讀懂宏觀經(jīng)濟(jì)PPT課件

1、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)公司思創(chuàng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)類課程 讀懂宏觀經(jīng)濟(jì)專題三：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革西北大學(xué) 趙守國2017年9月主要內(nèi)容一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論探索 三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)任務(wù)四、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出 2015年11月10日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議首次提出要推進(jìn)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。 2015年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革從理論思考到具體實踐，都做了全面闡述，從頂層設(shè)計、政策措施直至重點任務(wù)，都做出了全鏈條部署。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出 2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議，明確供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最

2、終目的是滿足需求。主攻方向是提高供給質(zhì)量，就是要減少無效供給、擴大有效供給，著力提升整個供給體系質(zhì)量，提高供給結(jié)構(gòu)對需求結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的意義 促進(jìn)人類文明從工業(yè)文明向生態(tài)文明躍升促進(jìn)人類文明從工業(yè)文明向生態(tài)文明躍升 工業(yè)革命以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期忽視人類行為對自然環(huán)境的影響，這使得工業(yè)文明無法從根本上解決人類社會和自然環(huán)境和諧共存這一重大問題，導(dǎo)致生態(tài)危機成為威脅人類生存發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)。在新的歷史起點上，必須處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的關(guān)系，從源頭上控制和減少能源資源消耗和污染物排放，必須努力提高全要素生產(chǎn)率。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，目的就在于提高經(jīng)濟(jì)效率

3、。這不僅有利于促進(jìn)增長動力轉(zhuǎn)換，而且有利于加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和環(huán)境保護(hù)雙贏。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的意義 促進(jìn)發(fā)展方式從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變促進(jìn)發(fā)展方式從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變 我國人均資源相對缺乏、環(huán)境容量有限。過去30多年，我國經(jīng)濟(jì)高速增長主要是依靠資源和低成本勞動力等要素投入的粗放型增長。近年來，我國勞動力、土地、能源的低成本優(yōu)勢逐漸減弱，這種以要素驅(qū)動為主的發(fā)展方式難以持續(xù)。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要求摒棄傳統(tǒng)的拼人力、拼資源、拼生態(tài)的發(fā)展方式，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動能轉(zhuǎn)向主要依靠創(chuàng)新驅(qū)動，通過優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效率推動經(jīng)濟(jì)向以節(jié)能、高效、綠色為特征的集約型發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。 供

4、給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的意義 促進(jìn)發(fā)展思路從追求經(jīng)濟(jì)效益向追求全面發(fā)展提升促進(jìn)發(fā)展思路從追求經(jīng)濟(jì)效益向追求全面發(fā)展提升 企業(yè)不僅要提高產(chǎn)品質(zhì)量，更應(yīng)在生產(chǎn)過程中貫穿綠色、集約的理念，開發(fā)綠色產(chǎn)品，建設(shè)環(huán)境友好型企業(yè)。 政府一方面要做好“減法”、簡政放權(quán)，讓市場在資源配置中起決定性作用；另一方面要做好“加法”、更好發(fā)揮自身作用，抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機遇，積極推動創(chuàng)新發(fā)展。 社會組織應(yīng)推動全社會強化綠色消費意識，把生態(tài)觀念優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢。 人民群眾應(yīng)樹立包括物質(zhì)財富、生態(tài)財富、精神財富、人力資源財富等多個方面的全新財富觀。 什么是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？ “供給側(cè)+結(jié)構(gòu)性+改革” 即從供給、生

5、產(chǎn)端入手，通過解除供給約束，提高供給質(zhì)量和效率。用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率。 什么是全要素生產(chǎn)率？ 全要素生產(chǎn)率（Total Factor Productivity）又稱為“索羅余值”，最早是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特.索羅（Robert M.Solow）提出，是衡量單位總投入的總產(chǎn)量的生產(chǎn)率指標(biāo)。即總產(chǎn)量與全部要素投入量之比。 全要素生產(chǎn)率的來源包括技術(shù)進(jìn)步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新等。產(chǎn)出增長率超出要素投入增長率的部分為全要素生產(chǎn)率（TFP，也稱總和要素生產(chǎn)率）增長率。 什么是全要素生產(chǎn)率？ 據(jù)中國社會科學(xué)

6、院測算，我國全要素生產(chǎn)率從1995年到2009年間從3.9%下降到了2011年到2015年間每年3.1%。 照此趨勢，“十三五”時期全要素生產(chǎn)率會降到2.7%。 什么是全要素生產(chǎn)率？ 生產(chǎn)要素的進(jìn)化 二要素價值論：財富的價值源泉是勞動和土地。威廉配第“土地為財富之母，勞動則為財富之父”。 19世紀(jì)法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊提出了三要素價值論：土地、勞動、資本都是財富的源泉。 19世紀(jì)末，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出四要素價值論，包括：勞動、土地、資本和經(jīng)營管理。 20世紀(jì)后，發(fā)展為五要素價值論，即：勞動、土地、資本、技術(shù)和管理。 什么是全要素生產(chǎn)率？ 新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的長期潛在增長率取決于五大財富源

7、泉：人口和勞動力、土地和自然資源、資本和金融、技術(shù)和創(chuàng)新、制度和管理（滕泰，2016）。 供給側(cè)與需求側(cè)的聯(lián)系與區(qū)別 供給側(cè)供給側(cè) 需求側(cè)需求側(cè) 聯(lián)系 都是宏觀調(diào)控和管理的基本手段區(qū)別管理重點 結(jié)構(gòu)問題 總量問題要素組合 生產(chǎn)要素、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、制度保障 投資、消費、出口時效性 中長期調(diào)控 短期調(diào)控調(diào)控方式 優(yōu)化要素配置和調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)來提高供給體系質(zhì)量和效率 調(diào)控財稅、貨幣等來刺激或抑制需求 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 結(jié)構(gòu)性矛盾：供需失衡 供需不平衡、不協(xié)調(diào)、不匹配導(dǎo)致資源錯配和結(jié)構(gòu)扭曲，突出表現(xiàn)為供給側(cè)對需求側(cè)變化的適應(yīng)性調(diào)整明顯滯后。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 需求結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級 隨著收

8、入水平提高和中等收入群體擴大，居民對產(chǎn)品品質(zhì)、質(zhì)量和性能的要求明顯提高，多樣化、個性化、高端化需求與日俱增。 服務(wù)需求在消費需求中的占比明顯提高。隨著恩格爾系數(shù)持續(xù)下降、居民受教育水平普遍提高和人口老齡化加快，旅游、養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等服務(wù)需求快速增長。 產(chǎn)業(yè)價值鏈提升對研發(fā)、設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)、供應(yīng)鏈管理、營銷網(wǎng)絡(luò)、物流配送等生產(chǎn)性服務(wù)提出了更高要求。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 供給側(cè)明顯不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化 無效和低端供給過多，有效和中高端供給不足，導(dǎo)致國內(nèi)消費外流、消費潛力難以釋放，供給側(cè)調(diào)整明顯滯后于需求結(jié)構(gòu)升級，居民對高品質(zhì)商品和服務(wù)的需求難以得到滿足，出現(xiàn)到境外大量采購日常用品的現(xiàn)象。20

