中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制問題研究--以江蘇弘科為例

1、摘要屮小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)改革的新生力量得到了迅速發(fā)展，目前己成為我國經(jīng)濟(jì)的主 要驅(qū)動力和經(jīng)濟(jì)堉長點(diǎn)。然而，許多原因?qū)е铝隋∑髽I(yè)在我國的發(fā)展面臨著財務(wù)風(fēng)險 的威脅，如何控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險已成為擺在管理者面前的一個現(xiàn)實(shí)而嚴(yán)峻的問題。在本文屮，基于財務(wù)管理和風(fēng)險管理理論，從界定屮小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概念入手，剖 析了我國屮小企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，并在借鑒國pj外優(yōu)秀研究成果的基礎(chǔ)上，提出丫一 系列防范和控制財務(wù)風(fēng)險的有效措施，以期增強(qiáng)我國屮小企業(yè)的財務(wù)競爭力并最終實(shí)現(xiàn) 可持續(xù)成長。最后，本文以江蘇弘科纜索機(jī)械有限公司為例，采用定性和定量相結(jié)合的 分析方法，針對江蘇弘科纜索機(jī)械有限公司的具體問題相應(yīng)提出丫幾條

2、控制該公司財務(wù) 風(fēng)險的對策建議，±符強(qiáng)了文章的完整性與實(shí)用性。關(guān)鍵詞：屮小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制abstractsmall and medium-sized enterprises in the new force of chinas economic reforms， growing so fast，and now they have become the main engine of growth and mounting points. but small and medium-sized enterprises have been facing because of man

3、y reasons，the financial risks of development. so, how to avoid financial risk has become a reality and a serious problem, the problem managers must face.this article is based on the theory of financial management and risk management. the use of domestic and foreign research results on the basis of t

4、he current, which uses both qualitative and quantitative fixed rations, small and medium-sized enterprises from the financial risks，the anatomical concept of the problem and cause small mixing methods of analysis and financial risk and medium-sized enterprises management. in the estimation and analy

5、sis to small and medium-sized enterprises on the basis of financial risks，financial risks far proposed to maintain for small and medium-sized enterprises in their efforts to the corresponding countermeasures and suggestions.keywords： small and medium-sized ； financial risk； risk control第1章緒論1.1研宄背景改

6、革開放30余年來，我國中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，取得了重耍的成就，已成 為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的重要力量。中小企業(yè)作為最富活力的經(jīng)濟(jì)群體，數(shù)量多且分布 范圍廣，情況千差萬別，遍布第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)，涉及各種所有制，覆蓋國民經(jīng)濟(jì) 的各個領(lǐng)域。然而，目前我國中小企業(yè)整體產(chǎn)出規(guī)模小，資本和技術(shù)構(gòu)成較低。雖然經(jīng) 歷了多年的發(fā)展，財務(wù)管理水平逐漸提高，但是由于受到傳統(tǒng)體制和外部宏觀經(jīng)濟(jì)的影 響，其財務(wù)風(fēng)險管理水平仍然無法適應(yīng)自身發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)需耍?；诖?，本文將從界 定中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念入手分析中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中存在的問題，為中小企業(yè) 有效防范財務(wù)風(fēng)險提出了相應(yīng)政策建議，以期對我國中小企業(yè)的財

7、務(wù)風(fēng)險控制研宄有所 幫助。1.2研究意義隨著我國改革幵放事業(yè)的推進(jìn)和市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，民營中小企業(yè)己逐步發(fā)展成 為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量，騎在在繁榮社會經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)gdp增長、 增加就業(yè)、擴(kuò)大出口、推動創(chuàng)新等方面發(fā)揮的作用日益凸顯。然而，與此同吋值得關(guān)注 的是，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展成熟市場競爭也愈發(fā)激烈，在如此激烈的競爭環(huán)境下, 我國中小企業(yè)所面臨的問題也日益凸顯，尤其是財務(wù)風(fēng)險問題己成為制約我國中小企業(yè) 生存與發(fā)展的重要因素。由于經(jīng)營規(guī)模較小，注冊資金較少，信息相對缺乏、企業(yè)技術(shù)水平、管理水平較低 等問題，我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范和控制能力不容樂觀，因遭遇財務(wù)問題而走下

8、坡路 甚至破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量不斷增加。因此，研究中小企業(yè)財務(wù)問題，尋找形成我國中小企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險的根本原因，并進(jìn)一步提出行之有效的財務(wù)風(fēng)險防范措施對于促進(jìn)我國中小企 業(yè)甚至整個國民經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。1.3研究現(xiàn)狀關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的定義方而，1994年，altman分析了財務(wù)風(fēng)險的多樣性并據(jù)此提出了 一個較為廣泛包括破產(chǎn)、失敗、喪失償債能力、違約在內(nèi)財務(wù)危風(fēng)險定義。至此研宂者 們對財務(wù)危機(jī)有了比較完整的定義。ross (2000)從技術(shù)失敗、會計失敗、公司失敗、 法定破產(chǎn)的角度重新定義了財務(wù)風(fēng)險。其中，技術(shù)失敗主要是指公司資金周轉(zhuǎn)失敗，喪 失償債能力。會計失敗是指公司浄

