財(cái)務(wù)管理論述題

1、一個(gè)企業(yè)從誕生之日 ;在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程 ;在企業(yè)由各種原因解體 (生產(chǎn)經(jīng) ,構(gòu)成了企業(yè)得財(cái)務(wù)活動(dòng)，1. 財(cái)務(wù)管理得對(duì)象與內(nèi)容就是什么？?jī)烧哂泻萎愅?? 答：財(cái)務(wù)管理得內(nèi)容就就是理財(cái)主體所要管理得財(cái)務(wù)活動(dòng)得具體對(duì)象。 起，其供產(chǎn)銷全過(guò)程所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，無(wú)不與企業(yè)資金得流動(dòng)息息相關(guān) 中資金通過(guò)不斷得循環(huán)與周轉(zhuǎn)，為企業(yè)源源不斷地創(chuàng)造價(jià)值與財(cái)富.可見，財(cái)務(wù)管理得對(duì)象與呢本質(zhì)上就是同一得。不過(guò)，財(cái)務(wù)時(shí)，企業(yè)原來(lái)所擁有得各種資產(chǎn)也會(huì)以不同形態(tài)資金得退出企業(yè)。企業(yè)誕生、發(fā)展 營(yíng))與解體得這三個(gè)階段，都必然有資金運(yùn)動(dòng)。這些資金及其運(yùn)動(dòng) 成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理得全部?jī)?nèi)容 管理對(duì)象更顯得抽象一些，而內(nèi)容更具體一些罷了。

2、2. 什么就是假設(shè)？原則起何作用？財(cái)務(wù)管理都有哪些假設(shè)與原則?您有哪些補(bǔ)充？答:假設(shè)(po S t ul at es )，也有稱假定(assum pt i o n s ).前者主要就是指不言自明得公理 , 就是研究事物得前提；而后者主要就是指邏輯推理得結(jié)果,就是事物得次要前提，它允許進(jìn)行合理得推斷。 財(cái)務(wù)管理得基本假設(shè)也同樣具有兩層含義，一就是指對(duì)在財(cái)務(wù)管理中無(wú)需證明得“當(dāng)然”之理，就是邏輯推理得出發(fā)點(diǎn) ,另一層就是指人們?cè)谝延兄R(shí)得基礎(chǔ)上對(duì)觀察到得 一些新現(xiàn)象做出理論上初步說(shuō)明得思維形式,就是有待于繼續(xù)證明得命題。而財(cái)務(wù)管理原則就是人們依據(jù)經(jīng)濟(jì)理論與市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律 ,在處理財(cái)務(wù)事項(xiàng)時(shí)所持有得一

3、種態(tài)度、 思想與觀念。 它不同于法律規(guī)范 ,但與法律法規(guī)相互影響、相得益彰，共同約束著人們得理財(cái)行為。財(cái)務(wù) 管理得假設(shè)包括 理財(cái)主體假設(shè)、 持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、 貨幣時(shí)間價(jià)值假設(shè)、有限理性假設(shè)、 資本市場(chǎng)有效性假 設(shè) 。如果 從財(cái)務(wù)交易得角度瞧財(cái)務(wù)管理基本原則有成本效益原則、 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則、 資 源合理配置原則、市場(chǎng)估價(jià)原則、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。3. 財(cái)務(wù)管理部門得職責(zé)就是什么 ?財(cái)務(wù)管理者應(yīng)該奉行什么樣得職業(yè)道德？答：財(cái)務(wù)部門得職責(zé)有：參與公司戰(zhàn)略與投資決策;制定與實(shí)施財(cái)務(wù)管理制度；組織與編制財(cái)務(wù)預(yù)算 ;對(duì)內(nèi)提供管理會(huì)計(jì)資料 ,對(duì)外提供財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料 ;組織企業(yè)籌融資活動(dòng) ;配置已經(jīng)確 定得財(cái)務(wù)資

4、源，進(jìn)行資金運(yùn)營(yíng)得管理與安排；理順公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)，把握公司資本結(jié)構(gòu)； 監(jiān)督與檢查財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況 ;進(jìn)行內(nèi)部控制，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ;負(fù)責(zé)納稅申報(bào)與稅金得及時(shí)繳納工 作；收集財(cái)務(wù)資料 ,建立財(cái)務(wù)檔案 .一個(gè)合格得財(cái)務(wù)管理者應(yīng)該忠于職守、遵紀(jì)守法 ,恪守廉潔奉公、一塵不染得美德；同時(shí) ,要 具備熟練得技能與專業(yè)知識(shí)，熟知法律規(guī)范與政策 ,才能踏踏實(shí)實(shí)、兢兢業(yè)業(yè)做好自己得工 作崗位4. 財(cái)務(wù)分析得依據(jù)就是什么 ?在分析時(shí)應(yīng)該注意哪些問(wèn)題？,其中,還應(yīng) :歷史標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)分析得原始依據(jù)就是財(cái)務(wù)報(bào)告 ,一般也習(xí)慣于籠統(tǒng)稱之為財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)告就是由 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及其附表、報(bào)表附注、管理層得解釋、審計(jì)意見與編制說(shuō)

