第七章國際要素流動理論

1、第十一章第十一章 國際要素流動國際要素流動基本結(jié)構(gòu)v國際勞動力流動v國際資本流動 資本流動純理論 資本流動的效果v生產(chǎn)要素流動與商品貿(mào)易的關(guān)系 要素流動與商品流動的相互替代 要素流動與商品流動的互補關(guān)系第一節(jié)第一節(jié) 國際勞動力流動國際勞動力流動 v在商品、資本和勞動力三者的國際流動中，勞動力的國際流動是最困難的 。v勞動力的國際流動是多種因素作用的結(jié)果，但是主要還是經(jīng)濟(jì)因素。 v勞動力的流動會對勞動力市場產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 國際勞動力流動的影響1.勞動邊際收益即實際工資水平的變動2勞動與資本收益分配的變動A國，資本收益-CNEG，勞動收益+CNDG；B國，資本收益+EMNT,

2、勞動收益-DMNT3世界總產(chǎn)出的增加世界總產(chǎn)出+EGM，A國+EDG, B國+EMD工人人數(shù)工人人數(shù)FFm mFF0 0C CA AB BS SF F0 0F Fm mO OM M1 1M M0 0M M2 2a aD DS SS Sr r+S+Sm mD DO OMM1 1MM0 0MM2 2BBAAc cd d e eb b工人人數(shù)工人人數(shù)工資（美元工資（美元/ /小時）小時）工資（美元工資（美元/ /小時）小時）A A國勞動市場國勞動市場B B國勞動市場國勞動市場圖11-8 (a)(b)v假定世界上只有兩個國家：移民移入國、移民移出國。v在封閉條件下，兩國勞動力市場的均衡點分別為A、A

3、，國的工資水平比國的高F0F0 。v在勞動力市場開放的情況下，將有大量國勞動力流入國，直到實現(xiàn)新的均衡狀態(tài)。此時，國工資水平降至Fm點，勞動力缺口M1M2；國工資水平升至Fm點，勞動力冗余M1 M2 ，且M1M2=M1M2 。v勞動力的國際移動使勞動力市場上不同的經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)受到的影響不同。在B國(移民移出國)需求方受損失，而供給方獲利，該國的凈利益為e；在國(移民移入國)，勞動力的原供應(yīng)方A國本土的工人受損失，而雇主獲利，該國凈利益為b，從全世界的角度看勞動力的流動給整個世界帶來利益。 表表11-1 勞動力移動的損失和利益勞動力移動的損失和利益集集 團(tuán)團(tuán)經(jīng)濟(jì)利益或損失經(jīng)濟(jì)利益或損失(+，-)

4、移移 民民留在留在B國的工人國的工人B國的企業(yè)主國的企業(yè)主A國的工人國的工人A國的企業(yè)主國的企業(yè)主+(d+e)+c-(c+d)-a+(a+b)凈效果凈效果 +(b+e)v美國國家經(jīng)濟(jì)研究局發(fā)現(xiàn)移居美國的移民在獲得工資收益上的幾個特點：移民在某一比較集中的地區(qū)工資水平要高于移民比較稀少的地區(qū)；移民時間比較長者工資水平高于較短者；移民受教育程度高的比受教育程度低的工資水平要高；白種人移民比黑種人移民和黃種人移民收入水平高；一般而言，移民的工資水平低于原居民的工資水平，即比較而言，在美國這樣的移民國家，移民的第二代人比第一代的工資水平要高。因此實際上在移入國家，工資水平遠(yuǎn)不是完全統(tǒng)一的。 第二節(jié)第二

