中國(guó)雙向FDI的貿(mào)易效應(yīng)研究

1、    中國(guó)雙向fdi的貿(mào)易效應(yīng)研究    姜巍+傅玉玢內(nèi)容摘要：改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)雙向fdi和對(duì)外貿(mào)易均取得了舉世矚目的成就，其發(fā)展趨勢(shì)和相互關(guān)系也備受學(xué)界關(guān)注。本文突破以往僅研究單向fdi貿(mào)易效應(yīng)的局限，考察中國(guó)雙向fdi對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，基于var模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù)的實(shí)證分析結(jié)果表明，中國(guó)內(nèi)向fdi對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)大于外向fdi對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)，但外向fdi仍具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用也亟待挖掘。關(guān)鍵詞：雙向fdi 對(duì)外貿(mào)易 貿(mào)易效應(yīng) var模型引言隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，中國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的弊端日益凸顯，一方面，通過(guò)外

2、商直接投資促進(jìn)出口增長(zhǎng)的質(zhì)量和效率不斷下降，另一方面，對(duì)外直接投資的發(fā)展滯后、規(guī)模有限，傳統(tǒng)的國(guó)際直接投資與對(duì)外貿(mào)易戰(zhàn)略亟待轉(zhuǎn)型。為此，深入研究開(kāi)放條件下中國(guó)雙向fdi的進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)，對(duì)于進(jìn)一步探索如何在“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”戰(zhàn)略相結(jié)合的基礎(chǔ)上制定新型對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略以促進(jìn)貿(mào)易增長(zhǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，都具有鮮明的理論和現(xiàn)實(shí)意義。研究綜述關(guān)于中國(guó)fdi與進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究，是從東道國(guó)的角度開(kāi)始的。王洪亮和徐霞（2003）運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)法對(duì)中國(guó)與日本雙邊貿(mào)易和投資的關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果顯示日本對(duì)華投資和中日貿(mào)易之間存在著長(zhǎng)期的互補(bǔ)關(guān)系，但短期fdi和進(jìn)口貿(mào)易存在替代效應(yīng)。王劍（2005

3、）以中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)fdi與對(duì)外貿(mào)易的聯(lián)系做了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)論是在長(zhǎng)期和短期內(nèi)ifdi與中國(guó)的出口都是互補(bǔ)聯(lián)系，同時(shí)在短期外國(guó)直接投資與中國(guó)的進(jìn)口也是互補(bǔ)。從投資國(guó)的角度出發(fā)，張春萍（2012）通過(guò)對(duì)中國(guó)ofdi國(guó)別貿(mào)易效應(yīng)的實(shí)證分析認(rèn)為，中國(guó)對(duì)主要東道國(guó)的ofdi均有明顯的出口創(chuàng)造和進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)，且有較為明顯的國(guó)別差異。陳元清、唐紅（2010）利用天津1980-2007年的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)法實(shí)證分析了ifdi與出口貿(mào)易之間的關(guān)系后認(rèn)為，長(zhǎng)期兩者之間存在替代效應(yīng)。綜上所述，現(xiàn)有的實(shí)證研究一般存在兩個(gè)相互獨(dú)立的視角，要么從東道國(guó)的角度研究ifdi的貿(mào)易效應(yīng)，要么從投資國(guó)的角度

4、研究ofdi的貿(mào)易效應(yīng)。隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的深入，中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資方面都取得了巨大成就，并以東道國(guó)和投資國(guó)雙重身份在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，孤立地從東道國(guó)或投資國(guó)角度來(lái)研究國(guó)際直接投資的貿(mào)易效應(yīng)是片面的。為此，本文將ifdi與ofdi有機(jī)結(jié)合，嘗試運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù)，對(duì)中國(guó)雙向fdi的進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策建議。實(shí)證檢驗(yàn)本文的研究對(duì)象是雙向fdi的貿(mào)易效應(yīng)，因此選取進(jìn)口和出口作為被解釋變量分別建立模型，選取ifdi和ofdi為解釋變量。另外，本文選擇幾個(gè)與出口有密切關(guān)系變量作為控制變量。文章建立研究模型如下：lnex=a+a1lnifdi+

