財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料模擬試卷一

1、財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料模擬試卷一一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ ）A、總產(chǎn)值最大化 B、利潤(rùn)最大化 C、資本利潤(rùn)率最大化 D、企業(yè)價(jià)值最大化2、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）A、普通年金 B、預(yù)付年金 C、永續(xù)年金 D、遞延年金3、企業(yè)按年利率5%向銀行借款300萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，則該筆借款的實(shí)際年利率為（ ）A、6.25% B、5% C、10% D、20%4、若企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，且銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)，則此時(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（ ）A、等于1 B、等于0 C、小于1且大于0 D、趨近于無窮大5、以下籌資方式中屬于利用商業(yè)信用籌資的是（ ）A、應(yīng)

2、付賬款 B、銀行借款 C、發(fā)行股票 D、發(fā)行債券6、當(dāng)債券的票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，該債券應(yīng)該（ ）A、面值發(fā)行 B、折價(jià)發(fā)行 C、溢價(jià)發(fā)行 D、市價(jià)發(fā)行7、利用存貨模型確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，不用考慮的成本是（ ）A、短缺成本 B、總成本 C、轉(zhuǎn)換成本 D、機(jī)會(huì)成本 8、對(duì)互斥項(xiàng)目進(jìn)行投資決策時(shí)，最適合采用的評(píng)價(jià)方法是( )。A、獲利指數(shù)法 B、內(nèi)部收益率法 C、凈現(xiàn)值法 D、平均報(bào)酬率法9、股利政策的核心是（ ）。A、確定股利支付率 B、確定發(fā)放時(shí)間 C、確定是否支付 D、確定發(fā)放多少10、某公司的息稅前利潤(rùn)為6 000萬元，本期實(shí)際利息為1 000萬元，則公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A、1

3、.2 B、6 C、0.83 D、2 二、判斷題 1、資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 2、即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)1，期數(shù)1得到的。3、在市場(chǎng)利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值。 4、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)。   5、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時(shí)，如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實(shí)際成本。 6、企業(yè)負(fù)債越多，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 7、在所有資金來源中，一般來說，普通股的資金成本最高。 8、利用成本分析模式和存貨模式確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，都不考慮管理成本。 9、在有關(guān)現(xiàn)金折扣業(yè)務(wù)中，“110”的標(biāo)記是指：若

4、付款方在一天內(nèi)付款，可以享受10的價(jià)格優(yōu)惠。 10、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益率越高。 三、計(jì)算題1、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)2012年A產(chǎn)品的銷量是10 000件，每件售價(jià)為5元，按照市場(chǎng)預(yù)測(cè)，2013年A產(chǎn)品銷量會(huì)增加10%。企業(yè)2012年利息費(fèi)用為5 000元。要求：計(jì)算下列指標(biāo)（1） 計(jì)算企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額（2） 計(jì)算2012年該企業(yè)息稅前利潤(rùn)（3） 計(jì)算銷量是10 000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（4） 計(jì)算2013年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率（5）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)2、某公司2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng) 目金額（萬元）項(xiàng) 目金額（萬元）

5、流動(dòng)資產(chǎn)4000流動(dòng)負(fù)債400長(zhǎng)期資產(chǎn)8000長(zhǎng)期負(fù)債6000當(dāng)年銷售收入4000凈利潤(rùn)200分配股利60留存收益140假設(shè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2013年預(yù)計(jì)銷售收入達(dá)到5 000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2012年水平，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售收入為4800萬元，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？3、某公司原有資本1 000萬元，其中債務(wù)資本400萬元（每年負(fù)擔(dān)利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌

6、資300萬元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計(jì)算普通股籌資與債券籌資每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；（2）假設(shè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤(rùn)為300萬元，計(jì)算兩種籌資方式下的每股利潤(rùn)，并確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式（不考慮風(fēng)險(xiǎn)）。4、已知某公司擬于2013年初用自有資金購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資105萬元。經(jīng)測(cè)算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法也允許按5年折舊；設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元；已知（P/A,10%,5）=3.791，（P/A,10%,4）=3.17

7、0， (P/F,10%,5)=0.621。要求：（1）計(jì)算使用期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量（2）計(jì)算該設(shè)備的投資回收期（3）計(jì)算該投資項(xiàng)目的平均報(bào)酬率（4）如果以10%作為折現(xiàn)率，計(jì)算其凈現(xiàn)值模擬試卷一參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、D 2、C 3、A 4、D 5、A 6、C 7、A 8、C 9、A 10、A 二、判斷題1、× 2、 3、× 4、× 5、 6、 7、 8、 9、× 10、×三、計(jì)算題1、（1）企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=10000×5-10000×3=20 000元 （2）2012年息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=2

8、0000-10000=10 000元 （3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL=M÷(M-F)=20 000 ÷(20 000-10 000) =2 （4）2013年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=DOL×銷售增長(zhǎng)率=2×10%=20% （5）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT÷(EBIT-I)=10000÷(10000-5000)=2 復(fù)合杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=2×2=4 2、（1）變動(dòng)資產(chǎn)銷售百分比4000/4000100% 變動(dòng)負(fù)債銷售百分比400/400010% 銷售凈利率200/4000×100%5% 留存收益比率140

