最新金融場(chǎng)學(xué)簡(jiǎn)答題論述題資料

1、精品文檔金融市場(chǎng)學(xué)練習(xí)題（一）簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述國(guó)債的發(fā)行方式答：1直接發(fā)行2代銷發(fā)行3承購(gòu)包銷發(fā)行4招標(biāo)拍賣發(fā)行。2. 簡(jiǎn)述金融自由化的影響答：有利：推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)；方便投資融資；促進(jìn)資本流動(dòng) 不利：危及穩(wěn)定；影響政策實(shí)施與監(jiān)管；影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行3. 證券交易委托的種類答：1市價(jià)委托2限價(jià)委托3停止損失委托4停止損失限價(jià)委托。4. 指數(shù)編制呈現(xiàn)多元化特征答：1對(duì)于同一市場(chǎng)以不同的指數(shù)加以反映 2同一指數(shù)系列采取不同的指數(shù)編制 方法3對(duì)于不同的市場(chǎng)以同一指數(shù)加以反映。5. 簡(jiǎn)述“無套利均衡”含義答:如果兩個(gè)資產(chǎn)的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)完全一樣， 那么它們的當(dāng)前價(jià)格就應(yīng)該相等， 否則就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，在套利行為的推

2、動(dòng)下，市場(chǎng)朝向無套利機(jī)會(huì)的均衡 方向移動(dòng)。6. 標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的要素答：1標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)的資產(chǎn)2標(biāo)準(zhǔn)化交易數(shù)量3標(biāo)準(zhǔn)化的報(bào)價(jià)4合約的到期和交割 5風(fēng)險(xiǎn)控制7. 投資基金特點(diǎn)答：1集合理財(cái)，專業(yè)管理2組合投資，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)3利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。8. 目前國(guó)外最主要的指數(shù)有哪些（指出 6個(gè)以上）答：1紐約證券交易所的股票價(jià)格指數(shù)2倫敦金融時(shí)報(bào)的股票價(jià)格指數(shù)3中國(guó)香 港恒生股票指數(shù)4日經(jīng)股價(jià)平均數(shù)5道瓊斯股票價(jià)格指數(shù)6標(biāo)準(zhǔn)-普爾股 票價(jià)格綜合指數(shù)9. 利率的種類有哪些？答：1是否包含通貨膨脹因素：名義利率和實(shí)際利率2借貸期內(nèi)利率是否調(diào)整：固定利率和浮動(dòng)利率3市場(chǎng)利率、官定利率與公定利率4單利和復(fù)利5即期 利

3、率和遠(yuǎn)期利率。10. 債券價(jià)值的影響因素有哪些答：1收益率變化2信用評(píng)級(jí)3票面利率和到期時(shí)間4基礎(chǔ)利率5贖回條款6稅 收待遇7債券的流動(dòng)性8通貨膨脹11. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的功能答：宏觀：1聚集功能2配置功能3調(diào)節(jié)功能4反映功能 微觀：1創(chuàng)造了一個(gè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程2提供了一種流動(dòng)機(jī)制3大大降低了金額 交易的成本。12. 股票交易中的場(chǎng)外市場(chǎng)交易有何特點(diǎn)答：1分散性2無形的交易市場(chǎng)3買賣的證券多未在證券交易所登記 4場(chǎng)外交易 風(fēng)險(xiǎn)大。13. 凸性的性質(zhì)有哪些答：價(jià)格收益率曲線的曲率即凸性。1票息利率和凸性負(fù)相關(guān)2到期期限和凸性正相關(guān)3收益率和凸性負(fù)相關(guān)14. 市盈率指標(biāo)的缺點(diǎn)答：1使用會(huì)計(jì)的每股凈收益作

