞動密集型勞動密集型行業(yè)行業(yè) 指投資較少、設備較簡單，使用勞動力較多的行業(yè)。指投資較少、設備較簡單，使用勞動力較多的行業(yè)。 e.g.紡織業(yè)、服務業(yè)紡織業(yè)、服務業(yè)n 資本密集型資本密集型行業(yè)行業(yè)指投資較多、設備較先進，資本有機構成較高的行業(yè)。指投資較多、設備較先進，資本有機構成較高的行業(yè)。 e.g.房地產業(yè)、鋼鐵業(yè)房地產業(yè)、鋼鐵業(yè)n 技術密集型技術密集型行業(yè)行業(yè)指設備先進，智力勞動力構成較高的行業(yè)指設備先進，智力勞動力構成較高

15、的行業(yè) e.g.信息行業(yè)信息行業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)234.2 行業(yè)的一般特征分析行業(yè)的一般特征分析 一、市場結一、市場結構分析構分析 二、競爭結二、競爭結構分析構分析 三、經濟周三、經濟周期與行業(yè)分析期與行業(yè)分析 四、生命周四、生命周期分析期分析 行業(yè)分析PPT課件 (2)24一、行業(yè)的市場結構分析一、行業(yè)的市場結構分析n 市場結構即市場競爭或壟斷的程度。市場結構即市場競爭或壟斷的程度。行業(yè)的市場結構不同，企業(yè)的競爭目標行業(yè)的市場結構不同，企業(yè)的競爭目標與手段就不同。與手段就不同。n 一般根據(jù)廠商數(shù)量的多少、行業(yè)的進一般根據(jù)廠商數(shù)量的多少、行業(yè)的進入限制程度和產品的差別程度將行業(yè)分入限

16、制程度和產品的差別程度將行業(yè)分為四種市場結構：為四種市場結構：行業(yè)分析PPT課件 (2)251 1、完全競爭、完全競爭n 是一種很多企業(yè)生產是一種很多企業(yè)生產同質同質產品，競爭不受任何阻礙、控產品，競爭不受任何阻礙、控制和干擾的市場結構。制和干擾的市場結構。2 2、壟斷競爭、壟斷競爭n 是一種很多企業(yè)生產是一種很多企業(yè)生產同種但不同質同種但不同質的產品的市場結構。的產品的市場結構。 3 3、寡頭壟斷、寡頭壟斷 n 是一種是一種相對少量的生產者相對少量的生產者在某種產品的生產中占據(jù)很大在某種產品的生產中占據(jù)很大市場份額，從而控制整個行業(yè)供給的市場結構。市場份額，從而控制整個行業(yè)供給的市場結構。4

17、 4、完全壟斷、完全壟斷n 是一種獨家企業(yè)生產是一種獨家企業(yè)生產特質產品特質產品，整個行業(yè)的市場完全受，整個行業(yè)的市場完全受一家企業(yè)控制的市場結構。一家企業(yè)控制的市場結構。 價格接受價格接受者者 價格影響價格影響者者 價格制定價格制定者者 價格尋求價格尋求者者行業(yè)分析PPT課件 (2)26四種市場結構及其主要特征四種市場結構及其主要特征市場結構市場結構廠商數(shù)目廠商數(shù)目產品特點產品特點進入限制進入限制典型行業(yè)典型行業(yè)完全競爭完全競爭很多很多同質同質無差異無差異自由進入自由進入初級農產初級農產品市場品市場壟斷競爭壟斷競爭很多很多有差異可有差異可部分替代部分替代容易進入容易進入服裝服裝,家家電電,日

18、用品日用品 寡頭壟斷寡頭壟斷少數(shù)幾家少數(shù)幾家同質或同質或有差異有差異較難進入較難進入鋼鐵鋼鐵,石化石化,汽車汽車完全壟斷完全壟斷一家一家不可替代不可替代不能進入不能進入公用事業(yè)公用事業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)27二、行業(yè)的競爭結構分析二、行業(yè)的競爭結構分析 n 邁克爾邁克爾波特認為：一個行業(yè)內激烈競爭的局波特認為：一個行業(yè)內激烈競爭的局面源于其內存的競爭結構。面源于其內存的競爭結構。n 一個行業(yè)內存在著五種基本競爭力量，即一個行業(yè)內存在著五種基本競爭力量，即 潛在進入者潛在進入者 替代產品替代產品 供給方供給方 需求方需求方 行業(yè)內現(xiàn)有競爭者行業(yè)內現(xiàn)有競爭者 行業(yè)分析PPT課件 (2)28波

