財務管理練習題含答案

1、財務管理練習題（單項選擇題和判斷題）第一章 財務管理導論一、判斷題1 股份公司財務管理的最佳目標是（） 。 DA.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.收入最大化D| .股東財富最大化2、企業(yè)同其所有者的財務關(guān)系是（） 。 AA.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.債權(quán)債務關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D.債務債權(quán)關(guān)系3 企業(yè)同其債權(quán)人之間反映的財務關(guān)系是（） 。 DA.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.債權(quán)債務關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D.債務債權(quán)關(guān)系4 .企業(yè)同其被投資者的財務關(guān)系反映的是（）。CA.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.債權(quán)債務關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D.債務債權(quán)關(guān)系5、下列各項中，不屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（） 。

2、BA. 償還借款B. 購買債券C. 支付利息D. 發(fā)行股票【解析】B 選項屬于狹義的投資活動。6在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務人之間財務關(guān)系”的業(yè)務是（）。AA.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品D.甲公司向戊公司支付利息7下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（） 。A.限制性借款B.接收C.股票選擇權(quán)方式D.解聘【答案】A8 .下列關(guān)于企業(yè)價值最大化目標的說法正確的是（） 。 AA. 該目標是指企業(yè)通過合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大B.該目標沒有考慮

3、投資的風險價值目C.該目標沒有考慮資金的時間價值D.該目標認為企業(yè)價值是指企業(yè)的賬面價值9 .協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者的利益沖突的方式是解聘、接收、股票期權(quán)和績效股，其中，解聘是通過（）約束經(jīng)營者的辦法。CA.債務人B.監(jiān)督者C.所有者D.市場10 . 企業(yè)實施了對企業(yè)凈利潤的分配活動，由此而形成的財務關(guān)系是（） 答案 AA. 企業(yè)與投資者之間的財務關(guān)系B. 企業(yè)與受資者之間的財務關(guān)系C.企業(yè)與債務人之間的財務關(guān)系D.企業(yè)與供應商之間的財務關(guān)系11 以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標存在的問題有（） 。 BA.沒有考慮資金的時間價值B.企業(yè)的價值難以評定C.沒有考慮資金的風險價值D.容易引起企業(yè)的短期

4、行為12 作為企業(yè)財務管理目標，每股利潤最大化目標較之利潤最大化目標的優(yōu)點在于（）。 CA. 考慮了資金時間價值因素B. 考慮了風險價值因素C. 反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系D. 能夠避免企業(yè)的短期行為二、判斷題1 在企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動中，主要涉及的是固定資產(chǎn)和長期負債的管理問題，其中關(guān)鍵是資本結(jié)構(gòu)的確定。X2企業(yè)與所有者之間的財務關(guān)系可能會涉及企業(yè)與法人單位的關(guān)系、企業(yè)與商業(yè)信用者之間的關(guān)系。X3股東財富由股東擁有的股票數(shù)量和股票價格兩方面方面來決定，如果股票數(shù)量一定，當股票價格達到最高時，股東財富也達到最大。V4股東與管理層之間存在委托代理關(guān)系，由于雙方目標存在差異，因此不可避免

5、地產(chǎn)生沖突。一般來說，這種沖突可通過激勵、接收、和解聘等措施來解決。V5.所有者的目標可能會與債權(quán)人期望實現(xiàn)的目標發(fā)生矛盾，此時可以采取事先規(guī)定借債擔保條款來協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人之間的利益沖突。（）V6，在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的一種方式。x7，在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，接收是通過所有者約束經(jīng)營者的一種方法。V第二章貨幣時間價值一、單項選擇題1 .將100 元錢存入銀行，利息率為10 % ，計算 5 年后的終值應用（A ）來計算。A.復利終值系數(shù)B.復利現(xiàn)值系數(shù)C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)2 .每年年底存款1 000 元，求第10 年年末的

6、價值，可用（D ）來計算。A、 （ P/F， i,n）B 、 （ F/P， i,n）C 、 （ P/A， i ,n）D、 （ F/A， i,n）3 .下列項目中的（B ）稱為普通年金。A.先付年金B(yǎng).后付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金4 .A 方案在 3 年中每年年初付款100 元， B 方案在 3 年中每年年末付款100 元，若利率為 10 % ，則 A 、 B 兩方案在第3 年年末時的終值之差為（A ） 。A. 33. 1 B. 31.3 C. 133.1 D. 13.315、下列哪些指標不可以用來表示資金時間價值（） 。A. 純利率B. 社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.

