關(guān)于投資技巧和應(yīng)對策略的詳細(xì)內(nèi)容

1、建立自己的股票交易系統(tǒng)(一)完整的交易系統(tǒng)應(yīng)該包含那些方面？    1 市場-買賣什么2 頭寸規(guī)模-買賣多少3 入市-何時(shí)買賣4 止損-何時(shí)退出虧損的頭寸5 離市-何時(shí)退出贏利的頭寸6 策略-如何買賣市場-買賣什么第一項(xiàng)決策是買賣什么，或者本質(zhì)上在何種市場進(jìn)行交易。如果你只在很少的幾個(gè)市場中進(jìn)行交易，你就大大減少了趕上趨勢的機(jī)會。同時(shí)，你不想在交易量太少或者趨勢不明郎的市場中進(jìn)行交易。頭寸規(guī)模-買賣多少有關(guān)買賣多少的決策絕對是基本的，然而，通常又是被大多數(shù)交易員曲解或錯誤對待的。買賣多少既影響多樣化，又影響資金管理。多樣化就是努力在諸多投資工具上分散風(fēng)險(xiǎn)，并且通過

2、增加抓住成功交易的機(jī)會而增加贏利的機(jī)會。正確的多樣化要求在多種不同的投資工具上進(jìn)行類似的（如果不是同樣的話）下注。資金管理實(shí)際上是關(guān)于通過不下注過多以致于在良好的趨勢到來之前就用完自己的資金來控制風(fēng)險(xiǎn)的。買賣多少是交易中最重要的一個(gè)方面。大多數(shù)交易新手在單項(xiàng)交易中冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，即使他們擁有其他方面有效的交易風(fēng)格，這也大大增加了他們破產(chǎn)的機(jī)會。入市-何時(shí)買賣何時(shí)買賣的決策通常稱為入市決策。自動運(yùn)行的系統(tǒng)產(chǎn)生入市信號，這些信號說明了進(jìn)入市場買賣的明確的價(jià)位和市場條件。止損-何時(shí)退出虧損的頭寸長期來看，不會止住虧損的交易員不會取得成功。關(guān)于止虧，最重要的是在你建立頭寸之前預(yù)先設(shè)定退出的點(diǎn)位。離市-何

3、時(shí)退出贏利的頭寸許多當(dāng)作完整的交易系統(tǒng)出售的“交易系統(tǒng)”并沒有明確說明贏利頭寸的離市。但是，何時(shí)退出贏利頭寸的問題對于系統(tǒng)的收益性是至關(guān)重要的。任何不說明贏利頭寸的離市的交易系統(tǒng)都不是一個(gè)完整的交易系統(tǒng)。策略-如何買賣信號一旦產(chǎn)生，關(guān)于執(zhí)行的機(jī)械化方面的策略考慮就變得重要起來。這對于規(guī)模較大的帳戶尤其是個(gè)實(shí)際問題，因?yàn)槠漕^寸的進(jìn)退可能會導(dǎo)致顯著的反向價(jià)格波動或市場影響。在每個(gè)人建立股票交易系統(tǒng)的時(shí)候，都有必要回答下面的問題：1你有多少資本？很少，少到不會對目標(biāo)市場的任何股票走勢產(chǎn)生影響；2這些資金的情況？這些資金既不是我的生活費(fèi)，因?yàn)槲矣泄潭ㄊ杖?，也不會在未?年內(nèi)用到；3你每天在交易上能花多

4、少時(shí)間？我不能每天都盯盤，但能做到每天晚上有超過10分鐘的看盤時(shí)間；所以我不能忍受太過短線的操作，只能進(jìn)行中長線的操作；4你的計(jì)算機(jī)水平，只是接受能力如何？我計(jì)算機(jī)水平很好，能夠編程；我在讀博士，對一些較為負(fù)責(zé)的指標(biāo)和知識理解接受能力很好；能夠很容易看懂一些較為負(fù)責(zé)的知識。5你在個(gè)人紀(jì)律方面的優(yōu)勢和劣勢是什么？我只對我堅(jiān)定的信念持有很好的紀(jì)律感，但平時(shí)紀(jì)律感不是特別強(qiáng)，但是要好于一般人。6你能忍受多大的資金損失？我想最大20%吧。7你對你將來的交易系統(tǒng)的目標(biāo)期望是多少？我想最起碼應(yīng)該跑贏大盤，平均每年獲得40%以上的收益率?；卮鹜赀@些問題以后，我的股票交易系統(tǒng)雛形就可以建立了：具有平均每年40

5、%以上收益率的穩(wěn)定的中長線交易系統(tǒng)，且具有十分固定的交易策略，以防自制力差而加入人為交易因素對系統(tǒng)產(chǎn)生干擾。  建立自己的股票交易系統(tǒng)(二) 建立股票池市場交易的對象什么？我想我所面對的市場就是A股所有交易品種，包括股票，權(quán)證，債券，基金。權(quán)證具有短線和風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，不適合我的中長線交易系統(tǒng)，債券收益過低，不適合我的交易系統(tǒng)，基金收益也太低，一部分往往勉強(qiáng)能跑過大盤，那么我所能交易的品種就是剩下股票。A股市場所有股票，共有上千只，如何選擇股票，具體交易那支股票？這個(gè)是個(gè)需要討論的問題。我對系統(tǒng)的期望是具有長期的穩(wěn)定性，風(fēng)險(xiǎn)較小。A股市場許多中小盤個(gè)股、st個(gè)股具有短

