中小股東權(quán)益保護(hù)研究

1、鹽城師范學(xué)院畢業(yè)論文畢業(yè)論文2017 年 6 月 2 日目 錄誠信承諾書.1畢業(yè)論文.2-13中英文摘要及關(guān)鍵詞.2一、 中小股東權(quán)益保護(hù)概論.3（一）中小股東的涵義.3（二）中小股東權(quán)益保護(hù)的理論基礎(chǔ).3（三）我國關(guān)于中小股東權(quán)益保護(hù)的相關(guān)規(guī)定.5二、我國中小股東權(quán)益侵害的現(xiàn)狀及原因分析.5（一）中小股東權(quán)益受侵害的主要情形.5（二）中小股東權(quán)益受侵害的原因分析.6三、我國中小股東權(quán)益保護(hù)制度的完善.8（一）完善立法保護(hù).8（二）健全公司治理.11（三）加強(qiáng)中小股東的自我保護(hù).12參考文獻(xiàn).121誠信承諾書誠信承諾書 本人作為中小股東權(quán)益保護(hù)研究一文的作者，鄭重承諾：一、本論文是我在導(dǎo)師的指

2、導(dǎo)下，參考相關(guān)文獻(xiàn)資料，進(jìn)行分析研究，獨立完成的，其中所引用的文獻(xiàn)資料和相關(guān)數(shù)據(jù)，都是真實的，并均準(zhǔn)確地標(biāo)明其來源；除標(biāo)明來源的內(nèi)容以外，不包含他人已公開發(fā)表的作品內(nèi)容、學(xué)術(shù)成果、學(xué)術(shù)觀點和數(shù)據(jù)。二、我保證本論文中沒有學(xué)位論文作假行為處理辦法(教育部令第 34 號)規(guī)定的任何學(xué)位論文作假行為，若有違反，本人自愿接受學(xué)校和教育主管部門依據(jù)學(xué)位論文作假行為處理辦法的任何處理，承擔(dān)取消論文成績、取消學(xué)位申請資格、交回并注銷學(xué)歷學(xué)位證書、撤銷學(xué)位等一切后果和法律責(zé)任。學(xué)生簽名：陶然2017年5月 31 日2中小股東權(quán)益保護(hù)研究摘摘 要要近年來，公司中侵害中小股東權(quán)益的現(xiàn)象日益頻繁。中小股東權(quán)益保護(hù)作為

3、完善現(xiàn)代公司制度的重要部分，受到人們的廣泛關(guān)注和研究。中小股東依法享有股東權(quán)益，保護(hù)中小股東的合法權(quán)益對公司的長久發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)的繁榮意義重大。通過分析我國中小股東權(quán)益保護(hù)的現(xiàn)實狀況，發(fā)現(xiàn)其存在知情權(quán)、參與權(quán)、分紅權(quán)等一系列權(quán)利被侵害的問題，從立法保護(hù)、公司治理和自我保護(hù)這三大方面提出對中小股東權(quán)益保護(hù)制度的完善建議，加大對中小股東權(quán)益的保護(hù)力度。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞中小股東；大股東；權(quán)益保護(hù)Abstract In recent years, the infringement of minority shareholder rights has become more and more frequen

4、t in the company. As an important part of improving the modern corporate system, minority shareholder rights protection is widely regarded and studied. Minority shareholders enjoy the rights of shareholders in accordance with the law, and the protection of legal rights and interests of minority shar

5、eholders is of great significance to the long-term development of the company and the prosperity of the market economy. Through the analysis of the present situation of our country protection of the rights and interests of minority shareholders, the right to know, to participate, to receive dividend

6、s , and a series of right infringement question have been found. From the legislation protection, corporate governance and ego to protect the three aspects put forward Suggestions for the perfection of minority shareholders rights and interests protection system, intensify the protection of rights a

7、nd interests of minority shareholders.Key wordsMinority shareholder;Major shareholder;Protection of rights and interests當(dāng)今社會，市場經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，資本市場日益繁榮，越來越多的公司成立起來。公司是個盈利性的組織，其作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的代表，在經(jīng)濟(jì)市場中有著不可估量的作用。在我國，資本市場的活躍加上投資盈利的誘惑吸引著越來越多的人致力于投資事業(yè)，使得投資群體有了改變，越來越多的市民階層開始3加入到投資行業(yè)。隨著投資主體的改變，現(xiàn)代公司制度中存在的新問題也日益顯露出來。在我國公司中