5、明等要件構(gòu)成 以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表為主。分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，除了依據(jù)企業(yè)上述公開披露得財(cái)務(wù)報(bào)告外 該依據(jù)一定得標(biāo)準(zhǔn)與之對(duì)照，才能對(duì)報(bào)表做出公允、全面得評(píng)價(jià).常見得評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)等 .使用比較普遍得主要就是前兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。在分析時(shí)應(yīng)該注意： 一就是注意財(cái)務(wù)報(bào)表得局限性；二就是、 財(cái)務(wù)分析應(yīng)普遍聯(lián)系；三就是 財(cái)務(wù)分析應(yīng)符合管理邏輯 ;四就是務(wù)分析應(yīng)依據(jù)真實(shí)可靠得財(cái)務(wù)信息5. 如何進(jìn)行企業(yè)某方面能力得分析？ 對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類能力分析主要從償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能 力分析幾方面進(jìn)行。償債能力分析一般包括短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力分析。 企業(yè)短期償債能力得指標(biāo)可分為

6、 存量與流量?jī)深?。存量指?biāo)主要有：營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率；流量指標(biāo) 主要有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。 在評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí)， 一般用資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)等指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)能力分析就是通過(guò)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來(lái)反映得,通用比率有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率。評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力得比率主要有：銷 售毛利率 （亦稱營(yíng)業(yè)毛利率 ）、銷售凈利率 （亦稱營(yíng)業(yè)凈利率） 、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬 率（亦稱總資產(chǎn)凈利率）與權(quán)益資本收益率（亦稱資本凈利率）。企業(yè)發(fā)展能力包括盈利增長(zhǎng)能力分析、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析、資本增長(zhǎng)能力分析與技術(shù)投入增長(zhǎng)能力分析等。 對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō) ,往

7、往還要分析其市場(chǎng)測(cè)試比率，分析其在股票市場(chǎng)得表現(xiàn)。6. 一個(gè)償債能力很強(qiáng)得企業(yè)就是否意味著其盈利能力也很高？反過(guò)來(lái)說(shuō)，盈利能力強(qiáng)得 企業(yè)就是否償債能力就一定很強(qiáng) ?企業(yè)得償債能力與盈利能力在本質(zhì)就是就是一致得。 但不排除在某些時(shí)候出現(xiàn)得不一致。 即 有很強(qiáng)得償債能力（主要就是迅速變現(xiàn)能力）得企業(yè)而盈利能力不一定強(qiáng)；反過(guò)來(lái)說(shuō)，有很強(qiáng)得盈利能力但往往由于給予客戶寬松得信用政策而使得貨款回收較差,這樣就會(huì)在一定程度上影響企業(yè)得償債能力。7. 如何進(jìn)行連環(huán)替代法分析 ?在分析時(shí)應(yīng)該注意哪些問(wèn)題？ 連環(huán)替代法 就是因素分析法得一種 ,它就是對(duì)影響某些指標(biāo) （變量 ）得構(gòu)成因素做進(jìn)一步分 析得方法。使用這

8、種方法分析其中一種變量得影響結(jié)果時(shí),一般先假定其她因素在原來(lái)基礎(chǔ)（計(jì)劃值或基期值） 上不變 ;當(dāng)這一因素變化后 ,其她因素依次在此基礎(chǔ)上變化成實(shí)際值（或計(jì)劃期值）。由于這種方法就是分別分析一個(gè)個(gè)得構(gòu)成因素,并且通過(guò)逐一替換得辦法進(jìn)行 .在發(fā)現(xiàn)時(shí)要結(jié)合企業(yè)得實(shí)際情況 ,具體分析才能得出正確得結(jié)論。8. 全面預(yù)算包括哪些基本預(yù)算？各預(yù)算之間得關(guān)系如何？ 答: 全面預(yù)算按其所涉及得內(nèi)容包括經(jīng)營(yíng)預(yù)算（也稱業(yè)務(wù)預(yù)算 ）、資本支出預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算三 種；按其所涉及得預(yù)算期應(yīng)包括長(zhǎng)期預(yù)算與短期預(yù)算兩種 .長(zhǎng)期與短期得劃分通常就是以一 年為界限得，對(duì)預(yù)算得劃分亦應(yīng)執(zhí)行這一標(biāo)準(zhǔn)。長(zhǎng)期預(yù)算就是指預(yù)算期超過(guò)一年得預(yù)算