7、不考慮通貨膨脹下的無風險報酬率【答案】B【解析】應是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。6、企業(yè)年初借得50000 元貸款，10 年期，年利率12，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,12%,10） = 5.6502,則每年應付金額為（）元。A. 8849 B. 5000 C. 6000 D. 28251【答案】A【解析】A=P + （P/A,i,n）=50000 +5.6502=8849 （元）7 、 某公司擬于5 年后一次還清所欠債務100000 元， 假定銀行利息率為10%， 5 年 10%的年金終值系數(shù)為6.1051， 5年 10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908， 則應從現(xiàn)在起每

8、年末等額存入銀行的償債基金為（） 。 （2008 年 ）A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/（F/A,10%,5）=100000/6.1051 = 16379.75（元）8 .某一項年金前4 年沒有流入,后 5 年每年年初流入4000 元 ,則該項年金遞延期是（ B ）年 .A、 4 B、 3C、 2D、 59 .一項永久性獎學金，每年初計劃頒發(fā)50000 元獎金。若年復利率為8%，則該獎學金的本金是（） 。 AA、 625000B、 583200 C、 67500072500010 .關(guān)于遞延年金

9、，下列說法中不正確的是（） 。 AA. 遞延年金無終值，只有現(xiàn)值B.遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期以后的C.遞延年金終值計算方法與普通年金終值計算方法相同D.遞延年金終值大小與遞延期無關(guān)11 .甲方案在三年中每年年初付款1000 元，乙方案在三年中每年年末付款1000 元，若利率相同，則兩者在第三年年末時的終值（） 。 BA.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何12若企業(yè)向銀行貸款購置房產(chǎn)，年利率為10%，半年復利一次，則該項貸款的實際利率為（） 。 AA. 10.25% B. 10.09% C. 10 27%D.8.16%13永續(xù)年金具有下列特點（） 。

10、 CA.每期期初支付B.每期不等額支付C.沒有終值D.沒有現(xiàn)值二、判斷題1 .由現(xiàn)值求終值，稱為折現(xiàn)，折現(xiàn)時使用的利息率稱為折現(xiàn)率。X2 . n 期先預付年金與n 期后付年金的付款次數(shù)相同，但由于付款時間的不同，n 期預付年金終值比n 期后付年金終值多計算一期利息。因此， 可先求出n 期后付年金的終值，然后再乘以（1 + i ）,便可求出n期預付年金的終值。,3 . n 期預付年金現(xiàn)值與n 期后付年金現(xiàn)值的付款次數(shù)相同，但由于付款時間不同，在計算現(xiàn)值時，n 期預付年金比n 期后付年金多折現(xiàn)一期。因此，可先求出n 期后付年金的現(xiàn)值，然后再乘以（1 + i ）,便可求出n期預付年金的現(xiàn)值。X4 .

11、英國曾發(fā)行一種沒有到期日的國債，這種債券的利息可以視為永續(xù)年金。V5 .復利計息頻數(shù)越高，復利次數(shù)越多，終值的增長速度越快，相同期間內(nèi)終值越大。V6 .在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。（X）7 . 國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。（）答案:X 解析: 從量的規(guī)定性來看，資金時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在沒有通貨膨脹的前提下，其利率可以代表資金時間價值。8 . 在有關(guān)資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關(guān)系。 （）答案:X 解析: 普

12、通年金現(xiàn)值和年資本回收額計算互為逆運算；年金終值和年償債基金計算互為逆運算。9 . 隨著折現(xiàn)（利息）率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（）答案X 解析 在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。第三章風險價值一、單項選擇題1 .已知某證券的3系數(shù)等于2 ,則該證券（D ）。A .無風險B.有非常低的風險C.與金融市場所有證券的平均風險一致D.是金融市場所有證券平均風險的2倍2 .當兩種股票完全負相關(guān)時，將這兩種股票合理地組合在一起，則（D ） 。A.能適當分散風險B.不能分散風險C.能分散掉一部分市場風險D.能分散掉全部可分散風險3 .如果向一只3