9、15年我國居民出境超過1.2億人次，境外消費達(dá)到1.5萬億元人民幣，其中至少一半用于購物，而且購買的商品層次呈下移態(tài)勢。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 供給側(cè)改革是供需結(jié)構(gòu)再平衡的內(nèi)在要求 供需結(jié)構(gòu)錯配是我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行中的突出矛盾，矛盾的主要方面在供給側(cè)，主要表現(xiàn)為過剩產(chǎn)能處置緩慢，多樣化、個性化、高端化需求難以得到滿足，供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整受到體制機制制約。需求管理政策重在解決總量問題，注重短期調(diào)控，難以從根本上解決供需結(jié)構(gòu)性矛盾，也難以從根本上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)潛在產(chǎn)出水平下行趨勢。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 結(jié)構(gòu)性矛盾：產(chǎn)能過剩 產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的衡量標(biāo)準(zhǔn)是接近或低于75%。我國產(chǎn)能過剩矛盾十分突出，部分

10、行業(yè)出現(xiàn)周期性過剩和絕對性過剩的相互疊加。 2015年，我國14個工業(yè)行業(yè)集中表現(xiàn)為產(chǎn)能過剩（煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金、電石、電解鋁、銅冶煉、鉛冶煉、水泥、平板玻璃、造紙、制革、印染、鉛蓄電池），其中粗鋼、水泥和平板玻璃產(chǎn)能利用率分別是74.9%、75.7%和73.5%。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 2012年部分行業(yè)產(chǎn)能過剩情況 行業(yè)行業(yè) 產(chǎn)能產(chǎn)能 產(chǎn)量產(chǎn)量利用率利用率(%)利潤同比下降（利潤同比下降（%） 鋼鐵 9.5億噸 7.2億噸 75.8中鋼協(xié)80家會員： 98.2 水泥 30億噸21.8億噸 72.7全行業(yè)：32.8平板玻璃10.4億重箱7.1億重箱 68.3全行業(yè)：66.6 電解

11、鋁 2850萬噸1988萬噸 69.8全行業(yè)虧損面：93 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 中國能源展望2030報告預(yù)測中國煤炭消費峰值或已過去，預(yù)計到2030年消費量回落至約36億噸，占能源需求總量的比重降至50%以下。從長遠(yuǎn)看煤炭產(chǎn)量仍然是供大于求。因為全國煤炭消費總量持續(xù)回落的態(tài)勢并沒有發(fā)生根本性改變。在全國煤炭產(chǎn)能過剩的大背景下，煤炭這種市場價格回升的基礎(chǔ)不牢固，并且很脆弱。但是另一方面，煤炭又是我們國家優(yōu)勢能源資源，也是我們保障國家能源供應(yīng)的重要基礎(chǔ)，并且以煤炭為主的這種能源結(jié)構(gòu)不會在短期內(nèi)改變。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布的“2017鋼鐵需求預(yù)測報告”顯示，201

12、7年我國鋼材實際需求量大約為6.6億噸、同比下降1.5%。另有預(yù)測顯示，到2020年，我國鋼材消費量將下降至5.95億噸；而到2025年和2030年，則分別下降至5.52億噸、4.92億噸。由此可見，盡管鋼價回升，但是我國也確實存在著鋼鐵去產(chǎn)能甚至“去產(chǎn)量”的需求。按照從2016年起用5年時間去除粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸、其中2016年去除4500萬噸的計劃估算，今后4年每年還需去除1375萬-2625萬噸粗鋼產(chǎn)能。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 結(jié)構(gòu)性矛盾：庫存加大 2015年底，我國商品房待售面積達(dá)7.2億平方米，創(chuàng)下歷史新高，尤其是三四線城市庫存壓力很大。三四線城市和部分二線城市商品房庫存

13、需要較長的消化周期，導(dǎo)致資金無效占用，債務(wù)違約風(fēng)險增加。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 結(jié)構(gòu)性矛盾：杠桿過大 截至2017年一季度，我國實體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率237.6%，比2016年底提高了3.3個百分點。 當(dāng)前，我國企業(yè)和地方政府的債務(wù)水平相對較高。特別是重化工和房地產(chǎn)領(lǐng)域債務(wù)高企，資金鏈緊張，違約風(fēng)險上升，銀行貸款不良率上升，出現(xiàn)資金脫離實體經(jīng)濟(jì)的傾向，帶來了經(jīng)濟(jì)金融化、泡沫化。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 體制性矛盾 受傳統(tǒng)體制機制約束等影響，供給側(cè)調(diào)整表現(xiàn)出明顯的黏性和遲滯，生產(chǎn)要素難以從無效需求領(lǐng)域向有效需求領(lǐng)域、從低端領(lǐng)域向中高端領(lǐng)域配置，新產(chǎn)品和新服務(wù)的供給潛力沒有得到釋放。 供給側(cè)

14、結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 體制性矛盾 過去由于市場機制的作用發(fā)揮得不夠，政府干預(yù)過多，導(dǎo)致市場不能及時出清，引發(fā)各種結(jié)構(gòu)性矛盾。比如，一些沒效益的“僵尸企業(yè)”，有些地方非要硬撐著給貸款、給補貼。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實背景 體制性矛盾 行業(yè)準(zhǔn)入限制阻礙了生產(chǎn)要素在行業(yè)間和行業(yè)內(nèi)的自由流動?！安ＡчT”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”增大了民營企業(yè)進(jìn)入障礙。市場誠信體系不健全、消費者權(quán)益得不到充分保護(hù)，致使消費者“用腳投票”，轉(zhuǎn)向境外消費市場。知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力，抑制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新潛力的釋放。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的國際背景 全球低增長困境的癥結(jié)在于結(jié)構(gòu)性改革遲緩。2008年國際金融危機爆發(fā)以后，美國、歐盟、日本等主要

15、經(jīng)濟(jì)體都采取了史無前例的量化寬松政策，通過直接購買資產(chǎn)和債券、降低利率甚至實行零利率或負(fù)利率等方式，大規(guī)模增加市場流動性，提振市場信心。但從實際效果看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，市場需求持續(xù)低迷，主要經(jīng)濟(jì)體全要素生產(chǎn)率增速放緩。可見，單一的需求刺激并沒有取得預(yù)期效果，增強經(jīng)濟(jì)增長動力還需要推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的國際背景 國際分工格局重構(gòu)對結(jié)構(gòu)性改革提出緊迫要求。過去一個時期，歐美國家是主要的產(chǎn)成品消費市場，東亞國家是主要的生產(chǎn)基地，中東、拉美、非洲等地區(qū)是主要的能源原材料輸出地。國際金融危機后，這種“大三角”分工格局悄然發(fā)生變化。 歐美國家信貸消費模式難以持續(xù)，轉(zhuǎn)向推進(jìn)再工業(yè)化戰(zhàn)略；能源