9、資產(chǎn)為負(fù)，負(fù)債加所有蕎權(quán)益大于資產(chǎn)。公司失敗主 要是指公司清算價值也不能解決公司的債務(wù)危機(jī)。法定破產(chǎn)是指公司由于實(shí)在沒有起死 回生的機(jī)會。國內(nèi)近年也開始涉及中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研宄。田九玲(2010)以錦州市為例，指 出地處東北的中錦州市，主要依賴重工業(yè)作為其主要的經(jīng)濟(jì)支柱，而中小企業(yè)則是錦州 市經(jīng)濟(jì)的新的增長點(diǎn)和重要的組成部分。政府應(yīng)該在金融危機(jī)之后支持出于困境之中的 中小企業(yè)并且提高財務(wù)人員的整體素質(zhì)。孫永芹(2012)的研究發(fā)現(xiàn)科技型中小企業(yè)己 經(jīng)成為了中小企業(yè)中一股不可忽視的力量，但是這類中小企業(yè)的總體存活率并不高，改 革開放以來，只有將近20%-30%的民營科技企業(yè)還在發(fā)展之中，其余均

10、己破產(chǎn)倒閉，由 此可見科技型中小企業(yè)的高風(fēng)險性。提出有效的風(fēng)險防范體系對該部分中小企業(yè)尤為重 要。綜上所述，關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的研宄，主要集中于研究財務(wù)風(fēng)險的成因及其防治方面， 不同學(xué)者對與此方面研究的側(cè)重點(diǎn)也并不一致，得出了許多只有科學(xué)意義的研究成果。 關(guān)于中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研宄，我國也已經(jīng)有部分學(xué)者涉及，但鮮少有學(xué)者以具體的案 例探討該問題。鑒于此，木文將采用理論與案例相結(jié)合的研究方法，致力于從具體案例 找出財務(wù)風(fēng)險的成因，并相應(yīng)提出相關(guān)應(yīng)對措施。1.4研究內(nèi)容本文廣泛參考了國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)風(fēng)險方面的經(jīng)典研究文獻(xiàn)和理論研究成果，并以財 務(wù)管理和風(fēng)險管理相關(guān)理論為依據(jù)，從界定屮小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概念入手

11、，深入剖析丫我 國屮小企業(yè)在控制公司財務(wù)風(fēng)險方面存在的問題，并提出了一系列防范和控制財務(wù)風(fēng)險 的有效措施，以確保屮小企業(yè)財務(wù)的正?；?，増強(qiáng)財務(wù)競爭力，使其可持續(xù)成長。最后 分析了江蘇弘科纜索機(jī)械有限公司的具體案例，增強(qiáng)了文章的完整性和實(shí)用性。第2章相關(guān)理論概述2.1中小企業(yè)中小企業(yè)是一個相對大企業(yè)而言的相對概念，通常而言，中小企業(yè)是指規(guī)模較小的 或是處于創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的企業(yè)，法人企業(yè)和自然人企業(yè)都可以是中小企業(yè)。鑒于 各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況有所不同，不同國家對中小企業(yè)確定的標(biāo)準(zhǔn)和辦法也相應(yīng)不同。資 產(chǎn)總額、雇員人數(shù)、營業(yè)額、實(shí)收資本等都可以作為界定中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。在法律方面， 不同國家的規(guī)定也

12、有所區(qū)別，有些國家的法律明確規(guī)定了中小企業(yè)的界定標(biāo)淮，有些w 家則沒有涉及此方面的專門法律。2011年6月18日，國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、財政部、國家統(tǒng)計 局聯(lián)合印發(fā)了關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知，明確規(guī)定了我國各行業(yè)中小 企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。其中工業(yè)中小型企業(yè)按照以下標(biāo)準(zhǔn)界定：職工人數(shù)兩千人以內(nèi)，或者 銷售額三億元范圍內(nèi)，或者資產(chǎn)總額在四億元以下。2.2中小企業(yè)的特征在我國，中小企業(yè)是最奮活力的經(jīng)濟(jì)群體，數(shù)量和范圍廣泛的分布情況千差萬別， 遍布整個一、二、三產(chǎn)業(yè)，涉及各種所有制，覆蓋國民經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域。我國中小企業(yè) 具有以下特點(diǎn)：1. 數(shù)量多，比重大，分布范圍廣。中小企業(yè)數(shù)量

13、在所有企業(yè)中占有絕對優(yōu)勢，這是 幾乎所有國家的普遍情況，我國更是如此。跟據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到2013年底，我國共 有中小企業(yè)5651萬家，約占全國企業(yè)總數(shù)的99%。中小企業(yè)經(jīng)營范圍廣泛，幾乎涉及 社會經(jīng)濟(jì)和生活的各方面，如制造業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等。2. 大多屬于勞動密集型企業(yè)。中國的中小企業(yè)大多屬于勞動密集型企業(yè)，科技含量 不高且產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值低。這些企業(yè)無論實(shí)在質(zhì)量上還是在標(biāo)準(zhǔn)化程度或是技術(shù) 含上都與大型企業(yè)存在較大差距，生產(chǎn)規(guī)模相對較小，組織機(jī)構(gòu)也不夠健全和完善。然 而，隨著科技的進(jìn)步，我國的中小企業(yè)也取得了一些令人矚目的進(jìn)步，并逐步出現(xiàn)了一 些具有特色的高新技術(shù)

14、產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)，技術(shù)含量大為提高。3. 企業(yè)員工素質(zhì)比較低下。大多數(shù)中小企業(yè)，由于品牌號召力較低、自有資金不足 等原因難以吸引并留住優(yōu)秀人才，因而，員工整體文化水平不高，專業(yè)性人才不足。人 才問題，是廣大中小企業(yè)不得不解決的一大難題。4. 競爭力弱，壽命短。我國的中小企業(yè)大多分布在競爭性較強(qiáng)的行業(yè)之中，因此面 臨著十分嚴(yán)峻的生存環(huán)境。一方面，受到規(guī)模的限制，這些企業(yè)很難吸引優(yōu)秀人才，也 很難建立健全的管理結(jié)構(gòu)，因此管理很不規(guī)范且隨意性強(qiáng)。另一方面，受到資金限制， 這些企業(yè)-旦出現(xiàn)經(jīng)營失誤，很難籌集足夠資金挽冋實(shí)務(wù)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，因此，破 產(chǎn)率遠(yuǎn)大于大型企業(yè)。2.3財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險與所有企業(yè)息

