銀行從業(yè)資格考試串講筆記_個(gè)人理財(cái)考前重點(diǎn)講義

1、第 1 章 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概述第 2 章 銀行個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)第 3 章 金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)第 4 章 銀行理財(cái)產(chǎn)品第 5 章 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品第 6 章 理財(cái)顧問服務(wù)第 7 章 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)第 8 章 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理第 9 章 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理第 10 章 職業(yè)道德和投資者教育第一章銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概述1.銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類1.1個(gè)人理財(cái)概述：個(gè)人理財(cái)是指客戶根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)屬性，制定理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)規(guī)劃，執(zhí)行理財(cái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過程。1.2銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念：根據(jù)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶

2、提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。1.3銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類：根據(jù)管理運(yùn)作方式，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)可分為理財(cái)顧問服務(wù)與綜合理財(cái)服務(wù)兩大類；根據(jù)客戶類型，分為理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)。2.銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)狀2.1國外發(fā)展和現(xiàn)狀2.2國內(nèi)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)狀3.銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素3.1宏觀影響因素：政治、法律與政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境。3.2微觀影響因素金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度、金融市場(chǎng)的開放程度、金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制。3.3其他影響因素4. 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的定位：客戶、商業(yè)銀行、市場(chǎng)三方面。內(nèi)容詳解一、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念

3、和分類個(gè)人理財(cái)是以 個(gè)人為主體的復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，需要有專業(yè)知識(shí)和手段來支1/26撐。1.個(gè)人理財(cái)概述個(gè)人理財(cái)是指客戶根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)屬性，制定理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)規(guī)劃，執(zhí)行理財(cái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過程。個(gè)人理財(cái)過程大致可分為五個(gè)步驟。步驟一：評(píng)估理財(cái)環(huán)境和個(gè)人條件理財(cái)環(huán)境的信息范圍較廣，包括經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展情況、個(gè)人所處的社會(huì)地位等。個(gè)人條件的評(píng)估包括對(duì)個(gè)人資產(chǎn)（如住房、車、收藏、股票、存款等）、負(fù)債（如信用卡還款、銀行貸款、抵押物等）以及收入（包括預(yù)期收入）的評(píng)估（實(shí)際上主要評(píng)估財(cái)產(chǎn)）。步驟二：制定個(gè)人理財(cái)目標(biāo)個(gè)人理財(cái)目標(biāo)具有多重性，對(duì)一個(gè)個(gè)體來說可以同時(shí)有好幾個(gè)理財(cái)目標(biāo)，包括一些短

4、期目標(biāo)和一些長期目標(biāo)，一些重點(diǎn)目標(biāo)和次要目標(biāo)等。步驟三：制訂個(gè)人理財(cái)規(guī)劃理財(cái)規(guī)劃是指采取何種方式來實(shí)現(xiàn)個(gè)人理財(cái)目標(biāo)，包括理財(cái)手段的選擇。步驟四：執(zhí)行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃步驟五：監(jiān)控執(zhí)行進(jìn)度和再評(píng)估個(gè)人理財(cái)規(guī)劃在執(zhí)行中會(huì)遇到一些影響，包括外部環(huán)境的變化和個(gè)人條件的改變，因此個(gè)人理財(cái)規(guī)劃在執(zhí)行中有必要進(jìn)行監(jiān)控，以便于進(jìn)行調(diào)整和再評(píng)估?，F(xiàn)代商業(yè)銀行具有豐富的金融業(yè)務(wù)知識(shí)和金融資源、完善的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制手段、便捷的渠道和專業(yè)的人員，在提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。目前，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行重要業(yè)務(wù)之一。2.銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念（1）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念根據(jù)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法，個(gè)人理

5、財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶 （非企業(yè)法人）提供的 財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ ：1962930。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員是指那些能夠?yàn)榭蛻籼峁┥鲜鰧I(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員，以及其他與個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)銷售和管理活動(dòng)緊密相關(guān)的專業(yè)人員，而非一般性業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T 。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員的專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)為兩種性質(zhì)：一種是商業(yè)銀行充當(dāng)理財(cái)顧問，向客戶提供咨詢，屬于顧問性質(zhì) ；另一種是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于 受托性質(zhì) ?？梢?，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在 委托代理關(guān)系 基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)

6、，2/26是一種個(gè)性化、綜合化的服務(wù)活動(dòng)?！纠} 1·多選題】下列關(guān)于個(gè)人理財(cái)?shù)恼f法正確的有（ ）。A.個(gè)人 理財(cái)業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象是個(gè)人和家庭B.個(gè)人 理財(cái)業(yè)務(wù)是一般性業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)C.個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要側(cè)重于咨詢顧問和代客理財(cái)服務(wù)D.個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)E. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是一種個(gè)性化、綜合化服務(wù)正確答案ACDE作為了解的內(nèi)容：我國對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)界定與境外有所不同。一些境外法律并不禁止商業(yè)銀行從事有關(guān)證券業(yè)務(wù)，一般也不禁止商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)業(yè)務(wù)的過程中進(jìn)行信托活動(dòng)，因此，境外商業(yè)銀行可向客戶提供的產(chǎn)品種類較多、交叉性較強(qiáng)，理財(cái)業(yè)務(wù)主要側(cè)重于理財(cái)顧問和