16、原材料生產(chǎn)國著力延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品附加值；人力資源豐富的國家憑借勞動力低成本優(yōu)勢，搶占勞動密集型產(chǎn)業(yè)的國際市場。全球分工格局加快調(diào)整，跨境資本重新配置，各主要經(jīng)濟(jì)體都力求通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整提升分工位勢。 二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論探索 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論背景 二戰(zhàn)后，凱恩斯主義占據(jù)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的統(tǒng)治地位，西方國家普遍依據(jù)凱恩斯的理論制訂政策，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行需求管理，并取得了較大效果，于是凱恩斯主義盛極一時。 但是，凱恩斯主義人為地擴大需求，最后導(dǎo)致70年代西方經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)生產(chǎn)停滯、失業(yè)嚴(yán)重，同時物價持續(xù)上漲的滯脹局面。1980年，美國通脹率達(dá)13.5%，實際GDP為-0.2%。于是經(jīng)濟(jì)學(xué)界紛紛向凱恩斯主

17、義提出挑戰(zhàn)，并研究替代的理論和政策，供給學(xué)派就是在這樣的背景下興起的。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論背景 供給學(xué)派的先驅(qū)者是美國哥倫比亞大學(xué)教授芒德爾。70年代初，提出同凱恩斯主義相反的論點和主張，主張降低稅率、鼓勵生產(chǎn)，同時恢復(fù)金本位、穩(wěn)定美元價值來抑制通貨膨脹。拉弗進(jìn)一步研究并發(fā)展了芒德爾的論點。萬尼斯基所著世界運轉(zhuǎn)方式被認(rèn)為是供給學(xué)派的第一部理論著作，吉爾德的財富與貧困闡述供給學(xué)派的資本和分配理論，被譽為是供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一流分析。 供給學(xué)派的基本觀點 從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論基礎(chǔ)主要源于上世紀(jì)70年代后期在美國興起的反凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給學(xué)派(Supply side econo

18、mics)。供給學(xué)派強調(diào)經(jīng)濟(jì)的供給方面，認(rèn)為需求會自動適應(yīng)供給的變化，因而得名。70年代末，供給學(xué)派在美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界已成為獨樹一幟的學(xué)派。 供給學(xué)派的基本觀點 (一)薩伊定律：供給自創(chuàng)需求 供給學(xué)派認(rèn)為，在供給和需求的關(guān)系上，供給居于首要的、決定的地位。社會的購買能力取決于社會的生產(chǎn)能力，而社會的生產(chǎn)能力就是社會的供給能力，人們在向社會提供商品的過程中自然會創(chuàng)造出多方面的需求。社會的供給能力越強，需求就越大，在信用貨幣制度下，不會出現(xiàn)購買力不足而發(fā)生商品過剩的問題。還認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的標(biāo)志是供給的水平和能力，經(jīng)濟(jì)學(xué)的首要任務(wù)是研究如何促進(jìn)生產(chǎn)、增加供給。 供給學(xué)派的基本觀點 供給學(xué)派認(rèn)為，1929-

19、1933年的世界經(jīng)濟(jì)危機并不是由于有效需求不足，政府不應(yīng)當(dāng)刺激需求，而應(yīng)當(dāng)刺激供給。 要治理通貨膨脹，擺脫滯脹困境，真正的治本之方必須著力于增加生產(chǎn)和供給。增加生產(chǎn)意味著經(jīng)濟(jì)增長，從而克服經(jīng)濟(jì)停滯;增加供給可以消除過剩的需求，從而克服通貨膨脹。 供給學(xué)派的基本觀點 (二)力主市場經(jīng)濟(jì)，反對政府干預(yù) 認(rèn)為在自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)中供求總是均衡的。宣揚企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神和自由經(jīng)營活動是促進(jìn)生產(chǎn)、增加供給的關(guān)鍵因素，而自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)是企業(yè)家施展才能的最佳經(jīng)濟(jì)體制，在市場機制的充分作用下，各種經(jīng)濟(jì)變量都能自動趨于均衡，保證經(jīng)濟(jì)長期地穩(wěn)定發(fā)展。國家干預(yù)不僅會破壞市場經(jīng)濟(jì)的自動調(diào)節(jié)機制，而且往往由于干預(yù)不當(dāng)

20、而損害經(jīng)濟(jì)中的供給力量，政府過多地干預(yù)經(jīng)濟(jì)對國民經(jīng)濟(jì)有害而無益。 供給學(xué)派的基本觀點 拉弗（Arthur B Laffer）把供給經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋為“提供一套基于個人和企業(yè)刺激的分析結(jié)構(gòu)。人們隨著刺激而改變行為，為積極性刺激所吸引，見消極性刺激就回避。政府在這一結(jié)構(gòu)中的任務(wù)在于使用其職能去改變刺激以影響社會行為”。 強調(diào)決定經(jīng)濟(jì)增長的決定因素，無論是長期還是短期，都是經(jīng)濟(jì)中的勞動和資本等生產(chǎn)要素的配置與有效利用。 供給學(xué)派的基本觀點 供給學(xué)派認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，個人和企業(yè)提供生產(chǎn)要素和從事經(jīng)營活動都是為了謀取報酬或利潤。因此，對報酬和利潤的刺激會影響經(jīng)濟(jì)主體的行為。 對實際工資的刺激將影響勞動力

21、的供給;對儲蓄和投資報酬的刺激會影響資本的供給和利用。充分發(fā)揮市場機制，能夠使生產(chǎn)要素供需達(dá)到均衡和有效利用。應(yīng)當(dāng)消除不利于生產(chǎn)要素供給和利用的因素和阻礙市場調(diào)節(jié)的因素。 供給學(xué)派的基本觀點 (三)通過減稅刺激投資，增加供給 認(rèn)為減稅不僅能將國民收入更多地積累在企業(yè)和個人手里，用以擴大儲蓄與投資，增加供給，而且也不會影響政府的稅收收入。因為決定稅收總額的因素不僅是稅率的高低，更主要的是課稅基數(shù)的大小。高稅率不一定使稅收額增加，卻常因壓抑了經(jīng)濟(jì)主體的活動而縮減了課稅基數(shù)。 供給學(xué)派的基本觀點 政府的經(jīng)濟(jì)政策是經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營活動的刺激因素，其中財政政策最為重要。 反對凱恩斯主義只注意政策對經(jīng)濟(jì)主體收

22、入和支出的效果，強調(diào)政策對生產(chǎn)活動的直接作用，比如不同稅制對生產(chǎn)要素供給和利用的效果。 認(rèn)為經(jīng)濟(jì)主體從事經(jīng)營活動所關(guān)心的并不是獲得的報酬或利潤總額，而是減去各種納稅后的報酬或利潤凈額。在累進(jìn)稅制條件下，降低邊際稅率能促進(jìn)生產(chǎn)增長，抑制通貨膨脹。 供給學(xué)派的基本觀點 拉弗針對減稅問題提出了稅收與稅率之間的函數(shù)關(guān)系的“拉弗曲線”：稅率降低不會減少稅收收入，反而由于擴大了稅基，將會帶來稅收增加，從遠(yuǎn)期看，可以彌補當(dāng)下擴大財政赤字的缺口。 供給學(xué)派的基本觀點 拉弗等認(rèn)為，正是高稅率挫傷了人們的勞動熱情，阻礙了個人和企業(yè)儲蓄與投資，這就必然導(dǎo)致生產(chǎn)率增長緩慢、生產(chǎn)呆滯，出現(xiàn)商品供給不足、物價上升。這時再