8、，這些市民階層的投資者往往屬于中小股東。中小股東，顧名思義，就是在公司中持股數(shù)占據(jù)少數(shù)的股東，股東權(quán)利也處于劣勢。近年來，公司中普遍存在著侵害中小股東權(quán)益的現(xiàn)象，大股東們憑借自己對公司的控制力，掌握著公司決策的話語權(quán)，只顧自身的經(jīng)濟(jì)利益，令中小股東的權(quán)益受到侵害。中小股東的權(quán)益受不到保護(hù)，他們的投資熱情會被挫敗，易造成公司發(fā)展的不穩(wěn)定，不利于投資市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。所以完善中小股東權(quán)益保護(hù)制度，使中小股東權(quán)益得到保護(hù)，使投資市場良好發(fā)展，對當(dāng)今社會和諧穩(wěn)定有著重大意義。一、中小股東權(quán)益保護(hù)概論（一）中小股東的涵義中小股東概念的準(zhǔn)確界定是中小股東權(quán)益保護(hù)制度研究的前提。 “從邏輯學(xué)的角度來看，股

9、東包括大股東控制股東）和中小股東，兩者對立統(tǒng)一，共同構(gòu)成了股東這個整體。 ”1在學(xué)術(shù)界，學(xué)者們對中小股東的定義看法不一，經(jīng)常將其與少數(shù)股東、非控制股東、除大股東外的其他股東混合使用，沒有作出明確的界定。目前對中小股東的界定分為數(shù)量論和實質(zhì)論兩種觀點，實質(zhì)論所持觀點認(rèn)為，控制股東強(qiáng)調(diào)的是對公司的實際控制權(quán)， “多數(shù)股東與少數(shù)股東的劃分是其對某一事件的控制程度，如果在該事件中，參加表決的中小股東聯(lián)合起來達(dá)到相對控股的程度，盡管持股比例低，也叫控股股東。 ”2這種觀點是不以所持股本來界定股東。而數(shù)量論的觀點則認(rèn)為持股比例大即為大股東，相反，持股比例低的即為中小股東。筆者認(rèn)為實質(zhì)論的觀點更符合中小股東

10、與大股東的界定，應(yīng)當(dāng)從控制股東的相對意義上來界定中小股東，基本認(rèn)為對公司沒有控制權(quán)的為中小股東，反之對公司有控制權(quán)的為大股東。 （二）中小股東權(quán)益保護(hù)的理論基礎(chǔ)當(dāng)今社會，經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，公司的建立日益增多，現(xiàn)代公司制度為了適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)不斷地完善與改革。中小股東權(quán)益保護(hù)相關(guān)問題也成為完善公司制度的關(guān)注焦點，各國都在重點完善對中小股東利益的保護(hù)制度。當(dāng)然，中小股東權(quán)益的保護(hù)也離不開理論基礎(chǔ)的支持。中小股東權(quán)益保護(hù)的理論基礎(chǔ)主要從法的正義價值、股東平等原則、資本多數(shù)決原則和弱勢群體保護(hù)這幾大方面來研究。1.法的正義價值法的正義價值4法的價值是法律制定的先導(dǎo)思想，而正義則是法的基本價值。 “正義作為一種

11、法的價值，它是優(yōu)先于法的自由及效益價值的。 ”3投資者致力于投資事業(yè)為的就是獲取經(jīng)濟(jì)效益，正因為這一目的的存在，很多投資者在追求效益的同時忘卻了正義，形成了正義與效益的矛盾。在公司治理中，常以表決權(quán)來決定公司經(jīng)營決策。大股東往往為了自身的利益，憑借其持股優(yōu)勢作出利于自己的決策，剝奪了中小股東的相關(guān)股東權(quán)利、造成對中小股東權(quán)益的侵害，形成了不公正的局面。當(dāng)中小股東的合法權(quán)益受不到保護(hù)，他們的投資熱情也會隨之消散，長此以往，會對公司效益造成嚴(yán)重影響。因此，公司應(yīng)把正義放在第一位，做到公平對待，這樣才能更好地追求經(jīng)濟(jì)效益。2.股東平等原則股東平等原則 現(xiàn)代公司制度不斷發(fā)展，股東平等也成為公司治理的一

12、項重要原則，普遍體現(xiàn)在了各國公司法相關(guān)法律法規(guī)中。 “現(xiàn)代公司是以股東共同出資為基礎(chǔ)構(gòu)成的資合企業(yè)，股東地位理應(yīng)平等。 ”4我國雖然沒有將股東平等原則明確在法律規(guī)定中，但在一股一權(quán)原則等方面體現(xiàn)了出來。股東平等原則是指，股東按其資額份額上，同等地享有出資權(quán)利即財產(chǎn)權(quán)利和參與公司治理權(quán)，同時也要承擔(dān)與份額對等的義務(wù)。這一原則能被眾多國家普遍采用和認(rèn)可，必定有著其重要的作用。股東平等原則有利于避免大股東權(quán)利濫用行為的發(fā)生，有利于規(guī)范公司管理者的經(jīng)營行為，保障中小股東的利益，提高中小股東的投資熱情。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，人們對股東平等的要求越來越深刻，這對中小股東權(quán)益可以帶來根本性的保護(hù)，所以

