財務(wù)管理總論內(nèi)容實(shí)用教案

1、1第1頁/共49頁第一頁，共50頁。2第2頁/共49頁第二頁，共50頁。資金營運(yùn)活動(hu dng)：經(jīng)營活動(hu dng)-即供產(chǎn)銷活動(hu dng)的資金運(yùn)動籌資活動：是資金(zjn)運(yùn)動的起點(diǎn)確定籌資的規(guī)模確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動：廣義投資-資金投入使用狹義投資-僅指對外投資分配活動：廣義-對投資收入(如銷售收入)和利潤進(jìn)行分割和分派。狹義-對利潤進(jìn)行分配第3頁/共49頁第三頁，共50頁。4財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系(gun x)(gun x)是指企業(yè)在組織資金運(yùn)動過程中與有關(guān)各是指企業(yè)在組織資金運(yùn)動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系(gun x)(gun x)。企業(yè)所有者

2、債權(quán)(zhiqun)、債務(wù)人內(nèi)部單位及個人(grn)稅務(wù)行政部門被投資單位第4頁/共49頁第四頁，共50頁。5(gun x)第5頁/共49頁第五頁，共50頁。6影響企業(yè)生存的財務(wù)因素來自兩方面，一是以收抵支；二要到期償債 。實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，對財務(wù)管理的要求就是以合理的方式，及時(jsh)籌集發(fā)展所需的資金。企業(yè)的最終目的是為了獲利，實(shí)現(xiàn)企業(yè)獲利目標(biāo)，要求財務(wù)上合理有效的使用資金，使其獲得最大盈利。第6頁/共49頁第六頁，共50頁。7第7頁/共49頁第七頁，共50頁。82.資本利潤率最大化(每股利潤的最大化)第8頁/共49頁第八頁，共50頁。93.企業(yè)價值的最大化(股東財富最大化)第9頁/共4

3、9頁第九頁，共50頁。103.企業(yè)價值的最大化(股東財富最大化)第10頁/共49頁第十頁，共50頁。113.企業(yè)價值的最大化(股東財富最大化)第11頁/共49頁第十一頁，共50頁。121、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)(xitio)矛盾：享受成本的逆向選擇股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo) 實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值， 最大限度地提高資本報酬(bo chou)，增加公司價值。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo) 最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善(gishn)辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽(yù)。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。第12頁/共49頁第十二頁，共50頁。131、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)第13頁/共49頁第

4、十三頁，共50頁。142、所有者與債權(quán)人（1）二者利益目標(biāo)(mbio)不一致的具體表現(xiàn) 債權(quán)人目標(biāo) 希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。 它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo) 股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營。 它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性第14頁/共49頁第十四頁，共50頁。152、所有者與債權(quán)人（2）股東(gdng)傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn) 第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險高的新項(xiàng)目。 第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使(zhsh)債權(quán)人舊債價值下降。第15頁/共49頁第十五頁，共50頁。162、所有者與債權(quán)人（3）債權(quán)人應(yīng)采取(ciq

5、)的對策 債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險，除了尋求立法保護(hù)外，還可以采取(ciq)以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖(yt)時，就拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。第16頁/共49頁第十六頁，共50頁。17第三節(jié)第三節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)節(jié)環(huán)節(jié)(五個環(huán)節(jié)五個環(huán)節(jié))一、預(yù)測(yc)二、決策三、預(yù)算四、控制五、分析第17頁/共49頁第十七頁，共50頁。18第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境一、內(nèi)部財務(wù)環(huán)境(hunjng)二、外部環(huán)境(hunjng) 1、法律環(huán)境(hunjng)包括：稅法 企業(yè)組織形式公司制的優(yōu)點(diǎn)(yudin)：獨(dú)資合伙

6、公司有限責(zé)任公司股份有限公司負(fù)無限責(zé)任承擔(dān)有限責(zé)任容易籌集資金第18頁/共49頁第十八頁，共50頁。19現(xiàn)代(xindi)企業(yè)主要采取的組織形式有： 1.業(yè)主(yzh)制 2.合伙制 3.公司制二、外部環(huán)境第四節(jié) 理財環(huán)境第19頁/共49頁第十九頁，共50頁。201.業(yè)主制業(yè)主制 是指某一業(yè)主獨(dú)自創(chuàng)辦的組織，即個體企業(yè)。這種企業(yè)不是指某一業(yè)主獨(dú)自創(chuàng)辦的組織，即個體企業(yè)。這種企業(yè)不具有獨(dú)立的法人資格。主要特點(diǎn)具有獨(dú)立的法人資格。主要特點(diǎn)(tdin)如下：如下：（1）容易組成；（2）資金來源主要依靠儲蓄、貸款等，但不能以企業(yè)名義進(jìn)行社會集資(jz)；（3）承擔(dān)無限責(zé)任；（4）企業(yè)收入為業(yè)主收入，業(yè)