6、線漲幅巨大，波動巨大的特點(diǎn)，不適合我的交易系統(tǒng)，同時(shí)這些股票有可能會突然停牌，這樣對我的交易系統(tǒng)穩(wěn)定性產(chǎn)生很大威脅。盤子過大的股票，波動性不是很大，往往很難跑贏大盤。綜上,股票池選擇股票的原則就是：1 具有良好的基本面：主營業(yè)績優(yōu)良，連續(xù)三年業(yè)績持續(xù)增長；2 具有一定中線題材，題材必須對主營業(yè)績帶來實(shí)質(zhì)性增長，且題材炒作周期必須大于半年，比如奧運(yùn)、世博會、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板；3 不能是中小盤個(gè)股或st個(gè)股,流通盤不能過大，走勢穩(wěn)健，歷史走勢波動強(qiáng)于大盤，在交易系統(tǒng)指標(biāo)測試下好于大盤收益；符合以上條件的股票，選擇510只，盡量涵蓋較多的行業(yè)，進(jìn)入股票池，長期跟蹤，每個(gè)月對股票池股票進(jìn)行一次檢查，不

7、符合條件的立即剔除股票池，同時(shí)對滿足條件的新的股票納入股票池。 選擇指標(biāo)最核心的部分到了，我必須基于一個(gè)指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)必須具有明確的買入和賣出點(diǎn)，買賣點(diǎn)具有一定的正確率，在一定的時(shí)間段內(nèi)，具有平均的正收益期望。最常用的指標(biāo)評價(jià)就是均線指標(biāo)，比如我指定一個(gè)均線，例如30日均線，股價(jià)站上30日均線買入，跌破30日均線賣出。這里存在一個(gè)問題，就是均線尺度的選擇，選擇短期均線，指標(biāo)容易頻繁發(fā)出交易信號，這些交易信號中存在很多噪音，甚至這些交易信號中大部分是虧錢的，只有少數(shù)幾個(gè)信號是賺錢的，但總體而言，是賺錢的。為了防止錯過大的賺錢的交易信號，每次信號都必須響應(yīng)。均線尺度大的話，發(fā)出的交易信號

8、會明顯減少，例如我知道的一個(gè)朋友，選擇56日均線，只操作幾只熟悉的基金，99年5萬入市，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到2000萬，翻了400倍。但是尺度大的壞處就是，交易遲鈍，交易信號很少，有時(shí)一年只有1次或者2年才有1次交易信號，這對于我的耐心而言是不能忍受的。另外一種策略就是選擇多條均線，例如凱恩斯雙線操作法就是基于14日，28日，56日均線操作；另外比較流行的135戰(zhàn)法就是基于13日，26日，55日均線進(jìn)行操作。多條均線操作的另外一個(gè)好處就是可以劃分頭寸，例如如果我選擇2條均線作為操盤線的話，可以將頭寸劃分為2部分，其中指數(shù)站上一條均線買入一半，站上另外一條均線買入另一半，這樣做的好處是，你的操作系統(tǒng)同時(shí)

9、照顧到了中線和長線的優(yōu)缺點(diǎn)，同時(shí)具有較多的交易信號，使你的交易不至于太過枯燥。當(dāng)然，也可以選擇多條均線，典型的就是4條均線，這樣可以將你的頭寸劃分為四部分，也可以更多，但我覺得超過4條了會有太多的買入和賣出信號，不利于交易。另外一個(gè)就是，均線系統(tǒng)總是滯后于股價(jià)的走勢，就是股價(jià)突破的時(shí)候，往往不會發(fā)出買入信號，而賣出的時(shí)候也一樣，往往略滯后于股價(jià)走勢。MACD線，稱為平滑移動平均線，原理是短期均線值減去長期均線值，MACD線較好得解決了均線系統(tǒng)滯后的弊病，能夠較為及時(shí)得反應(yīng)股價(jià)走勢。但MACD指標(biāo)有一個(gè)缺點(diǎn)，就是在指數(shù)盤整時(shí)期，容易頻繁發(fā)出交易信號，還有在底部和頂部或者持續(xù)上漲或者持續(xù)下跌的時(shí)候

10、容易鈍化。均線和MACD指標(biāo)都是屬于趨勢類，指標(biāo)的分類一般有三類：趨勢類；量能類；震動類。趨勢類最典型的就是均線和MACD線，還有寶塔線。量能類就是成交量均線。震動類典型的有KDJ，目前國內(nèi)很多股票做手都以MACD和KDJ為操盤指標(biāo)。根據(jù)金融王國所講的自由度的概念，納入評價(jià)的指標(biāo)體型不能超過4個(gè)，也就是系統(tǒng)的自由度要小于4，而越多的指標(biāo)，越優(yōu)化的指標(biāo)，他只代表對過走勢的最佳解釋，這種指標(biāo)往往在以后的走勢中越賺不到錢?，F(xiàn)在我需要一個(gè)評價(jià)體系，來評測我的交易策略，這個(gè)在大部分的股票軟件如通信達(dá)和大智慧中都能實(shí)現(xiàn)。我覺得首先從均線系統(tǒng)入手，因?yàn)樗兄笜?biāo)中，只有均線系統(tǒng)不會發(fā)生鈍化，也就是說，無論以后

