期貨從業(yè)資格考試期貨市場基礎知識考前密押卷及答案解析

1、2012年期貨從業(yè)資格考試期貨市場基礎知識考前密押卷及答案解析一、單項選擇題（本題共60個小題，每題05分，共30分。以下備選答案中，只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分） 1世界上第一個現(xiàn)代意義上的結算機構是（）。 a.美國期貨交易所結算公司 b.芝加哥期貨交易所結算公司 c.東京期貨交易所結算公司 d.倫敦期貨交易所結算公司 2金融期貨經歷了（）的發(fā)展歷程。 a.股指期貨利率期貨外匯期貨 b.外匯期貨股指期貨利率期貨 c.外匯期貨利率期貨股指期貨 d.利率期貨外匯期貨股指期貨 3（）的期貨價格被稱為國際有色金屬市場的“晴雨表”。 a.上海期貨交易所b.紐約期貨交易所 c.倫敦金屬交易

2、所d.芝加哥商業(yè)交易所 4期貨合約是在（）的基礎上發(fā)展起來的。 a.互換合約b.期權合約 c.調期合約d.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約 5世界各地期貨交易所的會員構成不盡相同。歐美國家期貨交易所會員以（）為主。 a.自然人b.法人會員 c.全權會員d.專業(yè)會員 6在會員制期貨交易所中，（）負責審查現(xiàn)有合約并向理事會提出有關合約修改的意見。 a.交易規(guī)則委員會b.合約規(guī)范委員會 c.交易行為管理委員會d.會員資格審查委員會 7某投資者買入一份看跌期權，若期權費為c，執(zhí)行價格為x，則當標的資產價格為（）時，該投資者不賠不賺。 a.x+cb.x-cc.c-xd.c8關于期權的水平套利組合，下列說法中正確的

3、是（）。 a.期權的到期月份不同b.期權的買賣方向相同 c.期權的執(zhí)行價格不同d.期權的類型不同 9下列屬于期貨市場在微觀經濟中的作用的是（）。 a.促進本國經濟發(fā)展周期化b.提高合約兌現(xiàn)率 c.促進本國經濟的國際化發(fā)展d.為政府宏觀調控提供參考依據 10下列不屬于期貨交易所特性的是（）。 a.高度分散化b.高度嚴密性 c.高度組織化d.高度規(guī)范比11目前，全球最大的商品期貨品種是（）。 a.畜產品期貨b.農產品期貨 c.有色金屬期貨d.石油期貨 12目前，我國期貨交易所期貨結算機構采用的組織方式是（）。 a.作為某一交易所內部機構的結算機構 b.附屬于某一交易所的相對獨立的結算機構 c.由政

4、府出面組建的具有監(jiān)管職能的結算機構d.由多家交易所和實力較強的金融機構出資組成一家獨立的結算公司 13某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為83925美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于（）。 a.實值期權b.深度實值期權 c.虛值期權d.深度虛值期權 14某投資者買進執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為15美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點為（）。 a.290美分/蒲式耳b.284美分/蒲式耳 c.280美分/蒲式耳d.276美分/蒲式耳 15期貨合

5、約是指由（）統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。 a.證券交易所b.期貨交易所 c.期貨行業(yè)協(xié)會d.期貨經紀公司 16（）是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。 a.指數期貨交易b.多cta策略 c.保護性止損d.期貨加期權 17下列關于期貨交易保證金的說法，正確的是（）。 a.期貨交易所直接向一般客戶收取的保證金 b.交易保證金比例越低，杠桿交易作用越小 c.交易保證金以合約價值的一定百分比來表示 d.交易保證金一般為成交合約價值的10%20%18我國黃大豆2號期貨可參與交割的為（）。 a.

