新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿(征求意見稿)

1、 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會征求意見稿新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿征求意見截至至2009年3月13日2009年1月28如需索取本手冊或變更郵寄列表，請發(fā)送到以下地址：Bank for International SettlementsPress & CommunicationsCH-4002 Basel, SwitzerlandE-mail: Fax: +41 61 280 9100 and +41 61 280 8100© Bank for International Settlements 2009. All rights reserve

2、d. Brief excerpts may be reproduced or translated provided the source is stated.ISBN print: 92-9131-774-8ISBN web: 92-9197-774-8目錄I. 背景和目標(biāo)5II. 實(shí)施日期7III. 市場風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量法的修改7IV.市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法的修改錯誤！未定義書簽。V. 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督檢查流程的修改20VI. 市場風(fēng)險(xiǎn)信息披露要求的修改20VII. 缺乏流動性頭寸的處理22巴塞爾銀行監(jiān)管委員會交易賬戶小組聯(lián)合主席:Ms Norah Barger, Board of Governors

3、 of the Federal Reserve System, Washington, DC, andMr Thomas McGowan, Securities and Exchange Commission, Washington, DC比利時(shí)Mr Marc Peters銀行金融保險(xiǎn)委員會, 布魯塞爾加拿大Mr Greg CaldwellMr Timothy Fong金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦公室 加拿大法國Mr Stéphane Boivin法國銀行委員會, 巴黎德國Mr Karsten Stickelmann德意志聯(lián)合銀行, 法蘭克福Mr Frank Vossmann聯(lián)邦金融監(jiān)管局, 波恩

4、意大利Mr Filippo Calabresi意大利銀行, 羅馬日本Mr Masaki Bessho日本銀行, 東京Mr Atsushi Kitano金融服務(wù)處, 東京荷蘭Mr Maarten Hendrikx荷蘭銀行, 阿姆斯特丹南非Mr Rob Urry南非儲備銀行, 比勒陀利亞西班牙Mr José Lopez del Olmo西班牙銀行, 馬德里瑞士Ms Barbara Graf瑞士金融市場監(jiān)管局, 伯爾尼英國Mr Colin Miles英國銀行, 倫敦Mr Martin Etheridge金融服務(wù)局, 倫敦美國Mr Sean CampbellMr David JonesMr

5、Chris LaursenMr John KambhuMs Emily YangMs Gloria IkosiMr Karl ReitzMr Ricky Rambharat Mr Alexander Reisz Mr Roger TuftsMr Jonathan D JonesMs Christine Smith聯(lián)邦儲備系統(tǒng)董事局, 華盛頓紐約聯(lián)邦儲備銀行聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)銀行, 華盛頓通貨監(jiān)理官辦公室, 華盛頓儲蓄監(jiān)管辦公室, 華盛頓歐共體Mr Kai Gereon Spitzer歐洲委員會, 布魯塞爾金融穩(wěn)定局Mr Stefan Hohl 國際清算銀行 金融穩(wěn)定局, 巴塞爾秘書處Mr Marti

6、n BirnMr Karl Cordewener巴塞爾銀行監(jiān)管委員會秘書處,國際清算銀行, 巴塞爾新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿I. 背景和目標(biāo)1. 巴塞爾委員會/國際證監(jiān)會組織國際證監(jiān)會組織于2005年7月達(dá)成的協(xié)議中體現(xiàn)了對于交易賬戶頭寸資本框架的一些改進(jìn)。其中一項(xiàng)新要求就是，銀行應(yīng)對那些風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型（VaR）未包含的違約風(fēng)險(xiǎn)增量部分采用特定風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行計(jì)量合并計(jì)量資本。為了應(yīng)對交易賬戶中與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的以及風(fēng)險(xiǎn)未反映在VaR模型中的常見缺乏流動性產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)額不斷增加，新增違約風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量已被納入到交易賬戶資本框架體系中。在2008年3月會議上，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（以下簡稱委員會）決定

7、拓寬資本計(jì)量的范圍到不僅僅是違約而且還包含更大范圍的新增風(fēng)險(xiǎn),以改進(jìn)市場風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型，并更新以公允價(jià)值計(jì)量頭寸的審慎性估值指引。2. 鑒于解決這些問題給銀行和證券銀行帶來的利益，委員會與國際證監(jiān)會組織就該問題共同向業(yè)界代表及其他監(jiān)管者咨詢。盡管該項(xiàng)工作由委員會和國際證監(jiān)會組織組成的工作組共同承擔(dān)，但最終建議代表了委員會為在新資本協(xié)議框架下尋求審慎處理銀行持有的一些風(fēng)險(xiǎn)暴露所做出的努力。因而，該文件常常會參考對于銀行、銀行集團(tuán)以及其他服從審慎性銀行監(jiān)管要求的銀行的相關(guān)規(guī)則。委員會認(rèn)識到在某些情況下，各國監(jiān)管當(dāng)局可能會決定不僅要求銀行和銀行集團(tuán)運(yùn)用這些規(guī)則，而且應(yīng)用到其它投資銀行、 投資

8、銀行集團(tuán)以及遵循審慎銀行和證券銀行監(jiān)管要求的銀行與投資銀行組成的集團(tuán)。3.2006年6月，委員會發(fā)布了全版的新資本協(xié)議，其中包括了2004年的新資本協(xié)議框架， 新資本協(xié)議未修訂的1988年協(xié)議的一些要素,1996年市場風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管補(bǔ)充規(guī)定，以及2005年7月委員會發(fā)布的題為“新資本協(xié)議在交易業(yè)務(wù)中的運(yùn)用以及雙重違約影響的處理”的文件。 除非另外注明，否則本文件中段落號碼將引自2006年6月的全版新資本協(xié)議。4. 2008年7月，委員會發(fā)布了新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿和交易賬戶新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量指引兩份文件的征求意見稿。銀行、行業(yè)組織、監(jiān)管當(dāng)局和其它機(jī)構(gòu)反饋了15份修改建議。這些建議可在委員會

9、的網(wǎng)站上查找。委員會和國際證監(jiān)會組織對業(yè)界代表提供的富有成效的建議表示感謝。委員會和國際證監(jiān)會組織將在業(yè)界的密切合作下，努力地將他們反饋建議反映到本文件和指引中。5. 按照本文對新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的改進(jìn)建議，使用內(nèi)部模型法的銀行，市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求包括：按照10天持有期、99%置信度標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量一般市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求（若銀行獲準(zhǔn)使用模型計(jì)量特定風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上也包括特定市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求）和壓力狀態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（stressed VaR）。獲準(zhǔn)使用使用模型計(jì)量特定風(fēng)險(xiǎn)的銀行還需計(jì)量新增風(fēng)險(xiǎn)資本。 一般市場風(fēng)險(xiǎn)的范圍和操作要求與現(xiàn)行框架一致，保持不變。對于獲準(zhǔn)建立特定風(fēng)險(xiǎn)模型的銀行，10天的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的