23、加上人為地擴大需求，通貨膨脹勢必加劇。通貨膨脹又使儲蓄和投資進(jìn)一步萎縮，生產(chǎn)更加呆滯;還使納稅人升進(jìn)高稅率等級，而實際收入并未增加，納稅負(fù)擔(dān)因而更重。 主張大幅度減稅，認(rèn)為減稅能刺激人們多作工作，更能刺激個人儲蓄和企業(yè)投資，從而大大促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，并可抑制通貨膨脹。認(rèn)為減稅后政府稅收不致減少，還會增多。即使出現(xiàn)財政赤字，對經(jīng)濟(jì)也無關(guān)緊要。經(jīng)濟(jì)增長后，赤字自然縮小和消失。 供給學(xué)派的基本觀點 (四)重視智力資本，反對過多社會福利 認(rèn)為一國實際收入的增長，取決于其有形資本與智力資本的積累，也取決于其勞動力的質(zhì)量與努力程度，應(yīng)當(dāng)鼓勵人們進(jìn)行智力投資。過多的福利只會產(chǎn)生不良作用，滋長了窮人的依賴心理，人

24、們不儲蓄、不工作、不學(xué)習(xí)、不提高也能生存，這就不利于鼓勵進(jìn)取，不利于刺激供給，不能達(dá)到真正的最大福利化社會。過多的福利擴大了政府的社會性支出而排擠了私人的生產(chǎn)性支出，不利于消除赤字和生產(chǎn)增長。 供給學(xué)派的基本觀點 供給學(xué)派認(rèn)為，政府支出不論是公共支出還是轉(zhuǎn)移支付，都或多或少起著阻礙生產(chǎn)的作用。 公共支出中有些是浪費資源，有些雖然對經(jīng)濟(jì)有益，但效率很低。因此，他們主張大量削減社會支出，停辦不必需的社會保險和福利計劃，降低津貼和補助金額，嚴(yán)格限制領(lǐng)受條件。 供給學(xué)派的基本觀點 (五)主張控制貨幣，反對通貨膨脹 要實現(xiàn)降低稅率有利于增加儲蓄和投資以擴大供給的效果，必須以貨幣穩(wěn)定為前提條件。通脹的主要

25、危害不在于物價上漲，而在于對經(jīng)濟(jì)體系中供給能力的損傷，通脹不僅不能刺激經(jīng)濟(jì)增長，反而會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。認(rèn)為通脹的根源在于凱恩斯主義的需求管理和長期實施膨脹性政策，人為地加大需求，過多地干預(yù)經(jīng)濟(jì)，妨礙了生產(chǎn)和供給的增長，擴大了供求矛盾。 供給學(xué)派的基本觀點 供給學(xué)派認(rèn)為，控制貨幣數(shù)量增長的目的不應(yīng)只是與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)，而是為了穩(wěn)定貨幣價值。貨幣價值保持穩(wěn)定，人們的通貨膨脹心理就會消失。在安排貨幣收入時，人們就樂意保存貨幣，不去囤積物資 ，選擇生產(chǎn)性投資，不做投機性投資。 儲蓄既是真實信貸的最終基礎(chǔ)，也是資本供給的主要來源，增加儲蓄無疑有利于促進(jìn)投資，擴大生產(chǎn)，增加供給。不僅要消除凱恩斯主義儲蓄有害

26、論的不良影響，理直氣壯地鼓勵儲蓄，在提高儲蓄的基礎(chǔ)上增加投資，而且要著重分析影響儲蓄和投資的各種因素，以利于擴大其規(guī)模。 供給學(xué)派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 1981年 ，新上臺的里根總統(tǒng)（第49屆1980-1984年）“經(jīng)濟(jì)復(fù)興計劃”開頭就聲明，他的計劃與過去以需求學(xué)派為指導(dǎo)思想的政策徹底決裂，改以供給學(xué)派理論為依據(jù)。1985年，里根總統(tǒng)在第二任期（第50屆1985-1988年）開始時宣稱，他將繼續(xù)實施并擴大原訂計劃，形成里根經(jīng)濟(jì)學(xué) (Reaganomics）。 供給學(xué)派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要內(nèi)容 通過削減政府開支和控制貨幣供應(yīng)量的增長，降低通貨膨脹率。主張平衡預(yù)算，反對赤字財政政

27、策。通過減稅和加速企業(yè)折舊及改革一系列有礙于生產(chǎn)的規(guī)章制度，為企業(yè)經(jīng)營者提供寬松的環(huán)境和市場自由競爭的政策空間，調(diào)動企業(yè)經(jīng)營者和投資者各方面的積極性，擺脫滯脹，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。 供給學(xué)派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 里根經(jīng)濟(jì)計劃的要點 （1）削減財政開支(不包括軍費)，特別是社會福利開支，減少財政赤字，至1984年實現(xiàn)預(yù)算收支平衡。 （2）大規(guī)模減稅，對企業(yè)實施加快成本回收制度等，給企業(yè)以稅收優(yōu)惠。 （3）私有化并減少國家對企業(yè)的干預(yù)，放松對航空、電信、電力、運輸?shù)刃袠I(yè)的管制，取消市場準(zhǔn)入禁令。 （4）嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的增長，實行穩(wěn)定的貨幣政策以抑制通貨膨脹。削弱工會力量，防止工資與物價上升。

28、 供給學(xué)派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 20世紀(jì)80年代初，里根實行大規(guī)模減稅計劃。將個人所得稅率不分收入等級，一律在三年內(nèi)減少30，三年后個人所得稅的稅級還要隨物價指數(shù)的變化加以調(diào)整。把最高累進(jìn)稅率雖然從70降到28，成為美國歷史上最大規(guī)模的減稅。稅制改革降低了個人和企業(yè)所得稅的稅率，縮短了固定資產(chǎn)折舊年限，對企業(yè)投資給予納稅優(yōu)惠。美國邊際實際稅率由37.2%下降至26.2%。 供給學(xué)派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 正如“拉弗曲線”所預(yù)言的，其后美國的稅收收入不降反增。減稅等政策刺激了企業(yè)投資和美國經(jīng)濟(jì)增長，并帶動了當(dāng)時美國股市的繁榮,失業(yè)率1983年的9.5%下降到1989年的5.3%，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長達(dá)

29、93個月的“里根繁榮”。 但減稅的幅度卻小于原計劃三年內(nèi)減稅30的幅度。在后來的稅制改革方案和實踐中，把美國聯(lián)邦個人所得稅的最高稅率從過去的50降低到28，公司所得稅從過去的最高稅率46降低到34，美國依然成為西方工業(yè)國家中稅率最低的國家。 供給學(xué)派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化 由普遍地反對政府干預(yù)變?yōu)橹鲝堃烧M(jìn)行一定的干預(yù)；由單一地強調(diào)減稅以刺激投資變?yōu)楦鶕?jù)需要有增有減；由強調(diào)反凱恩斯主義的預(yù)算平衡發(fā)展又回復(fù)到實行龐大的財政赤字政策。里根上臺后，美國經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，有人把之歸功于里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的勝利，有人認(rèn)為是美國經(jīng)濟(jì)長時間蕭條后必然回升的結(jié)果，是里根的運氣。 供給學(xué)

