中興通訊投資分析報告報告材料

1、實用標(biāo)準(zhǔn)學(xué) 號: 專 業(yè): 設(shè)計題目： 學(xué)生姓名：中興通訊投資分析報告1345030109計算機科學(xué)與技術(shù) 中興通訊投資分析 劉云龍文案大全目錄一、中興通訊公司分析 31 公司簡介： 32 根本分析： 32.1 產(chǎn)業(yè)分析 3波特五力分析模型 3SWO分析 42.2 公司分析 53 經(jīng)營分析 54 股本結(jié)構(gòu) 6二、行業(yè)分析 61. 宏觀經(jīng)濟分析 62. 通信行業(yè)分析 7三、公司財務(wù)狀況分析 81. 資產(chǎn)負債表分析 882. 利潤表分析 83. 現(xiàn)金流量表分析 9三、公司內(nèi)在價值評估 10相對估值法 10 10四、投資建議與風(fēng)險提示 101. 股價走勢分析 102. 投資建議 113. 風(fēng)險提示

2、11一、 中興通訊公司分析1公司簡介：公司由深圳市中興新通訊設(shè)備與中國精密機械進出口深圳公司、驪山微電子公司、深圳市兆科投資開展、湖南南天集團、吉林省郵電器材總公司及河北電信器材共同發(fā)起,并向社會公眾公開募集股份而設(shè)立的股份.經(jīng)中國證 券監(jiān)督治理委員會證監(jiān)發(fā)字 (1997)452號及證監(jiān)發(fā)字453號文批準(zhǔn),1997年10月6日,本公 司通過深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行普通股股票,并于1997年11月18日在深圳交易所掛牌交易.2根本分析：2.1產(chǎn)業(yè)分析波特五力分析模型供給商的議價水平：軟件供給商硬件供給商 /f潛在進入者的威脅：行業(yè)進入門檻ZT行業(yè)競爭者:替代品的威脅 智能設(shè)備 移動終端中國電信,1

3、(/購置者的議價能力：經(jīng)銷商一議價能力相對較強時機SWO分析優(yōu)勢國民經(jīng)濟的持續(xù)快 速開展,形成了潛 力巨大的市場需 求,為通訊產(chǎn)業(yè)提 供了更大的開展空 間中國參加WTC市場 逐步對外開放,將 加快企業(yè)的國際化 進程,有利于企業(yè) 的經(jīng)營治理、運作 機制、人才培養(yǎng)與國際接軌中興通訊根底網(wǎng)絡(luò) 設(shè)施比擬完善； 中興通訊日趨完善 的效勞質(zhì)量.在開展過程培養(yǎng)和 儲藏了一大批了解 本地市場、熟悉通 信設(shè)備的電信治理 和技術(shù)的水平較 高、結(jié)構(gòu)合理的管 理和專業(yè)人才威脅通訊電子市場競爭 格局由局部轉(zhuǎn)向全 面、簡單轉(zhuǎn)向多元 中國通訊開發(fā)人才 流失較為嚴重劣勢企業(yè)戰(zhàn)略治理與發(fā) 展的矛盾企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新與發(fā) 展的矛盾中興

4、通訊現(xiàn)有的基 礎(chǔ)設(shè)施不能為用戶 提供特色效勞2.2公司分析中興通訊股份是全球領(lǐng)先的綜合性通信制造業(yè)上市公司和全球通信解決方案提供商之一.公司主要從事生產(chǎn)程控交換系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)；研制、生產(chǎn)移動通信系統(tǒng)設(shè)備、衛(wèi)星通訊、微波通訊設(shè)備、尋呼機、計算機軟硬件、閉 路電視、微波通信、信號自動限制、計算機信息處理、過程監(jiān)控系統(tǒng)、防災(zāi)報警系統(tǒng)等 工程的技術(shù)設(shè)計、開發(fā)、咨詢、效勞；鐵路、地下鐵路、城市軌道交通、公路、廠礦、港口碼頭、機場的有線無線通信等工程的技術(shù)設(shè)計、開發(fā)、咨詢、效勞不含限制工程；電子設(shè)備、微電子器件的購銷不含專營、?？亍Ｙu商品；承包境外通訊及相關(guān)工程和境內(nèi)國際招標(biāo)工程,上

