融資租賃_中小企業(yè)融資新渠道

1、 引 言融資租賃是一種通過特定程序把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來的資金融通方式, 不同于普通的財(cái)產(chǎn)租賃, 它涉及出租方 、 承租方和供貨商三方當(dāng)事人,是指由出租方 (租賃公司 融通資金, 為承租方 (企業(yè) 提供所需設(shè)備, 以出租人保留租賃物所有權(quán)和收取租金為條件,讓承租人在租賃期內(nèi)對(duì)租賃物取得占有 、 使用和收益的權(quán)利, 形式為融物, 實(shí)質(zhì)為融資 。 由于其融物與融資相結(jié)合的特點(diǎn), 出現(xiàn)問題時(shí)租賃公司可以回收處理租賃物, 因而在辦理租賃時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高, 所以非常適合中小企業(yè)融資 。 此外, 融資租賃屬于表外融資, 不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中, 不影響企業(yè)的資信狀況, 具有融資功能

2、 、 財(cái)務(wù)報(bào)表改善功能 、 加速折舊 、減稅和促銷等基本功能, 這對(duì)需要多渠道融資的中小企業(yè)而言是非常有利的 。目前, 融資租賃在國際上已是僅次于銀行貸款的第二大融資方式,在發(fā)達(dá)國家, 設(shè)備銷售的 20%是通過融資租賃來完成的 。 因此, 融資租賃在發(fā)達(dá)國家被視作 “ 朝陽 ” 產(chǎn)業(yè) 。一 、 我國融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r1. 融資租賃業(yè)發(fā)展歷史回顧我國融資租賃業(yè)開始于上世紀(jì) 80年代初,當(dāng)時(shí)正處于改革開放初期, 銀行通過成立信托投資公司和參股租賃公司介入融資租賃業(yè)務(wù) 。 由于起始階段租賃公司操作不規(guī)范,造成拖欠租金 、企業(yè)賴賬和破產(chǎn)等, 且與租賃公司有業(yè)務(wù)聯(lián)系的銀行,也因此積累了大量壞賬 。 到

3、上世紀(jì) 80年代末, 不再允許銀行開展融資租賃業(yè)務(wù) 。 當(dāng)時(shí), 經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的有金融租賃公司 (12家 、 信托投資公司 (59家 、 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司 (74家 、 外商投資融資租賃公司 (約 40多家 和內(nèi)資融資租賃公司 (9家 , 其中主營融資租賃的只有 21家,其余都為兼營融資租賃的機(jī)構(gòu) 。 到 1991年我國融資租賃業(yè)經(jīng)歷了 10年 的 持 續(xù) 發(fā) 展 ,1992年中國租賃業(yè)滲透率 (租賃物品新增值占當(dāng)年固定資產(chǎn)投資的比例達(dá) 6.54%。 但此后, 中國租賃業(yè)卻走向低谷, 截至 1999年, 我國有融資租賃資格的企業(yè)只有兩類:40家中外合資租賃公司和 12家金融租賃公司,租賃資產(chǎn)

4、余額僅 2.95億美元,全部公司注冊(cè)資本金總計(jì)不足 40億元人民幣,可控資產(chǎn) 20多億元人民幣 。 到 2000年, 租賃市場滲透率降至 0.2%, 發(fā)展滯后 、 脫離主業(yè) 、 租金拖欠嚴(yán)重 、 資產(chǎn)質(zhì)量不高, 許多租賃公司被迫停業(yè),甚至關(guān)門倒閉,進(jìn)入增資整頓階段 。2. 融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2000年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn), 租賃業(yè)被列入 “ 國家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè) ” 。 2008年開始終于迎來了我國融資租賃業(yè)的快速發(fā)展階段 。 融資租賃理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累及國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的借鑒, 使得我國融資租賃業(yè)不斷成熟, 開始走向規(guī)范 、 健康的發(fā)展軌道; 新公司積極進(jìn)入,各種類型日益完善,在市場上共存發(fā)展 、

