上市公司利潤操縱研究

1、上市公司利潤操縱研究摘要近幾年，上市公司的利潤操縱行為日益受到學術(shù)界、實務(wù)界和政府監(jiān)管部門的關(guān)注。利潤操縱現(xiàn)象的存在，使投資者與公司的信任被動搖，作為資本市場基石的信用受到考驗，直接影響到證券市場的健康發(fā)展，因此上市公司的利潤操縱問題是我國證券市場亟需解決的問題。如何科學、合理地驗證和識別利潤操縱行為是會計界需要探討的一個重要課題。認真研究這一課題，可以更好地促進公司財務(wù)理論與上市公司的實際情況相結(jié)合，有利于現(xiàn)有會計準則和會計制度的進一步完善，從而進一步健全上市公司利潤操縱的防范機制，更好地引導上市公司的健康發(fā)展，減少利潤操縱的可能性。 關(guān)鍵詞 上市公司 利潤操縱 會計制度Abstract M

2、ore and more people are focusing on the earnings manipulation in Chinese listed companies， The phenomenon of earnings manipulation destroys trust between investors and companies and has a negative influence on the development of security market， Therefore， it is urgent to solve the problem of earnin

3、gs manipulation， It is also an important task for us to validate and identify the earnings manipulation behavior scientifically and reasonably，Only then，can we combine theory of corporate finance with listed companies well and better the accounting guide line and accounting system in existence，Conse

4、quently，we can advance the healthy development of listed companies and decrease the probability of earnings manipulation.Key Words listed companies Earnings manipulation Accounting guide line目錄一、關(guān)于利潤操縱的基本概念1（一）利潤操縱的概念1（二）利潤操縱的基本形式11、虛增利潤12、虛減利潤13、平衡利潤24、沖銷利潤2（三）利潤操縱的危害2二、上市公司利潤操縱的原因分析3（一）主觀原因3（二）制度條

5、件41、會計準則和制度不完善42、對非經(jīng)常性損益的信息披露監(jiān)管不力4三、上市公司利潤操縱的手段分析5（一）濫用會計政策調(diào)節(jié)利潤5（三）利用資產(chǎn)評估減值調(diào)節(jié)企業(yè)利潤6（四）通過“其他應(yīng)收款”、“其他應(yīng)付款”科目調(diào)節(jié)利潤7（五）通過折舊方式變更操縱利潤7（六）通過虛構(gòu)收入降低費用操縱利潤71、提前確認營業(yè)收入72、應(yīng)列入當期的費用未作處理，也是常見的操縱利潤方法8四、上市公司利潤操縱行為的識別8（一）利用注冊會計師的工作8（二）通過對財務(wù)報表的分析識別利潤虛實8（三）分析研究企業(yè)披露的信息8五、上市公司利潤操縱行為的治理措施8（一）加強對會計人員的培訓和職業(yè)道德建設(shè)8（二）完善會計準則9（三）營造

6、良好的內(nèi)外部環(huán)境9（四）改善上市公司外部監(jiān)管9（五）建立完善的強制性信息披露10（六）加強注冊會計師審計監(jiān)督的力度10參考文獻11致謝133上市公司利潤操縱研究 一、關(guān)于利潤操縱的基本概念 （一）利潤操縱的概念 關(guān)于“利潤操縱”這一概念，國內(nèi)外學術(shù)界有不同的定義，但各種定義的內(nèi)涵基本上是一致的。Katherine Schipper( 1989)將利潤操縱定義為：為了獲得個人利益而對企業(yè)財務(wù)報告進行有目的的干涉，因此，她認為利潤操縱實際上是對所披露信息的操縱。在我國，“利潤操縱”一詞源于“利潤調(diào)節(jié)”。利潤調(diào)節(jié)指上市公司出于某種目的，通過經(jīng)營、財務(wù)、會計等手段多計或少計利潤的行為。利潤調(diào)節(jié)本身是一