7、代客理財(cái)服務(wù)，分類和性質(zhì)界定較為簡(jiǎn)單。目前，我國利率尚未完全市場(chǎng)化，同時(shí)我國有關(guān)法律明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)，因此業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)特征與境外差別較大。（2）相關(guān)主體個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的 主體包括個(gè)人客戶、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)等，這些主體在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)活動(dòng)中具有不同地位。個(gè)人客戶個(gè)人客戶是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的需求方，也是商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象。在具體的服務(wù)過程中，商業(yè)銀行一般會(huì)按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，如客戶資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，將客戶進(jìn)行分類，通過調(diào)查不同類型客戶的需求，提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)。 索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ ： 1962930。商業(yè)銀行商

8、業(yè)銀行是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的供給方，是個(gè)人理財(cái)服務(wù)的提供商之一。非銀行金融機(jī)構(gòu)除銀行外，證券公司、基金、信托公司以及投資公司等其他金融機(jī)構(gòu)也為個(gè)人客戶提供理財(cái)服務(wù)。非銀行金融機(jī)構(gòu)除了通過自身渠道外，還可利用商業(yè)銀行渠道，向客戶提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等。（3）相關(guān)市場(chǎng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)涉及的市場(chǎng)較為廣泛，包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、3/26房地產(chǎn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)等。這些市場(chǎng)具有不同的運(yùn)行特征，可以滿足不同客戶的理財(cái)需求。3.銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類從不同的角度，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)有不同的分類:（1）理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)按是否接受客戶委托和授

9、權(quán)對(duì)客戶資金進(jìn)行投資和管理理財(cái)業(yè)務(wù)可分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。理財(cái)顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)?？蛻艚邮苌虡I(yè)銀行和理財(cái)人員提供的理財(cái)顧問服務(wù)后，自行管理和運(yùn)用資金，并獲取和承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一出劃分為 理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù) 兩類，其中理財(cái)計(jì)劃是商業(yè)銀行針對(duì) 特定目標(biāo)客戶群體 進(jìn)行的個(gè)人理財(cái)服務(wù)（比如為有孩子的家庭量身定制子女教育方案投資產(chǎn)品 , 為老年人制定個(gè)退休規(guī)

10、劃等，適宜客戶都可以參與）。而私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象主要是 高凈值客戶 ，涉及的業(yè)務(wù)范圍更加廣泛，與理財(cái)計(jì)劃相比，個(gè)性化服務(wù)的特色相對(duì)強(qiáng)一些。（ 2）理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)與私人銀行業(yè)務(wù)銀行往往根據(jù)客戶類型進(jìn)行業(yè)務(wù)分類。按照這種分類方式，理財(cái)業(yè)務(wù)可分為理財(cái)業(yè)務(wù)（服務(wù)）、財(cái)富管理業(yè)務(wù)（服務(wù)）和私人銀行業(yè)務(wù)（服務(wù)）三個(gè)層次，銀行為不同客戶提供不同層次的理財(cái)服務(wù)。其中私人銀行業(yè)務(wù)服務(wù)內(nèi)容最為全面，除了 提供 金融 產(chǎn)品外，更重要的是提供全面的 服務(wù)（見圖l 1 ） 。理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)之間并沒有明確的行業(yè)統(tǒng)一分界。二、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)狀1.國外發(fā)展和現(xiàn)狀個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)最早在美

11、國興起，并且首先在美國發(fā)展成熟，其發(fā)展大致經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：（ 1）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)萌芽時(shí)期：20 世紀(jì) 30 年代到 60 年代從嚴(yán)格意義上講，這個(gè)階段對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念尚未明確界定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要是為保險(xiǎn)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷售服務(wù)。因此，這一時(shí)期沒有出現(xiàn)完全獨(dú)立意義上的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，它的主要特征是：個(gè)人金融服務(wù)的重心都放在了共同基金和 索取 > 銀行從業(yè)備考考試，保 過資料請(qǐng)咨詢QQ ： 1962930。4/26保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售上，專門雇用理財(cái)人員或金融企業(yè)為客戶做一個(gè)全面的理財(cái)規(guī)劃服務(wù)的觀念還未形成。（2）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)形成與發(fā)展時(shí)期：20 世紀(jì)60 年代到80 年代1969 年 12

