園林行業(yè)標桿分析東方園林

1、園林行業(yè)標桿分析東方園林目錄一、公司沿革和基本概況 31、歷史沿革：由“服務(wù)部”到“城市景觀系統(tǒng)運營商” 32、股權(quán)結(jié)構(gòu)：高管持股 43 、治理結(jié)構(gòu)：事業(yè)部制 54、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：專注市政園林 65、經(jīng)營能力：業(yè)績高速增長，毛利穩(wěn)步提升 7二、增長路徑和擴張模式 81、區(qū)域拓展能力較強，全國布局成效顯著 82、專注市政園林，全產(chǎn)業(yè)鏈擴張 93、并購整合，外延擴張 104、模式創(chuàng)新，確保安全 115、戰(zhàn)略城市，未來空間 12三、競爭優(yōu)勢和成長能力 131、競爭優(yōu)勢：資質(zhì)、技術(shù)和經(jīng)驗 132、成長能力：訂單充足，增長明確 153、現(xiàn)金流量：持續(xù)為負，逐步改善 . 16一、公司沿革和基本概況1、歷史沿革

2、：由“服務(wù)部”到“城市景觀系統(tǒng)運營商”北京東方園林股份有限公司前身為成立于 1992 年的北京市海 淀區(qū)東方園林藝術(shù)服務(wù)部， 并于同年底更名為北京市東方園林藝術(shù)公 司。1998 年公司改制成為股份合作制企業(yè)。 2001 年6 月，公司改 制成為有限責(zé)任公司， 并于同年 8 月整體變更為股份有限公司。 2009 年11 月，公司成功登陸資本市場， 成為第一家園林綠化上市公司。 東方園林以園林產(chǎn)業(yè)為核心， 覆蓋園林景觀規(guī)劃設(shè)計、 園林景觀工程 施工、苗木培育與物流、 園林綠地養(yǎng)護、 休閑房地產(chǎn)開發(fā)與物業(yè)服務(wù)、 度假休閑產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、綠色生態(tài)觀光農(nóng)業(yè)等七大領(lǐng)域。經(jīng)過 20 年的快 速發(fā)展，東方園林成為世

3、界唯一的專注城市景觀生態(tài)系統(tǒng)規(guī)劃、 建設(shè) 至后期運營城市景觀系統(tǒng)運營商， 擁有城市園林綠化一級資質(zhì)、 風(fēng)景 園林工程設(shè)計專項乙級行業(yè)，營業(yè)收入和利潤總額位居行業(yè)第一。圖1:處司易史沿革示意團2、股權(quán)結(jié)構(gòu)：高管持股公司股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出高管持股的特點。公司董事長、總經(jīng)理何巧 女持有公司股權(quán)53.82%，是公司控股股東和實際控制人；副董事長 唐凱持有公司股權(quán)11.34%，是公司第二大股東。公司其他高管董事、 副總經(jīng)理方儀等6人也持有公司股權(quán)，持股比例分別是0.82%、0.68%、0.56%、0.27%、0.25%和0.12%。公司管理層持股比例 高達67.85%，股權(quán)激勵力度大，有助于提高管理效率和實

4、現(xiàn)股東利 益最大化。A 1： 2011年耒於司主姜管理人員持股淸況営理人迪持概歉墅（萬肌持股比例何巧女董蘿式/總經(jīng)理8086.06弟血1703.081134%董字/到恩經(jīng)理1230.K2%武建軍*寧/別總經(jīng)理/時務(wù)負運人/*董秘10L610.68%黃蘿/副總經(jīng)理硏0.56%監(jiān)事會主席44).50.27%那建國JL夢38250.25%卄J17,540.12%合計101943467rS5%3、治理結(jié)構(gòu)：事業(yè)部制公司按照事業(yè)部制建立了現(xiàn)代企業(yè)制度。 目前，公司在經(jīng)營管理 團隊下設(shè)景觀設(shè)計集團（含4個設(shè)計公司，1個工程藝術(shù)中心）、 景觀工程、主題公園與演藝、苗木、園林養(yǎng)護等4個業(yè)務(wù)板塊。其中 景觀工程