5、述境外工程所需的設(shè)備、材料進出口、對外派遣實施上述境外 工程的勞務(wù)人員；電子系統(tǒng)設(shè)備的技術(shù)開發(fā)和購銷不含限制工程及專營、 ?？亍Ｙu商品；經(jīng)營進出口業(yè)務(wù)按貿(mào)發(fā)局核發(fā)的資格證書規(guī)定執(zhí)行；電信工程專業(yè)承包.2021年,"移動通訊軟基站關(guān)鍵技術(shù)的研究與應(yīng)用、"基于異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)融合的多媒體技術(shù)研究與應(yīng)用、新一代基于同步數(shù)字體系SDH多業(yè)務(wù)傳送平臺標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)備研制及應(yīng)用"三個項目榮獲國家科技進步獎二等獎",基于SOA的無源光網(wǎng)絡(luò)接入擴容與距離延伸技術(shù)、"基于智能通道組織和共享保護方法的光層聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與應(yīng)用"兩個工程榮國家技術(shù)創(chuàng)造3經(jīng)營分析生產(chǎn)程控交換系

6、統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)；研制、生產(chǎn)移動通信系統(tǒng)設(shè)備、衛(wèi)星通訊、微波通訊設(shè)備、尋呼機,計算機軟硬件、閉路電視、微波通信、信號自動限制、計算機信息處理、過程監(jiān)控系統(tǒng)、防災(zāi)報警系統(tǒng)、新能源發(fā)電及應(yīng)用系統(tǒng)等工程的技術(shù)設(shè)計、開發(fā)、咨詢、效勞；鐵路、地下鐵路、城市軌道交通、公路、廠礦、港口碼頭、機場的有線無線通信等工程的技術(shù)設(shè)計、開發(fā)、咨詢、效勞不含限制工程；電子設(shè)備、微電子器件的購銷不含專營、?？?、專賣商品；承包境外及相關(guān)工程和境內(nèi)國際招標(biāo)工程,上述境外工程所需的設(shè)備, 材料進出口,對外派遣實施上述境外工程的勞務(wù)人員；電子系統(tǒng)設(shè)備的技術(shù)開發(fā)和購銷不含限制工程及專營、?？亍Ｙu商品；經(jīng)營進出口業(yè)

7、務(wù)按貿(mào)發(fā)局核發(fā)的資格證執(zhí)行；電信工程專業(yè)承包 待取得資質(zhì)證書前方可經(jīng)營；自有房屋租賃.公司 可根據(jù)國內(nèi)外市場的變化、業(yè)務(wù)開展和自身水平, 經(jīng)股東大會和有關(guān)政府部門批準(zhǔn)后,依法變更經(jīng)營范圍和調(diào)整經(jīng)營方式.公司是國內(nèi)三G電信設(shè)備的供給商, 市場占有率高,并入選“中國IT業(yè)最具影響力十佳品牌 °CDM系統(tǒng)保持外鄉(xiāng)最大的 CDMA系統(tǒng)供給商的市場地位,也是在海外銷售規(guī)模最大中國CDMA設(shè)備廠商之一；GSM系統(tǒng)繼續(xù)保持在局部非洲國家主流供給商之一的市場地位,并成功進入印度市場.4股本結(jié)構(gòu)占比未捷通險悅0. m4LL W.5141&H04.P5lOC.O-'ii占比己上韋砸癡33

8、6j 220. Zfi8L6E%已上市湫遇呂麻一塡外上市初股5M.3B1ft 35*聽畫股曲臺計LX- oo%行業(yè)分析1. 宏觀經(jīng)濟分析在宏觀經(jīng)濟內(nèi)在轉(zhuǎn)型壓力和穩(wěn)定經(jīng)濟增長政策的有效刺激與作用下,當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟向好運行的態(tài)勢更趨明顯.為繼續(xù)夯實宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長根底,微觀經(jīng)濟市場主體需進一步堅決信心,主動適應(yīng)改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型趨勢,加快創(chuàng)新驅(qū)動,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健增長.從前5個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標(biāo)發(fā)布情況看,我國宏觀經(jīng)濟運行質(zhì)量得到明顯提升.創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新政策帶動民間投資趨向活潑.政府投資,嚴格意義上說,并不構(gòu)成宏觀經(jīng)濟內(nèi) 生增長動力.只有擴大民間投資才能讓宏觀經(jīng)濟真正獲得內(nèi)生性的增長動力.在中央“群眾創(chuàng)業(yè)、萬

