中國鐵礦石進(jìn)口價(jià)格變化因素研究

1、中國鐵礦石進(jìn)口價(jià)格變化因素研究本文從網(wǎng)絡(luò)收集而來,上傳到平臺為了幫到更多的人,如果您需要使用本文檔, 請點(diǎn)擊下載按鈕下載本文檔有償下載,另外祝您生活愉快,工作順利,萬事 如意！鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的重要原材料之一,也是國民 經(jīng)濟(jì)持續(xù)開展的重要戰(zhàn)略資源.雖然我國鐵礦石儲(chǔ)量 豐富,但是80%是貧礦,品位低、冶煉本錢高.自2003年起,中國趕超日本和歐盟成為世界鐵礦石最大 買主,并以年均進(jìn)口量超過 25%的速度持續(xù)到現(xiàn)在. 但令人為難的是,我國不但沒有享受到作為最大消費(fèi) 國應(yīng)有的權(quán)利,反而因鐵礦石價(jià)格年年攀升,在國際 鐵礦石談判中沒有話語權(quán)而蒙受巨額損失.隨著中國 經(jīng)濟(jì)的永續(xù)增長,中國對鐵礦石的進(jìn)口將會(huì)

2、持續(xù)增長, 這一問題也將更加凸現(xiàn).如何預(yù)防中國進(jìn)口陷入一 買就漲的怪圈,因應(yīng)國際大宗商品市場上利用中國因素進(jìn)行炒作謀取暴利的不利局面,是一個(gè)值得深入探討的課題.因此,研究鐵礦石進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)問題 具有重要的現(xiàn)實(shí)意義.本文擬分三個(gè)局部進(jìn)行研究： 一是選取影響鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的重要指標(biāo)；二是根據(jù) 選取的指標(biāo)進(jìn)行模型構(gòu)建,進(jìn)而進(jìn)行實(shí)證分析；最后根 據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果提出躲避鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)因素的相 關(guān)對策O一、中國鐵礦石價(jià)格波動(dòng)因素的指標(biāo)選取一全球鐵礦石進(jìn)口量及出口量全球鐵礦石出口 量反映了世界各國對鐵礦石的總體供應(yīng)情況,全球 鐵礦石進(jìn)口量反映了世界各國對鐵礦石的總體需求情 況.因此,根據(jù)供求原理,全球鐵礦

3、石出口量和進(jìn)口 量必定會(huì)影響國際鐵礦石價(jià)格. 在建立多元自回歸模 型時(shí)可以用這兩個(gè)指標(biāo)來反映鐵礦石的供需情況,作為解釋變量對我國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)行分析.二美元指數(shù)美元指數(shù)US Dollar Index:縮寫USDX是綜合反 映美元在國際外匯市場上匯率變動(dòng)情況的指標(biāo),用來衡量美元對一攬子貨幣包括歐元、日元、英鎊、加拿 大元、瑞典克朗、瑞士法郎的匯率變化程度.由于美 元是世界性貨幣,國際商品市場上的商品大多以美元 計(jì)價(jià),國際鐵礦石也以美元標(biāo)價(jià),當(dāng)美元升值時(shí),其 購置力增強(qiáng),國際鐵礦石價(jià)格下跌,當(dāng)美元貶值時(shí), 其購置力減弱,國際鐵礦石價(jià)格必然上漲,因此美元 的波動(dòng)必定會(huì)引起國際鐵礦石市場上的價(jià)