6、大豆1號b.非轉基因大豆 c.進口大豆和國產大豆d.轉基因大豆 19最早出現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是（）。 a.外匯期貨b.國債期貨 c.股指期貨d.利率期貨 20交易所會員對結算結果有異議，應在（）以書面形式通知交易所。 a.第二天開始后的任何時間 b.第二天開始后的前30分鐘 c.第二天開始后10分鐘 d.第二天開始后30分鐘21開盤價集合競價在每一交易日開始前（）分鐘內進行。 a.5b.15c.20d.3022當合約到期時，以（）進行的交割為實物交割。 a.結算價格進行現(xiàn)金差價結算b.標的物所有權轉移 c.賣方交付倉單d.買方支付貨款 23（）是指上一季（或上一年）積存下來可供社會消

7、費的商品實物量，它是構成總供給量的重要部分。 a.前期庫存量b.當期庫存量 c.當期進口量d.期末庫存量 24在期貨交易中，當現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為（）。 a.杠桿作用b.套期保值 c.風險分散d.投資“免疫”策略 25金融期貨三大類別中不包括（）。 a.股指期貨b.利率期貨 c.外匯期貨d.石油期貨26期貨市場（）一般對價格、交易量和持倉量進行分析，其中，價格、交易量適用于所有金融市場，而持倉量的分析僅適用于期貨市場。a.心理分析b.技術分析 c.基本分析d.價值分析 27在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的縮小，那么結果會是（）。 a.得到部

8、分的保護b.盈虧相抵 c.沒有任何的效果d.得到全部的保護 28股指期貨的交割方式是（）。 a.以某種股票交割b.以股票組合交割 c.以現(xiàn)金交割d.以股票指數交割 29當收盤價高于開盤價時，這個矩形以白色表示，稱為（）。 a.陽線b.陰線c.紅線d.綠線 30某投機者于某日買入8手銅期貨合約，一天他將頭寸平倉了結，則該投資者屬于（）。 a.長線交易者b.短線交易者 c.中線交易者d.當日交易者31下面屬于商品期貨的是（）。 a.丙烷期貨b.外匯期貨 c.利率期貨d.國債期貨 32下列關于集合競價的說法，正確的是（）。 a.集合競價采用最小交易量原則 b.低于集合競價產生的價格的買入申報全部成交

9、 c.高于集合競價產生的價格的賣出申報全部成交 d.申報價格等于集合競價產生的價格，若買入申報量較高，則按買入方的申報量成交 33某投機者預測3月份玉米價格要上漲，于是他買入1手3月玉米合約。但此后價格不升反降，他進一步買入1手3月份玉米合約。此后市價反彈，該投資者賣出合約。此投機者的做法為（）。 a.平均買低b.平均賣高 c.金字塔式買入d.金字塔式賣出 34（）能反映多種生產要素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。 a.現(xiàn)貨價格b.期貨價格 c.批發(fā)價格d.零售價格 35（）是會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。 a.結算準備金b.交割保證金 c.結算保

10、證金d.交易保證金 36某套利者在7月1日同時買入9月份并賣出11月份大豆期貨合約，價格分別為595美分/蒲式耳和568美分/蒲式耳，假設到了8月1日，9月份和11月份的合約價格分別為568美分/蒲式耳和595美/蒲式耳，請問兩個合約之間的價差是如何變化的？（） a.擴大b.縮小c.不變d.無法判斷 37根據確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，若基差交易時間的權利屬于買方，則稱之為（）。 a.買方叫價交易b.賣方叫價交易 c.贏利方叫價交易d.虧損方叫價交易 38期貨會員每天應及時獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對并妥善保存，數據至少保存（）。 a.1年b.2年c.10年d.20年

11、39一般而言，一種商品的替代性商品越多，該商品的需求彈性就（）。 a.越小b.越大 c.趨于零d.不確定 40根據大連商品交易所規(guī)定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者須以交割履約，買方會員須在（）閉市前補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。 a.申請日b.交收日 c.配對日d.最后交割日41當價格下跌很多，僅引起需求的少量增加時，則稱之為需求（）彈性。 a.富有b.缺乏 c.單位d.以上均不正確 42下列圖形中，能夠消除日常價格運動中偶然因素引起的不規(guī)則性的是（）。 a.k線圖b.條形圖 c.點數圖d.移動平均線 43當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于（

12、）。 a.期貨價格b.零 c.無限大d.無法判斷 44在技術分析中，（）的分析僅適用于期貨市場。 a.價格b.交易量 c.持倉量d.心理因素 45我國滬深300股指期貨合約的最小變動價位為（）。 a.01點b.05點 c. 02點d.08點 46空頭避險策略中，下列基差值的變化對于避險策略不利的是（）。 a.基差值為正，而且絕對值變大b.基差值為負，而且絕對值變小 c.基差值為正，而且絕對值變小d.無法判斷 47如果開盤價高于收盤價，這個矩形以黑色表示，稱為（）。 a.陽線b.陰線 c.紅線d.綠線 48每日價格最大波動限制是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度