10、估計(jì)值將采用與一般市場風(fēng)險(xiǎn)同樣的乘數(shù)。 取消現(xiàn)行框架下對特定風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)額外計(jì)量的資本要求。銀行可以為證券化產(chǎn)品建立特定風(fēng)險(xiǎn)模型以計(jì)算10天的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，但仍需要按照標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求。6. 委員會決定新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量應(yīng)該不僅反映違約風(fēng)險(xiǎn)，而且還反映遷移風(fēng)險(xiǎn)，該決定反映在新資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿（即本文，譯者注）中。關(guān)于新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量的額外指導(dǎo)將在另一份單獨(dú)的征求意見稿中，即交易賬戶新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量指引。7. 委員會保留了大量的前期征求意見稿中有關(guān)未證券化產(chǎn)品建立新增風(fēng)險(xiǎn)模型的通行判斷標(biāo)準(zhǔn)。然而，總體上講，委員會并未認(rèn)為，當(dāng)前銀行使用的方法論足以完全體現(xiàn)證券化產(chǎn)品的新增風(fēng)險(xiǎn)。委員會注

11、意到目前計(jì)量和驗(yàn)證這些風(fēng)險(xiǎn)的方法差別很大且建模方法也處于快速發(fā)展中。目前為這些風(fēng)險(xiǎn)建模而制定一般性的指導(dǎo)原則還不切實(shí)際。委員會鼓勵銀行進(jìn)一步發(fā)展他們的證券化產(chǎn)品的模型。然而，在委員會認(rèn)可某個(gè)方法能夠充分地反映證券化產(chǎn)品的新增風(fēng)險(xiǎn)之前，這些產(chǎn)品的資本計(jì)量仍應(yīng)使用標(biāo)準(zhǔn)法。8. 新資本協(xié)議框架中關(guān)于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型的改進(jìn)特別要求銀行，證明風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中所忽略的定價(jià)中考慮的任何因素的合理性。此外，還希望銀行至少能夠在驗(yàn)證時(shí)使用假設(shè)返回檢驗(yàn)，并每個(gè)月更新市場數(shù)據(jù)集，在必要時(shí)能夠以更快的頻率更新市場數(shù)據(jù)。此外，委員會明確，只要其得到的資本要求至少與有效觀察期不少于一年的計(jì)算結(jié)果同樣保守，允許銀行使用加權(quán)法

12、處理不完全符合有效觀察期不少于一年的歷史數(shù)據(jù)。9為補(bǔ)充新增風(fēng)險(xiǎn)資本框架，委員會將擴(kuò)大審慎性估值指引的范圍到所有使用公允價(jià)值計(jì)量的頭寸并與現(xiàn)行會計(jì)指引表述更加一致。委員會還明確，監(jiān)管當(dāng)局將保留在財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)之外要求調(diào)整現(xiàn)有價(jià)值的能力，尤其對于那些因?yàn)榱鲃有圆钇洮F(xiàn)有可實(shí)現(xiàn)價(jià)值存在不確定性的頭寸。本指引集中在頭寸的當(dāng)前價(jià)值，對于那些在頭寸結(jié)算之前由于市場條件或參數(shù)變化導(dǎo)致持有頭寸價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)考慮。10.委員會已經(jīng)對只包含違約和遷移風(fēng)險(xiǎn)的新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量的影響進(jìn)行了初步分析，主要依據(jù)在2007年底對新增違約風(fēng)險(xiǎn)定量測試所收集的數(shù)據(jù)。相關(guān)定量測試工作還將收集2009年的新增數(shù)據(jù)用以評估交易賬戶資本

13、框架變化帶來的影響?；谠u估結(jié)果，委員會還將審查市場風(fēng)險(xiǎn)框架的校準(zhǔn)機(jī)制。11.到2009年3月13日為止，委員會歡迎各界全面評價(jià)征求意見稿，建議發(fā)送至以下地址：Basel Committee on Banking Supervision Bank for International Settlements Centralbahnplatz 2CH-4002 BaselSwitzerland此外，您也可發(fā)送電子郵件到 反饋者如無匿名要求，所有的評論信息將被公布在國際清算銀行的網(wǎng)站上。II. 實(shí)施日期12. 根據(jù)718(LXX)段，符合本修訂框架的銀行才能

14、獲得使用內(nèi)部模型法計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的許可。銀行必須達(dá)到下文所列的對新資本協(xié)議框架第二部分中VI.D.8部分的修訂提出的新增風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的要求才能獲得特定風(fēng)險(xiǎn)模型的認(rèn)可。13. 對于實(shí)施這些修改之前，已經(jīng)獲準(zhǔn)使用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本或特定風(fēng)險(xiǎn)模型的資產(chǎn)組合和產(chǎn)品，2010年12月31日以前，可以暫不實(shí)施修訂后的要求。III. 市場風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法的修改14. 新資本協(xié)議框架712(ii)小段將做以下的修改. 改動部分用下劃線標(biāo)明。712(ii). 然而，由于在某些情況下將顯著低估比政府債券收益率更高的債務(wù)工具的特定風(fēng)險(xiǎn),各國監(jiān)管當(dāng)局需審慎判斷:對這些工具使用更高的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求，和/或；在計(jì)量一

15、般市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不允許這種工具和其他債務(wù)工具之間進(jìn)行相互抵銷。（以下刪除）15.從新資本協(xié)議框架712(ii)段后，特定風(fēng)險(xiǎn)的處理方法修改如下:證券化框架下頭寸的特定風(fēng)險(xiǎn)的處理規(guī)則712(iii). 在資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露標(biāo)準(zhǔn)法框架下，對頭寸的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求詳見下表。使用信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法或市場風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法的銀行也按下表計(jì)量資產(chǎn)。對于長期評級為B+和B+以下的頭寸，以及短期評級為除A-1/P-1, A-2/P-2, A-3/P-3以外的頭寸，按照新資本協(xié)議561段，應(yīng)進(jìn)行資本扣除。除新資本協(xié)議571到575段中描述的情況外，對于未評級頭寸，也應(yīng)進(jìn)行資本扣除。認(rèn)可外部信用評級的操作要求見565段。 標(biāo)準(zhǔn)

16、法下基于外部信用評級的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求外部信用評估AAA toAA-A-1/P-1A+ to A- A-2/P-2BBB+ toBBB- A-3/P-3BB+ toBB-Below BB- and below A-3/P-3 or unrated證券化暴露 再證券化暴露1.6%4%8%28%扣除3.2%8%18%52%扣除712(iv). 對于獲準(zhǔn)使用信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法以及市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法的銀行，根據(jù)538至542段的規(guī)定，在證券化框架下，已評級的風(fēng)險(xiǎn)暴露的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求見下表。認(rèn)可外部信用評級的操作要求見565段。(a)對于證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露，如果基礎(chǔ)暴露的有效數(shù)量（N）不低于6個(gè)，且頭寸為