12、 月，在芝加哥， 13 位來自金融服務(wù)部門的實(shí)務(wù)工作者和一位作家聚在一起商討創(chuàng)立一種產(chǎn)業(yè)，其后被命名為理財(cái)業(yè)。事實(shí)上，在 20 世紀(jì) 70 年代到 80 年代初期，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容就是合理避稅、提供年金系列產(chǎn)品、參與有限合伙（即投資者投資合伙企業(yè)但只承擔(dān)有限責(zé)任）以及投資于硬資產(chǎn)（如黃金、白銀等貴金屬等）。（ 3）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)成熟時(shí)期：20 世紀(jì) 90 年代個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在這一時(shí)期的繁榮可以歸因于良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)以及不斷高漲的證券價(jià)格。伴隨著金融市場(chǎng)的國際化、金融產(chǎn)品的不斷豐富和發(fā)展，這一時(shí)期的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)不僅開始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，而且將信托業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等相互結(jié)合，從而滿足

13、不同客戶的個(gè)性化需求。理財(cái)專業(yè)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和定位以及高校對(duì)理財(cái)專業(yè)的重視標(biāo)志著個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)開始向?qū)I(yè)化方向發(fā)展?！纠}2·多選題】 20 世紀(jì) 90 年代是國外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期，這一時(shí)期的繁榮可以歸因于（）。A.投資者的投資偏好B.良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)C.理財(cái)專業(yè)數(shù)量的增長D.理財(cái)人員素質(zhì)的提高E. 不斷高漲的證券價(jià)格正確答案BE2.國內(nèi)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)狀（ 1）萌芽階段： 20 世紀(jì) 80 年代末到 90 年代是我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽階段 ，當(dāng)時(shí)商業(yè)銀行開始向客戶提供專業(yè)化投資顧問和個(gè)人外匯理財(cái)服務(wù)，但大多數(shù)的居民還沒有理財(cái)意識(shí)和概念。（ 2）形成時(shí)期： 從 21

14、 世紀(jì)初到 2005 年是我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的，在這一時(shí)期，理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)環(huán)境、理財(cái)觀念和意識(shí)以及理財(cái)師專業(yè)隊(duì)伍的建設(shè)均取得了顯著的進(jìn)步。中國理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模以每年l0% 20%的速度在增長， 2005年達(dá)到了 2000 億元，于是銀監(jiān)會(huì)于2005 年 9 月發(fā)布了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法，索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ ：1962930。 界定了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)范疇，規(guī)范了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理，并同時(shí)下發(fā)了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引，對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理5/26財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了指導(dǎo)意見。（ 3）迅速擴(kuò)展 時(shí)期：在辦法和指引下發(fā)后，伴隨著金融市場(chǎng)和經(jīng)

15、濟(jì)環(huán)境的進(jìn)一步變化，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入了 迅速擴(kuò)展 時(shí)期， 2005 2008 年四年間增加了17.5倍。為進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)秩序，銀監(jiān)會(huì)辦公廳于2008 年 4 月下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知。隨著 2008 年下半年國際金融危機(jī)的爆發(fā)，一些商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)零收益甚至負(fù)收益現(xiàn)象，引起了社會(huì)廣泛關(guān)注。針對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，銀監(jiān)會(huì)于 2009 年 7 月下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知，對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的投資管理活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范?，F(xiàn)狀：為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，國家出臺(tái)了一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策，信貸規(guī)模迅速擴(kuò)張。在這

16、一過程中，部分商業(yè)銀行將信貸資產(chǎn)用于理財(cái)產(chǎn)品開發(fā)，銀行和信托關(guān)系日益緊密。為規(guī)范商業(yè)銀行與信托公司的合作行為，銀監(jiān)會(huì)于2009 年 12月下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知，從市場(chǎng)健康發(fā)展和維護(hù)當(dāng)事人合法權(quán)益角度對(duì)銀行和信托合作行為進(jìn)行規(guī)范?？傮w上，目前個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)的重要組成部分，是銀行中間業(yè)務(wù)收入的重要來源。三、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素按照影響因素的特征，大致可分為宏觀影響因素、微觀影響因素和其他影響因素三個(gè)層面。（一）宏觀影響因素（政治、法律與政策環(huán)境；經(jīng)濟(jì)環(huán)境；社會(huì)環(huán)境；技術(shù)環(huán)境 ）索取 > 銀 行從業(yè)備考考試，保 過資料請(qǐng)咨詢QQ ： 1962

17、930。1.政治、法律與政策環(huán)境（ 1）穩(wěn)定的政治環(huán)境是商業(yè)銀行良好運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。（ 2）在我國，與開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的法律包括中華人民共和國商業(yè)銀行法、中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法、中華人民共和國證券法、中華人民共和國保險(xiǎn)法、中華人民共和國證券投資基金法、中華人民共和國信托法、中華人民共和國公司法、中華人民共和國個(gè)人所得稅法等。（ 3）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)投資理財(cái)具有實(shí)質(zhì)性影響。財(cái)政政策。采取 稅收、預(yù)算、國債、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等手段 。積極的財(cái)政政策可以有效地刺激投資需求的增長，從而提高資產(chǎn)價(jià)格。6/26貨幣政策。中央銀行運(yùn)用 法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作等貨幣政策工具