13、很多國家已開始加強(qiáng)股東平等原則的設(shè)立，不得不說這一原則是中小股東權(quán)益保護(hù)的一大理論基礎(chǔ)。3.資本多數(shù)決原則資本多數(shù)決原則隨著英國福斯訴哈波特一案的發(fā)生，英國確立了“資本多數(shù)決”原則。之后資本多數(shù)決原則成為英美法系國家普遍采用的治理公司的一項原則。資本多數(shù)決原則的大致含義就是擁有公司一半以上表決權(quán)就擁有公司決定權(quán)。資本多數(shù)決原則被多數(shù)國家作為公司治理的基本原則存在著合理及必然性。這一原則極大地提高了大股東投資的積極性，也使公司經(jīng)營決策更有效地進(jìn)行。但這一原則也存在著弊端，資本多數(shù)決原則實質(zhì)上是充分保護(hù)了大股東的權(quán)益，使得中小股東在公司決策中沒有話語權(quán)，其權(quán)益易受到侵害。大股東憑借自身的股權(quán)比例，

14、在公司決策中處于優(yōu)勢地位，其可以不考慮中小股東的利益，任憑自己的意愿治理公司，從而使中小股東的權(quán)益得不到保障，影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，這是資本多數(shù)決原則的一大弊端。為了保障公司的利益與可持續(xù)發(fā)展、創(chuàng)造更好的投資市場，我們應(yīng)當(dāng)改進(jìn)資本多數(shù)決原則、彌補(bǔ)其不足，給予中小股東適當(dāng)?shù)膬A斜保護(hù)。54.弱勢群體保護(hù)原則弱勢群體保護(hù)原則每個國家都會從不同的方面給予弱勢群體一定的保護(hù)，這是公平正義的體現(xiàn)、更是國家文明的展現(xiàn)。而在投資市場，中小股東則是弱勢群體的代表。中小股東因其股權(quán)少而零散、專業(yè)知識匱乏等一系列劣勢在投資群體中一直處于弱勢地位。近年來，很多國家開始聚焦中小股東權(quán)益保護(hù)這一問題，在相關(guān)立法規(guī)定上制定給

15、予中小股東適當(dāng)傾斜保護(hù)的法律法規(guī)，避免大股東權(quán)利濫用局面的發(fā)生。保護(hù)中小股東這一弱勢群體，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展有著重要的意義。（三）我國關(guān)于中小股東權(quán)益保護(hù)的相關(guān)規(guī)定1.公司法的相關(guān)規(guī)定公司法的相關(guān)規(guī)定我國公司法規(guī)定股東享有股東大會出席權(quán)和表決權(quán)，享有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，并規(guī)定了查閱、復(fù)制公司章程、股東會會議記錄、董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議和財務(wù)會計報告的權(quán)利，另外股東還可以要求查閱公司會計賬簿。這些規(guī)定給予了股東知情權(quán)的保護(hù)，讓股東能清楚地了解公司運(yùn)營狀況，有利于股東參與公司決策等。第三十四條規(guī)定股東按照實繳的出資比例分取紅利，這是股東的分紅權(quán)。股東的分紅權(quán)是股東投資目的的體現(xiàn)，也是公司能持續(xù)

16、運(yùn)營的保證。股東享有了公司分紅，實現(xiàn)了其投資目的，才會有更好的積極性繼續(xù)投資。參與權(quán)是股東參與公司的經(jīng)營管理的權(quán)利，該項權(quán)利包括參加股東大會、行使表決權(quán)、提案權(quán)等，加強(qiáng)了對股東知情權(quán)的保障，對股東分紅權(quán)也是有利的。另外公司法也建立了累積投票制度、股東代表訴訟制度，對股東虛假出資也作出了相關(guān)規(guī)定。這些規(guī)定都是對中小股東權(quán)益保護(hù)的探索與完善。2.其他相關(guān)法律的規(guī)定其他相關(guān)法律的規(guī)定我國證券法中對中小股東權(quán)益保護(hù)有相關(guān)法律規(guī)定。一、增設(shè)了投資者保護(hù)基金相關(guān)的規(guī)定,用于防范風(fēng)險、保護(hù)投資者的利益；二、具體規(guī)定了投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，不得提供、傳播虛假錯誤信息。另外擴(kuò)大證券監(jiān)管部門的