17、613段定義的高級，銀行對于高級別分散化頭寸將使用下表定義的資本要求。若N小于6個(gè)時(shí)，使用下表中的非分散化證券化暴露的資本要求。在所有其他情況下，將適用下表中的非高級分散化證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要求。(b)當(dāng)一個(gè)或多個(gè)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)暴露符合新資本協(xié)議定義的證券化暴露的定義時(shí)，該風(fēng)險(xiǎn)暴露為再證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。再證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求取決于該暴露是否為高級。如果該暴露是一個(gè)高級頭寸且其任何基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)暴露本身都不是再證券化暴露，該再證券化暴露為高級。 基于外部信用評級的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求外部評級 (說明性的)證券化暴露再證券化暴露高級, 分散化 非高級, 分散化非分散化 高級 非高級AAA/A-1/P-

18、10.56%0.96%1.60%1.60%2.40%AA0.64%1.20%2.00%2.00%3.20%A+0.80%1.44%2.80%2.80%4.00%A/A-2/P-20.96%1.60%3.20%5.20%A-1.60%2.80%4.80%8.00%BBB+2.80%4.00%8.00%12.00%BBB/A-3/P-34.80%6.00%12.00%18.00%BBB-8.00%16.00%28.00%BB+20.00%24.00%40.00%BB34.00%40.00%52.00%BB-52.00%60.00%68.00%Below BB-/ A-3/P-3資本扣除712(v)

19、. 在證券化框架下，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)，538至542段定義的未評級頭寸的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求按以下的方式計(jì)量：(a)如果銀行獲準(zhǔn)對于基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)暴露的資產(chǎn)類別使用內(nèi)部評級法，銀行將使用監(jiān)管公式法(623到636段)。為計(jì)算資本要求估計(jì)違約概率和違約損失率，銀行必須達(dá)到內(nèi)部評級法的最低要求。(b)如果銀行獲準(zhǔn)對于基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)暴露的資產(chǎn)類別使用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法計(jì)量特定市場風(fēng)險(xiǎn)（718(Lxxxvii)段）, 銀行將使用監(jiān)管公式法(623至636段)。 為計(jì)算資本要求估計(jì)違約概率和違約損失率，按照718(xcii) and 718(xciii)段要求，銀行必須達(dá)到計(jì)算新增風(fēng)險(xiǎn)資本要求的標(biāo)準(zhǔn)。(c)在其他任何情況下，資

20、本要求將按照在標(biāo)準(zhǔn)法中適用于證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的8%加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,乘以集中度比率計(jì)算。集中度比率等于所有頭寸的名義金額總和除以級別不高于該頭寸（含該頭寸）的名義金額總和。所得出的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求不得低于任何評級更高頭寸的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求。如果銀行不能如上述那樣確定特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求或者未使用上述方法處理該頭寸，則從資本扣除該頭寸。712(vi)。 按照712(iii)到712(v)段，屬于扣除的頭寸必須被排除在一般市場風(fēng)險(xiǎn)的資本要求之外，無論銀行采用標(biāo)準(zhǔn)法還是內(nèi)部模型法計(jì)量一般市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求。16.718(xxi)段中有關(guān)新資本協(xié)議框架下股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求部分修改如下，改動部分用下

21、劃線標(biāo)出。718(xxi). 特定風(fēng)險(xiǎn)的資本要求和一般市場風(fēng)險(xiǎn)的資本要求都為8%（其余刪除）。IV.市場風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部模型法的修改17.新資本協(xié)議第二部分第6章的D部分描述的市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法修改如下。改動部分用下劃線標(biāo)出。在新資本協(xié)議的原腳注號碼加了括號。1. 一般性標(biāo)準(zhǔn)718(Lxx). 使用內(nèi)部模型必須得到監(jiān)管當(dāng)局明確地批準(zhǔn)。對于在多個(gè)司法管轄范圍內(nèi)有大量交易行為的銀行,本國和所在國的監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)共同協(xié)作以確保批準(zhǔn)程序的效率。718(Lxxi).得到監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)至少要達(dá)到下述要求：銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)在理論上是穩(wěn)健的，并且得到可靠的實(shí)施；從監(jiān)管角度上講，銀行應(yīng)具備足夠多的能夠使用復(fù)雜模型的人員

22、，不僅包括交易部門，而且包括風(fēng)險(xiǎn)控制、審計(jì)部門，必要時(shí)還應(yīng)包括后臺部門；監(jiān)管當(dāng)局確定，銀行的模型在計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)方面有合理準(zhǔn)確的記錄；銀行定期地按照下述718(Lxxvii)至718(Lxxxiv)段的要求進(jìn)行壓力測試。718(Lxxii). 監(jiān)管當(dāng)局有權(quán)在內(nèi)部模型用于監(jiān)管資本目的之前實(shí)施一段時(shí)期的初步監(jiān)測并且對內(nèi)部模型進(jìn)行現(xiàn)場測試。718(Lxxiii). 除了這些一般性準(zhǔn)則，銀行使用內(nèi)部模型計(jì)量資本還要符合718(Lxxiv)至718(xcix)段詳細(xì)闡述的要求。2. 定性標(biāo)準(zhǔn)718(Lxxiv). 監(jiān)管當(dāng)局能夠確信使用模型的銀行擁有理論上穩(wěn)健的、在實(shí)施上可靠的的市場風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是十分重要的。因

23、而，監(jiān)管當(dāng)局要求銀行必須達(dá)到某些定性標(biāo)準(zhǔn)之后才能使用基于模型的方法。銀行在多大程度上能達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)將影響到監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定的乘數(shù)因子的等級，在718(Lxxvi) (j)段定義。只有那些能夠完全合乎定性標(biāo)準(zhǔn)的模型才允許使用最小乘數(shù)因子, 定性標(biāo)準(zhǔn)包括：(a)銀行應(yīng)有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門來負(fù)責(zé)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和實(shí)施。該部門應(yīng)每天撰寫和分析銀行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型輸出結(jié)果的報(bào)告，包括評估風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量和交易限額之間的關(guān)系。這個(gè)部門必須獨(dú)立于業(yè)務(wù)交易部門，且應(yīng)該直接向銀行高級管理層匯報(bào)。(b)該部門還應(yīng)進(jìn)行定期的返回檢驗(yàn)。如對較長時(shí)期內(nèi)模型得到的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值與與實(shí)際每日資產(chǎn)組合的價(jià)值變化進(jìn)行事后比較, 以及基于