18、調(diào)控貨幣供應(yīng)量和信用規(guī)模，使其達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，進(jìn)而影響整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。寬松的貨幣政策，有助于刺激投資需求增長、支持資產(chǎn)價(jià)格上升；相反，緊縮的貨幣政策則會(huì)抑制投資需求，導(dǎo)致利率上升和金融資產(chǎn)價(jià)格下跌。收入分配政策。收入分配政策是指國家為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)，針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小 在分配方面制定的政策和方針。偏緊的收入分配政策會(huì)抑制當(dāng)?shù)氐耐顿Y需求等，造成相應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)格下跌；而偏松的收入政策則會(huì)刺激當(dāng)?shù)氐耐顿Y需求等，支持相應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)格上漲。收入分配政策除了影響總體收入水平之外，還會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)體的收入分配結(jié)構(gòu)。稅收政策。例如，在股市低迷時(shí)期，通過降低印花稅減少交易成本，從而

19、刺激股市反彈。在房地產(chǎn)價(jià)格飛速上漲的過程中，提高交易稅稅率，具有抑制房地產(chǎn)價(jià)格上漲的作用。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段按照美國學(xué)者羅斯托（ Rostow）的觀點(diǎn)，世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可分為以下五個(gè)階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)；經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段；經(jīng)濟(jì)起飛階段；邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段；大量消費(fèi)階段。屬于前三個(gè)階段的國家稱為發(fā)展中國家，而處于后兩個(gè)發(fā)展階段的國家則稱為發(fā)達(dá)國家。（2）消費(fèi)者的收入水平衡量消費(fèi)者收入水平的指標(biāo)主要包括：國民收入。國民收入是指一個(gè)國家物質(zhì)生產(chǎn)部門的勞動(dòng)者在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）新創(chuàng)造的價(jià)值總和。人均國民收入。個(gè)人收入。個(gè)人收入是指消費(fèi)者個(gè)人從各種來源獲得的收入總和。個(gè)人可支配收入。

20、個(gè)人可支配收入是指?jìng)€(gè)人收入扣除稅款后的余額。（3）宏觀經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)增長速度和經(jīng)濟(jì)周期。一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條 等不同階段。索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ ：1962930。通貨膨脹率。通貨膨脹指的是物價(jià)水平持續(xù)大幅上漲。在通貨膨脹條件下，名義利率不能夠真實(shí)地反映資產(chǎn)的投資收益率，名義利率減去通貨膨脹率之后得到的實(shí)際利率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于名義利率，甚至是負(fù)值。就業(yè)率。如果就業(yè)率比較高，社會(huì)人才供不應(yīng)求，預(yù)期未來家庭收入可通7/26過努力勞動(dòng)獲得明顯增加，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。國際收支與匯率。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)持續(xù)

21、的國際收支順差（或逆差）時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致本幣匯率升值（或貶值），那么個(gè)人理財(cái)組合應(yīng)同時(shí)考慮本幣理財(cái)產(chǎn)品與外幣理財(cái)產(chǎn)品的搭配，對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品的選擇還需要考慮不同幣種結(jié)構(gòu)的配置問題。3.社會(huì)環(huán)境（ 1）社會(huì)文化環(huán)境。在一個(gè)開放、進(jìn)步、文明的社會(huì)文化環(huán)境下，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間非常廣闊。（ 2）制度環(huán)境。新中國成立至今，伴隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，發(fā)生了一系列制度變遷。其中，社會(huì)保障體系、教育體系以及住房制度的改革尤為典型。養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。醫(yī)療保險(xiǎn)制度。其他社會(huì)保障制度。（就業(yè)、教育、住房）（ 3）人口環(huán)境。人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu) 兩個(gè)方面。人口總量的增長會(huì)導(dǎo)致對(duì)金融業(yè)務(wù)和金

22、融產(chǎn)品的需求量增大。人口結(jié)構(gòu)包括自然結(jié)構(gòu)和社會(huì)結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面：性別結(jié)構(gòu)和年齡結(jié)構(gòu)是典型的自然結(jié)構(gòu)；民族結(jié)構(gòu)、職業(yè)結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)則屬于人口社會(huì)結(jié)構(gòu)的范疇。4.技術(shù)環(huán)境【例題 3·多選題】對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)造成影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素包括（）。A. 匯率 索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ： 1962930。B.消費(fèi)者收入水平C.通貨膨脹D.國際收支E. 失業(yè)保險(xiǎn)制度正確答案ABCD（二）微觀影響因素對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響的微觀因素主要是金融市場(chǎng)。（1）金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（2）金融市場(chǎng)開放程度（3）金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制利率對(duì)于個(gè)人理財(cái)策略來說是最基礎(chǔ)、最核心的影響因素之一，幾乎所有的理