17、監(jiān)管權(quán)限，提高證券監(jiān)管職能發(fā)揮的效率。三、強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)限及執(zhí)法手段，明確了其職責(zé)。這一系列的規(guī)定對中小股東權(quán)益的保護(hù)有積極的作用。為保證中小股東權(quán)益保護(hù)法律制度有效實行，我國刑法也隨之作出了相應(yīng)調(diào)整。刑法對于一些公司違反法律，隱瞞公司真實經(jīng)營狀況，進(jìn)行虛假披露或不按規(guī)定披露公司重大信息等這些嚴(yán)重?fù)p害中小股東的利益、影響證券市場良好發(fā)展的行為，追究相關(guān)刑事責(zé)任，加大處罰力度。6二、我國中小股東權(quán)益侵害的現(xiàn)狀及原因分析（一）中小股東權(quán)益受侵害的主要情形法律賦予了各股東應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利，這其中必然也包括中小股東，但由于其股權(quán)比例小，中小股東一直處于弱勢地位，其權(quán)益受侵害的現(xiàn)象時常發(fā)生。中小股東權(quán)益

18、一般主要有以下幾方面受到侵害。1.知情權(quán)的侵害知情權(quán)的侵害中小股東知情權(quán)的侵害情形主要體現(xiàn)在公司不公平關(guān)聯(lián)交易。不公平關(guān)聯(lián)交易就是指交易活動發(fā)生在與公司有特殊關(guān)系的其他公司或個人之間，而這種交易是不公平的，危害公司利益的。中小股東作為投資額少、公司決策權(quán)小的股東，獲得信息不及時不全面，有些公司利用這一點故意隱瞞公司真實業(yè)績和財務(wù)狀況，拒絕中小股東查閱會計賬簿，再加上中小股東大都是市民階層，對專業(yè)投資知識掌握有限，他們的權(quán)益更容易受到侵害。2.大股東虛假出資的侵害大股東虛假出資的侵害我國法律規(guī)定股東的出資形式可以有多種，除了貨幣外，還有實物、專利權(quán)出資等等，而對于這些出資的價值我們很難進(jìn)行評估。

19、往往有些股東表面上將財物向公司出資，但未辦理財產(chǎn)轉(zhuǎn)移；或者大股東通過操作評估虛增其實物出資的價值來獲得更大的股權(quán)。而中小股東往往是普通市民，通常以貨幣出資，缺乏專業(yè)的資產(chǎn)評估能力，中小股東的這些劣勢易讓大股東的虛假出資有機(jī)可乘。雖然公司法對于虛假出資的法律責(zé)任作出了規(guī)定，但是大股東仍為獲得公司經(jīng)營管理權(quán)無視法律，侵害中小股東的權(quán)益，這是非常不公平的。3.大股東控制公司和占用資金的侵害大股東控制公司和占用資金的侵害控制股東作為公司的大股東，依靠資本多數(shù)決原則決定董事會組成人員或自己擔(dān)任董事，掌控著對公司的絕對權(quán)力，中小股東往往難以參與公司管理。“大股東操縱董事會制定對有利于自己的紅利分配政策和核

20、算方法，使公司的利潤流向自己。 ”5這會導(dǎo)致公司資金逐漸被大股東掌控，加大了公司的運(yùn)營風(fēng)險，對公司未來的發(fā)展不利。大股東中還存在大量占用公司資金的行為，侵害了中小股東的權(quán)益。因中小股東知情權(quán)的缺乏，他們無法清楚地判斷公司的盈利能力，最終導(dǎo)致其分紅權(quán)得不到保障。一些公司還利用持續(xù)提取企業(yè)公積金的方式侵害中小股東的分紅權(quán)，中小股東的投資不能得到合理的回報。（二）中小股東權(quán)益受侵害的原因分析1.1.立法保護(hù)的缺乏立法保護(hù)的缺乏 7在我國公司法中，新增立了累積投票制度，股東代表訴訟制度，擴(kuò)大股東查閱范圍等等，在中小股東權(quán)益保護(hù)領(lǐng)域有了重大進(jìn)步。但是這些條文規(guī)定過于簡單、籠統(tǒng)，沒有作出具體明確的規(guī)定，對