5、各行其道 。 截止 2008年 10月底, 我國已經(jīng)有各類融資租賃機(jī)構(gòu) 147家, 按照我國現(xiàn)行法規(guī), 按監(jiān)管對(duì)象分, 融資租賃機(jī)構(gòu)可分為三大類:金融租賃公司(銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管, 共 15家 、 外商投資租 賃公司 (商務(wù)部監(jiān)管, 共 95家 和國內(nèi) 融資租賃試點(diǎn)單位 (2004年底開始審 批, 共 5批 37家 。截止 2008年 10月底, 融資租賃行 業(yè)總注冊(cè)資本金超過 500億元人民幣, 可承載的資產(chǎn)管理規(guī)模可達(dá) 6000億 元, 據(jù) “ 2008中國融資租賃發(fā)展論壇 ” 上公布:融資租賃公司 2008年交易額 可能超過 1400億元 , 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng) 計(jì), 2008年 3月份租賃市場滲透

6、率估 計(jì) 值 4.77%, 比 2007年 同 期 提 高 了 65%, 是近幾年的高點(diǎn)位 。 2008年融資 租賃業(yè)開始進(jìn)入快速發(fā)展階段 。截至 2009年底, 國內(nèi) 12家金融租 賃公司租賃資產(chǎn)余額總計(jì)達(dá)到 1507.3億元,全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 77.79億元, 利潤總額 22.36億元,分別比 2008年 增長了 120%、 80%和 61%。 金融租賃專業(yè) 委員會(huì)的人士表示, 2009年,在國家實(shí) 施適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政 政策的大背景下, 國內(nèi)金融租賃公司面 對(duì)復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境, 注重發(fā)揮租賃業(yè)務(wù) 基于實(shí)物資產(chǎn)融資的特色, 不斷完善產(chǎn) 品和服務(wù)體系, 在全行業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模 翻番增

7、長的基礎(chǔ)上, 保持了租賃資產(chǎn)質(zhì) 量的穩(wěn)定 。 隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì) 的建立和完善, 融資租賃在我國也將成 為繼銀行貸款 、 證券融資之后第三個(gè)重 要的資本市場籌資方式 。據(jù)了解, 隨著工商銀行 、 建設(shè)銀行 、 招商銀行 、 交通銀行和民生銀行 5家新 組建的金融租賃公司正式投入運(yùn)營以 及一大批新的中小企業(yè)融資租賃企業(yè) 先后開展業(yè)務(wù), 中國中小企業(yè)融資租賃 業(yè)務(wù)將進(jìn)入快速發(fā)展的新時(shí)期 。 中國租 融資租賃:中小企業(yè)融資新渠道 祁 幟柴達(dá)木開發(fā)研究20102 賃協(xié)會(huì)籌備組召集人楊海田表示, 全國 中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)完成總量 2008年約為 1550億元, 2009年超過 3500億 元 。

8、 隨著融資租賃被越來越多的產(chǎn)業(yè)認(rèn) 識(shí), 特別是其所有權(quán)和使用權(quán)獨(dú)特的分 離方式, 對(duì)于商品的銷售有積極的促進(jìn) 因素, 中國的融資租賃市場將有很大的 發(fā)展前景 。二 、 融資租賃為中小企業(yè)提供金融 支持的可行性從微觀上講 , 融資租賃具有表外融 資 、 擴(kuò)大投資 、 促進(jìn)銷售 、 節(jié)稅 、 盤活存 量 、 推動(dòng)技術(shù)改造 、 緩解債務(wù)負(fù)擔(dān) 、 增加 資產(chǎn)流動(dòng)性和強(qiáng)化資產(chǎn)管理等 9項(xiàng)功 能 。 正是由于這諸多功能 , 可以為技術(shù) 裝備落后 、 自有資金不足 、 抵押擔(dān)保難 、 抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱 、 陷入融資難的中小企業(yè) 提供新的融資渠道 。 這 9項(xiàng)功能主要表 現(xiàn)在能夠?qū)χ行∑髽I(yè)在資金融通 、 技術(shù) 進(jìn)

9、步 、 市場開拓和服務(wù)體系等五個(gè)方面 提供支持 。1. 融資租賃是非常適合中小企業(yè) 的一種融資形式由于我國的中小企業(yè)社會(huì)金融體 系不夠完善 、信用擔(dān)保不成熟 、 信息不 對(duì)稱 、 自身體制不健全 、 信用度低等原 因,導(dǎo)致其很難從銀行得到貸款支持, 且難以通過上市在資本市場上直接進(jìn) 行融資 。 而融資租賃可以幫助中小企業(yè) 避開商業(yè)銀行的種種限制, 也避開在資 本市場上難以直接融資的尷尬 , 利用資 金規(guī)模小的 “ 特長 ” , 用支付租金的形 式實(shí)現(xiàn)融資和投資的結(jié)合 。 由于機(jī)器設(shè) 備的所有權(quán)并不是利用該項(xiàng)設(shè)備創(chuàng)造 利潤的必要條件 , 以較少的租金獲得機(jī) 器設(shè)備的使用權(quán) , 同樣也能創(chuàng)造利潤