9、 .主 要包括長(zhǎng)期銷售預(yù)算與資本支出預(yù)算兩種，有時(shí)也包括長(zhǎng)期資金籌集預(yù)算與研究與開發(fā)預(yù) 算。短期預(yù)算就是指預(yù)算期為一年或短于一年得預(yù)算，主要指業(yè)務(wù)預(yù)算,如直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算 , 也如現(xiàn)金預(yù)算等。這些預(yù)算都需要在企業(yè)總體目標(biāo)得指導(dǎo)下，相互協(xié)調(diào)、相 互影響、相互作用 ,從而形成了一個(gè)完整得預(yù)算體系9. 現(xiàn)金預(yù)算包括哪些具體內(nèi)容？試述各項(xiàng)內(nèi)容得資料來(lái)源 .答: 在全面預(yù)算管理中現(xiàn)金預(yù)算就是其體系得核心,起著提綱挈領(lǐng)得作用；在現(xiàn)金收支編制法,包括直接材料支出、直接人工支出、 同時(shí)也包括企業(yè)交納得所得稅、下，現(xiàn)金預(yù)算就是由現(xiàn)金收入、 現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、 資金得籌集與運(yùn)用等四部分組 成?，F(xiàn)

10、金收入包括期初現(xiàn)金余額與預(yù)算期現(xiàn)金收入 ,其中，“年初得現(xiàn)金余額”就是在編表時(shí) 根據(jù)上期余額或預(yù)計(jì)而來(lái) ;預(yù)算期現(xiàn)金收入得主要來(lái)源就是銷售得到得現(xiàn)金銷售收入，其數(shù) 據(jù)來(lái)自銷售預(yù)算表 ;可供使用得現(xiàn)金為期初現(xiàn)金余額加本期銷售所得得現(xiàn)金收入；本期現(xiàn)金 支出包括本期由于生產(chǎn)與銷售所支付得各種成本費(fèi)用 制造費(fèi)用支出、銷售與管理費(fèi)用支出，以及財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。財(cái)務(wù)部門根據(jù)各分預(yù)算列示出得現(xiàn)購(gòu)置設(shè)備等資本支出、股利分配等現(xiàn)金支出之與。 在以銷售為起點(diǎn)、 由各業(yè)務(wù)部門編制完成分部預(yù)算以后， 金收支預(yù)計(jì)數(shù)及有關(guān)資本預(yù)算支出資料就可匯總編制現(xiàn)金預(yù)算。10. 如何編制彈性預(yù)算 ? 答:彈性預(yù)算就是指在成本性態(tài)分析基礎(chǔ)

11、上，按照預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生得不同業(yè)務(wù)量水平編制 得預(yù)算 .在彈性預(yù)算形式之下 ,預(yù)算不再就是一套固定得數(shù)據(jù)，而就是隨著業(yè)務(wù)量得增減能相 應(yīng)伸縮得多套數(shù)據(jù) ,使得預(yù)算得各個(gè)項(xiàng)目富有彈性 .在企業(yè)內(nèi)部調(diào)整繁多、市場(chǎng)環(huán)境變化莫測(cè) 得情況下 ,彈性預(yù)算能夠在不同得實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平下保持其適用性；另外,只要各種消耗標(biāo)準(zhǔn) ,價(jià)格等編制預(yù)算得依據(jù)不變 ,彈性預(yù)算還可以按一系列業(yè)務(wù)量水平調(diào)整，因而可以連 續(xù)使用 ,不必重復(fù)編制。11. 滾動(dòng)預(yù)算具有那些優(yōu)點(diǎn)？如何編制滾動(dòng)預(yù)算？ 答：滾動(dòng)預(yù)算有兩個(gè)明顯得優(yōu)點(diǎn)：第一， 它使預(yù)算永遠(yuǎn)保持相對(duì)穩(wěn)定得預(yù)算編制期間， 從而 有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作穩(wěn)定而有秩序地進(jìn)行；第二

12、,在補(bǔ)充未來(lái)預(yù)算數(shù)值時(shí) ,預(yù)算人員可以根據(jù)實(shí)際情況對(duì)原有預(yù)算進(jìn)行調(diào)整，從而有利于提高財(cái)務(wù)預(yù)算得準(zhǔn)確程度。除此之外,滾動(dòng)預(yù)算還體現(xiàn)了“長(zhǎng)計(jì)劃， 短安排”得特征。編制滾動(dòng)預(yù)算時(shí)要使預(yù)算期始終維持一定得長(zhǎng)度（比如1 2個(gè)月），每經(jīng)過(guò)一個(gè)較短時(shí)期（比如1個(gè)月），都立即在最后增列相同時(shí)期得預(yù)算 數(shù)值 ,依次定期向前滾動(dòng)得預(yù)算形式 .12. 現(xiàn)金預(yù)算編制有那幾種主要方法？答：現(xiàn)金預(yù)算得編制方法有三種： 一就是現(xiàn)金收支法， 就是指以預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)際 發(fā)生得現(xiàn)金收付為依據(jù)來(lái)編制現(xiàn)金預(yù)算得方法,這就是編制現(xiàn)金預(yù)算得主要方法。二就是調(diào)整凈收益法，就是指以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出得稅前凈收益,調(diào)整為以現(xiàn)金收付