21、中小股東參與權(quán)、知情權(quán)等方面的保護(hù)制度不夠完善，容易讓大股東利用法律的漏洞做出有損中小股東利益的行為。 “我國證券立法歷來重視證券民事賠償，但長期以來，民事賠償條款過于原則，可訴性、可操作性差，起不到投資保護(hù)的實質(zhì)作用。 ”6證券法中對操縱市場等違法行為的民事責(zé)任沒有明確規(guī)定,更缺乏有效保護(hù)。另外該法雖對于關(guān)聯(lián)交易表決回避、控股股東的忠實勤勉義務(wù)都作出了規(guī)定，但在涉及大股東違反法律的行為后果時，缺乏具體懲罰性措施。所以這導(dǎo)致了大股東的違規(guī)成本很低，不利于避免大股東侵害中小股東權(quán)益行為的發(fā)生。2.公司管理制度的不嚴(yán)謹(jǐn)公司管理制度的不嚴(yán)謹(jǐn)(1)公司治理結(jié)構(gòu)不完善 在公司治理中，董事會擁有公司的經(jīng)營

22、管理權(quán)，但這僅僅是形式上的經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離。公司仍釆用 “資本多數(shù)決”原則進(jìn)行董事會選舉，這就導(dǎo)致大股東控制董事會；而公司的高級管理人員由董事會進(jìn)行管理，這種公司治理結(jié)構(gòu)，使得公司經(jīng)營管理均被大股東所控制，大股東無形當(dāng)中仍掌控著公司的控制權(quán)。(2)公司監(jiān)督機(jī)制不到位一方面，獨立董事作為監(jiān)督機(jī)制也沒有效地發(fā)揮其職能。獨立董事的選舉通常在大股東的操控下進(jìn)行，其選舉方式主要是由董事會提名，經(jīng)股東大會選舉產(chǎn)生。 “他們由控制性股東選出，也就沒有義務(wù)一定要為中小股東的利益而得罪控制性股東。 ”7所以這就導(dǎo)致了獨立董事不獨立，難以有效地發(fā)揮其監(jiān)督職能。另外該制度不健全以及沒有設(shè)立獨立董事激勵保護(hù)機(jī)制等等

23、不足之處對獨立董事能夠有效地行使監(jiān)督權(quán)也有阻礙。另一方面，監(jiān)事會未有效地發(fā)揮監(jiān)督職能。監(jiān)事會的成員仍依據(jù)“資本多數(shù)決”原則由股東選舉產(chǎn)生，雖然累積投票制的建立可以讓中小股東選舉監(jiān)事及代表，但依然難以與大股東代表抗衡，難以保護(hù)中小股東權(quán)益。3.中小股東維權(quán)能力薄弱中小股東維權(quán)能力薄弱 中小股東大多是市民階層，他們的投資目的僅僅是為了謀取利潤，并不是真正想?yún)⑴c公司經(jīng)營，所以對公司的經(jīng)營狀況不會去深入了解，對自己的權(quán)益問題也不會去深入探究。當(dāng)中小股東的權(quán)益受到侵害時，他們?nèi)狈?quán)益保護(hù)意識，不知道如何維護(hù)自己的合法權(quán)益。另外，股權(quán)是決定股東對公司控制力的重要因素。中小股東之所以稱之為中小，是因為其所持

24、公司股份小，而大股東的持股比例大，因此中小股東形成了先天性的劣勢，對公司沒有話語權(quán)。在公8司運(yùn)營中，資本決定著權(quán)力的配置。而中小股東雖數(shù)量眾多，但分布零散，僅是聯(lián)系著對公司的投資，無法聯(lián)合手中的股份與大股東進(jìn)行抗衡，維護(hù)自己的權(quán)益。所以因為中小股東自身的劣勢，長期以來，中小股東的權(quán)益無法得到保障，他們無法對公司的決策表達(dá)自己的意見。中小股東沒有話語權(quán)，在公司經(jīng)營決策中就容易被忽視其存在，權(quán)利自然也得不到足夠重視。最后，維權(quán)能力不足也是中小股東自身的一大重要原因。多數(shù)中小股東并不具備維權(quán)的能力。一方面，中小股東通常是有固定職業(yè)的市民，他們對公司進(jìn)行投資僅是為了獲取利益。他們對公司管理與經(jīng)濟(jì)方面的

