EVA經(jīng)濟(jì)附加值ppt課件

1、關(guān)于EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）的理論及計(jì)算方法16151201111;.“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA反映了管理價(jià)值的所有方面EVA是創(chuàng)造財(cái)富的真正關(guān)鍵所在”美國(guó)管理學(xué)之父 彼得德魯克2;.目錄基本理論計(jì)算方法應(yīng)用及提高3;.1982年年 20世世紀(jì)中紀(jì)中期期 19世世紀(jì)到紀(jì)到20世世紀(jì)初紀(jì)初 整個(gè)整個(gè)19世紀(jì)，很少需要將企業(yè)的利潤(rùn)世紀(jì)，很少需要將企業(yè)的利潤(rùn)與所投入的資金聯(lián)系起來(lái)計(jì)算投資回報(bào)與所投入的資金聯(lián)系起來(lái)計(jì)算投資回報(bào)率率 20 20世紀(jì)初，美國(guó)杜邦公司創(chuàng)建了以投世紀(jì)初，美國(guó)杜邦公司創(chuàng)建了以投資回報(bào)率為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系資回報(bào)率為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 1982年，美國(guó)紐約的思騰思特

2、咨年，美國(guó)紐約的思騰思特咨詢公司將剩余收益改造為另一個(gè)更詢公司將剩余收益改造為另一個(gè)更容易理解和接受的名字容易理解和接受的名字經(jīng)濟(jì)附經(jīng)濟(jì)附加值（加值（EVA） 20世紀(jì)世紀(jì)30年代，日本的松下公司創(chuàng)立年代，日本的松下公司創(chuàng)立了類(lèi)似剩余收益的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，即會(huì)了類(lèi)似剩余收益的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，即會(huì)計(jì)利潤(rùn)計(jì)利潤(rùn)-所有者凈支付所有者凈支付 1955年通用電氣也提出了用年通用電氣也提出了用“剩余收剩余收益益”來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)的業(yè)績(jī)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)的業(yè)績(jī)一、一、EVA的起源的起源4;.二、二、EVA的定義的定義EVA（Economic Value Added）是經(jīng)濟(jì)增加值的英文縮寫(xiě)，又叫經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，指

3、從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得。其核心思想是：“一個(gè)公司只有在其資本收益超過(guò)所投入資本的全部機(jī)會(huì)成本時(shí)，才應(yīng)被認(rèn)為是創(chuàng)造了價(jià)值”，即資本獲得的收益至少能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。5;.二、二、EVA的定義的定義EVA衡量的是企業(yè)資本收益與資本成本（債務(wù)資本成本和股本資本）之間的差額。EVA是站在所有者的角度，認(rèn)為企業(yè)業(yè)績(jī)的最終表現(xiàn)應(yīng)該是投資（股本投資和債券投資）資本價(jià)值的增加。EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT） 資本成本 =稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NO

4、PAT） 資本占用加權(quán)平均資本成本率（WACC）其中資本成本，是債務(wù)成本和股權(quán)成本的加權(quán)平均，反映了資本所有者對(duì)資本所期望的回報(bào)要求6;.三、三、EVA與常用財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)比較與常用財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)比較 企業(yè)凈利潤(rùn)并非僅是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的企業(yè)凈利潤(rùn)并非僅是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的 可通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)提高凈資產(chǎn)收益率可通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)提高凈資產(chǎn)收益率 會(huì)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)0，僅代表所獲得資本回報(bào)大于，僅代表所獲得資本回報(bào)大于負(fù)債資本成本負(fù)債資本成本 會(huì)計(jì)利潤(rùn)有可能不足以補(bǔ)償權(quán)益資本成本，會(huì)計(jì)利潤(rùn)有可能不足以補(bǔ)償權(quán)益資本成本，有利潤(rùn)的企業(yè)不一定有價(jià)值，有價(jià)值的企業(yè)有利潤(rùn)的企業(yè)不一定有價(jià)值，有價(jià)值的企業(yè)一定有利潤(rùn)一定有利

5、潤(rùn) 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益） 利潤(rùn)指標(biāo)利潤(rùn)指標(biāo)7;.三、三、EVA與常用財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)比較與常用財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)比較增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造能力增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造能力提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量注重企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注重企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮了所有資本的機(jī)會(huì)成本，彌補(bǔ)傳統(tǒng)指標(biāo)缺陷，能夠準(zhǔn)確衡量企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值資本成本的導(dǎo)向作用，有利于企業(yè)避免盲目投資，形成資本約束，提高資本使用效率通過(guò)會(huì)計(jì)調(diào)整，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行能給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的投資決策，如將研發(fā)費(fèi)用資本化8;.基本公式EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) - 資本成本 損益表 收入成本EVA調(diào)整所得稅= NOPAT（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)） 資產(chǎn)負(fù)債表 調(diào)整后資本（

6、資本占用）WACC（加權(quán)資本成本率）= 資本成本9;.EVA構(gòu)成及計(jì)算說(shuō)明構(gòu)成及計(jì)算說(shuō)明10;.EVA的應(yīng)用的應(yīng)用EVA價(jià)值管理體系價(jià)值管理體系 EVA不是簡(jiǎn)單的一項(xiàng)指標(biāo)，而是一套相對(duì)全面的經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值管理體系，這一體系主要包括四個(gè)方面：即業(yè)績(jī)考核、管理體系、激勵(lì)制度和理念體系，稱(chēng)為“4M體系” EVA “4M體系體系”M4 理念體系利益相關(guān)者關(guān)系利益相關(guān)者關(guān)系效率與公平效率與公平經(jīng)濟(jì)動(dòng)因與社會(huì)責(zé)任經(jīng)濟(jì)動(dòng)因與社會(huì)責(zé)任理念理念&價(jià)值觀價(jià)值觀制度建設(shè)制度建設(shè)M1 業(yè)績(jī)考核經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)價(jià)值創(chuàng)造價(jià)值創(chuàng)造M3 激勵(lì)制度激勵(lì)制度年度與任期考評(píng)年度與任期考評(píng)橫向?qū)?biāo)考評(píng)橫向?qū)?biāo)考評(píng)EVA業(yè)績(jī)薪酬業(yè)績(jī)薪酬&獎(jiǎng)金獎(jiǎng)金EVA杠桿股票期權(quán)杠桿股票期權(quán)EVA虛擬股票期權(quán)虛擬股票期權(quán)M2 管理體系業(yè)務(wù)定位、戰(zhàn)略規(guī)劃業(yè)務(wù)定位、戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)決策、資本運(yùn)、經(jīng)營(yíng)決策、資本運(yùn)作、投資評(píng)估、資產(chǎn)作、投資評(píng)估、資產(chǎn)處置、組織協(xié)同處置、組織協(xié)同