7、個中性詞，公司應(yīng)當在法律和法規(guī)允許的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)利潤。超越法律法規(guī)允許范圍的利潤調(diào)節(jié)行為被貶稱為利潤操縱。（二）利潤操縱的基本形式1、虛增利潤 虛增利潤是目前中國上市公司利潤操縱最基本的形式。這種方式通過一種或幾種財務(wù)指標，人為地虛增利潤，造成一種虛假繁榮的假象，來獲得公司短期或潛在的利益，如，提高企業(yè)股權(quán)價值、增加管理層薪酬、降低債務(wù)成本、增加管理層的政治資本等。2、虛減利潤 這種方式是人為地虛減盈利水平，這一點在關(guān)系國計民生的行業(yè)或處于壟斷地位的大型企業(yè)表現(xiàn)得較為明顯。虛減利潤一般是將不屬于本年度的費用移植到本年度，從而可以達到逃避稅負、減少政治成本等目的，同時可以推卸對社會公眾的責任，減少

8、以后年度虧損的可能性，同時塑造上市公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定的公眾形象。 3、平衡利潤 平衡利潤是指盡可能人為地減少企業(yè)各年盈利水平的波動性。即在盈利水平較高的年份中調(diào)低所報告的盈利水平，以便在盈利水平較低的年份中調(diào)高所報告的盈利水平。因此，盈利平穩(wěn)化可以看成是一種著眼于較長時間跨度的利潤操縱行為。企業(yè)通過盈利平穩(wěn)化所能獲得的潛在收益有：通過減少各年盈利水平的波動性，可以降低外部市場人士所認定的企業(yè)風險程度，因而有助于提升企業(yè)股權(quán)價值和減少債務(wù)成本。此外，在管理層薪酬是以企業(yè)盈利水平為基礎(chǔ)來計算時，在企業(yè)盈利水平超過薪酬計劃所規(guī)定最高上限標準的年份中，管理者通過盈利平穩(wěn)化將部分盈利遞延至以后期間，也可以

9、增加其自身的總體薪酬水平。4、沖銷利潤 沖銷利潤，也稱為巨額沖銷、清洗利潤。一般是在公司進行改制或更換法定代表人時發(fā)生。新任法定代表人為了明確或推卸責任，將積壓的存貨、壞賬、長期投資減值、閑置的固定資產(chǎn)、待處理的財產(chǎn)損益等不良資產(chǎn)一次性全額處理為虧損。 （三）利潤操縱的危害 企業(yè)隨意操縱利潤、粉飾報表的社會危害性非常大，歸納起來主要表現(xiàn)在以下幾個方面； (1) 使會計信息的利用者無法真實了解到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，以至于做出遲緩甚至是錯誤的決策，使企業(yè)、國家蒙受損失，企業(yè)職工的利益無法得到保障，進而有可能引發(fā)出一系列的社會問題。 (2) 如果上市公司對外披露經(jīng)過粉飾的會計報表，必然會引發(fā)社會公眾

10、瘋狂搶購公司在二級市場上的股票。而正當廣大股民沉浸在所購公司股票上漲帶來的喜悅中時，公司操縱利潤的消息一旦被披露，必然引發(fā)公司股票的瘋狂拋售，股價大幅下跌，最終受害的還是老百姓。(3) 企業(yè)財務(wù)人員以及給上市公司出具年度財務(wù)審計報告的會計師事務(wù)所一旦被查出有操縱利潤的行為，有可能引發(fā)整個社會對會計行業(yè)的信任危機。美國的安達信會計師事務(wù)所原來是全球五大會計師事務(wù)所，由于給安然公司出具了虛假的財務(wù)審計報告，被美國聯(lián)邦調(diào)查局調(diào)查，從而直接導致了安達信會計師事務(wù)所的倒閉。更為嚴重的是，在“安然事件”發(fā)生后的一段時間里，美國公眾對上市公司公布的年度會計報表大都持懷疑態(tài)度。這種公眾“信任危機”對會計行業(yè)本