19、特波特“五力五力”分析法分析法 潛在潛在進入者進入者 替代替代產品產品 供給方供給方 需求方需求方 新進入者新進入者的威脅的威脅替代產品或替代產品或服務的威脅服務的威脅需求方討價還價能力需求方討價還價能力供給方討價還價能力供給方討價還價能力同業(yè)競爭同業(yè)競爭行業(yè)競爭者行業(yè)競爭者 行業(yè)分析PPT課件 (2)29二、行業(yè)的競爭結構分析二、行業(yè)的競爭結構分析 n 從靜態(tài)角度看，五力的狀況及強度決定行業(yè)內從靜態(tài)角度看，五力的狀況及強度決定行業(yè)內競爭的激烈程度和行業(yè)內企業(yè)的獲利潛力。競爭的激烈程度和行業(yè)內企業(yè)的獲利潛力。n 從動態(tài)角度看，五力抗衡的結果共同決定行業(yè)從動態(tài)角度看，五力抗衡的結果共同決定行業(yè)的

20、發(fā)展方向、競爭強度和獲利能力。的發(fā)展方向、競爭強度和獲利能力。n 行業(yè)競爭結構隨行業(yè)發(fā)展而變化，進而以積極行業(yè)競爭結構隨行業(yè)發(fā)展而變化，進而以積極或消極的方式影響行業(yè)的盈利能力。或消極的方式影響行業(yè)的盈利能力。 行業(yè)分析PPT課件 (2)30三、經濟周期與行業(yè)分析三、經濟周期與行業(yè)分析n 根據(jù)行業(yè)的發(fā)展與國民經濟周期變動的關系，根據(jù)行業(yè)的發(fā)展與國民經濟周期變動的關系，行業(yè)可分為：行業(yè)可分為： 增長型增長型行業(yè)行業(yè) 周期型周期型行業(yè)行業(yè) 防御型防御型行業(yè)行業(yè) 行業(yè)分析PPT課件 (2)31行業(yè)特點與經濟周期行業(yè)特點與經濟周期n 增長型增長型行業(yè)行業(yè) 行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟周期的相關度較小，行業(yè)的運

21、動狀態(tài)與經濟周期的相關度較小，保持穩(wěn)定增長。保持穩(wěn)定增長。 為投資者提供了財富套期保值的手段，但無為投資者提供了財富套期保值的手段，但無明顯買點明顯買點e.g.計算機和打印機制造業(yè)計算機和打印機制造業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)32行業(yè)特點與經濟周期行業(yè)特點與經濟周期n 周期型周期型行業(yè)行業(yè) 行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟周期緊密相關。經行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟周期緊密相關。經濟景氣行業(yè)擴張，經濟衰退行業(yè)收縮。濟景氣行業(yè)擴張，經濟衰退行業(yè)收縮。 原因：行業(yè)產品的原因：行業(yè)產品的需求收入彈性高需求收入彈性高e.g. 珠寶業(yè)、耐用品制造業(yè)珠寶業(yè)、耐用品制造業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)33行業(yè)特點與經濟周期行業(yè)特點

22、與經濟周期n 防御型防御型行業(yè)行業(yè) 行業(yè)的經營狀況在經濟周期的上升和下降階行業(yè)的經營狀況在經濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。段都很穩(wěn)定。 原因：行業(yè)產品的需求價格彈性和收入彈性原因：行業(yè)產品的需求價格彈性和收入彈性低，企業(yè)盈利水平穩(wěn)定低，企業(yè)盈利水平穩(wěn)定 適于收益型投資適于收益型投資e.g. 食品業(yè)、公用事業(yè)食品業(yè)、公用事業(yè)行業(yè)分析PPT課件 (2)34四、行業(yè)生命周期分析四、行業(yè)生命周期分析n 通常，每個行業(yè)都要經歷一個由成長到衰退的通常，每個行業(yè)都要經歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程即行業(yè)的生命周期。發(fā)展演變過程。這個過程即行業(yè)的生命周期。n 一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個階段