13、實(shí)現(xiàn)制計(jì)算得現(xiàn)金凈收益得方法。 三就是預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表法， 就是指編制預(yù)算時(shí)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表除現(xiàn)金 以外得各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行一一預(yù)計(jì)， 然后再根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式進(jìn)行變形得公式（現(xiàn)金余額=負(fù)債+所有者權(quán)益 -非現(xiàn)金資產(chǎn) ），推算出現(xiàn)金余額得一種現(xiàn)金預(yù)算方法 .13. 為什么貨幣具有時(shí)間價(jià)值 ?答:貨幣之所以存在時(shí)間價(jià)值 ,一方面 ,對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō) ,讓渡出資金使用權(quán)意味著推遲消費(fèi)， 而 心理學(xué)研究表明行為人對(duì)于等待就是缺乏耐心得,因此，讓消費(fèi)者推遲消費(fèi)必須給予其相應(yīng)得補(bǔ)償；另一方面 ,對(duì)于貨幣得使用者來(lái)說(shuō)，通過(guò)將其投入到再生產(chǎn)中則可以帶來(lái)利潤(rùn)14. 計(jì)復(fù)利與計(jì)單利有何區(qū)別 ?答：?jiǎn)卫c復(fù)利就是兩種計(jì)息方式 .其

14、區(qū)別在于： （ 1 ）計(jì)單利只對(duì)原始本金計(jì)算利息 ,而計(jì)復(fù) 利除了對(duì)原始本金計(jì)算利息外， 還要對(duì)之前得利息計(jì)算利息。 （2）利息得計(jì)算公式不同。 （ 3） 計(jì)算出來(lái)得利息額不同 ,復(fù)利計(jì)息結(jié)果要高于單利計(jì)息結(jié)果 .15. 簡(jiǎn)述名義利率、實(shí)際利率以及名義利率、實(shí)際利率與年內(nèi)付息次數(shù)之間得關(guān)系。答:名義利率就是指與特定付息期間相對(duì)應(yīng)得利率,如月利率、季度利率、半年利率、 年利率。1/ 2。但在金融市場(chǎng)中一般要求統(tǒng)一公布年利率，因此， 期間利率通過(guò)年利率換算得到， 如：月利 率為年利率得1 /1 2，季度利率為年利率得1/4，半年利率為年利率得實(shí)際利率就是指在名義利率一定得情況下， 在一年內(nèi)計(jì)息得次

15、數(shù)大于1時(shí)， 在考慮復(fù)利得情 況下，則利息得總額大于一年計(jì)息 1 次情況下得利息。 也就就是說(shuō)， 在名義利率相同情況下 年內(nèi)計(jì)息得次數(shù)不同將影響實(shí)際得利息額.年內(nèi)付息次數(shù)越多，則實(shí)際獲得得利息也越多。按照實(shí)際獲得利息計(jì)算得利息率叫實(shí)際年利率。實(shí)際利率與名義利率之間得關(guān)系可以表述為： 。16. 什么就是先付年金與后付年金？二者在計(jì)算終值與現(xiàn)值上有何區(qū)別？ 答：后付年金也叫普通年金， 就是指各期得款項(xiàng)收付在各期得期末進(jìn)行。 先付年金也叫即付 年金 ,即每期得款項(xiàng)收付發(fā)生在期初。由于先付年金與后付年金得現(xiàn)金支付一個(gè)發(fā)生在期初，一個(gè)發(fā)生在期末， 因此， 在計(jì)算其終值與現(xiàn)值時(shí)， 其系數(shù)就是不同得。 由于

16、年金現(xiàn)值系數(shù)表與年金終值系數(shù)表就是按照普通年金 來(lái)編制得， 因此， 在利用系數(shù)表時(shí)要做相應(yīng)得調(diào)整： 即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù) 相比，期數(shù)加 1,系數(shù)值減 1;即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比,期數(shù)減 1 ,系數(shù)值加1。17. 債券為什么存在平價(jià)、溢價(jià)與折價(jià)發(fā)行情況？答：在計(jì)算債券發(fā)行價(jià)時(shí)，其折現(xiàn)率為當(dāng)時(shí)得市場(chǎng)利率（投資者得必要報(bào)酬率）,而債券得票面利率則為發(fā)行時(shí)擬定得利率，一經(jīng)確定將不再改變。因此,在債券發(fā)行時(shí) ,如果市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí) ,則債券折價(jià)發(fā)行 ;如果市場(chǎng)利率等于票面利率時(shí)，則債券平價(jià)發(fā)行；如果市場(chǎng) 利率低于票面利率時(shí) ,則債券溢價(jià)發(fā)行 .18. 簡(jiǎn)述債券到期收益