11、身來說是一種無形的巨大損失。二、上市公司利潤操縱的原因分析 （一）主觀原因 企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要考核標準一般以年度財務(wù)指標為基礎(chǔ)，而利潤又是最主要的財務(wù)指標之一。因此，如何完成年初預(yù)算和年度利潤計劃，使利潤指標按照企業(yè)自身需要進行調(diào)整，就成了企業(yè)管理層要考慮的首要問題。一般來講，企業(yè)操縱利潤的主要成因可以歸納為以下7條: (1)為追求政績企業(yè)虛高年度利潤；(2)為追求企業(yè)或個人的良好外在形象而虛增利潤；(3)為了自身或公司大股東利益，上市公司有意夸大甚至編造虛假盈利，以達到獲取股票發(fā)行資格、提高發(fā)行和配股價格、避免股票被摘牌等目的；(4)上市公司高管或大股東為了使其持有的公司股票在二級市場上獲得

12、超額股票收益，而虛增公司利潤來吸引公眾投資者的注意力；(5)為規(guī)避所得稅，企業(yè)故意隱瞞利潤；(6)考慮市場因素，企業(yè)故意囤積或分割年度利潤；(7)為了下年度利潤預(yù)算等隱瞞本年度利潤。 （二）制度條件 凈資產(chǎn)收益率能夠反映一個企業(yè)的盈利能力和發(fā)展后勁，證券監(jiān)督管理部門將其作為考核上市公司業(yè)績的重要指標本無可厚非。但是由于我國的會計準則和會計制度不完善，進而上市公司通過操縱凈資產(chǎn)收益率來達到上市或配股等目的。1、會計準則和制度不完善任何一項準則都有個不斷完善的過程，再完備的制度也不可避免出現(xiàn)“漏洞”，這不僅因為準則的時滯因素，還有一個重要原因就是“漏洞”總是由人找出來的。如2001年修訂前的債務(wù)重

13、組準則規(guī)定，以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償全部或部分債務(wù)的，將非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值與應(yīng)償付債務(wù)的賬面價值的差額，作為債務(wù)重組損益計人“營業(yè)外收入”。這樣就很容易被上市公司利用減少債務(wù)賬面價值或通過豁免債務(wù)方式產(chǎn)生大量債務(wù)重組收益。再如非貨幣性交易準則在未修訂前，如果上市公司以賬面價值較低的資產(chǎn)置換關(guān)聯(lián)公司價值較高的資產(chǎn)時，就可產(chǎn)生大量的利潤，為上市公司年底突擊實現(xiàn)“利潤增長”提供了機會。 2、對非經(jīng)常性損益的信息披露監(jiān)管不力 非經(jīng)常性損益是指與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。到1999年證監(jiān)會才要求上市公司在定期報

14、告中披露扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，但當時對非經(jīng)常性損益的范圍，只是泛泛地界定為營業(yè)外收人、營業(yè)外支出和投資收益。而對這個概念的內(nèi)涵、外延沒有給出清晰的界定，上市公司對此理解不一，在具體執(zhí)行時往往采用不同的判斷標準，導致公司對所披露，“扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤”等財務(wù)指標的計算可能不準確，公司間也缺乏可比性。2001年4月證監(jiān)會又發(fā)布了公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號非經(jīng)常性損益(以下簡稱1號問答)，對非經(jīng)常性損益的含義和內(nèi)容作了較為清晰的界定，“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”這一財務(wù)指標也在逐步規(guī)范，但一些公司卻有根據(jù)自己需要增減非經(jīng)常性損益項目的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象比較集中的體現(xiàn)是將導致扣除

15、后凈利潤增加的一些“額外”項目(如壞賬準備、合并價差攤銷、少數(shù)股東損益)作為非經(jīng)常性損益項目披露，和將導致扣除后凈利潤減少的一些“內(nèi)在”項目(如大額減值準備轉(zhuǎn)回，會計政策追溯調(diào)整虧損、委托理財收益、資金占用費)不作為非經(jīng)常性損益項目披露。直到2004年1月對1號問答進行了修訂，將政府補貼收入、以前年度已經(jīng)計提各項交易價格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過公允價值部分的損益等作為非經(jīng)常性損益；加上2001年的關(guān)于做好上市公司新股發(fā)行工作的通知要求在計算凈資產(chǎn)收益率指標時，以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤孰低者為依據(jù)，這將極大抑制上市公司利用非經(jīng)常性損益操縱利潤的動機。 三、上市公司利潤操縱的手