5、a2lnofdi+a3lnpgdp+a4 lner+a5 lntd+lnim=b+b1lnifdi+b2lnofdi+b3lnpgdp+b4lner+b5lntd+其中，ex表示中國(guó)的出口額；im表示中國(guó)的進(jìn)口額；ifdi表示外商對(duì)中國(guó)的直接投資；ofdi表示中國(guó)對(duì)外國(guó)的直接投資；pgdp表示中國(guó)的人均gdp；er表示人民幣兌美元的匯率；td表示中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度。為了統(tǒng)一口徑，ex、im、ifdi、ofdi和er數(shù)據(jù)來(lái)自u(píng)nctad數(shù)據(jù)庫(kù)，考慮到再投資存在的可能性，ifdi和ofdi取存量數(shù)據(jù)。pgdp數(shù)據(jù)來(lái)自世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)。td數(shù)據(jù)是根據(jù)unctad數(shù)據(jù)庫(kù)中的中國(guó)進(jìn)出口總額和中國(guó)gdp總

6、額計(jì)算得出。為了減少異常項(xiàng)對(duì)模型估計(jì)的影響，對(duì)所有變量均取自然對(duì)數(shù)，使用軟件為eviews6.0。為了避免虛假回歸的出現(xiàn)，先對(duì)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，由表1可知各變量一階差分平穩(wěn)。在確定平穩(wěn)性之后還有進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。根據(jù)aic和sc值確定最優(yōu)滯后期為3，則協(xié)整滯后期選擇2，根據(jù)表2數(shù)據(jù)可知，出口和進(jìn)口與各變量都具有協(xié)整關(guān)系。（一）建立var模型1.出口與各變量建立var模型。剔除不顯著變量后，出口的var方程為：lnext=-0.49lnext-1-0.38lnext-2+0.64 lnext-3+1.36lnifdit-1-0.75lnofdit-1+0.32 lnofdit-3+0.82lnpg

7、dpt-1-0.59lnpgdpt-2+ 0.47lnpgdpt-3-1.07lnert-2-0.48lnert-3+0.70 lntdt-1+1.32lntdt-2+0.46lntdt-3-3.252.進(jìn)口與各變量建立var模型。經(jīng)過(guò)試算，發(fā)現(xiàn)td對(duì)im的影響不顯著，因此在建立進(jìn)口的var模型時(shí)予以剔除。進(jìn)口的var模型估計(jì)結(jié)果為：lnimt=0.88lnimt-1+0.32lnimt-3+1.34ln ifdit-1-2.50lnifdit-2+0.94ln ifdit-3-0.48 lnofdit-1+0.34lnofdit-2+0.98lnpgdpt-3 +1.64lnert-1-1.

8、14lnert-2（二）脈沖響應(yīng)對(duì)進(jìn)出口的var模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，結(jié)果如圖1所示。在當(dāng)期給ifdi一個(gè)沖擊，出口會(huì)產(chǎn)生正響應(yīng)，并在第五期達(dá)到最大正響應(yīng)點(diǎn)，其后響應(yīng)減弱，沒(méi)有收斂趨勢(shì)。表明ifdi對(duì)出口有持續(xù)的正向影響。在當(dāng)期給ofdi一個(gè)沖擊，出口會(huì)產(chǎn)生負(fù)響應(yīng)，在前兩期負(fù)響應(yīng)增強(qiáng)，第五期增強(qiáng)并達(dá)到最大負(fù)響應(yīng)點(diǎn)，其后負(fù)響應(yīng)減弱呈收斂趨勢(shì)。表明ofdi對(duì)出口有負(fù)向影響，但影響不持續(xù)。endprint在當(dāng)期給ifdi一個(gè)沖擊，進(jìn)口在第二期達(dá)到最大正響應(yīng)點(diǎn)，到第八期有微弱負(fù)響應(yīng)，沒(méi)有收斂趨勢(shì)。表明ifdi對(duì)進(jìn)口的影響雖有波動(dòng)，但基本保持持續(xù)正向影響。在當(dāng)期給ofdi一個(gè)沖擊，進(jìn)口會(huì)產(chǎn)生負(fù)響應(yīng)，在第