13、 =1.0的投資組合中加入一只3 > 1 .0的股票，則下列說法中正確的是（ B ）。A.投資組合的3值上升，風險下降B.投資組合的3值和風險都上升C.投資組合的3值下降，風險上升D.投資組合的3值和風險都下降4 .無風險利率為 6 % ,市場上所有股票的平均報酬率為10 % ,某種股票的3系數(shù)為1.5,則該股票的報酬率為（B ） 。A . 7 . 5 % B . 12 % C . 14 % D . 16 %5、某種股票期望收益率為10%，其標準離差為0.04,風險價值系數(shù)為30%,則該股票的風險收益率為（ ）BA.40%,B.12%C.6%D.3%6. 已知甲方案投資收益率的期望值為1

14、5%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。A. 方差B. 凈 現(xiàn)值C. 標準離差D. 標準離差率答案:D 解析:標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大。7. 投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（www.TopS） 。A. 實際收益率B. 必要收益率C.預期收益率D.無風險收益率 答案B 解析 必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。（參見教材23

15、頁）8. 某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于（） 。A.風險愛好者 B.風險回避者C.風險追求者D.風險中立者答案D 解析 風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小， 而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。9. 下列各項中，不能通過證券組合分散的風險是（） 。A. 非系統(tǒng)性風險B.公司特別風險C. 可分散風險D.市場風險答案: D10. 在證券投資中，通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進行組合可以分散掉的風險是（）AA. 非系統(tǒng)性風險B. 市 場風險C. 系統(tǒng)性風D. 所有風險11.

16、 在投資收益不確定的情況下，數(shù)是（） 。按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均A. 實際投資收益（率）C. 必要投資收益（率）B. 預期投資收益（率）D. 無 風險收益（率）答案 : B12. 下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風險（市場風險）的是（）A. 利息率風險B. 信 用風險C. 經(jīng)宮風險D. 財 務風險答案 : A 二、判斷題1 .如果兩個項目期望報酬率相同、標準差不同，理性投資者會選擇標準差較大，即風險較小的那個。X2 .在其他條件不變時，證券的風險越大，投資者要求的必要報酬率越高。V4 .如果組合中股票數(shù)量足夠多，則任意單只股票的可分散風險都能夠被消除。V.經(jīng)濟危機、通貨

17、膨脹、經(jīng)濟衰退以及高利率通常被認為是可分散的市場風險。X5 .平均風險股票的3系數(shù)為1.0。，這意味著如果整個市場的風險報酬上升了10 % ,通常而言此類股票的風險報酬也將上升10 % ，如果整個市場的風險報酬下降了10 % ，該股票的風險報酬也將下降10 %。，6 .證券組合投資要求補償?shù)娘L險只是市場風險，而不要求對可分散風險進行補償。V7 . 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準高差率最大的方案一定是風險最大的方案。（）V8 .兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵銷任何風險。（）V9 . 人們在進行財務決策時，之所以選擇低風險的方案，是因為低風險會帶來高收益，而高風

18、險的方案則往往收益偏低。（）X10 . 市場風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風險，因而不能被分散掉。（）答案:V 解析: 市場風險是指影響所有企業(yè)的風險，它不能通過投資組合分散掉。第四章財務估價一、單項選擇題1. 某公司擬發(fā)行面值為1000 元，不計復利，5 年后一次還本付息，票面利率為10%的債券。已知發(fā)行時資金市場的年利率為12%, （P/F, 10%, 5） = 0.6209, （P/F, 12%, 5）=0.5674。則該公司債券的發(fā)行價格為（）元。A. 851.10 B. 907.84 C. 931.35 D. 993.44答案:

19、A解析:債券的發(fā)行價格=1000 X （1 + 10% X5） X （P/F, 12%, 5） = 851.1 （元）2 .發(fā)行按年付息，到期一次還本債券時，如市場利率小于債券票面利率時，債券采用的發(fā)行方式是（） 。 CA.面值發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行 D.平價發(fā)行3 .發(fā)行按年付息，到期一次還本債券時，如市場利率高于債券票面利率時，債券采用的發(fā)行方式是（） 。 BA.面值發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行 D.平價發(fā)行4 .某種股票當前的內(nèi)在價值為40 元，每股股利是2 元，預期的股利增長率是5%，則投資者投資該股票所要求的必要收益率為（） CA.11.5%B.10%C.10.25%D.11.

