證券投資學(xué)簡要概述(共37頁).ppt

1、證券投資學(xué)Investments課程介紹1.1.課程性質(zhì)：金融專業(yè)核心課課程性質(zhì)：金融專業(yè)核心課2.2.開課對象：金融、保險、經(jīng)濟(jì)等專業(yè)開課對象：金融、保險、經(jīng)濟(jì)等專業(yè)3.3.選用教材：吳曉求主編，選用教材：吳曉求主編，證券投資學(xué)證券投資學(xué)，中國，中國人民大學(xué)出版社，人民大學(xué)出版社，2009.22009.24.4.授課方式：課堂教學(xué)；上機(jī)實驗；課堂討論授課方式：課堂教學(xué)；上機(jī)實驗；課堂討論5.5.課后自學(xué)要求：看財經(jīng)報道（報紙、網(wǎng)絡(luò)）、多課后自學(xué)要求：看財經(jīng)報道（報紙、網(wǎng)絡(luò)）、多看書、網(wǎng)上模擬股市操作看書、網(wǎng)上模擬股市操作推薦書目投資學(xué)，茲維博迪著，機(jī)械工業(yè)出版社，2007年12月第六版；證券

2、分析，本格雷厄姆等著，中國人民大學(xué)出版社，2009年12月；彼得林奇的成功投資，彼得林奇等著，機(jī)械工業(yè)出版社，2007年8月；巴菲特致股東的信，沃倫巴菲特，勞倫斯 A.坎寧安編，機(jī)械工業(yè)出版社，2007年2月；為什么要學(xué)證券投資學(xué)將來就業(yè)崗位的需要；將來就業(yè)崗位的需要；家庭資產(chǎn)的保值、增值；家庭資產(chǎn)的保值、增值；更好的理解國家的各項經(jīng)濟(jì)政策更好的理解國家的各項經(jīng)濟(jì)政策1.1.教育；教育； 2.2.經(jīng)驗；經(jīng)驗； 3.3.充足的現(xiàn)金；充足的現(xiàn)金； 4.4.心理承受能力：狼心理承受能力：狼成功投資者需具備的條件：證券投資學(xué)的基本內(nèi)容證券投資學(xué)是研究證券投資運行及其規(guī)律以及對經(jīng)濟(jì)影證券投資學(xué)是研究證券

3、投資運行及其規(guī)律以及對經(jīng)濟(jì)影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)科。其基本內(nèi)容主要包括：響的經(jīng)濟(jì)學(xué)科。其基本內(nèi)容主要包括：1.1.證券投資的主體分析；證券投資的主體分析；2.2.證券投資的客體分析；證券投資的客體分析；3.3.證券投資市場運作機(jī)制；證券投資市場運作機(jī)制；4.4.證券投資基本分析；證券投資基本分析；5.5.證券投資技術(shù)分析；證券投資技術(shù)分析；6.6.證券投資的組合管理。證券投資的組合管理。證券投資學(xué)的授課內(nèi)容 第一章第一章 證券投資學(xué)概述證券投資學(xué)概述第二章第二章 證券投資工具證券投資工具第三章第三章 證券市場證券市場第四章第四章 證券價格的決定證券價格的決定第五章第五章 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析證券投資的

4、宏觀經(jīng)濟(jì)分析第六章第六章 證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析第七章第七章 證券投資的公司財務(wù)分析證券投資的公司財務(wù)分析第八章第八章 證券投資的技術(shù)分析證券投資的技術(shù)分析第九章第九章 證券組合管理證券組合管理第一章 證券投資學(xué)概述第一節(jié)第一節(jié) 證券證券第二節(jié)第二節(jié) 投資與投機(jī)投資與投機(jī)第三節(jié)第三節(jié) 證券市場對經(jīng)濟(jì)的作用證券市場對經(jīng)濟(jì)的作用第一節(jié) 證券1.證券的定義2.證券的分類3.證券交易的品種證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，是證明證券持有人有權(quán)按其券面所載內(nèi)容取得應(yīng)有權(quán)益的書面證明。1.證券的定義按性質(zhì)劃分，證券可以分為有價證券和無價證券。有價證券是指對某種有價物具有一定權(quán)力或標(biāo)有票面