15、息相關(guān)，是企業(yè)最經(jīng)常面臨的一種與企業(yè)財務(wù)活動相關(guān)聯(lián)的 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。目前學(xué)術(shù)界對財務(wù)風(fēng)險的概念并沒有絕對權(quán)威的定義，認(rèn)可度較高的主要為 以t兩種觀點(diǎn)：一是狹義財務(wù)風(fēng)險，或稱籌資風(fēng)險、債務(wù)融資風(fēng)險，是指企、ik通過負(fù)債 籌措資金、但未來的收益又無法確定而導(dǎo)致的可能資不抵債的風(fēng)險。根據(jù)這種觀點(diǎn)，企 業(yè)的財務(wù)風(fēng)險大小是通過企業(yè)負(fù)債的多少來確定的，企業(yè)負(fù)債越多，財務(wù)風(fēng)險越大，反 之，如果企業(yè)沒有負(fù)債，也就不存在財務(wù)風(fēng)險；另一種觀點(diǎn)是對狹義財務(wù)風(fēng)險的擴(kuò)展， 即廣義財務(wù)風(fēng)險，這種風(fēng)險的來源涵蓋了由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程屮的所有不確定性因素 造成企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性。本文偏向于

16、支持廣義的財務(wù)風(fēng)險這一觀點(diǎn)，結(jié)合本文研究，以及眾多學(xué)者觀點(diǎn)，本 文將財務(wù)風(fēng)險定義為：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程屮，由于必須要面臨各種各樣的不確定性因 素，進(jìn)而造成企業(yè)的資金運(yùn)動及其過程出現(xiàn)不確定性，最終導(dǎo)致企業(yè)未來實(shí)際收益無法 滿足預(yù)期的一種風(fēng)險。2.4財務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)財務(wù)風(fēng)險貫穿于整個企業(yè)的財務(wù)活動之中。尤其在中小企業(yè)的財務(wù)活動過程中， 財務(wù)風(fēng)險更是無處不在，無時不在，因此深入了解中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)，對中小企 業(yè)規(guī)避風(fēng)險十分重要。歸納而言，中小企業(yè)大致有以下特點(diǎn)：1. 不確定性。所謂的不確定性是指中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險既可能發(fā)生，也可能不發(fā)生。 財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生是由于企業(yè)財務(wù)活動中存在的各種不確定因素。

17、企業(yè)財務(wù)活動中的各種 因素是難以預(yù)料的，一個或大或小的變化都有可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。所以中小企業(yè) 必須面對這些不確定性的問題，盡量降低財務(wù)風(fēng)險。2. 客觀性。中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，并不是主觀臆造的產(chǎn)物，不以人的 意志為轉(zhuǎn)移。在企業(yè)的整個財務(wù)活動過程中都可能出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，人們無法徹底消除財 務(wù)風(fēng)險，但是企業(yè)可以通過對財務(wù)風(fēng)險的控制和防范，降低財務(wù)風(fēng)險，減少不必要的損 失。3. 復(fù)雜性。引起財務(wù)風(fēng)險的原因復(fù)雜多樣，既有外部原因，也有內(nèi)部原因；既有可 以預(yù)測的原因，也有不可預(yù)測的原因；既有直接的原因，也有間接的原因。這些原因有 許多都是中小企業(yè)自身無法控制的且這些原因加在一起，使得財務(wù)風(fēng)

18、險變得復(fù)雜。因此 財務(wù)風(fēng)險很難從根本上消除。4. 損益性。風(fēng)險與收益是正相關(guān)的，風(fēng)險越高，收益越高；反之亦然。財務(wù)風(fēng)險的 存在使得中小企業(yè)需耍防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)耍設(shè)法降低損失。 中小企業(yè)想耍獲得一定的利潤就需耍承擔(dān)一定的風(fēng)險。5. 激勵性。中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有激勵性。中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險激勵對中小企業(yè)產(chǎn)生 有利的激勵作用，激勵企業(yè)更好的健康發(fā)展，建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，促進(jìn)企業(yè)對各個 方面的管理。2.5財務(wù)風(fēng)險的類型一般而言，投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險、營運(yùn)風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險最常見的類型。所謂籌資風(fēng) 險就是指企業(yè)由于負(fù)債籌資而遭遇的風(fēng)險，企業(yè)承擔(dān)該風(fēng)險程度的大小因負(fù)債籌資的方 式選擇、籌

19、資期限及資金投向等的不同而有所不同。根據(jù)籌資方式的不同該風(fēng)險又可以 分為股權(quán)籌資風(fēng)險、債權(quán)籌資風(fēng)險和籌資結(jié)構(gòu)風(fēng)險等；所謂投資風(fēng)險是指企業(yè)由于從事 投資活動而不得不面臨的收益損失甚至是本金損失的風(fēng)險。在投資活動屮，由于市場、 匯率、投資過程等種種因素難以控制，所以投資結(jié)果將存在很大的不確定性。該風(fēng)險通 常包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、僉融資產(chǎn)等投資風(fēng)險；所謂營運(yùn)風(fēng)險是指企業(yè)在現(xiàn)金管理、 應(yīng)收賬款管理、存貨管理等方面存在的風(fēng)險，該風(fēng)險通常是由企業(yè)在原材料采購、產(chǎn)品 生產(chǎn)、銷售以及貨款回收等方面管理不善造成的。包括現(xiàn)僉風(fēng)險、存貨風(fēng)險和應(yīng)收賬款 風(fēng)險等。第3章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題3.1財務(wù)人員素質(zhì)