9、眾創(chuàng)新政策的刺激與帶動下,我國民間投資的意愿出現(xiàn)了上升.據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù),2021年15月份,我國民間固定資產(chǎn)投資同比增長12.1%,比全部投資增速高 0.7個百分點；民間投資占全部投資的比重為65.4%,比去年同期提升0.3個百分點.特別是在互聯(lián)網(wǎng)與高科技技術(shù)的廣泛應(yīng)用與推廣下,以高新技術(shù)為代表的“創(chuàng)客活動正成為新一輪創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的潮流.與傳統(tǒng)投資集中于基建或設(shè)備改造相比,新一輪民間投資更青睞新技術(shù)的創(chuàng)造與運用,這將明顯提升我國經(jīng)濟運行質(zhì)量和全要素生產(chǎn)率,將構(gòu)成未來我國經(jīng)濟增長新引擎.例如以新能源汽車為代表的技術(shù)革新,將在一定程度上驅(qū)動未來我國宏觀經(jīng)濟增長新一輪增長.這些情況說明,我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)

10、型已經(jīng)取得初步進展,改革紅利的釋放正培育新一輪宏觀經(jīng)濟增長動力.2021年6月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為 50.2%,與5月份持平,繼續(xù)高 于臨界點,制造業(yè)小幅擴張.2021年6月份,中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.8%,比上月上升0.6個百分點,繼續(xù)高于臨界點,說明我國非制造業(yè)總體穩(wěn)中有進,擴張步伐有所加 快.展望下半年,我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)上升的可能性非常大.關(guān)鍵還是要增強供給,大力推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動,真正致力于培育社會主體對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健增長的信心,合理引導(dǎo)社會預(yù)期, 實現(xiàn)社會預(yù)期與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健增長的良性互動,促使社會資源朝著建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動機制的需要努力.2. 通信行業(yè)分析展望2021年

11、,我國通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)將延續(xù)增長態(tài)勢.但伴隨現(xiàn)有政策體系的根本成熟,主要投資到位和建設(shè)進程的推進,通信設(shè)備的需求增長將回落,這會催化通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式發(fā)生改變.在市場格局方面,國產(chǎn)化替代進一步深化,通信設(shè)備的國產(chǎn)產(chǎn)品更替獲得 實質(zhì)性進展,這將大幅度提升國產(chǎn)通信設(shè)備的市場占比.在創(chuàng)新態(tài)勢方面,圍繞NFV SDN超寬帶等熱點的技術(shù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn),應(yīng)用場景極大豐富,應(yīng)用案例大增.在競爭形勢方面, 國內(nèi)市場中國企業(yè)主導(dǎo)格局不變,產(chǎn)業(yè)總體競爭平衡,以“補短為導(dǎo)向的投融資活潑度提升.2021年,我國通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)在保持已有產(chǎn)品集成創(chuàng)新和低本錢研發(fā)比擬優(yōu)勢的根底上,亟須把握產(chǎn)業(yè)融合開展的新形勢和新機遇,增強產(chǎn)業(yè)

12、的橫向協(xié)作和縱向整合.我國通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)開展可從五個方面入手.一是重點研究新一代通信設(shè)備關(guān)鍵軟件平臺,增強技術(shù)儲藏, 探索應(yīng)用模式,布局應(yīng)用生態(tài).二是提供新型軟硬件架構(gòu)的設(shè)備產(chǎn)品與解決方案,圍繞新型通信設(shè)備與通用IT設(shè)備形成融合的網(wǎng)絡(luò)解決方案.三是緊密結(jié)合云計算、大數(shù)據(jù)等新興趨 勢,逐步掌握云計算、大數(shù)據(jù)的技術(shù)體系架構(gòu).三、公司財務(wù)狀況分析1. 資產(chǎn)負債表分析O百分比報表指標(biāo)3015-06-30金額元j占比溜產(chǎn)1131ft100%產(chǎn)胡吃77-93%貸幣縊184億16. 31%應(yīng)收賬款26吃23.32%21吃19.11%預(yù)6.旳憶0.62%非浚動資產(chǎn)25吃22.07%71- 2 佗6. 30%L極