30、派對美國經(jīng)濟(jì)政策的影響 供給學(xué)派的爭議 里根的經(jīng)濟(jì)復(fù)興計劃并沒有象所預(yù)期的那樣順利發(fā)展，大部分目標(biāo)也未能實現(xiàn)。計劃實施不久 ，美國經(jīng)濟(jì)就陷入第二次世界大戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機。特別是聯(lián)邦財政連年出現(xiàn)巨額赤字，導(dǎo)致高利率和美元高匯價，又使對外貿(mào)易連年出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄赤字。 供給學(xué)派英國經(jīng)濟(jì)政策的影響 撒切爾政府將1/3的國有企業(yè)變?yōu)樗綘I企業(yè)；減少各種稅收，減少企業(yè)壓力；取消了物價管制委員會，減少國家對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)；將以前的國有福利性質(zhì)的公寓大樓進(jìn)行了出售 我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與西方的不同 第一，我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是在公有制和私有制混合所有制并存的條件下展開的，在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上有原則性區(qū)別。 第二，西方的

31、供應(yīng)學(xué)派強調(diào)供給，否定需求。我國的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有需求側(cè)的作用，也有供給側(cè)的作用，兩側(cè)都少不了。 第三個，西方供應(yīng)學(xué)派強調(diào)純市場的作用，強調(diào)政府只做經(jīng)濟(jì)的守夜人。我國認(rèn)為市場對資源配置起決定性作用，政府更好的做好服務(wù)，在某些情況下政府的有效服務(wù)有效調(diào)控是可以避免許多市場的盲目的。 新供給學(xué)派的興起 以財政部財科所所長賈康領(lǐng)銜的“新供給學(xué)派研究小組”七人發(fā)表中國式新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，提出“八雙”為核心的政策主張。 除賈康外，“新供給學(xué)派研究小組”還包括國家發(fā)改委規(guī)劃司司長徐林、央行貨幣政策司副司長姚余棟、前深圳創(chuàng)投總裁李萬壽、國開行研究院副院長黃劍輝等。2013年組建了華夏新供給研究院。 新供給學(xué)

32、派的興起 2012年11月，萬博經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰發(fā)表新供給主義宣言，提出了“淡化總需求管理，從供給側(cè)推動改革”的宏觀政策主張。 滕泰牽頭組建的少壯派“70后經(jīng)濟(jì)人改革論壇”，吸收了國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部張茉楠、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所陳道富等人。 新供給學(xué)派的興起 與里根和撒切爾更大程度上的自由化不同，新供給學(xué)派強調(diào)結(jié)合中國制度的現(xiàn)實；與凱恩斯主義關(guān)注投資、消費等更加關(guān)注需求側(cè)管理不同，新供給學(xué)派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)干預(yù)的重點在于供給方面。 賈康認(rèn)為，“供給管理應(yīng)進(jìn)入長期視野，增加宏觀經(jīng)濟(jì)中的有效供給，并以經(jīng)濟(jì)手段為主，與深化改革緊密結(jié)合，進(jìn)而優(yōu)化我國的宏觀調(diào)控和政策設(shè)計?！?新供給學(xué)派的興起 賈康

33、的“雙八”政策主張 “雙創(chuàng)”走創(chuàng)新型國家之路和大力鼓勵支持國民全球創(chuàng)業(yè)； “雙化”推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化；人的城鎮(zhèn)化或農(nóng)民工市民化是新型城鎮(zhèn)化的重要方面之一，這需要服務(wù)業(yè)大發(fā)展來創(chuàng)造就業(yè)機會； “雙減”加快實施結(jié)構(gòu)性減稅為重點的稅費改革和大幅度減少行政審批； “雙擴”在現(xiàn)在的對外開放格局和新的國際競爭局面之下擴大中國對亞非拉國家的開放，并適度擴大國內(nèi)基于質(zhì)量和效益的投資規(guī)模； 新供給學(xué)派的興起 賈康的“雙八”政策主張 “雙轉(zhuǎn)”盡快向開放“一胎化”政策轉(zhuǎn)變，積極促進(jìn)國有資產(chǎn)收益和存量向社保與公共服務(wù)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)置； “雙進(jìn)”國有、非國有經(jīng)濟(jì)應(yīng)發(fā)揮各自優(yōu)勢協(xié)調(diào)發(fā)展，共同進(jìn)步，摒棄兩者之間非此即彼

34、、截然互斥的思維； “雙到位”政府、市場發(fā)揮各自應(yīng)有作用，兩者良性互動、互補； “雙配套”盡快實施新一輪“價、稅、財”配套改革，積極推進(jìn)金融配套改革創(chuàng)新。 新供給學(xué)派的興起 滕泰的新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué) 基本原則：新供給創(chuàng)造新需求 放松三大供給約束：放松高行政成本約束、高融資成本約束和高稅收成本約束。 六個核心主張：從結(jié)構(gòu)性減稅到大規(guī)模減稅；放松政府管制，減少行政審批；減少壟斷，促進(jìn)市場自由競爭；推進(jìn)國有企業(yè)股權(quán)多元化改革；改進(jìn)資源和基礎(chǔ)服務(wù)價格形成機制；有效控制基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)服務(wù)的成本。 新供給學(xué)派的興起 激發(fā)五大財富源泉活力 土地與自然資源。減少土地供給抑制，優(yōu)化土地供給結(jié)構(gòu)，降低地租和資源成本

35、。 人口與勞動。改革戶籍、用工和社保制度，放松對人口生育和人口流動的抑制，提高勞動供給效率，降低人工成本。 技術(shù)與創(chuàng)新。改革教育、科技體制，減少創(chuàng)新抑制，降低技術(shù)成本。 資本與金融。減少金融抑制，提高金融供給效率，降低資金成本。 制度與管理。推動產(chǎn)權(quán)改革，提高國有企業(yè)管理效率，降低管理成本。 新供給學(xué)派的興起 重啟中國經(jīng)濟(jì)增長模式 20世紀(jì)80年代，“斯密增長”模式： 市場化改革20世紀(jì)90年代，“庫茲涅茨增長”模式： 投資拉動 未來，“熊彼特增長”模式： 創(chuàng)新驅(qū)動。 三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)任務(wù) 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo) 提高供給質(zhì)量和效率 著力減少無效和低端供給，擴大有效和中高端供給，提高

36、供給結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性和靈活性，實現(xiàn)由低水平供需平衡向高水平供需平衡躍升。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo) 校正要素配置的扭曲 調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要讓資源更多的流向有需求、有前途、效益高的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)形態(tài)，提高全要素生產(chǎn)率。 優(yōu)化企業(yè)間要素配置結(jié)構(gòu)，資源要更多的配置到優(yōu)質(zhì)企業(yè)，有競爭力的企業(yè)，有創(chuàng)新精神的企業(yè)。優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部要素的配置及其組合，弘揚企業(yè)家精神，靠企業(yè)科學(xué)管理來實現(xiàn)。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo) 充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用 通過進(jìn)一步完善市場機制，矯正以前過多依靠行政配置資源帶來的要素配置扭曲，進(jìn)一步激發(fā)市場主體活力。同時也要更好發(fā)揮政府的作用，明確政府的權(quán)力邊界，政府要切實履行好宏觀調(diào)控