4、格變動(dòng),而美元指數(shù)又是反映美元變動(dòng)的指標(biāo),所以可以將美元 指數(shù)作為解釋變量來分析鐵礦石價(jià)格的變動(dòng)情況.三波羅的海干散貨指數(shù)將波羅的海干散貨指數(shù)作為鐵礦石價(jià)格的解釋變 量,一是由于波羅的海干散貨指數(shù)Baltic Dry Index : 縮寫B(tài)DI是由幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)加權(quán)計(jì)算而 成,反映的是即期市場的行情.因此,運(yùn)費(fèi)價(jià)格的高 低漲跌會(huì)及時(shí)地通過 BDI指數(shù)反映出來；二是由于國 際鐵礦石的長期協(xié)議價(jià)多是以離岸價(jià)FOB價(jià)簽訂, 并且運(yùn)費(fèi)的比值占整個(gè)鐵礦石進(jìn)口本錢的比重也比較 大.如2004年巴西礦的海運(yùn)費(fèi),占了鐵礦石離岸價(jià) 的一半以上.由此可以看出,海運(yùn)費(fèi)的變化對國際鐵 礦石價(jià)格的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生一定

5、影響,而波羅的海干散貨指數(shù)又能綜合反映出海運(yùn)費(fèi)的變動(dòng)情況.因此,BDI指數(shù)可以作為解釋變量來解釋國際鐵礦石價(jià)格的變動(dòng) 情況.四中國鐵礦石進(jìn)口價(jià)格中國作為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國,對于鐵礦石具有很強(qiáng)的購置力.從圖1中可以看到,我國對鐵礦 石的進(jìn)口量年年攀升, 從2000年的 百萬噸飆升到 2021年的 百萬噸,累計(jì)增幅.隨著我國對進(jìn)口 鐵礦石需求的不斷增多、供需缺口不斷擴(kuò)大,我國進(jìn) 口鐵礦石的價(jià)格也在逐年上漲,從 2000年 美元/噸 上漲到2021年 美元/噸,漲幅,對我國鐵礦石 市場、鋼鐵及其下游造成嚴(yán)重沖擊,同時(shí)引起本錢推 動(dòng)型通貨膨脹,對我國國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定開展產(chǎn)生影響.根據(jù)2021年中鋼協(xié)1

6、至7月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源：環(huán) 球財(cái)經(jīng)網(wǎng),進(jìn)口鐵礦石平均 FOB價(jià)美元,比去 年同期上漲 ,即多支付美元,按 的 匯率折合成人民幣為 元,是1至7月份大中型企業(yè) 利潤的 倍,占鋼鐵業(yè)銷售收入的 ,因此將我國 鐵礦石進(jìn)口價(jià)格作為被解釋變量進(jìn)行研究具有重要的 現(xiàn)實(shí)意義.二、實(shí)證分析一模型構(gòu)建本文將中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格作為 被解釋變量PRICE,將全球鐵礦石出口量 EXPORT,全球鐵礦石進(jìn)口量IMPORT、美元指數(shù) USDX,波羅的海干散貨指數(shù)BDI作為解釋變量, 分析四個(gè)因素與我國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格長期波動(dòng)之間的 關(guān)系,并希望至少有一個(gè)解釋變量的影響是顯著的. 根據(jù)多元自回歸模型的一般表達(dá)式,模型可以表示為

7、：PRICE=B 0+ B 1EXPORT + 2IMPORT鄒 3USDX+ 5BDI二平穩(wěn)性檢驗(yàn)作為解釋變量的全球鐵礦石出口量、 全球鐵礦石進(jìn)口量、美元指數(shù)、波羅的海干散貨指數(shù)和作為被解 釋變量的中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格均為時(shí)間序列, 因此我 們在建立多元自回歸模型之前, 要對變量進(jìn)行平穩(wěn)性 檢驗(yàn),預(yù)防偽回歸現(xiàn)象的發(fā)生.本課題我們采用 ADF檢驗(yàn),選取2000到2021 年10年間我國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格 PRICE、全球鐵礦 石出口量EXPORT、全球鐵礦石進(jìn)口量IMPORT、 美元指數(shù)USDX、波羅的海干散貨 指數(shù)BDI五組共 50個(gè)數(shù)據(jù),其中2021年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格為估計(jì)值, 見表1.檢驗(yàn)結(jié)果見