7、主以此向政府繳納個人所得稅；（5）企業(yè)壽命與業(yè)主個人壽命聯(lián)系在一起。第20頁/共49頁第二十頁，共50頁。212.合伙制 是指由兩個或兩個以上合伙人共同創(chuàng)辦的企業(yè)。通常(tngchng)這種企業(yè)也不具有法人資格。其主要特點(diǎn)與獨(dú)資企業(yè)基本相同。合伙企業(yè)所獲收入應(yīng)在合伙人之間進(jìn)行分配并以此繳納個人所得稅。 第21頁/共49頁第二十一頁，共50頁。223.公司制 公司是企業(yè)形態(tài)中一種高層次的組織形式，它由股東集資創(chuàng)建，具有(jyu)獨(dú)立的法人資格。其主要特點(diǎn)是： （1）開辦手續(xù)復(fù)雜(fz)；（2）籌資渠道多樣化；（3）承擔(dān)有限責(zé)任；（4）股東對公司的凈收入擁有所有權(quán)；（5）公司經(jīng)營中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相

8、分離；（6）公司繳納公司所得稅，股東繳納個人所得 。企業(yè)組織(zzh)形式第22頁/共49頁第二十二頁，共50頁。23 公司屬于股份制企業(yè)的組織形式，根據(jù)我國法律規(guī)定，我國股份制企業(yè)主要(zhyo)有兩種形式，如下圖所示：有限責(zé)任公司(n s)公司公司股份有限公司 全部注冊資本由等額的股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集資本。 全部注冊資本(zh c z bn)由股東所認(rèn)繳的出資額構(gòu)成，但不發(fā)行股票。企業(yè)組織形式第23頁/共49頁第二十三頁，共50頁。24第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境一、內(nèi)部財務(wù)(ciw)環(huán)境二、外部環(huán)境 2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境3、金融環(huán)境第24頁/共49頁第二十四頁，共50頁。2

9、5第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境3、金融環(huán)境(1)金融市場廣義的金融市場包括貨幣資本市場和實(shí)物資本市場；廣義金融市場的交易(jioy)對象有貨幣借貸，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)，黃金買賣，外匯交易(jioy)，有價證券轉(zhuǎn)換交易(jioy)，產(chǎn)權(quán)市場，保險市場等；狹義的金融市場主要是指股票與債券的交易(jioy)市場。 二、外部環(huán)境第25頁/共49頁第二十五頁，共50頁。26第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境3、金融環(huán)境(1)金融市場(jn rn sh chn)(2)金融機(jī)構(gòu) 包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)保險公司信托投資公司證券公司財務(wù)公司租賃公司二、外部環(huán)境第26頁/共49頁第二十六頁，共

10、50頁。27第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境一、內(nèi)部(nib)財務(wù)環(huán)境二、外部環(huán)境 3、金融環(huán)境(3)利率第27頁/共49頁第二十七頁，共50頁。28第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境(3)利息率（利率）(1)是資金使用權(quán)的交易價格(2)分類：按利率間變動關(guān)系分：基準(zhǔn)利率、套算利率按利率與市場供求關(guān)系分：固定利率、浮動(fdng)利率按利率形成的機(jī)制分：市場利率、法定利率3.金融(jnrng)環(huán)境第28頁/共49頁第二十八頁，共50頁。29第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境（3）利息率 決定利率(ll)的因素3、金融(jnrng)環(huán)境利率=純利率通脹率違約風(fēng)險報酬率流

11、動性風(fēng)險報酬率期限風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率=違約風(fēng)險報酬率+流動性風(fēng)險報酬率+期限風(fēng)險報酬率第29頁/共49頁第二十九頁，共50頁。30純利率（又稱真實(shí)利率）純利率（又稱真實(shí)利率） 是指通貨膨脹為零時，無風(fēng)險證券的是指通貨膨脹為零時，無風(fēng)險證券的平均平均(pngjn)利率。通常把無通貨膨利率。通常把無通貨膨脹情況下的國庫券利率視為純利率。脹情況下的國庫券利率視為純利率。第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境第30頁/共49頁第三十頁，共50頁。31通貨膨脹率通貨膨脹率 為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失，資金供應(yīng)者通常資金供應(yīng)者通常(tngchng)要求在純要求在

12、純利率的基礎(chǔ)上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，即利率的基礎(chǔ)上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，即通貨膨脹溢酬通貨膨脹溢酬 。注意注意(zh y)： （1）這里所說的通貨膨脹溢酬是指預(yù)期未來通貨膨脹率而非過去已發(fā)生的實(shí)際通貨膨脹率； （2）某種債券利率中所包含的通貨膨脹率是指債券在整個存續(xù)(cn x)期間的平均預(yù)期值。 第四節(jié)第四節(jié) 理財環(huán)境理財環(huán)境第31頁/共49頁第三十一頁，共50頁。32違約風(fēng)險報酬率違約風(fēng)險報酬率 違約風(fēng)險是指借款人無法按時支付利息或償違約風(fēng)險是指借款人無法按時支付利息或償還還(chnghun)本金而給投資人帶來的風(fēng)險。違本金而給投資人帶來的風(fēng)險。違約風(fēng)險的大小與借款人信用等級的高低成反比。約

