財務管理復習資料模擬試卷一

1、財務管理復習資料模擬試卷一一、單項選擇題1、企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是（ ）A、總產(chǎn)值最大化 B、利潤最大化 C、資本利潤率最大化 D、企業(yè)價值最大化2、下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）A、普通年金 B、預付年金 C、永續(xù)年金 D、遞延年金3、企業(yè)按年利率5%向銀行借款300萬元，銀行要求保留20%的補償性余額，則該筆借款的實際年利率為（ ）A、6.25% B、5% C、10% D、20%4、若企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，且銷售額處于盈虧臨界點，則此時企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）A、等于1 B、等于0 C、小于1且大于0 D、趨近于無窮大5、以下籌資方式中屬于利用商業(yè)信用籌資的是（ ）A、應

2、付賬款 B、銀行借款 C、發(fā)行股票 D、發(fā)行債券6、當債券的票面利率大于市場利率時，該債券應該（ ）A、面值發(fā)行 B、折價發(fā)行 C、溢價發(fā)行 D、市價發(fā)行7、利用存貨模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，不用考慮的成本是（ ）A、短缺成本 B、總成本 C、轉換成本 D、機會成本 8、對互斥項目進行投資決策時，最適合采用的評價方法是( )。A、獲利指數(shù)法 B、內部收益率法 C、凈現(xiàn)值法 D、平均報酬率法9、股利政策的核心是（ ）。A、確定股利支付率 B、確定發(fā)放時間 C、確定是否支付 D、確定發(fā)放多少10、某公司的息稅前利潤為6 000萬元，本期實際利息為1 000萬元，則公司的財務杠桿系數(shù)為（ ）。A、1

3、.2 B、6 C、0.83 D、2 二、判斷題 1、資金時間價值相當于沒有風險情況下的社會平均資金利潤率。 2、即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎上系數(shù)1，期數(shù)1得到的。3、在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價格大于其面值。 4、優(yōu)先認股權是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權。   5、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時，如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。 6、企業(yè)負債越多，財務杠桿系數(shù)就越高，財務風險就越大。 7、在所有資金來源中，一般來說，普通股的資金成本最高。 8、利用成本分析模式和存貨模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，都不考慮管理成本。 9、在有關現(xiàn)金折扣業(yè)務中，“110”的標記是指：若

4、付款方在一天內付款，可以享受10的價格優(yōu)惠。 10、企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風險越大，收益率越高。 三、計算題1、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，總成本習性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)2012年A產(chǎn)品的銷量是10 000件，每件售價為5元，按照市場預測，2013年A產(chǎn)品銷量會增加10%。企業(yè)2012年利息費用為5 000元。要求：計算下列指標（1） 計算企業(yè)的邊際貢獻總額（2） 計算2012年該企業(yè)息稅前利潤（3） 計算銷量是10 000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)（4） 計算2013年息稅前利潤增長率（5）計算復合杠桿系數(shù)2、某公司2012年的財務數(shù)據(jù)如下： 項 目金額（萬元）項 目金額（萬元）

5、流動資產(chǎn)4000流動負債400長期資產(chǎn)8000長期負債6000當年銷售收入4000凈利潤200分配股利60留存收益140假設企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2013年預計銷售收入達到5 000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2012年水平，計算需要補充多少外部資金？（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標銷售收入為4800萬元，計算需要補充多少外部資金？3、某公司原有資本1 000萬元，其中債務資本400萬元（每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴大業(yè)務，需追加籌

6、資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計算普通股籌資與債券籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤；（2）假設擴大業(yè)務后的息稅前利潤為300萬元，計算兩種籌資方式下的每股利潤，并確定公司應當采用哪種籌資方式（不考慮風險）。4、已知某公司擬于2013年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資105萬元。經(jīng)測算，該設備使用壽命為5年，稅法也允許按5年折舊；設備投入運營后每年可實現(xiàn)凈利潤30萬元。假定該設備按直線法折舊，預計凈殘值為5萬元；已知（P/A,10%,5）=3.791，（P/A,10%,4）=3.17

7、0， (P/F,10%,5)=0.621。要求：（1）計算使用期內各年現(xiàn)金凈流量（2）計算該設備的投資回收期（3）計算該投資項目的平均報酬率（4）如果以10%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值模擬試卷一參考答案一、單項選擇題1、D 2、C 3、A 4、D 5、A 6、C 7、A 8、C 9、A 10、A 二、判斷題1、× 2、 3、× 4、× 5、 6、 7、 8、 9、× 10、×三、計算題1、（1）企業(yè)的邊際貢獻=銷售收入-變動成本=10000×5-10000×3=20 000元 （2）2012年息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=2

8、0000-10000=10 000元 （3）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=M÷(M-F)=20 000 ÷(20 000-10 000) =2 （4）2013年息稅前利潤增長率=DOL×銷售增長率=2×10%=20% （5）財務杠桿系數(shù)DFL=EBIT÷(EBIT-I)=10000÷(10000-5000)=2 復合杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=2×2=4 2、（1）變動資產(chǎn)銷售百分比4000/4000100% 變動負債銷售百分比400/400010% 銷售凈利率200/4000×100%5% 留存收益比率140