4、為分母，而會(huì)計(jì)凈收益要受到公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，很多情況下都不能反映市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)值2我們?cè)谑袌?chǎng)上通常遇到的市盈率是 Po/Eo,稱為靜態(tài)市盈率。其中Eo是公司上 一年度的每股會(huì)計(jì)凈收益。這個(gè)市盈率和我們的理論模型市盈率之間存在顯著 差異。理論市盈率使用下一期預(yù)期凈收益為分母，以股權(quán)內(nèi)在價(jià)值為分子，整個(gè)比值反映的是公司的未來成長(zhǎng)性。而使用上一年會(huì)計(jì)收益為分母則無法準(zhǔn)確 體現(xiàn)公司的內(nèi)在價(jià)值。15. 期權(quán)合約價(jià)格的影響因素答：當(dāng)前股價(jià)，St執(zhí)行價(jià)格，K股價(jià)的波動(dòng)性 期權(quán)期限內(nèi)的預(yù)期股利，D 距到期日時(shí)間，T-t無風(fēng)險(xiǎn)利率16. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的參與者答：1投資者2籌資者3套期保值者4套利者5調(diào)控和監(jiān)管者

5、政府部門，工商企業(yè)，居民企業(yè)，金融中介，中央機(jī)構(gòu)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)17. 簡(jiǎn)述我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的種類答：1金融監(jiān)管當(dāng)局即公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)；2 金融業(yè)自律性組織包括證券業(yè)自律性組織和期貨業(yè)自律性組織；3 機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制與結(jié)合；4 社會(huì)中介組織包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等；5 審計(jì)機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)、監(jiān)督局、工商局。18. 簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)答：1期限在一年以內(nèi)的短期金融工具交易場(chǎng)所 2固定收益3目的是投融資4許 多是大宗交易19. 簡(jiǎn)述IPO和私募的區(qū)別答：1、IPO是股票的公開發(fā)行，指新發(fā)行的證券向普通公眾出售，任何一個(gè)普通的投資者都可以在這一市場(chǎng)上申購(gòu)新發(fā)行的證券。2、私募是基金的一種發(fā)行方

6、式，是指新發(fā)行的證券只向特定的機(jī)構(gòu)投資者 和個(gè)人投資者出售，一般的投資者無法在市場(chǎng)上公開地購(gòu)買到。20. 簡(jiǎn)述投資基金的含義答：投資基金是指通過發(fā)售基金份額， 將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立 資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行的一種 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。21. 簡(jiǎn)述金融資產(chǎn)的含義及特征。答：金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)要求權(quán)的憑證，是無形資產(chǎn)。特征：1帶來未來收益，是價(jià)值的儲(chǔ)存手段 2不會(huì)被折舊3可替代22. 為什么要限制外資銀行進(jìn)入答：1銀行業(yè)是關(guān)鍵領(lǐng)域，關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈，應(yīng)該國(guó)家控制；2 國(guó)家基本經(jīng)濟(jì)制度是以公有制為主體；3 影響宏觀調(diào)

7、控；4 增加金融風(fēng)險(xiǎn)；5 奪取利益和利潤(rùn)。23. 簡(jiǎn)述金融工具的基本特征答：1期限性2流動(dòng)性3風(fēng)險(xiǎn)性4收益性24. 簡(jiǎn)述“荷蘭式”招標(biāo)和“美國(guó)式”招標(biāo)的特點(diǎn)答：“荷蘭式”招標(biāo)的中標(biāo)價(jià)格為單一價(jià)格，通常是投標(biāo)人報(bào)出的最低價(jià)，所以 投資者按照這個(gè)價(jià)格，分得各自的國(guó)債發(fā)行份額?！懊绹?guó)式”招標(biāo)中標(biāo)價(jià)格為投標(biāo)方各自報(bào)出的價(jià)格。25. 投資基金按投資標(biāo)的的分類答：1國(guó)債基金2股票基金3貨幣市場(chǎng)基金4指數(shù)基金5黃金基金6衍生證券投 資基金。26. 簡(jiǎn)述金融機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分類答：1存款性金融機(jī)構(gòu)（儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、儲(chǔ)蓄銀行、信用合作社、商業(yè)銀行） 2非存款性金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資銀行、投資基金及其