8、表2所示,PRICE、EXPORT、IMPORT、USDX、BDI五個(gè)變量雖然是非平穩(wěn)的時(shí) 間序列,但是其一階差分是平穩(wěn)時(shí)間序列,PRICE在 5%的顯著水平下通過檢驗(yàn),EXPORT、IMPORT和USDX在10%的顯著水平下通過檢驗(yàn),而BDI那么在1%的顯著水平下通過檢驗(yàn),說明所有變量都是一 階平穩(wěn)的.因此進(jìn)入下一步, 建立PRICE、EXPORT、 IMPORT、USDX、BDI五個(gè)變量之間的多元自回歸 模型.三檢驗(yàn)結(jié)果分析利用表2數(shù)據(jù),建立的中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格多 元自回歸模型為：PRICE=+s=()()()()()t=()(-)()(-)()R2=R 2=F=由回歸系數(shù)估計(jì)值可以得知,

9、全球鐵礦石出口量、 美元指數(shù)與鐵礦石價(jià)格呈反方向變動(dòng),全球鐵礦石進(jìn) 口量、波羅的海干散貨指數(shù)與鐵礦石價(jià)格呈同方向變 動(dòng),整個(gè)模型符合經(jīng)濟(jì)學(xué)意義.從擬合優(yōu)度來看,回歸方程的解釋水平為,即四個(gè)變量能對鐵礦石價(jià)格 變動(dòng)的做出解釋,回歸方程的擬合優(yōu)度非常好.從 全部因素的總體影響情況來看,在5%的顯著性水平下,解釋變量對鐵礦石進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)的共同影響是顯 著的.從單個(gè)因素來分析,在5%的顯著水平下,全 球鐵礦石出口量、全球鐵礦石進(jìn)口量和美元指數(shù)對我 國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的影響都是不顯著的,只有波 羅的海干散貨指數(shù)對價(jià)格波動(dòng)具有顯著影響.鐵礦石 的供需對價(jià)格影響不顯著,一方面,國際鐵礦石的賣 方市場是高度

10、的壟斷市場結(jié)構(gòu).世界三大礦業(yè)巨頭淡水河谷、力拓與必和必拓限制了全球鐵礦石 55%以上 的產(chǎn)量.這三家公司在鐵礦石行業(yè)處于近乎寡頭壟斷 的地位,非常容易串謀,并以各種理由限制生產(chǎn)量, 人為造成國際市場的供應(yīng)緊張狀況,進(jìn)而限制世界市場的價(jià)格.另一方面,雖然我國對鐵礦石的需求年年 上升,但是由于缺少對鐵礦石的定價(jià)權(quán),在國際鐵礦 石談判中沒有話語權(quán),造成我國只能被動(dòng)地接受日本 和歐盟的談判價(jià)格.因此,鐵礦石的全球供需量不會(huì) 對我國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生過多影響.三、中國鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)因素躲避的對策一充分發(fā)揮政府的作用,提升產(chǎn)業(yè)和行業(yè)集 中度,增加國際市場的定價(jià)權(quán)談判水平產(chǎn)業(yè)集中度低是當(dāng)前影響我國原料市場話

11、語權(quán)的 一個(gè)重要因素.中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低.如2021年,我國排名前十位的鋼廠粗鋼產(chǎn)量僅占全國 總產(chǎn)量的,而早在2007年,日本最大的四家鋼鐵 公司占日本粗鋼總產(chǎn)量的比重就達(dá) ,韓國最大的三 家鋼鐵公司鋼產(chǎn)量占韓國總產(chǎn)量的比重為,歐盟四大鋼鐵公司產(chǎn)量相當(dāng)于歐盟15國 總產(chǎn)量的.國外鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度高有利于 其合理預(yù)測鐵礦石需求和鋼材價(jià)格,也有利于與鐵礦 石賣方長期談判中占據(jù)主動(dòng)地位.因此,我國必須通 過行業(yè)協(xié)會(huì)整合行業(yè)集中度,再輔以國家扶持,形成 行業(yè)龍頭,進(jìn)而增加對外的談判籌碼和水平, 提升我 國在國際鐵礦石價(jià)格上的話語權(quán).二利用掉期交易躲避鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由于國際鐵礦石以美元計(jì)價(jià),鐵礦