9、/20070% 外部補充資金（50004000）×（100%10%）5000×5%×70%725（萬元）（2）外部補充資金（48004000）×（100%10%）4800×6%×100%432（萬元） 3、（1）普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點：（EBIT30）×（130%）/（126）（EBIT30300×10%）×（130%）/12EBIT120（萬元） （2）擴大業(yè)務后各種籌資方式的每股利潤分別為：增發(fā)普通股：每股利潤（30030）×（130%）/（126）10.5（元/股） 增發(fā)債

10、券：每股利潤（30030300×10%）×（130%）/1214（元/股） 因為增發(fā)債券的每股利潤最大，所以企業(yè)應當選擇債券籌資方式。 4、（1）年折舊=（105-5）÷5=20萬元 NCF0 = -105萬元 NCF1-4 =30+20=50萬元 NCF5 =50+5=55萬元 （2）投資回收期=2+（105-90）÷50=2.1年 （3）項目投資平均報酬率=（30÷105）×100%=28.57% （4）凈現(xiàn)值NPV=50×（P/A,10%,4）+55×(P/F,10%,5)-105=192.66-105=87

11、.66萬元模擬試卷二一、單項選擇題1、終值是指( )。A、本金 B、本利和 C、利息 D、本金減利息2、投資者甘愿冒風險進行投資的誘因是（ ）。 A、可獲得報酬 B、可獲得利潤 C、可獲得相當于資金時間價值的報酬 D、可獲得風險報酬3、發(fā)行股票時股票的價格低于其面額，稱為（ ）。A、等價發(fā)行 B、折價發(fā)行 C、溢價發(fā)行 D、平價發(fā)行4、債券發(fā)行時，當票面利率高于市場利率時,應（ ）。A、等價發(fā)行債券B、溢價發(fā)行債券 C、折價發(fā)行債券 D、平價發(fā)行債券5、企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關于客戶信用狀況方面的最低標準，稱為（ ）。A、信用條件 B、信用額度 C、信用標準 D、信用期限6、企業(yè)庫

12、存現(xiàn)金限額一般為( )的零星開支量。A、3天 B、5天 C、35天 D、15天7、企業(yè)應收貨款100 000元，其信用條件為“3/10，n/30”，本企業(yè)在第七天收回貨款，其實際收到貨款額應為（ ）。A、90 700元 B、97 000元 C、93 000元 D、100 000元8、留存收益成本是一種（ ）。 A、機會成本 B、相關成本 C、重置成本 D、稅后成本9、當企業(yè)負債籌資額為0時，財務杠桿系數(shù)為（ ）。A.0 B.1 C.不確定 D.10、成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使以下各項成本之和最小的現(xiàn)金持有量（ P132 ）。A.機會成本和轉換成本 B.持有成本和轉換成本 C.機會成本和

13、短缺成本 D.持有成本、短缺成本和轉換成本二、判斷題1、利率不僅包含時間價值，而且也包含風險價值和通貨膨脹補償率。 2、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。 3、可轉換債券的利率一般低于普通債券。 4、經(jīng)營杠桿系數(shù)同經(jīng)營風險成正比例關系。 5、如果債券溢價發(fā)行，則債券的實際利率低于名義利率。 6、企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風險越大，收益率越高。 7、存貨ABC管理法下，應當重點管理的是品種數(shù)量較少，但金額巨大的存貨。 8、資金時間價值相當于沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。 9、股利無關論認為股利政策對股票價格沒有影響。 10、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌

14、資時如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。 三、計算題1、W公司本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)品，息稅前利潤總額為90萬元，變動成本率為40%，債務籌資的利息為40萬元，單位變動成本94元，銷售數(shù)量為10 000臺。要求：計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2、某企業(yè)計劃籌集資金5 000萬元，所得稅率為25%。有關資料如下：（1）發(fā)行債券2 000萬元，籌資費用率3%，債券年利息率6%。（2）發(fā)行優(yōu)先股1 000萬股，預計年股利率為6%，籌資費率為2%。（3）發(fā)行普通股2 000萬股，每股10元，籌資費率為4%。預計第一年股利1.2元，以后每年按8%遞增。要求：（1）計算個別資金成本（2）

15、計算該企業(yè)的加權平均資金成本。3、某公司原有資本1 000萬元，其中債務資本400萬元（每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計算普通股籌資與債券籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤；（2）假設擴大業(yè)務后的息稅前利潤為300萬元，確定公司應當采用哪種籌資方式。模擬試卷二參考答案一、單項選擇題1、B 2、D 3、B 4、B 5、C 6、C 7、B 8、A 9、B 10、A二

16、、判斷題1、 2、× 3、 4、 5、 6、× 7、 8、 9、 10、三、計算題（計算結果數(shù)據(jù)保留小數(shù)點后兩位）1、變動成本=10000*94=940000元 銷售收入=10000*94/40%=2350000元， 邊際貢獻=2350000-940000=1410000元 經(jīng)營杠桿系數(shù)=1410000/900000=1.57 財務杠桿系數(shù)=900000/900000-400000=1.8 總杠桿=1.57*1.8=2.83 2. 債券的資金成本=6%×（1-25%）/（1-3%）×100%=4.6% 優(yōu)先股資金成本=6%/（1-2%）=6.1% 普通股資金成本=1.2/10×（1-4%）+8%=20.5% 加權平均資金成本=4.6%×2000/5000+6.1%×1000/5000+20.5%×2000/