23、財(cái)產(chǎn)品都與利率有著或多或少的聯(lián)系，利率水平的變動(dòng)對(duì)各種理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)8/26和收益狀況產(chǎn)生著重要影響。利率包括 法定利率和市場(chǎng)利率 。市場(chǎng)利率是市場(chǎng)資金借貸成本的真實(shí)反映，而能夠及時(shí)反映短期市場(chǎng)利率變動(dòng)的指標(biāo)有銀行間同業(yè)拆借利率、國債回購利率等。新發(fā)行的債券利率一般也是按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率來設(shè)計(jì)的。通過觀察并參照這些指標(biāo)的變化，投資者往往能夠迅速掌握市場(chǎng)資金供求關(guān)系的真實(shí)變化情況，從而作出及時(shí)的反應(yīng)和正確的理財(cái)決策。此外，還需要注意區(qū)分名義利率和實(shí)際利率，如果物價(jià)水平是處在變動(dòng)之中的狀態(tài)，那么名義利率就不能夠真實(shí)地反映投資收益率，應(yīng)該將名義利率減去通貨膨脹率之后才得到實(shí)際利率，從而反映理財(cái)產(chǎn)

24、品的真實(shí)收益水平。投資者如何判斷自己持有的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)受到怎樣的影響。銀行儲(chǔ)蓄存款的收益率是利率變動(dòng)的最直接反映，利率上升則引起銀行儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)品的收益率同步上升。其他類產(chǎn)品所受的影響相對(duì)就復(fù)雜一些，一般來說，市場(chǎng)利率上升會(huì)引起債券類固定收益產(chǎn)品價(jià)格下降，股票價(jià)格下跌，房地產(chǎn)市場(chǎng)走低；反之，市場(chǎng)利率下降會(huì)引起債券類固定收益產(chǎn)品價(jià)格上升，股票價(jià)格上漲，房地產(chǎn)市場(chǎng)走高?！纠} 4·多選題】一般情況下，市場(chǎng)利率上升會(huì)引起（ ）。A.儲(chǔ)蓄收益率增加，增加儲(chǔ)蓄配置B.股票面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)C.固定收益產(chǎn)品價(jià)格上升、增加債券配置D.房地產(chǎn)貸款成本增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)走低E. 人民幣回報(bào)高，減持外匯正確答案AB

25、DE（三）其他影響因素1.客戶對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的認(rèn)知度2.商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)定位3.其他理財(cái)機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展4.中介機(jī)構(gòu)發(fā)展水平5.金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體制四、銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的定位個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)不同的主體具有不同的意義。下面分別從客戶、商業(yè)銀行和市場(chǎng) 三個(gè)層面對(duì)發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的意義進(jìn)行概述，從而明確商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的整體定位。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)可直接滿足客戶的理財(cái)需求，對(duì)客戶理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有促進(jìn)和推動(dòng)作用。9/26商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展可以優(yōu)化商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、增加商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收入、吸引個(gè)人優(yōu)質(zhì)客戶資源，從而提升商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展能有效發(fā)揮金融市場(chǎng)功能，促進(jìn)社

26、會(huì)資源的優(yōu)化配置。 索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ： 1962930。第二章銀行個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)【考綱要求】：1.銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)理論基礎(chǔ)1.1生命周期理論1.2貨幣的時(shí)間價(jià)值1.3投資理論1.4資產(chǎn)配置原理1.5投資策略與投資組合的選擇2.銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)2.1理財(cái)業(yè)務(wù)的客戶準(zhǔn)入2.2客戶理財(cái)價(jià)值觀2.3客戶風(fēng)險(xiǎn)屬性2.4客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估【內(nèi)容詳解】：第一部分：銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)理論基礎(chǔ)一、生命周期理論（一）生命周期理論1.概念（ 1）創(chuàng)建人：生命周期理論是由 F·莫迪利亞尼等人創(chuàng)建的。（ 2）基本思想： 該理論指出個(gè)人是在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行

27、為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。也就是說一個(gè)人將綜合考慮其即期收入、未來收入以及可預(yù)期的支出、工作時(shí)間、退休時(shí)間等因素，來決定當(dāng)前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。使其消費(fèi)水平在一生內(nèi)保持相對(duì)平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動(dòng)。（3）主要觀點(diǎn)： 索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ：1962930。該理論將家庭的生命周期分為四個(gè)階段：家庭形成期家庭成長期家庭成熟期家庭衰老期10/26從結(jié)婚到子女 從子女上學(xué)到完從 子女完成學(xué) 業(yè)獨(dú)立從夫妻退休到過世出生成學(xué)業(yè)到夫妻退休特征家庭成員數(shù)量家庭成員固定家 庭成員因子 女獨(dú)立夫妻兩人增加減少收入以薪酬為收 入以薪酬為 主，事 以理財(cái)收入和轉(zhuǎn)