23、：一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個階段：1 1幼稚期（初創(chuàng)期）幼稚期（初創(chuàng)期） 2 2成長期成長期 3 3成熟期成熟期 4 4衰退期衰退期 行業(yè)分析PPT課件 (2)35幼稚期幼稚期 廠商數(shù)量少，廠商數(shù)量少，研發(fā)費用高，研發(fā)費用高，銷售收入低，銷售收入低， 市場風險大，市場風險大，存在破產風險存在破產風險 成長期成長期 市場需求上升市場需求上升, , 廠商數(shù)量增加，廠商數(shù)量增加，行業(yè)規(guī)模擴大行業(yè)規(guī)模擴大, , 利潤迅速增長利潤迅速增長, ,競爭風險加大競爭風險加大 成熟期成熟期 產品和技術成產品和技術成熟，市場需求熟，市場需求趨于飽和趨于飽和, ,行行業(yè)的利潤水平業(yè)的利潤水平較高而風險較較高而

24、風險較低低, ,行業(yè)增長行業(yè)增長速度下降甚至速度下降甚至停止增長停止增長 衰退期衰退期 替代品大量出替代品大量出現(xiàn)，市場需求現(xiàn)，市場需求減少，銷量和減少，銷量和利潤下降，廠利潤下降，廠商數(shù)目減少商數(shù)目減少 高風險高風險低收益低收益 適合風投適合風投高風險高風險高收益高收益趨勢型投資趨勢型投資 較低風險較低風險較高收益較高收益價值型投資價值型投資 行業(yè)生命周期行業(yè)生命周期銷量銷量利潤利潤行業(yè)分析PPT課件 (2)36幼稚期幼稚期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期遺傳工程遺傳工程生物醫(yī)藥生物醫(yī)藥無線通訊無線通訊電子計算機及軟件電子計算機及軟件石油治煉石油治煉太陽能太陽能電力電力超級市場超級市場煤

25、炭開采煤炭開采鐘表鐘表自行車自行車典型行業(yè)的生命周期行業(yè)分析PPT課件 (2)37行業(yè)生命周期與證券市場表現(xiàn)行業(yè)生命周期與證券市場表現(xiàn)生命周期生命周期證券市場表現(xiàn)證券市場表現(xiàn)幼稚期幼稚期一般在二板市場上市，證券價格經常大幅波動，一般在二板市場上市，證券價格經常大幅波動，即使業(yè)績虧損也可能出現(xiàn)股價飆升即使業(yè)績虧損也可能出現(xiàn)股價飆升成長期成長期證券價格長期呈快速上漲趨勢，但會因對未來成證券價格長期呈快速上漲趨勢，但會因對未來成長的過度預期和對預期的糾正出現(xiàn)中短期波動長的過度預期和對預期的糾正出現(xiàn)中短期波動成熟期成熟期藍籌股的集中地，股價呈穩(wěn)步攀升之勢，大漲和藍籌股的集中地，股價呈穩(wěn)步攀升之勢，大漲

26、和大跌的可能性不大，可以長線持有大跌的可能性不大，可以長線持有衰退期衰退期垃圾股的搖籃，但個別公司可能成為買殼借殼的垃圾股的搖籃，但個別公司可能成為買殼借殼的對象，引發(fā)重組行情對象，引發(fā)重組行情行業(yè)分析PPT課件 (2)38如何判斷行業(yè)生命周期如何判斷行業(yè)生命周期1 1、行業(yè)規(guī)模、行業(yè)規(guī)模 2 2、產出增長率、產出增長率 3 3、利潤率水平、利潤率水平4 4、技術進步和、技術進步和技術成熟程度技術成熟程度5 5、開工率、開工率 6 6、從業(yè)人員的職業(yè)、從業(yè)人員的職業(yè)化水平和收入水平化水平和收入水平7 7、資本進退、資本進退 行業(yè)分析PPT課件 (2)394.3 影響行業(yè)興衰的主要因素影響行業(yè)興