13、資產(chǎn)13. E億1. 22%長期待攤費用42327J0.04%5產(chǎn)總員債金額100%債弼億82. 75%非建發(fā)動債133-fZ17.25%2. 利潤表分析羽換15-06-30營業(yè)收入元4 50億營業(yè)本錢元304億銷售費用元53,陀財務(wù)費脈元10.1-E治理費用元12-llz資產(chǎn)；咸值損失元18.81S投資收益元3.621Z營業(yè)利潤宛花制萬捌潤總賴元乩血所得稅元3. Wfc歸屬母公司所有者凈利潤元18.0-123. 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表1&-Q0-3O經(jīng)營:銷售商品、捺供勞務(wù)收a的現(xiàn)金元蟲吃收到的稅費返還元35. 3億收到其他與經(jīng)營活動育關(guān)的現(xiàn)金cn10. 6億經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計元

14、556憶購置商品.接受勞勢支付的現(xiàn)金阮385憶支付給職工以及為耳肛支付的現(xiàn)金元74.6 億支付的各項稅賽元43,1 億支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金氐38.4 億經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計元541fc經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金浸量凈豹元lb. 1 憶投資釵得投資收益所收到的現(xiàn)金元442憶處冒國定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期-963萬投資活胡現(xiàn)金流入小計元12. 5億購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長朗13, 5億處強固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和亙他長期90375投資支付的現(xiàn)金元8. 54憶投資活動現(xiàn)金流出小計元22.1 億投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額元-0. 56億籌資三吸收段資收到的現(xiàn)金元900萬取得倡款收到的現(xiàn)金【元70.

15、 2 億蕎資活動現(xiàn)金流人小計元144憶投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;爭籟元-9. 56億籌資颶收投資收到的現(xiàn)金元萬i馭得借款收到的現(xiàn)金元似2億' 籌資活動現(xiàn)金流入小計元14吃歸還債務(wù)京何的現(xiàn)金元価億1分配股利、利潤或f罰寸利丄息支付的現(xiàn)呂口億蕎資活動現(xiàn)金流岀小計元14吃J籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金謊量凈賴元-2.83公司內(nèi)在價值評估相對估值法冇產(chǎn)峯市寧事節(jié)理至*訊圖中如莪得型陸市舐率是股吩恥拇眼收忒苗比值麗藍鬟韜的股票相對怕II較 筍這里以市盤覃評們依擁,給予圉it»之閭Bi評分,評 妤趣鬲"擔(dān)且譽投芳悄備.i市盤挙市凈亭PB；號站9S 3390.4094 8888.47彳訕d4

16、0. 454«.594T.4149.2180.1B市塚樋50 W50,0050.4050.4Tf83-06PEG擊幅椿倉fflwia蔓休芾槪排吊童132容行業(yè)孫潛施推127*71 1 2322中冥適訊焙臺潯分市場¥1爲(wèi)兮:綜辭笑nmo甜0SSi W1112中興通訊:蹤合存分行業(yè)平埸朝:行崢名 仙血謝11V5殆ji3 22；鈴四、投資建議與風(fēng)險提示1. 股價走勢分析咼C月K盼鈾阿出帖3吩鐘ED分軸盤前分時主闔指懷 -均線'-EXPMA ,_ SAR BOLL'BBI技朮指標(biāo) ! RSI 廠KDJ 廠 MAGD r協(xié)苦R row r BIAS r nnv n co r_ ROC2. 投資建議根據(jù)公司截止到2021-06-30日的財務(wù)數(shù)據(jù)來看,資產(chǎn)中流動資產(chǎn)占據(jù)77.93%,可見公司在短期內(nèi)具有一定的快速變現(xiàn)水平,可應(yīng)對資金流短缺造成的影響,從利潤表看EBIT有7634萬,而凈利潤高達18億,可見公司的盈