25、知識相對缺乏，法律專業(yè)知識更是十分欠缺，很多時候他們根本意識不到自身的合法權(quán)益受到了侵害，自然更不會去維護(hù)。另一方面，維權(quán)成本高。中小股東的投資成本往往來源于他們自身的工作所得，資金水平與大股東無法相比，所以他們不會有較大的積極性和能力去維護(hù)自身的股東權(quán)益。當(dāng)他們的權(quán)益遭受侵害后，許多中小股東認(rèn)為維權(quán)成本比較高與自己的投資額不成正比，并沒有維權(quán)的資金能力。三、我國中小股東權(quán)益保護(hù)制度的完善（一）完善立法保護(hù)在我國相關(guān)立法中對于中小股東權(quán)益保護(hù)方面不夠完善，制度不夠健全。保護(hù)中小股東權(quán)益要從其最基本的股東權(quán)利開始，中小股東的參與權(quán)、知情權(quán)以及在自身權(quán)益受侵害時獲得賠償?shù)臋?quán)利等等這些相關(guān)制度的完善

26、是立法保護(hù)中不可或缺的重要部分。1.中小股東參與權(quán)制度的完善中小股東參與權(quán)制度的完善(1)股東大會召集請求權(quán)股東大會是公司的最高權(quán)利機(jī)關(guān)，由全體股東組成，是股東行使權(quán)利的機(jī)關(guān)。對于股東大會召集請求權(quán)，我國法律也作出了相關(guān)規(guī)定。我國公司法規(guī)定：“連續(xù)九十日以上單獨或者合計持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和主持；單獨或者合計持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案并書面提交董事會。 ”這些規(guī)定賦予股份有限公司少數(shù)股東臨時股東大會的召集請求權(quán)以及提案權(quán)，給中小股東帶來了更多的話語權(quán)，增加了中小股東維護(hù)自身合法權(quán)益的途徑，避免出現(xiàn)大股東絕對控制的局面。但這一規(guī)定仍

27、然有所缺陷。一方面百分之十的持股比例要求過高。中小股東分布零散、數(shù)量眾多，所掌握的股權(quán)少，他們很難行使相關(guān)權(quán)利。因此，應(yīng)適當(dāng)降低對股東行使臨時股東大會召集權(quán)的持股條件，我國可以借鑒外國，可以定為持股比例達(dá)到百分之五就可召集股東大會。另一方面，法律未對股東9持股時間的起止作出規(guī)定。僅僅規(guī)定持股期限要達(dá)到 90 日，對于其中“90 日”的起止時間， 公司法未作明確規(guī)定。我國法律應(yīng)當(dāng)對這一期限進(jìn)行具體規(guī)定，可以完善這個期限為是從具有股東資格之日算起，至行使臨時股東大會召集權(quán)之日為止。(2)股東提案權(quán)公司法第 102 條關(guān)于股東提案權(quán)的規(guī)定，雖然給中小股東臨時提案權(quán)提供了法律依據(jù)，但也存在著不少問題。

28、對于提案權(quán)的持股要件，我國法律規(guī)定持股要達(dá)到百分之三以上，但在中小股東股權(quán)零散的現(xiàn)狀下，很難達(dá)到這一比例要求。所以對于這一方面的要求，我們可以視情況而制定不同標(biāo)準(zhǔn)來切實保護(hù)中小股東利益。另外和召集股東大會權(quán)一樣我國法律未對法條中行使提案權(quán)的股東持股期限做明確規(guī)定，容易發(fā)生臨時持股取得提案權(quán)的情況，不利于保護(hù)中小股東權(quán)益。對于股東提案權(quán)，我國可以借鑒其他大陸法系國家的相關(guān)規(guī)定如日本制定的六個月持股期，對持股時間進(jìn)行完善，這樣才能有效的保護(hù)中小股東的權(quán)益。(3)累積投票制度我國公司法新增加了累積投票制度，其涵義是“當(dāng)選舉董事、監(jiān)事的人數(shù)為兩名以上時，股東可以將其持有的總票數(shù)投給某一人，也可以將其持

29、有的股票投給某幾個人。 ”8另外我國在上市公司治理準(zhǔn)則中也對其作出了具體規(guī)定，規(guī)定了應(yīng)當(dāng)采用累積投票制的情況。 “實踐中累積投票制的正確實施對股東參與公司治理發(fā)揮了積極的作用。 ”9該制度的出現(xiàn)從一定程度上保護(hù)了中小股東的參與權(quán)，減少了大股東控制公司的機(jī)會，有利于股東權(quán)益間的平衡。但這一制度也存在著許多不足之處，有待我國法律進(jìn)行完善。一方面累積投票制度的適用范圍過于單一，僅僅在股份有限公司上適用，不適用于有限責(zé)任公司。由于在選舉中的選舉需要更多的人，在有限責(zé)任公司中，累積投票制度其本身的優(yōu)勢，更可以充分發(fā)揮。放寬累積投票的范圍，將其擴(kuò)大到有限責(zé)任公司中，這樣可以將此制度的優(yōu)勢發(fā)揮出來，對保護(hù)中