5、節(jié) 國際間接投資國際間接投資 一、國際投資的概念、特點與類型一、國際投資的概念、特點與類型v國際投資是貨幣資本與產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式，是資本從一個國家或地區(qū)投向另一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動。v國際投資的特點 1國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性 2國際投資領(lǐng)域的市場分割及不完全競爭性 3國際投資目的的多元性 4投資環(huán)境的供給差異v國際投資的類型 1直接投資和間接投資 2短期投資和長期投資 3其他類型的國際資本流動 （1）貿(mào)易資本流動。 （2）銀行資本流動。 （3）資本外逃。 （4）投機(jī)性資本流動。二、二、資本流動純理論資本流動純理論 v資本流動的原因1.資本在不同國家之間收益率的差異是促

6、使資本跨國流動的根本動因2.風(fēng)險的存在及其規(guī)避也是資本國際流動的重要原因3.投機(jī)活動也是引起資本國際流動的重要原因4.對外直接投資比較特殊的原因三、三、資本流動的效果資本流動的效果v提高總效用水平提高總效用水平A1A1A AA2A2B BTuTu總效用總效用O OC1C1C CC2C2每一時期的消費水平每一時期的消費水平圖11-6 由于邊際效用遞減規(guī)律總效用曲線形狀如圖11-6。當(dāng)不存在資本流動時，該國兩個時期所實現(xiàn)的平均效用水平為CB。當(dāng)存在資本流動時，通過現(xiàn)在商品和將來商品的交換平抑消費水平在不同時期的波動，該國兩個時期的平均效用水平為CA，其中BA就是資本流動帶來的凈利益。從動態(tài)的觀點看

7、，穩(wěn)步增長要比有波動的增長更可取。 v提高總產(chǎn)出水平提高總產(chǎn)出水平O2SQ資本存量資本存量MNEDPUWTO1圖11-7 投資國資本投資國資本邊際生產(chǎn)力邊際生產(chǎn)力受資國資本受資國資本邊際生產(chǎn)力邊際生產(chǎn)力mden假定：投資國和受資國都是完全競爭的經(jīng)濟(jì)；資本的報酬完全由資本的邊際產(chǎn)量決定；國際間資本流動不受任何限制。MN曲線表示投資國的資本邊際產(chǎn)量曲線，這條負(fù)斜率的曲線同時也代表這個國家的資本需求；mn是受資國的資本邊際產(chǎn)量曲線。 當(dāng)不存在資本流動時，投資國的資本邊際產(chǎn)量QT低于受資國的資本邊際產(chǎn)量QU，資本將從投資國向受資國移動，直到兩國的資本邊際產(chǎn)量相等。國際資本流動最終使兩國總產(chǎn)量凈增加了P

8、UT，兩國福利改善。 v利用資產(chǎn)組合來降低風(fēng)險 現(xiàn)實對理論的挑戰(zhàn)： 挑戰(zhàn)一：相對價格上體現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢最終是以利率差別的形式來起作用的，既然利率差別是資本流動的原因，那么一個直接的推論便是，資本的流動將使這種差別縮小直至消失，但實際情況卻是，雖然世界各國間存世界各國間存在著資本流動，但其在著資本流動，但其利率的差別利率的差別卻依然存在。卻依然存在。資本流動如商品流動一樣，存在著交易成本，因而各國間資本的報酬率（利率）不會完全均等化。v對資本流動來說，風(fēng)險風(fēng)險起著重要作用。雖然各國間存在著利率差別，但如果這種差別在投資者看來不足以補償交易成本和風(fēng)險的話，資本就不會簡單地從利率較低的國家流向利率

9、較高的國家。不完全的資本流動不會消除各國的利率差異。挑戰(zhàn)二：根據(jù)相對價格機(jī)制，我們?nèi)菀捉忉屬Y本從報酬率（通常用利率表示）較低的國家流向報酬率較高的國家，因此，我們所能解釋的是資本單向流動。但現(xiàn)實生活中存在著大量的各國間資本相互流動的現(xiàn)象各國間資本相互流動的現(xiàn)象。v對于一個理性的投資來說，收益的增加或風(fēng)險的降低都會使他享有更高的效用水平。相對價格分析法著眼于收益方面；在風(fēng)險方面，可用資產(chǎn)組合分析法。 v資產(chǎn)組合分析法 ：一個例子。v不能被分散化過程所消除的風(fēng)險被稱為系統(tǒng)風(fēng)險。因為各國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)周期性波動并不完全同步，從國內(nèi)觀點看是系統(tǒng)風(fēng)險的那部分不確定性因素可以通過國際投資轉(zhuǎn)化為非系統(tǒng)風(fēng)險。v隨

