阿里巴巴2016年第四季度財報解讀

1、騰訊科技訊 據(jù)外電報道，阿里巴巴集團公布2017財年第三財季財報（即2016年第四季度，后文均以此表示），集團收入同比增長54%，達到人民幣532.48億元（約合76.69億美元）；凈利潤為人民幣171.57億元（約合24.71億美元），同比增長38%?；诜敲绹ㄓ脮嫓?zhǔn)則，凈利潤為人民幣224.91億元（約合32.39億美元），較上年同期的人民幣165.75億元增長36%。第四季度主要業(yè)績：-阿里巴巴集團第四季度營收為人民幣532.48億元（約合76.69億美元），較上年同期增長54%。-阿里巴巴集團12月份中國零售市場的移動月平均用戶達到4.93億人，較今年9月的數(shù)據(jù)增長4300萬人；中

2、國零售平臺的年活躍買家達到4.43億人，較前一季度的年活躍買家數(shù)量凈增400萬人。-阿里巴巴集團旗下云計算業(yè)務(wù)繼續(xù)快速成長，第四季度的營收達到人民幣17.64億元（約合2.54億美元），同比增長115%。阿里巴巴集團旗下云計算業(yè)務(wù)第四季度調(diào)整后的EBITDA虧損收窄至人民幣9200萬元（約合1300萬美元），好于上年同期調(diào)整后的EBITDA虧損人民幣3.32億元。-阿里巴巴集團第四季度核心電商營收為人民幣465.76億元（約合67.08億美元），同比增長54%；運營利潤為人民幣274.39億元，調(diào)整后的EBITA為人民幣296.30億元。云計算營收為人民幣17.64億元，同比增長115%；運營

3、虧損為人民幣3.39億元，調(diào)整后的EBITA虧損為人民幣9200萬元。數(shù)字媒體與娛樂營收為人民幣40.63億元（約合5.85億美元），同比增長273%；運營虧損為人民幣31.96億元，調(diào)整后的EBITA虧損為人民幣24.31億元。創(chuàng)新項目和其他業(yè)務(wù)營收為人民幣8.45億元（約合1.22億美元），同比增長61%；運營虧損為人民幣14.50億元，調(diào)整后的EBITA虧損為人民幣6.53億元。-阿里巴巴集團第四季度凈利潤為人民幣171.57億元（約合24.71億美元），運營利潤為人民幣206.64億元（約合29.76億美元），調(diào)整后的EBITA利潤為人民幣270.21億元（約合38.92億美元）。阿里

4、巴巴集團第四季度運營利潤率為39%，調(diào)整后的EBITA利潤率為51%，核心電商調(diào)整后的EBITA利潤率為64%。-阿里巴巴集團第四季度每股美國存托憑證攤薄收益為人民幣6.94元（約合1.00美元），上年同期4.9元，本年第三季度；不按照美國通用會計準(zhǔn)則，第四季度每股美國存托憑證攤薄收益為人民幣9.02元（約合1.30美元，去年同期6.4）。不按照美國通用會計準(zhǔn)則每股美國攤薄收益二季度（一財季）三季度四季度一季度全年16.720163.73.66.43.016.720174.95.39.024.23預(yù)計23.452018增長10%25.8目前實際每股盈利能力約25.8元（3.74美元），30倍市

5、盈率的價格為112美元，25倍市盈率的價格為93.5美元.28倍104.7美元以下買入?；钴S用戶數(shù)和單用戶貢獻還有較大增長空間（目前網(wǎng)購之戰(zhàn)全社會零售總額的12%），主要不利因素是網(wǎng)購的規(guī)范，淘寶小賣家需要繳稅，目前這部分收人占50%左右。-阿里巴巴集團第四季度來自運營活動的凈現(xiàn)金為人民幣374.16億元（約合53.89億美元）；不按照美國通用會計準(zhǔn)則，公司自由現(xiàn)金流為人民幣341.22億元（約合49.15億美元）。阿里巴巴集團首席執(zhí)行官張勇表示，“截至2016年12月底第四季度的業(yè)績，充分展現(xiàn)了中國消費者的力量，以及阿里巴巴集團通過自身龐大的生態(tài)系統(tǒng)去創(chuàng)造價值的能力。我們正在推動新零售時代的

