財務(wù)管理學(xué)分財務(wù)管理價值觀念學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1財務(wù)管理學(xué)分財務(wù)管理價值觀念財務(wù)管理學(xué)分財務(wù)管理價值觀念第一頁，共37頁。第1頁/共37頁第二頁，共37頁。n絕對值：貨幣時間價值（增加絕對值：貨幣時間價值（增加值）值）n相對值：貨幣時間價值率相對值：貨幣時間價值率第2頁/共37頁第三頁，共37頁。第3頁/共37頁第四頁，共37頁。第4頁/共37頁第五頁，共37頁。niPS)1 ( ni)1 ( ),/(niPS),/(niPSPS例：A企業(yè)5年前將10萬元借給企業(yè)B，雙方商定復(fù)利(fl)計息，年利率為3%。問A企業(yè)到期可收回多少錢？ S=10(1+3%)5=101.159 =11.59（萬元） 第5頁/共37頁第六頁，共37頁。貼現(xiàn)

2、：由終值求現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)：由終值求現(xiàn)值的過程稱為“貼現(xiàn)貼現(xiàn)”，把此時的利率稱為，把此時的利率稱為“貼貼現(xiàn)率現(xiàn)率”。niSP)1/( ni)1/(1),/(niSP),/(niSPSP例：某企業(yè)希望例：某企業(yè)希望5 5年后從銀行提取年后從銀行提取(tq)10(tq)10萬萬元，年利率為元，年利率為3%3%，按復(fù)利計算，現(xiàn)在應(yīng)存入的，按復(fù)利計算，現(xiàn)在應(yīng)存入的錢錢? ? P=10 P=10(1+3%)5=10(1+3%)5=100.863=8.630.863=8.63（萬元）（萬元）第6頁/共37頁第七頁，共37頁。第7頁/共37頁第八頁，共37頁。021n-1nAAAA普通年金終值公式普通年金

3、終值公式：),/(niASASiiAiASnntt1)1 ()1 (1101221)1 (1111iAiAiAiAiASnn01221)1 ()1 ()1 ()1 ()1 (iiiiiAnn普通年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù) ，用，用 表示，可查表（表示，可查表（P.464）求得。）求得。niAS,/第8頁/共37頁第九頁，共37頁。nnniAiAiAiAiAP11111111111221nnnttiiiAiAP)1(1)1(111普通年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù) ，用，用 表示，可查表求得。表示，可查表求得。),/(niAP普通年金現(xiàn)值公式普通年金現(xiàn)值公式：),/(niAPAP865.5679

4、1.315)5%,10,/(15APP（萬元）第9頁/共37頁第十頁，共37頁。預(yù)付年金預(yù)付年金普通年金普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2n)1 (),/(iniASAS方法方法1：n期預(yù)付年金終值和n期普通年金終值的收付款項(kunxing)的期數(shù)相同，但因收付款項(kunxing)的時間不同，從而造成n期預(yù)付年金的每期款項(kunxing)均比n期普通年金的每期款項(kunxing)多計算一次利息，因此，只要將n期普通年金終值乘上（1i），便可求得n期預(yù)付年金的終值.第10頁/共37頁第十一頁，共37頁。An期預(yù)付年金期預(yù)付年金n+1期普通年金期普通年金AA

5、AAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n+1n方法方法2： 1) 1,/() 1,/(niASAAniASAS第11頁/共37頁第十二頁，共37頁。n期預(yù)付年金現(xiàn)值和n期普通年金現(xiàn)值的收付款項的期數(shù)相同，但收付款項的時間不同，結(jié)果是n期預(yù)付年金的每期款項均比n期普通年金的每期款項少貼現(xiàn)一期，因此(ync)，n期普通年金現(xiàn)值除以1/(1+i)，即乘上（1i），便可得到n期預(yù)付年金的現(xiàn)值。預(yù)付年金預(yù)付年金普通年金普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2n方法方法1：),/()1 (niAPiAP第12頁/共37頁第十三頁，共37頁。n期預(yù)付年金期預(yù)付年金n-1期

6、普通年金期普通年金AAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2 1) 1,/() 1,/(niAPAAniAPAP方法方法2：第13頁/共37頁第十四頁，共37頁。012mm+1 m+2m+n-1 m+nAAAA),/(niASAS ),/(),/(miSPniAPAP第14頁/共37頁第十五頁，共37頁。012mm+1 m+2m+n-1 m+nAAAAAAm+n期普通年金期普通年金012m-1mm期普通年金期普通年金AAAA),/(),/(),/(),/(miAPnmiAPAmiAPAnmiAPAP第15頁/共37頁第十六頁，共37頁。iiAiAPnntt)1 (11)1 (11

7、當(dāng)當(dāng) ，永續(xù)年金現(xiàn)值，永續(xù)年金現(xiàn)值0)1 (1,niniAiAP1第16頁/共37頁第十七頁，共37頁。問題問題(wnt)?第17頁/共37頁第十八頁，共37頁。MMir)1 (11)1 (MMir第18頁/共37頁第十九頁，共37頁。%06. 41)4/%41 (4i19.1220%)06. 41 (10005S19.1220)4/%41 (100045SMnMiPS)1 (nrPS)1 ( 第19頁/共37頁第二十頁，共37頁。第20頁/共37頁第二十一頁，共37頁。第21頁/共37頁第二十二頁，共37頁。第22頁/共37頁第二十三頁，共37頁。niiiPKK1)(第23頁/共37頁第二十

8、四頁，共37頁。niiiPKK12)(標(biāo)準(zhǔn)差：標(biāo)準(zhǔn)差：KV第24頁/共37頁第二十五頁，共37頁。VbRKF0VKRR=bVRF第25頁/共37頁第二十六頁，共37頁。RRRCP投資額投資額VbRR第26頁/共37頁第二十七頁，共37頁。2211KxKxKniiiKxK1N個項目的投資組合總收益?zhèn)€項目的投資組合總收益：第27頁/共37頁第二十八頁，共37頁。2222122121212xxxxiiipKKKK)(221112協(xié)方差協(xié)方差：表示構(gòu)成組合的項目之間的影響程度，是個絕對值。當(dāng)協(xié)方差為正值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變化；當(dāng)協(xié)方差為負(fù)值(f zh)時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈反方向變化

9、。協(xié)方差的絕對值越大，表示這兩種資產(chǎn)投資收益率的關(guān)系越密切；協(xié)方差的絕對值越小，表示這兩種資產(chǎn)投資收益率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)。 第28頁/共37頁第二十九頁，共37頁。211212111001)1(10第29頁/共37頁第三十頁，共37頁。1 ，該單項資產(chǎn)的收益率變化比例小于市場平，該單項資產(chǎn)的收益率變化比例小于市場平均收益率的變化比例，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險均收益率的變化比例，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險小于整個市場投資組合的風(fēng)險。小于整個市場投資組合的風(fēng)險。市場組合的風(fēng)險收益率某項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率第30頁/共37頁第三十一頁，共37頁。niiiPX1式中：式中：p投資組合的投資組合的系數(shù)系數(shù)(xsh)； Xi第第i種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重；種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重； i第第i種資產(chǎn)的種資產(chǎn)的系數(shù)系數(shù)(x