10、著財富的增加，即使國際利率不發(fā)生變化，投資者為了維持最優(yōu)的資產(chǎn)組合，總會讓資本在各國之間流動。 v國際直接投資。它的一個顯著特征是，投資者在以資本流動的方式轉(zhuǎn)移資源的同時，還獲得對投資對象的直接控制權(quán)。v當(dāng)一個跨國公司在國外建立分支企業(yè)后，分支企業(yè)不僅對母公司承擔(dān)純金融上的義務(wù)，而且它本身也成為其母公司整個組織結(jié)構(gòu)的一部分。國際直接投資便不再只是一個資本流動的問題，它同時也是個企業(yè)組織問題。第三節(jié)第三節(jié) 外國直接投資與跨國公司外國直接投資與跨國公司 企業(yè)優(yōu)勢、交易成本及內(nèi)部化企業(yè)優(yōu)勢、交易成本及內(nèi)部化 v現(xiàn)代跨國公司理論的出現(xiàn)，首先是為了解釋戰(zhàn)后美國企業(yè)的對外投資行為，特別是對西歐的投資。v研

11、究跨國公司相對于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的特有優(yōu)勢，是國際直接投資和跨國公司理論的一個出發(fā)點。一、壟斷優(yōu)勢理論一、壟斷優(yōu)勢理論v企業(yè)的特有優(yōu)勢的獲得和維持只有在非完全競爭的市場上才能實現(xiàn)。因此，市場不完全性假設(shè)作為一個重要的理論前提，在這一前提下，跨國公司的優(yōu)勢主要來自以下幾個方面： 對某種技術(shù)的壟斷。這里的技術(shù)既包括了生產(chǎn)過程中所實際運用的具體的技術(shù)，也包括了諸如知識、信息、訣竅等以無形資產(chǎn)形式存在的技術(shù)。產(chǎn)業(yè)組織形式的寡占特點。因為規(guī)模經(jīng)濟(jì)對通過研究與開發(fā)而獲得技術(shù)上的優(yōu)勢具有十分重要的作用，所以國際直接投資與行業(yè)集中程度有著密切的關(guān)系。同時，在對已經(jīng)獲得的優(yōu)勢的維持和保護(hù)方面，由規(guī)模因素而形成的壟斷也是

12、十分重要的。 企業(yè)家才能或管理能力的“過剩”。管理能力在其發(fā)展的某些階段常出現(xiàn)利用不足的現(xiàn)象。這種管理能力的“過剩”是推動企業(yè)不斷擴(kuò)大其規(guī)模并進(jìn)而發(fā)展為跨國公司的重要動力源泉。獲取廉價的原材料和資金的渠道。如果跨國公司已經(jīng)有了獲得東道國原材料或礦山的特權(quán)，那么它就成了企業(yè)特有優(yōu)勢。因為跨國企業(yè)已經(jīng)建立了市場購銷體系，所以可能會比在工業(yè)國沒有市場渠道的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)從開發(fā)原材料中獲取更多的利潤。同樣地，因為跨國公司的母公司有上述提及的各種優(yōu)勢，特別是與其規(guī)模優(yōu)勢相聯(lián)系的資金實力和信用等級，使跨國公司子公司在當(dāng)?shù)鼗I資中得到較優(yōu)惠的條件。v企業(yè)優(yōu)勢的獲得總是與其生存發(fā)展的環(huán)境有著密切的關(guān)系。因此，考察企業(yè)