28、移收入以薪酬為主業(yè) 發(fā)展和收入 達(dá)到巔 收入為主，或變現(xiàn)收入主峰資產(chǎn)維持生計(jì)和支出 支出隨成員增 支出隨子女上學(xué)支 出隨成員減 少逐漸醫(yī)療費(fèi)提高，其他加逐漸增加增加降低費(fèi)用減少隨家庭成員增收入增加而支出收 入達(dá)到巔峰 ，支出 大部分情況下支出穩(wěn)定，在子女上穩(wěn) 中有降，是 募集退 大于收入，耗用退儲(chǔ)蓄加而減少大學(xué)前儲(chǔ)蓄增加休金的黃金時(shí)期休準(zhǔn)備金階段和父母同住或 和父母同住或自與 老年父母同 住或夫 夫妻居住或和子女居住自行購房租房 行購房租房妻兩人居住同住可積累的資產(chǎn) 可積累資產(chǎn)逐年可 積累的資產(chǎn) 達(dá)到巔 開始變現(xiàn)資產(chǎn)來應(yīng)峰 ，要逐步降 低投資 付退休后的生活，資產(chǎn) 有限，但可承 增加，需開始控

29、風(fēng) 險(xiǎn)，保障退 休金的 投資以固定收益為受較高風(fēng)險(xiǎn)制風(fēng)險(xiǎn)投資安全主信用卡透支或若已購房，為交付房貸本息、降退休前還清所有債務(wù)無新增負(fù)債負(fù)債消費(fèi)貸款低負(fù)債余額2.生命周期在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用（ 1）專業(yè)理財(cái)人員如金融理財(cái)師應(yīng)根據(jù)客戶家庭生命周期設(shè)計(jì)適合客戶的銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)、信托、信貸理財(cái)套餐。家庭形成期家庭成長期家庭成熟期家庭衰老期夫妻30-55 歲50-60 歲60 歲以后25-35 歲年齡保 提高壽險(xiǎn)保額 索取 >以養(yǎng)老保險(xiǎn)和險(xiǎn) 銀行從業(yè)備考考試，以子女教育年金儲(chǔ)備投保長期看護(hù)安保過資料請(qǐng)咨詢高等教育學(xué)費(fèi)遞延年金儲(chǔ)備險(xiǎn)排 QQ： 1962930。退休金11/26核股票 50%，債

30、股票 20%，債股票 70%，債券 10%貨幣股票 60%，債券 30%40%券 60%，貨幣心貨幣 10%券20%貨幣 10%20%資產(chǎn)預(yù)期收益高、風(fēng)險(xiǎn)適風(fēng)險(xiǎn)低、收益 風(fēng)險(xiǎn)低、收益預(yù)期收益高、風(fēng)險(xiǎn)適度穩(wěn)定的銀行理 穩(wěn)定的銀行理配度的銀行理財(cái)產(chǎn)品的銀行理財(cái)產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)品置信貸房屋貸款、汽車貸款還清貸款無貸款或反按信用卡、小額信貸揭運(yùn)用（ 2）專業(yè)理財(cái)人員應(yīng)根據(jù)客戶家庭生命周期的流動(dòng)性、收益性和獲利性需求給予資產(chǎn)配置建議，總體原則：子女小時(shí)和客戶年老時(shí)，注重流動(dòng)性好的存款和貨幣基金的比重要高；家庭形成期至家庭衰老期，隨客戶年齡增加，投資風(fēng)險(xiǎn)比重應(yīng)逐步降低； 家庭衰老期的收益性需求最大，投資組合

31、中債券比重應(yīng)該最高?！纠}·單選題】處于不同階段的家庭理財(cái)重點(diǎn)不同，下列說法正確的是（ ） 。A.家庭形成期資產(chǎn)不多但流動(dòng)性需求大，應(yīng)以存款為主B.家庭成長期的信貸運(yùn)用多以房屋、汽車貸款為主C.家庭成熟期的信貸安排以購置房產(chǎn)為主D. 家庭衰老期的核心資產(chǎn)配置應(yīng)以股票為主正確答案B答案解讀A年輕可承受風(fēng)險(xiǎn)較高的投資。C 接近退休，信貸安排以還清貸款為主。D 為耗用老本的階段，核心資產(chǎn)應(yīng)以債券為主。了解 p24-p26 內(nèi)容：生命周期理論和個(gè)人理財(cái)規(guī)劃根據(jù)個(gè)人不同生命周期的特點(diǎn)（通常以十五歲為起點(diǎn)），針對(duì)學(xué)業(yè)、職業(yè)的選擇到家庭、居住、退休所需要的財(cái)務(wù)狀況，綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險(xiǎn)產(chǎn)品