11、指數(shù)如何走法，這個(gè)系統(tǒng)都不會失靈。所以在以后的交易策略評價(jià)體系中，均線應(yīng)該占據(jù)最大的權(quán)重。 建立自己的股票交易系統(tǒng)(三)     成功交易的一個(gè)秘密就是找到一套適合你的交易系統(tǒng)。這個(gè)交易系統(tǒng)是非機(jī)械的，適合你自己個(gè)性的，有完善的交易思想、細(xì)致的市場分析和整體操作方案的，在風(fēng)險(xiǎn)市場的贏家都有自已的交易系統(tǒng)，因此尋找適合自已的交易系統(tǒng)與完善自已的交易系統(tǒng)是專業(yè)交易人士投資的一生幾乎每天都在做的一件事。      什么是交易系統(tǒng)？交易系統(tǒng)是完整的交易規(guī)則體系。一套設(shè)計(jì)良好的交易系統(tǒng)，必須對投資決策的各

12、個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)作出相應(yīng)明確的規(guī)定。這種規(guī)定必須是客觀的、唯一的，不允許有任何不同的解釋。一套設(shè)計(jì)良好的交易系統(tǒng)，必須符合使用者的心理特征、投資對象的統(tǒng)計(jì)特征以及投資資金的風(fēng)險(xiǎn)特征。交易系統(tǒng)的特點(diǎn)在于它的完整性和客觀性。它保證了交易系統(tǒng)結(jié)果的可重復(fù)性。從理論上來說，對任何使用者而言，如果使用條件完全相同，則操作結(jié)果完全相同。系統(tǒng)的可重復(fù)性即是方法的科學(xué)性，系統(tǒng)交易方法屬于科學(xué)型的投資交易方法。大部分投資人往往把決策的重點(diǎn)放在對市場的分析和判斷上，其實(shí)這是非常偏頗的。成功的投資不但需要正確的市場分析，而且需要正確的風(fēng)險(xiǎn)管理和正確的心理控制。三者之間心理控制是最重要的，其次是風(fēng)險(xiǎn)管理，再次才是分析技能，

13、即所謂的3M系統(tǒng)（Mind、Money、Market）。如果用一個(gè)比方來形容，對市場的判斷在投資行為的重要性中只占1%而已，被大多數(shù)投資人忽略的東西，才是投資行為中的決定性因素。市場分析是管理的前提，只有從正確的市場分析出發(fā)，才能建立起具有正期望值的交易系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)管理只有在正期望值的交易系統(tǒng)下才能發(fā)揮其最大效用，而心理控制正是兩者的聯(lián)系橋梁和紐帶。一個(gè)人如果心理素質(zhì)不好，則往往會偏離正確的市場分析方法，以主觀愿望代替客觀分析，也常常會背離風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則。投資人若想在效率市場持續(xù)穩(wěn)定的贏利，必須成功的解決兩大問題：       1、如何在高度

14、隨機(jī)的價(jià)格波動中尋找非隨機(jī)的部分；       2、如何有效的控制自身的心理弱點(diǎn)，使之不致影響自己的理性決策。      很多投資家的實(shí)踐都證明，交易系統(tǒng)在上述兩方面都是投資人的有力助手。      大多數(shù)投資者在進(jìn)入市場的時(shí)候，對市場的認(rèn)識沒有系統(tǒng)的觀點(diǎn)。很多投資人根據(jù)對市場的某種認(rèn)識，就片面的承認(rèn)或否認(rèn)一種交易思路的可行性，其實(shí)他們不知道，要想客觀的評價(jià)一種交易方法，就要確認(rèn)該方法在統(tǒng)計(jì)概率意義上的有效性。無論是隨機(jī)還是非隨機(jī)的價(jià)格波動中不具備統(tǒng)計(jì)意義

15、有效性的部分，只能給投資人以局部獲勝的機(jī)會而沒有長期穩(wěn)定獲勝的可能。而交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和評價(jià)方式可以幫助投資者有效的克服對方法認(rèn)識的盲目性和片面性。交易系統(tǒng)還可以幫助投資人有效的控制風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐證明，不使用交易系統(tǒng)的投資人，難以準(zhǔn)確而系統(tǒng)的控制風(fēng)險(xiǎn)。沒有交易系統(tǒng)做指導(dǎo)時(shí)，投資人很難定量評估每次進(jìn)場交易的風(fēng)險(xiǎn)，并且很難評估單次交易的風(fēng)險(xiǎn)在總體風(fēng)險(xiǎn)中的意義。而交易系統(tǒng)的使用，可以明確的告訴投資人每次交易的預(yù)期利潤率、預(yù)期損失金額、預(yù)期最大虧損、預(yù)期連續(xù)贏利次數(shù)、預(yù)期連續(xù)虧損次數(shù)等，這些都是投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要參數(shù)。幫助投資人有效的克服心理弱點(diǎn)，可能是交易系統(tǒng)的最大功用。交易系統(tǒng)使交易決策的過程更加程序化