20、25%5、某公司發(fā)行5 年期債券，債券的面值為1000 元，票面利率為5%，每年付息一次，到期還本，投資者要求必要報酬率為6%。則該債券的價值為（）元。 D6、 784.67B、 769C、 10007、某股票為固定成長股票，股利年增長率率為 10%，市場上所有股票的平均收效益率為D 、 957.926%，預計第一年的股利為8 元 /股，無風險收益16%，而該股票的貝塔系數(shù)為1.3，則該股票的內(nèi)在價值為（A、 65.53）元。 BB 、 67.8C、 55.638、下面哪一項不是構(gòu)成債券的基本因素（D、 71.86 ）。 CA、債券的買面值B 、債券的票面利率C、債券的到期值D、債券的付款方式

21、9、海燕股票剛剛分紅，每股股利0.5 元，預計年股利增長率為10%，投資者投資海燕股票所要求的最低收益率15%，問海燕股票的內(nèi)在價值是多少？BA、 10B、 11C、 9D、 5.510.有一貼現(xiàn)債券，面值1 000元， 2年期，市場同等風險債券的利率是10%，那么該債券的價值是：（ ）CA、 800 B、 833.33C、 826.45D、 726.45二、判斷題1. 一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。（）V2.債券到期收益率是能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率。（）X1.1. 券到期時間越長，其風險也越大，債券的票面利率也越高。V4.

22、 利率隨時間上下波動，利率的下降會導致流通在外債券價格的下降。X5. 一般來說，在債券折價出售時，債券的價值隨利息支付的頻率的加快而上升。X6. 一般來說，在債券溢價出售時，債券的價值隨利息支付的頻率的加快而下降。x7當必要收益率大于債券的票面利率時，債券價值會隨著到期日的臨近，價值逐漸升高，向票面值元靠攏。V第五章長期資金的籌集一、單項選擇題1 企業(yè)外部籌資的方式很多，但不包含（B ）方式。A 投入資本籌資B 企業(yè)利潤再投入C 發(fā)行股票籌資D 長期借款籌資2 下列關(guān)于直接籌資和間接籌資的說法中，錯誤的是（D ） 。A 直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資本的一種籌

23、資活動B 間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)而融通資本的籌資活動C 相對于間接籌資，直接籌資具有廣闊的領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和籌資方式比較多D 間接籌資因程序較為繁雜，準備時間較長，故籌資效率較低，籌資費用較高3在下列各項中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（） 。 AA. 吸收直接投資B. 發(fā)行公司債券C.利用商業(yè)信用D.留存收益轉(zhuǎn)增資本4. 某企業(yè)取得銀行為期1 年的周轉(zhuǎn)信貸，金額為100 萬元，年度內(nèi)使用了60 萬元（使用期平均 1 年） ，假設利率為每年12%，承諾費率0.5%，則年終企業(yè)應支付利息和承諾費共計A.7）萬元。CB.4.3C.7.4D.7.25. 采用銷售百分率法預測

24、資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。 DA. 現(xiàn)金 B. 應付賬款C. 存貨D. 公 司債券6. 下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有缺點的有（） 。DA. 限制條件多B. 財務風險大C. 控 制權(quán)分散D. 資 金成本高7. 相對于負債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（）。A 有利于降低資金成本B. 有利于集中企業(yè)控制權(quán)C. 有利于降低財務風險D. 有利于發(fā)揮財務杠桿作用答案: C 解析: 降低資金成本、發(fā)揮財務杠桿作用和集中企業(yè)控制權(quán)屬于負債融資方式的優(yōu)點。8. 某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200 萬元，銀行要求保留