32、等金融工具，來進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)和財(cái)務(wù)安排。按年齡層把個(gè)人生命周期比照家庭生命周期分為6 個(gè)階段。分別為探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高原期、退休期。結(jié)合自身情況了解一下各個(gè)時(shí)期的特征和理財(cái)建議。索取 >銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ ：1962930。12/26期間探索期建立期穩(wěn)定期維持期高原期退休期對(duì)應(yīng)15-2425-3435-4445-5455-6060 歲以后年齡家庭以父母家庭擇偶結(jié)婚、子女上中小子女進(jìn)入子女獨(dú)立夫妻二人形態(tài) 為生活重心有學(xué)前子女學(xué)高等教育生活享受生活理財(cái)求學(xué)深造、銀行貸款購償還房貸，收入增加負(fù)擔(dān)減輕準(zhǔn)規(guī)劃、遺活動(dòng) 提高收入房籌集教育金籌退休金備退休產(chǎn)活期、定期

33、活期存款、自用房產(chǎn)投投資多元投資降低投資組固定收益存款，基金股票、基金資、股票、合風(fēng)險(xiǎn)投資為主工具定投基金組合定投養(yǎng)老險(xiǎn)、長期看護(hù)領(lǐng)退休年保險(xiǎn)意外險(xiǎn)、壽壽險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄養(yǎng)老險(xiǎn)、定計(jì)劃 險(xiǎn)險(xiǎn)期壽險(xiǎn)投資型保險(xiǎn)、退休年金至終老險(xiǎn)金二、貨幣時(shí)間價(jià)值（一）時(shí)間價(jià)值概念與影響因素1.概念同等數(shù)量的貨幣或者現(xiàn)金流在不同的時(shí)點(diǎn)上價(jià)值不同。貨幣的時(shí)間價(jià)值是指 貨幣資金經(jīng)過一段時(shí)間的投資、再投資所增加的價(jià)值，或者是貨幣在使用過程中由于時(shí)間因素而形成的增值。2.貨幣時(shí)間價(jià)值的原因（ 1）貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本，因?yàn)樨泿趴梢詽M足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)；（ 2）通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補(bǔ)償；（ 3）投資可能產(chǎn)生投資

34、風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；3.影響貨幣時(shí)間價(jià)值的主要因素（ 1）時(shí)間。時(shí)間越長，貨幣的時(shí)間價(jià)值越明顯。（ 2）收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率是使貨幣購買力縮水的反向因素。（3）單利和復(fù)利（復(fù)利具有收益倍加效應(yīng)）。（二）貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算1. 基本參數(shù)索取>銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢 QQ：1962930。（1）現(xiàn)值，貨幣當(dāng)前的價(jià)值（PV）；13/26（2）終值，包括單利終值和復(fù)利終值（FV）；（ 3 ） 時(shí) 間 ， 貨 幣 資 金 價(jià) 值 的 參 照 系 （ t ） ；（ 4 ） 利 率 ， 影 響 貨 幣 時(shí) 間 價(jià) 值 程 度 的

35、 要 素 （ r ） 。2.現(xiàn)值和終值的計(jì)算單期中的終值。FV=C0 （ 1+r）其中，C。是第 0期 的 現(xiàn) 金 流 ， r是利率。【教材例題】利率為5%，拿出 l萬元進(jìn)行投資，一年后，將會(huì)得到多少元？正確答案 FV=10000×（ 1+5%） =10500（元）單期中的現(xiàn)值。PV=C1/（ 1+r ） 其 中 ， C1是 第1期 的 現(xiàn) 金 流 ， r是利率。【教材例題】利率為5%，個(gè)人想通過一年的投資得到l 萬元，那么個(gè)人在當(dāng)前的投資應(yīng)該為 ?正確答案 PV=10000（ 1+5%） =9523.81（元）多期的終值和現(xiàn)值。計(jì)算 多期中 終值的 公式 為：FV=PV×

36、 （ 1+r） t計(jì)算 多期中 現(xiàn)值的公式 為：PV=FV/（ 1+r） t其中 ， （ 1+r ） t 是終 值 復(fù) 利 因 子 ， 1/ （ 1+r ） t 是 現(xiàn)值 貼現(xiàn) 因 子 ?！窘滩睦}】陳太太購買某公司股票，該公司的分紅為每股1.10 元，預(yù)計(jì)未來 5 年內(nèi)以每年 40%的速度增長， 5 年后的股利為多少 ?正確答案 FV=1.10×（ 1+0.4 ）5=5.92 （元）3. 復(fù)利期間和有效年利率的計(jì)算復(fù)利期間。一年內(nèi)對(duì)金融資產(chǎn)計(jì)m 次復(fù)利， t年后，得到的價(jià)值是【教材例題】將 50 元進(jìn)行投資，年利率為 l2%，每半年計(jì)息一次， 3 年后的終值為多少 ?答案：FV=5