8、他投 資中介機(jī)構(gòu)）3 金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)27. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的類型答：1按期限分：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)2 按交易的性質(zhì)和層次分：發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)3 按交易組織方式分：直接搜尋市場(chǎng)、經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)、交易商市場(chǎng)和拍賣市場(chǎng)4 按交易對(duì)象分：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)5 按地域分：國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)28. 簡(jiǎn)述利率的種類及各種利率的含義答：1是否包含通脹因素：名義利率、實(shí)際利率名義利率：是以名義貨幣表示的利率，即我們平時(shí)所指的利率。實(shí)際利率：名義利率排掉通貨膨脹因素影響以后的真實(shí)利率。2借貸期內(nèi)利率是否調(diào)整：固定利率、浮動(dòng)利率固定利率：是指在整個(gè)借貸期內(nèi)不做調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率：是

9、指在借貸期內(nèi)隨借貸資金供求關(guān)系與市場(chǎng)利率變化而定期調(diào) 整的利率。3市場(chǎng)利率、官定利率、公定利率市場(chǎng)利率：是在借貸市場(chǎng)上由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定的利率。官定利率：是一國(guó)政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。公定利率：是由非政府的金融民間組織所確定的利率。4單利和復(fù)利單利：債券的一次性收益與投資本金之比。復(fù)利：把各期利息收入作為下一期投資而獲得的收益計(jì)算在內(nèi)的收益5利率體系和基準(zhǔn)利率利率體系：一個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)體中存在各種利率并由各種內(nèi)在因素聯(lián)接組成 的機(jī)體6即期利率和遠(yuǎn)期利率即期利率：在現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)上確定的利率。遠(yuǎn)期利率：從將來的某一時(shí)點(diǎn)到將來的另一更遠(yuǎn)的時(shí)點(diǎn)間的利率。29. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的發(fā)展趨

10、勢(shì)答：1金融全球化（市場(chǎng)交易國(guó)家化和市場(chǎng)參與者國(guó)際化）2金融自由化3金融工程化4金融證券化30. 簡(jiǎn)述公募基金與私募基金的含義答：公募基金是指以公開發(fā)行方式向社會(huì)公眾投資者募集基金資金的投資基金。私募基金是指以非公開方式向一些特定投資者募集基金資金的投資基金。31. 簡(jiǎn)述債券的特征答：1償還性2流動(dòng)性3安全性4收益性。32. 簡(jiǎn)述做市商制度的優(yōu)點(diǎn)答：1增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍性2抑制市場(chǎng)的過度投機(jī)性，促使價(jià)格理性回歸3提供新的交易機(jī)會(huì)。33. 簡(jiǎn)述期貨交易和遠(yuǎn)期交易的主要區(qū)別答：1交易所交易2標(biāo)準(zhǔn)化的合約條款3間接清算。34. 簡(jiǎn)述金融自由化的主要表現(xiàn)答：1減少或取消國(guó)與國(guó)之間對(duì)金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)范圍

11、的限制 2放松或解除外匯管制3放寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的活動(dòng)范圍，允許金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當(dāng)交差 4放寬 或取消對(duì)銀行的利率管制35. 簡(jiǎn)述商業(yè)承兌匯票的含義答：商業(yè)匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在指定日期無條件支付確定的金融給 收款人或者持票人的票據(jù)。商業(yè)承兌匯票是由銀行以外的付款人承兌。36. 按發(fā)行主體分類，債券可分為哪幾類答：1政府債券2金融債券3公司債券37. 簡(jiǎn)述證券交易所的組織形式答：會(huì)員制和公司制會(huì)員制證券交易所是會(huì)員自愿組成的不以營(yíng)利為目的的社團(tuán)法人公司制證券交易所是以股份有限公司形式成立的以營(yíng)利為目的的公司法人。38. 簡(jiǎn)述遠(yuǎn)期合約交易的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：1遠(yuǎn)期合約約定的是未來交割