13、，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。那么，我國滬深300股指期貨合約的每日價格最大波動限制是（）。 a.上一個交易日結算價的±10%b.上一個交易日結算價的±5%c.上一個交易日結算價的±20%d.上一個交易日結算價的±15%49對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就（）。 a.越低b.越高 c.根據價格變動情況而定d.與交割月份遠近無關 50（）是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。 a.現(xiàn)貨價格b.期貨價格 c.盈虧額d.基差512月10日，某投資者以300點的權利金買入一張3月份到期，執(zhí)行價

14、格為10200點的恒生指數看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數看跌期權。那么該投資者的最大可能贏利（不考慮其他費用）是（）。a.20點b.120點c.180點d.300點 52當判斷基差風險大于價格風險時（）。 a.仍應避險b.不應避險 c.可考慮局部避險d.無所謂 53某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當天現(xiàn)貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法不正確的是（）。 a.基差為500元/噸 b.該市場為反向市場 c.現(xiàn)貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用 d.此時黃大豆市場的現(xiàn)貨供應可能較為充足 54第

15、一只期貨投資基金于（）在美國出現(xiàn)。 a.1949年b.1950c.1969年d.1970年 55開盤價集合競價在每一交易日開始前（）分鐘內進行。 a.5b.15c.20d.3056目前，絕大多數國家采用的外匯標價方法是（）。 a.英鎊標價法b.歐元標價法 c.直接標價法d.間接標價法 57政治因素、經濟因素和社會因素等變化的風險屬于（）。 a.可控風險b.不可控風險 c.代理風險d.交易風險 58我國滬深300股指期貨合約的最后交易日是（）。 a.合約到期月份的第三個周五，遇法定節(jié)假日順延 b.合約到期月份的第二個周五，遇法定節(jié)假日順延 c.合約到期月份的第一個周五，遇法定節(jié)假日順延 d.合約

16、到期月份的第二個周五 59cbot允許交易商以對沖方式免除履約責任的具體時間是（）。 a.1851年b.1883年c.1882年d.1925年 60在我國，對期貨交易實施行業(yè)自律管理的機構是（）。 a.中國證監(jiān)會b.中國期貨行業(yè)協(xié)會 c.期貨交易所d.期貨公司二、多項選擇題（本題共60個小題，每題0.5分，共30分。以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求，多選、少選、錯選均不得分） 1下列適合進行牛市套利的商品是（）。a.木材b.橙汁 c.可可d.豬肚 2下列關于期貨市場發(fā)揮著其他衍生品市場中不具備的作用，正確的是（）。 a.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高，期貨價格具有較強的權威性 b.期貨市場

17、轉移風險的效果高于遠期和互換等衍生品產品市場，這是因為期貨市場具有規(guī)則完善、制度健全、合約標準化、成交快速、成本較低、信用風險非常小的特點 c.期貨市場的流動性水平高，可以較低成本實現(xiàn)轉移風險或獲取風險收益的目的 d.大宗基礎原材料的國際貿易定價采取“期貨價格+升貼水”的定價貿易方式，期貨市場成為國家貿易定價的基準，在國際貿易中發(fā)揮著重要的作用 3近20年來，金融期貨發(fā)展的特點表現(xiàn)在（）。 a.交易量大大超過商品期貨 b.目前在國際期貨市場上，金融期貨已占據了主導地位 c.外匯期貨、利率期貨和股指期貨是金融期貨的三大類別 d.在全球期貨中，金融期貨僅次于農產品期貨 4跨商品套利可分為兩種情況，

18、一是相關商品間的套利，二是原料與成品間的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有（）。 a.小麥/玉米套利b.玉米/大豆套利 c.大豆提油套利d.反向大豆提油套利 5下列實行公司制的期貨交易所有（）。 a.斯德哥爾摩股票交易所 b.歐洲期貨交易所 c.大連商品交易所 d.芝加哥商業(yè)交易所集團 6早期的期貨市場對于需求方來講，起到了（）的作用。 a.穩(wěn)定貨源b.鎖住生產成本 c.穩(wěn)定產銷d.鎖住經營成本 7下列股價指數中，來自于美國股市的有（）。 a.納斯達克指數b.標準普爾500指數 c.道瓊斯工業(yè)指數d.恒生指數 8對沖基金可以通過（）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內的任何資產品