24、靜態(tài)頭寸的假設(shè)改變。(c)該部門還應(yīng)對內(nèi)部模型進(jìn)行初始驗(yàn)證和持續(xù)驗(yàn)證。(d)董事會和高級管理層應(yīng)該積極參與風(fēng)險(xiǎn)控制流程并且必須將風(fēng)險(xiǎn)控制視為業(yè)務(wù)活動中需要大力投入資源的重要方面。由獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門撰寫的日報(bào)必須由足夠高級別的高級管理人員審閱，該高級管理人員必須有權(quán)在必要時(shí)能夠減少個(gè)別交易員頭寸和銀行總體風(fēng)險(xiǎn)暴露。(e)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型應(yīng)融入日常風(fēng)險(xiǎn)管理程序。模型輸出結(jié)果應(yīng)該成為計(jì)劃、監(jiān)督和控制銀行市場風(fēng)險(xiǎn)體系的一個(gè)有機(jī)組成部分。(f)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)應(yīng)同內(nèi)部交易及風(fēng)險(xiǎn)暴露限額共同使用。為此，交易限額管理應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)保持穩(wěn)定的聯(lián)系，并被交易人員和高級管理人員充分理解。(g)銀行應(yīng)建立常規(guī)的

25、且嚴(yán)格的壓力測試方案以補(bǔ)充基于每天銀行風(fēng)險(xiǎn)模型輸出所進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。壓力測試的結(jié)果應(yīng)該由高級管理層定期核查，用于內(nèi)部資產(chǎn)充足率評估，并反映在由董事會和管理層制定的政策和限額上。當(dāng)壓力測試表明在某種情況下存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該盡快采取恰當(dāng)手段去管理這些風(fēng)險(xiǎn)。(比如：通過對結(jié)果進(jìn)行對沖或減少銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露，或是增加資本)。(h)銀行應(yīng)建立日常管理流程并確保其與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)操作的內(nèi)部政策、控制及程序標(biāo)準(zhǔn)相符。銀行的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量管理系統(tǒng)必須形成完整的文檔，如通過風(fēng)險(xiǎn)管理手冊，描述風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本原則，并提供用于計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證技術(shù)的一些解釋。(i)對風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)進(jìn)行獨(dú)立的審核應(yīng)在銀行內(nèi)部審計(jì)程序中定期進(jìn)行

26、。審核應(yīng)既包括業(yè)務(wù)部門的活動，還包括獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門的活動。總體風(fēng)險(xiǎn)管理程序的評估應(yīng)定期進(jìn)行(理想情況下不少于每年一次)，并且應(yīng)至少包含下面內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)管理體系和程序的文檔的完整性；風(fēng)險(xiǎn)管理部門的組成；市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與日常風(fēng)險(xiǎn)管理的整合程度；前臺和后臺人員使用的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型和估值系統(tǒng)的審批流程；風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量過程重大變化的驗(yàn)證；風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型計(jì)量的市場風(fēng)險(xiǎn)范圍；管理信息系統(tǒng)的完整性；頭寸數(shù)據(jù)的精確性和完整性；用于運(yùn)行內(nèi)部模型的數(shù)據(jù)源的一致性、及時(shí)性和可靠性的驗(yàn)證，包括這些數(shù)據(jù)源的獨(dú)立性；波動率和相關(guān)性假設(shè)的準(zhǔn)確性和適當(dāng)性；估值和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換計(jì)算的準(zhǔn)確性；通過經(jīng)常地返回檢驗(yàn)（見718(Lxxiv)(b)及使用

27、返回檢驗(yàn)與市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法相結(jié)合的監(jiān)管框架等相關(guān)文檔）確認(rèn)模型的準(zhǔn)確性。3. 市場風(fēng)險(xiǎn)因子的界定718(Lxxv). 一套適當(dāng)?shù)氖袌鲲L(fēng)險(xiǎn)因子是銀行內(nèi)部市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)的一個(gè)重要組成部分，如，影響銀行交易頭寸價(jià)值的市場比率和價(jià)格。包含在市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)因子應(yīng)足夠充分以便發(fā)現(xiàn)表內(nèi)和表外交易頭寸的銀行資產(chǎn)組合的固有風(fēng)險(xiǎn)。雖然銀行在建立內(nèi)部模型時(shí)可以自主地選擇風(fēng)險(xiǎn)因子，但至少應(yīng)滿足以下要求：(a)那些被認(rèn)為與定價(jià)相關(guān)的因子應(yīng)該被包含在風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型的風(fēng)險(xiǎn)因子中，當(dāng)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子被放到到定價(jià)模型中，但是沒有放到風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型中時(shí)，銀行必須能夠向監(jiān)管當(dāng)局證明該忽略的合理性，并得到監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可。此外，

28、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型必須體現(xiàn)期權(quán)和其他相關(guān)產(chǎn)品的非線性特征。(例如：抵押擔(dān)保證券, 風(fēng)險(xiǎn)暴露分層 或 n-th 損失頭寸),以及相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)和基差風(fēng)險(xiǎn)(比如在信用違約互換和債券之間的)。此外，用于代表實(shí)際持有的參數(shù)（proxies）也應(yīng)使得監(jiān)管當(dāng)局滿意(如對某個(gè)股票市場中的頭寸設(shè)定指數(shù))。(b)關(guān)于利率,對于銀行持有利率敏感性的表內(nèi)和表外頭寸的每個(gè)幣種,都必須有一套相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因子。風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)應(yīng)該使用被廣泛接受的方法去建立收益率曲線模型。比如，通過預(yù)測零息遠(yuǎn)期利率收益率.為了獲取利率波動率相對于收益率曲線的變化,把收益率曲線按照不同的到期日分段；通常每一個(gè)到期日段都應(yīng)該有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子相對應(yīng)。對于主要貨幣

29、和市場利率變動對其有影響的較大風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀行必須要使用最少6個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子去建立收益率曲線的模型。 但是，所使用的風(fēng)險(xiǎn)因子數(shù)量最終應(yīng)由銀行交易策略的特性決定。比如，銀行具有一個(gè)多種證券的資產(chǎn)組合會跨越收益率曲線的許多點(diǎn),并且結(jié)合復(fù)雜的套利策略，需要更多數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)因子來準(zhǔn)確地體現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)必須結(jié)合單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)因子以體現(xiàn)信用利差風(fēng)險(xiǎn) (如，在債券和互換之間)。許多方法都可以用于獲取信用利差風(fēng)險(xiǎn),比如為非政府固定收益工具指定一個(gè)完全獨(dú)立的收益率曲線(如，互換或地方政府債券) 或沿著收益率曲線不同的點(diǎn)估計(jì)超過政府債券利率的信用利差。 (c)對于匯率 (可以包括黃金), 風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)應(yīng)將與實(shí)際擁有