9、二期和第六期有兩個(gè)最大負(fù)響應(yīng)點(diǎn)，在第九期之后有收斂趨勢(shì)。表明ofdi對(duì)進(jìn)口有負(fù)向影響，但不持續(xù)。（三）方差分解如表3所示，ifdi對(duì)出口的擾動(dòng)不斷增強(qiáng)，在第三期超過(guò)50%，在第十期接近60%；ofdi對(duì)出口的擾動(dòng)在不斷波動(dòng)當(dāng)中，從第二期到第四期減弱，第五期到第八期增強(qiáng)，并穩(wěn)定在19%的水平，第九期第十期減弱。就目前來(lái)看，ifdi對(duì)出口的擾動(dòng)要比ofdi對(duì)出口的擾動(dòng)作用要強(qiáng)得多，出口擾動(dòng)的約六成由ifdi資承擔(dān)了。而進(jìn)口的擾動(dòng)大部分由進(jìn)口自身承擔(dān)，ifdi對(duì)進(jìn)口的擾動(dòng)在逐漸減弱的過(guò)程中，在第十期迅速降至1.08%。ofdi對(duì)進(jìn)口的擾動(dòng)作用比同期的ifdi要強(qiáng)，并且隨時(shí)間有一個(gè)不斷增強(qiáng)的過(guò)程，在第

10、十期穩(wěn)定在6.34%水平。結(jié)論及對(duì)策建議（一）結(jié)論從實(shí)證結(jié)果來(lái)看，ifdi對(duì)進(jìn)出口有持續(xù)的正向影響，ofdi對(duì)進(jìn)出口有短期的負(fù)向影響；雙向直接投資對(duì)出口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)進(jìn)口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)，其中ifdi對(duì)出口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，ofdi對(duì)進(jìn)口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)大于ifdi。就目前來(lái)看，ifdi的貿(mào)易效應(yīng)還比較大，ofdi的貿(mào)易效應(yīng)還有很大發(fā)展空間，所以對(duì)待雙向fdi的基本思路應(yīng)該是在充分保證ifdi持續(xù)發(fā)展，貿(mào)易效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮作用的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)ofdi，促進(jìn)ofdi貿(mào)易效應(yīng)的發(fā)揮。（二）政策建議綜合以上研究結(jié)論，本文主要從政府和各投資主體兩方面提出相應(yīng)的對(duì)策建議，供有關(guān)方面參考：從政府層面來(lái)看，首

11、先要優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)ifdi的管理。吸引外資進(jìn)入的政策還應(yīng)持續(xù)，政府要繼續(xù)優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資生產(chǎn)環(huán)境，為外資進(jìn)入提供良好保障，比如完備的基礎(chǔ)設(shè)施和適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠等，鼓勵(lì)外資再投資。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)ifdi的管理，避免盲目和過(guò)度引資，要有選擇地有方向地吸引ifdi。要在政策上引導(dǎo)外資從勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向高附加值的如高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，減少低附加值的加工產(chǎn)業(yè)和高污染行業(yè)的引資，推動(dòng)中國(guó)向全球產(chǎn)業(yè)鏈高端發(fā)展。其次，要注重國(guó)內(nèi)創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。發(fā)展中國(guó)家能否改變自身在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中所處的不利地位，其中的一個(gè)關(guān)鍵性因素就在于能否很好地培育自主技術(shù)創(chuàng)新能力。如果不具有自主創(chuàng)新能力，就難以掌握經(jīng)濟(jì)發(fā)展主動(dòng)權(quán)，即便外資

12、帶來(lái)技術(shù)溢出，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有能力接受。所以政府應(yīng)該制定政策鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新，優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，堅(jiān)定不移地執(zhí)行人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研融合。從企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，要增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力可以通過(guò)加大研發(fā)投入，引進(jìn)高層次人才來(lái)實(shí)現(xiàn)。人力資源是一種高產(chǎn)出的生產(chǎn)要素，合理配置人力資源，充分發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性可以起到事半功倍的效果。提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力還可以通過(guò)與研發(fā)機(jī)構(gòu)合作來(lái)實(shí)現(xiàn)。目前國(guó)家正在倡導(dǎo)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)動(dòng)體系，促進(jìn)研究成果的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。企業(yè)與研發(fā)機(jī)構(gòu)合作，專門負(fù)責(zé)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等市場(chǎng)行為，可以在一定程度上減少企業(yè)自行研發(fā)的成本。參考文獻(xiàn)：1.王洪亮，徐霞.日