19、種。 a.做多b.做空 c.杠桿交易d.融資交易 9期貨交易所的職能有（）。 a.設計合約、安排上市b.監(jiān)控市場風險 c.保證合約履行d.參與期貨價格的形成 10下列關于遠期外匯交易的說法，正確的有（）。 a.遠期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按新的匯率交收一定數量某種外匯的交易方式 b.在套期保值時，遠期外匯交易的針對性比外匯期貨強，可以對沖掉所有風險 c.遠期外匯交易沒有交易所、結算所為中介，面臨著對手的違約風險 d.遠期外匯交易由于交易數量、期限、價格可由交易雙方自行商定，因而流動性遠遠高于外匯期貨交易11金融期貨合約的標的物包括（）。 a.有價證券b.利率 c.匯率d.金融產

20、品的相關指數產品 12申請設立期貨公司，應當符合中華人民共和國公司法的規(guī)定，并具備的條件包括（）。 a.注冊資本最低限額為人民幣5000萬元 b.有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程 c.有合格的經營場所和業(yè)務設施 d.國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件 13下列屬于短期利率期貨的有（）。 a.短期國庫券期貨b.歐洲美元定期存款期貨 c.商業(yè)票據期貨d.定期存單期貨 14制定期貨漲跌停板制度的目的在于（）。 a.控制交易日內的風險 b.有效減緩、抑制一些突發(fā)事件和過度投資行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌 c.將交易所、會員和客戶的損失控制在相對較小的范圍內 d.保證當日期貨價格波動達到漲停

21、板或跌停板時不會出現(xiàn)透支情況 15期貨交易所在指定交割倉庫時，主要考慮的因素是（）。 a.倉庫所在地區(qū)的生產或消費集中程度 b.倉庫所在地區(qū)距離交易所的遠近 c.倉庫的存儲條件 d.倉庫的運輸條件和質檢條件 16按期權所賦予的權利的不同可將期權分為（）。 a.看漲期權b.看跌期權 c.歐式期權d.美式期權 17下列關于國內期貨集合競價說法正確的是（）。 a.采用最大成交量原則 b.交易系統(tǒng)依照最大成交量原則逐步將排在前面的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止 c.交易系統(tǒng)自動控制集合競價申報的開始和結束并在計算機終端上顯示 d.開盤集合競價中的未成交申報單不參與開始后競價交易 18下列

22、（）期貨是在2004年我國期貨市場上市交易的新合約。 a.ptab.玉米 c.燃料油d.鋅 19關于道氏理論的主要內容，以下描述正確的是（）。 a.市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為 b.市場波動可分為兩種趨勢 c.交易量在確定趨勢中有一定的作用 d.開盤價是最重要的價格 20期貨行情分析中，主要的期貨價格包括（）。 a.開盤價、收盤價b.最高價 c.最低價d.結算價21期貨公司為客戶開設賬戶的基本程序包括（）。 a.風險揭示b.簽署合同 c.繳納保證金d.下單交易 22金融期貨交易的類型主要有（）。 a.外匯期貨b.利率期貨 c.股票期貨d.股票價格指數期貨 23交割倉庫針對交割商品

23、的管理主要包括（）。 a.負責將交割商品從工廠運至指定交割倉庫 b.商品審驗及開具倉單 c.交割儲備商品的管理 d.為投資者提供配套服務 84影響期貨市場價格的其他因素包括（）。 a.經濟波動周期因素、金融貨幣因素 b.政治因素、政策因素 c.自然因素 d.投機和心理因素 25買入套期保值一般可運用的情況是（）。 a.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時出現(xiàn)價格上漲 b.供貨方已和需求方簽訂現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但尚未購進貨源，且擔心日后價格上漲 c.需求方認為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但資金不足或倉庫已滿，且擔心日后價格上漲 d.加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌 26下列股價指數中采用幾何平