20、不高，風(fēng)險意識欠缺據(jù)統(tǒng)計，我國1000多萬中小企業(yè)財務(wù)人員中，中高級職稱人員占18%，其余大部 分為初級職稱甚至無職稱人員。職稱是一種具有專業(yè)技術(shù)資格任職的憑證，會計職稱分 為初、中、高三級，相應(yīng)地代表著三個級別的任職資格，而缺少職稱即代表著不具有從 事會計專業(yè)的任職資格。這就體現(xiàn)出我國中小企業(yè)財務(wù)人員整體的素質(zhì)不高，知識結(jié)構(gòu)、 學(xué)歷水平和業(yè)務(wù)水平偏低。另外，現(xiàn)在大多數(shù)中小企業(yè)用人往往都是超負(fù)荷勞動，對財務(wù)人員重使用輕培養(yǎng)， 對人冰的重視不夠，因此財務(wù)人員只能滿負(fù)荷地處理円常事務(wù)，卻很難有時間和精力去 鉆研深層次的管理問題。這也導(dǎo)致了財務(wù)人員風(fēng)險認(rèn)識不足，對時間價值，機(jī)會成本， 邊際成本等概念

21、尚未明確，并且做不到對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的充分了解。在財務(wù)風(fēng)險管理中, 由于財務(wù)人員不衡量資本成本，不考慮資本結(jié)構(gòu)，不分析現(xiàn)金流量，不預(yù)測風(fēng)險報酬， 中小企業(yè)不能及時得出可承受的風(fēng)險水平及風(fēng)險帶來的損失，以致財務(wù)風(fēng)險擴(kuò)大化，給 企業(yè)發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響。例如，許多中小企業(yè)的財務(wù)報表只是機(jī)械式的填報，只關(guān) 注利潤，而表內(nèi)的各指標(biāo)之間的關(guān)系卻沒有專業(yè)人員進(jìn)行分析。3.2企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)財務(wù)管理觀念落后我國大多中小企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，財務(wù)管理與經(jīng)營管理不規(guī)范。企業(yè)領(lǐng) 導(dǎo)忽視財務(wù)管理的核心地位，缺乏必要的財務(wù)管理理論和方法，致使財務(wù)管理基礎(chǔ)工作 薄弱、體制不協(xié)調(diào)。更為嚴(yán)重的是中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)沒有形成全員共同參

22、與風(fēng)險管理的概 念，認(rèn)為風(fēng)險管理僅是管理層的事。整個風(fēng)險管理過程中只有會計或其他部門監(jiān)管或由 企業(yè)主管人員一手操辦，中小企業(yè)的一線員工沒有機(jī)會參與到風(fēng)險管理中。另一方面，現(xiàn)在社會上財務(wù)管理方法靈活多樣，包括定量預(yù)測、滾動預(yù)測等量化的 財務(wù)管理方法和基于ntranet/internet和電子商務(wù)為背景的網(wǎng)絡(luò)財務(wù)等，但這些先 進(jìn)的財務(wù)管理技術(shù)和方法在中小企業(yè)往往得不到合理運(yùn)用，中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)仍然沿用陳舊 的財務(wù)管理觀念。3.3內(nèi)部控制與監(jiān)管制度不完善很多中小企業(yè)現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度還不完善，有些根本沒有建立協(xié)調(diào)的內(nèi)部控制制 度，這使得中小企業(yè)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制不銜接。一方而，在實(shí)踐中中小企業(yè)由于風(fēng)

23、險問題而引起損失嚴(yán)重的現(xiàn)象時有發(fā)生，中小企業(yè)內(nèi)部控制不完善導(dǎo)致企業(yè)不能對其突 如其來的現(xiàn)象迅速做出反應(yīng)；另一方而，管理者極易忽視企業(yè)制度，控制制度存在的明 顯缺陷，以及需要采取的補(bǔ)救措施。中小企業(yè)的內(nèi)部控制可操作性不強(qiáng)，風(fēng)險管理的水 平低下，進(jìn)而增大了企業(yè)出現(xiàn)意外事件的機(jī)率。3.4資本結(jié)構(gòu)不合理，流動資產(chǎn)管理效率低下1. 資木結(jié)構(gòu)安排不合理，負(fù)債比重過高。我國中小企業(yè)的資木結(jié)構(gòu)安排不合理，不利于實(shí)現(xiàn)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的投資活動，經(jīng)營活動過程中合理分配資 金，根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)進(jìn)行融資，可以通過發(fā)行股票、銀行借款、發(fā)行債券等方式進(jìn) 行融資，但是不應(yīng)該有過高的負(fù)債率，避免出現(xiàn)因財務(wù)負(fù)