13、特有優(yōu)勢就必須與考察國家特有優(yōu)勢聯(lián)系起來進(jìn)行。這里所強(qiáng)調(diào)的國家特有優(yōu)勢，主要著眼于一國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對該國企業(yè)的成長過程的影響。因為企業(yè)的特有優(yōu)勢是在特定的環(huán)境下形成的，一個企業(yè)的對外投資活動很大程度上受其國內(nèi)經(jīng)驗的影響。 二、內(nèi)部化理論二、內(nèi)部化理論v如果一個企業(yè)擁有某種壟斷優(yōu)勢，并希望在國外市場實現(xiàn)其價值，那么它至少有三種途徑可供選擇：在國內(nèi)生產(chǎn)，將這種優(yōu)勢凝結(jié)在商品中并以出口的方式進(jìn)入國外市場；通過向國外獨立企業(yè)發(fā)放許可證的方式將其技術(shù)優(yōu)勢（包括其他以無形資產(chǎn)形式存在的特殊優(yōu)勢）有償轉(zhuǎn)讓出去；通過直接投資到國外設(shè)分支企業(yè)，在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)并就地銷售，把它擁有的優(yōu)勢就地市場化。v跨國公司選擇上述最后

14、一種方式而不是前兩種的原因為什么不選擇出口的方式進(jìn)入國外市場？ 商品市場、要素市場的不完全造成了各區(qū)位間成本水平的差異，這些方面市場失靈連同運輸成本等因素一起，對解釋企業(yè)進(jìn)行直接投資，選擇成本較低的區(qū)位進(jìn)行生產(chǎn)有重要意義。為什么不選擇向國外企業(yè)發(fā)放許可證？ v無形資產(chǎn)某種程度上都具有“公共物品”的性質(zhì)。從社會的觀點看來，有效地配置這種資源的條件是根據(jù)其邊際成本定價，那么這種無形資產(chǎn)的價格就該為零或接近于零。這樣便會出現(xiàn)兩種情況：要么這種無形資產(chǎn)沒有人愿意提供，要么訂價不合乎效率原則。 v無形資產(chǎn)的訂價受信息不對稱現(xiàn)象的困繞。這種無形資產(chǎn)的交易或者難以成交、或者要付出較高的交易成本。在交易成本過

15、高的情況下，無形資產(chǎn)的持有人便傾向于自己使用這種資產(chǎn)來實現(xiàn)其價值。v不確定性（uncertainty）的存在也使上述的不對稱現(xiàn)象難以克服。以上分析表明，市場不完全性導(dǎo)致許多交易無法通過外部市場達(dá)成，或即使達(dá)成也要承擔(dān)較高的交易成本。由于交易成本的存在，企業(yè)作為一種組織便具備了一定意義上替代市場的功能。凡是企業(yè)內(nèi)部組織交易的成本低于市場的交易成本時，企業(yè)便獲得了擴(kuò)張的動力，這種擴(kuò)張過程跨越國界便產(chǎn)生跨國企業(yè)。而企業(yè)創(chuàng)造其內(nèi)部“市場”的過程，便是所謂的內(nèi)部化過程。v內(nèi)部化理論的核心原理假定v假設(shè)每一個市場交易關(guān)系的建立都需要付出一定的固定成本，同時雙方每一筆交易的談判和履約還需付出追加的可變成本，