16、段分析 （一）濫用會計政策調(diào)節(jié)利潤1、會計政策的變更一般情況下，企業(yè)采用的會計政策力求保持一致，否則勢必削弱會計信息的可比性。所以無論是何種變更，均需披露變更后的會計政策對當期以及比較會計報表所列其他各期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。而近年來上市公司多對此搪塞不語，對會計政策變更的理由極其影響提及甚少，但這一手法對提升上市公司業(yè)績的作用卻是明顯的。2、會計估計的變更會計估計變更是因為賴以進行估計的基礎(chǔ)發(fā)生了變化，或者由于獲得了新的信息，積累了更多的經(jīng)驗等。會計估計變更無疑會對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。由于會計估計往往需要運用個人的經(jīng)驗來判斷，所以會計估計變更也很容易用來調(diào)節(jié)利潤。 （二

17、）利用關(guān)聯(lián)方交易調(diào)節(jié)利潤 這種調(diào)節(jié)利潤的方式在上市公司較為常見。由于上市公司往往都存在與其相關(guān)聯(lián)的集團母公司或子公司甚至孫公司等復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，因此公司的高管往往利用這種關(guān)聯(lián)關(guān)系，以拆借資金的形式向其關(guān)聯(lián)公司收取資金占用費，或者以通過向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)嫁費用的形式虛增上市公司當期利潤，以達到粉飾報表的目的。 （三）利用資產(chǎn)評估減值調(diào)節(jié)企業(yè)利潤 企業(yè)在日常經(jīng)營中應(yīng)當對應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)計提相應(yīng)的壞賬準備、跌價準備和減值準備，待實際發(fā)生壞賬、跌價、減值時沖減相應(yīng)的資產(chǎn)。然而企業(yè)為了達到調(diào)節(jié)利潤的目的，利用資產(chǎn)評估等形式將壞賬損失、存貨和固定資產(chǎn)的跌價損失、無形資產(chǎn)的減值損失確認為資產(chǎn)評估減

18、值，從而直接沖減資本公積，以達到虛增利潤的目的。 （四）通過“其他應(yīng)收款”、“其他應(yīng)付款”科目調(diào)節(jié)利潤 其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款是經(jīng)常被用來調(diào)節(jié)利潤的兩個科目。企業(yè)財務(wù)人員往往將應(yīng)結(jié)算而實際沒有結(jié)算的長期掛賬費用記入其他應(yīng)收款科目，以此虛增利潤；而將實際無須支付的款項虛列支出記入其他應(yīng)付款科目，以此虛減利潤，從而實現(xiàn)隨意調(diào)節(jié)利潤的目的。 （五）通過折舊方式變更操縱利潤 因為會計準則和稅收法規(guī)確認收入和費用的特點及標準不同，變更固定資產(chǎn)折舊方式只會影響會計利潤卻不會影響應(yīng)稅利潤。上市公司降低折舊率只會增加會計利潤卻不會增加應(yīng)稅利潤，對上市公司現(xiàn)金流量也不會產(chǎn)生影響。所以延長固定資產(chǎn)折舊年限(即降低