24、均法計算的是（）。 a.金融時報30指數b.價值線綜合指數 c.恒生指數d.道瓊斯指數 27下列哪些場合可以進行買進看漲期權？（） a.預期后市看漲，運用看漲期權可以節(jié)約保證金 b.市場波動率正在擴大 c.愿意利用買進期權的優(yōu)勢，即有限風險的杠桿作用 d.牛市，但隱含價格波動率低 28在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。 a.正向市場b.反向市場 c.逆轉市場d.現(xiàn)貨溢價 29與商品期貨相比，金融期貨的特點有（）。 a.交割便利b.全部采用現(xiàn)金交割方式交割 c.期現(xiàn)套利更容易進行d.容易發(fā)生逼倉行情 30實行持倉限額制度的目的在于（）。 a.防范操縱市場價值的

25、行為 b.防止交割量過大 c.防止期貨市場風險過度集中于少數投資者 d.防止市場流動性過大31期貨交易成本是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費用，主要包括（）。 a.傭金b.交易手續(xù)費 c.保證金所占用資金而應付的利息d.生產時的管理費用 32以下利率期貨合約中，不采取指數式報價方法的有（）。 a.cme 3個月期國債b.cme 3個月期歐洲美元 c.cbot 5年期國債d.cbot 10年期國債 33普通投資者在進入期貨市場之前，應首先選擇一個（）的期貨公司會員。 a.具備合法代理資格b.信譽好 c.資金安全d.運作規(guī)范和收費比較合理 34以下關于套利行為描述正確的是（）。 a.

26、消除了價格變動的風險b.提高了期貨交易的活躍程度 c.保證了套期保值的順利實現(xiàn)d.促進了交易的流暢化和價格的合理化 35期貨期權合約中可變的合約要素是（）。 a.執(zhí)行價格b.權利金 c.到期時間d.期權的價格 36標準倉單經交易所注冊后生效，可用于（）。 a.交割b.轉讓c.提貨d.質押 37在正向市場中，不同交割月份之間價差縮小的主要表現(xiàn)形式包括（）。 a.近期月份合約價格上漲，遠期月份合約價格下跌 b.近期月份合約價格上漲，遠期月份合約價格以較小幅度上漲 c.近期月份合約價格下跌，遠期月份合約價格以較大幅度下跌 d.近期月份合約價格上漲，遠期月份合約價格不變 38下列關于圓弧頂的說法正確的

27、是（）。 a.圓弧形成的時間與其反轉的力度成反比 b.形成過程中成交量是兩頭多中間少 c.它的形成與機構大戶炒作的相關性高 d.它的形成時間相當于一個頭肩形態(tài)形成的時間 39下列不屬于基本分析法特點的是（）。 a.研究的是價格變動的根本原因 b.主要分析價格變動的短期趨勢 c.依靠圖形或圖表進行分析 d.認為歷史會重演40目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有（）。 a.貴金屬期貨b.外匯期貨 c.利率期貨d.股票價格指數期貨41商品市場的需求量通常由（）組成。 a.國內消費量b.出口量 c.期末商品結存量d.期初商品結存量 42下面對遠期外匯交易表述正確的有（）。 a.一般由銀行和其他金融機

28、構相互通過電話、傳真等方式達成 b.交易數量、期限、價格自由商定，比外匯期貨更加靈活 c.遠期交易的價格具有公開性 d.遠期交易的流動性低，且面臨對方違約風險 43以下不屬于效率市場形式的是（）。 a.弱式有效市場b.半弱式有效市場 c.強式有效市場d.完全有效市場 44下列關于支撐線和阻力線的說法，正確的是（）。 a.支撐線是指當價格跌到某個價位附近時，價格會停止下跌，甚至還有可能回升，這是因為多方在此買入造成的 b.支撐線起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止價格繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置 c.阻力線是指當價格上漲到某價位附近時，價格會停止上漲，甚至回落，這是因為空方在此拋出造成的

29、 d.阻力線起阻止價格繼續(xù)上升的作用。這個起著阻止價格繼續(xù)上升的價位就是阻力線所在的位置 45下列金融期貨合約中，由cbot推出的有（）。 a.3個月歐洲美元定期存款合約b.美國長期國債期貨合約 c.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證d.djia指數期貨合約 46芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有（）。 a.2號軟紅麥b.2號硬紅冬麥 c.2號黑硬北春麥d.2號北秋麥平價 47以下利率期貨合約中，不采取指數式報價方法的有（）。 a.cme 3個月期國債b.cme 3個月期歐洲美元 c.cbot 5年期國債d.cbot 10年期國債 48下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有（）。 a.黃大豆