37、、市場監(jiān)管、公共服務(wù)、社會管理、保護(hù)環(huán)境等基本職責(zé)。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) “三去一降一補”五大重點任務(wù) 去產(chǎn)能 去庫存 去杠桿 降成本 補短板 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 五大重點任務(wù)之一：去產(chǎn)能 通過主動壓減、市場淘汰、兼并重組著力化解過剩產(chǎn)能。 通過“創(chuàng)新發(fā)展一批、重組合并一批、清理退出一批”，有效盤活國有企業(yè)資產(chǎn)存量，對于“存量產(chǎn)能”，采取專業(yè)化發(fā)展以提高競爭力，通過技術(shù)改造提升轉(zhuǎn)型空間。 鼓勵龍頭企業(yè)“走出去”，借助一帶一路戰(zhàn)略加強國際間合作。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 去產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù) 2016年2月5日，國務(wù)院印發(fā)關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見，明確2016年

38、開始，用3-5年時間，煤炭行業(yè)再退出產(chǎn)能約5億噸、減量重組約5億（包括退出3億噸），合計退出8億噸。 2016年定下了2.5億噸煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，使得全國煤炭產(chǎn)量同比減少10%。全國6000多處年產(chǎn)30萬噸以下的小型煤礦中，已經(jīng)有2600多處列入去產(chǎn)能的范圍。 2016年，退出煤炭產(chǎn)能超過2.9億噸。2017年要再退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 國務(wù)院2016年2月4日公布關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見指出，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸，其中2016年完成4500萬噸。明確提出堅決淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉(zhuǎn)爐

39、或電爐落后產(chǎn)能。 2016年鋼鐵去產(chǎn)能最終完成7000萬噸，超額近50%。2017年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸左右。 到“十三五”期間，全國停建和緩建煤電產(chǎn)能1.5億千瓦，淘汰落后產(chǎn)能0.2億千瓦以上。推動火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 去產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù) 2017年上半年，全國共退出煤炭產(chǎn)能1.11億噸，完成全年任務(wù)的74%。加上去年的2.9億噸，累計退出煤炭產(chǎn)能超過4億噸。前6個月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額1474.8億元，比去年同期增加1403.1億元。截至5月底，全國已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，實現(xiàn)年度目標(biāo)任務(wù)的84.8%，同時到6

40、月末“地條鋼”按計劃出清。 2016年末，全國鋼鐵行業(yè)金融機構(gòu)表內(nèi)外融資余額同比下降2.2%，煤炭行業(yè)同比下降0.6%。鋼鐵行業(yè)不良貸款余額占行業(yè)貸款余額的2.6%，煤炭行業(yè)3.6%。全國金融機構(gòu)處置鋼鐵、煤炭企業(yè)不良資產(chǎn)金額共計369.7億元。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 陜西煤炭產(chǎn)業(yè)主要分布在三大區(qū)域：關(guān)中老區(qū)、彬黃礦區(qū)、榆林新區(qū)。榆林和彬黃地區(qū)的煤炭以低硫、低成本、高發(fā)熱量的優(yōu)勢知名，在全國市場占據(jù)絕對競爭力。而關(guān)中老區(qū)則屬于高硫、高災(zāi)害、低發(fā)熱量的劣勢產(chǎn)能。省煤管局核定,我省204個省屬及地方生產(chǎn)煤礦的生產(chǎn)能力為21108萬噸。2016年已暫停了5個新建和擴大礦區(qū)的煤礦審批，計劃未來5

41、年退出煤礦76個，年核減產(chǎn)能4706萬噸。 2016年，陜西省分別化解壓減煤炭、煉鐵、煉鋼產(chǎn)能2934萬噸、160萬噸和70萬噸。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 陜西未來三年去產(chǎn)能目標(biāo)：到2018年，鋼鐵產(chǎn)能控制在千萬噸以內(nèi)，煤炭產(chǎn)能控制在6.5億噸以內(nèi)，水泥產(chǎn)能控制在8400萬噸左右。 陜煤化從2013年就開始關(guān)停虧損嚴(yán)重、資源枯竭、煤質(zhì)低以及扭虧無望的煤礦。2016年共關(guān)閉18處礦井和1座煉鐵高爐，已去產(chǎn)能達(dá)1800萬噸，在2018年底將達(dá)2900萬噸，總占比為陜煤化煤炭總產(chǎn)量的20%,涉及4.6萬人。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子，加快推進(jìn)僵尸企業(yè)重組整合或

42、退出市場。妥善解決涉及企業(yè)債務(wù)、職工安置、轉(zhuǎn)型升級等一系列問題，在財稅支持等方面進(jìn)行專項獎補。 2016年4月15日，人社部、發(fā)改委、工信部等聯(lián)合印發(fā)關(guān)于在化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展過程中做好職工安置工作的意見，對多渠道分流安置職工作出安排，實施期限暫定為2016-2020年。人社部初步統(tǒng)計，煤炭系統(tǒng)涉及約130萬人，鋼鐵系統(tǒng)涉及約50萬人。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 僵尸企業(yè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得科伊提出的概念，指的是那些無望恢復(fù)生氣，但由于獲得信貸或政府支持而免于倒閉的企業(yè)。 國務(wù)院政策標(biāo)準(zhǔn)：持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 僵尸企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)

43、政策標(biāo)準(zhǔn)：指已停產(chǎn)或半停產(chǎn)、連年虧損、資不抵債、靠銀行續(xù)貸或政府補貼維持經(jīng)營，應(yīng)該破產(chǎn)清算但又沒有破產(chǎn)清算的企業(yè)。這些企業(yè)以國有企業(yè)為主。 經(jīng)濟(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)：指那些虧損嚴(yán)重、產(chǎn)品沒有市場、負(fù)債比高、每股收益連續(xù)三年為負(fù)數(shù)的企業(yè)。滬深兩市的上市公司比例占到上市公司總數(shù)的10。 法學(xué)標(biāo)準(zhǔn)：是那些喪失償付能力，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，已經(jīng)具備破產(chǎn)原因，達(dá)到破產(chǎn)法規(guī)定的申請破產(chǎn)的條件，但依靠借貸或補貼尚在持續(xù)運營的企業(yè)。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 陜煤化作為陜西省內(nèi)第一大煤企，目前年產(chǎn)煤達(dá)1.27萬噸，而且多個煤炭區(qū)塊煤質(zhì)屬于煤化工的優(yōu)質(zhì)原料。 在煤炭“黃金十年”的高煤價時期，陜煤化就布局了煤化工產(chǎn)業(yè)。因此，在

44、低煤價來臨之時，雖然全國煤企“哀聲一片”，但是陜煤化卻沒有承擔(dān)太大的經(jīng)營壓力，平穩(wěn)度過了低煤價期。在2016年，陜煤化旗下的煤化工板塊全年盈利將超過10億元，而且這一數(shù)據(jù)呈上漲趨勢，在未來會成為陜煤化利潤主要增長點。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 五大重點任務(wù)之二：去庫存 要堅持分類調(diào)控，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多問題。 打通商品房和保障房通道，政府原則上將不再新建公租房，保障房將從存量商品房中回購，加大貨幣化安置比例。 加快戶籍制度改革和居住證制度雙落地，推進(jìn)以滿足新市民為出發(fā)點的住房制度改革，發(fā)展住房租賃市場，提高棚改貨幣化安置比例，加大城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造力度，有效