16、、公開化、理性化。投資人可以從由情緒支配的處于模糊狀態(tài)的選擇過程轉(zhuǎn)變?yōu)槎康臄?shù)值化的選擇過程，即單純判定信號系統(tǒng)的反映以及執(zhí)行信號所代表的決策。      交易系統(tǒng)幾個(gè)核心內(nèi)涵1：心態(tài)核心。在交易系統(tǒng)沒有提出可交易個(gè)股時(shí)期，心態(tài)如何擺正，并且做到行與心合一，是交易系統(tǒng)能夠發(fā)揮系統(tǒng)交易的首要條件。如果，一套很好的交易系統(tǒng)，但心態(tài)急噪，無法忍耐空倉或者視那些持續(xù)飚升但不知道如何控制風(fēng)險(xiǎn)才為合理而又強(qiáng)行介入，那么，作為脫離交易系統(tǒng)控制，導(dǎo)致的失敗，就不能歸咎于交易系統(tǒng)程序失敗，是心態(tài)失敗導(dǎo)致了交易失敗。因此，偶認(rèn)為，心態(tài)是最重要的，決定了交

17、易系統(tǒng)的成敗。 2：得失核心。不同的資金起點(diǎn)，有不同的得失。如100萬與3萬，年一倍，其交易次序是一致的，但掌握100萬的個(gè)體，其將收益目標(biāo)降低到年50%，其收益高于3萬翻倍許多，其心理要求和技術(shù)要求就會大幅度的降低。因此，導(dǎo)致了不同的交易系統(tǒng)性質(zhì)，100萬的個(gè)體很有可能看重中線交易系統(tǒng)，3萬的個(gè)體很有可能看重短線交易系統(tǒng)。3：技術(shù)核心。 市場獲利模式就三種，超跌反彈、高拋低吸、強(qiáng)勢追高。1超跌反彈，超，超到什么程度必反？彈，彈到什么程度必跌？2高拋低吸，高，高到什么程度為高？低，低到什么程度為低？吸，吸是一次還是多次？3強(qiáng)勢追高，強(qiáng)，什么時(shí)期可以追，什么時(shí)期不能追？追，高到什么程度還可以追？

18、超跌反彈不同的人有不同的分析基點(diǎn)，那么，定義這個(gè)超，就可以采用歷史統(tǒng)計(jì)來實(shí)現(xiàn)。例如，高點(diǎn)下降超過60%，并且在形態(tài)、成交量分布等等技術(shù)，都達(dá)到適當(dāng)，那么，這個(gè)超，就是必反的定義。歷史統(tǒng)計(jì)應(yīng)該成功率非常高才對，如果，還是很低，那么，這個(gè)就不是超。高拋低吸偶認(rèn)為，從形式上，它應(yīng)該是某種通道的產(chǎn)物，達(dá)到通道的上軌，拋出，達(dá)到通道的下軌，低吸(在你的系統(tǒng)中有使用布林線進(jìn)行操作，但必須分析整個(gè)趨勢處在什么狀態(tài)，如果處在整理趨勢之中是很可行的一種技術(shù)分析指標(biāo)，但如果明顯處在一個(gè)上升或下降的趨勢之中，那么使用趨勢線與通道線是明智的選擇當(dāng)然在整理趨勢中也適用，這樣避免使用布林線等擺動指數(shù)所發(fā)出的模糊或錯誤信號

19、）。通道的下軌永遠(yuǎn)都都在K線之下，出現(xiàn)小概率在之上，應(yīng)該是抄底系統(tǒng)信號。通道的上軌永遠(yuǎn)都在K線之上，出現(xiàn)小概率在之下，應(yīng)該是逃頂系統(tǒng)信號。與布林線有同曲異工之妙。強(qiáng)勢追高   當(dāng)指數(shù)形成中級行情的時(shí)候，才追高，這種是比較安全的。也可以在下降通道中追高，但這要取決于歷史統(tǒng)計(jì)，實(shí)際上，強(qiáng)勢追高是一種不理性的操作手法。在追高的選股時(shí)期，可以肯定手中有資金，行情在上漲，這部分資金踏空，那么，如果有上面兩種交易系統(tǒng)，就不存在踏空。只存在速度上的不同。4：控制核心在交易系統(tǒng)出現(xiàn)信號時(shí)期，因?yàn)楸厝淮嬖诓淮_定性，就需要資金管理來將不確定性（偶稱為風(fēng)險(xiǎn)）降到最大可控程度，這個(gè)并不是