30、小股東權(quán)益有積極作用。另外一方面，累積投票制度是一項鼓勵制度，法律并沒有規(guī)定其強(qiáng)制性。在實際運(yùn)用中，是否運(yùn)用累積投票制度，由股東投票決定。然而這一制度往往不利于大股東的利益，大股東不愿接受該制度的實施，所以在投票決定是否累積投票時，大股東經(jīng)常否決這一建議，中小股東權(quán)益依然會受損。所以我國立法應(yīng)賦予累積投票制度強(qiáng)制性，這樣才能避免中小權(quán)益被大股東侵害，避免不公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生。另外在投票形式方面可以進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票方式，一是因為中小股東股權(quán)分散，投票不積極；二是中小股東現(xiàn)場投票成本較大。這些因素的存在常常會使中小股東放棄其投票權(quán)。進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票，可以降低投票成本，提高投票效10率，擴(kuò)大中小股東投票積極

31、性，為中小股東股東參與公司運(yùn)營決策提供可能。2.中小股東知情權(quán)制度的完善中小股東知情權(quán)制度的完善知情權(quán)是股東的固有權(quán)利，是股東的基本權(quán)利。股東通過行使知情權(quán)來了解公司經(jīng)營狀況，進(jìn)而對投資事項進(jìn)行調(diào)控，更好的推動公司發(fā)展。完善中小股東知情權(quán)，可以從查閱權(quán)、信息披露、質(zhì)詢權(quán)三方面來分析。(1)完善查閱權(quán)我國現(xiàn)行公司法雖對股東查閱權(quán)的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，但仍有不足之處。比如為賦予股東查閱會計賬簿的權(quán)利，僅僅對有限責(zé)任公司賦予。會計賬簿是記錄公司運(yùn)營狀況的載體，對會計賬簿的查閱，可以讓股東知悉公司信息、知曉自身權(quán)益是否受到侵害，可以起到事前預(yù)防、事后救濟(jì)的作用；再比如，會計憑證查閱的爭議問題是近年來備受關(guān)

32、注的爭議焦點。法律沒有對會計憑證的查閱進(jìn)行規(guī)定，公司常常以股東無權(quán)查閱為由拒絕股東的查閱。財務(wù)會計報告的內(nèi)容基本來源于會計憑證，會計憑證更能反映公司經(jīng)營狀況的真實性。有些公司管理層受控于大股東，大股東為了自身利益，經(jīng)常會隱瞞公司負(fù)面信息，制作虛假財務(wù)報告，讓中小股東無法了解真實的公司現(xiàn)狀，所以知情權(quán)范圍可以擴(kuò)大至?xí)嫅{證上來，查閱原始會計憑證，利于對公司信息的知悉。(2)完善信息披露制度股東作為公司的投資人在治理公司方面往往是依照公司的經(jīng)營信息來作出各種決策，所以信息的準(zhǔn)確及時極為重要。在公司治理方面，大股東憑借其持股優(yōu)勢，通過選舉控制著公司管理層、掌握著公司第一手消息，他們可以及時地作出決策

33、，從而為自己謀取巨大的利益。但這也存在信息不對稱的問題，信息不對稱是指一方無法獲取另外一方的信息和行動，這導(dǎo)致中小股東無法達(dá)到獲取公司信息的時效性以及準(zhǔn)確性，從而使他們無法為自己爭取利益，這其實也是侵害中小股東權(quán)益的一種表現(xiàn)。對于披露制度的完善也是股東知情權(quán)的體現(xiàn)，更是公司良好治理模式的基礎(chǔ)。我國公司法雖對信息披露制度提出了相關(guān)規(guī)定，但卻不夠完善。對于信息披露制度，首先應(yīng)擴(kuò)大其適用范圍，讓其不止適用于上市公司應(yīng)普及所有公司。其次要明確信息披露的含義和內(nèi)容，比如何時定期披露、披露報酬涉及隱私和個人利益是否需要經(jīng)過批準(zhǔn)程序等。最后應(yīng)完善虛假披露的懲罰制度，加大處罰力度，保障該制度的有效實施。(3)