25、10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（）。A. 4.95% B. 5% C. 5.5% D. 9.5%答案: B解析: 則該項借款的實際利率=4.5%/（ 1-10%） =5%。9. 相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為（）。 DA. 財務風險小B. 限制條款少C. 籌 資額度大D. 資 金成本低10. 相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（） CA. 限制條款多B. 籌 資速度慢C. 租賃成本高D. 財務風險大11. 相對于股票籌資而言,銀行借款的缺點是（）。 CA. 籌資速度慢B. 籌 資成本高C. 籌 資限制少D. 財 務風險大12

26、. 根據(jù)財務管理理論，按照資本來源的范圍不同，可將籌資分為（）。 BA. 直接籌資和間接籌資B. 內(nèi) 部籌資和外部籌資C. 股權(quán)籌資和負債籌資D. 短 期籌資和長期籌資二、判斷題1 處于成長時期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會產(chǎn)生調(diào)整性籌資動機：例如， 企業(yè)產(chǎn)品供不應求，需要增加市場供應。X2 .處于成長期的企業(yè)，當面臨資金短缺時，大多都選擇內(nèi)部籌資以減少籌資費用。x3、股東配股的股票發(fā)行方式一般不會引起股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生大的變化。V4、股票發(fā)行價格的確定非常重要。如果發(fā)行價格過高，可能導致發(fā)行失??；發(fā)行價格過低，則可能會導致資本的籌集不足，同時也會損害到原有股東的利益。V5 . 一般情況下，長期借款

27、無論是資本成本還是籌資費用都較股票、債券低。V6 .融資租賃實際上就是由租賃公司籌資購物，由承租企業(yè)租人并支付租金。V7 .股票發(fā)行價格可以和票面金額相同，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。V8 .普通股籌資具有籌資資成本低和優(yōu)點和容易分散公司的控制權(quán)的缺點。x9 . 企業(yè)按照銷售百分率法預測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。（）V10 . 補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險,但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額,降低了借款的實際利率。X第六章 籌資決策一、單項選擇題1 如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬

28、于（C ） 。A 經(jīng)營杠桿效應B 財務杠桿效應C 聯(lián)合杠桿效應D. 風險杠桿效應2 下列各項中，運用普通股每股收益無差別點確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，需計算的指標是（ A ）。A 息稅前利潤B 營業(yè)利潤C 凈利潤D 利潤總額3 假定某企業(yè)的股權(quán)資本與債務資本的比例為60:40 ，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ D ） 。A 只存在經(jīng)營風險B 經(jīng)營風險大于財務風險C 經(jīng)營風險小于財務風險D 同時存在經(jīng)營風險和財務風險4 ，一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（B ） 。A 優(yōu)先股B 普通股C 債券 D 長期借款5 如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔風險，則股東或管理人員可能盡量采用的增資方式是（ C ）

29、 。A 發(fā)行債券B 融資租賃C 發(fā)行股票D 向銀行借款6 利用無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當預計銷售額高于無差別點時，采用 （ C ）籌資更有利。A 留用利潤B 股權(quán) C 債務 D 內(nèi)部7 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（B ） 。A 產(chǎn)品價格B 單位變動成本C 銷售量D 企業(yè)的利息費用8 . D 公司欲從銀行取得一筆長期借款500 萬元， 手續(xù)費率0 . 2 % ， 年利率 6 % ， 期限 2年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25 。這筆借款的資本成本率為（ D ） 。 （不考慮貨幣時間價值）A . 3 . 5 % B . 3 . 75 % C . 4 . 25 % D .