6、到來，通過利用大數(shù)據(jù)和創(chuàng)新技術(shù)，為近5億移動月活躍用戶提供無縫的在線和線下體驗。這一零售轉(zhuǎn)型將讓品牌和零售商能夠隨時隨地、更便捷高效地同消費者展開互動。”阿里巴巴集團首席財務(wù)官武衛(wèi)表示：“在三個均優(yōu)于預(yù)期的季度后，我們將2017財年營收預(yù)期從同比增長48%上調(diào)至增長53%。不按照美國通用會計準(zhǔn)則，本季度集團自由現(xiàn)金流達到49億美元，強勁的現(xiàn)金流讓我們能夠繼續(xù)在全球增長領(lǐng)域進行投資，包括云計算、數(shù)字媒體和娛樂以及創(chuàng)新項目，以及核心電商業(yè)務(wù)等等。”業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略更新：-截至2016年12月31日，中國零售平臺的移動月度活躍用戶數(shù)增長至4.93億名，較上季度的4.5億凈增4300萬。移動月度活躍用戶數(shù)的

7、上升，主要是由于阿里平臺持續(xù)向用戶提供高度個性化并且高度互動社交屬性的內(nèi)容，用戶的參與度不斷在提高。-阿里巴巴集團第四季度中國零售平臺的移動端收入為人民幣324.51億元，較2015年同期增長73%；移動端占中國零售平臺的整體收入達到80%，2015年同期占比僅為65%。-第四季度每位活躍買家對中國零售平臺的年度收入貢獻，由去年同期的人民幣184元，上升到本季度的人民幣241元；每位移動月度活躍用戶對移動收入的貢獻，則由去年同期的人民幣108元，上升到本季度的人民幣166元。-阿里巴巴集團第四季度云計算業(yè)務(wù)本季度繼續(xù)拓展市場領(lǐng)導(dǎo)地位。付費客戶數(shù)當(dāng)季增加約11.4萬，總數(shù)高達76.5萬；營收達到

8、人民幣17.64億元，同比增長115%；通過國際化的戰(zhàn)略布局，先后在日本、德國、中東和澳大利亞開設(shè)數(shù)據(jù)中心。-由于并入了優(yōu)酷土豆的業(yè)務(wù)，以及UCWeb提供的移動增值服務(wù)如移動搜索、新聞推送和游戲發(fā)行等的收入有所提升，阿里巴巴集團第四季度數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)營收達到人民幣40.63億元，同比增長273%。-阿里巴巴集團第四季度來自創(chuàng)新項目及其他業(yè)務(wù)的營收為人民幣8.45億元，同比增長61%，超出市場預(yù)期。-2016年11月，阿里巴巴集團宣布投資人民幣21億元，獲得三江購物的35%的股權(quán)（包括股份和可換股債券），幫助其試點地方超市全新的購物模式，改善購物保鮮食物的體驗；2017年1月，提出了私有化銀

9、泰商業(yè)的建議，根據(jù)建議交易，阿里巴巴集團將成為銀泰的控股股東，持股比例預(yù)計增至約74%。-菜鳥網(wǎng)絡(luò)第四季度日均投遞包裹5700萬個。-阿里巴巴集團與螞蟻金服的合資公司、提供本地生活服務(wù)的口碑，第四季度通過支付寶結(jié)算的交易支付額達人民幣731億元，較上一季度增長52%，口碑今年1月獲得新一輪11億美元的融資。第四季度業(yè)績分析：阿里巴巴集團第四季度營收為人民幣532.48億元（約合76.69億美元），較上年同期的人民幣345.43億元增長54%。阿里巴巴集團第四季度營收的同比增長，主要受自中國商業(yè)零售業(yè)務(wù)、云計算業(yè)務(wù)營收的強勁增長，以及整合了新獲取資產(chǎn)（優(yōu)酷土豆和Lazada）營收的推動。阿里巴巴

10、集團第四季度中國貿(mào)易零售業(yè)務(wù)營收為人民幣408.02億元（約合58.77億美元），較上年同期的人民幣287.14億元增長42%；阿里巴巴集團第四季度中國貿(mào)易批發(fā)業(yè)務(wù)營收為人民幣15.14億元（約合2.18億美元），較上年同期的人民幣11.62億元增長30%；國際貿(mào)易零售業(yè)務(wù)營收為人民幣24.52億元（約合3.53億美元），較上年同期的人民幣6.32億元增長288%；國際貿(mào)易批發(fā)業(yè)務(wù)營收為人民幣15.54億元（約合2.24億美元），較上年同期的人民幣14.30億元增長9%。阿里巴巴集團第四季度來自中國零售業(yè)務(wù)的營收為人民幣408.02億元（約合58.77億美元），較上年同期增長42%；來自中國零

11、售平臺的移動營收為人民幣324.51億元（約合46.74億美元），較上年同期增長73%，占據(jù)了中國零售平臺總營收的80%。截至2016年12月31日，阿里巴巴集團第四季度來自中國零售平臺的每用戶平均年營收為人民幣241元（約合35美元），高于截至2015年12月31日的人民幣184元；截至2016年12月31日，阿里巴巴集團第四季度來自中國零售平臺移動用戶的每用戶平均年營收為人民幣166元（約合24美元），高于截至2015年12月31日的人民幣108元。阿里巴巴集團第四季度云計算業(yè)務(wù)第四季度的營收為人民幣17.64億元，同比增長115%。阿里巴巴集團第四季度云計算業(yè)務(wù)第四季度營收的同比增長，主