12、，不要求交易者在合約訂立時(shí)就持有標(biāo) 的資產(chǎn)，只要保證到期時(shí)能執(zhí)行合約2交易規(guī)模由交易雙方自行協(xié)商，合約條款 根據(jù)交易雙方的實(shí)際情況而定制，具有高度靈活性3遠(yuǎn)期合約在訂立時(shí)不需要支 付價(jià)格，因此遠(yuǎn)期合約是一種典型的杠桿投資工具，交易成本很低。缺點(diǎn)：1由于遠(yuǎn)期合約是交易雙方定制的，造成合約流動(dòng)性差，一般無法轉(zhuǎn)讓2缺少第三方對(duì)交易中信用風(fēng)險(xiǎn)的控制，遠(yuǎn)期合約很容易發(fā)生違約。精品文檔（二）論述題1闡明行為金融學(xué)的理論支柱答：兩大支柱理論：（1）套利是有限的套利與一價(jià)定理是現(xiàn)代金融學(xué)的基本理論，也是它的基本支柱之一。傳統(tǒng) 金融學(xué)家認(rèn)為，相同資產(chǎn)必然價(jià)格相同，否則市場(chǎng)會(huì)存在套利機(jī)會(huì)，而套利則是 一價(jià)定理得以

13、實(shí)現(xiàn)的機(jī)制。行為金融學(xué)家認(rèn)為，套利受到諸多方面的限制，市場(chǎng) 不可能完全消除，因此完全效率市場(chǎng)不可能實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)實(shí)中套利需要成本，還要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：基本面風(fēng)險(xiǎn)、噪聲交易風(fēng)險(xiǎn)、執(zhí)行成 本、模型風(fēng)險(xiǎn)（2）人類理性的有限性行為金融學(xué)家認(rèn)為投資者的信息影響他們的投資行為，并進(jìn)而影響資產(chǎn)定 價(jià)。心理學(xué)研究表明人類的心智、生理能力受到各方面的限制，因此人類的理性 也是有限的。在信仰方面：1過度自信2樂觀主義和如意算盤3代表性4保守主義5確認(rèn) 偏誤6定位7記憶偏誤在偏好方面:1展望理論2模型規(guī)避2. 結(jié)合實(shí)際論述金融市場(chǎng)的功能及其在經(jīng)濟(jì)體系中的地位 答：（1）功能： 從宏觀上看，金融市場(chǎng)具有聚集資金、配置資源、財(cái)富和

14、風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、 反應(yīng)信息的功能 從微觀上看，金融市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程，提供了一種流動(dòng)機(jī)制， 大大降低了金融交易的成本。（2）地位： 金融市場(chǎng)在市場(chǎng)機(jī)制中扮演著主導(dǎo)和樞紐的角色，發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作 用。 在一個(gè)有效的金融市場(chǎng)上，金融資產(chǎn)的價(jià)格能及時(shí)、準(zhǔn)確和全面反映所以 公開的信息，資金在價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo)下迅速、合理地流動(dòng)。 金融市場(chǎng)作為貨幣交易的渠道，以其特有的運(yùn)作機(jī)制使千百萬居民、 企業(yè) 和政府部門的儲(chǔ)蓄匯成巨大的資金流潤(rùn)滑和推動(dòng)著商品經(jīng)濟(jì)這個(gè)巨大的經(jīng)濟(jì)機(jī)器持續(xù)地運(yùn)轉(zhuǎn)。 金融市場(chǎng)還以其完整而又靈敏的信號(hào)系統(tǒng)和靈活有力的調(diào)控機(jī)制引導(dǎo)著 合理的方向流動(dòng)，優(yōu)化資源的配置。3. 論述出現(xiàn)金融證券

15、化這一發(fā)展趨勢(shì)的原因及其影響答：金融證券化是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)或投資銀行的集中組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，從而實(shí)現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化。（1）原因：管制放松；創(chuàng)新發(fā)展；處理技術(shù)提高；重新安排債權(quán)。（2）影響：有利：投資的新選擇；改善金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性；轉(zhuǎn)換呆賬和債權(quán)；增加金融 機(jī)構(gòu)的收入。不利：原有資產(chǎn)固有的風(fēng)險(xiǎn)影響新政策的實(shí)施；涉及發(fā)起人、還本付息者、 擔(dān)保人、受托人及投資者，風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜，可能影響金融體系的穩(wěn)定；監(jiān)管在信貸擴(kuò) 張上面各種問題。4. 試論期貨市場(chǎng)的功能答：（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)。信息有效地在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間傳遞時(shí)，基于信息的期貨 價(jià)格變動(dòng)必然反過來影響到現(xiàn)貨市場(chǎng)交易者對(duì)未來的