17、率計(jì)算“試錯(cuò)法”原理。 答：債券到期收益率就是指投資者以特定價(jià)格購(gòu)買債券后,持有至到期日所能獲得得收益率，即根據(jù)公式求其中得折現(xiàn)率 .在實(shí)踐中折現(xiàn)率有可能就是非整數(shù)得收益率，而年金現(xiàn)值、復(fù) 利現(xiàn)值等系數(shù)表就是按整數(shù)收益率編制得,因此在利用系數(shù)表時(shí)很難直接找到對(duì)應(yīng)得收益率。通常采用近似得方法 ,即找一個(gè)收益率，使得計(jì)算出來(lái)得債券價(jià)值大于購(gòu)買價(jià)格;再找個(gè)收益率，使得計(jì)算出來(lái)得債券價(jià)值小于購(gòu)買價(jià)格。這樣,使得債券價(jià)值等于購(gòu)買價(jià)格得收益率就介于上述收益率之間。19. 簡(jiǎn)述股利、股票價(jià)值與股票價(jià)格之間得關(guān)系。答: 股利就是公司將稅后盈余分配給股東得一種形式,就是投資者獲得報(bào)酬得主要途徑之一。股利得金額就

18、是不確定得，由公司得盈利狀況與管理層得決策決定。 股票本身并沒(méi)有價(jià)值，僅就是一種憑證。它之所以有價(jià)值,可以買賣 ,就是因?yàn)樗梢越o持有人帶來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流入。因此，股票價(jià)值就就是未來(lái)現(xiàn)金流得折現(xiàn)值 . 股票價(jià)格即股票在市場(chǎng)中交易得價(jià)格。股票價(jià)值得大小決定了股票市場(chǎng)價(jià)格,但股票價(jià)格并不完全等于其價(jià)值。因?yàn)?,股票價(jià)格還受到投資者主觀心理等復(fù)雜因素得影響，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán) 境與投資者預(yù)期等得變化而變化。20. 標(biāo)準(zhǔn)差與離散系數(shù)在衡量風(fēng)險(xiǎn)上有何聯(lián)系與區(qū)別？.因此，盡管標(biāo)準(zhǔn)差與離散 ,而離散系數(shù)衡量得就是單 但離散系數(shù)可以比較不同資答: 標(biāo)準(zhǔn)差為方差得平方根 ,它反映隨機(jī)事件得實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期值得程度。 標(biāo)準(zhǔn)差

19、越大 ,說(shuō)明 實(shí)際結(jié)果越分散，風(fēng)險(xiǎn)越大；相反則越集中， 風(fēng)險(xiǎn)越小。 離散系數(shù)為隨機(jī)事件得標(biāo)準(zhǔn)差與均 值之比 ,即 :。離散系數(shù)反映期望值為 1時(shí)，所承擔(dān)得對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)差，也就是衡量風(fēng)險(xiǎn)得一個(gè) 變量。相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)說(shuō) ,離散系數(shù)就是相對(duì)于均值得單位標(biāo)準(zhǔn)差 系數(shù)均可以衡量風(fēng)險(xiǎn)，二者區(qū)別在于：標(biāo)準(zhǔn)差衡量得就是總風(fēng)險(xiǎn) 位均衡對(duì)應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)； 標(biāo)準(zhǔn)差無(wú)法直接比較不同資產(chǎn)得風(fēng)險(xiǎn)大小， 產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大小。; 反之亦然； (2)在銷售收入與固定成本不變得 反之亦然 ;(3 )在銷售收入與單位變動(dòng)成本不 反之亦然；(4)當(dāng)不存在固定成本時(shí) ,無(wú)21. 簡(jiǎn)述企業(yè)銷售量、單位變動(dòng)成本、固定成本變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿得影響。 答：從經(jīng)營(yíng)杠

20、桿系數(shù)得計(jì)算公式可知 :( 1)在固定成本與單位變動(dòng)成本不變得情況下，銷售 量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越小 情況下 ,單位變動(dòng)成本越高 ,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大； 變得情況下，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大；論銷售收入就是多少，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1。22. 簡(jiǎn)述貝塔系數(shù)衡量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)得原理 .答:資本資產(chǎn)定價(jià)模型中得為資產(chǎn)得收益率與市場(chǎng)組合收益率之間得協(xié)方差與市場(chǎng)收益率得 方差之比， 反映資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)得敏感性。當(dāng)，那么，該資產(chǎn)得價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)組合得價(jià)格 波動(dòng)相同，其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)組合得風(fēng)險(xiǎn) ,因此 ,其預(yù)期收益率等于市場(chǎng)組合得預(yù)期收益率;如果 ,那么該資產(chǎn)得價(jià)格波動(dòng)大于市場(chǎng)組合得價(jià)格波動(dòng),其風(fēng)

21、險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合得風(fēng)險(xiǎn)，其預(yù)期收益率大于市場(chǎng)組合預(yù)期收益率； 當(dāng)，則該資產(chǎn)價(jià)格不隨著市場(chǎng)波動(dòng)而波動(dòng) ,因此風(fēng)險(xiǎn)等于 0，預(yù) 期報(bào)酬則為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 .23. 簡(jiǎn)述凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)在投資決策評(píng)價(jià)中就是如何與企業(yè)價(jià)值最大化這一理財(cái) 目標(biāo)相聯(lián)系得？答: 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值(股東財(cái)富)最大化，企業(yè)得價(jià)值可以表示為未來(lái)凈現(xiàn)金流 入得折現(xiàn)值，即： ，其中得折現(xiàn)率為投資者要求得最低報(bào)酬率。投資項(xiàng)目就是否可行，則以 其就是否增加企業(yè)價(jià)值為判斷標(biāo)準(zhǔn)。而凈現(xiàn)值 ,即扣除原始投資后得增值額，因此 ,凈現(xiàn)值越 大，則增值額越大 ,即為企業(yè)價(jià)值帶來(lái)增值。所以說(shuō)凈現(xiàn)值法與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相聯(lián)系。 對(duì)于內(nèi)含報(bào)酬率