5、金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。無價證券又稱憑證證券，是指不能使持券人取得一定收入的證券。其特征是政府或國家法律限制它在市場上流通，并不能通過轉(zhuǎn)讓來增加持券人的收益。2.證券的分類有價證券和無價證券的區(qū)別流通性 權(quán)益的增減無價證券按照功能的區(qū)別可以分為：證據(jù)證券和憑證證券證據(jù)證券:單純證明事實的文件。如：資格證書、學(xué)歷證書、證據(jù)等。憑證證券:認(rèn)定持有人是某種私權(quán)的合法權(quán)利者，證明持有人所履行的義務(wù)有效的文件。如：存款單、借據(jù)、收據(jù)及定期存款存折。無價證券分類有價證券分類貨幣證券貨幣證券：準(zhǔn)貨幣。如：支票、匯票、本票：準(zhǔn)貨幣。如：支票、匯票、本票貨物證券

6、：貨物證券：特定商品的等價物。如：提貨單、貨運單、棧特定商品的等價物。如：提貨單、貨運單、棧單單資本證券：資本證券：是指把資金投入企業(yè)或把資金貸給企業(yè)和國家是指把資金投入企業(yè)或把資金貸給企業(yè)和國家的一種證書。如：股票、債券。證券投資學(xué)中的一種證書。如：股票、債券。證券投資學(xué)中的證券主要指資本證券。的證券主要指資本證券。3.中國證券交易的品種股票：股票：A A股、股、B B股股債券：國債、金融債、公司債債券：國債、金融債、公司債基金：封閉式基金、開放式基金基金：封閉式基金、開放式基金期貨：銅、鋁、鋅、鉛、黃金、白銀、燃油、鋼、橡膠、期貨：銅、鋁、鋅、鉛、黃金、白銀、燃油、鋼、橡膠、大豆、玉米、棕

7、櫚油、大豆、玉米、棕櫚油、PVCPVC、小麥、棉花、秈稻、小麥、棉花、秈稻、PTAPTA、甲醇甲醇第二節(jié) 投資與投機(jī)1.什么是投資2.投資的目標(biāo)3.投資與投機(jī)的區(qū)別諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者威廉諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者威廉 夏普的定義：夏普的定義：投資是為了將投資是為了將來的不確定的消費而犧牲現(xiàn)在的消費價值。來的不確定的消費而犧牲現(xiàn)在的消費價值。簡明不列顛百科全書簡明不列顛百科全書：投資是指在一定時期內(nèi)期望在投資是指在一定時期內(nèi)期望在未來能產(chǎn)生收益而將收入變換為資產(chǎn)的過程。未來能產(chǎn)生收益而將收入變換為資產(chǎn)的過程。證券投資證券投資是指投資者（法人、自然人及其它社會團(tuán)體）通是指投資者（法人、自然人及其它社會

8、團(tuán)體）通過有價證券的購買和持有，借以獲取收益的投資行為。過有價證券的購買和持有，借以獲取收益的投資行為。1.投資投資的分類按照投資的方式，可以分為按照投資的方式，可以分為直接投資直接投資和和間接投資間接投資直接投資是指投資者將貨幣資金直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目直接投入投資項目，形，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資。包括對土地等有成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資。包括對土地等有形資產(chǎn)的投資和對專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的投資。形資產(chǎn)的投資和對專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的投資。間接投資是指投資者以其資本間接投資是指投資者以其資本購買債券、股票購買債券、股票等各種有等各種有價證券，以預(yù)期獲取

9、一定收益的投資。價證券，以預(yù)期獲取一定收益的投資。二者的本質(zhì)區(qū)別：二者的本質(zhì)區(qū)別：資金所有者和資金使用者是否合一資金所有者和資金使用者是否合一 本金保障本金保障資本增值資本增值經(jīng)常性收益經(jīng)常性收益2.投資的目的投機(jī)投機(jī)(Speculation)(Speculation)是指根據(jù)對市場的判斷，把握機(jī)會，利是指根據(jù)對市場的判斷，把握機(jī)會，利用市場出現(xiàn)的價差進(jìn)行買賣，并從中獲得利潤的交易行為。用市場出現(xiàn)的價差進(jìn)行買賣，并從中獲得利潤的交易行為。格雷厄姆格雷厄姆關(guān)于關(guān)于“投資投資”與與“投機(jī)投機(jī)”的描述的描述“投資是指根據(jù)投資是指根據(jù)詳盡的分析詳盡的分析，本金安全和滿意回報有保證的本金安全和滿意回報有

10、保證的操作操作，不符合這一標(biāo)準(zhǔn)的操作就是投機(jī)，不符合這一標(biāo)準(zhǔn)的操作就是投機(jī)”。3.投資與投機(jī)的比較 “股神股神”沃倫沃倫巴菲特巴菲特 WarrenBuffet(1930-)當(dāng)代最偉大的投資家。2008年巴菲特以620億美元的個人資產(chǎn)榮登財富榜榜首。在四十年的職業(yè)生涯中，年復(fù)利增長達(dá)28.6。投資可口可樂的故事：1988、1989、1994年共斥資13億美元，買入可口可樂股票，到2011年末該股票市值139.93億元。投資中石油的故事：自2003年4月，巴菲特先后以每股1.53和1.65港元的價格，斥資31億港元大舉買入中石油H股23.4億股，4年后的2007年，巴菲特接連7次，以13.47港元