30、的外匯頭寸相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因子加入其中。 因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)估計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值數(shù)額要以銀行本國貨幣表示，任何由外幣表示的凈頭寸都將帶來外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，對于銀行持有較大暴露的每種外匯,都必須具有與該匯率相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因子。(d)對于股票價(jià)格, 應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)因子與銀行持有大量頭寸的每個(gè)股票市場相對應(yīng)；至少應(yīng)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子體現(xiàn)整個(gè)市場的股價(jià)變動 (比如市場指數(shù))。單個(gè)證券或板塊指數(shù)中的頭寸可表示為整個(gè)市場指數(shù)的“beta-值”；更加詳細(xì)的方法將用于風(fēng)險(xiǎn)因子對應(yīng)整個(gè)股市的各個(gè)板塊(如工業(yè)板塊或者循環(huán)和非循環(huán)板塊)。如上所述，每個(gè)板塊中單個(gè)股票的頭寸表示為板塊指數(shù)的“beta-值”；最廣泛使用的方法是使風(fēng)險(xiǎn)因子對應(yīng)個(gè)股的

31、波動率。對既定的市場，建模技術(shù)的復(fù)雜程度和特性應(yīng)對應(yīng)于銀行在整個(gè)市場上的暴露以及個(gè)股的集中度。(e) 對于商品價(jià)格，應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)因子對應(yīng)銀行持有大量頭寸(另見718(xLvii)段)的每個(gè)商品市場:若銀行只有限地參與基于商品的金融工具，直接指定風(fēng)險(xiǎn)因子也可以接受?？赡芙o銀行持有暴露的每種商品價(jià)格指定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子。在總頭寸非常小的情況下，對一個(gè)相對較大范圍的商品子類中使用單一的風(fēng)險(xiǎn)因子也是可行的，(如，單一的風(fēng)險(xiǎn)因子用于所有種類的石油)。對于更加活躍的交易，模型必須考慮衍生品頭寸，如商品的遠(yuǎn)期和互換和現(xiàn)金頭寸之間的“便利性收益”變化。4. 定量標(biāo)準(zhǔn)718(Lxxvi). 銀行可以靈活地設(shè)定其模型的

32、準(zhǔn)確性，但使用模型計(jì)量資本要求時(shí)，必須滿足下述的最低標(biāo)準(zhǔn)。各銀行和其監(jiān)管當(dāng)局可以慎重地使用更加嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。(a)“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”必須每日計(jì)算。(b)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，使用99%的單尾置信區(qū)間。(c)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，使用等同于10天價(jià)格變化的即時(shí)價(jià)格突變。最小“持有期限” 為10個(gè)交易日。銀行可以使用根據(jù)更短的持有時(shí)間擴(kuò)展到10天的VAR值，比如時(shí)間的平方根(對于期權(quán)的處理,也可參見以下 718(Lxxvi) (h) below)。 使用此方法的銀行必須定期證明方法合理性并得到監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可。(d)使用歷史觀察期(樣本期)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值最短觀察期為1年。對于歷史觀察期使用加權(quán)方式或其他方法的銀行來說，有

33、效地觀察期至少應(yīng)該為1年(即個(gè)別觀測值的加權(quán)平均滯后時(shí)間不能少于6個(gè)月)使用加權(quán)法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，商業(yè)銀行可不完全滿足上述要求，但計(jì)算出的資本要求不得低于按上述要求計(jì)算的結(jié)果。(e) 銀行必須每個(gè)月定期更新一次數(shù)據(jù)集且只要市場價(jià)格有重大變化時(shí)就要重新評估。更新的程序必須足夠靈活以適用于更加頻繁的更新。如果監(jiān)管當(dāng)局判斷價(jià)格波動率在顯著上升時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局可以要求銀行使用更短的觀察期計(jì)算其風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。(f)對于模型方法沒有特殊的規(guī)定。只要銀行使用的模型體現(xiàn)了718(Lxxv)段解釋的所有重要風(fēng)險(xiǎn)，銀行就將以自由地使用模型,比如基于方差協(xié)方差矩陣、歷史模擬或者蒙特卡羅模擬的模型。(g)銀行可以認(rèn)可各類風(fēng)險(xiǎn)

34、(如利率、匯率、股價(jià)、商品價(jià)格，包括每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子類別中的期權(quán)波動率)之間的實(shí)證相關(guān)性。如果監(jiān)管當(dāng)局對相關(guān)性計(jì)量和實(shí)施可靠性滿意，也可以在更大風(fēng)險(xiǎn)因子種類層面認(rèn)可相關(guān)性的實(shí)證結(jié)果。(h)銀行模型必須準(zhǔn)確地捕捉各類風(fēng)險(xiǎn)與期權(quán)相關(guān)的特殊風(fēng)險(xiǎn)。下列標(biāo)準(zhǔn)將適用于期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量： 銀行模型必須體現(xiàn)期權(quán)頭寸的非線性價(jià)格特征；銀行應(yīng)最終能對期權(quán)頭寸或表現(xiàn)出與期權(quán)有相似特征的頭寸應(yīng)用完整的10天價(jià)格突變方法。過渡期內(nèi)，監(jiān)管當(dāng)局可要求銀行通過其他方法調(diào)整期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，比如定期模擬或壓力測試；每個(gè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)都必須有一套風(fēng)險(xiǎn)因子用來體現(xiàn)期權(quán)頭寸的價(jià)格和利率波動率,比如vega風(fēng)險(xiǎn)。 具有相對較大和復(fù)雜的期

35、權(quán)資產(chǎn)組合的銀行應(yīng)該有關(guān)于相關(guān)波動率的詳細(xì)說明. 這表明銀行應(yīng)按照不同的到期日分類計(jì)量期權(quán)頭寸的波動率。(i)此外，銀行應(yīng)計(jì)算現(xiàn)有的資產(chǎn)組合的壓力狀態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即在計(jì)算通常的10天持有期、99%單尾置信區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值基礎(chǔ)上，根據(jù)銀行資產(chǎn)組合，使用經(jīng)過前期顯著金融壓力情景下的歷史數(shù)據(jù)校準(zhǔn)后的數(shù)據(jù)，輸入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型進(jìn)行計(jì)算。對于大多數(shù)資產(chǎn)組合，委員會認(rèn)為應(yīng)將2007至2008年間經(jīng)受重大損失的12個(gè)月作為壓力期間。經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可，銀行可以使用其他的壓力期間。壓力狀態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值至少每周計(jì)算一次。 (j) 銀行每日的最低資本要求必須是以下兩項(xiàng)之和:下面兩者中較大值：(1) 根據(jù)本部分指定的參數(shù)計(jì)

36、量的前一交易日的VaR值（VaRt-1） (2)過去60個(gè)交易日計(jì)量VaR值(VaRavg)的平均值乘以乘數(shù)因子（mb）； 加上下面兩者中較大值：(1) 按照上述（i）計(jì)算的最近的壓力狀態(tài)下的VaR值（sVaRt-1）；(2) 過去60個(gè)交易計(jì)算的壓力狀態(tài)下VaR值的平均值（sVaRavg）乘以一個(gè)不包含（K）中描述的附加因子的乘數(shù)因子（m）； 因此，最低資本要求（c）應(yīng)該按照下列公式進(jìn)行計(jì)算:公式: c = max VaRt-1； mb VaRavg + max sVaRt-1 1； m sVaRavg (k)乘數(shù)因子由各監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)對銀行風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)質(zhì)量評估情況自行設(shè)定，其絕對值最小為3。

