我國(guó)中小企業(yè)直接融資存在的風(fēng)險(xiǎn)

1、、我國(guó)中小企業(yè)直接融資存在的風(fēng)險(xiǎn)任何融資行為都有可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)是由于多種不確定 因素的影響使其在融資過(guò)程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，有可 能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu) 越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企 業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的 籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。民營(yíng)銀行中小企業(yè)融資面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng) 險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)雖 然內(nèi)容不同，但本質(zhì)是一樣的，即銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，受事前無(wú)法預(yù)料的不確

2、 定因素影響，致使其實(shí)際獲得的收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，銀行利益蒙受損 失。從本質(zhì)特征來(lái)看，民營(yíng)銀行中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)具有一定的共性：1、客觀性。這幾種風(fēng)險(xiǎn)客觀地存在于民營(yíng)銀行經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程。導(dǎo)致風(fēng) 險(xiǎn)的本質(zhì)因素是不確定性，由于銀行從事的金融業(yè)務(wù)具有跨期性和交互性，不 確定性不能根除，因此中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是不以民營(yíng)銀行的意志為轉(zhuǎn)移的客觀 存在。2、交叉引致性。民營(yíng)銀行中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)相互之間存在引致作用，即某 種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引發(fā)另一種風(fēng)險(xiǎn)。這是由于這些風(fēng)險(xiǎn)都是由不確定性因素引起的，而 同一種不確定性因素可以引發(fā)多種風(fēng)險(xiǎn)。因此，一旦某種不確定性因素發(fā)生， 多種風(fēng)險(xiǎn)將交叉引致。3、擴(kuò)散性?，F(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)不是

3、某家銀行獨(dú)立完成的，一筆業(yè)務(wù)涉及多家銀 行。一旦一家民營(yíng)銀行出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)擴(kuò)散到其他相關(guān)的民營(yíng)銀行。4、隱秘性。由于中小企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程需要一段時(shí)間，民營(yíng)銀行中小企業(yè)融 資業(yè)務(wù)往往也是跨時(shí)期的，這使得在短時(shí)間內(nèi)不確定性所導(dǎo)致的后果難以立刻 得到反映，從而使風(fēng)險(xiǎn)具有隱秘性。5、加速性。風(fēng)險(xiǎn)的加速性是交叉引致性的一個(gè)必然結(jié)果，由于各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)之 間相互引致，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失也不斷疊加，從而導(dǎo)致這些風(fēng)險(xiǎn)的危害程度 加速上升。6、一定程度的可控性。雖然風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，但并非不能控制。民營(yíng)銀行中小企業(yè) 融資風(fēng)險(xiǎn)的可控性特征是民營(yíng)銀行開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)防范的一個(gè)重要理論基礎(chǔ)，如果中 小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是不可控的，那么風(fēng)險(xiǎn)防范也

4、是無(wú)意義的。民營(yíng)銀行通過(guò)預(yù)測(cè) 引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性因素，并制定相關(guān)的防范對(duì)策，如完善制度建設(shè)、充實(shí)資 本金、提高人員素質(zhì)等，可以一定程度上控制風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)損失的概率和損失的規(guī) 模，從而控制風(fēng)險(xiǎn)。二、企業(yè)的直接融資方式有哪些第一種是基金組織，手段就是假肢暗貸。所謂假肢暗貸顧名思義就是投資 方以入股的方式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資但實(shí)際并不參與項(xiàng)目的管理。到了 一定的時(shí)間 就從項(xiàng)目中撤股。這種方式多為國(guó)際上基金所采用。缺點(diǎn)是操作周期較長(zhǎng)，而 且要改變公司的股東結(jié)構(gòu)甚至要改變公司的性質(zhì)。國(guó)際上基金比較多，所以以 這種方式投資的話中國(guó)公司的性質(zhì)就要改為中外合資。第二種融資方式是銀行承兌。投資方將一定的金額比如一億打到項(xiàng)

5、目方的 公司帳戶上，然后當(dāng)即要求銀行開(kāi)出一億元的銀行承兌出來(lái)。投資方將銀行承 兌拿走。這種融資的方式對(duì)投資方大大的有利，因?yàn)樗麑?shí)際上把一億元變做幾 次來(lái)用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來(lái)。 起碼能夠貼現(xiàn)80%。但問(wèn)題是公司賬戶上有一億元銀行能否開(kāi)出一億元的承 兌。很可能只有開(kāi)出80%到90%的銀行承兌出來(lái)。就是開(kāi)出100%的銀行承兌 出來(lái)，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問(wèn)題。這就要看公司的級(jí)別 和跟銀行的關(guān)系了。另外承兌的最大的一個(gè)缺點(diǎn)就是根據(jù)國(guó)家的規(guī)定，銀行承 兌最多只能開(kāi)12個(gè)月的。大部分地方都只能開(kāi)6個(gè)月的。也就是每6個(gè)月或 1年你就必須續(xù)簽一次。用款