30、2號合約b.玉米合約 c.優(yōu)質強筋小麥合約d.棉花合約 49下列關于基差概念說法正確的是（）。 a.基差是某一特定地點某種商品或資產的現(xiàn)貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差 b.基差所指的現(xiàn)貨商品的等級應該與期貨合約規(guī)定的等級相同 c.基差所指的期貨價格通常是最近的交割月的期貨價格 d.特定的交易者可以擁有自己特定的基差 50期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的（）。 a.商品生產者b.商品銷售者 c.進出口商d.市場投機者51關于期權的內涵價值，正確的說法是（）。 a.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤 b.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小 c.實質期權的內

31、涵價值一定大于虛值期權的內涵價值 d.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值 52下列關于期貨投機與套期保值區(qū)別的說法，正確的是（）。 a.從交易對象看，期貨投機交易主要是以期貨市場為對象，利用期貨合約的價格頻繁波動進行買空賣空的交易活動。投機者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進行實物交割;而套期保值交易則是以現(xiàn)貨和期貨兩個市場為對象 b.從交易目的來看，期貨投機交易是以較少資金獲取較大利潤為目的，不希望占用過多資金或支付較大費用;而套期保值交易通常是在進行現(xiàn)貨交易的同時，做相關合約的期貨交易，其目的是利用期貨市場為現(xiàn)貨市場規(guī)避風險 c.從交易方式來看，投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行

32、買空賣空，從而獲得價差收益;而套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場上同時運作，以期達到兩個市場的贏利與虧損基本平衡 d.從交易風險來看，投機交易是以投機者自愿承擔價格波動風險為前提進行期貨投機交易，風險的大小與投機者收益的多少有著內在的聯(lián)系，投機者通常為了獲得較高的收益，在交易時要承擔很大的風險;而套期保值者則是價格風險轉移者，其交易目的就是為了轉移或規(guī)避市場價格風險 53某投資者2月份以500點買進5月份到期、執(zhí)行價格為13000點的恒指看漲期權，同時，又以300點的權利金買入一張5月份到期、執(zhí)行價格為13000點的看跌期權，則其盈虧平衡點是（）。 a.12200點b.13000點 c.13

33、600點d.13800點 54期貨投資基金的投資策略包括（）。 a.多cta投資策略和單cta投資策略 b.技術分析投資策略和基本分析投資策略 c.分散型投資策略和集中型投資策略 d.短期、中期策略和長期型投資策略 55在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面有（）。 a.申購報價b.申購傭金 c.最大申購量的規(guī)定d.對于基金購買人條件的要求 56在直接標價法下，外國貨幣的數額固定不變，本國貨幣的數額則隨著（）的變化而改變。 a.外國貨幣幣值b.美元幣值 c.本國貨幣匯率d.本國貨幣幣值 57根據對期貨投資基金投資的限制規(guī)定，期貨投資基金不得與（）進行交易。 a.cta（商品交易顧問）b.托管人

34、 c.合伙人 d.證券持有者在100人以下的公司的合伙人 58關于無套利區(qū)間，正確的是（）。 a.考慮了交易成本后，對理論價格進行上下移動而形成的區(qū)間 b.在區(qū)間中，進行套利交易，不但不能贏利，還會導致虧損 c.當期指高于區(qū)間的上界時，正向套利可獲利 d.當期指低于區(qū)間的上界時，正向套利可獲利 59客戶是期貨市場最基本的交易主體，其風險主要可分為（）。 a.由于期貨公司選擇不當等原因而給自身帶來的風險 b.一個國家政局動蕩時產生的風險 c.由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產生的風險 d.政策性風險 60早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是（）。 a.規(guī)模較小的生產者b.

35、銷地經銷商 c.加工商d.貿易商三、 判斷是非題（本題共20個小題，每題0.5分，共10分） 1期權交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時間進行商品交收的一種交易方式。期權交易屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。（） 2金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方法。（） 3在我國，交易所的運營不受會員的監(jiān)督，但受到中國證監(jiān)會的監(jiān)管。（） 4股票指數期貨合約是以股票價格指數作為標的物的期貨合約。股票價格指數反映的是一攬子股票組合的平均價格水平，其變動可以衡量股市行情。（） 5套期保值的沖抵機制是指在現(xiàn)貨市場和期貨市場之間建立一種盈虧相抵的機制。（） 6實行持倉限額制