19、折舊率)，本期折舊費用減少，相應(yīng)減少了本期的成本費用從而增加了本期的賬面利潤，同時還可以高估資產(chǎn)價值。對固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大的上市公司折舊政策的調(diào)整對當期利潤影響重大，可成為某些上市公司操縱利潤的重要手段。例如，ST湘中意在某年的財務(wù)報表中將固定資產(chǎn)的折舊方法由加速折舊法改為直線法，“幫助”公司增加了996萬元的利潤，由虧損變?yōu)橛?（六）通過虛構(gòu)收入降低費用操縱利潤 1、提前確認營業(yè)收入 上市公司為了利潤最大化或平滑利潤，通常在產(chǎn)品或資產(chǎn)的風險或報酬未完全轉(zhuǎn)移之前就確認銷代業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓收入，來操縱利潤。同時通過自我交易、循環(huán)交易、陰陽交易、填塞渠道等方式虛構(gòu)銷代操縱利潤也是一種常

20、見的手段。 2、應(yīng)列入當期的費用未作處理，也是常見的操縱利潤方法 成本、費用是利潤的減少項目，少計費用可以間接地增加本期收益，或者任意收縮在短期內(nèi)不易察覺具有不良影響的支出(如研究費、資產(chǎn)維護費、廣告費及員工訓練費)來減少費用增加收益。 四、上市公司利潤操縱行為的識別 （一）利用注冊會計師的工作 從投資者和債權(quán)人的角度來看，無論是對上市公司盈利能力的判斷還是對公司償債能力的了解，都需要以注冊會計師對其財務(wù)資料的審查和鑒證結(jié)論為必要前提。目前注冊會計師出具帶說明段的無保留意見、保留意見的報告日益增多，投資者在閱讀財務(wù)報告時應(yīng)充分考慮注冊會計師的意見，分析說明段內(nèi)容和保留意見的深層含義。 （二）通

21、過對財務(wù)報表的分析識別利潤虛實 在正常條件下，一定的帳戶之間存在著合理的關(guān)系，當財務(wù)報表反映的帳戶之間的關(guān)系不合理時，就要警惕了，可能是公司高層管理者在粉飾報表。因此投資者和債權(quán)人必須進行仔細的分析和識別。進行現(xiàn)金流量和利潤的對比分析，分析企業(yè)的利潤構(gòu)成，分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。 （三）分析研究企業(yè)披露的信息 對企業(yè)披露的信息進行深入的分析比較，建立信息之間的內(nèi)在聯(lián)系，從中判斷企業(yè)利潤的真實性。 五、上市公司利潤操縱行為的治理措施 （一）加強對會計人員的培訓和職業(yè)道德建設(shè) 會計準則畢竟只是一個生產(chǎn)會計信息的技術(shù)規(guī)范，它解決的是“該如何辦”的問題。對會計準則的惡意誤用屬于會計準則執(zhí)行中“人”的問題。因

22、此，有關(guān)方面因而向會計從業(yè)人員開展有針對性的專業(yè)培訓，使上市公司和會計人員盡快掌握新會計準則的精神，了解和掌握新會計準則的規(guī)定及其應(yīng)用，提高會計人員的專業(yè)技術(shù)水平，建立正確的會計職業(yè)判斷意識。加強職業(yè)道德建設(shè)，提高會計人員的道德素質(zhì)，從“人”的方而保障會計準則的有效執(zhí)行。通過有法依法、有章循章、依法行政、依法理財，牢固樹立良好的職業(yè)形象和職業(yè)人格尊嚴。 （二）完善會計準則 盡管新會計準則的頒布實施有力地規(guī)范了會計工作秩序和會計行為，提高了會計信息質(zhì)量，對防范上市公司會計舞弊起到了積極作用，然而，上市公司不斷改變其利潤操縱的手段，同時由于會計準則與會計實踐存在一定的時滯，加上會計政策具有可選擇性

23、，這就為上市公司的利潤操縱和“會計創(chuàng)新”提供了條件和借口。所以，還要不斷地完善會計準則，嚴格規(guī)定每一個會計政策的適用條件，縮小上市公司利用會計政策操縱利潤的空間。 （三）營造良好的內(nèi)外部環(huán)境 通過完善獨立董事制度，建立審計委員會，完善公司內(nèi)部會計控制體系等途徑，完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，以合理保證最終公開披露的財務(wù)報告的真實性，才能使中小投資者利用真實的會計信息做出正確的投資決策，最大限度免受大股東、經(jīng)理層的利益侵害。 （四）改善上市公司外部監(jiān)管 上市公司行為的不規(guī)范，市場交易的不真實，都給會計信息失真創(chuàng)造生存的土壤。會計準則執(zhí)行中的問題有一部分是由于外部監(jiān)管不力造成的，解決這些問題需要多管齊