24、擔(dān)過重，償債能力不足導(dǎo)致資 不抵債的情況發(fā)生。2. 對日?，F(xiàn)金缺乏管理，流失、浪費(fèi)嚴(yán)重。很多中小企業(yè)從不編制現(xiàn)金收支計劃表, 對現(xiàn)金管理賦予更多的隨意性，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場發(fā)生變化，就很難使現(xiàn)金迅速周轉(zhuǎn)。 還有些中小企業(yè)因無計劃的使用資金過量購置不動產(chǎn)，對于經(jīng)營急需的資金卻無法支付 而陷入財務(wù)困境。更有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，也未參與生產(chǎn)周 轉(zhuǎn)從而造成浪費(fèi)。3. 應(yīng)收賬款閑置，周轉(zhuǎn)緩慢。隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，競爭日益激烈。中小企業(yè)為了抵 御大企業(yè)的壓力，想盡辦法采取促銷活動以擴(kuò)大市場份額與產(chǎn)品的銷售規(guī)模。據(jù)中國統(tǒng) 計網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)的賒銷比例在每年上升，目前大約占企業(yè)

25、銷售收入的 50%左右。由于賒銷比例逐年上升，中小企業(yè)之間“三角債”、“債務(wù)鏈”等問題普遍存在, 加之經(jīng)營者片面追求高收入、高利潤，職能部門職責(zé)不明確，造成大量應(yīng)收賬款沉淀， 壞賬損失率、平均拖欠率、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等比例較高，應(yīng)收賬款總體水平居高不 下。4. 存貨周轉(zhuǎn)率低下。在財務(wù)管理過程中，中小企業(yè)沒有認(rèn)識到存貨控制是生產(chǎn)經(jīng)營 過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中小企業(yè)對存貨結(jié)構(gòu)缺乏有效管理，常造成賬實(shí)不符。由于中小企 業(yè)無存貨計劃，無存貨定期監(jiān)督和檢查制度，致使存貨大量積壓無法靈活周轉(zhuǎn)，在一定 程度上形成資金呆滯影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。一般情況下，中小企業(yè)的存貨平均占用 率約為流動資產(chǎn)總額的40%-5

26、0%。但中小企業(yè)往往會忽略存貨的管理，在無形中積壓大 量資金，使流動資產(chǎn)嚴(yán)重緊缺。加之中小企業(yè)員工少，管理部門相互兼職多，負(fù)責(zé)供產(chǎn) 銷環(huán)節(jié)的往往都是一人做主。目前，很多中小企業(yè)損耗嚴(yán)重，存貨占流動資產(chǎn)比率高， 給企業(yè)造成了巨大的損失。3.5缺乏風(fēng)險評估系統(tǒng)目前，從我國的具體情況來看，我國的屮小企業(yè)屮還鮮少有完善的風(fēng)險評估系統(tǒng)。 在缺乏健全的風(fēng)險評估系統(tǒng)的情況k,人部分屮小企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的評估還存在著很強(qiáng) 的主觀性，企業(yè)在識別和衡量財務(wù)風(fēng)險的時候，并沒有一個統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)，而是主要 依賴于主觀經(jīng)驗(yàn)。正因?yàn)槿瞬糠制髽I(yè)對財務(wù)風(fēng)險缺乏必要的模型檢測和相應(yīng)的量化分析， 它們往往很難找到準(zhǔn)確的風(fēng)險控制點(diǎn)，

27、造成財務(wù)控制不當(dāng)，也給企業(yè)的正常生產(chǎn)運(yùn)營帶 來了十分不利的影響。第4章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制對策建議因?yàn)殄∑髽I(yè)在資金、管理和人才等方面的相對弱勢，所以防范財務(wù)風(fēng)險的難度就 加大。實(shí)行有效的防范財務(wù)風(fēng)險措施有利于促進(jìn)屮小企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；有利于屮小企業(yè)財 務(wù)活動的可持續(xù)性；有利于堉強(qiáng)屮小企業(yè)防范風(fēng)險的能力，達(dá)到屮小企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。4.1提高財務(wù)人員風(fēng)險意識，重視人才引進(jìn)在當(dāng)今危機(jī)風(fēng)暴環(huán)境下，我國中小企業(yè)中財務(wù)人員的風(fēng)險意識顯得尤為重要。一個 企業(yè)能否成功預(yù)防財務(wù)風(fēng)險，穩(wěn)健運(yùn)行，其根本在于該企業(yè)財務(wù)人員是否具有敏感的風(fēng) 險意識。在風(fēng)險發(fā)生前就時刻關(guān)注中小企業(yè)運(yùn)行的每個環(huán)節(jié)，及時對企業(yè)各階段進(jìn)行財 務(wù)分

28、析，正確辨別出企業(yè)所處階段所面臨的風(fēng)險及其性質(zhì)，積極尋找、預(yù)測外部環(huán)境變 化提供的機(jī)會，減輕不良風(fēng)險給中小企業(yè)帶來的損失。同時，中小企業(yè)應(yīng)該重視人才的引進(jìn)，注重人冰資源的開發(fā)。樹立正確的人才觀念, 給予企業(yè)財務(wù)人員定期在職培訓(xùn)，能使他們盡快更新觀念，提高自身的專業(yè)水平。規(guī)范 財務(wù)人員行為，采用定期業(yè)務(wù)考核制度，提高財務(wù)人員的創(chuàng)新能力。從企中小業(yè)內(nèi)外部 的實(shí)際情況，因地制宜的制定出合理的人才發(fā)展計劃，從而提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。4.2改善企業(yè)管理層素質(zhì)，提高管理水平由于國家的產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策等時常出現(xiàn)變動，所以需要管理層對中 小企業(yè)的投資項(xiàng)0、經(jīng)營項(xiàng)0、經(jīng)營資本等提前做出預(yù)算，以便及時采