12、石實(shí)際交割時(shí), 美元對人民幣的匯率變動(dòng)必定會(huì)對我國鋼鐵企業(yè)的進(jìn) 口本錢造成影響,產(chǎn)生價(jià)格風(fēng)險(xiǎn).美元指數(shù)對我國進(jìn) 口鐵礦石價(jià)格的影響雖不顯著,但匯率變動(dòng)是國際貿(mào) 易中所不能無視的問題. 國內(nèi)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行鐵礦石現(xiàn) 貨交易時(shí),理應(yīng)鎖定匯率,做好鐵礦石進(jìn)口本錢治理, 防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),而常用的躲避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具是掉期 交易.三利用遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議避鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)海運(yùn)費(fèi)對國際鐵礦石的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方 面：一是對鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的影響.國際鐵礦石多以 離岸價(jià)交易,運(yùn)費(fèi)由鐵礦石進(jìn)口方支付,因而海運(yùn)費(fèi) 上漲會(huì)增加國內(nèi)鋼鐵企業(yè)鐵礦石進(jìn)口本錢,產(chǎn)生價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn).二是對鐵礦石長期協(xié)議價(jià)的影響.雖然海運(yùn)費(fèi) 上漲對鐵礦石長期協(xié)

13、議價(jià)的影響不會(huì)馬上表現(xiàn)出來, 但是會(huì)反映到下一財(cái)年的國際鐵礦石談判中,鐵礦石巨頭會(huì)以海運(yùn)費(fèi)上漲為由,要求上調(diào)當(dāng)年的長期協(xié)議 價(jià).隨著全球鐵礦石海運(yùn)量不斷增加,海運(yùn)費(fèi)也在年年上漲.我國作為鐵礦石的最大進(jìn)口國, 運(yùn)價(jià)大幅上 漲必然會(huì)對國內(nèi)鋼鐵企業(yè)造成嚴(yán)重沖擊.文中所建模 型也反映出,海運(yùn)費(fèi)對我國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格影響非常 顯著,所以限制海運(yùn)費(fèi)變動(dòng)對躲避鐵礦石進(jìn)口價(jià)格風(fēng) 險(xiǎn)是有必要的.遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議是鎖定運(yùn)費(fèi)本錢的一種 方法.一方面,當(dāng)航運(yùn)市場價(jià)格劇烈震蕩時(shí),鋼鐵企 業(yè)在遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議的保護(hù)下,可以將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,有效 限制自己進(jìn)口鐵礦石的到岸本錢,從而具備市場競爭 力.另一方面,遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的水平, 利用其定價(jià)功能,鋼鐵企業(yè)能占據(jù)先機(jī),限制好鐵礦 石進(jìn)口本錢,躲避鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),加大市場競爭力.四構(gòu)建 大宗商品消費(fèi)聯(lián)盟,發(fā)揮其平衡權(quán) 力和價(jià)格的功能從目前的數(shù)據(jù)來看, 中國已是全球最大鐵礦石消費(fèi) 國,供需雙方的矛盾會(huì)越來越大,如果中國沒有一個(gè)大宗商品消費(fèi)聯(lián)盟,今后在國際大宗商品貿(mào)易方面 就很難得到利益.更值得注意的是,雖然在原油、鐵 礦石及諸多的大宗商品消費(fèi)市場,中國和美國都是重 要消費(fèi)國,但國際大宗商品以美元計(jì)價(jià),很多時(shí)候大 宗商品價(jià)格的高企對美元的流動(dòng)性是一個(gè)支撐,有助于穩(wěn)固美元的國際地位,所以美國很難成為我國的大 宗商品消費(fèi)聯(lián)盟.目前金磚四