5、板塊根據(jù)區(qū)域劃分為東北事業(yè)部、北方事業(yè)部、華東事業(yè)部、 華中事業(yè)部、西南事業(yè)部等5個事業(yè)部，公司的組織架構(gòu)滿足了業(yè)務(wù) 發(fā)展需要，提高了管理效率。4、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：專注市政園林公司定位于城市景觀系統(tǒng)運營商，專注城市景觀生態(tài)系統(tǒng)的規(guī) 劃、建設(shè)至后期運營。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，市政園林是公司第一大業(yè)務(wù)， 2011年市政園林業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比80.62%，營業(yè)利潤占比 81.55% ;休閑度假業(yè)務(wù)是公司第二大業(yè)務(wù)，2011年休閑度假業(yè)務(wù) 營業(yè)收入占比11.37%，營業(yè)利潤占比8.26% ;園林設(shè)計業(yè)務(wù)是公司 第三大業(yè)務(wù)，2011年園林設(shè)計業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比5.03%，營業(yè)利潤 占比8.11% ；地產(chǎn)景觀、生態(tài)濕地和

6、苗木銷售等業(yè)務(wù)占比較低， 營業(yè) 收入占比分別是1.78%、0.91%和0.28%，營業(yè)利潤占比1.17%、 0.65%和0.26%。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，工程業(yè)務(wù)是公司最核心業(yè)務(wù)，2011 年工程業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比94.69%，營業(yè)利潤占比91.63% ;景觀設(shè) 計和苗木銷售業(yè)務(wù)占比較小，營業(yè)收入占比分別是5.03%、0.28%，職3；如們年公碼営業(yè)就入購成（按機塊劃命*苗無）S 4; 2011年盛網(wǎng)曹業(yè)收入購雖（按戶 Jk4i. 萬無）m 2£ *1- r5、經(jīng)營能力：業(yè)績高速增長，毛利穩(wěn)步提升2007-2009年公司營業(yè)收入年均增幅約40%，凈利潤年均增幅 約49%。2009年11月成功上

7、市后，公司進入快速增長通道，業(yè)績高 速增長。2010-2011年營業(yè)收入增長率分別是149%、100% ;凈利 潤增長率分別是208%、74%。同時，公司毛利率穩(wěn)步提升，盈利能 力顯著增強。公司通過嚴格的成本控制和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化使得毛利率穩(wěn) 步提升，2011年市政業(yè)務(wù)毛利率37.46%，同比提升2.15個百分點； 設(shè)計業(yè)務(wù)毛利率59.73%，雖然同比下降3.48個百分點，但設(shè)計業(yè)務(wù) 占比提升1.93個百分點，進而帶動公司整體毛利率由2010年的 33.63%提升到2011年的37.03%，提升3.4個百分比。如釘萬F _葺*蠟人剛七尺匿博BNHam .R悴礎(chǔ)F恢 B F kp WM二、增長路徑和

8、擴張模式1、區(qū)域拓展能力較強，全國布局成效顯著公司區(qū)域拓展能力較強，2011年成功進入沈陽、忻州、錦州、 包頭、鄂爾多斯、晉中、大連、常州、丹東、開封、營口等城市，2012 年1-6月公司又進入開封、襄陽和柳州等城市。目前，公司業(yè)務(wù)已經(jīng) 遍布華北、西北、東北、華南、華中、華東和西南等區(qū)域，全國布局 成效顯著。從業(yè)務(wù)區(qū)域構(gòu)成來看，華北及西北地區(qū)業(yè)務(wù)占比最高，是 公司業(yè)務(wù)核心區(qū)域，2011年該地區(qū)營業(yè)收入占比為50.72%，利潤 占比52.76% ;其次為東北地區(qū)，2011年營業(yè)收入占比17.25%， 利潤占比17.53% ;第三為華南及華中地區(qū)，2011年營業(yè)收入占比 14.28%，利潤占比13

9、.87% ;第四為華東地區(qū)，2011年營業(yè)收入 占比14.09%，利潤占比12.99% ;最后為西南地區(qū)，2011年營業(yè) 收入占比3.66%，利潤占比3.19%。13&M:U4M«.0C二二D_X200420CF2oa1010120Mil.*北片曲殳11 *譏彊刪輩爾出尊申般| a *福代2、專注市政園林，全產(chǎn)業(yè)鏈擴張公司定位于城市景觀系統(tǒng)運營商，專注城市景觀生態(tài)系統(tǒng)的規(guī) 劃、建設(shè)至后期運營，公司專注市政園林的業(yè)務(wù)開拓。公司實行全產(chǎn) 業(yè)鏈擴張模式，設(shè)計是先導(dǎo)，工程是核心，苗木是保障，養(yǎng)護是補充。 公司設(shè)計業(yè)務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，公司能夠為客戶提供從概念規(guī)劃到 控規(guī)、詳規(guī)、擴初、