10、, 達(dá) 到經(jīng)營的目的 , 更為重要的是這種方式 更經(jīng)濟(jì) , 更適合中小企業(yè)的要求 。 因?yàn)?對(duì)中小企業(yè)來講 , 盡管愿意購買資本品 , 但是苦于無大量資金 , 購買能力受阻 , 如 果以融資租賃的方式提供 , 分期付租則 最受中小企業(yè)主的歡迎 。 租賃期滿后,有條件的承租人可以向出租人購買設(shè) 備的所有權(quán) 。 如萬向集團(tuán)公司在發(fā)展過 程中, 曾通過融資租賃方式解決融資問 題, 取得較好的效果, 并直接推動(dòng)萬向 集團(tuán)向融資租賃業(yè)進(jìn)軍, 投資組建自己 的租賃公司 。2. 融資租賃對(duì)推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步 和創(chuàng)新有促進(jìn)作用租賃在促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和技術(shù) 創(chuàng)新方面具有以下三個(gè)方面的優(yōu)勢 :首 先 , 企業(yè)依靠自

11、身積累進(jìn)行技術(shù)改造 , 速 度太慢 , 采用金融租賃方式進(jìn)行技術(shù)改 造 , 企業(yè)只需支付較少的租金便能提前 獲取先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備 , 從而實(shí)現(xiàn)資本的 快速積累 。 企業(yè)因此可以將更多的資金 投入到新產(chǎn)品 、 新工藝的研制 , 提高市場 競爭力 。 其次 , 融資租賃投資對(duì)于處于 技術(shù)更新速度較快的行業(yè) , 尤其是高科 技中小企業(yè) , 可以規(guī)避機(jī)器設(shè)備 “ 過快 淘汰 ” 的貶值風(fēng)險(xiǎn) 。 再次 , 國際租賃的發(fā) 展對(duì)于需要引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)意義 重大 。 只要承租的企業(yè)擬建設(shè)的項(xiàng)目和 引進(jìn)的設(shè)備 、 技術(shù)得到國家有關(guān)部門的 批準(zhǔn) , 企業(yè)有支付外匯租金的能力 , 用租 賃方式可以縮短項(xiàng)目的建設(shè)周期

12、 。 由于 租賃方式在所有權(quán)上沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移 , 不 屬于技術(shù)出口 , 可以繞開一些國家的技 術(shù)限制和封鎖 。3. 金融租賃可以為中小企業(yè)提供 綜合服務(wù)像專門從事 IT 產(chǎn)品或通訊產(chǎn)品租 賃的專業(yè)租賃公司 , 憑借其雄厚的技術(shù) 、 人員 、 財(cái)務(wù)實(shí)力及對(duì) IT 行業(yè)的深刻了 解, 能夠向中小企業(yè)提供高水準(zhǔn)的專業(yè) 租賃服務(wù) 。 用戶可以通過租賃公司提供 的硬件 、 軟件 、 服務(wù)和融資的整體方案 一攬子解決問題 。包含軟件和服務(wù)的全 面解決方案 , 不同于以往將信息技術(shù)設(shè) 備 、 軟件和服務(wù)甚至培訓(xùn)和采購?fù)ㄟ^不 同的交易完成的做法 , 而是將所有這些 組合在一個(gè)租賃合約中 , 并通過統(tǒng)一的 定期付