6、時(shí)間長(zhǎng)的話很麻煩。第三種融資的方式是直存款。這個(gè)是最難操作的融資方式。因?yàn)樽鲋贝婵?本身是違反銀行的規(guī)定的，必須企業(yè)跟銀行的關(guān)系特別好才行。由投資方到項(xiàng) 目方指定銀行開(kāi)一個(gè)賬戶，將指定金額存進(jìn)自己的賬戶。然后跟銀行簽定一個(gè) 協(xié)議。承諾該筆錢(qián)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)不挪用。銀行根據(jù)這個(gè)金額給項(xiàng)目方小于等 于同等金額的貸款。注：這里的承諾不是對(duì)銀行進(jìn)行質(zhì)押。是不同意拿這筆錢(qián) 進(jìn)行質(zhì)押的。同意質(zhì)押的是另一種融資方式叫做大額質(zhì)押存款。當(dāng)然，那種融 資方式也有其違反銀行規(guī)定的地方。就是需要銀行簽一個(gè)保證到期前30天收款平倉(cāng)的承諾書(shū)。實(shí)際上他拿到這個(gè)東西之后可以拿到其他地方的銀行進(jìn)行再 貸款的。第四種融資的方式（第

7、四種是大額質(zhì)押存款）是銀行信用證。國(guó)家有政策對(duì) 于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開(kāi)出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè) 帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款。過(guò)去很多企業(yè)用這個(gè)銀行信用證進(jìn)行圈錢(qián) 所以國(guó)家的政策進(jìn)行了稍許的變動(dòng)，中國(guó)的企業(yè)很難再用這種辦法進(jìn)行融資 了。只有國(guó)際上獨(dú)資和中外合資的企業(yè)才可以。所以中國(guó)企業(yè)想要用這種方法 進(jìn)行融資的話首先必須改變企業(yè)的性質(zhì)。第五種融資方式是貸款擔(dān)保。市面上多投資擔(dān)保公司，只需要付高出銀行 利息就可以拿到急需的資金。第六種融資的方式是委托貸款。所謂委托貸款就是投資方在銀行為項(xiàng)目方 設(shè)立一個(gè)專(zhuān)款賬戶，然后把錢(qián)打到專(zhuān)款賬戶里面，委托銀行放款給項(xiàng)目方。這 個(gè)是比較好操

8、作的一種融資形式。通常對(duì)項(xiàng)目的審查不是很?chē)?yán)格，要求銀行作 出向項(xiàng)目方負(fù)責(zé)每年代收利息和追還本金的承諾書(shū)。當(dāng)然，不還本的只需要承 諾每年代收利息。第七種融資方式是直通款。所謂直通款就是直接投資。這個(gè)對(duì)項(xiàng)目的審查 很?chē)?yán)格往往要求固定資產(chǎn)的抵押或銀行擔(dān)保。利息也相對(duì)較高。多為短期。個(gè) 人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。第八種融資方式就是對(duì)沖資金。市面上有一種不還本不付息的委托貸款就 是典型的對(duì)沖資金。三、企業(yè)之間合法的融資方式有哪些1、委托貸款委托貸款是指由委托人（包括政府部門(mén)、企事業(yè)單位、其他經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人 等）提供資金，并確定貸款對(duì)象、用途、金額、期限、利率等，由金融機(jī)構(gòu)代辦 發(fā)放、

9、監(jiān)督使用并協(xié)助收回，金融機(jī)構(gòu)只收取手續(xù)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)由委托人完全承擔(dān) 的貸款。形象的說(shuō)，就是在A公司和B公司之間加了一個(gè)銀行，形成了 A公司一銀 行一B公司的一個(gè)貸款流程，這樣就合法了。2、債權(quán)轉(zhuǎn)讓債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵负贤瑐鶛?quán)人通過(guò)協(xié)議將其債權(quán)全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人 的行為。如A公司現(xiàn)在擁有對(duì)B公司的債權(quán)200萬(wàn)元，但是這筆錢(qián)要在3各月后B 公司才能支付。但是因?yàn)锳公司急著擴(kuò)大生產(chǎn)急需這200萬(wàn)元，這時(shí)可以用債 權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，由C公司受讓A公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為200萬(wàn)元及利息。 這樣和C公司直接借錢(qián)給A公司100萬(wàn)元是沒(méi)有什么區(qū)別的，但是因?yàn)槭莻?權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)允呛戏ǖ摹?、信托貸款信托是指委托人基于對(duì)

10、受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托 人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或 者處分的行為。根據(jù)信托法、信托投資公司管理辦法的規(guī)定，企業(yè)可以作為委托 人以信托貸款的方式實(shí)現(xiàn)借貸給另一企業(yè)的目的。信托貸款的貸款對(duì)象是由受 托人確定的，委托人在乎的是收益，而不是借款給誰(shuí)。4、自然人替身模式由于企業(yè)和公民之間的借貸屬于民間借貸，依法受法律保護(hù)。所以出借方 可以先將資金借給個(gè)人（通常為借入資金方的大股東或者可信賴(lài)的第三人 ），該 個(gè)人再將資金借給實(shí)際使用資金的企業(yè)，該企業(yè)則為該個(gè)人向資金出借方的企 業(yè)提供連帶保證，或者再提供抵押、質(zhì)押等擔(dān)保。如果個(gè)人不能還款時(shí)，則出 借方追索個(gè)人借款人，并同時(shí)要求擔(dān)保企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。不過(guò)，根據(jù)公司法的規(guī)定，公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保 的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議。這是一個(gè)程序上的要求。5、存單質(zhì)押擔(dān)保貸款模式存單質(zhì)押擔(dān)保貸款模式是與銀行貸款相結(jié)合的模式。擬出借資金方實(shí)際并 不借出自己，