34、完善質(zhì)詢權(quán)質(zhì)詢權(quán)是股東重要的權(quán)利之一，是指股東有權(quán)就公司的經(jīng)營狀況向公司經(jīng)營者提請說明。對于股東質(zhì)詢權(quán)，我國法律只規(guī)定了股東享有質(zhì)詢權(quán)，然而并沒有明確股東應(yīng)如何行使該項權(quán)利、行使該權(quán)利應(yīng)經(jīng)歷什么樣的程序。另外法律也沒有規(guī)定有限公司的股東質(zhì)詢權(quán)，對行使方式及行使時間均沒有具體規(guī)定，11這些不足應(yīng)在我國立法中加以完善。中小股東作為公司投資者的主力軍，理應(yīng)享有質(zhì)詢權(quán)，有權(quán)對股東大會、董事會、監(jiān)事會的內(nèi)容提出質(zhì)詢。另外為確保中小股東質(zhì)詢權(quán)的行使，相關(guān)立法應(yīng)明確董事會和監(jiān)事會的說明義務(wù)，完善質(zhì)詢權(quán)的規(guī)定。3.民事賠償制度的完善民事賠償制度的完善在證券市場中，民事賠償制度是指上市公司投資者的財產(chǎn)權(quán)受到不法

35、侵害后，依法要求加害人予以賠償?shù)闹贫取ｋS著虛假陳述案件司法解釋的出臺，我國證券民事賠償機(jī)制正式啟動。公司法之后也建立了“股東代表訴訟制度”和“累計投票制度”來保障中小股東的維權(quán)。但在實踐中，中小股東獲得民事賠償絕非易事。完善證券民事賠償制度，可以給中小股東權(quán)益以切實的保護(hù)。我們首先可以從擴(kuò)大民事賠償范圍出發(fā)，借鑒外國的實際損失賠償計算方法，擴(kuò)大虛假陳述行為實施日。損失賠償應(yīng)包括直接損失和間接損失，這樣既有利于中小股東權(quán)益賠償保護(hù)，又能夠更好地懲罰侵權(quán)行為。另外，我國證券支持訴訟制度從去年開始破冰，通過證券支持訴訟案件的開展，該制度利于中小股東維權(quán)、提高違法成本等優(yōu)勢也隨之體現(xiàn)，我國立法應(yīng)建立健

36、全該制度，讓更多的投資者受益。其次，我國臺灣的證券團(tuán)體訴訟制度是值得我們借鑒引進(jìn)的，團(tuán)體訴訟制度對降低中小股東維權(quán)的成本和鼓勵中小股東維權(quán)有積極性作用。建立這一制度，使中小股東以較低的成本提起侵權(quán)訴訟，可以有效的解決中小股東訴訟難的問題。最后，除了上述的完善建議外，我國立法還應(yīng)改進(jìn)訴訟前置性程序。前置程序?qū)嵸|(zhì)上是對證據(jù)的特別要求即原告不需舉證，但行政機(jī)關(guān)作出處罰存在不及時性，這對中小股東維權(quán)不利。我國應(yīng)當(dāng)完善訴訟制度，只要投資者能夠充分證明存在虛假陳述行為的，即使行政機(jī)關(guān)沒有作出行政處罰，法院也應(yīng)受理并裁判。 “法院本身擁有最終司法權(quán)，有權(quán)對侵權(quán)或違約的事實作出最終的認(rèn)定，因而不必依賴于行政部

37、門的處罰決定。 ”10完善民事賠償制度的這些規(guī)定，才能切實保障中小股東的權(quán)益。（二）健全公司治理公司治理結(jié)構(gòu)的完善對中小股東權(quán)益保護(hù)有著不可或缺的作用。公司治理結(jié)構(gòu)離不開股東大會、董事會、監(jiān)事會這三大部分。只有這三個機(jī)構(gòu)有效規(guī)范地運(yùn)行，中小股東的權(quán)益才能得到保障，從而促進(jìn)公司健康長遠(yuǎn)的發(fā)展。對于股東大會相關(guān)制度的完善，之前在立法保護(hù)部分提出了相關(guān)建議。接下來將從獨立董事和監(jiān)事會兩部分來完善公司治理制度。1.獨立董事制度獨立董事制度在我國法律制度中已經(jīng)引用了獨立董事制度，規(guī)定持有百分之一以上股份12的股東可以提出候選人，并需經(jīng)過持有百分之五股份的股東批準(zhǔn)。另外還規(guī)定了獨立董事的津貼由董事會制定股東大會批準(zhǔn)等等。這些規(guī)定表明了獨立董事制度存在局限性，如獨立董事提名易被大股東操控、津貼不獨立、職責(zé)不獨立等。對于獨立董事制度的完善，首先要確保獨立董事的獨立性。從我國現(xiàn)狀來看，中小股東股權(quán)小又零散，在公司處于弱勢，所以要完善獨立董事提名制度。法律應(yīng)規(guī)定中小股東享有一定比例的獨立董事的提名權(quán)，或者成立獨立董事協(xié)會由該協(xié)會提名。對于獨立