22、， 即項(xiàng)目本身得收益率， 當(dāng)其大于投資者要求得最低報(bào)酬率 (上式中得折現(xiàn) 率)，則意味著投資者獲得了更高得報(bào)酬，帶來(lái)了財(cái)富增值。因此,該指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)直接聯(lián)系 .24. 什么就是敏感性分析？在投資決策評(píng)價(jià)中為什么要進(jìn)行敏感性分析？答: 敏感性分析就就是假定除某一變量外，其余所有變量均就是不變得,然后分析項(xiàng)目決策標(biāo)準(zhǔn)(如) 對(duì)該變量變化得敏感程度， 通常采用決策標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)百分比與該變量變動(dòng)百分比來(lái)衡 量。如果該比值越大，說(shuō)明該變量變動(dòng)對(duì)投資項(xiàng)目得影響較大；反之,則影響較小。在投資項(xiàng)目決策評(píng)價(jià)中進(jìn)行敏感性分析得目得主要有:(1)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目得風(fēng)險(xiǎn)； (2)發(fā)現(xiàn)影響項(xiàng)目得關(guān)鍵因素 ,便于執(zhí)行

23、期控制。25. 簡(jiǎn)述投資回收期法得優(yōu)缺點(diǎn)。答：投資回收期法得優(yōu)點(diǎn)在于計(jì)算簡(jiǎn)便， 容易理解；可以用來(lái)衡量投資方案得相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。一 般來(lái)講，投資回收期越短 ,初始投資額回收越快 ,說(shuō)明該投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小，從而可以避免未 來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化得不利影響；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。投資回收期法得缺點(diǎn)主要有：第一，只注重 前期得現(xiàn)金流，而忽略了回收期后得現(xiàn)金流；第二,沒(méi)有考慮貨幣得時(shí)間價(jià)值。26. 簡(jiǎn)述資本成本與投資者必要報(bào)酬率之間得聯(lián)系與區(qū)別 . 答：資本成本就是指企業(yè)為取得資本而付出得代價(jià)， 投資者必要報(bào)酬率則指投資者讓渡資金 使用權(quán)所希望得到得最低報(bào)酬。 在一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)得、 完美得市場(chǎng)中， 企業(yè)付出得成本將等于 投

24、資者得到得報(bào)酬。 因此，企業(yè)得資本成本應(yīng)等于投資者得必要報(bào)酬率。但現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)籌 集資金除了要支付投資者要求得報(bào)酬率之外，還考慮以下內(nèi)容：籌資費(fèi)用，就是指在資金籌措過(guò)程中為獲取資本而支付得費(fèi)用，如向銀行支付得借款手續(xù)費(fèi)、債券與股票得發(fā)行費(fèi)、 資信評(píng)估費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等；所得稅，對(duì)于負(fù)債來(lái)說(shuō)，支付得利息費(fèi)用可以在稅前扣除，因此將影響企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)得成本。企業(yè)得資本成本與投資者必要報(bào)酬率之間存在一定差別。27. 為什么說(shuō)發(fā)行新股得成本一般高于留存收益得成本？答：發(fā)行新股與留存收益都就是所有者權(quán)益 ，屬于普通股，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，其資本成本應(yīng)該就是 相同得 .但發(fā)行新股存在發(fā)行費(fèi)等成本，而留存收益不發(fā)生這些成本，因

25、此，發(fā)行新股得成本要高于留存收益成本。28. 簡(jiǎn)述加權(quán)資本成本計(jì)算中各籌資方式權(quán)重得確定方法 .答：在計(jì)算綜合資本成本時(shí) ，權(quán)重得確定有三種方法： (1)按賬面價(jià)值加以確定。這就是以 賬面價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算權(quán)重，所需數(shù)據(jù)可以直接從資產(chǎn)負(fù)債表中獲得，方法簡(jiǎn)單易行。但由于并不一債券、股票等得市場(chǎng)價(jià)值往往嚴(yán)重脫離賬面價(jià)值， 因而這種方法計(jì)算出來(lái)得權(quán)重得有效性差。 (2)按市場(chǎng)價(jià)值加以確定。這就是以債券、股票得現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)確定權(quán)重，計(jì)算綜合 資本成本得。 采用以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)確定權(quán)重得好處在于， 能夠有效反映出企業(yè)當(dāng)前實(shí)際資 本成本得水平 ，有利于做出正確得籌資決策 ；其不利之處在于，股票、債券得現(xiàn)