29、取措施。中小企 業(yè)的管理層應(yīng)隨吋對資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)利潤率、流動比率等指標(biāo)進(jìn)行分析，適吋調(diào)整企 業(yè)的營銷策略，合理處置企業(yè)的不良資產(chǎn)，有效的控制存貨結(jié)構(gòu)，降低資金占用率。在 物資采購過程中，管理層應(yīng)與供應(yīng)商建立長期合作伙伴關(guān)系，確保原材料穩(wěn)定供應(yīng)。在 產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，管理層不僅要積極開發(fā)新產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，還要借助先進(jìn)科學(xué)技 術(shù)生產(chǎn)研究附加值產(chǎn)品。在銷售過程中，管理層應(yīng)注重銷售新渠道的拓寬，培育新客戶， 加速資金冋籠，盡量避免中小企業(yè)卷入財務(wù)風(fēng)險的旋窩中。4.3加強(qiáng)審計監(jiān)督，建立企業(yè)內(nèi)部制度中小企業(yè)根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，保證財務(wù)活動的效益性、財務(wù)成果的可靠性和企業(yè) 內(nèi)外環(huán)境的適應(yīng)性，不斷改進(jìn)企業(yè)

30、財務(wù)風(fēng)險防范與控制系統(tǒng)，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效 運(yùn)行。由于企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境是處于不斷變化著的，所以在加強(qiáng)審計監(jiān)督時要建立健全 內(nèi)部控制，仔細(xì)檢斉公司制度的有效性，確保遇到風(fēng)險時能做出快而準(zhǔn)的反應(yīng)。如果沒 有內(nèi)部審計職能，中小企業(yè)的經(jīng)營fi標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn)，財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)也會因?yàn)椴贿m應(yīng) 環(huán)境變化而產(chǎn)生新的財務(wù)風(fēng)險。4.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化流動資產(chǎn)管理管理資木結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是中小企業(yè)建立穩(wěn)健財務(wù)機(jī)制的關(guān)鍵。建立最優(yōu)的資木結(jié)構(gòu)，才有 利于減少財務(wù)風(fēng)險。為達(dá)到最優(yōu)資木結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)做好以下幾個方面：1.推進(jìn)中小企業(yè) 資產(chǎn)重組。通過并購等形式對中小企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行重組。放棄一些經(jīng)營不佳、己處于破 產(chǎn)邊緣的中小企業(yè)

31、，整合資產(chǎn)，集中優(yōu)勢的資金和人力物力投入到具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行?企業(yè)中，增加企業(yè)的資金，調(diào)整資木結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資木流向經(jīng)濟(jì)效益好的行業(yè)和企業(yè)，來 獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。2.加強(qiáng)中小企業(yè)的信用建設(shè)。許多的中小企業(yè)在缺少資金時，去 銀行貸款，可是由于自身存在誠信問題，最終企業(yè)并沒有成功的從銀行獲得貸款，使得 企業(yè)的資金鏈發(fā)生資金短缺的問題，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。因此中小企業(yè)必須在日常生 產(chǎn)經(jīng)營活動中遵守誠信原則，保持企業(yè)良好的信譽(yù)，為以后企業(yè)融資創(chuàng)造有利的條件， 為企業(yè)獲得一條可靠的融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)資木規(guī)模和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。3.改進(jìn)產(chǎn)權(quán)資 木結(jié)構(gòu)。在市場競爭中，負(fù)債比例高的中小企業(yè)很容易受到?jīng)_擊。產(chǎn)權(quán)資木

32、結(jié)構(gòu)與中小 企業(yè)的產(chǎn)品市場上的競爭程度相關(guān)。適當(dāng)?shù)亟档彤a(chǎn)權(quán)比率，有利于增強(qiáng)企業(yè)自身的競爭 力，有利于中小企業(yè)在激烈的市場競爭中生存下來，避免負(fù)債經(jīng)營。強(qiáng)化流動資產(chǎn)管理對中小企業(yè)也至關(guān)重要，一般應(yīng)從以下兩個方面著手：1.定期編 制現(xiàn)金預(yù)算，確定最佳現(xiàn)金持有量。為合理預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金的流入與流出，確保資金的安 全性和效益性，公司應(yīng)定期編制現(xiàn)金預(yù)算表?，F(xiàn)金預(yù)算表應(yīng)在采購部與銷售部的配合下 由財務(wù)部負(fù)責(zé)編制完成，銷儔部應(yīng)首先根據(jù)市場狀況預(yù)測未來訂單數(shù)并結(jié)合手頭的合同 數(shù)量來編制銷枵計劃，再由采購部根據(jù)生產(chǎn)部的庫存狀況和銷售部的銷售計劃來制定采 購計劃，最后由財務(wù)部根據(jù)銷售計劃、采購計劃及費(fèi)用預(yù)算計劃編制出

33、現(xiàn)金預(yù)算表。2. 公司最好根據(jù)成木分析模式、存貨模式、隨機(jī)模式、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式等方法來確定公司最 佳現(xiàn)金持有量，以在確保充足現(xiàn)金的前提下提高現(xiàn)金的使用效率和效益。加強(qiáng)對存貨和 應(yīng)收賬款的管理。近年來，許多中小企業(yè)已經(jīng)身陷經(jīng)營流動資金短缺的困境中，加強(qiáng)應(yīng) 收賬款及存貨的管理成為中小企業(yè)的一個重要解困措施。加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，對賒銷客 戶的信用進(jìn)行調(diào)查，定期盤查應(yīng)收賬款，制定完善的應(yīng)收賬款管理辦法。對于呆死賬， 要有確鑿證據(jù)后，采取妥善的會計處理方式。對于存貨管理，盡量壓縮過時的庫存物資, 降低資金呆滯的可能性，并用科學(xué)的方法來確定存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。4.4完善風(fēng)險評估體系，找準(zhǔn)防控關(guān)鍵點(diǎn)財務(wù)風(fēng)險必須