13、本對(duì)華貿(mào)易與直接投資的關(guān)系研究（1983-2001）j.世界經(jīng)濟(jì)，2003（8）2.王劍.fdi與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的向量誤差修正模型j.數(shù)量統(tǒng)計(jì)與管理，2005（3）3.張春萍.中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究.數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究，2012（6）4.俞毅，萬(wàn)煉.我國(guó)進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)與對(duì)外直接投資的相關(guān)性研究基于var模型的分析框架j.國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2009（6）endprint在當(dāng)期給ifdi一個(gè)沖擊，進(jìn)口在第二期達(dá)到最大正響應(yīng)點(diǎn)，到第八期有微弱負(fù)響應(yīng)，沒(méi)有收斂趨勢(shì)。表明ifdi對(duì)進(jìn)口的影響雖有波動(dòng)，但基本保持持續(xù)正向影響。在當(dāng)期給ofdi一個(gè)沖擊，進(jìn)口會(huì)產(chǎn)生負(fù)響應(yīng)，在第二期和第六期有兩個(gè)最大負(fù)響應(yīng)點(diǎn)，在第

14、九期之后有收斂趨勢(shì)。表明ofdi對(duì)進(jìn)口有負(fù)向影響，但不持續(xù)。（三）方差分解如表3所示，ifdi對(duì)出口的擾動(dòng)不斷增強(qiáng)，在第三期超過(guò)50%，在第十期接近60%；ofdi對(duì)出口的擾動(dòng)在不斷波動(dòng)當(dāng)中，從第二期到第四期減弱，第五期到第八期增強(qiáng)，并穩(wěn)定在19%的水平，第九期第十期減弱。就目前來(lái)看，ifdi對(duì)出口的擾動(dòng)要比ofdi對(duì)出口的擾動(dòng)作用要強(qiáng)得多，出口擾動(dòng)的約六成由ifdi資承擔(dān)了。而進(jìn)口的擾動(dòng)大部分由進(jìn)口自身承擔(dān)，ifdi對(duì)進(jìn)口的擾動(dòng)在逐漸減弱的過(guò)程中，在第十期迅速降至1.08%。ofdi對(duì)進(jìn)口的擾動(dòng)作用比同期的ifdi要強(qiáng)，并且隨時(shí)間有一個(gè)不斷增強(qiáng)的過(guò)程，在第十期穩(wěn)定在6.34%水平。結(jié)論及對(duì)策

15、建議（一）結(jié)論從實(shí)證結(jié)果來(lái)看，ifdi對(duì)進(jìn)出口有持續(xù)的正向影響，ofdi對(duì)進(jìn)出口有短期的負(fù)向影響；雙向直接投資對(duì)出口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)進(jìn)口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)，其中ifdi對(duì)出口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，ofdi對(duì)進(jìn)口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)大于ifdi。就目前來(lái)看，ifdi的貿(mào)易效應(yīng)還比較大，ofdi的貿(mào)易效應(yīng)還有很大發(fā)展空間，所以對(duì)待雙向fdi的基本思路應(yīng)該是在充分保證ifdi持續(xù)發(fā)展，貿(mào)易效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮作用的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)ofdi，促進(jìn)ofdi貿(mào)易效應(yīng)的發(fā)揮。（二）政策建議綜合以上研究結(jié)論，本文主要從政府和各投資主體兩方面提出相應(yīng)的對(duì)策建議，供有關(guān)方面參考：從政府層面來(lái)看，首先要優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)ifdi

16、的管理。吸引外資進(jìn)入的政策還應(yīng)持續(xù)，政府要繼續(xù)優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資生產(chǎn)環(huán)境，為外資進(jìn)入提供良好保障，比如完備的基礎(chǔ)設(shè)施和適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠等，鼓勵(lì)外資再投資。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)ifdi的管理，避免盲目和過(guò)度引資，要有選擇地有方向地吸引ifdi。要在政策上引導(dǎo)外資從勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向高附加值的如高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，減少低附加值的加工產(chǎn)業(yè)和高污染行業(yè)的引資，推動(dòng)中國(guó)向全球產(chǎn)業(yè)鏈高端發(fā)展。其次，要注重國(guó)內(nèi)創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。發(fā)展中國(guó)家能否改變自身在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中所處的不利地位，其中的一個(gè)關(guān)鍵性因素就在于能否很好地培育自主技術(shù)創(chuàng)新能力。如果不具有自主創(chuàng)新能力，就難以掌握經(jīng)濟(jì)發(fā)展主動(dòng)權(quán)，即便外資帶來(lái)技術(shù)溢出，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有能力接受。所