30、 4 . 51 %9 在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（C ） 。A 長期借款成本B 債券成本C 留用收益成本D 普通股成本10 . 當邊際貢獻超過固定成本后，下列措施有利于降低聯(lián)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復合風險的是（）。 CA. 降低產(chǎn)品銷售單價B. 提 高資產(chǎn)負債率C. 節(jié)約固定成本支出D. 減 少產(chǎn)品銷售量11 . 下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。 DA. 產(chǎn)品銷售數(shù)量B.產(chǎn)品銷售價格C. 固定成本D.利息費用12 . 下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是（）。 AA. 增發(fā)普通股B.增發(fā)優(yōu)先股C. 增發(fā)公司債券D.增加銀行借款13 .在下列各項中，不能用于加

31、權(quán)平均資金成本計算的是（） 。A.市場價值權(quán)數(shù)B.目標價值權(quán)數(shù)C.賬面價值權(quán)數(shù)D.邊際價值權(quán)數(shù)參考答案：D答案解析：在確定各種資金在總資金中所占的比重時，各種資金價值的確定基礎(chǔ)包括三種：賬面價值、市場價值和目標價值。14 .某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為2.5,息稅前利潤（EBIT）的計劃增長率為10%,假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（）。A、 4%B、 5%C、 20%D、 25%參考答案：D答案解析：根據(jù)財務杠桿系數(shù)定義公式可知：財務杠桿系數(shù)=每股收益增長率/息稅前利潤增長率=每股收益增長率 /10%=2.5,所以每股收益增長率=25%。15 .已知某企業(yè)目標資本結(jié)

32、構(gòu)中長期債務的比重為40%,債務資金的增加額在 020 000元范圍內(nèi)，其年利息率維持10%不變，則該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（）元。A、 8000 B、 10000 C、 50000 D、 200000 答案：C）二、判斷題1 一般而言，一個投資項目，只有當其投資報酬率低于其資本成本率時，在經(jīng)濟上才是合理的；否則，該項目將無利可圖，甚至會發(fā)生虧損。X2 根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，公司以稅后利潤向股東分派股利，故股權(quán)資本成本沒有抵稅利益。V4 當資本結(jié)構(gòu)不變時，個別資本成本率越低，則綜合資本成本率越高；反之，個別資本成本率越高，則綜合資本成本率越低。X5 公司價值比較法充分考慮了公司的財務

33、風險和資本成本等因素的影響，更符合企業(yè)價值最大化的理財目標。V6所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在適度財務風險前提下，使預期綜合資本成本最高，同時使企業(yè)達到預期收益或企業(yè)價值達到最大的資本結(jié)構(gòu)。X7債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為債券風險較小，其利息具有抵稅效應。V8. 留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）x9. 無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務杠桿系數(shù)變大，都可能導致企業(yè)的復合杠桿系數(shù)變大。 （）10. 如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負債籌資。（）答案V 解析 如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)將冒較大的財務風險，所以，不宜過多采取負債籌資。第七

34、章項目投資管理一、單項選擇題1 某企業(yè)欲購進一套新設備，要支付400 萬元，該設備的使用壽命為4 年，無殘值，采用直線法計提折舊。預計每年可產(chǎn)生稅前利潤140 萬元，如果所得稅稅率為40 % ，則投資回收期為（C ）年。A . 4.5 B . 2.9 C . 2.2 D . 3.22 當折現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時（B ） 。A 凈現(xiàn)值小于零B 凈現(xiàn)值等于零C 凈現(xiàn)值大于零D 凈現(xiàn)值不一定3 當一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，下列說法中不正確的是（A ） 。A 該方案不可投資B 該方案未來報酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C 該方案現(xiàn)值指數(shù)大于1 D 該方案的內(nèi)含報酬率大于其資本成本率4 投資決策評價方

35、法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（A ） 。A 凈現(xiàn)值法B 獲利指數(shù)法C 內(nèi)含報酬率法D 平均報酬率法5 下列各項中，不影響項目內(nèi)含報酬率的是（C ） 。A 投資項目的預期使用年限B 投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量C 企業(yè)要求的必要報酬率D 投資項目的初始投資額6 若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（D ） 。A 投資報酬率小于零，不可行B 為虧損項目，不可行C 投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D 投資報酬率沒有達到預定的折現(xiàn)率，不可行7 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按公式（B ）來計算。A . NCF = 每年營業(yè)收入一付現(xiàn)成本 C . NCF =稅后凈利折舊所得稅 8.包