13、款額償付 。 另外 , 所有采用信息 的用戶都必須面對(duì)技術(shù)過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) 。 由 于功能更強(qiáng)的設(shè)備和革新的軟件面世的步伐日益加快 , 這種風(fēng)險(xiǎn)將日益突出 。 租賃公司在租期和租期末所提供的可 供選擇方案 , 使得升級(jí)變得更方便和經(jīng) 濟(jì) , 這將使用戶不必再為已過時(shí)的或無 法繼續(xù)滿足需求的軟硬件設(shè)備所困擾 。4. 融資租賃可以節(jié)約投資成本 租賃可以得到稅收優(yōu)惠 , 具有理財(cái) 優(yōu)勢 。 世界上不少國家都把租賃交易所 享受的投資減免及加速折舊的優(yōu)惠 , 以 低租金的形式部分轉(zhuǎn)讓給承租人 。 承租 人還可以將租金從成本中扣除而不必 上稅 , 而貸款只能將利息計(jì)入成本 , 本金 的歸還是不能免稅的 。 中小

14、企業(yè)在自身 積累不足 , 內(nèi)部融資微弱的情況下 , 金融 租賃成為必然和現(xiàn)實(shí)的選擇 。5. 融資租賃形式的多樣性為中小 企業(yè)提供了選擇空間融資租賃的形式主要有以下四種 :(1 直接融資 。 直接融資是指出租方應(yīng) 承租方的要求 , 出資購買設(shè)備 , 直接給 承租方使用的一種方式 。 它主要涉及出 租方 、 承租方和供貨廠商 。 (2 杠桿租 賃 。 又稱平衡租賃 , 是一種較為流行的 特殊的融資租賃方式 。 杠桿租賃涉及出 租方 、承租方 、 貸款方和供貨廠商 , 這種 融資方式常常用于價(jià)格較高的大型設(shè) 備的長期融資租賃 。 (3 轉(zhuǎn)租賃 。 是指 出租方根據(jù)承租方的需要 , 先從其他租 賃公司

15、租入設(shè)備 , 然后再轉(zhuǎn)租給承租方 使用; 或者出租方根據(jù)承租方的要求直 接向廠商訂購設(shè)備 ,再租給承租方使用 。 (4 回租租賃 。 又叫售后租回 , 是指 企業(yè)將自制或外購設(shè)備出售給出租方 , 然后再租回使用的一種融資租賃方式 。 中小企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇適合 自己的租賃形式, 解決融資難這一發(fā)展 “ 瓶頸 ” 。三 、 大力推進(jìn)融資租賃業(yè)的健康發(fā) 展目前我國的融資租賃業(yè)仍然處于 中小企業(yè)融資的補(bǔ)充地位 , 缺乏良好的 管理體制 。 要充分發(fā)揮融資租賃的作45 用 , 首先必須認(rèn)識(shí)到它在中小企業(yè)融資中的重要性 。 同時(shí) , 我們對(duì)融資租賃的定位應(yīng)是政府實(shí)行產(chǎn)業(yè)化政策和技改政策的有效調(diào)控手

16、段 , 加快企業(yè)技術(shù)改造 , 實(shí)現(xiàn)資源有效配置的重要方式 。 其次 , 全面發(fā)展各領(lǐng)域的融資租賃 。 我國的融資租賃業(yè)是從重設(shè)備型的企業(yè)發(fā)展起來的 , 制造 、 流通等領(lǐng)域里的融資租賃業(yè)發(fā)展較慢 。 要持續(xù)健康地全面發(fā)展我國的融資租賃業(yè) , 更好地為入世后我國中小企業(yè)的發(fā)展服務(wù) , 多樣化發(fā)展融資租賃是非常必要的 。 最后 , 政府制定相關(guān)的扶持政策 。 融資租賃業(yè)的健康發(fā)展 , 必須有一個(gè)良好的適合租賃業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境 , 離不開政府的政策支持 。 而融資租賃要真正成為中小企業(yè)融資的重要渠道 , 成為推進(jìn)我國民營中小企業(yè)發(fā)展所必不可少的融資方式 , 我認(rèn)為今后還應(yīng)從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)工作 。(

17、一 實(shí)施融資租賃業(yè)的統(tǒng)一管理我國融資租賃多頭管理的局面已嚴(yán)重阻礙了該行業(yè)的發(fā)展 , 實(shí)施統(tǒng)一管理勢在必行 , 融資租賃實(shí)質(zhì)上屬金融行為 , 歸金融機(jī)構(gòu)管理也名正言順 。 我國的融資租賃業(yè)應(yīng)由金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一審批 、監(jiān)督 、 管理 , 并由其統(tǒng)一制定行業(yè)政策 、競爭規(guī)則 、 業(yè)務(wù)操作規(guī)范 , 這將有效地協(xié)調(diào)租賃信用投資與國家產(chǎn)業(yè)政策之間的矛盾 。 在條件成熟的情況下還可組建全國性的融資租賃行業(yè)協(xié)會(huì) , 以民間組織形式協(xié)調(diào)各租賃企業(yè)之間的關(guān)系 ,以求全行業(yè)的共同發(fā)展 。(二 大力發(fā)掘多種形式的租賃業(yè)務(wù)眾所周知 , 我國國有工業(yè)企業(yè)設(shè)備普遍陳舊 , 繁重的技術(shù)改造任務(wù) , 為融資租賃業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)廣