45、釋放住房剛性需求和改善性需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展 要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，堅持房子“居住”的屬性和定位、遏制炒作。 讓房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)、城市化協(xié)調(diào)發(fā)展，扭轉(zhuǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)業(yè)的過度依賴格局。嚴(yán)格限制信貸流向投資投機性購房，防止房地產(chǎn)過度金融化和泡沫化。 加快研究建立符合國情、適應(yīng)市場規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長效機制，既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落。要建立促進(jìn)住房供給平穩(wěn)增長的機制，主要借助住房、土地、財稅、金融以及不動產(chǎn)登記4類政策性工具。到2020年前后，完成房地產(chǎn)稅設(shè)計和立法，對房地產(chǎn)交易和持有環(huán)節(jié)來征

46、稅，通過結(jié)構(gòu)性的差別化稅收政策來抑制投機性需求。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 五大重點任務(wù)之二：去庫存 2016年，我國商品房待售面積6.95億平方米，比2015年末下降3.2%，商品住宅庫存下降11%。 陜西未來三年去庫存目標(biāo)：到2018年，全省商品住房規(guī)模比2015年底減少13%左右。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 五大重點任務(wù)之三：去杠桿 要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。要支持企業(yè)市場化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率。 防范化解金融風(fēng)險，規(guī)范各類融資行為，遏制非法集資蔓延勢頭。 對地方政府的債務(wù)風(fēng)險要做好存量置換，完善全

47、口徑的政府債務(wù)管理，降低地方政府債務(wù)，發(fā)展模式等。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 陜西未來三年去桿桿目標(biāo) 到2018年，全省銀行機構(gòu)不良貸款占比低于全國平 均水平，保險公司杠桿率全面達(dá)標(biāo)，證券、期貨機構(gòu) 杠桿綠符合相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)體系要求。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 國企“去杠桿”的主要途徑 國企去杠桿既可以從分子的負(fù)債著手，也可以從分母的資產(chǎn)方面來解決。解決負(fù)債問題可用債轉(zhuǎn)股的方式推動，涉及資產(chǎn)則可以通過“混改”來引進(jìn)其他資本。途徑一：建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度 對高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營業(yè)績考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重，并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項目

48、。 途徑二：債轉(zhuǎn)股 2017年1至6月，債轉(zhuǎn)股簽約項目數(shù)量達(dá)39個，簽約規(guī)模4465億元，較去年增長超過20%。國內(nèi)各類實施機構(gòu)已與鋼鐵、煤炭等行業(yè)相關(guān)企業(yè)達(dá)成債轉(zhuǎn)股協(xié)議超過1萬億元。陜西金控、陜西金資兩支專項債券在全國率先獲得核準(zhǔn)。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 債轉(zhuǎn)股的作用 一是創(chuàng)新產(chǎn)融結(jié)合模式，促進(jìn)資金脫虛向?qū)?。本輪債轉(zhuǎn)股是金融資本向?qū)崢I(yè)資本整合的一種方式。有利于大型集團(tuán)通過產(chǎn)融結(jié)合，為產(chǎn)業(yè)多元化與規(guī)模擴張?zhí)峁┵Y金支持和全新的發(fā)展方式。二是促進(jìn)企業(yè)降杠桿，有效防范債務(wù)風(fēng)險。據(jù)估算，我國前十大鋼鐵和煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為71%和65%，債轉(zhuǎn)股對企業(yè)杠桿可以降低10-20%。三是增強資本實

49、力，進(jìn)一步平衡融資結(jié)構(gòu)。債轉(zhuǎn)股將有效增強資本實力，加速市場出清，提升企業(yè)核心競爭力，提高行業(yè)集中度。四是配合推進(jìn)混合所有制改革，化解國企改革難題。債轉(zhuǎn)股可以顯著提升償債能力，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，拓寬混合所有制社會資本引入的渠道，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，在一定層面上協(xié)助推進(jìn)國有企業(yè)改革。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 債轉(zhuǎn)股的操作 銀行債轉(zhuǎn)股專營機構(gòu)的設(shè)立要求:最低100億元的實繳注冊資本，設(shè)立門檻較高，是為了鼓勵具有一定規(guī)模且資質(zhì)較好的銀行開展此項業(yè)務(wù)。債轉(zhuǎn)股專營機構(gòu)的經(jīng)營范圍:要求專營機構(gòu)實施債轉(zhuǎn)股主業(yè)不能低于50%。 確定作為債轉(zhuǎn)股對象的企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備以下條件： （一）發(fā)展前景良好但遇到暫時困難，具有可行的企

50、業(yè)改革計劃和脫困安排； （二）主要生產(chǎn)裝備、產(chǎn)品、能力符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，技術(shù)先進(jìn)，產(chǎn)品有市場，環(huán)保和安全生產(chǎn)達(dá)標(biāo)； （三）信用狀況較好，無故意違約、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等不良信用記錄。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)債轉(zhuǎn)股應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策等政策導(dǎo)向，優(yōu)先考慮對發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，包括：（一）因行業(yè)周期性波動導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；（二）因高負(fù)債而財務(wù)負(fù)擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；（三）高負(fù)債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)以及關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。（四）其他適合優(yōu)先考慮實施市場化債轉(zhuǎn)股的企業(yè)。 不得對下列企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股：（一）扭虧

51、無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”；（二）有惡意逃廢債行為的失信企業(yè)；（三）債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且不明晰的企業(yè)；（四）不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)。（五）其他不適合實施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)。 債轉(zhuǎn)股貸款類別界定：債轉(zhuǎn)股不限于不良貸款，也可以包括正常類或關(guān)注類貸款。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 國企“去杠桿”的主要途徑 途徑三：兼并重組寶鋼和武鋼兩家鋼企合并后寶鋼股份發(fā)布的首份中報顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為54.47%，較今年一季度時的55.43%，下降了約0.96個百分點。 途徑四：提高直接融資比重 鼓勵企業(yè)通過IPO、配股等方式從資本市場融資。 途徑五：資產(chǎn)證券化 推動企業(yè)通過存

52、量的盤活，來籌集發(fā)展資金。減少低效國企對資金的占用，為實體經(jīng)濟(jì)騰出更多資源。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 五大重點任務(wù)之四：降成本 目前企業(yè)成本主要分為稅費負(fù)擔(dān)、制度性交易成本、融資成本、人工成本、用能成本、物流成本等六大類。 要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類中介評估費用，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性，推動企業(yè)眼睛向內(nèi)降本增效。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 世界銀行：稅收與經(jīng)濟(jì)增長之間有負(fù)相關(guān)關(guān)系 在一個現(xiàn)代國家里，當(dāng)宏觀稅負(fù)在10.3%-30.9%時，每提高1%的稅負(fù)，將使國內(nèi)投資下降0.66%