37、 銀行應(yīng)該根據(jù)既往模型的表現(xiàn)給這個(gè)因子一個(gè)附加因子，引入內(nèi)在的正向激勵機(jī)制以維持預(yù)測模型的質(zhì)量?；诜祷貦z驗(yàn)的結(jié)果，附加因子的范圍可以從0到1。返回檢驗(yàn)結(jié)果僅用于計(jì)算基于VaR的附加因子，不能用于壓力狀態(tài)下的VaR。 如果返回檢驗(yàn)結(jié)果令人滿意且銀行達(dá)到了718(Lxxiv)段規(guī)定的定性標(biāo)準(zhǔn)，附加因子可以為0。新資本協(xié)議的附錄10a提供了詳盡的用于返回檢驗(yàn)和附加因子的方法。在要求銀行采用理論損益（即假定日末頭寸不變的情況下計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的變化）或?qū)嶋H交易（如剔除費(fèi)用、手續(xù)費(fèi)凈利息收入）或同時(shí)采用兩種方法進(jìn)行返回檢驗(yàn)方面，監(jiān)管當(dāng)局有國別自裁權(quán)。(l)對于與利率相關(guān)工具和股票的特定風(fēng)險(xiǎn) (如市場風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)

38、準(zhǔn)法所定義的)，使用模型的銀行也應(yīng)計(jì)量特定風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，具體計(jì)算方法見718(Lxxxvii)至718(xcviii)段規(guī)定。5.壓力測試718(Lxxvii) 使用內(nèi)部模型法計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的銀行必須有一套嚴(yán)格的全面的壓力測試程序。壓力測試用于鑒別可能對銀行造成重大沖擊的事件和影響，是銀行資本狀況評估的重要組成部分。718(Lxxviii) 壓力測試的情景需涵蓋一系列可能對交易資產(chǎn)組合產(chǎn)生極大損失或收益的，或者導(dǎo)致很難控制這些組合風(fēng)險(xiǎn)的因素。這些因素應(yīng)包括所有主要風(fēng)險(xiǎn)類型中發(fā)生的小概率事件，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)中的各類因素。壓力測試的情景需要表明該類事件對具有線性和非線性價(jià)

39、格特征的頭寸（例如：具有期權(quán)類特征的期權(quán)和其他金融工具）造成的影響。718(Lxxix) 銀行壓力測試應(yīng)該具有定量和定性方面的特證，結(jié)合考慮市場動蕩時(shí)的市場風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。定量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該識別銀行有可能經(jīng)歷的仿真的壓力情景。定性的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該著重于壓力測試的兩個(gè)重要目標(biāo)，即評估銀行資產(chǎn)在抵御潛在的大規(guī)模損失的能力和尋求可以用來減少風(fēng)險(xiǎn)和儲備資本的措施。這是確定和評估銀行管理策略的有機(jī)組成部分，壓力測試的結(jié)果應(yīng)該定期與高級管理層溝通。718(Lxxx) 銀行應(yīng)采用監(jiān)管壓力情景和銀行本身開發(fā)的壓力測試相結(jié)合，以反映出銀行自己的壓力特征。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)要求銀行提供以下三方面的壓力測試信息：(i)不需要銀行去模

40、擬的監(jiān)管情景718(Lxxxi). 銀行應(yīng)具備報(bào)告期內(nèi)所經(jīng)歷的最大損失的信息供監(jiān)管當(dāng)局審查。損失信息應(yīng)同銀行內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)得到的資本水平相比較。例如，應(yīng)該向監(jiān)管當(dāng)局提供，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的估計(jì)值涵蓋了高峰損失時(shí)期中的多少天。(ii)需要銀行去模擬的情景718(Lxxxii). 銀行應(yīng)將其資產(chǎn)組合置于一系列模擬的壓力情景之下，并向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告結(jié)果。測試資產(chǎn)組合的壓力情景應(yīng)該包括歷史上重大金融動蕩，比如1987年的股市崩潰，1992和1993年的匯率危機(jī)，1994年第一季度債券市場的下滑，1998年俄羅斯的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2000年科技股泡沫或2007/2008的次貸危機(jī)，結(jié)合了大幅的價(jià)格波動和由于這些事件導(dǎo)致流

41、動性的極劇下降。第二種類型的情景將評估銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露對于波動率和相關(guān)性變化的敏感度。進(jìn)行這種測試需要對于歷史性的波動率和相關(guān)性變化的幅度進(jìn)行評估，以及用歷史范圍內(nèi)極限值評估銀行當(dāng)前頭寸。應(yīng)該考慮劇烈市場動蕩期發(fā)生的急劇變化，例如，在市場最動蕩的幾天內(nèi)可能出現(xiàn)的各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)性系數(shù)達(dá)到1或-1的極端情形。(iii) 銀行自己開發(fā)的用于捕捉其資產(chǎn)組合某些特征的情景718(Lxxxiii). 除718(Lxxxi)和718(Lxxxii)兩段中監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的情景，銀行還應(yīng)該開發(fā)與其資產(chǎn)組合的特征相關(guān)的最不利的的壓力測試(例如世界范圍某關(guān)鍵地區(qū)出現(xiàn)問題與油價(jià)急劇波動)。銀行應(yīng)向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告用于識

42、別和開發(fā)此類情景的方法和基于這些情景所產(chǎn)生的結(jié)果。718(Lxxxiv). 高級管理層應(yīng)定期審查壓力測試結(jié)果，并反映在管理層和董事會制定的政策和限額中。此外，如果壓力測試反映出銀行受某情景的影響較大，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該要求銀行立即采取措施有效地管理這些風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過對后果進(jìn)行對沖或者降低風(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模。6. 外部驗(yàn)證718(Lxxxv).外部審計(jì)人員或監(jiān)管當(dāng)局對模型準(zhǔn)確性進(jìn)行驗(yàn)證，至少應(yīng)遵循以下步驟：(a) 確認(rèn)718(Lxxiv) (i)段中描述的內(nèi)部驗(yàn)證程序是否得到有效執(zhí)行；(b) 保證用于計(jì)算以及對期權(quán)和其他復(fù)雜金融工具進(jìn)行定價(jià)的公式都通過了合格機(jī)構(gòu)的驗(yàn)證，在任何情況下，驗(yàn)證機(jī)構(gòu)都必須獨(dú)立于