9、/20070% 外部補(bǔ)充資金（50004000）×（100%10%）5000×5%×70%725（萬元）（2）外部補(bǔ)充資金（48004000）×（100%10%）4800×6%×100%432（萬元） 3、（1）普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)：（EBIT30）×（130%）/（126）（EBIT30300×10%）×（130%）/12EBIT120（萬元） （2）擴(kuò)大業(yè)務(wù)后各種籌資方式的每股利潤(rùn)分別為：增發(fā)普通股：每股利潤(rùn)（30030）×（130%）/（126）10.5（元/股） 增發(fā)債

10、券：每股利潤(rùn)（30030300×10%）×（130%）/1214（元/股） 因?yàn)樵霭l(fā)債券的每股利潤(rùn)最大，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇債券籌資方式。 4、（1）年折舊=（105-5）÷5=20萬元 NCF0 = -105萬元 NCF1-4 =30+20=50萬元 NCF5 =50+5=55萬元 （2）投資回收期=2+（105-90）÷50=2.1年 （3）項(xiàng)目投資平均報(bào)酬率=（30÷105）×100%=28.57% （4）凈現(xiàn)值NPV=50×（P/A,10%,4）+55×(P/F,10%,5)-105=192.66-105=87

11、.66萬元模擬試卷二一、單項(xiàng)選擇題1、終值是指( )。A、本金 B、本利和 C、利息 D、本金減利息2、投資者甘愿冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（ ）。 A、可獲得報(bào)酬 B、可獲得利潤(rùn) C、可獲得相當(dāng)于資金時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬 D、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬3、發(fā)行股票時(shí)股票的價(jià)格低于其面額，稱為（ ）。A、等價(jià)發(fā)行 B、折價(jià)發(fā)行 C、溢價(jià)發(fā)行 D、平價(jià)發(fā)行4、債券發(fā)行時(shí)，當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí),應(yīng)（ ）。A、等價(jià)發(fā)行債券B、溢價(jià)發(fā)行債券 C、折價(jià)發(fā)行債券 D、平價(jià)發(fā)行債券5、企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關(guān)于客戶信用狀況方面的最低標(biāo)準(zhǔn)，稱為（ ）。A、信用條件 B、信用額度 C、信用標(biāo)準(zhǔn) D、信用期限6、企業(yè)庫

12、存現(xiàn)金限額一般為( )的零星開支量。A、3天 B、5天 C、35天 D、15天7、企業(yè)應(yīng)收貨款100 000元，其信用條件為“3/10，n/30”，本企業(yè)在第七天收回貨款，其實(shí)際收到貨款額應(yīng)為（ ）。A、90 700元 B、97 000元 C、93 000元 D、100 000元8、留存收益成本是一種（ ）。 A、機(jī)會(huì)成本 B、相關(guān)成本 C、重置成本 D、稅后成本9、當(dāng)企業(yè)負(fù)債籌資額為0時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A.0 B.1 C.不確定 D.10、成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使以下各項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量（ P132 ）。A.機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本 B.持有成本和轉(zhuǎn)換成本 C.機(jī)會(huì)成本和

13、短缺成本 D.持有成本、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本二、判斷題1、利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率。 2、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。 3、可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券。 4、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成正比例關(guān)系。 5、如果債券溢價(jià)發(fā)行，則債券的實(shí)際利率低于名義利率。 6、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益率越高。 7、存貨ABC管理法下，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)管理的是品種數(shù)量較少，但金額巨大的存貨。 8、資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 9、股利無關(guān)論認(rèn)為股利政策對(duì)股票價(jià)格沒有影響。 10、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌

14、資時(shí)如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實(shí)際成本。 三、計(jì)算題1、W公司本年度只經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品，息稅前利潤(rùn)總額為90萬元，變動(dòng)成本率為40%，債務(wù)籌資的利息為40萬元，單位變動(dòng)成本94元，銷售數(shù)量為10 000臺(tái)。要求：計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2、某企業(yè)計(jì)劃籌集資金5 000萬元，所得稅率為25%。有關(guān)資料如下：（1）發(fā)行債券2 000萬元，籌資費(fèi)用率3%，債券年利息率6%。（2）發(fā)行優(yōu)先股1 000萬股，預(yù)計(jì)年股利率為6%，籌資費(fèi)率為2%。（3）發(fā)行普通股2 000萬股，每股10元，籌資費(fèi)率為4%。預(yù)計(jì)第一年股利1.2元，以后每年按8%遞增。要求：（1）計(jì)算個(gè)別資金成本（2）

15、計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。3、某公司原有資本1 000萬元，其中債務(wù)資本400萬元（每年負(fù)擔(dān)利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計(jì)算普通股籌資與債券籌資每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；（2）假設(shè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤(rùn)為300萬元，確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式。模擬試卷二參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、B 2、D 3、B 4、B 5、C 6、C 7、B 8、A 9、B 10、A二

16、、判斷題1、 2、× 3、 4、 5、 6、× 7、 8、 9、 10、三、計(jì)算題（計(jì)算結(jié)果數(shù)據(jù)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）1、變動(dòng)成本=10000*94=940000元 銷售收入=10000*94/40%=2350000元， 邊際貢獻(xiàn)=2350000-940000=1410000元 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1410000/900000=1.57 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=900000/900000-400000=1.8 總杠桿=1.57*1.8=2.83 2. 債券的資金成本=6%×（1-25%）/（1-3%）×100%=4.6% 優(yōu)先股資金成本=6%/（1-2%）=6.1% 普通股資金成本=1.2/10×（1-4%）+8%=20.5% 加權(quán)平均資金成本=4.6%×2000/5000+6.1%×1000/5000+20.5%×2000/