18、闊的空間 。融資租賃公司應(yīng)采取一些靈活的融資方式 , 將目前高達(dá) 200億元的閑置設(shè)備 ,利用租賃方式加以發(fā)掘 , 可以使企業(yè)互通有無 , 盤活存量資產(chǎn) , 提高設(shè)備利用率為承租企業(yè)提供有效的服務(wù) 。 并且積極開展進(jìn)出口租賃業(yè)務(wù) , 為解決融資租賃業(yè)務(wù)種類單一 , 難以滿足企業(yè)對(duì)租賃形式不同要求的問題 , 如采用轉(zhuǎn)租賃 、 售后回租 、 杠桿租賃 、 追加租賃 、 綜合租賃等形式 。 我國的融資租賃業(yè)還應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念 , 為國內(nèi)租賃開辟市場的同時(shí)還可以發(fā)揮我國勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢 , 以勞動(dòng)密集型制造行業(yè)開拓我國出口租賃業(yè)務(wù) 。(三 加大對(duì)融資租賃專業(yè)人員的培養(yǎng)為了快速發(fā)展融資租賃業(yè) , 高素質(zhì)的從

19、業(yè)人員是必要的條件 , 融資租賃機(jī)構(gòu)應(yīng)該從以下幾點(diǎn)提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì) 。 (1采取任人唯賢的原則 , 選擇有能力和有經(jīng)驗(yàn) 、 適合融資租賃業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才; (2建立完善的激勵(lì)制度;(3建立完整的開發(fā)和培訓(xùn)計(jì)劃 , 使其明確自己的目標(biāo)定位 , 并幫助從業(yè)人員拓寬知識(shí)面 、 提高專業(yè)水平 , 以適應(yīng)租賃業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展及社會(huì)科技進(jìn)步的需要; (4加強(qiáng)理論研究 , 培養(yǎng)現(xiàn)代租賃人才 。(四 政府制定優(yōu)惠政策扶持租賃業(yè)的發(fā)展優(yōu)惠的稅收政策往往是鼓勵(lì)一個(gè)行業(yè)發(fā)展的有效措施 。 融資租賃公司由于不可以吸收存款 , 本身的資金成本就會(huì)很高 , 給予一定的稅收優(yōu)惠 , 就可以平衡過高的融資成本 , 避免重

20、復(fù)納稅 。 同時(shí)可以提供一定的條件 , 使一些融資租賃公司可以進(jìn)入資本市場融資 , 擴(kuò)大其規(guī)模 。 縱觀發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn) , 美國 、 法國其融資租賃業(yè)的迅速發(fā)展 , 都是在政府的稅收 、 信貸等優(yōu)惠政策下實(shí)現(xiàn)的 。 例如 :美國所采取的稅收鼓勵(lì)措施有兩種形式, 即 10%的投資稅收減免和加速折舊 。 當(dāng)一家公司購置了新的 、 有形的 、 具有 8年或更長時(shí)間可提折舊的資產(chǎn) , 那么就可以從公司的納稅義務(wù)中扣除這種成本的 10%。 加速折舊扣除是鼓勵(lì)公司延期納稅的方法 , 即為了鼓勵(lì)公司在新工廠和設(shè)備上投資 , 國會(huì)允許在公司納稅報(bào)單上采用加速折舊法 。 在資產(chǎn)使用年限的頭幾年金額較大的折舊費(fèi)實(shí)際上是把稅收延期到后幾年支付 , 由于貨幣時(shí)間價(jià)值的作用 , 從而引起一系列 稅收支付現(xiàn)值降低 , 從而增加了資本費(fèi) 用的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 。融資租賃這種融資方式與一般的 銀行借款等融資方式相比, 其主