24、卜；如加強證券監(jiān)管的程序化、規(guī)范化和公開化，使上市公司信息披露加強管理與監(jiān)督；加強外部審計監(jiān)督提高審計質(zhì)量；對于上市公司不軌行為加大處罰力度，要讓任何人都清楚地意識到被懲罰的后果將超出自己的承受能力。另外，可以通過完善法律體系，加強外部監(jiān)督。 （五）建立完善的強制性信息披露 由于我國證券市場化程度不高，必須制定強制性的信息披露制度。同時，應(yīng)在某些方面的信息披露做出具體的要求。另外，為了提高上市公司信息披露的及時性，還要在制度上加大對上市公司在信息披露頻率的規(guī)定，要不斷的完善各項信息的披露制度，對于公司故意隱瞞不予披露或進行虛假披露的應(yīng)追究有關(guān)人員的責任，發(fā)現(xiàn)上市公司有虛假披露的欺詐行為，應(yīng)依法

25、進行嚴肅處理，甚至終止其上市資格，避免對上市公司會計信息質(zhì)量的監(jiān)督流于形式。 （六）加強注冊會計師審計監(jiān)督的力度 注冊會計師的審計監(jiān)督在確立財務(wù)報表可能性和防范利潤操縱起著十分重要的作用。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)濟業(yè)務(wù)增加，審計方法由詳細審計轉(zhuǎn)換為抽樣審計，使注冊會計師對財務(wù)報告的評估不可能面面俱到，所以加強注冊會計師的審計力度，審計的獨立性、真實性就尤顯重要。由此應(yīng)通過加強注冊會計師審計的獨立性、完善會計師事務(wù)所的聘用和更換機制、為注冊會計師審計獨立性提供制度上的保障、完善注冊會計師審計執(zhí)業(yè)準則、制定對注冊會計師監(jiān)管的工作規(guī)則及懲處辦法、建立對監(jiān)管的激勵和約束機制等方式提高注冊會計師職能以及道德水

26、平，從而加強對上市公司利潤操縱的監(jiān)督力度。綜上所述，利潤操縱是我國上市公司存在的一個比較突出的問題，它關(guān)系到我國的市場經(jīng)濟能否健康的發(fā)展。然而，利潤操縱也是一個長期的、復(fù)雜的制度建設(shè)系統(tǒng)工程，需要相應(yīng)的技術(shù)手段、約束機制、監(jiān)管措施的同步跟進，需要廣大會計從業(yè)人員和社會各界的充分重視和共同努力，需要政府及其他各個層而的積極推行、配合和完善。只有市場運作中的每個參與主體都能規(guī)范運作，才能保證整個市場的有序運行，只有通過社會各個方而的不斷努力和積極配合才能真正的有效的遏制上市公司利潤的操縱現(xiàn)象。參考文獻 1威廉姆R.斯可托.財務(wù)會計理論(1997年版)M.北京:機械工業(yè)出版社，1999年:12陳小悅，肖星，過曉艷.配股權(quán)與上市公司利潤操縱J.經(jīng)濟研究，2000年第1期:7-93顧兆峰.論盈余管理J.財經(jīng)研究，2000年第3期:33 4林長泉，張躍進，李殿富.我國國有企業(yè)及上市公司的利潤操縱行為分析J.管理世 界，2000年第5期:16-17 5林岳云:上市公司年報利潤操縱的幾種手段，中國審計信息與方法2000.5 6郭秋臨劉亞干:利潤操縱公司的信息甄別，廣西會計2000. 67王華，朱鵬舉:利潤操縱的手段及識別方法，遼寧財稅 2000. 118于麗，孫建