53、，GDP增速下降0.36%。 原因是： （1）企業(yè)所得稅的增收會降低企業(yè)盈利水平，削弱了企業(yè)的國際市場競爭力。 （2）個人所得稅的增收會降低勞動收益率，抑制勞動供給。 （3）增值稅的增收會抑制民間消費。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 2017年將減少企業(yè)稅負(fù)3500億元左右、涉企收費2000億元左右。5500億元是今年減稅降費的底線，額度力爭達(dá)到1萬億元。4月19日，國務(wù)院推出的6項措施，預(yù)計將再減輕各類市場主體稅負(fù)3800多億元。在6項減稅措施中，擴大享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠的小微企業(yè)范圍、提高科技型中小企業(yè)研發(fā)費用稅前加計扣除比例兩項政策，可以說是為小微企業(yè)量身打造的。從2017年1月1日到201

54、9年12月31日，小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額上限將由30萬元提高到50萬元，符合條件的小微企業(yè)所得稅將減半計算應(yīng)納稅所得額，并按照20%優(yōu)惠稅率繳納企業(yè)所得稅；同時，科技型中小企業(yè)開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝實際發(fā)生的研發(fā)費用，在企業(yè)所得稅稅前加計扣除比例，將由50%提高到75%。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 五大重點任務(wù)之五：補短板 從不同收入群體來看，農(nóng)村貧困人口是短板。從產(chǎn)業(yè)來看，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)是短板。從產(chǎn)品來看，生態(tài)產(chǎn)品是短板。從產(chǎn)品的質(zhì)量來看，高品質(zhì)的產(chǎn)品是短板。從資本來看，相對于物理資本而言，人力資本是短板。 所以，要打好扶貧攻堅戰(zhàn)，加強農(nóng)業(yè)現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持企業(yè)技術(shù)改造，設(shè)備更

55、新，培育發(fā)展新產(chǎn)業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)當(dāng)中的短板。 深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 要把增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給放在突出位置，狠抓農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、品牌創(chuàng)建、質(zhì)量安全監(jiān)管，圍繞讓老百姓“吃得安全、吃得放心”多做文章。 多元化培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，積極發(fā)展多種形式適度規(guī)模經(jīng)營。著眼提高農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找?，促進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。 落實承包土地“三權(quán)分置”（農(nóng)村土地集體所有權(quán)、農(nóng)戶承包權(quán)、土地經(jīng)營權(quán)三權(quán)分置并行）辦法，深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革。糧食價格改革繼續(xù)推進(jìn)，把糧食的市場價格和補貼分開。 大力振興實體經(jīng)濟(jì) 振興有賴于實體企業(yè)回報率上升。只要資本回報率出現(xiàn)回升，資本自會擁抱實業(yè)。 引導(dǎo)企業(yè)形成自己獨有

56、的比較優(yōu)勢，發(fā)揚“工匠精神”，加強品牌建設(shè)，培育更多“百年老店”，增強產(chǎn)品競爭力。 更加重視優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織，提高大企業(yè)素質(zhì)，創(chuàng)造條件使中小微企業(yè)更好參與市場公平競爭。 以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局金融鏈。 做好“加減乘除” “優(yōu)化存量、引導(dǎo)增量、主動減量”加法：促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育新興產(chǎn)業(yè)，使新增長點匯聚成強大的增長動力。增加就業(yè)，脫貧攻堅補短板。減法：處置“僵尸企業(yè)”，堅定不移減少過剩產(chǎn)能。化解房地產(chǎn)庫存及“去杠桿”。乘法：轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，提高技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率。除法：提高單位要素投入的產(chǎn)出率，通過加大人力資本投資，提高勞動生產(chǎn)率。提高能源資源利用效率，增強經(jīng)濟(jì)的

57、可持續(xù)增長能力。深入推進(jìn)放管服改革。 四、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 實施“五大政策支柱” 宏觀政策要穩(wěn) 產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn) 微觀政策要活 改革政策要實 社會政策要托底 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 宏觀政策要穩(wěn) 穩(wěn)定力 制定和出臺政策要謹(jǐn)慎和精當(dāng)，把握好出手的時機、力度和節(jié)奏，避免宏觀政策“急打方向盤”、“猛踩油門”或肆意“翻燒餅”。嚴(yán)密監(jiān)測形勢變化，提前做好政策儲備，相機而動，動則有效。 在需求政策上，既不能放水漫灌搞強刺激，也要防止出現(xiàn)順周期緊縮。政策手段主要不再是擴大投資、擴大財政支出、擴大貨幣的發(fā)行。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 宏觀政策要穩(wěn) 穩(wěn)取向 宏觀調(diào)控政策

58、以穩(wěn)增速、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價為主要目標(biāo)，按照“速度與質(zhì)量并重，質(zhì)量為主；需求端與供給側(cè)并進(jìn)，供給側(cè)為主；短期目標(biāo)與長遠(yuǎn)發(fā)展并舉，長遠(yuǎn)發(fā)展為主”的思路，加大定向調(diào)控力度，靈活運用政策工具，推動實現(xiàn)穩(wěn)中有升、穩(wěn)中提質(zhì)、穩(wěn)中增效。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 宏觀政策要穩(wěn) 穩(wěn)預(yù)期 加強政策宣講和輿論宣傳，引導(dǎo)民眾理性看待當(dāng)前轉(zhuǎn)型發(fā)展中遇到的矛盾和困難，防止經(jīng)濟(jì)悲觀論調(diào)泛濫。 弘揚契約精神，加強政府誠信建設(shè)，不折不扣落實各項引導(dǎo)扶持政策，提振企業(yè)投資信心和居民消費信心。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 宏觀政策要穩(wěn) 要為結(jié)構(gòu)性改革營造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)運行要保持在合理區(qū)間。通過積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣

59、政策保持總需求適度增長。 積極的財政政策要加大力度，實行減稅降費，并用階段性提高財政赤字率的辦法彌補收支缺口。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，降低融資成本，既要防止順周期緊縮，也絕不要隨便放水，而是針對金融市場的變化進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn) 扶持方向準(zhǔn) 按照“有所為有所不為”的原則，集中精力培育一批有潛力、有特色、有優(yōu)勢的支柱型產(chǎn)業(yè)，提升核心競爭力。加強科學(xué)論證，注重長遠(yuǎn)規(guī)劃，避免扎堆“熱門產(chǎn)業(yè)”，重復(fù)布局、盲目跟風(fēng)、一哄而上，形成新的產(chǎn)能過剩。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn) 扶持方式準(zhǔn) 將產(chǎn)業(yè)政策的功能定位為彌補

60、市場失靈，盡量減少財政對競爭性領(lǐng)域企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的無償投入，更多地運用股權(quán)投資、基金運作、PPP等市場化運作方式，引導(dǎo)帶動社會資本投入。 盡快啟動運營新興產(chǎn)業(yè)基金，推動智能制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)?；砷L，搶占新一輪產(chǎn)業(yè)競爭高地。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn) 扶持措施準(zhǔn) 在對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)扶持措施進(jìn)行系統(tǒng)梳理和科學(xué)評估的基礎(chǔ)上，重新整合優(yōu)化，及時調(diào)整完善，注重因業(yè)因地因時施策，切實提高產(chǎn)業(yè)政策的針對性和有效性。防止盲目擴建新城區(qū)以及強化行政對資源配置的干預(yù)，做到投資有回報、產(chǎn)品有市場、環(huán)境有改善。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策取向 產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn) 要按照結(jié)構(gòu)性改革的方向和要求，通過功能性的產(chǎn)業(yè)政策加