12、要得益于付費客戶數(shù)量增至76.5萬，同比增長100%，以及付費用戶支出的增加。阿里巴巴集團第四季度數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)第四季度的營收為人民幣40.63億元（約合5.85億沒歐元），同比增長273%。阿里巴巴集團第四季度數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)第四季度營收的同比增長，主要由于整合了優(yōu)酷土豆業(yè)績，以及UCWeb移動增值服務(wù)營收增長的推動。阿里巴巴集團第四季度主動創(chuàng)新和其他業(yè)務(wù)的營收為人民幣8.45億元（約合1.22億美元），同比增長61%。阿里巴巴集團第四季度主動創(chuàng)新和其他業(yè)務(wù)營收的同比增長，主要由于云OS營收的增長，以及其他新業(yè)務(wù)的推動。阿里巴巴集團第四季度成本和支出總額為人民幣325.84億元（約合4

13、6.93億美元），高于上年同期的人民幣221.09億元。其中，營收成本為人民幣191.26億元（約合27.55億美元），占據(jù)了營收的36%，高于上年同期的人民幣109.51億元；產(chǎn)品開發(fā)支出為人民幣44.20億元（約合6.36億美元），占據(jù)了營收的8%，高于上年同期的人民幣37.49億元；銷售與營銷支出為人民幣44.90億元（約合6.47億美元），占據(jù)了營收的9%，高于上年同期的人民幣36.41億元；總務(wù)與行政支出為人民幣32.87億元（約合4.73億美元），占據(jù)了營收的6%，高于上年同期的人民幣25.00億元；無形資產(chǎn)攤銷為人民幣12.61億元（約合1.82億美元），占據(jù)了營收的2%，高于上

14、年同期的人民幣8.13億元。阿里巴巴集團第四季度股權(quán)獎勵支出為人民幣37.44億元（約合5.39億美元），占據(jù)了營收的7%；上年同期股權(quán)獎勵支出為人民幣43.70億元，占據(jù)了營收的13%。阿里巴巴集團第四季度運營利潤為人民幣206.64億元（約合29.76億美元），占據(jù)了營收的39%，較上年同期的人民幣124.34億元增長66%。不按照美國通用會計準(zhǔn)則，阿里巴巴集團第四季度EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為人民幣270.21億元（約合38.92億美元），上年同期為人民幣191.11億元。不按照美國通用會計準(zhǔn)則，阿里巴巴集團第四季度EBITDA率為51%，低于上年同期的55%

15、。阿里巴巴集團第四季度利息和投資收入為人民幣8.37億元（約合1.21億美元），低于上年同期的人民幣29.44億元。阿里巴巴集團第四季度凈利潤為人民幣171.57億元（約合24.71億美元），較上年同期的人民幣124.56億元增長38%。不按照美國通用會計準(zhǔn)則，阿里巴巴集團第四季度凈利潤為人民幣224.91億元（約合32.39億美元），較上年同期的人民幣165.75億元增長36%。阿里巴巴集團第四季度歸屬普通股股東的凈利潤為人民幣178.55億元（約合25.72億美元），較上年同期的人民幣124.98億元增長43%。阿里巴巴集團第四季度每股美國存托憑證攤薄收益為人民幣6.94元（約合1.00美

16、元），較上年同期的人民幣4.90元增長42%；不按照美國通用會計準(zhǔn)則，阿里巴巴集團第四季度每股美國存托憑證攤薄收益為人民幣9.02元（約合1.30美元），高于上年同期的人民幣6.52元。截至2016年12月31日，阿里巴巴集團持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為人民幣1384.88億元（約合199.46億美元），高于截至2016年9月30日的人民幣1075.54億元。截至2016年12月31日，阿里巴巴集團通過運營活動獲得的凈現(xiàn)金為人民幣374.16億元（約合53.89億美元），較上年同期的人民幣262.30億元增長43%；阿里巴巴集團第四季度自有現(xiàn)金流為人民幣341.22億元（約合49.15億美元），高于上一財季的人民幣237.19億元。阿里巴巴集團第四季度用于投資活動的現(xiàn)金為人民幣81.46億元（約合11.73億美元）。截至2016年12月31日，阿里巴巴集團員工總數(shù)為4.6819萬人，截至2016年9月30日為4.6689萬人，截至2015年12月31日為3.6465萬人。業(yè)績展望：阿里巴巴集團預(yù)