26、行市場(chǎng)價(jià)格經(jīng) 常處于變動(dòng)中 ，難以選擇，為此通常采用某一時(shí)期得平均市場(chǎng)價(jià)格。另外，無(wú)論就是以賬面 價(jià)值還就是以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)確定權(quán)重， 均反映得就是企業(yè)過(guò)去與現(xiàn)在得籌資狀況，定適用于企業(yè)未來(lái)籌資。 (3)按目標(biāo)籌資結(jié)構(gòu)加以確定。 這就是按企業(yè)得長(zhǎng)期目標(biāo)籌資結(jié)構(gòu) 為基礎(chǔ)確定得權(quán)重 ，它適用于企業(yè)追加資本時(shí)得籌資決策。通常認(rèn)為，按市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)與按目標(biāo)籌資結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)確定得權(quán)重優(yōu)于按賬面價(jià)值確定得權(quán)重。29. 實(shí)踐中確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)得方法有哪些？答：每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法 ：首先計(jì)算分別使用負(fù)債融資與使用權(quán)益融資下，每股收益相 同時(shí)得銷售收入。 然后， 依據(jù)預(yù)期銷售與每股收益無(wú)差別點(diǎn)大小確定融資方式

27、。 當(dāng)預(yù)期銷售 量大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，宜采用負(fù)債籌集資金 ；當(dāng)預(yù)期銷售量小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí) ， 宜采用權(quán)益籌集資金。資本成本比較分析法：分別不同負(fù)債水平下，估計(jì)出個(gè)別資本成本 ，并計(jì)算出相應(yīng)得綜合資本成本 .以綜合資本成本最小得負(fù)債水平來(lái)確定資本結(jié)構(gòu)。30. 簡(jiǎn)述普通股籌資得特點(diǎn)。,不用償還本金。這對(duì)保證公司對(duì)資答：發(fā)行普通股籌措資金得優(yōu)點(diǎn)有：普通股無(wú)到期日本得最低需求、維持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有利.普通股沒(méi)有固定得股利負(fù)擔(dān)。股利得支從投資者角度瞧 對(duì)于籌資公司來(lái)講， 普通 ，因而不具有抵稅作用。此 .以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散現(xiàn)付與否與支付多少 ,視公司有無(wú)盈利與經(jīng)營(yíng)需要

28、而定 ,經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給公司帶來(lái)得財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較 小,因此，籌資風(fēng)險(xiǎn)小.增強(qiáng)公司借債能力。普通股資本就是公司最基本得資金來(lái)源，它反 映了公司得實(shí)力 ,可作為其她籌資方式得基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障。因此 ,普通股籌資 可以增強(qiáng)企業(yè)得舉債能力 .應(yīng)用普通股籌資也有一些缺點(diǎn)，主要有：普通股資本成本較高。首先， 投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高， 相應(yīng)地要求有較高得投資報(bào)酬率。其次， 股股利從稅后利潤(rùn)中支付 ,不像債券利息那樣最為費(fèi)用從稅前扣除 外,普通股得發(fā)行費(fèi)用一般也高于其她證券 有股東對(duì)公司得控制權(quán)。31. 簡(jiǎn)述股票上市得優(yōu)缺點(diǎn)。答:股份公司股票上市得優(yōu)點(diǎn)包括：資本大眾化，分散風(fēng)險(xiǎn)。股票上市后，會(huì)有更多得投資

29、者認(rèn)購(gòu)公司股份， 公司則可以將部分股份轉(zhuǎn)售給這些投資者， 再將得到得資金用于其她方面 從而分散公司得風(fēng)險(xiǎn).提高股票得變現(xiàn)力。股票上市后便于投資者買賣，自然提高了股票得使之樂(lè)流動(dòng)性與變現(xiàn)力 .便于籌措新資金 .股票上市必須經(jīng)過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)得審查批準(zhǔn)并接受相應(yīng)得管 理，執(zhí)行各種信息披露與股票上市得規(guī)定， 這就大大增強(qiáng)了社會(huì)公眾對(duì)公司得信賴，于購(gòu)買公司得股票。 同時(shí)， 由于一般人認(rèn)為上市公司實(shí)力雄厚， 也便于公司采用其她方式籌 措資金.提高公司得知名度，吸引更多得顧客。股票上市公司為社會(huì)所知，并被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)優(yōu)良，會(huì)帶來(lái)良好聲譽(yù)，吸引更多顧客，從而擴(kuò)大銷量。便于確定公司價(jià)值。股票上市后，公 司股價(jià)有市價(jià)可循