11、的均價全部拋空所持有的中石油股票，凈賺277億港元，四年巴菲特在中石油的賬面盈利就超過7倍。喬治索羅斯，1930-，美國籍猶太裔商人，貨幣投機(jī)家，股票投資者，慈善家 長達(dá)29年保持33%的年復(fù)合增長率，以在即期和遠(yuǎn)期市場上做巨額杠桿交易而聞名。白手起家，在2003年坐擁70億美元身家。打垮了英格蘭銀行的人：狙擊英鎊投資與投機(jī)相同點：相同點：1.1.都是追求利潤的行為，都以追求未來收益為目標(biāo)。都是追求利潤的行為，都以追求未來收益為目標(biāo)。 2.2.由于未來收益都具有不確定性，因此都要承擔(dān)資本虧損由于未來收益都具有不確定性，因此都要承擔(dān)資本虧損的風(fēng)險。的風(fēng)險。 3.3.投資決策都取決于對未來收益的預(yù)

12、期，而這種預(yù)期則是投資決策都取決于對未來收益的預(yù)期，而這種預(yù)期則是根據(jù)過去和現(xiàn)在實際信息、資料作出的。根據(jù)過去和現(xiàn)在實際信息、資料作出的。 投資與投機(jī)的區(qū)別1.1.動機(jī)不同；動機(jī)不同；2.2.持有期限不同；持有期限不同；3.3.交易方式不同；交易方式不同；4.4.承受的風(fēng)險程度不同；承受的風(fēng)險程度不同；不管不管“白貓、黑貓白貓、黑貓”，抓到老鼠就是好貓，抓到老鼠就是好貓厲以寧：投機(jī)是成功的投資；投資是失敗的投機(jī)厲以寧：投機(jī)是成功的投資；投資是失敗的投機(jī)巴菲特巴菲特 索羅斯索羅斯VSVS第三節(jié)第三節(jié) 證券市場對經(jīng)濟(jì)的作用證券市場對經(jīng)濟(jì)的作用證券市場是籌集資金的重要渠道；證券市場是籌集資金的重要渠

13、道；證券市場有利于證券的合理定價；證券市場有利于證券的合理定價；證券市場是資源合理配置的有效場所；證券市場是資源合理配置的有效場所；證券市場提供風(fēng)險管理的方法；證券市場提供風(fēng)險管理的方法；證券市場是一國中央銀行宏觀調(diào)控的場所證券市場是一國中央銀行宏觀調(diào)控的場所 1.1.證券市場是籌集資金的重要渠道證券市場是籌集資金的重要渠道年份年份債券（億元）債券（億元）非政府債券融資（億元）非政府債券融資（億元）股票融資額（億元）股票融資額（億元）銀行貸款增加額（億元）銀行貸款增加額（億元）19972084.6 0.0 1293.8 -19986203.7 0.0 841.5 11610.1 1999436

14、9.5 72.5 944.6 7210.2 20004414.5 50.0 2103.2 5636.8 20015848.5 140.0 1252.3 12943.6 20029943.9 325.0 961.8 18979.2 200317647.2 358.0 1357.8 27702.3 200427295.7 326.2 1510.9 19201.6 200542182.1 2119.8 1882.5 16492.6 200657096.1 4030.3 5594.3 30656.8 200779756.1 5247.0 8680.2 36343.7 200870727.1 8737.

15、4 3852.2 41703.7 200986474.7 15762.0 6124.7 122202.4 201095088.3 15340.0 11971.9 83629.0 201169637.1 14998.0 5073.0 72667.0 2.2.證券的合理定價證券的合理定價貴州茅臺貴州茅臺（600519600519）蘇寧電器蘇寧電器（002024002024）3.3.證券市場是資源合理配置的有效場所證券市場是資源合理配置的有效場所4.4.證券市場提供風(fēng)險管理的方法；證券市場提供風(fēng)險管理的方法；5.5.證券市場是中央銀行宏觀調(diào)控的場所證券市場是中央銀行宏觀調(diào)控的場所中國人民銀行為執(zhí)行貨幣政策，可運用下列貨幣政策工具：o要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定的比例交存存款準(zhǔn)備金；o確定中央銀行的基準(zhǔn)利率；o為在中國人民