36、括建設期的靜態(tài)投資回收期是（A. 使得凈現(xiàn)值為零的年限C. 使得累計凈現(xiàn)值為零的年限9.經(jīng)營期主要現(xiàn)金流入項目是（B . NCF = 每年營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅D . NCF = 稅后凈利折舊一所得稅）。 DB. 使得凈現(xiàn)金流量為零的年限D(zhuǎn). 使得累計凈現(xiàn)金流量為零的年限A.回收流動資金 B.營業(yè)現(xiàn)金收入C.回收固定資產(chǎn)殘值D.其它現(xiàn)金流入量）。 B10 .某投資項目貼現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為500，貼現(xiàn)率為18%時， 凈現(xiàn)值為-480，則該項目的內(nèi)含報酬率是（） 。 BA.16.125%B.16.53%C.22.5%D.19.5%11 已知某設備原值60 000 元，稅法規(guī)定的殘值率為1

37、0 % ，最終報廢殘值5 000 元，該公司所得稅稅率為25 % ，則該設備最終報廢由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為（A ）元。A . 5 250B . 6 000 C . 5 000D . 4 60012 某投資方案的年營業(yè)收入為10 000 元， 年付現(xiàn)成本為6 000 元， 年折舊額為1 000 元，所得稅稅率為25 % ，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（C ）元。A . 1 680 B . 2 680 C . 3 250 D . 3 990二、判斷題1 在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會作出錯誤的決策，內(nèi)含報酬率法則始終能得出正確的答案。X2 進行長期投資決策時，如果某備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該

38、方案內(nèi)含報酬率也相對較低。X3 .由于獲利指數(shù)是用相對數(shù)來表示，因此獲利指數(shù)法優(yōu)于凈現(xiàn)值法。x4 .固定資產(chǎn)投資方案的內(nèi)含報酬率并不一定只有一個。V5已知某投資項目的原始投資500 萬元于建設起點一次投入，如果該項目的現(xiàn)值率為2，則該項目的凈現(xiàn)值為250 萬元。 （）【正確答案】：錯【答案解析】：凈現(xiàn)值=現(xiàn)值率 項始投資=2X500= 1000（萬元）6現(xiàn)值指數(shù)大于1，表明投資項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值小于未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，不應予以采納。X7若證券的價格等于內(nèi)在價值，則投資于該證券的投資報酬率等于必要報酬率，投資的凈現(xiàn)值等于零。（）V第八章營運資金管理第九章收益分配管理一、單項選擇題1 在資產(chǎn)總

39、額和籌資組合都保持不變的情況下，如果固定資產(chǎn)增加，則企業(yè)流動資產(chǎn)減少，而企業(yè)的風險和盈利（B ） 。A 不變B 增加C 一個增加，另一個減少D 不確定2 激進的營運資本持有政策要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持（）的流動資產(chǎn)，這種政策的特點是企業(yè)資金短缺風險和償債風險（） B。A 較多；最高，盈利能力高B 較少；最高，盈利能力高C 較多；最小，盈利能力小D 較少；最小，盈利能力小3 保守的營運資本持有政策要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持（）的流動資產(chǎn)，這種政策的特點是企業(yè)資金短缺風險和償債風險（） 。 CA 較多；最高，盈利能力高B 較少；最高，盈利能力高C 較多；最小，盈利能力小D 較少；最小，盈

40、利能力小4 在對存貨采用ABC 法進行控制時，應當重點控制的是（B ） 。A 數(shù)量較大的存貨B 占用資金較多的存貨C 品種多的存貨D 價格昂貴的存貨5 .根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內(nèi)容的是（） 。A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本參考答案：C6 . 以下各項與存貨有關(guān)的成本費用中，不影響經(jīng)濟進貨批量的是（）。A. 專設采購機構(gòu)的基本開支B.采購員的差旅費C. 存貨資金占用費D.存貨的保險費答案: A 解析: 專設采購機構(gòu)的基本開支屬于固定性進貨費用，和訂貨次數(shù)及進貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本；采購員的差旅費、存貨資金占用費和存貨的保險費都和進貨次數(shù)及進