20、技術(shù)交易系統(tǒng)的內(nèi)容。假設(shè)，一個(gè)可以達(dá)到70%成功率的技術(shù)交易系統(tǒng)，如果加入資金管理，可以提升到80%，那么，這個(gè)技術(shù)交易系統(tǒng)的成功率就是80%，而不是70%。5：跟蹤核心  在交易系統(tǒng)出現(xiàn)信號時(shí)期，并交易介入。后市趨勢跟蹤系統(tǒng)是否有轉(zhuǎn)市的可能存在，如果存在，即立刻止贏。因此，好的交易系統(tǒng)，還應(yīng)該有一個(gè)配套的好的趨勢跟蹤系統(tǒng)存在，以決定趨勢的終結(jié)，以便于讓利潤奔跑。6：空倉核心當(dāng)交易系統(tǒng)沒有信號時(shí)期，是否能夠達(dá)到空倉所需要的心理素質(zhì)，這也是交易系統(tǒng)成敗的重大問題。由此，可以清晰看到，技術(shù)交易系統(tǒng)只是交易系統(tǒng)的一個(gè)部分，而不是全部。當(dāng)技術(shù)交易系統(tǒng)出現(xiàn)信號時(shí)期，并不是系統(tǒng)在做決策，實(shí)際上是

21、人在綜合做出行為決策。一份好的交易系統(tǒng)，包含了心態(tài)、技術(shù)、要求、忍耐、控制等等。所以，交易系統(tǒng)是綜合分析系統(tǒng)，用來解決在正確的什么時(shí)機(jī)、選擇正確什么對象、進(jìn)行正確的行為的決策系統(tǒng)。下面說說股市的本質(zhì)是什么？      股市的本質(zhì)是博弈：      A）從參與股市的人員看，股市博弈的本質(zhì)是多方博弈；      B）從參與人員的目標(biāo)看，股市博弈的本質(zhì)是兩方博弈，即看跌賣出的空方和看漲買入的多方進(jìn)行博弈；      C）股市博弈的本

22、質(zhì)和下棋很相似，有人說股市如棋，此言甚是；      D）多空雙方在不同的時(shí)間等級上進(jìn)行廝殺和糾纏，正如沒有兩盤完全相同的棋局一樣，股市也是一樣，過去不能預(yù)見未來，沒有完全相同的股價(jià)走勢，有的只是相似的博弈原理和盈利模式。      建立交易系統(tǒng)總體流程步驟一：明確交易系統(tǒng)的依據(jù)      A）說完股市本質(zhì)，我們就應(yīng)該知道建立交易系統(tǒng)的依據(jù)了；      B）建立交易系統(tǒng)的依據(jù)就是：在股市博弈總體不確定性的大環(huán)境下，

23、要發(fā)現(xiàn)和分離出股價(jià)運(yùn)動的確定性因素，也就是要建立自己的科學(xué)交易觀和正確交易方*。      建立交易系統(tǒng)總體流程步驟二：構(gòu)造交易系統(tǒng)      A）要明確交易系統(tǒng)的目的：克服人性弱點(diǎn)，便于知行合一；      B）要明確交易系統(tǒng)的特性：整體性和明確性；      C）交易系統(tǒng)隨時(shí)間和證券市場外部環(huán)境變化，本身要能夠修改和進(jìn)行參數(shù)調(diào)整；      D）交易系統(tǒng)的一些基本子系統(tǒng)：行

24、情判斷、板塊動向、風(fēng)險(xiǎn)管理、人性控制。      建立交易系統(tǒng)總體流程步驟三：檢驗(yàn)交易系統(tǒng)      A）檢驗(yàn)交易系統(tǒng)包括：統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)、外推檢驗(yàn)和實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)；      B）要考慮交易成本；      C）要考慮建倉資金量大小造成的回波效應(yīng)；         D）要考慮小概率事件（統(tǒng)計(jì)學(xué)上的胖尾）對交易系統(tǒng)的影響。    

25、  建立交易系統(tǒng)總體流程步驟四：執(zhí)行交易系統(tǒng)        A）日常操作主觀要服從客觀，交易有依據(jù)、欲望要消除；      B）模擬操作不可少，即使不交易，依然要仔細(xì)看盤、仔細(xì)復(fù)盤、揣摩多空主力的思路、勤動腦多實(shí)踐，最終做到正確地知行合一      系統(tǒng)交易，即按照一套交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。系統(tǒng)交易者的時(shí)間和精力主要放在交易系統(tǒng)的開發(fā)中。證券市場中，對于采用趨勢型策略的系統(tǒng)交易者來說，成功開發(fā)一套交易系統(tǒng)的要素及其重要性比重，不妨

26、設(shè)計(jì)大致如下：范圍，10%；買點(diǎn)，5%；賣點(diǎn)，10%；止損，20%；資金管理，40%；對系統(tǒng)的理解、洞察、應(yīng)變與創(chuàng)新，15%?？梢?，資金管理是最重要的要素。      在系統(tǒng)交易中，資金管理主要體現(xiàn)在以下三個(gè)層次上：（一）倉位。即帳戶中股票市值/（股票市值債券市值現(xiàn)金）100%。據(jù)道氏理論及后人的多次統(tǒng)計(jì)，一個(gè)市場中約75%的個(gè)股的走勢是與大盤高度正相關(guān)的。因此，根據(jù)大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來決定倉位高低，應(yīng)該是一個(gè)不錯的穩(wěn)健的選擇。舉例說，如果當(dāng)前大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是70%，那么倉位就應(yīng)該是30%。當(dāng)然，大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的判斷是有很大難度的。這里推薦三個(gè)