16、預(yù)期，從而影響現(xiàn)貨價(jià)格的變化。（2）投機(jī)。無需實(shí)物交割使得那些本身不持有標(biāo)的資產(chǎn)的交易者也可以利用 自己對(duì)價(jià)格信息的掌握來獲利。（3） 套期保值。期貨合約的空頭倉(cāng)位在價(jià)格上升時(shí)發(fā)生交易損失，在價(jià)格下 跌時(shí)獲得收益。如果某企業(yè)有產(chǎn)品存貨待銷，那么就可以利用該產(chǎn)品的期貨空頭 交易來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。5. 論述金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)答：（1）資產(chǎn)證券化。金融市場(chǎng)融資工具多樣資產(chǎn)證券化的主要特點(diǎn)是將原來不 具有流動(dòng)性的融資形式變成流動(dòng)性的市場(chǎng)性融資。（2） 金融全球化。金融全球化的內(nèi)容主要有市場(chǎng)交易的國(guó)際化。包括國(guó)際 貨幣市場(chǎng)交易的全球化、國(guó)際資本市場(chǎng)交易的全球化和外匯市場(chǎng)的全球一體化三個(gè)方面。市場(chǎng)參與者的國(guó)

17、際化。傳統(tǒng)的以大銀行和主權(quán)國(guó)政府為代表的國(guó)際金 融活動(dòng)主體正為越來越多樣化的國(guó)際參與者所代替。（3）金融自由化。金融自由化的主要表現(xiàn)：減少或取消國(guó)與國(guó)之間對(duì)金融 機(jī)構(gòu)活動(dòng)范圍的限制。對(duì)外匯管制的放松或解除。放寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)范 圍的限制，允許金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當(dāng)交叉。放寬或取消對(duì)銀行的利率管制。（4） 金融工程化。所謂金融工程化是指將工程思維進(jìn)入金融領(lǐng)域，綜合采用 各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計(jì)、 開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。這里的新型和創(chuàng)造性指的是金融 領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)、對(duì)已有觀念的重新理解與運(yùn)用。 或者是對(duì)已有的金融產(chǎn)品進(jìn) 行分解和

18、重新組合。6. 論述決定和影響利率的因素答:利率是指一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率，決定利率水平的因素有如 下幾個(gè)： 平均利潤(rùn)率：當(dāng)資本量一定時(shí)，平均利潤(rùn)率的高低決定著利潤(rùn)總量， 與利息率 成正比； 資金供求狀況：在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率水平主要有資金的供求狀況決 定，當(dāng)資金供求不應(yīng)求，利率就會(huì)上升；反之，則會(huì)下降； 物價(jià)水平：當(dāng)物價(jià)上漲、出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提高名義利率，使實(shí)際利 率水平不至于太低，更不能為負(fù)數(shù)；反之則降低名義利率； 風(fēng)險(xiǎn)狀況：風(fēng)險(xiǎn)越高，利率則制定越高；風(fēng)險(xiǎn)越低，利率則越低； 國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策：政府要實(shí)行擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)政策可適當(dāng)降低利率， 反之，則提高利 率； 國(guó)際利率水

19、平：國(guó)際金融市場(chǎng)利率水平較低，則會(huì)引起本國(guó)市場(chǎng)利率水平趨低； 反之，貝U越高。7. 說明行為金融學(xué)的三大主題答：（1）直覺驅(qū)動(dòng)偏差直覺推斷是指人們自己發(fā)現(xiàn)事務(wù)，并且通常是采用探索法的過程。探索法經(jīng)常導(dǎo) 致人們單憑以前的經(jīng)驗(yàn)解決碰到的問題， 但這一過程也經(jīng)常帶來其他錯(cuò)誤。 直覺 推斷就是單憑經(jīng)驗(yàn)法本身就得到結(jié)論。含義：人們?cè)谧约嚎创吞剿鲗?shí)物的時(shí)候，一般都有自己的一般性原則 人們依賴直覺推斷，或者說憑借自己以往的經(jīng)驗(yàn)，處理獲得的新消息并據(jù)此進(jìn)行推斷 因?yàn)槿藗円蕾嚨闹庇X推斷法不是完美的，改方法會(huì)受到各方面的影響而傾向于犯一些特定的錯(cuò)誤 于是人們就在特定的場(chǎng)合犯錯(cuò)誤（2）情景依賴同一個(gè)問題由于表達(dá)方