16、這種可變成本獨立于每次交易的規(guī)模。v假設(shè)每次成交額有一個最高限額，受倉儲和分銷能力的限制。為了分析的方便，還假定這一最高成交限額都非常小，因此 交易額的擴(kuò)大直接表現(xiàn)為交易次數(shù)的增多。這樣交易中所發(fā) 生的總可變成本的水平就直接與交易量成正比關(guān)系。v假定企業(yè)通過內(nèi)部化過程建立內(nèi)部“市場”的固定成本比建立 外部市場交易渠道的固定成本高。但是內(nèi)部“市場”建立以后，隨后發(fā)生的企業(yè)內(nèi)部交易所需追加的可變成本要比外部市場的交易成本低，因為在一家廠商內(nèi)部不會產(chǎn)生違約等問題。 原理內(nèi)容v考慮一種把生產(chǎn)過程的兩階段聯(lián)系起來的中間產(chǎn)品市場。每一個生產(chǎn)階段由一家獨立的工廠來完成，并且市場上不存在阻礙廠商聯(lián)合或合并的障

17、礙，證券市場的均衡條件要求這兩家工廠的聯(lián)合利潤（joint profit）實現(xiàn)最大化。如果賣方廠家的成本函數(shù)和買方廠家的成本及收益函數(shù)給定，我們便可以得到中間產(chǎn)品交易對聯(lián)合利潤的貢獻(xiàn)的曲線，即圖12-1中的AA曲線。 AA在B點處達(dá)到最高點， 這一點所對應(yīng)的交易量 G0便是沒有交易成本情 況下，使聯(lián)合利潤最大 化的中間產(chǎn)品交易量。 CC 代表內(nèi)部市場 的交易成本曲線，DD 代 表外部市場的交易成 本曲線。根據(jù)上面的假 定CC 線的截距比DD 大，而斜率則比DD 低。圖12-1 CDOAFq1q2GFACDBE交易量交易量q3成本、利潤成本、利潤v圖12-1中的CC 線和DD 線相交于E點。在E

18、點以左，外部市場的交易成本較低，最低成本水平由EC表示。因此隨著交易量的增長，最低交易成本水平由DE段表示；在E點以右，內(nèi)部市場的交易成本較低，成本水平由EC 表示。因此隨著交易量的增長，最低交易成本沿DEC 線延伸。E點對應(yīng)的交易量為q1。那么，當(dāng)交易量低于當(dāng)交易量低于q q1 1時，時，中間產(chǎn)品的交易將通過外部市場進(jìn)行，兩個企業(yè)是相互獨立的實體；當(dāng)交量超過當(dāng)交量超過q q1 1時時，兩個企業(yè)合二為一，中間產(chǎn)品的市場將被內(nèi)部化。v上述分析表明，交易究竟是在內(nèi)部市場還是在外部市場發(fā)生，關(guān)鍵取決于交易的規(guī)模，而交易的規(guī)模最終取決于通過交易而實現(xiàn)的利潤最大化的均衡點的位置。圖12-1中AA 曲線與

19、DEC 線的垂直距離，表示交易對利潤的貢獻(xiàn)與交易成本之差。各交易水平所對應(yīng)的上述差額由FF 的縱坐標(biāo)給出。在這個例子中，F(xiàn)F 曲線的最高點G對應(yīng)的交易量為q2。從圖12-1可以看出q2q1，所以在這樣的交易規(guī)模下，市場將被內(nèi)部化。 一個推論v這一理論的一個重要推論是，內(nèi)部化的傾向隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大而增強(qiáng)。但需要指出的是，這一結(jié)果實際取決于同較大交易規(guī)模相聯(lián)系的通過外部市場所發(fā)生的交易的頻率。從前面的假設(shè)條件中我們知道，交易成本同重復(fù)出現(xiàn)的交易次數(shù)有關(guān)，而與每次交易的規(guī)模無關(guān)。這樣，通過簽訂長期合同或者一次性的大規(guī)模交易都會減低交易成本的水平，從而弱化企業(yè)內(nèi)部化的動機(jī)。v據(jù)此推論可直接對跨國公司