13、風(fēng)險的大小與借款人信用等級的高低成反比。為了彌補(bǔ)違約風(fēng)險，投資人所要求提高的貸款利為了彌補(bǔ)違約風(fēng)險，投資人所要求提高的貸款利率即為違約風(fēng)險溢酬率即為違約風(fēng)險溢酬 。 注意：由政府發(fā)行的國庫券可視為無違約風(fēng)險的證券，公司債券的違約風(fēng)險一般根據(jù)其信用等級來確定(qudng)。實(shí)務(wù)中也可按下式確定(qudng)違約風(fēng)險： 違約風(fēng)險公司債券利率政府債券利率第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境第32頁/共49頁第三十二頁，共50頁。33流動性風(fēng)險報酬率流動性風(fēng)險報酬率 變現(xiàn)力是指某項(xiàng)資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的可能變現(xiàn)力是指某項(xiàng)資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的可能性。性。 各種有價證券的變現(xiàn)力是不同的，通常各種有價證

14、券的變現(xiàn)力是不同的，通常(tngchng)政府債券、大公司的股票與債政府債券、大公司的股票與債券具有較高的變現(xiàn)力或流動性。券具有較高的變現(xiàn)力或流動性。 一般而言，在違約風(fēng)險與到期風(fēng)險相同的條件下，最具變現(xiàn)(bin xin)力的金融資產(chǎn)與最不具變現(xiàn)(bin xin)力的金融資產(chǎn)彼此間的利率差距介于1一2之間，即為變現(xiàn)(bin xin)力溢酬。第四節(jié)第四節(jié) 理財理財(l ci)環(huán)境環(huán)境第33頁/共49頁第三十三頁，共50頁。34期限性風(fēng)險報酬率期限性風(fēng)險報酬率 到期到期(do q)風(fēng)險是指因到期風(fēng)險是指因到期(do q)期間長短不同而形成的利率變化的風(fēng)險。期間長短不同而形成的利率變化的風(fēng)險。到期到

15、期(do q)風(fēng)險溢酬是對投資者負(fù)擔(dān)利風(fēng)險溢酬是對投資者負(fù)擔(dān)利率變動風(fēng)險的一種補(bǔ)償。率變動風(fēng)險的一種補(bǔ)償。 一般而言，因受到期限性風(fēng)險的影響(yngxing)，長期利率會高于短期利率，但有時也會出現(xiàn)相反的情況。 因?yàn)槎唐谕顿Y(tu z)存在再投資(tu z)風(fēng)險！第四節(jié)第四節(jié) 理財環(huán)境理財環(huán)境第34頁/共49頁第三十四頁，共50頁。35再投資風(fēng)險再投資風(fēng)險 再投資風(fēng)險是指由于利率下降，使購買短期債再投資風(fēng)險是指由于利率下降，使購買短期債券的投資者于債券到期時，找不到獲利較高的投券的投資者于債券到期時，找不到獲利較高的投資機(jī)會資機(jī)會(j hu)而發(fā)生的風(fēng)險。而發(fā)生的風(fēng)險。 當(dāng)預(yù)期市場利率(ll)

16、持續(xù)下降或再投資風(fēng)險較大，人們都在尋求長期投資機(jī)會時，可能會出現(xiàn)短期投資利率(ll)高于長期投資利率(ll)的現(xiàn)象。 注意注意(zh y)第四節(jié)第四節(jié) 理財環(huán)境理財環(huán)境第35頁/共49頁第三十五頁，共50頁。36單選題單選題1第36頁/共49頁第三十六頁，共50頁。37單選題單選題2第37頁/共49頁第三十七頁，共50頁。38單選題單選題3第38頁/共49頁第三十八頁，共50頁。39單選題單選題4第39頁/共49頁第三十九頁，共50頁。40單選題單選題5第40頁/共49頁第四十頁，共50頁。41多選題多選題1第41頁/共49頁第四十一頁，共50頁。42多選題多選題2第42頁/共49頁第四十二頁，共50頁。43多選題多選題3第43頁/共49頁第四十三頁，共50頁。44多選題多選題4第44頁/共49頁第四十四頁，共50頁。45判斷題判斷題1第45頁/共49頁第四十五頁，共50頁。46判斷題判斷題2第46頁/共49頁第四十六頁，共50頁。47判斷題判斷題3第47頁/共49頁第四十七頁，共50頁。48判斷題判斷題4第48頁/共49頁第四十八頁，共50頁。49感謝您的觀看(gunk