20、式不一樣，從而帶來了投資者決策的不同。即當(dāng)一個(gè)人 難以看透模糊的情景的時(shí)候，他的決策會(huì)很明顯地依賴他所處的特定情景。（3）無效市場(chǎng)8. 試論商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)中的地位和作用答：地位：商業(yè)銀行是金融市場(chǎng)上最主要的金融機(jī)構(gòu)之一，是貨幣市場(chǎng)的主體。 作用：商業(yè)銀行充當(dāng)信用中介；支付中介；政策中介；此外有參與與主體功 能,是金融市場(chǎng)的主體之一。9. 說明債券價(jià)值的影響因素答：收益率變化、信用評(píng)級(jí)、票面利率、到期時(shí)間、贖回條款、稅收待遇、債券的流動(dòng)性、通貨膨脹10. 試論金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)中的特殊作用答：（1）降低交易成本即為進(jìn)行金融交易所花費(fèi)的時(shí)間和金錢（2）減少信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱在金融制度上造成

21、的問題可能發(fā)生在兩個(gè)階段：交易前和交易后逆向選擇的問題是因?yàn)榻灰椎男畔⒉粚?duì)稱導(dǎo)致的；道德風(fēng)險(xiǎn)是信息不對(duì)稱問題在交易后產(chǎn)生的影響引起的。11. 什么是利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)？闡明導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的主要原因。答：期限相同的金融資產(chǎn)因風(fēng)險(xiǎn)差異而導(dǎo)致的不同利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的主要原因有：第一，違約風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)是債券的發(fā)行者不能支付利息和到期不能償還本金 的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債券或多稱為風(fēng)險(xiǎn)升水。第二，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性的差異也是造成相同期限的不同債券之間利率不同的一個(gè)重要原因。流動(dòng)性差的債券其利率水平一般高。第三，稅收因素。投資者在進(jìn)行債券投資時(shí)，更關(guān)心的是稅后的預(yù)期回報(bào)，而不 是稅前的預(yù)期回報(bào)。所以

22、，如果一種債券可以獲得稅收優(yōu)惠， 就意味著這種債券 的預(yù)期回報(bào)率會(huì)上升，因此，其利率就可以低一些?；蛏俣紩?huì)存在違約的風(fēng)險(xiǎn)， 而國(guó)債的違約風(fēng)險(xiǎn)很小，由于企業(yè)債券的違約風(fēng)險(xiǎn)較大，因此債券的持有者就必 然要求更高的利率，這是對(duì)其承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。12. 論述股權(quán)價(jià)值和公司未來成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的關(guān)系VoE1 E1b(ROE -k)T 答:k k(k-g)= PVGZEjb(ROE -k)k(k g)13. 闡明開放式基金封閉式基金的區(qū)別 答：（1）法律依據(jù)不同公司型基的法律依據(jù)是公司法；契約型基金的法律是信托法 金（2）投資者地位不同公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策發(fā)表自己的意 見；契約型基金的投資者作為契約信托中規(guī)定受益人對(duì)基金的重大決策不具有發(fā) 言權(quán)。（3）基金運(yùn)營(yíng)依據(jù)不同公司型基金依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金運(yùn)營(yíng)終止；契約型基金依據(jù)公司法除非到了破產(chǎn)清算階段，否則具有永久性。14.14. 闡明優(yōu)先股與普通股的區(qū)別。答：優(yōu)先股與普通股的差別主要在于股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小不同、控制公司能力強(qiáng)弱不同、從公司收益多少不同。 由于優(yōu)先股通常具有盈余分配優(yōu)先、 剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先等特權(quán)，甚至直接領(lǐng)取 固定比例的股