20、的許多特點做出解釋。一般說來，具有大規(guī)模研究與開發(fā)實力的企業(yè)更多地采用對外直接投資的方式在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移和使用這種無形資產(chǎn)，而研究與開發(fā)實力較低的企業(yè)則更傾向于發(fā)放許可證的方式來實現(xiàn)這種無形資產(chǎn)的價值。此外，名牌廠家由于同其供應(yīng)者的交易頻率較高，為節(jié)約交易成本，往往有較強(qiáng)的動機(jī)采取后向一體化的方式進(jìn)行內(nèi)部化。這一點表現(xiàn)在國際直接投資上，就是我們所經(jīng)?？吹降模茝S家往往在世界各地?fù)碛凶约嚎刂葡碌脑牧虾椭虚g產(chǎn)品的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。（一）出口、投資與許可證（一）出口、投資與許可證 v研究方法：在廠商追求利潤最大化的假設(shè)基礎(chǔ)上，利用簡化了的凈現(xiàn)值（NPV）方法來概括市場進(jìn)入方式對企業(yè)利潤的影響，分析一個企業(yè)

21、進(jìn)入國外市場的動態(tài)過程。 v模型符號含義vR 為企業(yè)使用其特有優(yōu)勢(無形資產(chǎn))所生產(chǎn)出來的最終產(chǎn)品的銷售收入；vC 為國內(nèi)勞動、資本以及其他常規(guī)投入的總成本；vC* 為國外勞動、資本和其他常規(guī)要素的總成本；vM* 為出口營銷成本，比如了解國外市場行情的信息成本等；vA* 表示用直接投資方式進(jìn)入國外市場的附加成本；vD* 為企業(yè)特有優(yōu)勢的流失所造成的損失；v t 表示時間；v r 為選定的貼現(xiàn)率。 三三 國際生產(chǎn)的方式選擇國際生產(chǎn)的方式選擇假定v隨時間的推移，各種市場進(jìn)入方式所特有的成本M*、A*、和D* 都將下降v在發(fā)展海外業(yè)務(wù)的初期，D*是三種成本中最高的一項 ，且M* 要低于A* 企業(yè)選擇

22、的依據(jù) 如果NPVEmax（NPVFDI，NPVL），則企業(yè)將選擇出口； 如果NPVFDImax（NPVE，NPVL），則企業(yè)會選擇對外直接投資； 如果NPVLmax（NPVE，NPVFDI），則企業(yè)就會向國外發(fā)放許可證 。*(1)tttEtRCMNPVr*(1)tttFDItRCANPVr*(1)tttLtRCDNPVr不同方式進(jìn)入國外市場的企業(yè)利潤凈現(xiàn)值v出口v直接投資v許可證結(jié)論v當(dāng)t=0時 M*A*D * （12.4）v進(jìn)一步假定 (12.5) v為保證（12.4）式成立，a，e，h需滿足下列關(guān)系 aeh （12.6） 這樣，M*、A*、D*的變化便取決于c、g、p了 。 *ctgtp

23、tMabtAeftDhqtv 現(xiàn)實告訴我們，隨著企業(yè)涉外經(jīng)營活動的增多和對外國環(huán)境的了解，在國外從事生產(chǎn)的附加成本會迅速地降低。而且如果在國外設(shè)有分支企業(yè)，更加接近國外市場的信息源，A*的下降速度會超過M*的下降速度。同時，隨著時間的推移，一個企業(yè)初期所擁有的技術(shù)優(yōu)勢與其他形式的無形資產(chǎn)，在達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)化階段后，對企業(yè)的價值會迅速降低，因而它的流失的代價D*也會大幅度降低。上述變動趨勢可以表示為： cgp (13.7)v右圖中，三條利潤曲線顯示：在S1對應(yīng)的時點以前，出口是最佳選擇；在S1和S2之間直接投資更為合理；在S2點之后，可以向國外企業(yè)發(fā)放許可證了 OS1S2時間時間利潤利潤圖12-2 LFE 四四、國際生產(chǎn)折中理論國際生產(chǎn)折中理論 v從20世紀(jì)80年代開始，逐漸居于跨國公