30、 ，便于確定公司得價(jià)值，有利于促進(jìn)公司財(cái)富最大化。股票上市也也會(huì)給公司帶來(lái)負(fù)面影響，包括：公司將負(fù)擔(dān)較高得信息披露成本；可能會(huì)暴露公司得商業(yè)秘密；可能會(huì)分散公司得控制權(quán)等.32. 債券發(fā)行為什么會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)、折價(jià)發(fā)行得情況 ?答：證券得發(fā)行價(jià)格就是由其價(jià)值確定得， 而債券得價(jià)值等于以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率將未來(lái)應(yīng) 支付得利息與債券面值折算為現(xiàn)值 ，用公式表為 :。由于票面利率與市場(chǎng)利率得差異 ，從而債券 得發(fā)行價(jià)格可能出現(xiàn)三種情況 ，即等價(jià)、溢價(jià)與折價(jià)。一般而言 ，當(dāng)發(fā)行債券時(shí)得市場(chǎng)利率高 于債券票面利率時(shí)，發(fā)行公司應(yīng)以低于面值得價(jià)格（折價(jià)）發(fā)行 ，以彌補(bǔ)投資者低于市場(chǎng)利率計(jì)算得利息收入得損失 .反之

31、 ，當(dāng)債券發(fā)行得市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，則發(fā)行公司可以 高于面值得價(jià)格 （溢價(jià)）發(fā)行，以抵補(bǔ)發(fā)行公司以高于市場(chǎng)利率計(jì)算得利息支出得損失。如果 發(fā)行時(shí)得市場(chǎng)利率與債券票面利率持平 ，則債券發(fā)行價(jià)格將與票面而值一致，即平價(jià)發(fā)行債券.33. 什么就是營(yíng)運(yùn)資金 ?其財(cái)務(wù)意義就是什么 ?才能為企業(yè)提供較寬裕得自由使用,也稱凈營(yíng)運(yùn)資金 .營(yíng)運(yùn)資金得管理,正常地從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 又要避免營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多,從而將答：營(yíng)運(yùn)資金又稱營(yíng)運(yùn)資本 ，就是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中投放在流動(dòng)資產(chǎn)上得資金。由于 在企業(yè)得流動(dòng)資產(chǎn)中 ，來(lái)源于流動(dòng)負(fù)債得部分面臨短期債權(quán)人得索償權(quán)，無(wú)法供企業(yè)在較長(zhǎng) 期限內(nèi)自由使用， 只有扣除流動(dòng)

32、負(fù)債后得剩余流動(dòng)資產(chǎn)， 期間。所以營(yíng)運(yùn)資金通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債得差額 既包括流動(dòng)資產(chǎn)得管理，也包括流動(dòng)負(fù)債得管理。有效得營(yíng)運(yùn)資金管理，要求企業(yè)以一定量得凈營(yíng)運(yùn)資金為基礎(chǔ) 企業(yè)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間進(jìn)行權(quán)衡 ，既要防止?fàn)I運(yùn)資金不足， 營(yíng)運(yùn)資金得數(shù)量控制在一定得范圍內(nèi)。34. 企業(yè)資產(chǎn)組合策略有哪些？各自有與特點(diǎn) ?答：在現(xiàn)實(shí)中 ，不同行業(yè)、不同經(jīng)營(yíng)規(guī)模、不同利率水平等因素，都可能使企業(yè)得流動(dòng)資產(chǎn) 占用水平不同。 一般認(rèn)為， 企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)占用上存在三種可能得投資策略:保守（寬松 ）得資產(chǎn)組合、適中 （折中）得資產(chǎn)組合、冒險(xiǎn) （激進(jìn) ）得資產(chǎn)組合。采用保守得資產(chǎn)組合策略時(shí)，企業(yè)得流動(dòng)資產(chǎn)盈利性低

33、，企業(yè)得投資報(bào)酬率一般較低，但由 于流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其短期償債風(fēng)險(xiǎn)也較小。采用適中得資產(chǎn)組合策略時(shí)，企業(yè)得報(bào)酬一般，風(fēng)險(xiǎn)一般，正常情況下企業(yè)都采用此種策略。采用冒險(xiǎn)得策略時(shí)，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)所占比重較低，企業(yè)得投資報(bào)酬率較高，但企業(yè)整體資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱，其短期償債風(fēng)險(xiǎn)也較大。,營(yíng)運(yùn)資金籌資策35. 企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金融資策略有哪些？各有何特點(diǎn)？ 答:按照營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)、短期資金來(lái)源得配合關(guān)系，依其風(fēng)險(xiǎn)與收益得不同 略主要有三種類型：穩(wěn)健型、激進(jìn)型與配合型。穩(wěn)健型得籌資策略得特點(diǎn)就是：臨時(shí)性負(fù)債只滿足部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)得需要，另一部分臨 時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)與永久性流動(dòng)資產(chǎn)則由長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本等融資方式來(lái)滿足，就是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益、高成本得籌資策略.激進(jìn)型籌資策略得特點(diǎn)就是：臨時(shí)性負(fù)債不僅要融通臨時(shí)）運(yùn)用長(zhǎng)期資本融資方式來(lái)?如何關(guān)注？訂貨批量越大，平均存 每一計(jì)劃期需要得訂貨性流動(dòng)資產(chǎn)得資金需要，還要解決部分永久性資產(chǎn)得資金需要，就是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、 低成本得籌資策略.配合型籌資策略得特點(diǎn)就是：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資 金來(lái)滿足其需要；對(duì)于永久性資產(chǎn)（永久性流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn) 滿足。存貨控制得