34、得以控制，才能保證企業(yè)運(yùn)營的安全性。而做到正確控制財務(wù)風(fēng)險的 第一步，應(yīng)該就是風(fēng)險評估。企業(yè)只有正確評估財務(wù)風(fēng)險，才能找準(zhǔn)控制的關(guān)鍵點(diǎn)，有 針對性的對風(fēng)險高發(fā)、易發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行防控。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)成本收益原則、定性與定 量相結(jié)合的原則、全面性原則等，確立風(fēng)險評估模型，不斷完善風(fēng)險評估體系。風(fēng)險評 估體系往往確立了企業(yè)各種行為的邊界，一旦發(fā)現(xiàn)越界行為，就應(yīng)及時加以控制，以降 低這些行為可能帶來的損失。第5章江蘇弘科案例研究5.1江蘇弘科纜索機(jī)械有限公司概況江蘇弘科纜索機(jī)械有限公司位于南京江寧開發(fā)區(qū)，交通十分便利，公司設(shè)施齊全， 設(shè)備完善，是專業(yè)研發(fā)、制造各類電線電纜設(shè)備的公司，擁有雄厚的電工機(jī)械研

35、宄、開 發(fā)和制造力量，立足于開發(fā)高質(zhì)量的科技產(chǎn)品。公司生產(chǎn)的產(chǎn)品種類齊全：有電力電纜 設(shè)備、通信電纜設(shè)備、數(shù)據(jù)電纜設(shè)備、紫外線交聯(lián)設(shè)備、盤絞機(jī)、框絞機(jī)等。公司以“以 誠待人，以情感人，弘揚(yáng)科技，鑄造雙贏”為指導(dǎo)思想，為電纜業(yè)的朋友們提供先進(jìn)、高 效、可靠、一流的“弘科”牌電工機(jī)械產(chǎn)品i。在2009年第一個月這樣的一個經(jīng)濟(jì)不景氣的時期公司的簽訂的合同額都已經(jīng)超過 了千萬元，公司不僅僅和南京市場有著業(yè)務(wù)往來，而且還和揚(yáng)州寶應(yīng)、安徽合肥貴州貴 陽的客戶有著業(yè)務(wù)往來，甚至還在上海舉辦的機(jī)械纜索展覽會上和來自韓國首爾、大邱 的企業(yè)簽訂了合同，可見公司產(chǎn)品的質(zhì)量取得了國內(nèi)外同行的認(rèn)可。5.2弘科基本財務(wù)指

36、標(biāo)分析通過對弘科纜索機(jī)械奮限公司資產(chǎn)負(fù)債表（見文章附錄）的分析，可以將公司s前 的財務(wù)現(xiàn)狀歸納如下：1. 負(fù)債比率中等，利息負(fù)擔(dān)不高根據(jù)弘科公司的財務(wù)報表，顯示出蘇負(fù)債比率并不是很高，而il近幾年呈下降的趨 勢。2010年公司的負(fù)債比率為52.5%, 2011年下降至50.9%，到了 2012年更是下降到 43.9%。企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險并不是很大。下降的負(fù)債比率減輕了財務(wù)費(fèi)用并提高了利 潤水平。2. 收益水平較好弘科集團(tuán)的發(fā)展取得了巨大的成功，利潤額始終處于增長之中，2010年的浄利潤為 285萬元，2011增長到了 352萬元，到2012年該數(shù)字更是增長到了 423萬元，平均增長 率高達(dá)24

37、.04%。但是，通過表，可以發(fā)現(xiàn)一個令人擔(dān)憂的現(xiàn)象，即該公司的利潤增長是 靠更大規(guī)模的投入取得的。表5-1總資產(chǎn)一凈利潤增長比較表單位：元年度總資產(chǎn)凈利潤201025323044.072859682.07201127855332.323528847.67201230803467.674234619.82平均增長率10.82%24.04%2010年至2012年間，弘科的總資產(chǎn)平均增長了 10.82%,而浄利潤卻平均增長了 24.04%。凈利潤的增長速度大大高于總資產(chǎn)的增長速度。這說明資金的效益提高。資金 效益的提高導(dǎo)致收益水平提高，使0前的收益水平處于一個較高的狀態(tài)。3. 資產(chǎn)流動性不強(qiáng)，償還短

38、期債務(wù)的能力一般所謂資產(chǎn)的流動性是指企業(yè)將資產(chǎn)變現(xiàn)的能力，流動性強(qiáng)的企業(yè)相應(yīng)具有較強(qiáng)的支 付能力從而償債能力更強(qiáng)，違約可能性小，反之，流動性差的企業(yè)支付能力也較差，違 約風(fēng)險更大。流動比率和速動比率來衡量流動性最常見也最有效的指標(biāo)。該指標(biāo)并非越 大越好，不同行業(yè)和不同企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也有所不同，但一般來說，企業(yè)將流動比率維持在2 左右，速動比率維持在1左右較好。弘科近三年的流動比率分別為1.32、1.20、1.56,速 動比率為0.55、0.62、0.88,明顯企業(yè)流動性不足，企業(yè)應(yīng)該要注重自身的財務(wù)償還能力 的提高。5.3弘科財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題上文對弘科纜索機(jī)械有限公司的主要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了簡要分