27、方法，一個(gè)是臺灣張松齡先生的表格打分法，把影響大盤的各個(gè)因素列出來并賦予權(quán)重，設(shè)計(jì)一張表格，每日打分；一個(gè)是某基金投資總監(jiān)、K線黃金定律作者股樂先生提出的R28定律，即用R28與A股指數(shù)對照；第三個(gè)是最簡單的，就是當(dāng)前指數(shù)在最近一個(gè)顯著運(yùn)行周期內(nèi)所處的位置，應(yīng)用的原理就是周朝國立圖書館館員老子先生提出的物極必反，反的高度可以根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)取值。（二）組合。即持有多只個(gè)股時(shí)，每只個(gè)股占用多少資金。這里說的組合與CAPM、APT基本無關(guān)。每只個(gè)股占多少資金，取決于交易系統(tǒng)對每只個(gè)股所處位置的判斷。如果同時(shí)運(yùn)用多個(gè)策略不同的系統(tǒng)，則還取決于每個(gè)系統(tǒng)的目標(biāo)預(yù)期年均回報(bào)率。另外，同一個(gè)系統(tǒng)又給出新的個(gè)股信

28、號時(shí)是否換股，也是系統(tǒng)應(yīng)該考慮到的問題。（三）分段。即同一只個(gè)股的買賣分段進(jìn)行?；谮厔菪筒呗缘南到y(tǒng)交易者，一般需要設(shè)立多個(gè)買入、賣出點(diǎn)。比如說系統(tǒng)設(shè)定了有三個(gè)可能的買入點(diǎn)，那么每個(gè)買入點(diǎn)各應(yīng)投入多少資金，這也是屬于資金管理的內(nèi)容。當(dāng)然，更多的情況下，這個(gè)問題也同時(shí)屬于買點(diǎn)、賣點(diǎn)、止損這幾個(gè)要素的范圍。倉位、組合、分段這三個(gè)層次，其實(shí)是交織在一起的。例如，當(dāng)判斷大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加，須降低倉位時(shí)，組合與分段常常也同時(shí)受到影響。理想的情況是系統(tǒng)本身對所有問題都定出明確的規(guī)則，但由于軟件平臺的限制，實(shí)際上是不可能做到的。對于中小資金的投資者來說，運(yùn)用手工方法每日進(jìn)行一下處理，逐步建立起自己的一套方法，

29、相信也能達(dá)到基本的效果。當(dāng)然，不管是指標(biāo)公式、選股公式、交易公式，還是交易系統(tǒng)，其生命都源于交易策略。交易策略是根據(jù)對股市的基本原理和運(yùn)行的非隨機(jī)性特征及規(guī)律性進(jìn)行深入研究后制訂的作戰(zhàn)原則和總體思路。我們經(jīng)常見到很多大資金管理人和操盤手并不去編什么公式，他們之所以成功，就是因?yàn)閷灰撞呗杂邢到y(tǒng)而深入的掌握。當(dāng)然，如果有了好的軟件，他們把自己的策略放進(jìn)公式里，也會省下不少的時(shí)間和精力(在這點(diǎn)上，你已經(jīng)能編一些指標(biāo)進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)的操作，這方面是很優(yōu)秀的）。不過凡事均有利弊，過于機(jī)械則會損害洞察力、創(chuàng)造力和應(yīng)變能力。      交易系統(tǒng)的思路-（1）、從歷

30、史牛股的市值變化、股價(jià)變化、股本擴(kuò)張、股本區(qū)間分析，尋找主力在制造什么樣牛股。     -（2）、從歷史上賺錢投機(jī)者的操作頻率、資產(chǎn)變化、賺錢的個(gè)股從什么價(jià)位持有到什么價(jià)位進(jìn)行分析；從歷史上賠錢的投機(jī)者的操作頻率、資產(chǎn)變化、賠錢的個(gè)股從什么價(jià)位持有到什么價(jià)位，這些賠錢的個(gè)股在股本和業(yè)績等有什么性質(zhì)進(jìn)行分析。從而尋找最佳的操作頻率；資產(chǎn)阻力位；股價(jià)阻力位。-（3）、通過對大單分析（這在你的交易系統(tǒng)說明中有充分的體表）；股東數(shù)據(jù)分析；換手率分析；指數(shù)對大盤重心的偏離度分析。尋找買點(diǎn)和賣點(diǎn)。-（4）、指數(shù)偏離大盤重心的程度與倉位線性關(guān)系探索，創(chuàng)立指數(shù)和倉位的年

31、度方程和季度方程。-（5）、個(gè)股的排他性分析，特別是對回調(diào)個(gè)股的“時(shí)間、幅度、交易量”分析，空中加油的特性分析，確立參與目標(biāo)個(gè)股的最優(yōu)數(shù)量、最優(yōu)委托筆數(shù)、和最優(yōu)的委托時(shí)間間隔。      總之：一個(gè)交易系統(tǒng)的形成除了有市場普遍性具有的特點(diǎn)外，也應(yīng)有每個(gè)人個(gè)人的性格特點(diǎn)，對于即日交易（秒小時(shí)）、短線（小時(shí)與天）、中線（周與月）、長線（月與年）不同交易方式的人（其中已含有個(gè)人的操作特點(diǎn)）也應(yīng)有所不同，對于不同的市場（股票、期貨、期權(quán)、價(jià)差交易、權(quán)證、基金、債券、外匯等）在交易系統(tǒng)中各子項(xiàng)的偏重點(diǎn)也應(yīng)有所不同，就是使用的技術(shù)分析系統(tǒng)參數(shù)也應(yīng)做充分的調(diào)整。交易策