43、交易部門；(c) 檢查相對于銀行的業(yè)務(wù)活動和經(jīng)營區(qū)域，內(nèi)部模型的結(jié)構(gòu)是否充分；(d) 檢查銀行的內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)的返回檢驗(yàn)結(jié)果(例如，用實(shí)際損益和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的估值進(jìn)行比較)， 以確保模型在長時(shí)間內(nèi)能夠提供關(guān)于潛在損失的可靠評估。這意味著，應(yīng)監(jiān)管人員/外部審計(jì)人員監(jiān)管員的要求，銀行應(yīng)提供風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算的結(jié)果和輸入因素；(e) 確保風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)的數(shù)據(jù)流和程序是透明的和可獲得的。無論審計(jì)人員或監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為有必要，還是在既定程序下，都能夠得到模型的說明和參數(shù)。這點(diǎn)是必須的。7.內(nèi)部模型法和標(biāo)準(zhǔn)法方法的組合使用718(Lxxxvi). 除非銀行對某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的風(fēng)險(xiǎn)暴露（比如商品價(jià)格）不重要，否則，原則上實(shí)施內(nèi)部

44、模型法要求銀行具備統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)以捕捉各類風(fēng)險(xiǎn)因子（例如，利率、匯率（含黃金）、股價(jià)、商品價(jià)格，相關(guān)的期權(quán)波動率包括在各類風(fēng)險(xiǎn)因子中）。因此，開始階段對一個(gè)或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子使用模型的銀行應(yīng)逐步將模型適用范圍擴(kuò)展到所有的市場風(fēng)險(xiǎn)。已經(jīng)開發(fā)了一個(gè)或多個(gè)模型的銀行不得重新回到按照標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量的市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求(除非監(jiān)管當(dāng)局撤消對模型的認(rèn)可)。然而，由于向以模型為基礎(chǔ)的方法演進(jìn)方面還有待進(jìn)一步積累經(jīng)驗(yàn)，因此，對于組合使用內(nèi)部模型法和標(biāo)準(zhǔn)法向全面模型方法轉(zhuǎn)變沒有具體時(shí)間限制。銀行組合使用內(nèi)部模型法和標(biāo)準(zhǔn)法應(yīng)達(dá)到以下條件：(a) 每類主要風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)使用一種方法進(jìn)行評估(內(nèi)部模型法或是標(biāo)準(zhǔn)法)，原則上講，不允許

45、在同一風(fēng)險(xiǎn)類別中或在銀行集團(tuán)不同實(shí)體的同一種風(fēng)險(xiǎn)組合使用兩種方法。(b) 所有使用的模型都應(yīng)達(dá)到新資本協(xié)議18(Lxx)到718(xcix)段規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；(c) 若沒有充足的理由向監(jiān)管當(dāng)局證明，銀行不能修改兩種方法的組合方式；(d) 資本計(jì)量應(yīng)該涵蓋所有的市場風(fēng)險(xiǎn)因子,無論用標(biāo)準(zhǔn)法，還是用內(nèi)部模型法計(jì)算，計(jì)量資本應(yīng)包括對各類風(fēng)險(xiǎn)因子的風(fēng)險(xiǎn)暴露。(e) 用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法計(jì)量的資本要求應(yīng)按照簡單相加的原則加到一起。8.特定風(fēng)險(xiǎn)處理718(Lxxxvii). 對于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型中已經(jīng)包含特定風(fēng)險(xiǎn)，并且滿足一般市場風(fēng)險(xiǎn)模型的定性和定量要求的銀行，當(dāng)估計(jì)所采用的模型滿足下述附加的標(biāo)準(zhǔn)和要求時(shí)，可以使用

46、模型對不屬于上述712(iii)到712(vi)段提出股票和信用產(chǎn)品的特定風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量資本。允許銀行在計(jì)量基于模型的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求時(shí)應(yīng)包含符合712(iii) to 712(vi) 段處理方法的產(chǎn)品 。如果銀行不滿足這些標(biāo)準(zhǔn)和要求，銀行應(yīng)按照標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量這些產(chǎn)品的特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求。718(Lxxxviii). 監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可銀行使用特定風(fēng)險(xiǎn)模型的標(biāo)準(zhǔn)要求銀行模型必須捕捉價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的所有重要組成部分，并且能夠反映市場變化和資產(chǎn)組合組成變化。模型必須：解釋資產(chǎn)組合歷史上價(jià)格變化；14捕捉集中度風(fēng)險(xiǎn)(程度和構(gòu)成變化)；15在不利的市場環(huán)境下保持穩(wěn)健16；反映與單個(gè)產(chǎn)品相關(guān)的基本風(fēng)險(xiǎn)（name-related

47、 basis risk）17；捕捉事件風(fēng)險(xiǎn)18；通過返回檢驗(yàn)19。718(xc). 銀行模型必須保守地估計(jì)缺乏流動性的頭寸和/或在真實(shí)的市場情景中價(jià)格不完全透明的頭寸。此外，模型必須達(dá)到最低數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。替代參數(shù)僅在現(xiàn)有數(shù)據(jù)不充分或不能反映頭寸或資產(chǎn)組合的真實(shí)波動率時(shí)使用，并且應(yīng)審慎使用。718(Xci). 此外，隨著技術(shù)和好的實(shí)踐方法不斷發(fā)展，銀行應(yīng)跟蹤這些發(fā)展。718(XCi-1-). 使用模型評估風(fēng)險(xiǎn)的銀行按照要求應(yīng)通過返回檢驗(yàn)評估是否準(zhǔn)確反映了特定風(fēng)險(xiǎn)。銀行應(yīng)該用來驗(yàn)證特定風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的方法論應(yīng)該用某子資產(chǎn)組合的每日數(shù)據(jù)對符合特定風(fēng)險(xiǎn)的該子資產(chǎn)組合進(jìn)行獨(dú)立的返回測試。服務(wù)于該目的的主要子資產(chǎn)組

48、合是可交易的債券和股票資產(chǎn)組合。 如果銀行將其交易資產(chǎn)組合劃分為更細(xì)的小類(比如：新興市場、可交易的公司債券等等), 就應(yīng)當(dāng)保留這些區(qū)分以服務(wù)于資產(chǎn)組合的返回檢驗(yàn)。按照要求，銀行應(yīng)該約定一種子資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)并且一直沿用，除非向監(jiān)管人員證明有必要變更。718(XCi-2-). 銀行應(yīng)建立相關(guān)機(jī)制來分析在特定風(fēng)險(xiǎn)返回檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)的異常情況。這套機(jī)制是銀行在其特定風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型出現(xiàn)不準(zhǔn)確情況時(shí)進(jìn)行改進(jìn)的基本手段。如果在子資產(chǎn)組合層面特定風(fēng)險(xiǎn)模型的結(jié)果產(chǎn)生了新資本協(xié)議附件10a所定義的紅色區(qū)域的異常情況，該模型將“不可接受的”。若銀行的模型“不可接受的”，銀行將被要求采取盡快的措施去改進(jìn)模型，并且確保有充足的