17、以政府應(yīng)該制定政策鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新，優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，堅(jiān)定不移地執(zhí)行人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研融合。從企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，要增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力可以通過(guò)加大研發(fā)投入，引進(jìn)高層次人才來(lái)實(shí)現(xiàn)。人力資源是一種高產(chǎn)出的生產(chǎn)要素，合理配置人力資源，充分發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性可以起到事半功倍的效果。提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力還可以通過(guò)與研發(fā)機(jī)構(gòu)合作來(lái)實(shí)現(xiàn)。目前國(guó)家正在倡導(dǎo)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)動(dòng)體系，促進(jìn)研究成果的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。企業(yè)與研發(fā)機(jī)構(gòu)合作，專門負(fù)責(zé)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等市場(chǎng)行為，可以在一定程度上減少企業(yè)自行研發(fā)的成本。參考文獻(xiàn)：1.王洪亮，徐霞.日本對(duì)華貿(mào)易與直接投資的關(guān)系研究（19

18、83-2001）j.世界經(jīng)濟(jì)，2003（8）2.王劍.fdi與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的向量誤差修正模型j.數(shù)量統(tǒng)計(jì)與管理，2005（3）3.張春萍.中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究.數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究，2012（6）4.俞毅，萬(wàn)煉.我國(guó)進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)與對(duì)外直接投資的相關(guān)性研究基于var模型的分析框架j.國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2009（6）endprint在當(dāng)期給ifdi一個(gè)沖擊，進(jìn)口在第二期達(dá)到最大正響應(yīng)點(diǎn)，到第八期有微弱負(fù)響應(yīng)，沒(méi)有收斂趨勢(shì)。表明ifdi對(duì)進(jìn)口的影響雖有波動(dòng)，但基本保持持續(xù)正向影響。在當(dāng)期給ofdi一個(gè)沖擊，進(jìn)口會(huì)產(chǎn)生負(fù)響應(yīng)，在第二期和第六期有兩個(gè)最大負(fù)響應(yīng)點(diǎn)，在第九期之后有收斂趨勢(shì)。表明ofdi對(duì)進(jìn)

19、口有負(fù)向影響，但不持續(xù)。（三）方差分解如表3所示，ifdi對(duì)出口的擾動(dòng)不斷增強(qiáng)，在第三期超過(guò)50%，在第十期接近60%；ofdi對(duì)出口的擾動(dòng)在不斷波動(dòng)當(dāng)中，從第二期到第四期減弱，第五期到第八期增強(qiáng)，并穩(wěn)定在19%的水平，第九期第十期減弱。就目前來(lái)看，ifdi對(duì)出口的擾動(dòng)要比ofdi對(duì)出口的擾動(dòng)作用要強(qiáng)得多，出口擾動(dòng)的約六成由ifdi資承擔(dān)了。而進(jìn)口的擾動(dòng)大部分由進(jìn)口自身承擔(dān)，ifdi對(duì)進(jìn)口的擾動(dòng)在逐漸減弱的過(guò)程中，在第十期迅速降至1.08%。ofdi對(duì)進(jìn)口的擾動(dòng)作用比同期的ifdi要強(qiáng)，并且隨時(shí)間有一個(gè)不斷增強(qiáng)的過(guò)程，在第十期穩(wěn)定在6.34%水平。結(jié)論及對(duì)策建議（一）結(jié)論從實(shí)證結(jié)果來(lái)看，ifd

20、i對(duì)進(jìn)出口有持續(xù)的正向影響，ofdi對(duì)進(jìn)出口有短期的負(fù)向影響；雙向直接投資對(duì)出口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)進(jìn)口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)，其中ifdi對(duì)出口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，ofdi對(duì)進(jìn)口擾動(dòng)的貢獻(xiàn)大于ifdi。就目前來(lái)看，ifdi的貿(mào)易效應(yīng)還比較大，ofdi的貿(mào)易效應(yīng)還有很大發(fā)展空間，所以對(duì)待雙向fdi的基本思路應(yīng)該是在充分保證ifdi持續(xù)發(fā)展，貿(mào)易效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮作用的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)ofdi，促進(jìn)ofdi貿(mào)易效應(yīng)的發(fā)揮。（二）政策建議綜合以上研究結(jié)論，本文主要從政府和各投資主體兩方面提出相應(yīng)的對(duì)策建議，供有關(guān)方面參考：從政府層面來(lái)看，首先要優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)ifdi的管理。吸引外資進(jìn)入的政策還應(yīng)持續(xù)，政府要繼續(xù)優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資生產(chǎn)環(huán)境，為外資進(jìn)入提供良好保障，比如完備的基礎(chǔ)設(shè)施和適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠等，鼓勵(lì)外資再投資。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)ifdi的管理，避免盲目和過(guò)度引資，要有選擇