36、度便于控制市場價格，并可以防止期貨市場風險過度分散。（） 7通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性的特點。（） 8歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。 （） 9單位在期貨公司開戶需提供企業(yè)法人代表的個人身份證。（） 10按照期權合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權和期貨期權兩大類。 （） 11期貨合約是標準化合約，必須經交易雙方協(xié)商。 （） 12對期貨期權的買方來說，他買入期權可能遭受的最大損失為權利金;對于賣方來說他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。 （） 13所謂“熔斷”制度，就是在股票指數期貨交易中，當價格波幅觸及所規(guī)定點數時，交易隨之停止一段時間;或交易可以繼續(xù)進

37、行，但價格波動和幅度不能超過規(guī)定的點數之外的一種交易制度。（） 14分期計息的債券的實際利率比名義利率大，且實際利率與名義利率的差額隨著計息次數的增加而擴大。（） 15結算準備金是指會員為了交易結算，在交易所專用結算賬戶預先準備的資金，是已經被合約占用的保證金。（） 16期貨交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限的，而期權交易買方的虧損風險是有限的，贏利則可能是無限的。（） 17投資者通?？刹扇∵M行分散化的投資組合的方式將系統(tǒng)性風險降低到最小程度。（） 18股票指數期貨合約的價值是股票指數與每點指數所代表的金額的乘積。 （） 19基差的數值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔著一定的風險，套期保值

38、者并不能完全將風險轉移出去。（） 20如果投機者預期價格上漲，但市場還沒有明顯上漲趨勢時，也應該買入期貨合約。（）四、綜合題（本題共15道小題，每題2分，共30分。每問備選答案中有一項或多項符合題目要求，不選、錯選均不得分） 1某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。 a.贏利2000 元b.虧損2000元 c.贏利1000 元d.虧損1000 元 22008年9月，某公司賣出12月到期的s&p500指數期貨合約，期指為1400點，到了12月份股市大漲，公司買入100張 12月份到期

39、的s&p500指數期貨合約進行平倉，期指點為1570點。s&p500指數的乘數為250美元，則此公司的凈收益為（）。 a.42500美元b.-42500美元 c.4250000美元d.-4250000美元 3假設某投資者持有a、b、c三只股票，三只股票的系數分別為1.2，0.9和1.05，其資金平均分配在這三只股票上，則該股票組合的系數為（）。 a.1.05b.1.15c.1.95d.24在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100元/噸，乙為賣方，建倉價格為1300元/噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60元 /噸，雙方商定平倉價格為1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉

40、價低40元/噸，即1200元/噸。請問期貨轉現(xiàn)貨后節(jié)約的費用總和是（），甲方節(jié)約 （），乙方節(jié)約（）。 a.20元;40元;60元b.40元;20元;60元 c.60元;40元;20元d.60元;20元;40元 5若a股票報價為40元，該股票在2年內不發(fā)放任何股利;2年期貨報價為50元。某投資者按10%年利率借4000元資金（復利計息），并購買該100股股票;同時賣出100股2年期期貨。2年后，期貨合約交割，投資者可以贏利（）。 a.120元b.140元c.160元d.180元 6上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利（不

41、考慮傭金因素），則下列選項中可使該投資者獲利最大的是（）。 a.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸 b.3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變 c.3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸 d.3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸 73月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利政策，賣出3手（1手等于10噸）6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。價格分別為1740元/噸、1760元/噸和1750元/噸。在不考慮其他因素的情況下，該投機者的凈收益是（）

42、。 a.1250美元b.-1250美元c.12500美元d.-12500美元 8某一加工商在2004 年3月1 日，打算購買cbot玉米看跌期權合約。他首先買入敲定價格為250美分的看跌期權，權利金為11 美元，同時他又賣出敲定價格為280 美分的看跌期權，權利金為14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權組合的盈虧平衡點為（）。 a.250美分b.277美分c.280美分d.253美分 9某一期權標的物市價是57元，投資者購買一個敲定價格為60元的看漲期權，權利金為2元，然后購買一個敲定價格為55元的看跌期權，權利金為1元，則這一寬跨式期權組合的盈虧平衡點為（）。 a.63元，52元b.63元，58元 c.52元，58元d.63元，66元 10某投資者在7月2 日買入上海期貨交易所鋁9 月期貨合約一手，價格15050元/噸，該合約當天的結算價格為15000 元/噸。