49、資本來吸收返回檢驗(yàn)呈現(xiàn)出的沒有被充分考慮的風(fēng)險(xiǎn)。718(XCii). 此外，銀行必須能夠在其監(jiān)管資本中反映其頭寸中從屬于特定利率風(fēng)險(xiǎn)但又不受712(iii)至712(vi)段處理方法約束的，即718(Lxxxviii)段中闡明的基于VaR模型方法計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)外新增的違約及遷移風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。目前對于新增風(fēng)險(xiǎn)的資本要求計(jì)量還沒有明確的方法；委員會將發(fā)布一些指引來明確這個(gè)新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量涵蓋的頭寸和風(fēng)險(xiǎn)。718(XCiii) 銀行必須使用與新資本協(xié)議信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法相比的可靠標(biāo)準(zhǔn)來反映其新增風(fēng)險(xiǎn)方法，如假設(shè)一個(gè)固定風(fēng)險(xiǎn)水平,并做適當(dāng)調(diào)整以反映流動性、集中度、對沖和期權(quán)類產(chǎn)品的影響。 不能通過內(nèi)部模

50、型法計(jì)量新增風(fēng)險(xiǎn)的銀行必須按（710至718）段中的標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量特定風(fēng)險(xiǎn)資本。718(xcvii). (挪到718(XCi-1-)段)718(xcviii). (挪到718(XCi-2-)段)9. 模型驗(yàn)證標(biāo)準(zhǔn)718(XCix)銀行應(yīng)確保內(nèi)部模型由獨(dú)立于開發(fā)過程之外的合格的驗(yàn)證團(tuán)隊(duì)進(jìn)行驗(yàn)證是非常重要的，保證模型理論上的合理性并充分反映了所有實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)完成模型初次開發(fā)后以及對模型有重大改動后應(yīng)進(jìn)行驗(yàn)證。驗(yàn)證還應(yīng)該定期進(jìn)行，尤其當(dāng)市場結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變動時(shí)候以及資產(chǎn)組合的的構(gòu)成改變可能導(dǎo)致模型的適用性明顯下降時(shí)。當(dāng)這些模型被開發(fā)以后，并需進(jìn)一步滿足特定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，實(shí)施更加廣泛的模型驗(yàn)證尤為重要。此外，隨

51、著技術(shù)和實(shí)踐的不斷發(fā)展，銀行也應(yīng)該去接受這些新進(jìn)展。模型驗(yàn)證不應(yīng)僅僅限于返回檢驗(yàn)，至少應(yīng)包括以下的內(nèi)容：(a)驗(yàn)證應(yīng)證實(shí)內(nèi)部模型的任何假設(shè)都是恰當(dāng)?shù)牟⒉粫凸里L(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該包括正態(tài)分布的假設(shè),使用時(shí)間平方根對1到10天持有期的計(jì)算或使用內(nèi)推法或外推法的技術(shù),或定價(jià)模型；(b)除常規(guī)的返回檢驗(yàn)程序以外，模型驗(yàn)證必須使用理論損益方法，即當(dāng)日結(jié)束時(shí)頭寸保持不變但資產(chǎn)組合的價(jià)值發(fā)生改變的假設(shè)，不包括費(fèi)用,傭金,買賣差價(jià),凈利息收入和日內(nèi)交易。 此外，額外的檢驗(yàn)也很有必要，且應(yīng)該包括，例如：使用比常規(guī)返回檢驗(yàn)要求的持有期更長一些(比如3年)的持有期。時(shí)間的延長通常可以加強(qiáng)返回檢驗(yàn)的力量。如果風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型或市

52、場狀況發(fā)生改變，以至于歷史數(shù)據(jù)變得不再相關(guān)，長時(shí)間的檢驗(yàn)就沒有必要； 使用不同于99%的置信區(qū)間；對銀行的子資產(chǎn)組合進(jìn)行檢驗(yàn)。(c)使用假定資產(chǎn)組合以確保模型可以反映可能出現(xiàn)的特殊結(jié)構(gòu)特性，比如：對于某個(gè)工具數(shù)據(jù)歷史沒有達(dá)到718(Lxxvi)段規(guī)定的定量標(biāo)準(zhǔn)，并且銀行必須映射這些頭寸到替代參數(shù)，銀行必須確保替代數(shù)據(jù)在相應(yīng)的市場情景中得出保守的結(jié)果；確保充分反映重要的基差風(fēng)險(xiǎn)。這可能包括由期限或發(fā)行人導(dǎo)致的多頭和空頭的錯配；確保模型捕捉在非多元化資產(chǎn)組合中可能出現(xiàn)的集中度風(fēng)險(xiǎn)。V. 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督檢查流程的修改18.為了確保與修訂后的新增風(fēng)險(xiǎn)資本要求保持一致，新資本協(xié)議框架的778(iv)段將做

53、以下的改動。改動部分用下劃線標(biāo)出。778(iv). 對于那些想對其交易活動導(dǎo)致的特定風(fēng)險(xiǎn)建模的銀行，額外標(biāo)準(zhǔn)包括保守評估由于缺乏流動性和/或在現(xiàn)實(shí)的市場情景中價(jià)格透明度有限的頭寸。若監(jiān)管人員認(rèn)為，有限的流動性或價(jià)格透明度破壞了銀行模型反映特定風(fēng)險(xiǎn)有效性，他們將采取適當(dāng)?shù)拇胧?，如要求從銀行特定風(fēng)險(xiǎn)模型中排除這些頭寸。監(jiān)管人員應(yīng)該審核銀行計(jì)量新增風(fēng)險(xiǎn)資本要求的準(zhǔn)確性；銀行的方法不夠充分時(shí)，應(yīng)使用標(biāo)準(zhǔn)法的計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)。VI. 市場風(fēng)險(xiǎn)信息披露要求的修改19.新資本協(xié)議第4部分（第三支柱）的第二節(jié)的.D.3 (表格10和11)有關(guān)市場風(fēng)險(xiǎn)的信息披露要求修改如下，改動部分用下劃線標(biāo)出。3. 市場風(fēng)險(xiǎn)表格10 市場風(fēng)險(xiǎn):使用標(biāo)準(zhǔn)法的銀行的信息披露定性披露定量披露(a)標(biāo)準(zhǔn)法涵蓋的資產(chǎn)組合市場風(fēng)險(xiǎn)的一般性定性披露要求(824段)。(b)對下列各項(xiàng)的資本要求：利率風(fēng)險(xiǎn)；股權(quán)頭寸風(fēng)險(xiǎn)；外匯風(fēng)險(xiǎn)； 商品風(fēng)險(xiǎn)。表格11市場風(fēng)險(xiǎn): 交易資產(chǎn)組合使用內(nèi)部模型法的銀行的信息披露定性披露定量披露(a)內(nèi)部模型法涵蓋的資產(chǎn)組合