41、貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。7 . 持有過量現(xiàn)金可能導致的不利后果是（）BA. 財務風險加大B. 收益水平下降C. 償債能力下降D. 資產(chǎn)流動性下降8 . 下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（）。A. 應收賬款占用資金的應計利息B. 客 戶資信調(diào)查費用C. 壞賬損失D. 收 賬費用答案: A 解析: 應收賬款占用資金的應計利息屬于應收賬款機會成本。9 .企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括交易性需求、預防性需求和投機性需求，企業(yè)為滿足交易性需求而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（） 。 AA.企業(yè)維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動B.企業(yè)臨時融資能力C.企業(yè)對待風險的態(tài)度D.金融市場投資機會的多少10 .以下成本

42、中，屬于固定儲存成本的是（） 。A. 倉庫折舊B. 存貨資金的應計利息C. 存貨的破損和變質(zhì)損失D. 存貨的保險費用【正確答案】： A【答案解析】：儲存成本分為固定成本和變動成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等。變動成本與存貨數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。所以本題的答案為選項A11 下列股利政策中，能夠使股利支付水平與公司盈利狀況密切相關(guān)的是（C ） 。A 固定股利政策B 剩余股利政策C 固定股利支付率政策D 穩(wěn)定增長股利政策12 下列關(guān)于股票分割的論述中，正確的是（D ） 。A 股票分割可以增加股東財富B 股票分割不會

43、使股票價格下降C 股票分割可使股票股數(shù)增加，但股票面值不變D 股票分割不會影響到資產(chǎn)負債表中股東權(quán)益各項金額的變化13 . 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。A. 剩余股利政策B.固定股利政策C. 固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策答案: D 解析: 低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達到目標資金結(jié)構(gòu)，是靈活性與穩(wěn)定性較好的相結(jié)合。14 . 上市公司按照剩余政策發(fā)放股利的好處是（）。A. 有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)B.有利于投資者安排收入與支出C. 有利

44、于公司穩(wěn)定股票的市場價格D.有利于公司樹立良好的形象答案: A15 .在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（ ）。A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購參考答案：C答案解析：支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是也會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)16 .在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（） 。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利

45、支付率政策D.低正常股利加額外股利政策參考答案：C答案解析：固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。17、當企業(yè)處于初創(chuàng)階段時，適宜的股利利分配政策是（） AA.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策二、判斷題1 .營運資本具有流動性強的特點，但是流動性越強的資產(chǎn)其收益性就越差。V2 擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)具有較強的償債能力和承擔風險的能力，因此， 企業(yè)單位應該盡量多地擁有現(xiàn)金。X3 激進的營運資本持有政策要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持較多的短期資產(chǎn)，這種

46、政策的特點是報酬高、風險大。x4 在資產(chǎn)總額和籌資組合都保持不變的情況下，如果長期資產(chǎn)減少而短期資產(chǎn)增加，就會減少企業(yè)的風險，但也會減少企業(yè)的盈利。V5 .企業(yè)營運資金余額越大，說明企業(yè)風險越小，收益率越高。 （）x6 .企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是出于交易動機、預防動機和投機動機。（）參考答案：V7 .進行正常的短期投資活動所需要的現(xiàn)金屬于正常交易性需求所需的現(xiàn)金。X8 .一般來講，當某種存貨數(shù)量所占比重達到70%左右時，可將其劃分為A 類存貨，進行重點管理和控制。（）V9 .采取剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。V10 .在除息日之前，股利權(quán)利從屬于股票：從除息日開始，新

47、購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（）參考答案：V答案解析：在除息日，股票的所有權(quán)和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離，股利權(quán)利不再從屬于股票， 所以在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。11 .企業(yè)發(fā)放股票股利會引起每股利潤的下降，從而導致每股市價有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。（）答案:X解析:發(fā)放股票股利會因普通股股數(shù)的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌。但發(fā)放股票股利后股東所持股份比例并未改變，因此，每位股東所持有股票的市價價值總額仍能保持不變。物業(yè)安保培訓方案為規(guī)范保安工作，使保安工作系統(tǒng)化/規(guī)范化，最終使保安具備滿足工作需要的知識和技能，特制定本教學教材大綱。一、課程設置及內(nèi)容全部