32、略也應(yīng)有主次之分從而使整個(gè)交易系統(tǒng)很明確。不談交易之前的分析策略，從交易一開始，交易系統(tǒng)最終要牢牢把握的就是三點(diǎn)（一個(gè)買點(diǎn)與二個(gè)賣點(diǎn)止益目標(biāo)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)），從而在不明確的市場中以概率的方式獲勝（截短揚(yáng)長）從而獲取總的利潤。建立自己的股票交易系統(tǒng)(四) 多層次趨勢動態(tài)跟蹤模型市場波動本質(zhì)隨機(jī)性（不確定性）、趨勢性（確定性）和非對稱周期性市場波動原理一、市場波動具有二象性（隨機(jī)不確定性和趨勢確定性同時(shí)存在）的本質(zhì)特性：在某（些）級別時(shí)間序列里市場運(yùn)行呈現(xiàn)隨機(jī)性，同時(shí)，在另(些)級別的時(shí)間序列里卻呈現(xiàn)趨勢性；二、市場趨勢按時(shí)間周期可分為多級別（層次）趨勢；三、任一級別趨勢其運(yùn)行空間和時(shí)間

33、不可（精確）預(yù)測；四、任一級別趨勢都有其生命周期：一般有趨勢啟動期、趨勢昌盛期、趨勢尾聲期三個(gè)階段；五、趨勢穩(wěn)定性和時(shí)間周期大小成正比；六、市場運(yùn)行方向是不同級別趨勢之間的合力結(jié)果，取決于趨勢之間的較量：當(dāng)多個(gè)級別趨勢匯聚且方向一致時(shí)，將形成所謂的趨勢共振，此時(shí)市場將按最小阻力原則運(yùn)行,市場方向明顯且運(yùn)行強(qiáng)勁有爆發(fā)力,又稱之為市場失衡；當(dāng)多個(gè)級別趨勢之間方向不一致時(shí)，即形成所謂的趨勢沖突，市場缺乏方向振蕩運(yùn)行，又稱之為市場守衡。七、大級別的趨勢將控制更小級別的趨勢（運(yùn)行），但反過來小級別的趨勢（運(yùn)行）也會對大級別的趨勢形成反饋，以期影響大級別的趨勢。相互影響后的效果要視各自所在的趨勢生命周期階

34、段。趨勢層次設(shè)計(jì)與劃分趨勢級別的劃分遵循主控性、穩(wěn)定性、敏感性以及個(gè)性化四個(gè)原則。本趨勢系統(tǒng)由三個(gè)不同級別的趨勢子系統(tǒng)構(gòu)成：長期趨勢子系統(tǒng)：最高級別，判斷市場的牛熊屬性；中期趨勢子系統(tǒng)：中等級別，判斷市場是否具有穩(wěn)定可靠、中線操作尺度的依據(jù)；短期趨勢子系統(tǒng)：最低級別，判斷市場初始的出入場依據(jù)；我們采用標(biāo)準(zhǔn)客觀化的移動平均線（MA）來作為各級趨勢的具體表現(xiàn)形式，這樣就形成了一個(gè)市場多層次的趨勢跟蹤，不帶有任何主觀性的臆測成份。各級趨勢之均線系統(tǒng)構(gòu)成與操作規(guī)程（進(jìn)出場信號及倉位管理）趨勢性質(zhì)當(dāng)下趨勢：臨界均線定性趨勢：臨界均線確認(rèn)均線趨勢狀態(tài)向上：當(dāng)前指數(shù)（價(jià)格）站在均線上方均線方向向上向下：當(dāng)前

35、指數(shù)（價(jià)格）站在均線下方均線方向向下中性向上：當(dāng)前指數(shù)（價(jià)格）站在均線上方均線方向向下中性向下：當(dāng)前指數(shù)（價(jià)格）站在均線下方均線方向向上趨勢子系統(tǒng)均線構(gòu)成由一組某級別時(shí)間框架內(nèi)的多均線構(gòu)成(N0、N1、N2、N3)，其中N0是該級趨勢的臨界均線，也是時(shí)間周期最短的均線，N3這是時(shí)間周期最長的均線，均線之間有合適的時(shí)間間距。均線具體參數(shù)是個(gè)性化和調(diào)適性的，比如可以選擇（5，10，20，30）的均線組合，也可以選擇（8,13,21,34）的均線組合，等等。構(gòu)成趨勢系統(tǒng)，均線至少不低于2條，至多不超過4條。長期趨勢（月級趨勢）子系統(tǒng)：N0月均線是長期趨勢臨界點(diǎn)，K線站在N0月線上（下）是判斷當(dāng)下市場