10、施工圖全方位的設(shè)計資源，涵蓋了從度假區(qū)規(guī)劃、 田園規(guī)劃、地產(chǎn)景觀到市政園林、生態(tài)濕地的全產(chǎn)業(yè)的綜合設(shè)計能力， 2011年公司設(shè)計業(yè)務(wù)營業(yè)收入14628萬元，僅次于棕櫚園林。公 司工程業(yè)務(wù)主要集中在市政園林，下游客戶主要是地方政府和城投公 司。隨著政府加大對園林綠化行業(yè)投入，公司工程業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展， 2011年公司工程業(yè)務(wù)營業(yè)收入27.56億元，位居行業(yè)第一。公司部 分苗木生產(chǎn)基地歷經(jīng)多年培育逐步進入達產(chǎn)期，未來苗木可售資源豐 富，苗木銷售業(yè)務(wù)占比有望進一步提升。公司養(yǎng)護業(yè)務(wù)占比較小，主 要是因為項目移交后由業(yè)主養(yǎng)護，未來隨著養(yǎng)護業(yè)務(wù)逐步走向?qū)I(yè) 化、規(guī)?；?，養(yǎng)護業(yè)務(wù)有望取得突破。3、并購整合

11、，外延擴張2011年加大并購整合力度，成功收購上海尼塔建筑景觀設(shè)計有 限公司75%的股權(quán)和北京易地斯埃東方環(huán)境景觀設(shè)計研究院有限公 司42%的股權(quán)，增資控股東聯(lián)（上海）創(chuàng)意設(shè)計發(fā)展有限公司。上海 尼塔建筑景觀設(shè)計有限公司成立于2002年，設(shè)計團隊源于知名的荷 蘭設(shè)計團隊，匯聚了中外籍設(shè)計師百余人，擁有較強的綜合設(shè)計能力， 參與了世博公園、白蓮涇公園、江南公園、世博村景觀、中國船舶館 等上海世博園區(qū)景觀的規(guī)劃與設(shè)計工作。北京易地斯埃東方環(huán)境景觀 設(shè)計研究院有限公司（簡稱EDSA Orient ）是EDSA旗下的重要分支 機構(gòu)，在大型綜合開發(fā)項目、旅游度假項目、居住社區(qū)項目、城市設(shè) 計項目及主題公

12、園與娛樂項目的規(guī)劃設(shè)計方面具有顯著的競爭力，能夠提供從規(guī)劃、設(shè)計至現(xiàn)場指導(dǎo)的全程服務(wù)。公司成功收購或增資控 股國內(nèi)著名設(shè)計公司后，能夠增強公司在風(fēng)景園林設(shè)計領(lǐng)域的實力， 拓寬了公司設(shè)計業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為公司推行設(shè)計施工一體化奠定堅實基 礎(chǔ)，設(shè)計和施工的協(xié)同效應(yīng)更加明顯。4、模式創(chuàng)新，確保安全公司業(yè)務(wù)主要集中在市政園林，客戶主要為政府和城投公司，工 程項目回款周期相對于地產(chǎn)園林而言較長， 市政園林工程主流收款模 式為“5-3- 2” 模式，回款安全一直是公司關(guān)注的焦點。 2011 年公 司積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，開創(chuàng)土地保障新模式，創(chuàng)新收款模式，如 “6-2- 2”或“7-2- 1”，盡可能提高項目回款安全

13、性。所謂土地保 障模式是指公司在簽訂景觀工程協(xié)議（合同）時， 通過與業(yè)主談判， 以指定具體地塊作為該項工程的資金保障。 如果業(yè)主不能按期支付工 程款，則啟動保障條款，以保障地塊的出讓收入作為工程款的支付來 源。土地保障模式還有幾點核心條款：（ 1）保障地塊需是納入土地 出讓計劃的地塊；（ 2）保障地塊的價值是項目合同金額的 2-3 倍； （3）保障地塊需在約定時間內(nèi)掛牌出讓，如果第一次掛牌出現(xiàn)流派 等現(xiàn)象，在約定時間內(nèi)進行第二次掛牌，掛牌價將明顯第一次掛牌價， 直至該地塊成功出讓。土地保障模式的運用，從資金源頭上確保公司 項目回款安全，提高公司應(yīng)收賬款的保障系數(shù)，有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展。5、戰(zhàn)略城