37、0×=70.93 （元）有效年利率（EAR）。在上面的例子中，該投資的有效年利率是多少?14/263 年后能給人們回報(bào)的年收益率即為有效年利率，即FV=50×1+EAR3=70.93（元）EAR=12.36%索取>銀行從業(yè)備考考試，保過資料請(qǐng)咨詢QQ：1962930。因此，有效年利率的計(jì)算公式為在名義年利率相同的情況下，復(fù)利頻率不同，有效年利率也不同。隨著復(fù)利次數(shù)的增加，有效年利率也會(huì)不斷增加，但增加的速度會(huì)越來越慢。4.年金的計(jì)算年金是一組在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)金額相等、方向相同、時(shí)間間隔相同的現(xiàn)金流。年金的利息也具有時(shí)間價(jià)值，因此，年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算通常采用復(fù)利的形

38、式。根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。一般來說，人們假定年金為期末年金。年金現(xiàn)值的公式為， C 是每期現(xiàn)金流?！窘滩睦}】張先生在未來 10 年內(nèi)每年年底獲得 l000 元，年利率為 8%，則這筆年金的現(xiàn)值為正確答案PV=6710.08（元）期初年金現(xiàn)值的公式為【教材例題】張先生在未來 10 年內(nèi)每年年初獲得 l000 元，年利率為 8%，則這筆年金的現(xiàn)值為正確答案（ 1+0.08 ）=7246.89（元）年金終值的公式為15/26【教材例題】張先生在未來10 年內(nèi)每年年底獲得l000 元，年利率為8%，則這筆年金的終值為索取 > 銀行從業(yè)備考考試，保過資

39、料請(qǐng)咨詢QQ ：1962930。正確答案=14486.56（元）期初年金終值的公式為（1+r）【教材例題】張先生在未來10 年內(nèi)每年年初獲得l000 元，年利率為 8%，則這筆年金的終值為正確答案（ 1+0.08 ）=15645.49（元）三、投資理論（一）收益與風(fēng)險(xiǎn)1.持有期收益和持有期收益率投資的時(shí)間區(qū)間就是持有期，持有期間的收益就是持有期收益（ HPR）。相應(yīng)的持有期收益率（ HPY）就是持有期間的收益率。在數(shù)值上等于持有期間所獲得的全部收益與初始投資的比率。（1）面值收益=紅利+市值變化（ 2）收益率（百分比收益） =面值收益 / 初始市值 =紅利收益 +資本利得收益【教材例題】張先生

40、去年初以每股 25 元的價(jià)格購買了 100 股中國移動(dòng)的股票，過去一年中得到每股 0.2 元的紅利，年底時(shí)以每股 30 元的價(jià)格出售，其持有期收益和收益率分別為多少？正確答案期初投資額為25×100=2500（元）年底股票價(jià)格為30×100=3000（元）現(xiàn)金紅利為0.20 ×100=20（元）則持有期收益為20+（30002500）=520（元）持有期收益率為5202500=20.8%2.預(yù)期收益率預(yù)期收益率是指投資對(duì)象未來可能獲得的各種收益率的平均值。任何投資活動(dòng)都是面向未來的，而未來具有不確定性，因此投資收益也具有不確定性。也就是具有風(fēng)險(xiǎn)。但為了便于比較，可

41、以用預(yù)期收益（期望收益）來描述。 索取 > 銀行從業(yè)備考考試，保 過資料請(qǐng)咨詢QQ ： 1962930。16/26預(yù)期收益率的計(jì)算公式：E（Ri）=（P1R1+P2R2 + PnRn）×100%=PiRi ×100%其中：Ri為投資可能的投資收益率；Pi為投資收益率可能發(fā)生的概率。【教材例題】關(guān)于預(yù)期收益率的計(jì)算經(jīng)濟(jì)狀況概率收益率（ %）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好0.1520經(jīng)濟(jì)衰退0.15-20經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行0.710正確答案 E（ Ri ） =0.15 ×0.2+0.15 ×（ -0.2 ）+0.7 ×0.1 × 100%=7%3.風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)

42、定風(fēng)險(xiǎn)是指未來收益的不確定性?？梢杂梅讲詈蜆?biāo)準(zhǔn)差來表示。（ 1）方差：是一組數(shù)據(jù)偏離其平均值的程度。公式： 2=Pi× Ri -E （Ri ） 2 方差越大，這組數(shù)據(jù)就越離散，數(shù)據(jù)的波動(dòng)也就越大；方差越小，這組數(shù)據(jù)就越聚合，數(shù)據(jù)的波動(dòng)也就越小。（ 2）標(biāo)準(zhǔn)差 ：方差的開平方為標(biāo)準(zhǔn)差，即一組數(shù)據(jù)偏離其均值的平均距離?！窘滩睦}】計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差經(jīng)濟(jì)狀收益率偏離偏離預(yù)期收益率 E（Ri ）Ri -E概率（ %）（ %）Ri -E況（Ri ）（Ri ） 2運(yùn)行良200.130.01690.15好經(jīng)濟(jì)衰-207-0.270.07290.15退正常運(yùn)100.030.00090.7行正確答案2=Pi× Ri -E（