39、析，從分析結(jié)果可以看 出流動性不強(qiáng)是該公司存在的最突出的問題。深入研究公司財務(wù)報表可以發(fā)現(xiàn)，公司應(yīng) 收賬款墻長過快，是導(dǎo)致這一問題的重要原因。在賒銷方式k,客戶的信用狀況、資信狀況等是影響公司現(xiàn)金流人（現(xiàn)金回收）風(fēng)險 大小的重要因素。弘科公司沒有注意到這些情況，結(jié)果公司一邊簽訂合同一邊生產(chǎn)纜索 機(jī)械一邊賒銷，賒銷過程屮沒有詳細(xì)考慮到客戶的信用狀況，沒有注意到回收資金的困 難，覺得銷售完畢就會收回大量賒銷資金，恰恰相反，公司發(fā)展需要資金時購貨方卻不 能夠及時的付給貨款，從而影響到公司的發(fā)展進(jìn)度，也影響到公司的預(yù)期利潤的實(shí)現(xiàn)， 加大公司的財務(wù)風(fēng)險ii。表5-2過去五年中弘科公司應(yīng)收賬款數(shù)額增長單位

40、.元時間應(yīng)收賬款總額資產(chǎn)總額増長率應(yīng)收賬款增長率2008466070011.2%16.1%20095359805.4710.8%15.0%20106217374.3414.9%16.0%20117025633.6012.4%13.0%20128256605.2310.6%17.5%從表格屮可以得知隨著弘科公司的應(yīng)收賬款總額隨著銷售收入的不斷增長也是在不 斷增長著，但是應(yīng)收賬款的增長率卻在過去的五年屮每年都比資產(chǎn)增長率要高，是值得 企業(yè)管理經(jīng)營者深思的問題，這說明企業(yè)的應(yīng)收賬款的風(fēng)險在不斷地增長，存貨也在增 長說明存貨的風(fēng)險也存在，因?yàn)榇尕浀拇嬖谑沟闷髽I(yè)付出了大量的資金和場地去管理存 貨，對于企

41、業(yè)來說也是一種損失。綜合以上分析可知，應(yīng)收賬款管理機(jī)制缺失、存貨管理不善是弘科纜索機(jī)械有限公 司最主要的財務(wù)風(fēng)險成因。5.4控制弘科財務(wù)風(fēng)險的對策建議5.4.1建立有效的應(yīng)收賬款管理機(jī)制1. 構(gòu)建有效的信用機(jī)制，降低信用風(fēng)險信用是現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一項(xiàng)非常重要的資源，是企業(yè)的無形資產(chǎn)之一；信用等級高的企業(yè)可以利用其良好的信用在市場中占得先機(jī)。如，當(dāng)企業(yè)向外界籌措資12金是，不管是一般投資者還是商業(yè)銀行等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，都會考慮企業(yè)的信用情況，并 將該企業(yè)誠信與否作為其是否向該企業(yè)貸款的重要參考指標(biāo)。因此，如果我國的信用評 級市場上存在像中國人民銀行的銀行信貸征信系統(tǒng)那樣的信用井享平臺，企業(yè)

42、就可以通 過該系統(tǒng)來查詢擬賒銷客戶的信用狀況，并以此作為是否對其進(jìn)行賒銷的參考，將大大 減少企業(yè)壞賬風(fēng)險。一方面，企業(yè)可以有選擇性的向優(yōu)質(zhì)客戶提供賒銷，另一方面，賒 銷客戶如果違反木企業(yè)的賒銷協(xié)議，木企業(yè)可以將其違約情況輸入到信息共享系統(tǒng)中， 讓違約客戶被列入信用黑名單而進(jìn)行公示，加大違約客戶違約成木。如此，一般企業(yè)輕 易不會延期付款影響企業(yè)信用，企業(yè)壞賬風(fēng)險也就自然能夠有所下降。2. 重視應(yīng)收賬款風(fēng)險，健全應(yīng)收賬款客戶授信管理制度充分賒銷工作是要降低應(yīng)收賬款風(fēng)險前提條件，有條件的公司甚至可以成立賒銷風(fēng) 險評估小組。每年，賒銷風(fēng)險評估小組要銷售客戶的授信名單、授信金額、授信期限等 重新核定，銷

43、售業(yè)務(wù)經(jīng)辦人負(fù)責(zé)收集“客戶資信調(diào)查/年審表”和填報“賒銷中請表”，并附 上客戶有效的“營業(yè)執(zhí)照”、“稅務(wù)登記證”復(fù)印件等企業(yè)相關(guān)資信資料，由主管銷售的副 總經(jīng)理初步認(rèn)可后提交財務(wù)部門批準(zhǔn)審核。最后，根據(jù)客戶的資信綜合狀況，分為a，b, c，d四個信用等級，對不同等級的客戶給予不同的賒銷額度和賒銷條件。3. 建立賒銷客戶的動態(tài)跟蹤管理系統(tǒng)從批準(zhǔn)賒銷開始，賒銷客戶的還款能力就與企業(yè)息息相關(guān)，必須實(shí)時追蹤。隨著時 間的推移市場競爭環(huán)境將會不斷發(fā)生變化，賒銷客戶作為市場的參與者，其實(shí)際情況必 然也會相應(yīng)發(fā)生變化，客戶實(shí)力變強(qiáng)或是變化不大，對木企業(yè)回收應(yīng)收賬款影響不大， 但是一旦客戶情況變差，將極有可能加大木企業(yè)壞賬風(fēng)險。所以從賒銷額度批準(zhǔn)開始， 到應(yīng)收賬款的順利收回為止，對賒銷客戶特別是核心客戶進(jìn)行動態(tài)跟蹤是十分必要的， 企業(yè)應(yīng)建立賒銷客戶信息檔案，例如記錄歷史賒