36、處于長期趨勢向上（下）的必要條件。.中期趨勢（周級趨勢）子系統(tǒng)：中期（周級）趨勢是我們關(guān)注的重點(diǎn)。N0周均線是中級趨勢臨界點(diǎn)，K線站在N0周線上（下）是判斷當(dāng)下市場處于中期趨勢向上（下）的必要條件。.短期趨勢（日級趨勢）子系統(tǒng)：N0天均線是短期趨勢臨界點(diǎn)，K線站在N0日線上（下）是判斷當(dāng)下市場處于短期趨勢向上（下）的必要條件。.輔助技術(shù)工具K線形態(tài)分形結(jié)構(gòu)量能變化浪形結(jié)構(gòu)時(shí)間周期 建立自己的股票交易系統(tǒng)(五) 通過前面的學(xué)習(xí)和分析，我們已經(jīng)解決了自己在交易理念方面的一些問題。接下來需要討論下具體采取的交易策略。趨勢跟蹤or基本面分析？在交易策略方面，有很多策略可供選擇。比如

37、趨勢跟蹤。趨勢跟蹤者們認(rèn)為市場存在一定趨勢。向上或者向下，當(dāng)一定趨勢形成后，在沒有明顯的轉(zhuǎn)勢信號之前，一直都會保持這個(gè)趨勢。趨勢跟蹤是最常見、最簡單、用得最多的一種交易策略?；久娣治?。典型的如巴菲特就是基于基本面分析的交易家。對于我個(gè)人來講，我沒有那么多時(shí)間，也沒有那么多資源，沒有那么多分析策略去分析上市公司和市場的基本面，所以只能選擇趨勢跟蹤。趨勢跟蹤中有很多指標(biāo)可供選擇，主要的有三類：趨勢類，量能類，震動類。所有指標(biāo)中，除了均線系統(tǒng)以外，其他的指標(biāo)都可能會產(chǎn)生鈍化或者失靈，所以在我的交易系統(tǒng)中，選擇均線系統(tǒng)作為主指標(biāo)。均線系統(tǒng)的指標(biāo)主要有移動平均線、加權(quán)移動平均線。我主要采取最簡單的算數(shù)

38、移動平均線。在簡單的移動平均線中，最著名的就是格蘭維爾八法操作法。首先，我們來看格蘭維爾提出的四大買進(jìn)法則：    平均線從下降逐漸走平轉(zhuǎn)為上升，而股價(jià)從平均線的下方突破平均線時(shí)，為買進(jìn)信號。    股價(jià)雖跌破上升的平均線，但不久又調(diào)頭向上，并運(yùn)行于平均線的上方，此時(shí)可加碼買進(jìn)。    股價(jià)下跌未破平均線，并重現(xiàn)升勢，此時(shí)平均線繼續(xù)在上升，仍為買進(jìn)信號。     股價(jià)跌破平均線，并遠(yuǎn)離平均線時(shí)，很有可能產(chǎn)生一輪強(qiáng)勁的反彈，這也是買進(jìn)信號。但要記住，彈升后仍將繼續(xù)下挫

39、，因而不可戀戰(zhàn)。這是因?yàn)榇髣菀呀?jīng)轉(zhuǎn)弱，久戰(zhàn)勢必套牢。     接著我們再來看格蘭維爾提出的四大賣出法則：    平均線走勢從上升逐漸走平轉(zhuǎn)為下跌，而股價(jià)從平均線的上方往下跌破平均線時(shí)，是賣出信號。     股價(jià)雖反彈突破平均線，但不久又跌到平均線之下，而此時(shí)平均線仍在下跌時(shí)，這也是賣出信號。    股價(jià)跌落于平均線之下，然后向平均線彈升，但未突破平均線即受阻回落，仍是賣出信號。    股價(jià)急速上漲遠(yuǎn)離上升的平均線時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)激

40、增，隨時(shí)會出現(xiàn)回跌，這又是一個(gè)賣出信號。    格蘭維爾移動平均線八大法則中的前四條是用來研判買進(jìn)時(shí)機(jī)，后四條是研判賣出時(shí)機(jī)?？偠灾?，運(yùn)用移動平均線對股價(jià)走勢進(jìn)行研判時(shí)，大致應(yīng)遵循如下規(guī)則：    當(dāng)平均線上升時(shí)為買入機(jī)會，下降時(shí)為賣出機(jī)會；當(dāng)平均線由跌轉(zhuǎn)升，股價(jià)從平均線下方向上突破平均線時(shí)，為最佳買入時(shí)機(jī)；當(dāng)平均線由升轉(zhuǎn)跌，股價(jià)從平均線上方向下跌破平均線時(shí)，為重要賣出時(shí)機(jī)。玄機(jī)？格蘭維爾八法透漏了兩個(gè)玄機(jī)，一個(gè)是明確了買賣點(diǎn)，這個(gè)大部分人一看都能明白。另外一個(gè)關(guān)鍵的東西，卻很少有人看明白，那就均線角度，我們假設(shè)均線走平為零度，向上傾斜一定角度為買入，向下傾斜一定角度為賣出。均線的不同角度，將會大大提高交易的成功率。同時(shí)格蘭維爾八法包含了熊市超跌反彈的信息在內(nèi)，這條比較難把握，剔除出我的買賣信號。懸而未決