14、市，未來空間2011年公司對市場營銷體系和資源進行整合，積極優(yōu)化區(qū)域布 局。在深入市場調(diào)研的基礎(chǔ)上，公司圈定了首批50個戰(zhàn)略目標城市做土地保障模式業(yè)務(wù)的市場開拓。戰(zhàn)略城市一般要滿足幾個條件：（1） 經(jīng)濟實力強，一般位于省、自治區(qū)前三甲；（2）財政狀況良好，財 政赤字較小；（3）房地產(chǎn)市場發(fā)展良好，土地出讓流拍率低。公司 計劃在50個戰(zhàn)略目標城市建設(shè)城市景觀系統(tǒng)，其中“東方城”公園 綜合體30個和“東方田園”都市田園綜合體20個。2012年公司根據(jù) 既定的市場定位，成功進入開封、東港、襄陽等戰(zhàn)略目標城市，其中 襄陽景觀系統(tǒng)建設(shè)合作框架協(xié)議金額 31.21億元。假設(shè)公司50個戰(zhàn)略 城市平均市場規(guī)模

15、20億元，則50個戰(zhàn)略目標城市總市場規(guī)模達到 1000億元，為公司未來發(fā)展提供有力的業(yè)務(wù)支撐。三、競爭優(yōu)勢和成長能力1、競爭優(yōu)勢：資質(zhì)、技術(shù)和經(jīng)驗公司資質(zhì)優(yōu)勢顯著，是國內(nèi)為數(shù)不多的同時擁有城市園林綠化一 級資質(zhì)和風(fēng)景園林工程設(shè)計專項甲級資質(zhì)的園林綠化公司。目前，園林綠化一級資質(zhì)的企業(yè)約 629家，風(fēng)景園林工程設(shè)計專項甲級資質(zhì) 的企業(yè)約200家，但同時擁有“雙甲”資質(zhì)的園林企業(yè)很少，2010年全國約16家。從2011年營業(yè)收入行業(yè)前10家企業(yè)來看，同時 擁有“雙甲”資質(zhì)的共 6家，但已上市的僅東方園林和棕櫚園林2家。表6: 2011年脊業(yè)管業(yè)收入荊10第公司資質(zhì)荷況排念證司名稱園林球化資廣現(xiàn)景林

16、諫訃資験備注1北京東務(wù)園林脛份有限公甸一鱸2櫬尉嗎林份有那公司鉞T<已上市3上?；亓郑〝?shù)團）荷限公可未上市4廣州普邦園林腕份有限公可一級乙爼已上市5中外國怵建儀有隈空司瓢甲鍛未上市6U州市I4化丄程直限空刃耒上市7蘇州g林發(fā)展脫份有限公同一££%耒上市8深圳市鐵況蟲態(tài)壞境脛檢有限必司已上市9杭州離江區(qū)市政園秋丄程有限公司一皴-未上市10江蘇山水建設(shè)黑田有限公甸甲魏耒上市公司技術(shù)領(lǐng)先，2011年公司旗下子公司東方利禾景觀設(shè)計有限公司和北京易地斯埃東方環(huán)境景觀設(shè)計研究院有限公司共申請專利3項，其中發(fā)明專利2項，實用新型1項；申請軟件著作權(quán)13項; 申請植物品種權(quán)6個；受讓

17、獲得植物品種權(quán)5個。為了引領(lǐng)中國景 觀行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，公司開展了城市雨洪管理、生態(tài)景觀河道、景觀 水體凈化、信息化景觀營造、生態(tài)修復(fù)、鹽堿地綠化、園林植物新品 種應(yīng)用、城市污泥肥、生物菌肥等一系列研究，與哈佛大學(xué)科技環(huán)境 中心簽訂關(guān)于“節(jié)慶電子景觀”研究項目，與清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院簽訂 了關(guān)于“傳統(tǒng)生態(tài)低技術(shù)”研究項目，并取得階段性成果。儀7:上市囲林公司專利授于情況時比表耶擱M林罟邦國林發(fā)明專利3+Q2710W1合片1014103公司研發(fā)投入力度大，2011年研發(fā)費用9038萬元，占營業(yè)收 入的3.11%，遠高于棕櫚園林（3669萬元）、鐵漢生態(tài)（2869萬 元）、普邦園林（2237萬元）的研發(fā)