27、衰的主要因素 一、技術進一、技術進步步 二、產業(yè)政二、產業(yè)政策策 三、產業(yè)組三、產業(yè)組織創(chuàng)新織創(chuàng)新 四、社會習四、社會習慣的改變慣的改變五、經濟全球五、經濟全球化化行業(yè)分析PPT課件 (2)40n 當前技術進步的行業(yè)特征：當前技術進步的行業(yè)特征： 以信息通信技術為核心以信息通信技術為核心 信息技術加速改造傳統(tǒng)產業(yè)信息技術加速改造傳統(tǒng)產業(yè)e.g. 金融電子化金融電子化 以研發(fā)活動投入強度為標尺以研發(fā)活動投入強度為標尺 技術進步加快，周期縮短，產品更新?lián)Q代頻繁技術進步加快，周期縮短，產品更新?lián)Q代頻繁“摩爾定律摩爾定律”、“吉爾德定律吉爾德定律” 1技術進步技術進步行業(yè)分析PPT課件 (2)411技

28、術進步技術進步n 技術進步是影響行業(yè)發(fā)展的技術進步是影響行業(yè)發(fā)展的首要首要因素。因素。 催生新行業(yè)的興起催生新行業(yè)的興起 迫使舊行業(yè)的消亡迫使舊行業(yè)的消亡 推動現(xiàn)有行業(yè)的技術升級推動現(xiàn)有行業(yè)的技術升級 多數(shù)行業(yè)會在競爭中發(fā)生變化，以新的增長多數(shù)行業(yè)會在競爭中發(fā)生變化，以新的增長方式找到生存空間。方式找到生存空間。行業(yè)分析PPT課件 (2)42n 是國家設計的有關產業(yè)發(fā)展的政策目標和政策是國家設計的有關產業(yè)發(fā)展的政策目標和政策措施的總和，是國家干預或參與經濟的一種形式。措施的總和，是國家干預或參與經濟的一種形式。n 包括包括產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、產業(yè)技術產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、產業(yè)技術

29、政策和產業(yè)布局政策政策和產業(yè)布局政策。n 產業(yè)政策影響行業(yè)的經營范圍、增長速度、價產業(yè)政策影響行業(yè)的經營范圍、增長速度、價格水平、利潤率等諸多方面。格水平、利潤率等諸多方面。 2產業(yè)政策產業(yè)政策行業(yè)分析PPT課件 (2)432產業(yè)政策產業(yè)政策n產業(yè)政策對行業(yè)興衰的影響體現(xiàn)為：產業(yè)政策對行業(yè)興衰的影響體現(xiàn)為：n 鼓勵措施鼓勵措施 財政補貼、稅收優(yōu)惠、保護性關稅、政府直接投財政補貼、稅收優(yōu)惠、保護性關稅、政府直接投資、折舊和成本控制資、折舊和成本控制n 限制措施限制措施 額度限制、企業(yè)規(guī)模限制、環(huán)保標準限制、安全額度限制、企業(yè)規(guī)模限制、環(huán)保標準限制、安全標準限制標準限制 行業(yè)分析PPT課件 (2)

30、44n 指同一產業(yè)內企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關系指同一產業(yè)內企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關系的創(chuàng)新。包括持續(xù)的技術創(chuàng)新和服務創(chuàng)新。的創(chuàng)新。包括持續(xù)的技術創(chuàng)新和服務創(chuàng)新。n 是推動產業(yè)形成和產業(yè)結構升級的重要力量，是推動產業(yè)形成和產業(yè)結構升級的重要力量，能在一定程度上引起產業(yè)生命周期運行軌跡的變化。能在一定程度上引起產業(yè)生命周期運行軌跡的變化。 n 產業(yè)組織創(chuàng)新是技術創(chuàng)新的有效載體，二者相產業(yè)組織創(chuàng)新是技術創(chuàng)新的有效載體，二者相互促進?；ゴ龠M。n 組織創(chuàng)新活躍的行業(yè)能夠獲得超額創(chuàng)新利潤。組織創(chuàng)新活躍的行業(yè)能夠獲得超額創(chuàng)新利潤。3產業(yè)組織創(chuàng)新產業(yè)組織創(chuàng)新 行業(yè)分析PPT課件 (2)45n 隨著生活水平和受教育程度的提高，消費心隨著生活水平和受教育程度的提高，消費心理、消費習慣、文明程度和社會責任感逐漸改理、消費習慣、文明程度和社會責任感逐漸改變，從而引起對某些商品需求的變化或產生新變，從而引起對某些商品需求的變化或產生新的商品需求，并進一步影響行業(yè)的興衰。的商品需求，并進一步影響行業(yè)的興衰。n 社會習慣的變化影響到消費、儲蓄、投資、社會習慣的變化