18、投入。公司占領(lǐng)技術(shù)高地，競 爭優(yōu)勢將更加凸顯。iS:上市園秋公司研發(fā)護用占營業(yè)收入的比董掠揃國林鐵況生態(tài)普郭囲林東方兇井研發(fā)巒用（萬元伽92H6922379038莒業(yè)收入（億元）24,9*1825110029J占比1,47%3.48%171%111%公司是我國較早的一批園林綠化企業(yè)，1992年開始從事園林綠 化業(yè)務(wù)，是全球著名的城市景觀系統(tǒng)運營商，從業(yè)經(jīng)驗豐富。公司口 碑較好，多個施工和設(shè)計項目獲獎，2011年“海南萬寧神州半島綠 地公園軟綠化工程（西場）”工程項目獲中國風(fēng)景園林學(xué)會“優(yōu)秀園林綠化工程”金獎，“山東濰坊白浪河鳶都湖設(shè)計”項目獲 2011年首屆國際景觀規(guī)劃設(shè)計大會銀獎，“浙江湖州

19、南太湖中央公園設(shè)計”項目獲2011年首屆國際景觀規(guī)劃設(shè)計大會金獎，“北京歡樂谷主題生態(tài)樂園規(guī)劃設(shè)計”項目被北京市規(guī)劃委評為北京市第十五屆優(yōu)秀工程設(shè)計一等獎。裘9：上市EJ林公司從業(yè)經(jīng)臉哥那園林成立時問（年20011995從業(yè)蜓厲（年111720王妥域地產(chǎn)囚怵市政Z林地嚴林2、成長能力：訂單充足，增長明確2011年公司完成框架協(xié)議簽約金額50.22億元，施工合同簽約 金額27.22億元，設(shè)計合同簽約金額1.36億元，分別同比變動-8.12%、30.43%和404.37%，施工合同和設(shè)計合同簽約訂單大幅 增長。公司主要項目進展順利，錦州世園會項目正在施工之中，預(yù)計 2013年4月完工，將對2012

20、年業(yè)績產(chǎn)生積極影響；開封市黑崗口 調(diào)蓄水庫園林景觀工程2012年5月開工，預(yù)計2012年工程進度約 40% ；浙江省海寧市城市景觀體系建設(shè)工程、 沈陽臨空旅游區(qū)景觀工 程、奧體中心及36條道路綠地工程等項目預(yù)計2012年下半年將陸 續(xù)開工，將對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響，增長明確。A 10: 3Q1Q-2011 -牛公司等?;吋糧架毎議，與勻準（早伐：憶尤）鷲琨工桎逼.匚殊棍某協(xié)祝及工釋施工合同營鑫就人占就入比2010 卡54.66如申0.M76.036&4914542011 4汕2227_222 549叩29J0274.KS1 “啓汁 plO4.HH4&191.042011年公司創(chuàng)

21、新業(yè)務(wù)，引入土地保障模式后，項目回款安全性明顯提高，公司重大訂單在 2012年上半年大幅增長。2012年1-6 月，公司新簽重大項目或框架協(xié)議 69.83億元，較2011年框架協(xié) 議增長39.05% 。在市場開拓方面，公司成功進入開封、東港、襄陽、 柳州等戰(zhàn)略目標城市，其中襄陽市景觀系統(tǒng)建設(shè)合作框架協(xié)議金額達 到31.21億元，是公司在中南地區(qū)簽署的第一個超 10億元的框架協(xié) 議，是公司開拓南方市場的重大突破，有利于公司優(yōu)化區(qū)域布局，平滑公司經(jīng)營業(yè)績的季節(jié)性差異。A 11;加&20"年鳥司塞訂的重知&峯協(xié)錄烏舒單（車也;帝無屮杯口粗全該上期2UH 卑、丹 L4 U山西凈寧花具天沐竜V A苛心可工程2DJ劉2011 年 4 丹U嶄;t A倚寧帀廉市肆退嫌矗匱氏.匸視60JD00r命卄工2C116 fl 2S a坤州股負頗B113